维琪科技(920176) 化妆品原料“小巨人”形成“WINKEY”品牌，已与宝洁、联合利华等建立合作维琪科技是一家创新驱动的化妆品原料专精特新“小巨人”企业，已建立以皮肤活性多肽为主、以中国特色植物原料和油脂、乳化剂等基础原料为补充的化妆品原料体系。2025年，公司实现营业收入2.75亿元，同比增长11.17%，归母净利润为9,084.67万元，同比增长28.60%；毛利率/净利率分别为68.43%/33.00%。针对核心创新新原料，公司建立从分子结构到应用的全链条专利保护体系，并同步进行PCT专利申请，布局全球的知识产权保护范围。截至2026年5月11日，公司已获得的65项授权发明专利中33项为创新结构专利。同时，目前已申请16项PCT专利，已获得4项海外发明专利授权，进入美国、欧洲、韩国、俄罗斯、巴西等国家或地区，为公司向全球市场推广源自中国的创新原料奠定基础。公司拥有21个获批备案新原料，其中包括8个创新新原料，公司新原料备案获批数量位居第一，创新新原料备案获批数量位居第一，处于行业领先地位。公司是国内首家向知名国际品牌销售创新新原料的化妆品原料商，公司已与宝洁、联合利华、丸美、敷尔佳等国内外知名品牌建立紧密的合作关系。 我国是全球最具潜力的化妆品市场，市场规模较大 根据中国香料香精化妆品工业协会发布的信息，中国化妆品市场已成为全球第一大国别市场。弗若斯特沙利文数据显示，我国化妆品终端市场规模从2019年的7,652.00亿元增长到了2024年的10,087.30亿元，复合增长率5.68%。根据灼识咨询统计数据，2017-2021年我国化妆品代工行业规模由214.1亿元增长至394.2亿元，年均复合增长率为16.49%。随着新锐化妆品牌产品放量，此类品牌商需要依托化妆品代工厂生产线进行大规模快速生产，以满足消费者的需求，拉动我国化妆品代工行业市场规模的扩大。据华经产业研究院统计2017-2023年我国化妆品代工行业规模由214.1亿元增长至497.6亿元，年均复合增长率为15.1%。 维琪科技新原料备案获批数量位居第一，同行可比公司PE2025为23.99X维琪科技是化妆品原料专精特新“小巨人”企业，已建立以皮肤活性多肽为主、以中国特色植物原料和油脂、乳化剂等基础原料为补充的化妆品原料体系。公司新原料备案获批数量位居第一，创新新原料备案获批数量位居第一，处于行业领先地位。公司设计开发的Erasin0003是国内首个拥有自主知识产权并获得国家药监局备案的创新新原料，亦是国内首批经过三年安全监测纳入《已使用原料目录》的2个新原料之一。公司已建立对标原料药标准的生产与质量管理体系，同时通过了美国FDAGMPC认证、欧盟化妆品原料规范（EFfCI）认证、ISO22716认证等多项行业规范认证。2023年，公司被广东省科学技术厅认定为“广东省皮肤活性物工程技术研究中心”。考虑到公司技术及品牌优势，有望进一步提高行业渗透率。维琪科技同行可比公司PE2025为23.99X。 风险提示：技术与产品升级迭代风险、下游市场需求波动风险、新股破发风险

丁文锋,男,1976年6月出生,无境外居留权,中国国籍。博士研究生学历,2000年9月至2001年1月就职于深圳市万乐药业有限公司,担任研发人员;2001年2月至2003年3月就职于深圳市康哲药业有限公司,从事新药研发;2003年4月至2014年3月就职于康哲医药研究(深圳)有限公司,从事新药研发;2014年至今就职于公司,现任公司董事长兼总经理。

王浩,男,1976年11月出生,无境外居留权,中国国籍。博士学历,1998年2月至2001年2月就职于宜昌丽斯达日化有限公司,任技术部主管;2001年6月至2001年11月就职于广州市白云区太和康美容保健品厂,任厂长;2002年1月至2004年12月就职于佛山市安安化妆品有限公司,任研发经理;2005年1月至2006年6月就职于佛山市南海圣安化妆品有限公司,任负责人;2007年1月至2008年10月就职于法国Sozio香精公司,任中国区业务负责人;2008年11月至2016年9月自主创业,其中,2013年1月前以个人身份开展业务,2013年1月起,先后就职于其创办的广州市卓斯顿化妆品有限公司和佛山市纯悦雅科技有限公司;2016年12月至今就职于公司,现任公司董事、副总经理。

张永清,男,1973年1月出生,无境外居留权,中国国籍。本科学历,1997年7月至2001年1月就职于深圳市中华会计师事务所,任审计员;2001年1月至2001年12月就职于中国香港何锡麟会计师行深圳代表处,任审计经理;2002年1月至2005年11月就职于香江集团有限公司,任财务经理;2005年12月至2009年8月就职于深圳市香江控股股份有限公司,任董事兼财务总监;2009年1月至2009年12月就职于大连亿达投资有限公司,任财务总监;2010年1月至2021年3月就职于深圳市今天国际物流技术股份有限公司,任董事兼副总裁;2021年7月至今就职于公司,现任公司董事、副总经理、财务负责人和董事会秘书。

刘子建,男,1987年11月出生,无境外居留权,中国国籍。博士学历,2015年至2018年就职于日本微生物化学研究所(Institute of Microbial Chemistry),任博士后研究员;2018年至2020年就职于深圳市坤健创新药物研究院,任博士后研究员;2020年至2021年就职于深圳市坤健创新药物研究院,任药物合成部部长;2022年至2023年就职于深圳贝瑞生物医药科技有限公司,任化药研究部部长;2023年4月至今就职于公司,现任公司研发总监;2025年3月至2025年11月,任公司监事;2026年3月至今,任公司职工董事。

马英,女,1978年5月出生,无境外居留权,中国国籍。博士学历,2011年12月至2017年1月就职于深圳市同益实业股份有限公司,任董事、副总经理、财务总监、董事会秘书;2017年5月至2018年12月就职于深圳市安泰科能源环保有限公司,任副总经理、财务总监、董事会秘书;2019年1月至今就职于深圳光大同创新材料股份有限公司,任董事、副总经理、财务总监。2025年3月至今,任公司独立董事。

朱虎成,男,1986年1月出生,无境外居留权,中国国籍。博士学历,2016年9月至今就职于华中科技大学,历任讲师、副教授和教授。2025年3月至今,任公司独立董事。

方超,男,1977年3月出生,无境外居留权,中国国籍。博士学历,2005年7月至今就职于上海交通大学医学院,历任讲师、副教授和教授。2025年3月至今,任公司独立董事。