星湖科技(600866)
2022Q1 扣非净利 0.19 亿元,同比下滑 38.28%。公司发布 2022 年一季度报告,报告期内实现营业总收入 2.78亿元,同比下滑 8.68%;归母净利润 0.23 亿元,同比下滑 33.82%;扣非后归母净利润 0.19 亿元,同比下滑38.28%;基本每股收益 0.0310 元,去年同期为 0.0468 元。业绩下滑主要系受疫情防控和俄乌冲突影响,公司主要产品在国内外市场的部分区域发货、交货暂停或延迟,主营业务收入和毛利额相应减少所致。
I+G 景气度持续高位,公司有望受益于产品涨价。我国 I+G 行业发展曾历经多年低谷期,2017 年起,受环保政策影响,小规模落后产线逐步退出竞争,逐步发展出以梅花、星湖及希杰为主导的三家独大格局。而在需求端,随着我国大众消费能力的提升,下游餐饮领域、食品加工等领域需求持续上涨,产品供应日趋偏紧,价格大幅提升。根据卓创资讯数据,截至 2022 年 5 月 13 日,I+G 价格为 13.2 万元/吨,同比上涨 62.96%;I+G价差为 11.2 万元/吨,同比扩大 81.59%。
拟收购伊品生物 99.22%股权,进一步扩大公司业务规模。公司公告,拟以非公开发行股票及支付现金方式购买伊品生物 99.22%股权,本次发行股票募集资金总额预计不超过 15 亿元,发行价格为 4.97 元/股。通过此次收购,将大幅提高上市公司资产和业务规模,优化公司产业结构和资产质量,增强公司持续经营能力和抗风险能力,提升公司综合竞争力。
伊品生物为生物发酵细分行业龙头企业,评估价值约 50.80 亿元。伊品生物主营赖氨酸、苏氨酸和味精等大宗氨基酸产品,根据交易预案,伊品生物 2020 年赖氨酸产能约 86 万吨,位居全球第一;2020 年苏氨酸产能约26.8 万吨,位居全球第三;2020 年味精产能约 42 万吨,位居全球第四。根据 2021 年 9 月广新集团与伊品生物多位股东签订的股份转让协议,伊品生物 100%股权评估价值约 50.80 亿元。(本次收购审计、评估工作尚未完成,具体交易价格尚未确定。)
风险提示:核苷酸价格下跌风险,医药原料药市场需求下滑风险,收购失败风险。