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燕塘乳业

(002732)

  

流通市值:28.82亿  总市值:28.98亿
流通股本:1.56亿   总股本:1.57亿

燕塘乳业(002732)公司资料

公司名称 广东燕塘乳业股份有限公司
上市日期 2014年11月24日
注册地址 广州市黄埔区香荔路188号
注册资本(万元) 1573500000000
法人代表 冯立科
董事会秘书 李春锋
公司简介 广东燕塘乳业股份有限公司(下称“燕塘乳业”)始创于1956年,为农业农村部直属广东农垦上市企业,中国奶业协会副会长单位、中国乳制品工业协会副理事长单位、IDF(国际乳品联合会)中国国家委员会成员、中国奶业20强(D20)企业联盟成员,也是广东第一家一体化全产业链乳制品上市公司、华...
所属行业 食品饮料
所属地域 广东
所属板块 预盈预增-电商概念-养老金-乡村振兴-冷链物流-乳业-央企改革
办公地址 广州市黄埔区香荔路188号
联系电话 020-32631998
公司网站 www.yantangmilk.com
电子邮箱 master@ytdairy.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
食品制造业95486.6699.1769625.7299.44
其他795.530.83392.130.56

    燕塘乳业最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-02-06 德邦证券 熊鹏,韦...买入燕塘乳业(0027...
燕塘乳业(002732) 投资要点 燕塘乳业:华南区域乳制品龙头企业,差异化品类塑造错位优势,管理团队经验丰富,经营韧劲突显。公司成立至今近七十年,主营业务可分为液体乳、花式奶、乳酸菌乳饮料三个品类,液体乳和乳酸菌乳饮料2022年营收占比均达到35%+,为公司主要业绩贡献来源,2023年Q1-3公司营业收入/归母净利润分别同比+5.12%/+70.33%。从组织管理来看,公司新董事长冯立科于2023年11月16日上任并兼任总经理,冯总自2002年起一直在公司任职,副总经理李春锋、吴乘云在公司任职时间均超过20年,且三人均拥有公司股权,长期看公司发展动能充足。 广东乳品行业差异化属性明显,燕塘乳业份额领先。(1)区域消费结构:广东省人均饮奶量较低,2022年人均奶类消费量为9.3千克,低于我国平均的12.4千克,长期看随着人们健康意识逐步提升,消费量增长空间较大。同时,受地理位置与气候影响,广东省乳品消费结构中饮料属性更为明显,含乳饮料相较其他乳制品有更好表现,燕塘乳业利用本土独特饮食文化走出特色产品发展道路,更适应区域消费结构的特点。(2)区域竞争格局:广东省乳制品市场已经形成了全国一线品牌市场份额领先,区域龙头品牌不断发展壮大的竞争格局。广东区域乳企中燕塘乳业市占率领先且呈上升趋势。根据欧睿数据,燕塘乳业在广东区域乳企中整体市占率排行第一且与第二名拉开较大差距,区域领先优势长期稳定。 全产业链布局逐步完善,大湾区市场开拓迸发新机。上中游产能布局:公司的原奶来源于自有奶源基地和战略合作奶源基地,目前自有牧场包括阳江牧场、澳新牧场、新澳牧场以及参股的传祁奶牛养殖基地,奶源基地建设有序;加工端广州旗舰工厂和湛江生产基地两个制造工厂的在建产能与技术改造等逐步落地,设计产能逐步扩张,产能利用率随市场进一步开拓提升可期;下游市场拓展覆盖:公司在渠道拓展与扩张方面坚持“精耕”与“开拓”并重,(1)深耕基地市场,广东地区市占率稳中有升,根据公开数据进行测算,2022年公司在广东市场市占率达到17.6%;(2)自旗舰工厂产能逐步释放后,公司逐步加大对粤港澳大湾区市场的精耕与横拓力度,提出“聚焦湾区”战略,2023年10月10日旗下产品正式大规模供应澳门地区学校,预计未来港澳市场的逐步渗透将成为新的利润增长点;(3)通过线上先行模式带动省外市场规模进一步提高,借助新零售渠道包括前置仓、社区团购等方式逐步搭建完善周边省份线下渠道。在“精耕广东、聚焦湾区、覆盖华南、迈向全国”战略指引下,公司2030年有望实现50亿营收。 差异化产品研发,成熟老品与特色新品并重,明星产品集群日渐完善。公司秉承“研发一代、储备一代、推出一代”的产品上市原则,具体研发策略来看:(1)推进新鲜战略,坚持“大健康”概念,近年主推低温产品;(2)前瞻判断潮流风向,及时与消费热点如传统文化节日、休闲零食等进行结合;(3)联合渠道推出定制产品,借力资源提升竞争力。从研发落地来看,公司推新分为对明星产品进行创新升级以及推出全新产品品类两类,新品类若推出效果较好则会持续进行投入与创新,部分新品也会面临优化淘汰。在优胜劣汰机制下,公司差异化品类优势进一步巩固。从现有产品来看,公司结合本土独特的饮食文化走出具有自身特色的产品发展道路,在不断推新的同时巩固老品份额,爆品持续发力,业绩基本盘稳固;新品不断补齐矩阵,满足消费者个性化需求,不断提升客群跨度和消费粘度,差异化产品品类优势得到进一步巩固。 盈利预测与投资建议:我们认为公司做为华南地区龙头乳企,通过差异化的产品优势和广东地区深厚的消费者积淀,业绩基本盘有望保持稳健增长;在外埠市场增量贡献方面,随着公司产能扩张落地、大湾区市场的持续精耕,中长期业绩空间有望打开。预计公司2023-2025年分别实现营收19.87/21.29/23.28亿元,同比+6.0%/+7.2%+9.4%;实现归母净利润1.85/2.02/2.29亿元,对应增速分别达+86.4%/+9.0%/+13.6%;2023-2025年对应PE分别为13.0X/11.9X/10.5X,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧、原辅材料价格波动风险、外埠市场开拓不及预期、新品推广不及预期
2024-01-22 申港证券 张弛增持燕塘乳业(0027...
燕塘乳业(002732) 事件: 24年1月19日,公司发布23年业绩预告,全年预计实现归母净利润1.69亿元至1.99亿元(同比+70%至100%),对应推算23Q4单季度实现归母净利润0.26亿元至0.56亿元(同比+68%至262%)。全年实现扣非归母净利润1.42亿元至1.67亿元(同比+70%至100%),对应推算23Q4单季度实现扣非归母净利人-24万元至2488万元(同比-105%至+456%)。全年预计实现基本每股收益1.07元/股至1.26元/股(同比+70%至100%)。 投资摘要: 渠道开拓,推动公司收入增长。公司立足自身优势,在深耕传统渠道的同时,持续加大力度开拓新渠道、新市场,促进了销售的增长。我们预计23Q4单季度实现营收5.2亿元(同比+12%),不仅为23年4个季度中的增长最快的季度,且可能创下历史同期Q4最高营收。我们预测是公司主要产品的量价同增,共同驱动了该增长。 成本管控叠加费用优化,提升公司综合盈利能力。伴随着23年原奶价格的回落,公司持续推进精细化管理,实施降本增效工作。在产品端优化产品结构,提升产品定位。我们预计公司的期间费用率较往年略有降低,主要受益于营收的增长和公司管理能力的提升。 单季度利润高增,或为历史同期最高值。据公司业绩预告数据推算,公司23Q4归母净利润为0.26亿元至0.56亿元之间,我们预测公司23Q4的归母净利润为0.3亿元(同比+94%)。按此预测,公司23Q4单季度的归母净利润创下了有数据披露以来的同期最高值。Q4圆满收官,帮助公司实现了较高的EPS增长。 投资建议:我们预计公司2023-2025年的营收分别为20亿元、22.4亿元和24.7亿元,对应同比增长6.7%、12%、9.9%,归母净利润分别为1.7亿元、2.3亿元和3.1亿元,对应同比增长73.9%、32.8%、33.6%,EPS分别为1.1元、1.5元和2元,对应报告日股价的PE分别为16.7倍、12.6倍和9.4倍。参考乳品行业同业,我们对应公司24E业绩预测给予16倍PE,对应目标价为23.3元/股,给予“增持”评级。 风险提示:宏观经济变化及其对终端需求的影响,原奶价格波动风险,生态环境保护风险,食品安全风险。
2024-01-21 华鑫证券 孙山山买入燕塘乳业(0027...
燕塘乳业(002732) 事件 2024年01日18日燕塘乳业发布2023年业绩预告。 投资要点 业绩符合预期,开拓效果初显 根据公告,预计公司2023年归母净利润1.69-1.99亿元,同增70%-100%;扣非净利润1.42-1.67亿元,同增70%-100%。对应2023Q4归母净利润0.26-0.56亿元,同增68%-262%;2023Q4扣非净利润(-0.002)-0.25亿元,同比减少105%-同增456%。该业绩符合预期,主要有几个原因:1)公司深耕传统渠道,加大力度开拓新渠道、新市场,促进销售增长;2)持续推动精细化管理,降本增效、优化产品结构。 持续丰富产品矩阵,新管理层新气象 公司于2023年9月发布2023-2030年发展规划:2030年营收50亿元目标。产品端,公司着重打造新鲜、优质、安全、营养、健康、时尚的差异化产品,持续丰富产品矩阵。市场布局以广东、大湾区为核心逐步进行全国扩张。此外,公司于2023年11月中旬选出新任董事长,新管理层沿着公司既定发展规划继续前进。 盈利预测 预计2023-2025年EPS为1.15/1.44/1.76元,当前股价对应PE分别为16/13/11倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品增长不及预期、竞争进一步加剧等。
2023-11-01 华鑫证券 孙山山买入燕塘乳业(0027...
燕塘乳业(002732) 事件 2023年10月30日,燕塘乳业发布2023年前三季度报告。 投资要点 业绩符合预期,毛利率提升明显 2023Q1-Q3总营收14.81亿元(同增5%),归母净利润1.43亿元(同增70%),其中2023Q3总营收5.18亿元(同增1.6%),归母净利润0.45亿元(同增70%),业绩符合预期。盈利端,2023Q1-Q3毛利率27.38%(+3pct),净利率9.57%(+4pct);2023Q3毛利率27.58%(+3.5pct),净利率8.52%(+3pct),系成本改善、费率优化。费用端,2023Q3销售费用率为10.56%(-1pct),管理费用率为4.58%(-1pct),营业税金及附加占比为0.85% (+0.01pct)。现金流端,2023Q1-Q3经营活动现金流净额为2.39亿元(同增188%),2023Q3经营活动现金流净额为0.79亿元(同减18%)。截至2023Q3末,合同负债0.22亿元(环比+69%)。 产品矩阵持续丰富,内生外延持续扩张 公司于2023年9月发布2023-2030年发展规划:产品端,公司着重打造新鲜、优质、安全、营养、健康、时尚的差异化产品,持续丰富产品矩阵,打造“新鲜&时尚”的品牌形象。市场布局以广东、大湾区为核心逐步进行全国扩张。资本运作方面,规范公司运作和治理水平,以信息披露为核心,提升投资者关系管理水平;提高资本运作能力,主动提升环境社会治理(ESG)管理水平。公司深入推进“科技兴乳”战略,构建乳业产业研究院,加快实施一批具有战略性、前瞻性重大科技项目,实现关键技术硬核突破,提升科技创新自立自强能力。内部管理方面,公司加速精细化、规范化管理进程,推进数字化转型,提高全产业链管理水平。 盈利预测 根据三季报,我们调整2023-2025年EPS为1.15/1.44/1.76元(前值分别为1.03/1.51/1.98元),当前股价对应PE分别为18/14/12倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品增长不及预期、竞争进一步加剧等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
冯立科董事长,总经理... 134.62 26.46 点击浏览
冯立科先生:1970年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,食品工程高级工程师,广州市黄埔区人大代表。2002年加入公司,历任公司总经理助理、副总经理、常务副总经理,现任公司董事、总经理,兼任湛江燕塘乳业有限公司执行董事、中国奶业协会副会长、广东省农业产业化龙头企业协会副会长、广东省食品行业协会副会长,曾被评为全国农业先进工作者、广东省劳动模范、全国奶业优秀工作者,荣获广东省科技进步奖一等奖,其领衔的创新工作室获授予“全国示范性劳模和工匠人才创新工作室”。
吴乘云副总经理 121.62 26.94 点击浏览
吴乘云先生,中国国籍,无境外永久居留权,1973年出生,本科学历,助理政工师。曾任职于广东省燕塘企业总公司、广东燕塘物业管理有限公司。2002年起加入公司,历任公司办公室主任、营销事业部部长。现任公司副总经理,兼任汕头市燕塘乳业有限公司董事长、甘肃燕塘传祁牧业有限公司董事、中国农垦经济研究会理事、广东省轻工业联合会副会长、广东省食品学会副理事长。
李春锋副总经理,董事... 121.62 11.86 点击浏览
李春锋先生,中国国籍,无境外永久居留权,1976年出生,本科学历,会计师职称。1997年进入公司,历任湛江燕塘澳新牧业有限公司法定代表人、董事长、经理,陆丰市新澳良种奶牛养殖有限公司法定代表人、执行董事、经理、监事,广东燕隆乳业科技有限公司监事,汕头市燕塘乳业有限公司监事,公司财务中心部长及证券部部长,总经理助理。现任公司副总经理、董事会秘书,兼任广东农垦经济学会理事,广东省奶业协会副会长,全国农村产业融合发展联盟理事。
邵侠非独立董事,财... 120.88 -- 点击浏览
邵侠先生,中国国籍,无境外永久居留权,1967年出生,本科学历,会计师、国际注册内部审计师、注册会计师。历任广东省农垦集团进出口有限公司财务部部长、广东省农垦集团公司审计处副处长。现任公司董事、财务总监,兼任广东燕塘冷冻食品有限公司执行董事、广州燕塘优鲜达电子商务有限公司执行董事、湛江燕塘澳新牧业有限公司董事长、陆丰市新澳良种奶牛养殖有限公司执行董事、广东粤垦农业小额贷款股份有限公司董事。
马哲非独立董事 -- -- 点击浏览
马哲先生:1981年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学位,人力资源管理师,历任广东省农垦集团公司人事处副处长、直属团委书记,广东省湛江农垦集团有限公司党组成员、董事、副总经理,现任广东省农垦集团公司人力资源部部长。
杨卫非独立董事 0 -- 点击浏览
杨卫先生,中国国籍,无境外永久居留权,1973年出生,硕士学位,注册会计师,高级会计师。2000年10月进入广东省湛江农垦局(集团公司)工作,任财务处副处长,2014年10月调入广东省农垦总局(集团公司)任财务处主任科员,现任广东省农垦总局(集团公司)财务处处长(财务部部长),兼任公司董事、茂名市中晟实业有限公司董事、广东广垦太证私募股权投资基金管理有限公司监事、广东省茂名农垦集团有限公司监事、广东广垦绿色农产品有限公司董事、广东粤垦农业小额贷款股份有限公司董事长、广东省粤垦投资有限公司董事、广东省农垦集团财务有限公司董事。
李鸿非独立董事 0 -- 点击浏览
李鸿先生,中国国籍,无境外永久居留权,1974年出生,硕士学位,会计师职称。曾先后担任广东燕塘乳业有限公司副总经理、工会主席,湛江燕塘乳业有限公司总经理,广东四明燕塘乳业有限公司董事、副总经理,广东龙燕经济发展有限公司总经理,现任公司董事,兼任广东燕塘置业投资有限公司法定代表人、执行董事和广东省燕塘投资有限公司董事、副总经理。
陈茗非独立董事 -- -- 点击浏览
陈茗先生:1966年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学位,工业经济师,历任广东省农垦科技中心法定代表人、总经理、党总支书记,广东省农垦南亚热带作物科技中心主任,广东省广垦橡胶集团有限公司法定代表人、党总支书记、董事长等职务,现任广东省农垦集团公司总经理助理、经营管理部部长,兼任广东省粤垦投资有限公司法定代表人、董事长兼总经理。
郭葆春独立董事 0.27 -- 点击浏览
郭葆春女士,中国国籍,无境外永久居留权,1977年出生,博士学位,国际财务管理师。2006年7月进入暨南大学管理学院会计系工作,历任讲师。现任暨南大学管理学院会计系副教授、硕士生导师,兼任公司独立董事、广州市金钟汽车零件股份有限公司(301133.SZ)独立董事、深圳市澳华集团股份有限公司(非上市公司)独立董事、广州尚航信息科技股份有限公司(非上市公司)独立董事、杏林护理之家股份有限公司(非上市公司)独立董事、仕馨母婴护理有限公司(非上市公司)董事和广州中科咨询有限公司(非上市公司)监事。
黄晓宏独立董事 0.27 -- 点击浏览
黄晓宏先生,中国国籍,无境外永久居留权,1978年出生,本科学历,具有国家法律职业资格,现任广东连越律师事务所高级合伙人,兼任公司独立董事、广东省新阶联律师分会理事、广东省总商会人民调解委员会调解员、广东省破产管理人协会业务发展委员会副主任、广州市律师协会清算与破产专业委员会副主任、广州市海珠区政府法律顾问。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-11-24天河区燕富路18号的房产4493.36实施完成
2023-11-24天河区燕富路21号的房产620.36实施完成
2017-10-17北京广垦太证投资中心(有限合伙)董事会预案
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