华夏银行(600015) 事件：华夏银行于8月28日披露2026年半年度报告：报告期营业收入513.08亿元、同比+12.71%，归母净利润93.65亿元、同比-18.35%，加权平均净资产收益率2.61%、同比-0.81pct；报告期末不良率1.50%、较上年末-5bp，拨备覆盖率144.80%、较上年末+1.50pct。 利息净收入驱动营收提速，减值计提力度加大。报告期利息净收入345.58亿元、同比+13.03%，占营业收入67.35%；非利息净收入167.50亿元、同比+12.06%，占营业收入32.65%、占比同比-0.19pct。业务及管理费129.38亿元、同比-2.02%，成本收入比25.22%、同比-3.79pct。信用及其他资产减值损失235.99亿元、同比+58.49%，其中贷款减值损失206.47亿元、同比+66.17%。 对公贷款驱动扩表，个贷规模延续收缩。报告期末资产总额、负债总额较上年末分别+5.23%、+5.60%，贷款、存款总额分别+7.92%、+7.86%。信贷结构上，对公贷款占贷款总额72.83%、占比较上年末+3.88pct；个贷占比23.50%、-3.72pct；票据贴现占比3.67%、-0.16pct，信贷投放向对公倾斜。从个贷分项看，住房抵押贷款余额较上年末-2.45%，信用卡-9.06%，其他贷款-11.52%，三类品种均收缩。行业投向上，租赁和商务服务业占贷款总额22.79%、占比较上年末+2.22pct；水利、环境和公共设施管理业占比6.52%、+0.60pct；制造业占比12.15%、+0.31pct，为占比提升最多的三个行业。科技型企业贷款、绿色贷款余额较上年末分别+25.18%、+16.33%，增速高于全行贷款总额增速。存款端，存款占负债总额56.08%、较上年末+1.17pct；活期存款占比33.22%、+1.73pct，活期化程度提升。 负债成本率降幅大于资产端，净息差同比回升。报告期净息差1.59%、同比+5bp。生息资产收益率3.11%、同比-31bp，其中贷款收益率3.56%、金融投资收益率2.62%、同业资产收益率1.70%，同比分别-40bp、-26bp、-36bp；计息负债成本率1.49%、同比-34bp，其中存款成本率1.34%、同比-34bp，是成本率下行的主要贡献项，向中央银行借款成本率1.63%、同业负债及其他1.55%、应付债务凭证1.94%，同比分别-50bp、-37bp、-19bp。 代理业务带动中收增长，公允价值变动由负转正。报告期非利息净收入同比+12.06%。手续费及佣金净收入同比+6.04%，分项看代理业务收入同比+23.86%、占手续费及佣金收入32.58%、占比同比+5.27pct，为增速最高项；托管及其他受托业务收入同比+7.32%、占比8.70%；信贷承诺同比-6.31%、占比11.98%；银行卡业务收入同比-15.98%、占比28.42%、占比同比-6.69pct，为降幅最大项。其他非息收入中，公允价值变动损益由上年同期的净损失转为净收益；投资收益同比-34.18%。 对公不良改善，个贷不良为主要关注领域。报告期末不良率1.50%、较上年末-5bp，关注类贷款占比2.64%、较上年末-3bp。分结构看，对公贷款不良率1.13%、较上年末-29bp，个贷不良率2.85%、较上年末+74bp，个贷余额较上年末-6.85%，规模收缩与风险释放并行。分行业看，批零业不良率3.55%、较上年末+13bp，在对公各行业中不良率最高；房地产业、建筑业不良率较上年末分别-119bp、-72bp，为改善幅度最大的两个行业，租赁和商务服务业不良率0.26%、制造业1.79%，较上年末分别-11bp。报告期末拨备覆盖率144.80%、较上年末+1.50pct，贷款拨备率2.17%、较上年末-6bp，核心一级资本充足率8.84%、较上年末-54bp 公司报告期营收增速回升，费用端同比下行；对公贷款稳步扩容，加大减值计提推进风险出清，对公不良改善。预计公司2026-2028年营业收入为985.07、1,036.53、1,081.45亿元，归母净利润为253.35、262.53、272.85亿元，每股净资产为21.12、22.37、23.66元，对应9月23日收盘价的PB估值为0.29、0.28、0.26倍，上调至"增持"评级。 风险提示：宏观经济恢复不及预期；零售资产质量承压。

杨书剑先生:1969年8月出生,中国国籍,博士研究生,高级经济师。曾任北京银行董事会秘书,北京银行副行长,北京银行副行长兼石家庄分行行长,北京银行党委委员、副行长,北京银行党委副书记、董事、行长。现任华夏银行党委书记、董事长、执行董事。

杨书剑先生:1969年8月出生,中国国籍,博士研究生,高级经济师。曾任北京银行董事会秘书,北京银行副行长,北京银行副行长兼石家庄分行行长,北京银行党委委员、副行长,北京银行党委副书记、董事、行长。现任华夏银行党委书记、董事长、执行董事。

瞿纲,执行董事、行长,男,1974年11月出生,硕士研究生,正高级经济师。曾任中国建设银行岳阳分行外汇业务主管,中国建银投资有限责任公司企业管理部业务经理兼宏源证券股份有限公司监事,中投信托有限责任公司党委委员、纪委委员、副总经理,中国建银投资有限责任公司长期股权投资部股权管理二组负责人,北京国际信托有限公司党委委员、副总经理,国家开发银行市场与投资局副局长(挂职),北京金融控股集团有限公司副总经理,北京国际信托有限公司党委副书记、董事、总经理,华夏银行党委常委。现任华夏银行党委副书记、执行董事、行长。

邹立宾,副董事长、非执行董事,男,1967年9月出生,硕士研究生,高级会计师。曾任首钢国贸部马来西亚处、海外总部合资处、海外总部国贸部合资处、经贸部外经处业务员,实业发展部合资联营管理处专业员;首钢总公司资本运营部上市公司管理处处长助理、副处长;首钢总公司资本运营部部长助理、副部长,投资管理部部长,计财部部长,经营财务部部长;首钢集团有限公司经营财务部部长。现任首钢集团有限公司总审计师。

杨伟,执行董事、副行长、财务负责人、董事会秘书,男,1966年1月出生,大学本科,工程师。曾任华夏银行资产保全部副总经理,华夏银行西安分行党委委员、副行长,华夏银行昆明分行党委委员、副行长兼玉溪支行党总支书记、行长,华夏银行昆明分行党委副书记、党委书记、行长,华夏银行北京分行党委书记、行长,华夏银行广州分行党委书记、行长。现任华夏银行党委常委、执行董事、副行长、财务负责人、董事会秘书。

杨伟先生:1966年1月出生,中国国籍,大学本科,工程师。曾任华夏银行资产保全部副总经理,华夏银行西安分行党委委员、副行长,华夏银行昆明分行党委委员、副行长兼玉溪支行党总支书记、行长,华夏银行昆明分行党委副书记、党委书记、行长,华夏银行北京分行党委书记、行长,华夏银行广州分行党委书记、行长。现任华夏银行党委常委、执行董事、副行长。曾任华夏银行股份有限公司财务负责人、董事会秘书。

杨伟先生:1966年1月出生,中国国籍,大学本科,工程师。曾任华夏银行资产保全部副总经理,华夏银行西安分行党委委员、副行长,华夏银行昆明分行党委委员、副行长兼玉溪支行党总支书记、行长,华夏银行昆明分行党委副书记、党委书记、行长,华夏银行北京分行党委书记、行长,华夏银行广州分行党委书记、行长。现任华夏银行党委常委、执行董事、副行长。曾任华夏银行股份有限公司财务负责人、董事会秘书。

刘瑞嘉,执行董事、副行长,男,1966年10月出生,大学本科,经济师。曾任华夏银行无锡支行党委委员、副行长,华夏银行人力资源部副总经理、培训中心主任,华夏银行苏州分行党委委员、苏州信用风险管理部首席信用风险官,华夏银行苏州分行党委书记、行长,华夏银行金融市场部总经理,华夏银行党委委员、首席审批官。现任华夏银行党委常委、执行董事、副行长。

高波,副行长,女,1970年7月出生,大学本科,高级经济师、会计师。曾任华夏银行长沙分行党委委员、郴州分行行长,华夏银行武汉分行党委委员、副行长,华夏银行绍兴分行党委书记、行长,华夏银行个人业务部总经理,华夏银行个人业务部总经理兼财富管理与私人银行部总经理。现任华夏银行党委常委、副行长。

唐一鸣,副行长,男,1979年12月出生,硕士学位。曾任北京银行研究发展部(创新办公室)总经理,北京银行通州管理部党总支书记、总经理,北京银行京南管理部党总支书记、常务副总经理,北京银行南昌分行党委书记、行长,北京银行北京分行党委书记、行长。现任华夏银行党委常委、副行长。