诚意药业(603811)公司资料

诚意药业(603811) 事件： 诚意药业(603811.SH)公布2023年半年度报告，报告期实现营业收入3.21亿元，同比增长0.85%，关节类药物（核心品种氨糖）上半年收入1.75亿元，同比增长12.35%，归属于上市公司股东的净利润9059.9万元，同比增长39.48%。2023年第二季度营业收入1.73亿元，同比增长9.16%，归属于母公司所有者的净利润5084.95万元，同比增长41.11%。 2023上半年归属于上市公司股东的净利润增加原因：主要是投资收益大幅增加；其次是子公司江苏诚意减亏。2023半年报报告期末固定资产按资产的可收回金额低于其账面价值的差额，计提固定资产减值准备。23H1公司费用控制效果较好，销售费用及研发费用分别同比减少22.28%和7.38%。销售费用变动原因说明：主要是本期市场费用减少所致。研发费用变动原因说明：主要系材料费、委托研发等费用投入减少所致。 主营业务稳定发展，鱼油新产品积极推广 公司继续深耕各个产品线目标市场和发掘产品线潜能，持续拓展市场营销网络的广度和深度，精选各级区域经销商及推广商，做好经销商和推广商的维护和管理。对公司主要产品盐酸氨基葡萄糖胶囊等不断做深做细产品的市场与企业品牌推广工作。2023半年报报告期内，公司新增的四款规格的保健食品“玉中优鱼油软胶囊”、“鱼胜康鱼油软胶囊”、“三康鱼油软胶囊”、“瓦塞帕鱼油软胶囊，将继续按计划通过线上线下多渠道引流和动销推广，下半年通过和CCTV“国货档案”栏目等合作，增加诚意大健康产品的宣传推广力度，努力争取新的销售增量。 投资建议 考虑到固定资产折旧等因素影响，调整公司盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为8.88/12.50/17.97亿元，因报告期末固定资产按资产的可收回金额低于其账面价值的差额，计提固定资产减值准备，调整2023-2025年归母净利润为1.83/2.93/4.32亿元（前值2.01/2.93/4.32亿元），EPS分别为0.56/0.90/1.32元（前值0.61/0.90/1.32元），对应2023年8月23号11.14元/股股价，2023-2025年PE分别为20/12/8倍，维持“买入”评级。 风险提示 EPA仿制药注册报批及销售不及预期；氨糖收入不及预期；中美关系的不确定性。

诚意药业(603811) 事件： 2023年7月20日公司公告：公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的二十碳五烯酸乙酯软胶囊药品注册上市许可申请《受理通知书》。。 EPA仿制药申报获受理，为未来商业化积极准备 二十碳五烯酸乙酯软胶囊（即EPA软胶囊），主要适应症：在控制饮食的基础上，主要用于降低重度高甘油三酯血症(≥500mg/dL)成年患者的甘油三酯（TG）水平。根据药监局官网数据库显示，目前该产品在国内和国外各有1家企业获批上市。 根据我们之前点评报告，原研药物Vascepa国内获批，便利国产仿制药研发立项，此次公司收到二十碳五烯酸乙酯软胶囊药品注册上市许可申请《受理通知书》,顺利开启了药物申报上市流程，有助于公司为未来商业化做准备。我们之前点评报告显示根据彭博数据，以机构平均采购价口径，美国97%EPA原研药物VASCEPA及其仿制药在2022年销售额超过21亿美元，同时到2028年国内97%EPA处方药有望达到107亿元销售额。 叠加原料药具备制剂一体化优势，助力公司商业化 同时根据我们之前深度跟踪报告的预测，我们以2028年他汀用药人群12%渗透率，VASCEPA及其仿制药8元/粒/g假设测算，到2028年国内97%EPA处方药有望达到107亿元销售额，对应1342吨原料药需求。97%EPA原料药需求将随制剂商业化快速增长，公司1000吨97%EPA原料药产能有望在未来几年释放。 投资建议 维持公司盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为8.88/12.50/17.97亿元，因公司2022年年度权益分派实施，股本变动，调整2023-2025年EPS分别为0.61/0.90/1.32元（前值0.86/1.25/1.85元），对应2023年7月20号12.27元/股股价，2023-2025年PE分别为20/14/9倍，维持“买入”评级。 风险提示 EPA仿制药注册报批及销售不及预期；氨糖收入不及预期；中美关系的不确定性。

诚意药业(603811) 事件概述 亿腾医药官宣：其与Amarin合作的Vascepa（二十碳五烯酸乙酯软胶囊，97%EPA）在国内正式获批，用于降低重度高甘油三酯血症（≥500mg/dL）成年患者的甘油三酯（TG）水平。 Vascepa国内获批，便利国产仿制药研发立项 根据《化学药品注册分类及申报资料要求》，Vascepa在国内获批后，仿制药企业只需按照化药4类标准一致性评价方式申报；而在没获批之前，需要仿制药企业开展验证性临床试验按照3类仿制药申报；所以我们判断原研药Vascepa的获批将促进国内药企开展Vascepa仿制药研发立项。 97%EPA原料药需求将随着制剂商业化快速增长 根据我们之前深度跟踪报告的预测，我们以2028年他汀用药人群12%渗透率，VASCEPA及其仿制药8元/粒/g假设测算，到2028年国内97%EPA处方药有望达到107亿元销售额，对应1342吨原料药需求。97%EPA原料药需求将随制剂商业化快速增长，公司1000吨97%EPA原料药产能有望在未来几年释放。 投资建议 维持公司盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为8.88/12.50/17.97亿元，2023-2025年EPS分别为0.86/1.25/1.85元，对应2023年6月1号18.29元/股股价，2023-2025年PE分别为21/15/10倍，维持“买入”评级。 风险提示 鱼油业务注册报批及销售不及预期；氨糖收入不及预期；中美关系的不确定性

诚意药业(603811) 事件概述 公司发布2022年报及2023年一季报：公司2022年实现营业收入6.55亿元（-5.62%）、归母净利润1.62亿元（-5.39%）。公司2023Q1实现营业收入1.48亿元（-7.40%）、归母净利润0.40亿元（+37.44%）。 疫情影响制剂板块，氨糖医保去限后预期稳健增长 公司利尿类、维生素类药物在2022年及2023Q1的营收持续下降，主要是受到疫情期间医疗机构业务量下滑所致。随着氨基葡萄糖制剂在2023年1月份医保去除工伤医保限制后，我们预期氨糖制剂将实现较快增长。 鱼油保健品开始销售 2022年度，公司新增了四款规格的保健食品“玉中优鱼油软胶囊”、“鱼胜康鱼油软胶囊”、“三康鱼油软胶囊”、“瓦塞帕鱼油软胶囊，计划通过线上线下多渠道引流和动销推广，我们预期鱼油产业链将是公司未来增长的巨大动力。 投资建议 维持2023-24年公司盈利预测，新增2025年盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为8.88/12.50/17.97亿元，2023-2025年EPS分别为0.86/1.25/1.85元，对应2023年4月25号18.06元/股股价，2023-2025年PE分别为21/14/10倍，维持公司“买入”评级。 风险提示 鱼油业务注册报批及销售不及预期；氨糖收入不及预期；中美关系的不确定性