安达股份(920202) 汽车铝合金精密压铸件“小巨人”，紧扣新能源轻量化浪潮 公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，主要产品包括油底壳类和罩盖类等动力传动系统零部件、逆变器壳体和电机壳体等新能源三电系统零部件以及悬置支架等悬挂系统零部件，为国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省制造业单项冠军企业。截至2026年9月3日，公司已获授权专利37项，其中发明专利11项。2023-2025年公司营收分别为9.24亿元、9.11亿元和10.15亿元，2025年同比增长11.43%；归母净利润分别为5,752.96万元、5,792.21万元和6,954.21万元，2025年同比增长20.06%；毛利率分别为14.84%、16.14%和15.73%，净利率分别为6.22%、6.36%和6.85%。2026H1公司实现营收5.51亿元，同比增长15.29%，归母净利润4,014.74万元。 汽车轻量化趋势下铝合金压铸需求广阔，公司新能源三电产品快速放量 轻量化已成为汽车节能减排最直接的解决方法之一，铝合金材料凭借轻量化、易成型、高强度、耐腐蚀等优势，成为汽车轻量化的首选材料。根据CMgroup测算，2023年我国汽车平均用铝量约167.4kg/辆，工信部《节能与新能源汽车技术路线图》提出2025年/2030年单车用铝量目标为250kg/辆和350kg/辆，单车用铝量提升空间广阔。市场规模方面，根据智研咨询数据，2023年我国压铸件行业市场规模达2,493.5亿元，其中铝合金压铸件市场规模为1,900.55亿元；根据Grand View Research研究结果，2021年全球铝合金压铸件市场规模为694亿美元，预计2030年将达到1,123亿美元。结构上，新能源汽车的快速增长进一步放大了铝压铸需求：2025年我国新能源汽车销量1,649.0万辆，同比增长28.2%，市场渗透率达47.9%，其中纯电动汽车销量1,062.2万辆；新能源三电系统对壳体、支架等精密压铸件的需求显著高于传统动力总成。受益于下游新能源车企放量，公司新能源三电系统零部件收入由2023年的5,607.57万元增长至2025年的14,990.18万元，占主营业务收入比例由6.22%提升至15.21%，已成为公司增长的主要驱动力之一。 选取爱柯迪、晋拓股份等作为可比公司，2025年可比公司PE38.95X 本次募集投资27,957.44万元，建设期3年，达产后预计年营业收入41,940.00万元，税后内部收益率13.01%，税后投资回收期（含建设期）8.39年。估值方面，我们选取爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份、广东鸿图、泉峰汽车、鸿特科技作为可比公司，2025年可比公司PE均值38.95X。 风险提示：客户集中度较高的风险、主要原材料价格波动风险、公司燃油车业务收入下降的风险

管会斌先生,男,1973年11月出生,研究生学历,中国国籍,无境外永久居留权,高级经济师。1993年8月至1998年9月,任湖州市长兴县横山乡中心小学教师、副教导;1998年9月至1999年2月,任长兴县横山乡人大秘书;1999年2月至1999年12月,任长兴县林城镇党委秘书、党政办主任;1999年12月至2003年8月,历任长兴县县委办信息督查科科员、副科长、信息科副科长;2003年8月至2004年6月,任长兴县县委办综合二科科长;2004年6月至2006年3月,任湖州市长兴县县委办副主任;2006年3月至2009年7月,任长兴县泗安镇党委副书记、镇长;2009年7月至2011年12月,任长兴县泗安镇党委书记、人大主席;2011年12月至2012年2月,任中共长兴县委常委、泗安镇党委书记;2012年2月至2015年7月,任中共长兴县委常委、长兴县经济技术开发区党委书记;2015年7月至2016年11月,任中共南浔区委副书记、政法委书记;2016年12月至2019年5月,任旺能环境股份有限公司董事长、总经理;2018年6月至2023年1月,任湖州会达企业管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人;2019年6月至2020年9月,任湖州美欣达无废园区开发建设有限公司执行董事、总经理;2020年1月至2022年2月,任天能电池集团股份有限公司天能链创平台事业部总裁;2021年10月至2023年12月,任海南抱文投资有限公司执行董事、总经理;2022年3月至2023年8月,任安达有限党委书记、董事长;2022年3月至2024年4月,任湖州产投副总经济师;2023年8月至2025年1月,任公司董事长、党委书记;2025年1月至今,任公司董事长、总经理、党委书记。

卢文涛先生,男,1987年7月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权,中级自动化工程师、二级铸造工。2010年7月至2023年8月,历任公司技术员、技术主管、车间主任助理、车间副主任、车间主任、设备部部长、总经理助理、副总经理;2023年8月至今,任公司副总经理。

王炎辉先生,男,1975年3月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权,中级机械工程师。2000年3月至2005年7月,历任湖州安达汽车配件厂车间技术员、技术部技术员、副部长、部长;2005年8月至2023年8月,历任安达有限技术部部长、总经理助理、副总经理、职工代表董事;2023年8月至2024年9月,任公司职工代表董事、副总经理;2024年9月至2025年3月,任公司职工代表董事、副总经理兼研发技术中心负责人;2025年3月至今,任公司董事、副总经理兼研发技术中心负责人。

黄健民先生,男,1964年12月出生,研究生学历,中国国籍,无境外永久居留权。1981年12月至1996年11月,历任浙江齿轮厂员工、科长、副厂长;1996年11月至1997年11月,历任浙江唐灯股份有限公司董事长、总经理;1997年12月至1998年12月,任浙江齿轮厂厂长;1999年1月至2016年7月,任浦江齿轮董事长、总经理;2005年8月至2023年8月,任安达有限董事;2016年5月至今,任浦江健全投资管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人;2016年8月至今,任丰安股份董事长;2021年9月至今,任浙江浦江农村商业银行股份有限公司董事;2022年2月至今,任浦江恒兴传动机械有限公司董事长;2023年8月至今,任公司董事。

沈雅萍女士,女,1987年9月出生,研究生学历,中国国籍,无境外永久居留权。2014年7月至2016年5月,任升华控股集团有限公司法务;2016年5月至2017年6月,任湖州望舒投资管理有限公司法务;2018年3月至2020年11月,任湖州市社会福利中心发展有限公司监事;2018年8月至2023年6月,任中机南方监事会主席;2018年9月至2023年4月,任湖州市创融创业投资有限公司监事;2018年12月至2023年4月,任湖州市强农投资发展有限公司监事;2017年7月至2025年2月,任湖州产投审计法务部部长;2018年9月至2025年12月,任湖州市两山金融服务股份有限公司监事会主席;2022年3月至今,任湖州市对外贸易股份有限公司董事;2023年8月至今,任公司董事;2023年12月至2025年11月,任湖州南太湖特资企业管理有限公司监事会主席;2025年2月至今,任湖州产投审计法务部部长/合规风控部部长、副总经济师。

赵红亮先生,男,1986年10月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权,中国注册会计师(非执业会员)、中级会计师、美国注册管理会计师。2009年6月至2013年8月,任湖州城市建设会计核算中心会计;2013年8月至2019年1月,任湖州市房产交易管理所会计、办公室副主任;2019年1月至2023年7月,任湖州恒生会计师事务所有限公司审计项目负责人;2023年8月至2024年1月,任浙江正兴投资外派财务总监;2024年2月至2024年4月,任公司证券事务负责人;2024年4月至2025年1月,任公司董事会秘书;2025年1月至今,任公司董事、财务总监、董事会秘书。

孟佳烨先生,男,1983年10月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权,机械工程师。2005年10月至2023年8月,历任安达有限化验检验员、质保部科员、技术中心助理、技术中心开发一部部长、技术中心开发部副部长、技术中心副主任工程师、机加一车间副主任;2023年8月至2025年3月,历任公司机加一车间副主任、机加二车间副主任;2025年3月至今,任公司职工代表董事、机加二车间副主任。

施伟伟先生,男,1974年8月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权,律师。1998年10月至2001年10月,任浙江银湖律师事务所律师助理;2001年11月至2014年11月,任浙江银湖律师事务所专职律师;2021年5月至2022年8月,浙江百奥迈斯生物科技股份有限公司独立董事;2014年12月至今,任浙江银湖律师事务所副主任律师;2024年9月至今,任公司独立董事。

汤吉妹女士,女,1975年11月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权,高级会计师。1994年9月至2001年9月,任湖州金乐工艺美术厂会计;2001年10月至2005年1月,任湖州国瑞会计师事务所有限公司审计人员;2005年2月至2010年4月,任湖州市星火服装有限公司财务部经理;2010年4月至2022年9月,历任湖州星火百货有限公司总经理助理、董事;2017年8月至2018年10月,任金洲集团有限公司审计部经理;2017年12月至2018年1月,任杭州铭朗贸易有限公司监事;2018年1月至2019年9月,任杭州金洲云联供应链有限公司监事;2017年11月至今,任北京领瑞金鼎投资管理有限公司监事;2018年11月至今,任金洲集团有限公司财务部经理、监事;2018年11月至今,任浙江缔科新技术发展有限公司监事会主席;2018年11月至今,任湖州致力投资有限公司监事;2022年5月至今,任云南湄公河集团有限公司监事;2024年9月至今,任公司独立董事。

俞志根先生,男,1965年12月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权,教授。1986年8月至2000年8月,任浙江食品工贸学校讲师;2000年9月至今,历任湖州职业技术学院高级讲师、副教授、教授/学报副主编;2024年9月至今,任公司独立董事。