工大高科(688367) 事件：4 月 27 日，公司发布 2021 年年报及 2022 年一季报，2021 年公司营收 25,047.09 万元，同比增长 18.74%；归母净利润 5,725.53 万元，同比增长17.97%； 2022 年 Q1 公司营收 1,416.74 万元，同比增长 56.70%，归母净利润10.25 万元，同比增长 152.60%，首次一季度实现扭亏转盈；2022 年 Q1 公司智慧矿山业务收入同比增长 172.88%，地面工业铁路信号控制与智能调度产品收入同比增长 1001.48%。 现金流量净额超额增长，智慧矿山业务实现连续高增长。2021 经营活动现金流量净额 5069.30 万元，同比增长 2,211.45%，主要系 1）营收和净利润双增，经营活动现金流入大幅增加；2）为提高资金利用效率，公司强化供应商信用管理，增加银行票据支付比例。智慧矿山业务连续两个报告期实现高增，2021 年，公司智慧矿山业务收入 7446.70 万元，同比增长 38.8%；2022Q1 智慧矿山业务同比增长 172.88%。 业务结构持续优化，高毛利业务占比稳步上升。2021 年公司三大业务分别营收及占比：矿井井下信号控制与智能调度产品营收 7446.70 万元，占比29.95% ，同比提升 4.52pct ；地面工业铁路信号控制与智能调度产品 营收11444.99 万元，占比 46.02%，同比下降 0.37pct；信息系统集成及技术服务营收 5975.47 万元，占比 24.03%，同比下降 3.69pct。同时，2022 年 Q1 矿井井下信号控制与智能调度产品收入同比增长 172.88%，地面工业铁路信号控制与智能调度产品收入同比增长 1001.48%，信息系统集成业务收入同比下降 34.25%。作为公司高毛利率的矿山及铁路业务，2021 年分别为 54.23%及 43.46%，结合自身占比不断提升，公司业务结构实现正向优化。 投资建议：公司在智能矿山、铁路与城轨等多项业务布局，依托智慧矿山行业高景气与铁路认证环节逐步向市场打开的大背景下， 公司在煤矿智能化和铁路及城轨信息化建设上有更加广阔的机遇，综合考虑公司所在行业的利基性和多样性，我们认为整体处于蓝海市场。我们预测公司 2022-2024 年营收分别达 3.34、5.05、7.33 亿元，归母净利润 0.75、1.13、1.61 亿元，当前股价对应 22/23年 PE 为 21X/14X。维持“推荐”评级。 风险提示：智能矿山推进不及预期；铁路认证受限风险；疫情反复带来交付延迟的风险。

魏臻先生:1965年3月出生,民主同盟盟员,中国国籍,无境外永久居留权,博士学历,教授,博士生导师,第十三届、十四届全国人大代表。曾任安徽省传感器厂工程师;合肥市煤气制气厂工程师、副总工程师;合肥工业大学电子所副所长、所长、微机所副所长、所长,副研究员、研究员、合肥工业大学计算机与信息学院副院长、上海大屯能源股份有限公司独立董事。2000年12月创办工大高科,历任工大高科有限总经理、董事长职务;2011年至今,任工大高科董事长;2021年11月至2023年9月,兼任工大高科总经理。

程运安,男,1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历,曾任合肥工业大学计算机与信息学院教师、硕士生导师;历任工大高科有限总经理助理、工控部部长、副总经理、工大高科总经理兼智能矿山事业部总经理。2021年11月至今,任工大高科董事;2023年9月至今,任工大高科总经理。同时,程运安先生兼任合肥正达智控信息工程有限公司董事。

李艳红,女,1975年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。曾任安徽科力信息产业有限责任公司商务经理;历任工大高科协理部部长、内控中心主任、总经理助理兼系统集成事业部总经理;2023年6月至今,任公司副总经理兼系统集成事业部总经理。李艳红女士同时兼任合肥正达智控信息工程有限公司董事长兼总经理、休宁工大云智科技有限公司董事长。

诸葛战斌,中国国籍,大专学历,工程师,经济师。曾任浙江信号设备厂工程师、科长、副厂长;2000年12月至2011年6月,任职于工大高科有限,历任市场部部长、铁路运调与物流技术事业部总经理;2011年6月至2018年3月,任工大高科董事兼副总经理;2018年3月至今,任公司副董事长兼副总经理。

徐自军,男,1980年出生,中国国籍,无境外永久居留权,安徽大学电气工程及其自动化本科学历,合肥工业大学计算机技术专业工程硕士,高级工程师。历任工大高科调试工程师、信号工控部部长、总经理助理、工程实施中心主任、工业安全技术研究院副院长、工业安全技术研究院院长、智能矿山事业部总经理;2014年9月至今,任公司副总经理。同时,徐自军先生兼任合肥正达智控信息工程有限公司董事。

张汉龙,中国国籍,本科学历。曾任汕头经济特区南方医药公司驻天津办事处主任、汕头经济特区南方医药公司执行董事、潮星医疗器械有限公司董事长、北京潮星控股集团有限公司董事长。现任北京潮星控股集团董事局主席、中国国际交流协会第十二届常务理事、中国农工民主党中央第十七届乡村振兴发展工作委员会名誉主任、北京市人民政府政务服务特约监督员、贵州省第十三届政协委员、中国农工民主党北京市第十四届委员会委员、北京市大兴区政协委员、中国农工民主党北京市大兴区第四届工作委员会副主任委员,2021年9月至今,任工大高科董事;2021年11月至今,任公司副董事长。

赵蕊,女,1980年出生,中国国籍,无境外永久居留权。九三学社社员,本科学历,经济师,二级建造师。2024年12月至今,任九三学社安徽省委社会经济委员会秘书长。历任工大高科科技专员、科技发展部部长。2020年4月至今,任公司总经理助理;2021年11月至今,任公司创新发展研究院副院长。

徐伟,男,1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,安徽大学电子科学与技术专业本科学历。曾任合肥昌辉汽车电子有限公司硬件开发工程师;历任工大高科技术中心硬件工程师,研发部助理、副部长、部长、工业安全技术研究院副院长兼硬件技术部部长、产品技术中心主任。现任创新发展研究院院长。

李艳红,中国国籍,本科学历。曾任安徽科力信息产业有限责任公司商务经理;历任工大高科协理部部长、内控中心主任、总经理助理兼系统集成事业部总经理;2023年6月至今,任公司副总经理兼系统集成事业部总经理,并担任公司工会主席。同时李艳红女士兼任合肥正达董事长、总经理,兼任工大云智董事长。

杨伟,男,1980年出生,中国国籍,无境外永久居留权,安徽大学计算机科学与技术专业本科学历。历任工大高科运输工控部软件工程师、工程实施中心副主任、铁路运调与物流技术事业部副总经理、铁路运调与物流技术事业部总经理。2016年1月至今,任公司总经理助理。现任公司工程实施中心主任。