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正平股份

(603843)

7.99

-0.22  (-2.68%)

今开:8.18最高:8.20成交:14.61万手 市盈:0.00 上证指数:2814.04   -0.61%2018-07-16
昨收:8.21 最低:7.87 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:9317.36  -0.10%15:30:57

集合

竞价

正平股份(603843)公司资料

公司名称 正平路桥建设股份有限公司
上市日期 2016年09月05日
注册地址 西宁市长江路 128 号创新大厦 14 ...
注册资本(万元) 40000.3
法人代表 张海明
董事会秘书 马富昕
公司简介 公司系由正平有限整体变更设立的股份有限公司。 公司主营业务为路桥工程的施工、养护、勘测设计、试验检测,以及钢制波纹涵管等工程设施产品的生产与销售。 公司是青海省施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业,具有公路工程施工和市政公用工程2 项总承包一级资质,以及桥梁、公路...
所属行业 建筑业-土木工程建筑业
所属地域 青海省
所属板块 水利水电建设-一带一路-参股保险...
办公地址 青海省西宁市城西区五四西路 67 号
联系电话 0971-8588071
公司网站 http://www.zhengpingjituan.com
电子邮箱 zplqzqb@126.com

    正平股份第三季度实现主营收入9.50亿元,比上年增长-43.45%。

最近报告期收入占比2017-12-31
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  • 建筑业91.05%
  • 制造业6.95%
  • 服务业2.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
建筑业134903.09 90.79% 120639.12 93.81%
制造业10295.81 6.93% 6324.49 4.92%
服务业2953.13 1.99% 1536.76 1.19%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-06-12 中航证券... 沈文文...买入事件:由于资产...
事件: 由于资产重组,正平股份从2月7日开始停牌。公司在停牌期间披露了资产重组方案:公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买曹惠忠、沈立勇等11位交易对方持有的科盛环保100%股权。科盛环保100%股权初步定价43,500万元,正平股份将向11位交易方发行股份23,155,892股及支付现金13,050万元,股份支付比例为70%,现金支付比例为30%。同时,公司拟向不超过10名特定投资者以询价的方式非公开发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过30,450万元,拟用于支付收购方案中的现金对价、标的公司项目建设及交易相关的中介机构费用等。 收购丰富公司业务布局。从2017年开始,正平股份通过外延并购的方式不断丰富公司的业务布局,包括17年10月以2,848.86万元现金收购徐龙斌、刘胜军、等持有的陕西隆地电力自动化有限公司(简称“隆地电力”)51%的股权、17年12月以12,331.80万元现金收购贵州欣汇盛源房地产开发有限公司持有的贵州水利实业有限公司(简称“贵州水利”)51%的股权、18年4月以3,337.73万元现金收购关联公司青海金阳光投资集团有限公司持有的青海金阳光建设工程有限公司(简称“金阳光”)60%股权和这次重组方案中全资收购的科盛环保。 隆地电力拥有输变电工程专业承包三级、电力行业送变电设计乙级资质,核心业务包括电力线路的安装、架设和变电站的综合自动化系统的设计与安装等。贵州水利拥有水利水电工程施工总承包壹级资质,核心业务包括水利水电工程项目的施工等。金阳光拥有建筑工程施工总承包壹级资质、钢结构和建筑装修装饰工程专业承包贰级资质,核心业务包括房屋建筑工程的施工等。 科盛环保拥有环境工程设计专项甲级资质、环保工程专业承包壹级资质,核心业务包括水处理、环境修复等环境工程业务等。通过一系列的横向收购,公司初步实现了交通、电力、水利、城镇、和环保建设的“五业同发展”战略布局。 2017年的财报显示,正平股份、科盛环保和金阳光的净利润分别为4730万元、2191万元和409万元。从已经披露的信息来看,通过平滑利润的计算方式,我们判断隆地电力和贵州水利的净利润分别在400万和2600万(归母)左右。通过多样化布局,预计正平股份会显著降低对传统主业路桥施工行业的业务依赖。 外延增厚业绩。正平股份在收购期间与科盛环保的主要股东方曹惠忠、刘立勇、任鹤琴、沈东明和宁科创业签订了《利润补偿协议》,对方承诺2018年、2019年、2020年所实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为不低于3,000万元、4,000万元、5,000万元。若累计利润不达标的话,需要按约定进行现金补偿。结合业绩承诺和重组方案的执行进度,若科盛环保年内并表的话,能够显著增厚公司业绩。 估值切换或带来资产重估。按照申万行业分类,路桥施工属于建筑装饰行业中的基础建设领域。通过外延扩张,公司逐步形成了以交通建设为主体、同时兼顾电力、水利、城镇和环保建设的“五位一体”的战略布局。从利润贡献来看,环保板块成为仅次于路桥施工板块的第二板块,依照申万行业分类中公用事业板块中的环保工程及服务的整体估值(注:图表5的估值采用2018年6月4日收盘数据),即使不考虑隆地电力、贵州水利和金阳光等,公司也面临资产向上重估的潜力。另一方面,通过利润并表,业绩增长提速的逻辑或同样能够提升估值弹性。 主业恢复增长。2017年,正平股份实现营业收入148,591.53万元,同比下滑29.74%;归属于上市公司股东的净利润4,730.37万元,同比下滑47.87%;扣非后的净利润4,591.88万元,同比下滑41.99%。受环保治理升级等因素,公司2017年施工板块的项目开工不足,项目进度低于常规水平,根据完工百分比方法,营业收入和净利润均出现了明显的下滑。随着限制施工的外部因素的解除,公司的业绩于2018年一季度恢复增长,实现营业收入59,957.92万元,同比增长248.13%;归属于上市公司股东的净利润2,031.64万元,同比增长245.44%;扣非后的净利润2,007.73万元,同比增长243.73%。从2017年四季度至今,公司中标了多个重大项目,包括西宁南绕城公路东延柳湾互通至平安东段公路工程SG1标段项目(项目金额4.2亿元,工期30个月)、三洋铁路三门峡至禹州段建设项目施工总承包项目(项目建安费用约70亿元,工期3.5年)及控股子公司贵州水利和中国电建集团贵阳勘测设计研究院有限公司联合中标赤水市丙安水库设计采购施工总承包(EPC)项目(贵州水利中标金额5.8亿元,工期51个月)。公司目前在手订单130多亿元,若按正常进度施工,短期增长无忧。 风险因素:项目建设低于预期的风险。 不考虑科盛环保并表因素,我们预计公司2018-2020年摊薄后的EPS分别为0.26元、0.32元和0.39元,对应的动态市盈率分别为48.33倍、39.23倍和32.08倍。基于在手订单金额充足、主业恢复增长和外延并购提升估值弹性的逻辑,短期增长无忧,首次覆盖,给予“买入”评级。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-07-16 申万宏源... 李杨不评级行业观点:本周...
行业观点: 本周建筑行业涨幅2.1%,跑输沪深300指数1.7%,目前公募机构建筑持仓较低,行业表现主要也体现为跟随市场波动,整体没有相对收益产生。其中家装板块在当前紧信用环境下受到市场青睐,表现最好涨幅10.29%。 本周重要行业新闻点评:国务院办公厅印发《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》(以下简称52号文),52号文对符合轨道交通建设城市的要求,与年初发改委的《关于进一步加强城市轨道交通规划建设工作的意见》中地铁建设要求基本一致,而相比原来的81号文,轨道交通修建的门槛大幅提高,新增地方政府债务、轨道交通企业债务、责任主体等要求,提高人口、国内生产总值、一般公共预算等要求,要求严格防范城市政府因城市轨道交通建设新增地方政府债务风险,严禁通过融资平台公司或以PPP等名义违规变相举债。城市政府要合理控制城市轨道交通企业负债率,对企业负债率过高的应采取有效措施降低债务,并暂停开工建设新项目。这是在当前防范化解重大风险的背景下,政策进一步严控地方政府债务的行为,地方政府以往形成债务的主要方式受到防风险、降负债、资管新规等政策影响将无以为继,未来我们认为传统基建增长压力较大,更多需要关注其中的结构性变化,随着地方融资平台的投资收缩,PPP、政策性银行、地方专项债等投资加码,资金将更多投向民生环保、乡村振兴、精准扶贫等相关领域。 继续推荐家装板块:标准化家装通过产品端套餐化、材料端集采化、管理端高度信息化、营销端互联网化,着力整合分散的家装行业,且家装行业是家居消费的入口,如果规模能做大,就有极高的渠道价值。建议关注东易日盛(传统家装积累深厚)、金螳螂(标准化家装规模领先)。 看好专业工程板块:石油炼化投资17年开始加速,根据企业投资计划来看,景气度还在持续上升,化工投资受益17年工业企业利润增速大增,以及今年银行信贷支持实体经济融资,投资在边际改善中,煤化工受益油价上涨,煤制乙二醇投资热情高,煤制油、煤制烯烃示范项目在积极推进中,看好中国化学、东华科技、航天工程等。 PPP板块政策底进一步夯实,但受“发债门”事件影响,市场过度反应,建议关注机构少或负债率低的超跌个股:PPP政策底夯实(4月底清库结束,环保大会上,习主席首提采取多种方式支持PPP项目)+项目执行有望加快(清库结束后银行融资趋于正常化)+行业高增长(1-4月环保生态行业投资增速40.5%)+市场结构优化(央企国企去杠杆,非上市民企融资渠道受限,上市民企更受益。后续跟踪的核心是银行融资。建议关注:天域生态、文科园林等。 国际工程板块:板块调整充分,估值高安全边际,充分受益“一带一路”战略推进。推荐中材国际(工程订单复苏,布局水泥窑协同处置危废空间大,俩材合并后有同业竞争资产注入预期),关注中工国际、北方国际。 核心推荐标的: 中国化学:18年68%增长,PE13X。17年国内订单实现65%增长,海外项目开工率提升,18年1-3月收入增长45%超预期,验证高景气。煤化工随着政策放松和油价上涨,投资意愿加强;公司环保及基建业务扩张将加速。17年新管理层上任动力足。 东易日盛:18年26%增长,PE19X。家装行业近几年小企业在退出市场,龙头集中度提升,东易传统家装保持稳定增长,现金流好,标准化家装速美超级家模式转换后步入正轨。 金螳螂:18年20%增长,PE12X。标准化家装发展迅猛,强执行力和供应链整合能力构筑公司核心竞争优势,公装龙头集中度提升,订单增速拐点已现。 中材国际:18年34%增长,PE8.1X。布局水泥窑协同处理危废,溧阳危废项目投产起到良好示范作用,充分受益“俩材”合并,中建材大量水泥产线和公司水泥窑协同处置业务互补,合作空间大。工程订单企稳回升,管理精细化加强提升毛利率,估值提供高安全边际。
2018-07-16 招商证券... 王彬鹏,...中性本报告从煤化...
本报告从煤化工发展现状及产能格局出发,结合下游煤化工需求进行分析,认为在油价上行、技术革新加快的背景下,煤化工项目的经济性大幅提升,下游煤化工企业投资意愿加强。再加上环评放宽、政策回暖、下游煤企资金良好,煤化工项目有望加速落地,开启新成长周期。 新型煤化工处于发展起步阶段,产能规划初具规模。经过数十年示范性发展,新型煤化工项目初具规模,但多未实现规模化商业发展。在各煤化工项目中,煤制烯烃发展最为成熟,可实现规模化商业发展,目前实际产能约1242万吨/年;煤制气、油、芳烃技术壁垒较高,经济效益较低,商业化运行仍需政策继续扶持;煤制乙二醇具有高需求缺口、低成本工艺,后续发展可能性最高,目前实际产能约270万吨/年,发展潜力广阔。 政策导向逐步回暖,煤化工潜在市场空间广阔。在技术水平提升、政策支持的背景下,新型煤化工得到快速发展,市场前景广阔。2016年起环保部环评开闸,国家对煤化工项目的态度逐渐转暖,结合煤化工“十三五”建设规划,我们预计2018年-2020年间煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制油的市场空间分别为1181亿元、1060亿元、419亿元,至2020年煤化工潜在市场空间累计达2660亿元。 高油价推动煤化工经济性提升,煤制乙二醇项目投资最具发展前景。化工行业属于成本驱动型行业,项目经济效益同原油价格相关,原油价格越高,煤化工经济性越强。油价上升传导至下游石化产品价格端,导致煤化工成本优势大增。据测算当油价位于60~70美元/桶时,现代煤化工初具经济竞争力。目前油价持续保持上升趋势,截止至2018年7月9日布伦特原油价格为78.07美元/桶,煤化工经济竞争力显著。各煤化工项目中,煤制乙二醇因其生产成本低、需求高、投资额少、经济效益最为显著,投资意愿最强,其次为煤制烯烃。同时,新建煤制乙二醇、煤制烯烃项目审批权下放,也极大推动了煤化工项目投资。 下游公司盈利能力提升,资产负债情况大幅改善。油价上升、煤价上涨使得煤炭行业整体负债率得到改善,平均负债率自2016年起呈现下行趋势;销售净利率持续上升,由2016年年初-0.29%上升至2018年5月约13%,煤企业盈利能力提升推动,助力项目投资加速。 示范性项目先行,探索商业化发展。“十一五”起我国开始推广示范性项目,引导煤化工走向商业化发展。经过十多年示范性发展,我国煤化工项目技术日趋成熟。“十三五”期间,国家重点对煤制油、煤制天然气、低阶煤利用、煤制化学品、煤与石油综合利用以及通用技术装备6个方面进行升级示范,中西部集中布局示范项目,园区化发展打造煤化工产业基地。 投资建议:我们推荐行业景气度持续提升、估值低、业绩增长确定性高的个股,重点推荐中国化学等。 风险提示:煤化工投资规模不及预期,原油油价下滑,环保政策趋紧
2018-07-16 华泰证券... 鲍荣富,...增持本周观点 上周...
本周观点 上周住建部表态各地要因地制宜推进棚改货币化安置,打消了此前市场认为的“一刀切”做法。Q3受中报及政策面提振,且动态估值再次进入低位区域,关注中报高增长的错杀股。我们认为影响建筑板块估值的去杠杆和投资悲观预期已较充分反映,建筑中报总体仍有望实现稳健增长,板块动态估值或进一步下降,部分基本面扎实但受行业及市场因素影响导致估值新低的个股建议重点关注。 子行业观点 与2012年末类似,中长期投资的悲观预期与流动性紧张是建筑设计股估值不断下杀的重要原因,苏交科2018年7月5日PE(ttm)跌至12.52倍,低于2012年12月3日的13.96倍,而公司2018年中报业绩预增10-30%,我们估算公司2017年国内新签订单同比增长近50%,今年业绩有望实现30%增长,建议重点关注。 重点公司及动态 与2012年Q4相比,我们认为当前设计股的估值新低已反映了对未来基建投资的悲观预期,当前时点继续关注较高ROE水平的设计(苏交科)、装饰(金螳螂、东易日盛)、化学工程(中国化学)、建筑央企(葛洲坝)等。 风险提示:基建投资增速超预期下行;信用债违约频发致市场系统性风险。
2018-07-13 川财证券... 杨欧雯未知川财观点2018...
川财观点 2018年7月12日,沪深300指数上涨2.16%,川财建材轻工行业指数上涨2.27%。水泥方面:受降雨影响下游水泥需求继续减弱,近期各地水泥价格季节性回落,库存环比略有增加。玻璃方面:玻璃厂商成品库存处于同期偏低水平,短期玻璃现货预计偏强。华北地区玻璃现货市场总体走势一般,京津冀地区玻璃生产企业出库情况一般,部分东北地区玻璃进入量增加。 行业动态 华北地区玻璃现货走势一般(wind):华北地区玻璃现货市场总体走势一般,生产企业以增加出库和回笼资金为主,市场信心一般。目前沙河地区生产企业出库情况一般,厂家总体库存基本保持在月初的水平。部分大企业处理淋雨湿水的玻璃一直比较多,由于价格优惠幅度比较大,对其他品种的影响压力逐渐显现。同时这些玻璃大部分被销售到周边市场,也对周边市场价格产生了一定的冲击作用。预计在短期内这种优惠活动会一直持续。京津冀地区玻璃生产企业出库情况一般,部分东北地区玻璃进入量增加。 公司要闻 凯伦股份(300715):江苏凯伦建材股份有限公司预计,2018年上半年归属于上市公司股东的净利润将在2400万元-2600万元之间,同比增长30%-40%。 风险提示:环保政策执行,房地产政策变化,基建政策动态。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为17人,其中董事会成员7人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
谢力董事会高级顾问... 3.68 -- 点击浏览
谢力,男,1964年生,武汉大学经济学硕士。1987年7月至1989年7月,任中国国际信托投资公司投资经理;1989年8月至1996年5月,任三湘投资有限公司副总经理;1997年8月至2001年7月,任职于美国捷迪讯通讯技术有限公司(JDSU);2001年8月至2004年7月,任职于美国朗讯科技公司;2006年7月至2008年6月,任职于美国科纳光电股份有限公司(CoAdna);2008年7月至今,任湖南中诚信总经理,2013年1月至今,任华信财富(北京)资产管理有限公司执行总裁。
刘共董事会高级顾问... 35.81 -- 点击浏览
刘共,男,1960年生,研究生学历,高级工程师。1998年3月至2004年4月,任重庆市渝通公路工程总公司副总经理;2004年5月至2005年5月,任重庆江北嘴中央商务区投资集团有限公司副总经理;2005年6月至2007年12月,任重庆惠通路桥工程有限责任公司总经理;2008年1月至2012年10月,任重庆市公路工程集团股份有限公司董事长;2013年12月至2014年12月,任远东国际租赁有限公司建设部副总经理。2014年12月起任本公司副总裁。2015年7月起兼任公司营销委员会主任。
杨海董事会高级顾问... -- -- 点击浏览
杨海,1961年生,高级工程师。1982年毕业于重庆大学(原重庆建筑工程学院)道桥系。1982年至1997年,历任交通部第二公路工程局队长、处长、局长助理;1997年至2014年,分别任深圳高速公路股份有限公司副总经理、董事长;2005年至2014年,任深圳国际控股有限公司执行董事;2006年至2012年,任中国南玻集团股份有限公司监事会主席。
金生光董事长,董事 52.57 10023.1443 点击浏览
金生光,男,1965年生,研究生学历、高级工程师。1985年8月至1994年,历任青海省公路桥梁工程公司第一工程处技术员、技术负责人、工程队队长;1994年2月至1995年6月,任本公司前身湟中县正平公路工程公司总经理;1995年7月至2003年2月,任青海省正平公路桥梁工程公司董事长兼总经理;2003年3月至2004年4月,任青海省正平公路桥梁工程有限公司董事长;2004年5月至今,任正平有限及本公司董事长。
金生辉首席执行官(C... 44.36 3452.0913 点击浏览
金生辉,男,1974年生,青海民族大学工商管理专业硕士研究生,高级经济师。1994年7月至1995年12月,任青海省第二路桥公司秘书。1996年1月至2011年11月历任本公司办公室主任、项目经理、公司副总经理、公司总经理,2011年12月至今任本公司总裁。
王启民董事 3.68 -- 点击浏览
王启民,男,1962年生,西北大学MBA、高级工程师。1995年9月至2003年7月,历任青海山川股份有限公司副总工程师、副总经理;2003年8月至2005年1月,任青海山川铁合金有限公司董事长兼总经理;2005年2月至2006年2月,任青海山川股份有限公司董事长。2006年至今,任青海物通(集团)实业有限公司总经理。2010年12月至今任深圳兴通董事长。
李建莉董事 6.14 1504.4688 点击浏览
李建莉,女,1971年生,高级工程师。1989年青海省交通学校道路与桥梁专业毕业,2007年清华大学EMBA 高级工商管理研修班EMBA。1989年8月至1992年4月任职于青海省公路桥梁工程公司。1994年至2004年历任本公司经营部经理、材料部经理;2003年3月至2011年12月任公司监事会主席。2011年12月至今任公司董事兼子公司金运工程执行董事。
张海明总裁 28.73 -- 点击浏览
张海明,男,1962年1月出生,中共党员,工学学士学位,高级工程师。1982年8月至2015年6月分别任青海省公路科研勘测设计院测设队桥涵组组长、项目负责人,桥梁设计室副主任、主任,设计院副总工程师;广东省湛江市公路设计院副院长、院长;广东省湛江市交通路桥实业发展有限公司副总经理;湛江海湾大桥有限公司副总经理;茂湛高速铁路建设有限公司副总经理;成都渝景建设投资有限公司总经理;成都渝路建设投资有限公司总经理;重庆璧城建设投资有限公司董事长;成都渝路聚德投资有限公司董事长兼总经理;重庆市公路工程(集团)股份有限公司副总经理兼总工程师。2015年6月至今任正平路桥建设股份有限公司总裁助理。
王富贵独立董事 3.68 -- 点击浏览
王富贵,男,1963年出生,注册会计师、高级经济师。1983年至1985年在青海玉树州统计局工作;1985年至1998年在西宁市统计局工作,历任任财贸科、综合科科长;1998年至2008年11月在北京中科华会计师事务所有限公司青海兴华分所工作,任主任、分所所长。2008年12月至今在中准会计师事务所有限公司青海分所工作、任所长,拟任西宁特殊钢股份有限公司七届董事会独立董事
王黎明独立董事 3.68 -- 点击浏览
王黎明先生,汉族,生于1965年,中国党员,本科学历,经济学副教授。1986年青海财经学校毕业后留校任教,曾任青海财经学校统计学科团总支书记,青海财经职业学院投资系辅导员,青海大学财经学院投资经济学辅导员,黄南州泽库县发改委副主任、三江源办副主任。现任青海大学财经学院就业指导中心主任。任青海大学财经学院教师,现为青海金瑞矿业发展股份有限公司(股票代码:600714)独立董事。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
刘共董事 2016-12-12 2017-12-25 任期届满
任萱独立(非执... 2014-12-25 2017-12-25 任期届满
李元庆董事 2014-12-25 2016-11-14 工作变动
谢力董事 2014-12-25 2017-12-25 任期届满
陈文烈独立(非执... 2014-12-25 2016-03-22 个人原因
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