弘信电子(300657)公司资料

弘信电子(300657) 事件：11月14日，公司公告《弘信电子股份转让协议》，弘信创业拟以协议转让方式向海翼投资转让公司6%的股份，受让价格为9.75元/股。本次权益变动前，弘信创业持有弘信电子23.24%的股权，本次权益变动后，持有弘信电子17.24%的股权。本次协议转让后，海翼投资持有公司股份2930.5万股，占截至目前公司总股本的6.00%。 厦门国贸入股混改，未来融资成本有望下行：本次参股公司海翼投资是厦门国贸旗下海翼集团的下属子企业（国贸控股系2022年《财富》世界500强榜单排名第106位）。本次海翼投资的参股，标志着公司在集团层面实现了与厦门市国有企业的混合所有制改革。国有资本的引入，对公司的治理结构、科学决策以及取得地方的大力支持都有着十分重要的作用，是公司打开下一步发展空间的重要标志性举措。国企入股后，将助力公司未来以较低的资金成本进行FPC+CCS的扩产。 柔性电子系厦门市十大未来产业之一，蕴含着巨大的前景和机会。通过本次混改，公司的股东结构得到优化，资源整合能力也大大增强，有利于公司更加坚决地投入研发和技术升级，更加前瞻性地布局柔性电子前沿技术。公司中报披露，规划将在厦门新能源总部落地100条CCS产线，在华东、华中、华南、西南等几个新能源区域总部亦落地数十条CCS产线，努力实现新能源FPC及CCS市场占据20%以上市场份额，努力实现新能源FPC及CCS年产值100亿战略目标。 投资建议：预计公司2022年-2024年归母净利润分别为-1.2亿元、2.0亿元、5.4亿元，相当于2023年28.1倍的动态市盈率，维持“买入-B”的投资评级。 风险提示：消费电子行业需求继续下行；FPC+CCS扩产不及预期；商誉减值的风险。

弘信电子(300657) 事件描述 2022年8月29日，公司发布半年度报告。2022年H1公司实现营业收入15.0亿元，同比-3.3%，实现归母净利润-0.42亿元；其中Q2单季实现营业收入7.2亿元，同比-8.6%，实现归母净利润-0.06亿元，业绩基本符合预期。 事件点评 Q2亏损额环比减少，业绩整体呈向好态势。2022年H1公司业绩保持亏损，主要由于手机业务占公司业务比重较大，消费电子需求不振对公司产生不良影响所致。公司通过将产品领域拓展到可穿戴设备、新能源动力电池、车载显示以及工控军工等各个领域，提高公司的抗风险能力。另外，公司位于厦门、湖北荆门、江西鹰潭、江苏苏州的几大主要生产基地分别负责不同的产品生产，实现各个工厂的专业化分工协作，为客户提供更高效、低成本的服务。在公司的多方面努力下，报告期内公司业绩呈现向好态势。 新能源领域布局落地，盈利有望显著提升。公司将发展新能源电池配套软板及CCS模组定位为公司最高战略，已规划在厦门新能源总部落地100条CCS产线，在华东、华中、华南、西南等几个新能源区域总部落地数十条CCS产线，目标实现FPC及CCS年产值100亿，占据20%以上市场份额。另外，在车载显示领域，公司已开始对多个主要车载显示客户进行量产供货，目标市场份额20%以上，实现车载显示配套FPC及模组年产值超20亿。未来随着新产品大规模量产，公司盈利水平或将得到显著提升。 投资建议 预计公司2022-2024年EPS分别为-0.14\0.51\1.20，对应公司8月30日收盘价14.19元，2022-2024年PE分别为-100.2\28.0\11.8，维持“买入-B”评级。 风险提示 CCS新产线达产不及预期；消费电子需求持续下滑；原材料价格大幅上行。

弘信电子(300657) 事件描述 2022 年 8 月 8 日，公司发布公告，拟与火炬管委会、厦门同安区政府签订《合作协议》 ，打造新能源基地。本次厦门新能源总部的签约，标志着公司新能源战略的实质落地取得重大突破。 事件点评 新能源基地总投资 23 亿元，战略转向新能源及车载智能化 FPC 及模组。公司新能源基地包括 100 条 CCS 产线，10 万平米 FPC 产线，50 条 SMT产线，规划总投资额 23 亿元，包括厂房土建工程 3.6 亿元，装修工程 3.3 亿元， 设备投资 8.1 亿元， 铺底流动资金 8 亿元， 其中固定资产投资在 2022-2024年分别不低于 1/2.5/3.5 亿元。公司大手笔投资建设新产线，可助力公司从消费电子领域向新能源及车载智能化 FPC 及模组领域转变。根据公司规划，项目公司 2023 年-2027 年产值将由 6 亿元递增至 32 亿元， 缴纳两税由 3300 万元递增至 1.75 亿元。未来随着新产品大规模量产，公司盈利水平或将得到显著提升。 动力电池 FPC 产品升级为 CCS 产品，产品价值量倍增。在动力电池BMS 管理系统的 CCS 模组中，FPC 替代传统铜线束成为新能源动力电池首选的绝对主力方案，在电池的运行信号传输中起关键作用。公司历史上一直以 FPC 形式向新能源客户供货，本次项目将 FPC 制造升级为 CCS 模组，单线价值量成本增长，产品能够满足公司客户对 FPC 及 CCS 的一站式采购需求。 同步跨入储能电池市场， 实现客户全覆盖。 储能 CCS 模组分为 FPC 配套的 CCS 模组及铜线束配套的 CCS 模组。FPC 在储能电池中替代传统线束方案的进度晚于动力电池。为了抓住储能市场机遇，本次项目有部分是线束配套的 CCS 模组产能，可弥补公司在这一领域的空白，为公司同步跨入储能电池市场打下坚实基础。目前公司 CCS 产品已向客户小规模供货并获得较好认可。 厦门地理位置优越，就近满足客户需求。项目地址位处火炬管委会与同安区政府共管区域。厦门及周边区域分布着众多新能源电池领域的大客户，本次项目地点距离公司多家核心客户距离不超过 10 公里，公司新产线落地后将能够满足各大客户的就近供货需求。另外， 后续公司还将在西南、华东、华南、华中四大区域落地新能源总部，分别向客户就近供货 FPC 及 CCS 等，拓展客户就近服务覆盖范围。 投资建议 考虑公司新建的 CCS 产线明后年进入产能释放期，预计公司 2022 年-2024 年归母净利润分别为-0.69 亿元、2.47 亿元、5.85 亿元，相当于公司 2023 年 31.9 倍的动态市盈率，首次覆盖，给与“买入-B”的投资评级。 风险提示 CCS 新产线达产不及预期；消费电子需求持续下滑；原材料价格大幅上行。