龙软科技(688078)公司资料

龙软科技(688078) 事件： 公司于2024年3月27日收盘后发布《2023年年度报告》。 点评： 业绩实现稳健增长，各项业务健康发展 2023年，公司实现营业总收入39611.41万元，同比增长8.56%；实现归母净利润8431.98万元，同比增长5.39%；实现扣非归母净利润8334.01万元，同比增长2.52%。公司加大营销力度，新增订单达4.6亿元，为后续业务开展奠定了良好的基础。按产品分，智能矿山工业软件实现收入3.62亿元，同比增长10.70%，其中，管控平台业务实现收入超过1.78亿元，收入占比超过40%；智能地质保障业务实现收入超过9400万元，增幅超过70%。 智能矿山建设持续推进，重点产品进一步推广 智能综合管控平台方面，作为入选国家煤矿安监局煤炭安全生产技术设备推广名录的优秀产品在行业内得到广泛认可，持续在国家能源、中煤能源、山西焦煤、龙煤集团等集团获得进一步推广，全年完成60余对大中型矿井的智能管控平台应用。智能地质保障系统完成国家能源、陕煤集团、中煤集团、陕煤集团等煤炭集团下属30多对矿井的智能地质保障项目。智能通风方面，公司矿井智能通风系统软硬件一体化完成研发，并成功在双阳煤矿、榆树坡煤矿等地成功应用。截止2023年底，在首批71对示范矿中，公司管控平台、地质保障或智能采掘等核心产品已在46对矿井得到成功应用。 持续加大研发投入，发布矿山云GIS平台，研发AI大模型应用技术公司秉承技术引领理念，巩固产品技术领先优势，持续保持高强度研发投入，全年研发投入0.44亿元，同比增长18.45%。2023年，公司发布了面向智能化矿山需求的矿山云GIS平台，GIS能力可向外部开放，GIS产品从工具转变为服务，全方位服务于智能化矿山建设。公司基于AI大模型技术框架，建立专门团队研究了人工智能领域前沿技术，研发了基于大模型的矿山垂直领域知识库与模型库系统架构，建立了矿山行业知识训练体系平台，开发了行业知识问答，资料智能检索等功能，初步实现了具有时空特色的AI能力及煤矿领域专家系统。 盈利预测与投资建议 公司以自主研发的LongRuan GIS平台为基础，利用云计算、大数据、物联网等技术，为智能矿山、智慧安监、智慧园区建设提供整体解决方案，未来持续成长空间较为广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为4.74、5.58、6.47亿元，归母净利润为1.07、1.33、1.59亿元，EPS为1.49、1.84、2.21元/股，对应的PE为18.45、14.95、12.45倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。 风险提示 因技术升级导致的产品迭代风险；核心技术泄密风险；市场开拓不及预期及行业竞争加剧的风险；复合型人才培养及引进效果不及预期的风险；财务风险；行业风险；宏观环境风险。

龙软科技(688078) 投资要点 事件：2024年3月28日，龙软科技发布了2023年度报告，2023年公司实现营业收入3.96亿元，同比增长8.56%，实现归母净利润0.84亿元，比上年增长5.39%，基本每股收益为1.18元每股，比上年增长4.43%。 主业稳健增长，获评煤炭行业信息技术企业20强。2023年龙软科技主营业务稳步发展。受益于国家层面对智能矿山建设的推进，报告期内公司业务稳步推进，实现营业总收入3.96亿元，同比增长8.56%，实现归母净利润0.84亿元，同比增长5.39%。其中，公司管控平台业务实现收入超过1.78亿元，收入占比超过40%；智能地质保障业务实现营业收入超过9400万元，增幅超过70%。同时，公司加大拓展力度，新增订单达4.6亿元，为后续业务开展奠定了良好的基础。在科技创新方面，公司持续保持高强度研发投入，2023年研发投入达0.44亿元，同比增长18.45%，新增13项发明专利授权，其中多项专利获得美国、加拿大、澳大利亚和俄罗斯等国家的8项授权。公司参与完成的科技成果荣获2023年度国煤炭工业协会科学技术奖一等奖1项、二等奖1项、三等奖3项，并获评煤炭协会2023年度“煤炭行业信息技术企业20强（排名第8）”。 核心产品覆盖46对首批智能示范矿井，绑定设备商加速布局海外业务。智能矿山工业软件在公司业务层面集中体现为公司基于LongRuanGIS“一张图”的安全生产智能管控平台产品及其他面向矿山安全生产各业务流程需求所提供解决方案中涉及的其他各类专业软件或服务。2023年公司智能矿山工业软件实现营业收入3.6亿元，主营业务收入中占比83.05%，同比增长10.70%。截止2023年底，在首批71对示范矿中，公司管控平台、地质保障或智能采掘等核心产品已在46对矿井得到成功应用。在报告期内，龙软科技的智能综合管控平台持续在国家能源、中煤能源、山西焦煤、龙煤集团等集团获得进一步推广，全年完成60余对大中型矿井的智能管控平台应用，同时完成多家集团下属30多对矿井的智能地质保障项目。报告期内公司新设立国际业务部，初选目标国家为俄罗斯，商业模式为与煤机制造商合作，采用软硬结合的方式，出口智能装备及相关软件。 2025年智能化建设关键时点临近，公司产品有望持续受益。煤炭行业作为工业软件应用的下游行业，国家出台多项政策鼓励煤矿智能化建设，其中，要求到2025年大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化，关键时点临近，行业景气度有望加速。公司软件产品在煤炭大中型企业和矿山安全监察机构的广泛应用，客户遍及2022年中国煤炭企业50强中的40余家，已有1800余对矿井采用龙软科技的软件系统，行业地位突出。我国煤炭智能化开采技术从2010年起分别经历了可视化远程干预（1.0时代）和工作面自动找直（2.0时代）两个技术阶段，目前正处于向透明工作面（3.0时代）研究过程中。龙软科技在智能开采方面提供基于LongRuanGIS系统的智能开采工作面整体智能化解决方案，公司参与了基于煤矿“透明工作面”的智能开采技术研究与装备的研制，从行业需求和发展趋势来看，公司的GIS时空信息智能处理平台在矿山行业信息化建设中的地位和作用越来越重要，有望在煤矿智能化开采3.0中应用。 投资建议：当前国家出台多条重磅文件贯彻智能矿山建设。公司在智能矿山领域具有先发优势，系列化智能矿山工业软件行业领先，具有高成长性。考虑到新业务投资布局方向变化等因素，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年收入5.10/6.41/7.84亿元（2024-2025年预测前值为6.27/8.16），同比增长28.8%/25.6%/22.3%，归母净利润分别为1.08/1.35/1.64亿元（2024-2025年预测前值为1.55/2.06），同比增长28.2%/24.6%/22.0%，对应EPS为1.50/1.87/2.28元，PE为18.3/14.7/12.0，维持“增持”评级。 风险提示：智能矿山建设不及预期，人才扩张不及预期，市场竞争加剧，海外业务拓展不及预期。

龙软科技(688078) 投资要点： 科创板煤炭工业软件第一股，深耕煤矿智能化领域。公司以自主研发的“龙软专业地理信息系统”为底层开发平台，基于LongRuanGIS“一张图”安全生产智能管控平台，综合各类专业软件为煤矿智能化和政府应急监管等机构提供服务。公司自2019年上市以来，2019-2022年营收为1.54/1.98/2.91/3.65亿元，营收CAGR为33.2%；2019-2022年归母净利润为0.47/0.51/0.63/0.80亿元，归母净利润CAGR达19.4%。 基于LongRuanGIS自主研发智能化矿山工业软件，深受业内青睐。公司自主研发的智能化矿山工业软件，结合“工业互联网+智慧矿山”，有效满足井下煤矿复杂多变地质条件下的智能化需求，LongRuanGIS“一张图”安全生产智能管控平台服务于智能综采、井下通风、运输、提升等业务部门，对井下瓦斯浓度、排水、供电等数据进行实时监控，在煤矿智能化生产领域处于领先地位。截至2022年底，在首批71对示范矿中，公司智能化工业软件已在46对矿井中得到成功应用。客户遍及2022年中国煤炭企业50强中的40余家。 融合IT技术和煤矿专业技术，采用“1+3+N”体系，提供工业应用软件及全业务流程信息化整体解决方案。公司以自主研发的LongRuanGIS为底层开发平台，利用云计算、大数据、工业互联网与人工智能等技术，融合地质学、测量学、采矿学等大量的煤矿专业技术,为煤炭工业的安全生产、智能开采提供工业应用软件及全业务流程信息化整体解决方案，采用“1+3+N”（生产调度决策指挥智能管控中心+智能矿山“三位一体”智能架构+矿山多系统搭建）的建设理念，形成完整的智能矿山规范体系。 煤矿智能化市场前景广阔，公司有望高速发展。智能化建设符合煤炭行业提升发展质量与效益的行业趋势，2020年以来，国家和地方频频出台煤矿智能化相关政策，根据我们测算，全国煤矿智能化市场空间高达千亿级别。随着煤矿智能化建设提速，以及积极拓展非煤矿山等领域，公司有望实现高速发展。 盈利预测及估值。我们认为，公司在煤矿智能化领域深耕多年，基于LongRuanGIS工业软件构筑核心竞争力，有望受益于煤矿智能化提速和非煤矿山等领域业务拓展。我们预计公司23-25年归母净利分别为1.13/1.62/1.61亿元，对应EPS为1.56/2.25/2.23元，参考可比公司，给予2023年40倍PE，对应目标价62.59元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。 风险提示。市场竞争加剧；复合型人才引进不及预期；产品研发失败；产品迭代风险。

龙软科技(688078) 事件： 公司于2023年8月15日收盘后发布《2023年半年度报告》。 点评： 业绩实现稳步增长，新增订单势头良好 2023年上半年，公司实现营业收入13917.51万元，同比增长20.82%；实现归母净利润3814.60万元，同比增长33.53%；实现扣非归母净利润3738.55万元，同比增长30.53%。公司充分利用技术优势，管控平台业务持续稳步增长同时实现智能地质保障系统、智能采掘业务的快速增长。其中，智能地质保障业务实现营业收入2968.04万元，收入占比超过20%；智能采掘通风业务收入总额及占比均实现了较快的增长。公司加大营销力度，新增订单达2.58亿元，为后续业务开展奠定了良好的基础。 持续加大研发投入，知识产权布局进一步优化 公司多项发明专利获得授权，知识产权布局进一步优化。公司在核心业务煤矿智能化领域，继续完善包括GIS协同“一张图”及智能管控平台相关专利组、智能综采综掘工作面相关专利组、透明化矿山相关专利组、矿山新型开采方式及装备相关专利组等“四大”核心专利组。本期新增5项发明专利授权，“一种综采工作面测量机器人装置和自动测量系统”获得美国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大四个国家的专利授权。2023年上半年，公司研发投入达到2148.76万元，同比增长13.15%，占营业收入的比例为15.44%。 发布矿山云GIS平台，服务智能矿山建设 上半年，公司发布了面向智能化矿山需求的矿山云GIS平台。基于工业互联网、大数据、云服务、时空智能等主流信息技术，采用新升级的跨平台、自主可控GIS内核和微服务架构，研发的新一代自主可控GIS产品，GIS内核从面向组件升级为面向服务，降低了系统内部的强依赖和耦合度，提供Web端、桌面端、移动端等多端统一的产品体系，具有跨平台、云服务、云协同、二三维一体化等新特性，可以满足智慧矿山、智能开采建设各类场景下的时空GIS需求，进一步提升公司GIS产品的实用性及便捷性，且GIS能力可向外部开放，GIS产品从工具转变为服务，全方位服务于智能化矿山建设。同时，公司还研发了以地质测量多维数据为基础的智能化矿山管控平台、基于数字孪生的智能管控云平台等。 盈利预测与投资建议 公司拥有自主研发的LongRuan GIS平台，在煤矿智能化建设中有望充分受益。预测公司2023-2025年的营业收入为4.85、6.33、8.17亿元，归母净利润为1.13、1.56、2.08亿元，EPS为1.56、2.16、2.89元/股，对应PE为28.88、20.93、15.63倍。过去三年，公司PE主要运行在30-100倍之间，考虑到行业的景气度和公司的成长性，维持公司2023年40倍目标PE，对应的目标价为62.40元。维持“买入”评级。 风险提示 因技术升级导致的产品迭代风险；核心技术泄密风险；市场开拓不及预期及行业竞争加剧的风险；复合型人才培养及引进效果不及预期的风险；煤炭行业景气度下行风险。