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值得买

(300785)

  

流通市值:40.02亿  总市值:65.05亿
流通股本:1.22亿   总股本:1.99亿

值得买(300785)公司资料

公司名称 北京值得买科技股份有限公司
网上发行日期 2019年07月03日
注册地址 北京市丰台区汽车博物馆东路1号院3号楼3...
注册资本(万元) 1988552430000
法人代表 隋国栋
董事会秘书 柳伟亮
公司简介 北京值得买科技股份有限公司是一家专注于消费产业的科技集团,2011年成立于北京,2019年登陆深交所上市。公司以“让每一次消费产生幸福感”为使命,以“成为全球最懂消费的科技公司,创造消费信息自由流动的美好世界”为愿景,以“尊重、可靠、开放、极客精神”为价值观,并以“科技驱动消费进步”为Slogan。自创立以来,秉持“连接创造价值”的经营哲学,公司始终致力于在电商、品牌商与用户之间,不断创造连接机会、创新连接形式、提升连接效率。目前,公司已深入布局消费内容、营销服务与消费数据三大业务板块:凭借消费内容为全网用户提供高效、精准、专业的消费决策支持;通过营销服务帮助电商、品牌商获取用户,扩大品牌影响力;同时沉淀来自消费内容和营销服务业务的数据资源,形成涵盖人、货、场、媒等多种维度的底层数据体系,在支持自身业务发展的同时,对外输出各类数据产品和服务,赋能合作伙伴乃至整个消费行业。2023年,公司将AIGC确定为重点战略项目,基于AI对现有业务商业生态的重塑,通过集团各业务板块的高效协同,实现整体GMV超280亿。
所属行业 互联网服务
所属地域 北京
所属板块 股权激励-电商概念-阿里概念-高送转-创业板综-深股通-百度概念-网红经济-拼多多概念-AIGC概念-Kimi概念-智谱AI-小红书概念
办公地址 北京市丰台区诺德中心二期11号楼37层-39层
联系电话 010-56640704,010-56640901
公司网站 www.zhidemai.com
电子邮箱 ir@zhidemai.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
互联网和相关服务行业58198.14100.0029565.09100.00

    值得买最近3个月共有研究报告2篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-12 中航证券 裴伊凡,...买入值得买(300785...
值得买(300785) 事件:公司发布2025年半年报,2025年上半年公司实现营业收入5.82亿元,同比-18.70%;归母净利润0.13亿元,同比+65.75%;扣非后归母净利润0.11亿元,同比-11.06%。毛利率49.20%,同比+2.23pct;净利率2.32%,同比+1.03pct。 单季度来看,25Q2公司实现营收3.14亿元,同比-25.26%;归母净利润0.21亿元,同比-29.91%;毛利率56.80%,同比+6.51pct,环比+16.48pct;净利率6.94%,同比-0.38pct,环比+10.01pct。 25H1公司营收承压下滑,盈利水平稳步回升 业绩方面,25H1公司实现营业收入5.82亿元,同比-18.70%,主要系公司低毛利业务战略性收缩以及相关业务升级等所致。分季度看,Q1/Q2公司分别实现营收2.68/3.14亿元,同比-9.41%/-25.26%;归母净利润分别为-0.09/0.21亿元,同比+62.16%/-29.91%。分业务看,信息推广收入实现营收2.42亿元/同比-22.32%;互联网效果营销平台收入/运营服务费收入分别实现营收1.64/1.59亿元,同比-0.96%/-12.52%。 盈利能力方面,①毛利率方面,25H1公司整体毛利率49.20%/同比+2.23pct。②费率方面,25H1公司整体费用率44.75%/同比+1.60pct,其中销售费用率18.05%/同比-0.17pct,主要系公司降本增效,优化工作流程及人员结构所致;管理费用率12.81%/同比+0.26pct,主要系公司推进精细化管理,日常运营效率提升,各项运营管理费用降低所致;研发费用率14.23%/同比+1.61pct,主要系公司实现信息技术费等降低,并通过AI提升效能实现研发人员结构优化所致;财务费用率-0.34%/同比-0.10pct,主要系汇兑损益变动所致。③净利率方面,25H1公司净利率2.32%/同比+1.03pct。 AI技术体系持续落地,驱动平台效率与模式双升级。2025年上半年,公司坚定推进“全面AI”战略,原AI事业部升级为AI应用研究院,围绕“1个大模型、2个数据库、3个引擎、4类应用”构建产品矩阵,AI已深度嵌入平台内容与运营流程。新版“什么值得买”平台已全面应用AI技术,报告期内发布内容达2021.88万篇,同比增长30.98%,其中AIGC内容占比超52%,同比大幅增长73.63%。AI工具有效提升审核效率,618期间内容审核时长较去年缩短至1/8;“AI购物管家”显著拉动转化率,同比提升162.6%。同时,公司“海纳”MCP Server开放内容检索、推荐等核心接口,与Kimi、理想等多家智能体产品建立协同,形成面向Agent生态的服务能力。整体来看,公司AI技术从场景试验走向系统性落地,逐步成为平台增长与效率提升的关键引擎。 核心平台全面升级,用户基础稳中有升,商业化效率提升。公司核心平台“什么值得买”上半年完成品牌升级,确立“我们的兴趣消费指南”全新定位。依托个性化推荐、精准画像与AI驱动的内容体系,用户活跃度与转化能力稳步提升:月活达3826.82万人、同比+1.26%,注册用户累计超3104.90万人;移动端下单渗透率同比提升2.02pct至15.62%。同期平台确认GMV达87.84亿元,订单量超8800万单。客户结构进一步优化,拓展清风、古驰、凡士林、MOVA等新品牌客户。平台生态在产品、技术与内容多维迭代下形成良性循环,助力公司夯实用户壁垒与变现能力,商业化路径持续清晰。 智能营销体系日益完善,AI能力赋能客户价值释放。公司在智能营销领域形成以“商品+媒体”匹配为基础的全链路能力,覆盖代运营、内容生产、品牌营销等多环节。旗下星罗创想不断优化“神灯素材助手”,提升AI驱动的短视频文案生成与虚拟试穿效率,并于2025年4月入选淘宝联盟首批认证招商服务商。日晟星罗持续拓展抖音DP业务,服务LVMH、雅诗兰黛、戴森等国际客户;有助科技强化全域代运营,稳定服务美的、青岛啤酒、欧普照明等,并拓展至亚马逊、Shopify等跨境平台。我们认为,公司智能营销业务依托AI能力与高质量客户积累,已构建起结构更优、规模更大的商业基础,有望成为公司中长期增长的重要支柱。 投资建议:公司全面推进“全面AI”战略,核心平台“什么值得买”实现内容生产与用户运营的智能化升级,商业化效率显著提升,平台流量基础稳固,产品与技术协同增强变现能力,叠加AI应用场景持续拓展,有望驱动公司新一轮高质量发展。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.29/1.46/1.82亿元,EPS分别为0.65/0.74/0.91元,当前股价对应PE分别为52/46/37倍,维持 “买入”评级。 风险提示: AI相关产品商业化进展不及预期;用户增长与活跃度提升放缓风险;客户投放预算下行的风险;内容监管政策变化风险。
2025-08-27 开源证券 方光照买入值得买(300785...
值得买(300785) 业务结构优化升级,看好AI全面赋能公司成长,维持“买入”评级 2025H1公司营收5.8亿元(同比-19%),主要系公司低毛利业务战略性收缩及业务升级,归母净利润0.13亿元(同比+66%),主要系公司确认递延所得税抵免0.06亿元,毛利率49.2%(同比+2.2pct),基于公司AI智能体研发持续投入及业务结构优化,我们下调2025-2026并新增2027年盈利预测,预测2025-2027年公司营收分别为13.7/15.8/18.2(前值为21.4/24.7)亿元,归母净利润分别为0.9/1.1/1.3(前值为1.3/1.8)亿元,当前股价对应PE分别为82.2/68.3/57.6倍,看好AI全面赋能公司成长,维持“买入”评级。 “什么值得买”APP生态健康发展,持续巩固用户基本盘 分产品来看,上半年信息推广收入2.4亿元(同比-22%),互联网效果营销平台收入1.6亿元(同比-1%),运营服务费收入1.6亿元(同比-13%)。主营平台内容发布量超2千万篇(同比+31%),MAU0.38亿人(同比+1.3%),注册用户数0.3亿人(同比+5%),移动端App激活量0.8亿(同比+7%)、下单用户渗透率15.6%(同比+2pct),平台巩固用户基本盘,规模效应逐步显现或带来业绩增量。 实施全面AI战略,深度探索AI应用,推动AI生态共建 Gen2基于三大AI引擎:(1)AIUC提取用户标签,提升内容匹配效率,618期间AIUC标签识别量同比扩大15倍,首页人均GMV同比+15%。(2)AIGC重塑内容生产模式,总结优质内容并推送,618期间AIGC内容发布量同比+43%,社区内容阅读时长同比+5%。(3)Agent应用于AI管家“张大妈”,618期间AI管家达成的订单转化率同比+163%。另外,6月公司月均调用第三方大模型API的tokens达736亿,较2024年12月提升84%。5月公司发布“海纳”MCPServer,推动AI生态共建,已与Kimi、夸克等Agent产品,与联想、华为等公司产品合作,入驻多家开发者平台,6月“海纳”内容输出超822万次(环比+82%)。全面AI战略推动公司商业模式升级、经营效率提升,有望释放公司增长潜力。 风险提示:电商政策变化风险、创新业务拓展不及预期等。
2025-05-30 中航证券 裴伊凡,...买入值得买(300785...
值得买(300785) 事件:公司发布2024年年报,2024年公司实现营业收入15.18亿元,同比+4.55%;归母净利润0.75亿元,同比+0.62%;扣非后归母净利润0.72亿元,同比+13.93%。毛利率47.19%,同比-1.18pct;净利率5.30%,同比-0.17pct。 单季度来看,24Q4公司实现营收5.05亿元,同比2.61%;归母净利润0.71亿元,同比+17.66pct;毛利率49.26%,同比-1.26pct,环比+5.05pct;净利率14.61%,同比+1.64pct。 公司业绩稳健,盈利能力短期承压。 业绩方面,公司收入和利润小幅上升,主要系本期公司依托消费市场结构性复苏机遇和AI带来的技术红利稳健经营所致。分季度看,Q1~Q4公司分别实现营收2.96/4.20/2.96/5.05亿元,同比+16.85%/-0.99%/+5.19%/+2.61%;归母净利润分别为-0.23/0.30/-0.04/0.71亿元,同比-3202.96%/+5.25%/+72.68%/+17.66%。分业务看,信息推广业务全年实现营收6.72亿元/同比-0.68%;互联网效果营销平台业务/运营服务/品牌营销分别实现营收3.85/3.27/1.26亿元,同比+4.17%/+17.29%/+3.77%。 盈利能力方面,①毛利率方面,24年公司整体毛利率为47.19%/同比-1.18pct,主要由于互联网效果营销平台业务(65.11%/同比-3.05pct)毛利率下降所致。②费率方面,24年公司整体费用率为40.33%/同比-1.56pct,其中销售费用率为16.51%/同比-2.04pct,管理费用率为12.07%/同比-0.42pct,财务费用率为-0.21%/同比+0.26pct,研发费用率为11.96%/同比+0.64pct。③净利率方面,24年公司净利率为5.30%/同比-0.17pct。 25Q1营收同比下降,利润端恢复。25Q1实现营收2.68亿元/同比-9.41%,归母净利润同比+62.16%至-0.09亿元。毛利率40.32%/同比-1.96pct,整体费用率44.99%/同比-0.68pct,净利率-3.07%/同比+4.17pct。未来公司将聚焦AI与全面提效,夯实AI技术能力,推进AI在业务和管理中的应用,并积极参与第三方AI生态共建。 “全面AI”战略落地,驱动内容生态与运营效率双提升。2024年,公司全面推进“1个大模型、2个数据库、3个引擎、4类应用”的AI战略框架,推动平台内容生产与审核流程重构。全年平台内容发布量达3404万篇,同比增长19%;其中AIGC内容贡献比例由上年的31%提升至44%,同比增长44%。AI审核系统上线后,原创内容审核时长缩短75%,需人工审核的内容量减少57%,显著提升平台效率。AI能力调用方面,12月第三方大模型APItokens调用量达400亿,环比增长27%。公司AI助手“小值”已上线App,并接入腾讯元宝、字节豆包等智能体平台,2025年计划发布独立APP,“什么值得买GEN2”也将于5月底全量上线。我们认为,公司AI能力已由技术探索阶段转入落地应用期,未来将在内容供给效率、运营成本控制与产品体验方面持续释放红利。 核心平台稳定运营,品牌客户结构持续优化。2024年,“什么值得买”平台月均活跃用户(MAU)为3968万人,同比增长1%;注册用户达3035万人,同比增长5%。移动端App激活量达7759万,用户转化效率稳中向好,下单用户渗透率达14.07%(+0.58pct)。全年平台GMV达到193亿元,客户结构持续优化,对营收增量形成支撑。我们认为,公司通过AI驱动的产品优化和商业化策略调整,已构建起更健康、更可持续的客户结构,品牌端合作空间广阔。 代运营与智能营销服务稳步拓展,多行业客户加速落地。公司旗下子公司日晟星罗、有助科技等承担抖音DP代运营和品牌营销服务业务,2024年持续扩展新客户,已从美妆拓展至食品、家电等多个行业。新签品牌包括安井食品、健力宝、美的等18家客户,涵盖高潜力消费品牌。星罗创想推出AI辅助素材工具“神灯素材助手”,为品牌客户提供更高效的投放与转化能力。全年运营服务费收入为3.27亿元,同比增长17.29%,收入占比21.56%,为新业务增长提供支撑。我们认为,智能营销业务在工具化能力提升与客户结构优化下,已成为公司第二增长曲线的核心构件,有望实现多品类复制拓展。 国际化战略正式启动,复制“值得买”模式拓展全球市场。公司2024年正式启动“值得买”模式出海,首站落地泰国。公司2025年的出海计划是消费内容和营销服务同步出海,计划年底实现在5个国家的落地,以亚洲国家为主。目前,除了已经签约的泰国站合作伙伴外,印度尼西亚的合作伙伴也将在上半年签约,逐步形成具有独立商业模式的海外增长节点。我们认为,内容导购出海具备中国平台较强的生态复制优势,公司国际化具备中长期放量潜力,值得重点跟踪其本地化能力与盈利节奏。 投资建议:公司围绕“全面AI”战略持续发力,已在内容效率、平台产品力及商业化运营中形成初步成果。品牌客户结构持续优化,新业务与国际化打开成长空间。预计公司2025年将持续释放AI带来的提效成果,盈利能力有望持续修复。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.29/1.46/1.82亿元,EPS分别为0.65/0.74/0.91元,对应目前PE分别为51/45/36,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济波动风险、经营与成本风险风险、汇率风险、政策与合规风险。
2024-10-29 开源证券 方光照,...买入值得买(300785...
值得买(300785) 2024Q3收入增长,亏损同比缩窄,看好业绩持续修复,维持“买入”评级2024Q3公司营业收入为2.96亿元(同比+5.19%),归母净亏损为385.3万(同比缩窄72.68%),2024年Q1-Q3营业收入为10.12亿元(同比+5.54%),归母净利润为380.5万元(同比-72.94%)。2024Q3毛利率为44.21%(同比+1.4pct),销售费用为4775.2万元(同比-15%),管理费用为4475.5万元(同比+0.74%),研发费用为4042.2万元(同比+3.92%),净利率为-0.9%(同比+4.3pct)。基于AI、出海业务投入及“双11”或助力业绩修复,我们维持2024-2026年盈利预测,预测2024-2026年公司归母净利润分别为0.91/1.27/1.82亿元,对应EPS分别为0.46/0.64/0.92元,当前股价对应PE分别为67.3/48.3/33.6倍,维持“买入”评级。 “什么值得买”APP持续迭代,“双11”叠加“以旧换新”或驱动流量增长产品侧,2024Q3“什么值得买GEN2”已进入内测阶段,并正在根据内测数据和用户反馈逐步放量,公司未来或与更多外部伙伴合作,共建“AI+兴趣”双轮驱动的消费生态。根据天猫,2024年“双11”预售首日天猫大家电成交同比增长765%,2024Q4迎来时间最早、周期最长、最开放的“双11”,叠加以旧换新补贴,或持续拉动家电家居、数码3C等品类销售额增长,3C、家电为“什么值得买”平台重点品类,“双11”或助力平台流量生态繁荣,驱动广告收入增长。 持续推进AI生态共建,丰富自身产品矩阵,出海业务稳步推进 AI方面,公司定位“大模型消费信息提供者”,已与Kimi、智谱清言、讯飞星火、海螺AI、Kimi、MiniMax、腾讯元宝、华为鸿蒙等大模型及应用达成合作,在AI产业共创、技术创新、营销生态等领域全面推进。自身AI产品方面,公司已构建了包括“1个消费大模型、2个数据库、3个引擎、4类应用”的自身AI产品矩阵,继续推动AI赋能业务提效。出海业务方面,公司全资子公司“海南数值科技有限公司”2024年上半年设立的3家海外全资子公司/孙公司,已于9月完成了ODI(境外直接投资)备案,“AI+出海”有望驱动长期成长。 风险提示:电商政策变化风险、创新业务拓展不及预期等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
隋国栋董事长,首席执... 128.12 7148 点击浏览
隋国栋先生,1983年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于同济大学,硕士学位,现任公司董事长、首席执行官。隋国栋先生曾任北京知德脉信息技术有限公司执行董事、经理,杭州世净科技有限公司监事。隋国栋先生目前其他主要任职包括广东顺德艾瑞克林电器科技有限公司监事、北京国脉创新投资管理中心(有限合伙)执行事务合伙人、杭州世净科技有限公司董事长、北京鼎合泰来科技有限公司执行董事、深圳市烧麦网络科技有限公司董事、天津云趣新媒体科技有限公司董事、北京畅效科技有限公司执行董事、天津国脉创客企业管理中心(有限合伙)执行事务合伙人等。
刘峰副总经理,非独... 129.5 1532 点击浏览
刘峰先生,1982年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于山东理工大学,学士学位,现任公司董事。刘峰先生曾任公司首席技术官。刘峰先生目前其他主要任职包括北京鼎合泰来科技有限公司监事、桂林云祈文化旅游发展有限公司监事、天津国脉智德企业管理中心(有限合伙)执行事务合伙人、红毛猩猩(深圳)科技有限公司董事、北京畅效科技有限公司监事等。
陈莹倩副总经理,非独... 136.65 0 点击浏览
陈莹倩女士,1973年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于北京理工大学,中欧国际工商学院EMBA,现任公司副总经理。陈莹倩女士曾任北京卫康视光学眼镜有限公司总经理。陈莹倩女士目前其他主要任职包括北京众嘉禾励科技有限公司董事长、经理,北京世联信达科技中心(有限合伙)执行事务合伙人。
许欢副总经理 381.83 0.12 点击浏览
许欢先生,1982年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于北京航空航天大学,学士学位,现任公司副总经理。许欢先生曾任团博百众(北京)科技有限公司首席运营官,现任青岛星罗网络科技有限公司董事长兼总经理,北京多元通道网络科技有限公司董事长、经理,北京佐菁佑蓝网络科技有限公司执行董事、经理,天津优享直购网络科技有限公司执行董事、经理,天津星享直购网络科技有限公司执行董事、经理,天津星惠直购网络科技有限公司执行董事、经理,南京罗盘网络科技有限公司监事。
刘超非独立董事 133.28 908.1 点击浏览
刘超先生,1986年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于哈尔滨师范大学,学士学位,现任公司董事、内审部门负责人。刘超先生曾任公司首席运营官、首席用户体验官、首席营销官。刘超先生目前其他主要任职包括2020年11月至今担任天津国脉多元企业管理中心(有限合伙)执行事务合伙人、2023年6月至今担任北京芯辰艺海科技有限公司执行董事、经理。
柳伟亮董事会秘书 99.51 5.044 点击浏览
柳伟亮先生,1985年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于北京大学,硕士学位,现任公司董事会秘书。柳伟亮先生曾任雅堂汇宾(北京)信息科技有限公司执行董事、经理,京东集团股份有限公司发展战略部战略分析师、高级经理。
Jian Han(韩践)独立董事 -- -- 点击浏览
Jian Han(韩践)女士,1972年出生,美国国籍,毕业于中国人民大学获学士学位,康奈尔大学获硕士和博士学位。Jian Han(韩践)女士曾任北京大学光华管理学院助理教授。Jian Han(韩践)女士目前主要任职包括中欧国际工商学院管理学教授、常州星宇股份独立董事、金茂物业服务公司独立董事等。
曲凯独立董事 10.74 0 点击浏览
曲凯先生,1970年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于西南政法学院,本科学历,现任公司独立董事。曲凯先生曾任职于吉林省土地管理局、长春市房地产律师事务所、北京京融律师事务所、北京市中银律师事务所、北京凯文律师事务所;曲凯先生目前主要任职包括北京国枫律师事务所律师、北京恒合信业技术股份有限公司独立董事等。
肖土盛独立董事 10.74 0 点击浏览
肖土盛先生,1987年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于上海财经大学,博士学位,现任公司独立董事。肖土盛先生曾任香港中文大学公司治理中心研究助理、康奈尔大学公派访问学者。肖土盛先生目前主要任职包括中央财经大学会计学院教授、研究生院副院长,以及东华软件股份公司独立董事、引力传媒股份有限公司独立董事等。
张梅监事会主席,非... 102.28 0 点击浏览
张梅女士,1974年出生,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中国人民大学,硕士学位,现任公司监事会主席、副总裁。曾任盛拓传媒财务及法务总监、北京盛拓优讯信息技术有限公司董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-08-15南京和润数科创业投资合伙企业(有限合伙)200.00实施中
2024-10-24南京和润数科创业投资合伙企业(有限合伙)200.00实施完成
2023-06-29北京值得公益基金会(暂定名)1000.00实施中
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