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新澳股份

(603889)

  

流通市值:50.58亿  总市值:51.58亿
流通股本:7.16亿   总股本:7.31亿

新澳股份(603889)公司资料

公司名称 浙江新澳纺织股份有限公司
上市日期 2014年12月23日
注册地址 桐乡市崇福镇观庄桥
注册资本(万元) 7306559430000
法人代表 沈建华
董事会秘书 郁晓璐
公司简介 浙江新澳纺织股份有限公司事业开始于1991年,主营业务为毛精纺纱线以及中间产品羊毛毛条的研发、生产和销售,是下游服装品牌的针织原料供应商。目前主要纺织企业三家,浙江新澳纺织股份有限公司是A股上市企业,旗下子公司为浙江新中和羊毛有限公司,浙江厚源纺织股份有限公司。新澳是全球毛纺领先...
所属行业 纺织服装
所属地域 浙江
所属板块 沪股通
办公地址 浙江省桐乡市崇福镇观庄桥
联系电话 0573-88455866,0573-88455801
公司网站 www.xinaotex.com
电子邮箱 xinao@xinaotex.com
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-12-26 国信证券 丁诗洁,...买入新澳股份(6038...
新澳股份(603889) 核心观点 公司概况:毛精纺行业纺纱龙头,财务指标健康。公司是毛精纺纱龙头生产商,涉及毛条、纺纱、染整环节。2014年上市至今积极投入毛精纺产能扩张,产能年复合增长高双位数,2020年快速拓展羊绒业务,目前拥有毛精纺/羊绒纱线产能15000/3030吨。从财务状况看,公司收入较快增长,营运指标较健康,毛利率稳步上升,2018-2022年股利支付率均在50%以上。 毛纺行业:行业小众,主要应用于高端服饰,近两年行情回暖。羊毛羊绒纤维规模小而价格高昂,主要应用于高档服饰。全球羊毛年产量约176万吨,大部分产自澳大利亚,中国年产量35万吨左右。全球羊绒年产量约2万吨,其中75%来自中国。2017年开始毛纺产业规模呈萎缩趋势,近两年有所回暖。我们估算新澳在全球/中国羊毛纱的市占率分别约1.6%/8.1%,在全球/中国羊绒纱市占率分别约8.5%/11.7%,体量在行业前列。 成长分析:行业格局优化,海外产能扩张、新品类和客户驱动增长。1)行业出清:国内规模以上毛纺织企业盈利水平不佳,企业数量、营业收入总体下降,行业出清趋势明确。2)公司竞争力:凭借全球化布局、技术设计创新、优质客户合作、规模效应等优势实现逆势扩张,与同行纵向和横向相比,新澳各项盈利指标和增长质量均表现出色,主要产品受羊毛价格波动影响可控,盈利水平总体提升。3)成长趋势:供应端,根据公告规划,2023-2027年集团毛精纺纱产能年复合增长11.4%至2.3万吨以上(其中越南6500吨),羊绒业务将优化客户及产品结构,目前产能利用率爬升至70%,仍有较大提升空间;需求端,越南产能扩张伴随当地毛纺产业崛起浪潮,凭借更有利的成本、关税和贸易优势,加快海外客户开拓。宽带战略下,羊毛品类多元化和功能性提升,充分抢占运动户外、家纺、新材料等各细分领域市场份额,在与原有客户形成深度合作的同时,新客户数量快速增长。 风险提示:终端消费疲软,海外扩张不及预期,原料价格波动,汇率波动。 投资建议:看好公司产能扩张,持续获取市场份额。在毛纺行业格局优化背景下,公司凭借优秀的综合竞争力积极拓展市场,实现逆势扩张。在品牌去库进入尾声、海外需求陆续回暖背景下,公司积极布局海外扩张,开拓新品类和客户,中长期成长空间广阔。预计公司2023~2025年归母净利润分别为4.1/4.7/5.5亿元,同比增长5%/15%/18%,其中,扣非后归母净利润同比增长13%/15%/18%;给予目标价8.4~9.0元(对应2024年PE13~14x)。考虑到公司良好的盈利水平和增长质量,当前估值性价比较高,首次覆盖给予“买入”评级。
2023-12-25 中泰证券 张潇,邹...买入新澳股份(6038...
新澳股份(603889) 投资要点 实控人一致行动人增持公司股票,彰显对公司发展信心。公司实控人、董事长沈建华之子沈嘉枫拟自2023年12月20日起未来6个月内增持1500万元-3000万元公司股份,12月20日完成首次增持,增持公司股份109.9万股,占总股本的0.15%。增持前沈嘉枫未持有公司股份,增持完成后新澳实业、公司实控人沈建华、沈嘉枫合计持有公司股票3.28亿股,占总股本的44.85%。 羊毛价格企稳回升,盈利能力改善可期。23年1-10月澳洲羊毛价格单边下跌,截至23年10月末澳洲羊毛价格为1139澳分/kg,较年初下跌15%。羊毛价格下跌对公司盈利能力造成一定扰动(公司销售报价以即期羊毛价格为基础,受库存周期影响羊毛价格下跌趋势中盈利能力受损),23Q3公司销售毛利率为17.62%,同比-2.03pct,销售净利率为8.80%,同比-1.27pct。11月起,澳洲羊毛价格已企稳反弹,截至12月124日澳洲羊毛价格1212澳分/kg,较年内低点上约7%。后续来看,由于23年澳大利亚绵羊屠宰量上升较多(干旱气候导致牧草较为紧缺),24-25年存栏量或有下降,导致羊毛供给量减少。根据澳洲AWI预测,23/24年度羊毛产量预计3.24万吨,同比-1.1%。考虑供给量减少,澳洲羊毛价格有望企稳反弹。 股权激励计划充分绑定中层团队,激发公司前进动能。9月公司披露新一期的限制性股票激励计划(草案),本次股权激励计划共覆盖激励对象354人,其中公司高管6人,公司管理人员、骨干员工348人,对比2015年股权激励计划仅覆盖26名激励对象,本次股权激励计划覆盖了较多核心技术及中层管理人员,有望充分激发中层团队展动力。解锁条件方面,本次股权激励计划设置目标值和触发值标准,仅达到触发值解锁比例为60%,达到目标值解锁比例为100%。其中,触发值标准为23-25年扣非净利润相比22年增长率分别不低于8%、17%、26%(三年复合增速8%),对应扣非净利润为3.71、4.02、4.33亿元;目标值标准为23-25年扣非净利润相比22年增长率分别不低于11%、23%、37%(三年复合增速11.1%),对应扣非净利润为3.81、4.23、4.71亿元。 投资建议:短期来看,今年公司盈利能力主要受羊毛价格下跌扰动,随着羊毛价格企稳回升,盈利能力有望进入改善通道。中长期看,公司作为全球毛精纺纱龙头,毛纺业务稳健增长,羊绒第二成长曲线盈利持续优化,随着宽带战略深化、全球知名度提升及产能顺利投放,业绩有望迎来快速增长。预计2023-2025年公司归母净利润为4.36、4.97、5.82亿元,CAGR为16%,根据最新股价,对应PE分别为12、10、9倍,维持“买入”评级。 风险提示:羊毛及羊绒价格波动、产能投放不及预期、汇率波动风险等。
2023-12-22 天风证券 孙海洋买入新澳股份(6038...
新澳股份(603889) 公司实控人、董事长沈建华之子沈嘉枫于23年12月20日通过上交所集中竞价方式增持公司A股股份约109万股,占公司总股本0.15%,未来6个月内将通过上交所允许方式增持公司股份金额累计1500万元至3000万元(含本次已增持金额),资金来源为沈嘉枫自有资金或自筹资金。 本次增持实施前,沈嘉枫未持有公司股份,沈建华持有公司股份14.22%,新澳实业持股30.49%。首次增持后,新澳实业、公司实控人沈建华、沈嘉枫合计持股占总44.85%(以上数据如有尾差,系四舍五入所致)。此次增持展现沈嘉枫对公司未来发展之信心。 羊毛价格稳步向上或支撑毛利率改善 2023年9月羊毛价格低位企稳后,11月初启动上涨从715美分/公斤上涨至目前814美分/公斤;目前整体看羊毛仍处于低位区间,后续向上或支撑毛利率改善。此外,我们认为羊毛上涨预期或驱动客户下单,带来订单增量。 多品类宽带发展拓宽应用场景 公司多个自有品牌覆盖中端、高端、奢侈端,以及服饰、运动、家纺等多品种、多档次、系列化的产品结构体系。近年来公司运动户外品类纱线销售持续提升,供应近百家全球运动户外品牌客户,涉及瑜伽、滑雪、徒步等各类运动产品。公司践行可持续宽带发展战略,基于纺纱主业内进行品类多元化扩容,通过设立宁夏新澳羊绒、收购英国邓肯等举措,开拓羊绒纱线市场空间,公司新型纱线部前期市场调研及样品开发初有成效,并不断尝试向家纺、产业用、新材料等高附加值纺织应用进一步探索延伸。 全球化布局彰显韧性与优势 公司全球化布局初显,在浙江基地、宁夏基地、英国苏格兰以及越南西宁省设有7家生产型企业(新澳越南公司在建中);在中国香港、上海、深圳、浙江以及澳大利亚等设有多家贸易型公司;在意大利设有欧洲技术开发销售中心;并在美国、英国、法国、德国、日韩、北欧等市场设有办事处及营销团队,营销渠道覆盖国内大多省份和境外二十多个国家和地区。海内外产能、内外销市场形成优势互补、灵活调配,从而在近年来复杂多变的环境中仍能保持较稳定发展。 维持盈利预测,维持“买入”评级 公司系羊毛羊绒头部企业,产业链一体化布局,近年践行可持续宽带发展战略,基于纺纱主业内进行品类多元化扩容,通过设立宁夏新澳羊绒、收购英国邓肯等,开拓羊绒纱线市场;近期品牌升级、品类拓展进一步打开中高端市场空间,羊绒业务持续提质增效。我们预计公司23-25年归母净利分别为4.1/4.7/5.4亿,EPS分别为0.56/0.65/0.74元/股,PE分别为12/11/9X。 风险提示:羊毛、羊绒等原材料价格波动风险;汇率波动风险;贸易风险;产能释放不及预期风险;增持计划无法达到预期的风险等。
2023-11-06 天风证券 孙海洋买入新澳股份(6038...
新澳股份(603889) 23Q3收入12亿同增18%,归母净利1亿同增1% 23Q3收入12亿,同增18%(Q1同增9%,Q2同增10%),归母净利1亿同增1%(Q1同增21%,Q2同减2%),扣非归母净利0.9亿同减5%(Q1同增21%,Q2同增21%)。 23Q1-3收入35亿同增12%,归母净利3.5亿同增4%,扣非归母净利3.3亿同增13%,非经差异主要系23Q1-3处置非流动资产收益仅32万,而去年同期为0.35亿。 23Q1-3公司毛精纺纱线折48支销量约1.4万吨,同增16%,羊绒纺纱销量约1500吨,同增18%;据毛纺协会22年数据,公司精梳羊毛纱全球市占第二,粗梳羊绒纱线全球市占第三。 23Q3毛利率17.6%同减2pct,归母净利率8.1%同减1.4pct 23Q3毛利率17.6%同减2pct,我们认为主要或系羊毛产品售价波动所致,归母净利率8.1%同减1.4pct,扣非归母净利率7.5%同减1.9pct;期间费率8.3%同增0.2pct。 23Q1-3毛利率19.4%同增0.2pct,归母净利率10%同减1pct,扣非归母净利率9.5%持平;期间费率6.8%同减0.1pct。 公司23Q1-3期间费率6.8%同减0.1pct,其中销售/管理/研发/财务费率及同比分别为1.9%(+0.2pct)、2.7%(+0.1pct)、2.4%(-0.2pct)、-0.1%(-0.2pct),财务费用减少主要系美元升值导致汇兑收益增加所致。 品牌全面重塑升级,多品类宽带发展 公司品牌形象全新升级,目前自主品牌矩阵覆盖中高奢市场,以及针织服饰/运动休闲/家居家纺等多品类,并向产业用、新材料等高附加值方向探索,提供更多元选择驱动订单增长,全面参与市场竞争获取更多份额。 羊绒子公司深入调整管理架构,拓展海外市场,持续优化客户及产品结构,其作为高端纱线品种,核心客户粘性或较强且具备品牌力溢价;精细化管理叠加产能利用率提升,带动盈利能力改善。 客户资源壁垒深厚,户外运动及中高端赛道韧性较强 头部品牌对供应链选择具有较为复杂、严格的认证流程,仅少数企业具备进入高端市场竞争的能力,公司凭借丰富的行业经验、良好市场口碑及较强开发设计能力,成为众多优质品牌客户的指定纱线供应商,形成长期稳定的合作关系。近年来供应近百家全球运动户外品牌客户,公司运动户外品类纱线销售持续提升,涉及瑜伽、滑雪、徒步等各类运动产品。 调整盈利预测,维持“买入”评级 公司系羊毛羊绒头部企业,产业链一体化布局,近年践行可持续宽带发展战略,基于纺纱主业内进行品类多元化扩容,通过设立宁夏新澳羊绒、收购英国邓肯等,开拓羊绒纱线市场;近期品牌升级、品类拓展进一步打开中高端市场空间,羊绒业务持续提质增效。 考虑公司Q3毛利率减少,我们下调对羊毛产品售价预期,调整盈利预测,预计23-25年公司归母净利润分别为4.1、4.7、5.4亿(前值分别为4.6/5.6/6.7亿),EPS分别为0.58、0.66、0.75元/股(前值分别为0.64/0.78/0.94元/股),对应PE分别为12/10/9x。 风险提示:羊毛、羊绒等原材料价格波动风险;汇率波动风险;贸易风险;产能释放不及预期风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
沈建华董事长,法定代... 278.47 10390 点击浏览
沈建华先生:1964年出生,中国国籍,持有澳大利亚856签证,经济师,高中学历,近五年,一直担任新澳股份董事长、浙江新中和羊毛有限公司董事、浙江新澳实业有限公司董事长、浙江茂森置业有限公司董事、桐乡市新新典当有限责任公司董事、浙江恒易生物科技有限公司董事。
华新忠总经理,副董事... 279.45 333 点击浏览
华新忠先生:1973年出生,中国国籍,工程师,大专学历,近五年,一直担任新澳股份董事、浙江新澳实业有限公司董事、浙江新中和羊毛有限公司董事长、浙江鸿德羊绒制品有限公司监事。2018年3月起担任浙江厚源纺织股份有限公司董事长兼总经理。2021年6月起至今担任嘉兴飞迅特种纤维科技有限公司执行董事兼经理。2020年1月起任公司副董事长,2021年2月起任公司副董事长兼总经理。
沈剑波副总经理,非独... 94.55 98.8 点击浏览
沈剑波先生:1975年出生,中国国籍,无永久境外居留权,工程师,大专学历,近五年,一直担任新澳股份副总经理。2020年1月起任公司董事、副总经理。
刘培意常务副总经理,... 166.55 90.96 点击浏览
刘培意先生:1982年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,2015年1月起担任新澳股份副总经理,2017年1月起担任新澳股份常务副总经理。2016年6月起至今担任新澳股份(香港)有限公司董事。2019年6月起至今担任浙江鸿德羊绒制品有限公司董事长兼总经理。2020年1月起担任新澳股份董事、常务副总经理。
陈星副总经理 81.22 47.31 点击浏览
陈星女士:1984年出生,中国国籍,人力资源管理师,经济师,本科学历,近五年,一直担任新澳股份副总经理。2018年4月至2021年1月期间曾兼任公司董事。
王玲华非独立董事,财... 84.42 23 点击浏览
王玲华女士:1978年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大专学历,2007年至2018年任公司财务科科长;现任本公司董事、财务总监,浙江厚源纺织股份有限公司董事,宁夏新澳羊绒有限公司董事。
王雨婷非独立董事 -- -- 点击浏览
王雨婷女士:1990年出生,中国国籍,本科学历,近五年,曾就职于浙江广沣投资管理有限公司等。2021年2月起任新澳股份董事。
郁晓璐董事会秘书 28.34 12 点击浏览
郁晓璐女士:1987年出生,中国共产党员,中国国籍,本科学历,近五年,一直担任公司证券事务代表。2022年4月起任公司董事会秘书。
俞毅独立董事 7 -- 点击浏览
俞毅先生:1965年8月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。曾任浙江工商大学经济学院讲师、副教授、荣盛石化股份有限公司独立董事、壹网壹创科技股份有限公司独立董事、浙江众成包装材料股份有限公司独立董事、浙江网盛生意宝股份有限公司独立董事、江西星星科技股份有限公司独立董事、杭州博可生物科技股份有限公司独立董事;现任公司独立董事、浙江工商大学经济学院教授、浙江帅丰电器股份有限公司独立董事、浙江新澳纺织股份有限公司独立董事、杭州青云新材料股份有限公司。
冯震远独立董事 7 -- 点击浏览
冯震远先生:1965年8月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,浙江桐乡人,一级律师,硕士学历,1984年9月至1995年1月任桐乡市律师事务所(法律顾问处)律师、副主任;1995年1月至今任浙江百家律师事务所合伙人、主任;2010年4月至今任嘉兴市律师协会会长、党委副书记;2010年12月至2019年6月任浙江省律师协会副会长、党委委员;2019年6月至今任浙江省律师协会顾问;2018年至今任公司独立董事,兼任浙江帅丰电器股份有限公司、上海晶丰明源半导体股份有限公司、浙江新澳纺织股份有限公司、科润智能控制股份有限公司独立董事的情况。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-03-15新澳纺织(银川)有限公司5000.00实施完成
2023-09-05宁夏浙澳企业管理合伙企业(有限合伙)持有的房屋建筑物13047.83实施完成
2023-09-05宁夏浙澳企业管理合伙企业(有限合伙)持有的土地使用权2240.80实施完成
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