深圳华强(000062)公司资料

1. 行业跟踪1.1. 美妆大盘:线上持续稳定高增,护肤增速好于彩妆2020年5月淘系平台(淘宝天猫)美容护肤、彩妆品类同比上升34.6%、9.5%,环比-5.3pcts、+3.8pcts; 2020年5月京东平台美容美妆(彩妆+护肤)行业同比增长9.20%,拼多多平台美容个护行业同比降2.70%。 1.2. 行业概览:国际大牌势头强劲,国货美妆出现分化国际大牌势头强劲,国货美妆出现分化,护肤类产品表现突出。5月销售额增速看,实现增长的品牌有:国际大牌中的欧莱雅、资生堂、雅诗兰黛、海蓝之谜、SK-II 以及olay,兰蔻经过4月低谷后在5月恢复增长;传统国货中,御泥坊、珀莱雅、丸美等分别实现销售额190%、64%、24%的增长;新锐品牌中,花西子、毛戈平实现275%、152%的高速增长。从销售增速排名靠前的品牌来看,美容护肤品牌主要以面部护理、精华等功能性护肤品为主。 2. 上市公司跟踪2.1. 化妆品公司齐向好,主品牌&新锐品牌稳定高增上海家化、御家汇、壹网壹创总销售额2020年5月分别实现了同比280%、145%、54%的增长;珀莱雅、丸美紧随其后,分别同比增长37%、8%。上市公司细分品牌分化较为明显,主品牌和新锐品牌保持高速增长。 2.2. 直播:品牌展示的高效渠道,为天猫美妆618销售贡献可观流量红人经济时代贡献可观流量,国内外品牌纷纷布局直播。淘宝直播为天猫美妆618销售贡献可观流量,也是品牌展示的高效渠道。从李佳琦、薇娅两大头部主播看,关注度最高的618预售前两次直播中,76%的产品是化妆品。 2.3. 新品:疫情推新提速,新品上新次月销量高速增长近期新品销量多在次月销量高速增长,后期增速略有放缓,符合产品生命周期曲线。疫情以来品牌方加速推出新品,如珀莱雅的双抗精华、珀莱雅红宝石精华、丸美小红笔眼霜、丸美钻光瓶、佰草集太极水等。 2.4.消费者画像:20-29岁女性是消费主力,国货美妆整体处于中低价位带,丸美&家化客单价逐月提升20-29岁女性是消费主力,消费场景多元消费力较强。其中,20-29岁女性占壹网壹创消费群体比重达56.07%;30-39岁一龄段珀莱雅占比最高,达到44.98%;0-19岁代表未来的消费主力,御家汇的该年龄段消费占比最高为15.07%;40+岁以上的人群各家公司占比均在7%左右。化妆品行业整体年轻化趋势强。 国内上市公司处于中低价位带,丸美股份和上海家化客单价逐月提升。相对于雅诗兰黛、兰蔻等国际大牌而言,我国本土化妆品公司客单价整体处于中低价位带。 3.投资建议:化妆品行业现阶段处于持续向好的局面,优质国产品牌持续强化产品组合、加速线上渠道布局与数字化营销,受益于不断扩张的美妆消费市场与消费升级趋势。疫情下公司进一步管控费用端,重视线上投放效率,线上全链路价值提供服务商壹网壹创逆市上涨。持续看好化妆品赛道,推荐【壹网壹创】、【丸美股份】、【珀莱雅】、【华熙生物】(和医药组联合覆盖)、【上海家化】、【御家汇】。 风险提示:疫情影响下消费恢复不及预期,品牌推广促销活动致销售费用高企,618活动大促销售不及预期。

本周商业贸易行业板块整体点评:本周沪深300上涨1.12%,商业贸易板块整体上涨4.32%,涨跌幅在28个行业中排第3位。其中贸易Ⅱ、一般零售、专业零售、商业物业经营子板块分别上涨了1.35%、6.79%、2.58%和1.68%。 个股方面。上涨个股为84支,下跌个股11支。涨幅前五的个股有北京城乡(29.96%)、王府井(23.47%)、百联股份(22.89%)、广百股份(21.72%)、步步高(18.90%);跌幅居前的个股为吉峰科技(-12.94%)、莱绅通灵(-8.28%)、农产品(-4.44%)、安德利(-3.16%)、津劝业(-2.76%)。 投资建议。本周大盘基本处于水平震荡的状态。本周两会顺利闭幕,会议上通过了《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定》、《中华人民共和国民法典》两大具有决定性意义的文件。一是表明了中美对抗即将进入一个更加激烈的阶段,同时国家认为对于未来来自美方的压力也处在一个可以接受的范围;二是表明我国法制建设已经达到了一个全新高度。本次会议后不确定性基本落地,我国面临的外部政治压力也不再是制约发展的决定性因素。目前仍然长期看好家家悦、永辉超市、红旗连锁、老凤祥,建议继续谨慎关注。同时建议谨慎关注消费回暖下百货业,如王府井、鄂武商A。 风险因素。1、宏观经济波动风险2、原材料价格上涨风险3、国际贸易政策风险4、全球疫情发展失控5、市场波动风险。

2020年6月1日,上证综指报收2915.43点,涨2.21%;深证成指收11102.15点,涨3.31%;wind日常消费行业一级指数收11102.73点,涨2.59%。其中,消费行业涨幅前三的公司为:有友食品(603697,+10.03%)、华致酒行(300755,+9.99%)、双塔食品(002481,+9.99%)。2020年两会强调扩大投资,促进消费,CPI整体目标为3.5%,支持电商、线上线下融合以及拓展农村消费,1-4月份全国社会物流总额为75.3万亿元,同比下降4.2%,降幅比1-3月份收窄3.1个百分点,其中1-4月份工业物流继续恢复,工业品物流总额降幅比1-3月份收窄3.5个百分点,1-4月份单位与居民物品物流总额增长3.9%,增速比1-3月份提高2.9个百分点。和互联网相关的新业态、新模式逆势增长,前四个月实物商品网上零售额同比增长8.6%,增速比1—3月份加快2.7个百分点;快递业务量累计完成190.3亿件,同比增长11.5%,保持增长势头。基于此我们认为在疫情逐步恢复的大背景以及鼓励消费的大环境下,关注线上增长较快的优秀企业以及逐渐恢复的线下零售业态。1、头部企业在疫情期间,通过本身优秀的调节能力,不断加强线上能力,同时随着线下的逐步恢复,有望进一步提高企业综合实力,同时结合CPI持续高位,建议关注超市行业;2、线下零售业态逐渐恢复,如线下购买场景较多的珠宝行业以及化妆品行业。相关标的:永辉超市、红旗连锁、家家悦、珀莱雅、华熙生物、御家汇、周大生、华致酒行。 ?行业要闻 1、苏宁618首日12小时战报:订单量同比增长268%。(联商网) 2、天猫618成交额已超去年全天成交额同比增50%。(联商网)?公司动态步步高(002251):公司发布公告,截至2020年5月29日,公司通过回购专用证券账户,以集中竞价方式实施回购公司股份,回购股份总数量93.32万股,占总股本比例0.1080%,最高成交价格11.10元/股,最低成交价格9.94/股,支付总金额995.13万元.风险提示:经济恢复低于预期;疫情持续时间超预期。

月度行情回顾与行业数据:5月SW商业贸易指数上涨5.80%,跑赢沪深300指数7.04个百分点。分板块来看,百货板块上涨12.10%,超市板块上涨8.11%,珠宝首饰板块上涨9.67%,化妆品板块上涨35.81%。2020年4月我国社零总额2.82万亿元,同比下降7.5%,降幅环比3月收窄8.3pp。分品类,基础消费品增速保持靓丽,食品粮油4月增速为18.2%,增速环比下降1.0pp;日用品4月增速为8.3%,增速环比上升8.0pp。可选消费受疫情影响较大,但呈现显著复苏,金银珠宝4月增速为-12.1%,增速环比上升18pp;服装鞋帽3月增速为-18.5%,增速环比上升16.3pp;化妆品4月增速为3.5%,增速环比上升15.1pp。地产系整体增速回升趋势明显,家电和家具4月增速分别为-8.5%和-5.4%,环比分别上升21.2pp和17.3pp。消费电子类产品已恢复至疫情前水平,通讯器材4月增速为12.2%,环比上升5.7pp。汽车零售增速同比持平,4月汽车增速为0.0%,环比上升18.1pp。 月度观点:带上防御的思维迎接618的狂欢。6月份将迎来上半年、也是疫情以来最重要的618消费狂欢,由于前期新冠疫情的压制,抖音快手等新玩家的加入,京东回归香港IPO的催化,拼多多、京东等相继与国美战略合作等,都将助推这次618购物节走向高潮。但另一方面,年初至今内需+电商的投资主线超额收益明显,大多数品种的绝对估值处于历史高位。中长期来看,内需仍然是最为确定的板块,电商也是更为领先的业态,但短期我们建议多一些防御思维。我们对各板块的基本面判断为:必需消费品随着疫情缓和,经营数据大多环比下行;电商产业链的情绪在618或将达到高峰;受影响较大的线下可选消费,经营逐月改善趋势明确。基于此,我们建议关注:(1)估值相对较低,成长性确定,竞争壁垒有认知差的品种,如南极电商、青松股份等;(2)月度经营数据环比向好的直播电商赛道,在618的历练之后或更上一层楼,但我们强调这一赛道优选具备主播和品牌矩阵整合能力的公司,如星期六(遥望网络);(3)低估值低预期的可选消费品种,随着疫情缓和,经营逐月向好趋势明确,如周大生、老凤祥和重庆百货。 重点推荐品种:南极电商,青松股份,星期六,周大生,老凤祥l风险提示。宏观经济下行影响终端消费需求;资金、人才技术等瓶颈制约传统企业的变革;电商持续分流线下;集中度提升线上竞争加剧。