至信股份(603352) 投资要点 下周二（12月30日）有一家主板上市公司“至信股份”询价。 至信股份（603352）：公司主营汽车冲焊件以及相关模具的开发、加工、生产和销售。公司2022-2024年分别实现营业收入20.91亿元/25.64亿元/30.88亿元，2023年至2024年YOY依次为22.59%/20.45%；实现归母净利润0.71亿元/1.32亿元/2.04亿元，2023年至2024年YOY依次为86.51%/54.70%。根据公司管理层初步预测，公司2025年营业收入较上年增长26.30%至31.16%，归母净利润较上年增长25.02%至29.92%。 投资亮点：1、公司是我国西南地区生产规模较大、综合竞争实力较强的民营汽车冲焊件生产企业，目前定点项目储备丰富。公司成立于1995年、总部位于重庆两江新区；经过三十余年在汽车冲焊件领域的深耕，现已成为我国西南地区生产规模较大、综合竞争实力较强的民营汽车零部件生产企业。具体来看：（1）产品系列全面；公司产品包括冷冲压件、焊接总成件、热成型件等，可覆盖汽车全车冲焊件需求。（2）建有较为完整的产业链体系；公司旗下拥有专业从事模具开发制造的全资子公司大江至信和从事工业机器人智能制造解决方案的全资子公司衍数自动化，实现了从始端的模具开发、到生产线自动化集成的完整产业链建设。（3）业务范围辐射全国；目前公司已在重庆、四川、浙江、江苏、安徽等省份建有10余家制造基地，对我国主要的汽车产业集群区域均有布局。依托上述优势，公司陆续成为长安汽车、吉利汽车、长安福特、上汽通用五菱、长城汽车等知名整车厂的一级供应商，并配套了英纳法、伟巴斯特等知名零部件厂商；据招股书测算，2025年1-6月公司机舱类产品、侧围类产品、地板类产品的国内市场占有率分别为6.21%、4.85%和4.59%，在业内已占据一定地位。另据公司问询函回复披露，截至2025年6月末，公司已获得定点但尚未量产的主要车型项目达40项，预计将于2025年下半年至2026年陆续进入量产阶段，为公司未来业务的持续增长奠定了良好的基础。2、公司深度布局新能源汽车业务，近年来已成为业绩增长的主要贡献。为顺应汽车电动化趋势，公司近年来积极布局新能源汽车业务；不仅依托与长安汽车、吉利汽车等传统战略客户合作的先发优势，进入其新能源车型供应链，还积极开拓比亚迪、奇瑞汽车、零跑汽车、蔚来汽车、理想汽车等新品牌客户，并通过宁德时代配套了小米汽车、问界汽车等新势力品牌。2022年至2025H1，公司新增实现收入的新能源车型项目数量分别为17项、26项、30项和15项，数量呈持续上升趋势。受益于我国新能源汽车行业的较快发展及所获新项目定点陆续放量，公司冲焊零部件产品应用于新能源车型的收入占比亦由2022年的25.27%显著提升至2025H1的71.42%，成为近年来业绩增速重要来源。 同行业上市公司对比：选取无锡振华、华达科技、多利科技、博俊科技、英利汽车、泰鸿万立为至信股份的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入规模为36.40亿元，平均PE-TTM（剔除PE值为负的英利汽车/算数平均）为29.96X，销售毛利率为20.54%；相较而言，公司营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业的中高位区间。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

陈志宇,男,1964年生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。1985年9月至1994年12月,历任地矿部南方煤炭测试中心研究员、重庆南方矿物开发原料开发公司总经理等职;1995年1月至2021年9月,任至信有限董事长、总经理;1997年12月至2023年6月,历任深圳市正汇投资有限公司董事长、总经理,重庆市宇德冶金材料有限公司执行董事、经理,重庆埃博科技发展有限公司执行董事、经理,四川西物惯性技术有限责任公司董事长,重庆宏立至信汽车部件制造有限公司董事等职;2004年11月至今,先后任重庆大江至信模具工业有限公司董事、执行董事,重庆大衍科技发展有限公司经理,广东贤济机械制造有限公司执行董事、经理,重庆城市爱乐文化传播有限公司执行董事、经理,重庆至信衍数企业管理咨询有限公司执行董事、经理;2021年9月至2023年8月,任至信有限董事长;2023年8月至今,任公司董事长。

陈志宇,男,1964年生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。1985年9月至1994年12月,历任地矿部南方煤炭测试中心研究员、重庆南方矿物开发原料开发公司总经理等职;1995年1月至2021年9月,任至信有限董事长、总经理;1997年12月至2023年6月,历任深圳市正汇投资有限公司董事长、总经理,重庆市宇德冶金材料有限公司执行董事、经理,重庆埃博科技发展有限公司执行董事、经理,四川西物惯性技术有限责任公司董事长,重庆宏立至信汽车部件制造有限公司董事等职;2004年11月至今,先后任重庆大江至信模具工业有限公司董事、执行董事,重庆大衍科技发展有限公司经理,广东贤济机械制造有限公司执行董事、经理,重庆城市爱乐文化传播有限公司执行董事、经理,重庆至信衍数企业管理咨询有限公司执行董事、经理;2021年9月至2023年8月,任至信有限董事长;2023年8月至今,任公司董事长。

冯渝,男,1962年生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。1984年12月至1997年5月,历任重庆铁路局重庆西供电段技术员、工程师,重庆铁路电气化工程公司副总经理、总经理等职;1997年5月至2021年9月,任至信有限副总经理;2004年11月至2016年3月,任重庆大江至信模具工业有限公司董事、总经理,2016年3月至2020年12月,任重庆大江至信模具工业有限公司董事;2012年7月至2022年7月,先后兼任重庆宏立至信汽车部件制造有限公司董事,重庆飞适动力汽车座椅部件有限公司董事;2020年至今,任重庆文衍数企业管理咨询有限公司执行董事、经理;2021年9月至2023年8月,任至信有限总经理;2023年8月至今,任公司董事、总经理。

冯渝,男,1962年生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。1984年12月至1997年5月,历任重庆铁路局重庆西供电段技术员、工程师,重庆铁路电气化工程公司副总经理、总经理等职;1997年5月至2021年9月,任至信有限副总经理;2004年11月至2016年3月,任重庆大江至信模具工业有限公司董事、总经理,2016年3月至2020年12月,任重庆大江至信模具工业有限公司董事;2012年7月至2022年7月,先后兼任重庆宏立至信汽车部件制造有限公司董事,重庆飞适动力汽车座椅部件有限公司董事;2020年至今,任重庆文衍数企业管理咨询有限公司执行董事、经理;2021年9月至2023年8月,任至信有限总经理;2023年8月至今,任公司董事、总经理。

石丰平,男,1967年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1990年7月至1998年8月,任国营望江机器制造厂工程师;1998年8月至2002年5月,任重庆天人冲压有限公司工程师;2002年5月至2024年11月,先后任至信有限技术部技术员、技术部部长、技术开发中心总监等职;2008年10月至今,任公司副总经理。

杨胜科,男,1975年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1997年7月至2003年10月,任重庆银河激光制品有限公司生产部长;2003年10月至2017年5月,任卡斯马星乔汽车系统(重庆)有限公司执行副总;2018年3月至2019年9月,任南京乔丰汽车工装技术有限公司总经理;2019年10月至2020年4月,任云南好来建筑有限公司总裁;2020年5月至2020年11月,任宁波吉文金属科技有限公司总经理;2020年11月至2020年12月,任重庆博俊工业科技有限公司总经理;2021年3月至2021年11月,任重庆齐信汽车零部件有限公司总经理助理;2021年12月,任重庆市和胜金属技术有限公司副总经理;2022年1月至今在公司任职,2024年2月至今,任公司副经理。

陈笑寒,女,1990年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2015年4月至2016年4月,任申万宏源证券重庆杨家坪正街证券营业部业务经理;2016年7月至2020年12月,任重庆城市爱乐文化传播有限公司董事长助理;2019年11月至今,任重庆市晗颐文化交流有限责任公司执行董事、经理;2020年12月至2023年8月,任至信有限董事长助理;2023年8月至今,任公司董事、董事会秘书。

陈笑寒,女,1990年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2015年4月至2016年4月,任申万宏源证券重庆杨家坪正街证券营业部业务经理;2016年7月至2020年12月,任重庆城市爱乐文化传播有限公司董事长助理;2019年11月至今,任重庆市晗颐文化交流有限责任公司执行董事、经理;2020年12月至2023年8月,任至信有限董事长助理;2023年8月至今,任公司董事、董事会秘书。

陈彦涛,2005年7月至2007年12月,任重庆华美整形外科医院有限公司人力资源部主任;2008年1月至今在公司任职,任董事会办公室秘书,2016年3月至今,任公司董事会办公室主任;2020年11月至今,任公司董事会办公室主任兼人力资源中心主任;2023年8月至2025年11月,任公司监事会主席、职工代表监事;2025年11月至今,任公司职工董事。

陈彦涛,男,1974年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2008年1月至今,历任重庆至信实业股份有限公司(重庆至信实业集团有限公司、重庆至信实业有限公司)董事会办公室秘书、主任;2023年8月至2025年11月,任公司监事会主席、职工代表监事;2025年11月至今,任公司职工代表董事。