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山石网科

(688030)

  

流通市值:23.50亿  总市值:23.50亿
流通股本:1.80亿   总股本:1.80亿

山石网科(688030)公司资料

公司名称 山石网科通信技术股份有限公司
上市日期 2019年09月18日
注册地址 苏州高新区景润路181号
注册资本(万元) 1802294010000
法人代表 Dongping Luo(罗东平)
董事会秘书 唐琰
公司简介 山石网科通信技术股份有限公司是中国网络安全行业的技术创新领导厂商,由一批知名网络安全技术骨干于2007年创立,并以首批科创板上市的网络安全公司身份,在2019年9月登陆科创板(股票简称:山石网科,股票代码:688030),荣获财联社2020年“最佳科创板上市公司”奖。面对未来数字...
所属行业 软件开发
所属地域 江苏
所属板块 转债标的-机构重仓-预亏预减-云计算-融资融券-网络安全-国产软件-华为概念-VPN-数据安全
办公地址 苏州高新区景润路181号
联系电话 0512-6680659,0512-66806591
公司网站 www.hillstonenet.com.cn
电子邮箱 ir@hillstonenet.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
网络安全行业89066.4798.8528266.1696.16
其他(补充)1037.531.151130.293.85

    

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-11-20 国元证券 耿军军买入山石网科(6880...
山石网科(688030) 事件: 公司于2023年10月26日收盘后发布《2023年第三季度报告》。 点评: 前三季度收入端基本持平,净利润短期承压 2023年前三季度,公司实现营业收入7.00亿元,同比下降1.89%;实现归母净利润-1.73亿元;实现扣非归母净利润-1.80亿元,主要系公司持续投入研发和市场推广,人员架构调整、内部激励政策执行,叠加收入和毛利下降、期间费用同比有所上升导致净利润亏损同比加大。2023年第三季度,公司营业收入3.27亿元,同比基本持平;实现归母净利润-0.61亿元,同比下降257.99%。2023年1-9月,公司主营业务毛利率为61.65%,较去年同期降低14.10个百分点,主要系市场竞争加剧,以及为满足客户定制化需求、丰富收入结构,公司的安全集成类业务较同期增加所致,剔除该类业务后,公司主营业务毛利率为69.17%,处于合理区间。 营销体系不断优化,经营性现金流改善明显 2023年以来,公司将控费增效、健康发展定为发展目标,以“商机管理”、“信创战役”、“芯片战略”、“生态升级”作为现阶段经营管理重点方向,对内提升运营效率、对外加强战略合作。目前,公司营销侧架构调整基本完成,销售体系实现了在重点行业客户的重要项目中标或入围,例如金融、运营商、能源、轨道交通等行业。随着营销体系的架构优化,商机管理亦取得了初步的改善,收入结构持续多元化。2023年1-9月,公司经营活动产生的现金流量净额为-11767.96万元,较去年同期有较大改善,公司近年以来持续加强回款和经营现金流管理,效果逐渐释放。 持续加大研发投入,持续推进安全芯片战略 2023年前三季度,公司研发投入达2.91亿元,同比增长16.12%,研发投入占营收比例达41.57%,较上年同期增加6.45个百分点。自2021年起,公司正式启动了安全芯片战略,目前,公司已经完成了FPGA技术阶段的研发,正在进行ASIC芯片技术的阶段开发,预计ASIC芯片技术的应用,将提高公司产品的性价比,在中低端流量场景形成产品性价比优势,同时将提高国产化产品的性能和稳定性,在信创市场实现差异化竞争优势。 盈利预测与投资建议 随着《网络安全法》、《数据安全法》的落地,网安行业迎来高成长周期,公司有望受益。参考前三季度的经营情况,调整公司2023-2025年的营业收入预测至10.37、13.51、17.03亿元,调整归母净利润预测至0.09、0.82、1.43亿元,EPS为0.05、0.46、0.79元/股,对应PE为434.61、47.41、27.18倍。考虑到行业的景气度和公司的成长性,维持“买入”评级。 风险提示 新产品的研发风险;技术不能保持先进性的风险及相关技术迭代风险;产品和服务不能获得相关认证的风险;市场竞争风险;产品集中风险;人才流失风险;销售渠道风险;客户集中风险;海外经营风险;股权分散、无控股股东和实际控制人的风险。
2023-11-03 海通国际 Lian...增持山石网科(6880...
山石网科(688030) 人效提升明显,全年业绩有望实现稳定增长。公司2023年第三季度实现收入约3.27亿元人民币,同比增长-0.66%,前9个月实现收入约7.00亿元人民币,同比增长-1.89%;受网络安全行业收入季节性分布特征影响,公司在第四季度特别是12月份实现的收入占全年比例较高,因此我们预计,公司全年营业收入将实现稳定增长,全年亏损将会收窄。毛利率方面,公司前9个月的毛利率为61.65%,较去年同期降低14.10个百分点。除市场竞争因素外,公司的安全集成类业务发展迅速,由于该业务毛利率较低,所以影响公司整体毛利率,剔除该类业务后,公司主营业务毛利率为69.17%。 与神州数码的整合基本完成。神州数码入股公司以来,公司从“商机管理”、“信创战役”、“芯片战略”、“生态升级”四个经营方向,完成营销框架调整,开展控费提效(销售人员人均产出同比增长约44%、公司全员人均产出同比增长约21%),安全芯片进展顺利(预计年底流片,明年一季度推出),构建与云厂商的战略合作生态圈(华为云,浪潮云,天翼云,阿里云等),以及渠道和重点行业的重点布局(金融,运营商,能源等),公司整合优化工作基本完成。 公司具备两个发展驱动因素。(1)公司的下一代硬件防火墙和云安全领域的技术实力雄厚,特别是安全芯片的推出,将大大加强产品的性价比和信创布局,有效提升竞争力;(2)顺利完成与神州数码的整合,对公司商机管理,渠道拓展和生态建设将起到重要作用,解决公司长期以来的市场短板。我们对公司长期稳定发展持乐观态度。 投资建议。我们预计,2023-2025年,公司实现收入分别为9.91(-5%)/12.71(-8.36%)/16.61(-12.67%)亿元人民币,实现净利润分别为-9796万(原为-6397万)、1593万(-75%)和1.01亿(-41.6%)元人民币(调整因素:收入增速调整和毛利率下降)。综合考虑公司在网安硬件架构和安全芯片领域的实力和市场拓展能力改善等因素,我们给予公司2023年5倍PS(未调整),则目标市值为49.56亿人民币(-4.9%),目标价格为27.50元人民币/股(-4.9%),维持“优于大市”评级。 风险提示。公司市场开拓不及预期;公司安全芯片推出进度不及预期;出现突发的网络安全事故影响公司品牌等因素。
2023-10-08 东吴证券 王紫敬买入山石网科(6880...
山石网科(688030) 投资要点 中国网络安全行业的技术创新领导厂商:公司自2007年成立以来一直专注于网络安全领域前沿技术的创新,围绕“可持续安全2.0”梳理了四大业务方向,即以安全连接、安全计算、安全数据、安全运营为导向,目前已涵盖边界安全、云安全、内网安全、数据安全、业务安全、智能安全运营、安全服务、安全运维在内的8大类产品和服务,并已形成数十余种行业和场景的解决方案。 深耕防火墙赛道,持续自研创新:2017年以来网络安全政策和法规密集发布,法律法规提高政府、企业在网络安全方面的投入,合规需求和攻防需也带动整个行业进入新的成长阶段。其中,防火墙是规模最大单一子市场,同时云安全、数据安全等新兴安全领域正快速发展。公司自创建以来就深耕防火墙领域,从盒式的A/B/C/E系列到框式X系列等产品族以及基于国产芯片下一代防火墙K系列产品,性能从G级到T级,具备一体化综合安全防护能力,广泛适用于企业网络、互联网出口、VPN接入、公/私有云等多种网络应用场景。公司持续自研硬件创新战略,在信创和自研安全芯片方向上积极投入,保持市场领先优势。Gartner发布的2023GartnerPeerInsights“VoiceoftheCustomer”报告显示,山石网科再次获得网络防火墙“客户之选”称号,是全球仅有的两家、国内唯一一家连续四年获此称号的厂商。 立足自身优势,持续扩张能力边界:近几年公司持续丰富与扩充产品线,在边界安全产品的基础上,实现从边界安全向云安全等方向延伸,从单一的产品销售到解决方案销售及安全服务等多模式发展。目前,公司已经基本形成多元产品格局,其中云安全、应用安全、数据安全、安全服务等都将是未来公司持续加大投入的发展方向。 探索“科技+生态”创新战略模式,推动公司发展:公司积极探索‘科技+生态’创新战略模式。新模式下,公司通过加强外部合作,发挥山石网科强产品、强研发、强技术的科技实力,优化销售体系的考核政策和激励方式,充分调动渠道与山石网科合作的积极性和互利性,有望实现公司业绩规模和盈利能力的提升。 盈利预测与投资评级:公司是网络安全行业的技术创新领导厂商,我们预计2023-2025年营收为10.53/13.96/18.40亿元,归母净利润分别为0.17/0.99/2.09亿,对应PE分别为202/35/17倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:政策推进不及预期,产品研发不及预期,市场竞争加剧风险。
2023-08-30 海通国际 Lian...增持山石网科(6880...
山石网科(688030) 架构重构&优化过程中,业绩暂时出现波动。2023年上半年,公司总收入3.73亿元,同比下降2.94%。其中,边界安全产品及服务收入约2.62亿元,同比增加1.18%,占总收入比例约70.2%;云安全产品及服务收入2125.50万元,同比减少18.78%;其他安全类产品及服务收入8660.66万元,同比减少5.67%。2023年上半年,公司毛利率为61.72%,同比降低9.85个百分点,毛利率的降低主要是安全集成类业务占比较去年同期有所增加所致;剔除安全集成类业务后,公司毛利率为68.92%,略高于去年全年整体毛利率。受收入和毛利率下降等因素影响以及公司加大对研发的投入,报告期内,公司净亏损约1.12亿,去年同期为净亏损约7703万。 销售人均产出和回款管理提升明显,补短板措施初见成效。上半年,神州数码入股后,公司主动调整战略规划,明确战略目标,制定实施节奏。公司制定“信创战役”、“商机管理”、“芯片战略”和“生态升级”四大方针,并明确了“四部一中心”的销售体系,把工作重心放在围绕提升人均效率进行内部组织架构的调整及优化上。2023年上半年,公司销售人员人均产出同比增长约29.74%,销售回款同比增长约33%,人均产出的良性增长是一个积极信号,公司在回款管理、人效提升等重点管理方向已取得初步成效。神州数码精细化运营管理经验正向山石网科传递,加快补足公司历史短板。 持续重点布局信创市场。2023年上半年,公司新增四款中端和五款2U的A系列智能下一代防火墙,并推出了基于国产芯片的国产化防火墙产品K1280和K6580,可覆盖2Gbps-100Gbps的应用场景,以及多款基于国产关键元器件的入侵检测和防御系统的边界安全产品。数据安全方面,公司发布了国产数据库审计与防护系统,保障系统自身安全、自主可控。应用安全方面,公司新增5款硬件平台,其中3款基于国产芯片打造,并规划新增3款基于国产芯片的Web应用防火墙硬件平台。 在产品上,公司已按计划推出7款信创产品,2023年将陆续推出26款信创产品,涉及16个品类。在信创生态上,公司已经和统信、龙芯、海光等国产基础软硬件厂商签署了战略合作协议,并和多家信创领域的上游厂商展开在产品解决方案、兼容性适配、安全防护合作等多方面的合作,并通过建立联合实验室、适配中心等方面强化合作粘性。公司进一步明确了信创发展战略和规划,增强客户对公司信创能力的认知,打通信创产品销售渠道,加快扩充信创业务线的完整程度,将基本覆盖公司所有产品品类,满足公司信创市场开拓需求。 公司把自研芯片定位为“芯片战略”。2021年,公司正式启动了自研安全芯片,截至目前,已完成了FPGA技术阶段的研发,发布了两款搭载FPGA技术的防火墙产品,该产品通过安全芯片硬件加速技术,在1U的盒子上可以实现200Gbps的小包处理能力,FPGA产品在2022年已经陆续投放市场,并获得了良好的客户反馈。在FPGA芯片技术的基础上,公司正在进行ASIC芯片技术研发,并规划了22款搭载ASIC芯片的防火墙产品。预计在2023年末,公司将启动ASIC芯片技术的第一次流片,适配ASIC芯片的防火墙平台也在同步研发。若一次流片成功,公司有望在2024年推出载有自研ASIC芯片技术的防火墙产品。ASIC芯片技术的应用将提供更好的端口容量,并极大提高公司产品的性价比,在中低端流量场景形成产品性价比优势,在信创市场实现差异化竞争优势。同时公司自研的可控安全芯片技术,将进一步提升公司国产化产品的性能、稳定性以及供应链的可靠性。 投资建议。我们预计,2023-2025年,公司实现收入分别为10.43(-1%)/13.87(-2%)/19.02(-2.8%)亿元人民币,实现净利润分别为-6397万(原为-6452万)、6365万(-8.9%)和1.74亿(-6.5%)元人民币。神州数码入股公司后,架构重组带来的阵痛属于短期状况,我们对其长期的稳定发展持乐观态度。因此,综合考虑公司在网安硬件架构和安全芯片领域的实力、高毛利率水平和未来市场预期等因素,我们给予公司2023年5倍PS(未调整),则目标市值为52.13亿人民币(-1.1%),目标价格为28.92元人民币/股(-1.1%),维持“优于大市”评级。 风险提示。公司重组不及预期,影响收入增速,扭亏不及预期;公司受市场竞争环境影响,毛利率下降,导致盈利能力下降;公司安全芯片研发进度不及预期,或受国外科技限制类政策影响;出现突发的网络安全事故影响公司品牌等因素。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
Dongping Luo(罗东平)董事长,总经理... 214.96 433 点击浏览
罗东平先生,1988年6月毕业于清华大学,获电子物理与激光专业学士学位;1990年6月毕业于清华大学,获电子工程专业硕士学位;1995年11月毕业于University of California,SanDiego,获Applied Physics MSEE学位。1990年9月至1993年8月,任先锋集团高级工程师;1993年9月至1995年11月,任University of California,San Diego科研助理;1995年12月至1997年4月,任Cypress Semiconductor(美国)高级工程师;1997年5月至2004年4月,任NetScreen Technologies Inc.高级工程师;2004年5月至2006年10月,任Juniper Networks Inc.高级研发经理;2007年2月至2012年12月,任山石网科通信技术(北京)有限公司副总裁;2013年1月至今,任山石网科通信技术(北京)有限公司总经理、董事长;2013年1月至2018年3月,任山石网科通信技术有限公司执行董事、总经理;2018年3月至2018年12月,任山石网科通信技术有限公司董事长、总经理;2018年12月至今,任山石网科董事长、总经理。
张霞副总经理 59.84 -- 点击浏览
张霞女士,2004年6月毕业于苏州大学,获工商管理专业学士学位;2015年12月毕业于贵州大学,获公共管理专业硕士学位。2004年7月至2010年3月,任诺基亚通信有限公司苏州分公司人事专员;2010年3月至2013年8月,任苏州市苏房集团有限公司人事主管;2013年9月至2017年12月,任上海宇培(集团)有限公司行政人事总监;2018年1月至今,任山石网科人力资源总监;2018年12月至今,任山石网科副总经理。
Timothy Xiangming Liu(刘向明)副总经理 164.62 212.7 点击浏览
刘向明先生,1987年7月毕业于中国科学技术大学少年班,获物理学专业学士学位;1993年12月毕业于The University of Texas at Austin,获物理学专业博士学位。1995年9月至2000年3月,任Intel高级软件工程师;2000年3月至2001年3月,任Enfashion研发总监;2001年3月至2002年3月,任Silvan Networks高级软件工程师;2002年3月至2004年3月,任NetScreen Technologies Inc.高级研发经理;2004年3月至2006年10月,任Juniper Networks Inc.高级研发经理;2007年2月至2011年7月,任山石网科通信技术(北京)有限公司首席技术官;2011年7月至今,任山石网科首席技术官;2012年10月至2018年3月,任山石网科通信技术有限公司监事;2018年12月至今任山石网科副总经理;2022年1月至2023年3月,任山石网科董事。
蒋东毅副总经理 214.46 -- 点击浏览
蒋东毅先生,1987年7月毕业于清华大学,获电机系电力系统及其自动化专业和自动化系工业自动化专业双学士学位;1989年12月毕业于清华大学,获自动化系控制理论及其应用专业硕士学位。1989年12月至2000年3月,任电力部电力自动化研究院/南瑞集团高级工程师、变电部经理、市场部经理;2000年5月至2003年7月,于ServGate Technologies担任高级系统架构师;2000年9月至2002年2月,于Redwave Networks兼任软件开发高级工程师;2003年7月至2004年6月,于Silverback Technologies担任软件开发高级工程师;2004年7月至2012年9月,于Juniper Networks Inc.担任软件开发高级经理;2012年9月至2017年4月,任山石网科通信技术有限公司研发副总裁;2017年4月至2018年12月,任山石网科通信技术有限公司副总经理;2018年12月至今,任山石网科副总经理。
杨庆华副总经理 111.16 -- 点击浏览
杨庆华先生,于1990年7月至1994年12月,任北京海仪通讯技术研究所工程师;1995年1月至1998年8月,任北京长城通讯设备公司工程部经理;1998年8月至2004年8月,任北京东方龙马软件有限公司技术总监;2004年8月至2009年3月,任北京天融信科技有限公司副总裁;2009年3月至2012年10月,任北京山石网科信息技术有限公司首席技术专家;2012年10月至2013年7月任北京傲天动联技术有限公司技术总监;2013年8月至今,任山石网科副总经理。
尚喜鹤副总经理,财务... 182.46 -- 点击浏览
尚喜鹤先生,1999年7月毕业于北京物资学院,获会计学专业学士学位。1999年7月至2001年2月,任北京实华会计师事务所审计师;2001年2月至2004年1月,任北京安永华明会计师事务所高级审计师;2004年1月至2011年2月,任北京天融信网络安全技术有限公司财务运营副总裁;2011年2月至2012年10月,任北京山石网科信息技术有限公司财务负责人;2012年10月至2023年4月,任北京山石网科信息技术有限公司总经理;2018年3月至2018年12月,任山石网科通信技术有限公司董事;2018年12月至2020年11月,任山石网科董事会秘书;2018年12月至2023年3月,任山石网科董事;2018年12月至今,任山石网科财务负责人、副总经理。
叶海强副总经理,非独... 137.65 -- 点击浏览
叶海强先生,北京大学工商管理硕士学位。叶海强先生历任神州数码(中国)有限公司基础网络部副总经理及总经理、上海神州数码有限公司副总经理、北京神州数码云科信息技术有限公司总经理、神州数码集团股份有限公司副总裁等职务。2021年4月至2023年3月24日,任神州数码集团股份有限公司常务副总裁;2023年3月24日至今,任神州数码集团股份有限公司生态合作顾问;2023年3月27日至今,任山石网科董事;2023年4月7日至今,任山石网科副总经理、COO(首席运营官);2023年4月26日至今,任神州数码集团股份有限公司董事。
杨眉非独立董事 -- -- 点击浏览
杨眉先生,2004年6月毕业于东南大学,获金融学专业学士学位;2008年6月毕业于上海财经大学,获工商管理学专业硕士学位。2008年7月至2009年8月,任国家开发银行总行处员;2009年8月至2017年10月,任国开金融有限责任公司投资经理、高级投资经理、基金二部副总经理;2017年3月至今,任开元国创资本管理有限公司董事、总经理;2020年3月至今,任国开开元股权投资基金管理有限公司副总经理;2020年9月至今,任苏州工业园区国创开元二期投资中心(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2020年10月至今,任苏州晨苏金鸣投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2020年11月至今,任苏州工业园区开元国创广睿投资管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2020年11月至今,任苏州苏灜嵊沨投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2020年11月至今,任苏州苏曜合洸投资管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人委派代表;2020年11月至今,任山石网科董事。
张锦章董事 -- -- 点击浏览
张锦章先生,2005年7月毕业于北京工业大学,获通信工程专业学士学位。2005年7月至2008年5月,任中盈优创有限公司工程师;2008年5月至2011年5月,任阿尔卡特朗讯有限公司售前工程师;2011年5月至2016年7月,任瞻博网络(Juniper)售前顾问;2016年7月至今,任三六零数字安全科技集团有限公司技术副总裁;2022年6月至今,任山石网科董事。
陈振坤非独立董事 -- -- 点击浏览
陈振坤先生,清华大学-香港中文大学工商管理硕士学位。陈振坤先生历任神州数码集团股份有限公司财务部副总经理、运控中心副总经理、助理总裁、财务部总经理、运营总监、企业业务集团副总裁、神州数码集团股份有限公司副总裁等职务。2022年2月至今,任神州数码集团股份有限公司财务总监;2023年3月至今,任山石网科董事;2023年8月至今,任神州数码集团股份有限公司董事会秘书。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-01北京安胜华信科技有限公司160.69实施中
2023-06-09山石网科通信技术股份有限公司44753.89实施完成
2022-04-27北京山石网科信息技术有限公司6000.00董事会预案
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