理奇智能(301599) 投资要点 4月15日有一家创业板上市公司“理奇智能”询价。 理奇智能（301599）：公司专注于提供专业的物料智能处理系统整体解决方案。公司2023-2025年分别实现营业收入17.21亿元/21.73亿元/23.73亿元，YOY依次为178.17%/26.32%/9.18%；实现归母净利润2.39亿元/2.70亿元/2.74亿元，YOY依次为122.65%/13.05%/1.28%。根据公司初步预测，2026Q1营业收入较2025年同比减少14.05%，归母净利润同比减少25.24%。 投资亮点：1、公司与全球知名的混合搅拌设备制造商美国罗斯关系紧密，实控人出身美国罗斯体系、且双方通过无锡罗斯形成“合资+商标授权”的业务协同模式。美国罗斯成立于1842年、是全球知名的混合搅拌设备制造商；而无锡罗斯是美国罗斯于2000年在华设立的全资子公司，秉承美国罗斯百余年的技术积累，陆续研制出双行星分散机、行星捏合机、高速分散机等单机新品，并较早进入到宁德时代、比亚迪、松下等头部电池厂商供应链。公司实控人陆浩东先生自1997年便加入美国罗斯体系，曾担任其东亚销售经理、又在无锡罗斯担任董事及副总经理；2018年陆浩东先生创办理奇智能，并于2020-2022年逐步完成对无锡罗斯的控制权收购，目前公司与美国罗斯分别持有无锡罗斯60%、40%的股份；且美国罗斯已于2022年将相关商标“ROSSMIXERS”等无偿授权给无锡罗斯大部分主流设备使用。至此，公司通过对无锡罗斯的收购，不仅完成了“系统集成+核心单机”的互补协同，还实现了技术、业务、品牌的全面升级。2、公司为国内锂电物料智能处理系统头部制造商，2024年在制浆上料系统细分市场占有率达43%。公司专注于提供定制化的物料智能处理系统整体解决方案，下游覆盖锂电制造、精细化工、复合材料等领域。随着新能源汽车和储能市场的快速发展，锂电池制造企业积极扩充产能，2025年公司来源于锂电行业的收入占比达90%以上，且主要聚焦于锂电池前端工序中的正负极粉体/液体配料和锂电池浆料制备环节。截至目前，除宁德时代与比亚迪外，公司还与欣旺达、亿纬锂能、大众集团、福特汽车等全球知名锂电池制造厂商及整车厂商开展深度合作；受益于锂电池行业头部聚集效应持续强化，公司作为国内锂电池制浆上料系统的龙头供应商，2023-2024年国内市占率已由27%提升至43%，行业地位稳步提升。此外，公司已针对干法电极与固态电池等前沿趋势积极组建专项研发团队，专注干法工艺混料、纤维化、压延复合等技术，目前现有产品和在研技术储备实现了对固态电池极片制造工序所需装备的全线覆盖、且固态电池极片制造工序所需关键设备核心技术指标突出；其中，适配固态电池正极材料等新型粉体物料处理的干法高混机已完成在比亚迪的安装、调试与联合验收，未来合作前景广阔。3、公司海外市场开发成果显著，曾参与多项标志性项目、且在手订单饱满。随着中国锂电产业链的全球化进度持续推进，国内头部锂电池制造企业积极推动海外工厂建设进度；同时在动力电池装机量与储能电池出货量均落后于中国厂商的背景下，海外锂电池制造厂商亦主动制定扩产计划。公司在业内较早开拓海外市场，曾深度参与了众多具有开拓性和代表性的海外锂电项目，包括大众集团全球规模最大的电池工厂、宁德时代在欧洲布局的两座超级工厂等。2023-2025年，公司境外业务收入由0.25亿元增至3.85亿元、成为当前业绩增长的关键驱动力；且截至2025年末，公司海外在手订单金额达25.94亿元，为后续经营发展奠定坚实基础。 同行业上市公司对比：根据业务的相似性，选取宏工科技、先导智能、金银河、纳科诺尔、尚水智能为理奇智能的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年可比上市公司的平均收入规模为34.29亿元，平均PE-TTM（剔除异常值及负值/算数平均）为75.21X，销售毛利率为30.58%；相较而言，公司营收规模及销售毛利率未及可比公司平均。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。