路桥信息(837748)公司资料

路桥信息(837748) 1.1公司主营业务利用新一代信息技术为交通领域提供信息化产品和解决方案 厦门路桥信息股份有限公司（简称路桥信息）成立于2001年7月26日，2016年6月15日新三板挂牌，2023年8月16日北交所上市。 公司主营业务为运用人工智能、物联网、大数据、云计算等新一代信息技术为交通领域提供信息化产品和解决方案以及运维、运营等服务。公司收入主要来自于轨道交通、智慧停车、公路与城市交通、创新与衍生业务等信息化产品，2020年至2022年公司的综合毛利率分别为42.44%、46.44%和36.95%。 公司的客户以大型国有企业为主，一般通过招投标、商务谈判、询价等方式获取合同订单。2020年至2022年公司前五大客户的销售占比分别为50.97%、45.53%和48.46%。 1.3财务分析(1)2022年公司收入和归母净利润均实现大幅增长 2018年至2022年，公司收入波动较大，2018年，2019年公司收入分别增长67.26%和127%，2020年和2021年公司收入均出现下降。2022年公司营业收入比上年同期增长48.78%，主要是在国家大力发展数字经济、新型交通基础设施建设和推动国资国企进行数字化转型的背景下，公司依托在智慧交通行业二十多年的经营积累，持续进行市场拓展，加强核心产品的应用创新，打造样板项目，实现了收入和利润增长。公司归属于母公司股东净利润总体上实现了连续增长，除2019年同比下降17.03%。 2018年至2021年，公司毛利率和净利率总体上呈现上升趋势，2022年均下滑。2022年公司毛利率为36.95%，较2021年下降9.49个百分点。2022年公司净利率为12.78%，较2021年下降0.48个百分点。 2018年至2021年公司期间费用率总体上呈上升趋势，在2021年达到35.20%，较2018年上升12.76个百分点。2022年期间费用率较上一年下滑9.6个百分点至25.6%。 1.3财务分析(1)2022年公司收入和归母净利润均实现大幅增长 2018年至2022年，公司收入波动较大，2018年，2019年公司收入分别增长67.26%和127%，2020年和2021年公司收入均出现下降。2022年公司营业收入比上年同期增长48.78%，主要是在国家大力发展数字经济、新型交通基础设施建设和推动国资国企进行数字化转型的背景下，公司依托在智慧交通行业二十多年的经营积累，持续进行市场拓展，加强核心产品的应用创新，打造样板项目，实现了收入和利润增长。公司归属于母公司股东净利润总体上实现了连续增长，除2019年同比下降17.03%。 2018年至2021年，公司毛利率和净利率总体上呈现上升趋势，2022年均下滑。2022年公司毛利率为36.95%，较2021年下降9.49个百分点。2022年公司净利率为12.78%，较2021年下降0.48个百分点。 2018年至2021年公司期间费用率总体上呈上升趋势，在2021年达到35.20%，较2018年上升12.76个百分点。2022年期间费用率较上一年下滑9.6个百分点至25.6%。1.3财务分析(2)公司研发投入较大，研发费用率较高 2019年至2022年公司平均研发费用为3,213.96万元，平均研发费用率为13.256%。公司研发项目包括公路运行监测与管控一体化平台、一路工程建管养一体化云平台、一路云停智慧停车管理系统、停车信息共享服务平台等。截至2022年12月31日，公司共有研发人员245人，拥有58项专利，其中发明专利16项。 从资产周转情况来看，公司存货周转速度较快，存货管理效率较高；公司应收账款管理效率较低，应收账款周转天数较长。2018年至2022年，公司平均存货周转天数为80.64天，平均应收账款周转天数为231.51天。 公司收现比波动较大，2018年，2020年，2021年公司收现比高于100%，2019年仅为69.07%，2022年仅为78.24%。2018年至2021年公司经营活动现金流量净额呈逐年增长趋势，2022年为1,342.69万元，较2021年下降2,875.95万元，同比下降68.17%。

路桥信息(837748) 智慧交通多领域覆盖，2022年实现归母净利润3666万元（+41.26%） 路桥信息主营业务为运用人工智能、物联网、大数据、云计算等新一代信息技术为交通领域提供信息化产品和解决方案以及运维、运营等服务。产品和服务覆盖轨道交通（含BRT）、智慧停车（静态交通）、公路与城市交通等综合交通应用场景，同时在智慧工地、智慧市政、智慧场馆、智慧安防等领域实现核心能力的有效延伸，提升信息化服务覆盖领域，打造新的收入和利润增长点。2019-2022年，创新与衍生类业务营收呈逐年增加趋势，2022年实现营收4169万元，占比主营业务收入14.57%。2022年实现营收2.86亿元（+48.78%），归母净利润3666万元（+41.26%），毛利率/净利率分别为36.95%/12.78%。 智慧交通支持力度加码，2023年市场规模或达4367亿元 近年来，国家和地方政府对智慧交通的关注和支持力度持续加码，中国智慧交通市场呈现较高增速。2021年2月发布的《国家综合立体交通网规划纲要》明确提出，加快提升交通运输科技创新能力，推进交通基础设施数字化、网联化。根据艾媒咨询统计数据，2020年中国智慧交通市场规模为2287亿元，较2019年1919亿元提高19.21%，预计2023年中国智慧交通市场规模或突破4367亿元。 轨道交通具备全周期信息化服务能力，智能停车用户增长速率较快 在轨道交通领域，路桥信息具备“建设、管理、养护、运营、服务”的全周期信息化服务能力,为厦门轨道建设发展集团有限公司开发了厦门地铁APP。厦门地铁APP目前已经成为厦门公共交通出行的重要工具。在公路与城市交通领域，路桥信息目前已经为全国已通车的三条公路海底隧道中的两条提供了工程建设管理信息化服务。在养护信息化方面，已为福建全省高速公路提供超过十五年的养护信息化服务，并在2020年“十三五”全国干线公路养护管理评价中助力福建省高速公路取得全国第三的优异成绩。在智慧停车领域，“一路”智慧停车场管理系统已广泛应用于全国20多个省、80多个城市的各类停车场，2019-2022Q3，公司以SaaS模式为客户提供云停服务的车道数量分别为813、1378.5、1961.5和2366.5条，2019年至2021年的复合增长率达到55.33%。本次拟募资1.53亿元，拟全部用于“智慧停车运营投资项目”、“OneCAS数智中台新型能力研发升级项目”、“营销网络建设项目”及补充流动资金。 路桥信息PE2022为14.3X，可比公司PE2022均值为30.3X路桥信息此次公开发行的发行价为7.00元/股，对应2022年归母净利润静态PE为11.7X（发行前）、14.3X（发行后），低于可比公司2022PE均值30.3X。路桥信息是国家高新技术企业，主营业务为运用人工智能、物联网、大数据、云计算等新一代信息技术为交通领供信息化产品和解决方案以及运维、运营等服务。 风险提示：业务区域较为集中的风险、市场竞争风险、新股破发风险