流通市值:90.07亿 | 总市值:101.38亿 | ||
流通股本:2.78亿 | 总股本:3.13亿 |
上海新阳最近3个月共有研究报告4篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;
发布时间 | 研究机构 | 分析师 | 评级内容 | 报告标题 | ||
本期评级 | 评级变动 | |||||
2024-03-15 | 开源证券 | 罗通,刘天文 | 买入 | 维持 | 公司信息更新报告:2023年业绩稳步增长,半导体板块收入创新高 | 查看详情 |
上海新阳(300236) 2023年业绩稳步增长,盈利能力持续提升,维持“买入”评级 公司发布2023年年报,2023年公司实现营收12.12亿元,同比+1.40%;归母净利润1.67亿元,同比+213.41%;扣非归母净利润1.23亿元,同比+10.27%;销售毛利率35.16%,同比+3.81pcts。2023Q4单季度实现营收3.42亿元,同比+7.38%,环比+7.27%;归母净利润0.53亿元,同比+34.92%,环比+96.11%;扣非归母净利润0.52亿元,同比+188.38%,环比+183.41%;销售毛利率36.94%,同比+7.68pcts,环比+1.66pcts。公司2023年利润增长的主要原因为:(1)公司晶圆制造用关键工艺化学材料销量增加较多;(2)公司2023年投资收益增加净利润4117.86万元。考虑到新产能的投产周期,我们上调公司2024年业绩,下调2025年业绩,新增2026年业绩,预计2024-2026年归母净利润为2.25/2.46/2.74亿元(2024-2025前值为2.05/2.70亿元),对应EPS为0.72/0.78/0.87元(2024-2025前值为0.65/0.86元),当前股价对应PE为48.6/44.3/39.8倍。我们看好公司半导体材料的长期发展,维持“买入”评级。 半导体板块收入占比提升,公司业务结构持续优化 公司半导体行业2023年实现营收7.68亿元,同比增长20.06%,主要是公司半导体业务板块产品类型不断丰富,市场开发力度不断加强,尤其是晶圆制造用关键工艺化学材料如电镀液及添加剂、清洗液等销量增加较多。受益于于公司半导体材料业务的快速增长,公司2023年半导体板块收入占比提升至63.36%,较2022年提升9.85pcts,业务结构持续优化。 公司持续加大研发,新产能逐步投放,未来业绩增长可期 公司持续加大研发投入,2023年研发费用率达12.27%,同比增长1.91pcts。产能方面,上海松江厂区年产能1.9万吨扩充目标已完成;合肥工厂一期1.7万吨产能已基本具备投产条件,二期5.3万吨产能各类手续正在办理中;上海化学工业区6万吨产能启动建设。随着新产品、新产能逐步投放,公司业绩增长可期。 风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。 | ||||||
2024-03-15 | 平安证券 | 陈潇榕,马书蕾 | 增持 | 维持 | 半导体业务强抗压,新拓项目如期推进 | 查看详情 |
上海新阳(300236) 事项: 公司发布2023年年报,2023年实现营收12.12亿元,yoy+1.4%;实现归母净利润1.67亿元,yoy+213.41%;归母扣非净利润1.23亿元,yo+10.27%;销售毛利率为35.16%。2023年利润分配预案:每10股派发现金红利2元(含税)。 平安观点: 2023年半导体行业整体承压,公司半导体材料多元化布局、营收仍保持超20%的正增长。SIA报告预计2023年全球半导体产业销售额同比下降8.2%,中国同比下降14.0%。公司积极布局高壁垒材料、半导体业务强抗压,产品销售仍呈较好的正增长,2023年实现营业收入7.68亿元、同比增长20.06%、毛利率44.31%(较上年同期增加5.96%),电子化学材料产销量同比增加约24.6%和18.0%,其中,晶圆制造用电镀液及添加剂销售规模同比增速约达50%,市场份额快速提升,清洗系列产品在客户端认证顺利,ArF光刻胶研发顺利推进,部分型号浸没式光刻胶已取得良好测试结果,报告期内公司光刻胶产品实现营业收入400余万元,此外,公司将调减2021年定增募投的“集成电路用高端光刻胶研发产业化项目(主要是KrF厚膜及ArF干法光刻胶)”2.45亿元,其中1.65亿元用于新增ArF浸没式光刻胶研发项目,剩余部分偿还贷款,聚焦开发更高端的ArF浸没式产品。 涂料业务受建筑业低迷影响而负增长,对公司业绩形成一定拖累。2023年公司涂料业务营收4.44亿元,同比下降20.08%、毛利率19.35%(同降3.96pcts),公司涂料品产销量仍同比增加31.7%和38.8%,但受建筑业市场环境低迷影响,涂料品售价大幅下降。公司正在推动子公司江苏考普乐(经营涂料业务)新三板独立挂牌,未来本部将集中资源布局半导体材料业务。 积极参与半导体产业投资基金,寻找产业链上下游机会。公司积极参与半导体产业上下游环节投资,除前期投资的苏州安芯同盈(认缴2000万元)、江苏新潮万芯(4000万元)、宁波弘奚(4240万元)等项目外,报告期内还新增投资了长存产业投资基金(3000万元),具有前景的产业投资项目为公司带来了较好的增量净收益,2023年公司确认公允价值变动收益4214.37万元,占归母净利润的25.26%。 研发费用持续提高,加大半导体材料自研力度。2023年公司研发投入总额为1.48亿元,占本期营收比重为12.27%(2022年为10.36%),主要集中于集成电路制造用光刻胶、先进制程湿法刻蚀液、清洗液、添加剂、化学机械研磨液等项目。公司半导体业务自上市以来研发投入年均复合增速近30%。目前国内集成电路关键工艺材料自给率仍然不高,公司披露的年报信息显示,KrF光刻胶整体国产化率不足5%,ArF光刻胶整体国产化率不足1%,公司高度重视自主研发能力的提高,相关产品产研进程顺利推进,有助于我国加快推进高端半导体材料的国产替代进程。 规划项目如期投产,产能规模持续扩大。报告期内,公司的上海松江厂区年产能1.9万吨扩充目标已建设完成,合肥第二生产基地一期1.7万吨已基本具备投产条件,合肥二期规划5.3万吨年产能各类手续正在办理中。本报告期,公司化学品产出近1.4万吨,其中晶圆制造用化学材料产量占比超70%。另外,公司正式启动位于上海化学工业区的项目建设,建筑面积6.5万平方米,合计产能6万吨,该项目主要用于开发光刻胶及配套材料产业化,预计2025年底前竣工,2026年6月底前投产。 实施多期股权激励计划,保障核心技术人员兑现激励。公司现已实施四项股权激励计划(芯征途一期和二期、新成长一期和二期),各计划均根据市场实际情况进行调整,将达成业绩考核目标才可解锁调整为设置业绩考核目标达成率,可按比例解锁部分,保障核心技术人员可兑现部分激励。2024年公司拟再新实施新阳芯征途(三期)持股计划,参与对象为半导体业务核心技术/业务人员,拟持股上限180万股(占总股本的0.57%),拟筹集资金上限为3121.2万元,用于此次激励的股票均已回购,锁定期1年,业绩考核目标为2024年半导体行业营收不低于10亿元。 补充往期激励计划:①芯征途(一期)2022-2024年解锁期业绩目标分别为当年营收不低于11/13/15亿元(2022年公司营收11.96亿元-达成目标,2023年公司营收12.12亿元-部分达成),②芯征途(二期)2023-2025年解锁期业绩目标为营收不低于13/15/16亿元,③新成长(一期)2022-2023年归属期业绩目标分别半导体业务营收不低于为6/8/10亿元(首次授予及2022.9.30前预留授予)、2023-2025年不低于8/10/12亿元(2022.9.30后预留授予)(2022年公司半导体业务营收6.4亿元-达成目标,2023年为7.68亿元-达成部分),④新成长(二期)2023-2025年归属期业绩目标为半导体业务营收不低于8/10/12亿元。 投资建议:公司持续推进高端半导体材料研发和生产进程,新建项目如期完成,产品多元化布局、产能规模加速扩大,2023年行业承压情况下,公司半导体业务仍呈较好的增长,2024年下游半导体产业基本面预期渐改善、高端电子材料加速推进国产化,公司业绩有望实现增长,预计2024-2025年实现归母净利润2.02、2.81亿元(原预测为2.05、2.88亿元,考虑到建筑业现状,现预测值小幅下调涂料业业绩;另根据公司投资项目,小幅调整公允价值变动损益),新增2026年归母净利润预测值为3.64亿元,对应2024年3月14日PE分别为53.9、38.8、29.9倍,结合公司规模扩大、业绩增长和终端基本面有望修复预期,维持“推荐”评级。 风险提示:1、终端需求增速不及预期。若半导体等终端产业基本面修复不及预期,需求难回暖,则公司电子化学品业务增速可能受限。2、市场竞争加剧、产品价格大幅下行的风险。若可比公司实现技术突破、大幅提高产能规模,则可能造成部分产品产能过剩、市场竞争加剧的风险,进而导致相关产品价格下行,毛利被大幅压缩。3、原材料价格大幅波动的风险。若基础化工原料受极端气候、海外地缘政治等因素影响,厂家开工受阻,供需基本面和库存结构出现较大变动,则原料价格可能出现较大波动,从而造成公司生产成本的大幅抬升。 | ||||||
2024-01-19 | 开源证券 | 罗通,刘天文 | 买入 | 维持 | 公司信息更新报告:Q4盈利能力稳步回升,半导体材料业务增长显著 | 查看详情 |
上海新阳(300236) 2023 归母净利润增长显著,看好公司半导体材料放量,维持“买入”评级 公司 2023 年实现归母净利润 1.60-1.80 亿元,同比+200.56% ~ +238.13%; 扣非归母净利润 1.20-1.40 亿元,同比+7.52% ~ 25.44%。 单季度来看, 公司 2023Q4实现归母净利润 0.46-0.66 亿元,同比+17.51% ~ 68.42%,环比+70.81% ~ 144.80%.实现扣非归母净利润 0.49-0.69 亿元,同比+171.29% ~ +282.57%,环比+166.62%~ +275.98%。公司 2023 年利润增长的主要原因为: (1)公司半导体业务板块销售增长,尤其是晶圆制造用关键工艺化学材料销量增加较多; (2)公司 2022 年金融资产公允价值变动影响投资收益为-5,837.71 万元, 而公司 2023 年投资收益增加净利润 4117.86 万元。根据公司业绩预告指引,我们上调公司业绩,预计 2023-2025年归母净利润为 1.73/2.05/2.70 亿元(前值为 1.45/2.00/2.67 亿元),对应 EPS 为0.55/0.65/0.86 元(前值为 0.46/0.64/0.85 元),当前股价对应 PE 为 54.8/46.1/35.1倍。 我们看好公司半导体材料业务的长期发展空间。 维持“买入”评级。 深耕半导体材料领域,电镀、清洗、 蚀刻、 光刻、研磨材料全方位布局 公司在半导体材料领域的布局主要包括 5 大板块,分别为晶圆制造及先进封装用电镀液及添加剂系列产品、晶圆制造用清洗液+蚀刻液系列产品、半导体封装用电子化学材料、 集成电路制造用高端光刻胶产品系列和晶圆制造用化学机械研磨液, 5 大半导体材料板块协同发展, 助力公司业绩实现长期增长。 公司积极规划产能,在光刻胶、抛光液领域构建第二、第三成长曲线 上海工厂完成改扩建后产能达 1.9 万吨/年。合肥新工厂一期 1.7 万吨/年的产品产能, 2023 年年底试生产,二期项目目前处于同步建设阶段。 公司自主研发的 KrF光刻胶持续通过认证客户,已在国内主流晶圆制造厂商处实现供货, ArF 光刻胶目前处于客户端认证阶段。 抛光液方面, 目前已有成熟的 STI Slurry、 Poly slurry,W slurry 系列产品在超过 10 余家客户端测试验证, 多款产品通过客户测试,实现销售,进入批量化生产阶,公司的第二、第三成长曲线正逐步成型。 风险提示: 下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期 | ||||||
2024-01-03 | 开源证券 | 罗通,刘天文 | 买入 | 首次 | 公司首次覆盖报告:晶圆及先进封装材料国内领先,高端光刻胶进展顺利 | 查看详情 |
上海新阳(300236) 国内电镀液及清洗液龙头,积极拓展新业务,首次覆盖给予“买入”评级公司是国内唯一能够满足芯片90-14纳米铜制程全部技术节点对电镀、清洗产品要求的本土企业,同时积极进军光刻胶、抛光液领域,并在上海工厂和合肥新工厂积极规划产能,未来业绩有望快速增长。预计2023-2025年公司实现净利润1.45亿元、2.00亿元、2.67亿元,EPS0.46、0.64、0.85元,当前股价对应PE为75.5、54.8、40.9倍,首次覆盖给予“买入”评级。 公司电镀液及添加剂和清洗液技术国内领先,打入头部客户供应链 公司电镀液及添加剂产品已覆盖90-14nm技术节点;干法蚀刻后清洗液已经实现14nm以上技术节点全覆盖,20-14nm电镀液及添加剂已实现销售;用于存储器芯片的原创新产品氮化硅蚀刻液打破国外垄断,并与客户共同开发、验证更高层级的产品系列;用于铜抛光后清洗液产品开发完成,已进入到客户端。芯片制造用铜互连电镀液及添加剂、蚀刻后清洗液、氮化硅刻蚀液产品已大规模供应国内集成电路生产制造企业。 公司积极规划产能,在光刻胶、抛光液领域构建第二、第三成长曲线 上海工厂完成改扩建后产能达1.9万吨/年。合肥新工厂一期1.7万吨/年的产品产能,预计2023年年底试生产,二期项目目前处于同步建设阶段。公司自主研发的KrF光刻胶持续通过认证客户,已在国内主流晶圆制造厂商处实现供货,ArF光刻胶目前处于客户端认证阶段。抛光液方面,目前已有成熟的SiO2体系的抛光液成功进入客户端,实现销售,CeO2体系的部分产品已在客户产线上线测试,性能良好,公司的第二、第三成长曲线正逐步成型。 风险提示:下游景气度下滑、新产品开发不及预期、新产品推广不及预期。 | ||||||
2023-10-25 | 平安证券 | 陈骁,陈潇榕,马书蕾 | 增持 | 维持 | 半导体材料保持正增长,公司业务进一步聚焦 | 查看详情 |
上海新阳(300236) 事项: 公司发布2023年三季报,23Q3实现营收3.19亿元,yoy-2.75%;实现归母净利润0.27亿元,yoy+569.66%;归母扣非净利润0.18亿元,yoy-55.57%;实现销售毛利率35.28%。2023年前三季度实现营收8.71亿元,yoy-0.77%;归母净利润1.14亿元,yoy+716.15%;归母扣非净利润0.71亿元,yoy-23.92%。 平安观点: 半导体材料营收保持正增长,涂料业务受建筑业需求偏弱影响而呈负增长。 公司2023年1-9月实现营业收入8.71亿元,与去年同期基本持平。23Q1-Q3半导体业务实现营收5.45亿元,同比增长10.46%;涂料业务实现营收3.25亿元,同比下降15.21%,23Q3受建筑行业较低迷、原材料价格下跌影响,涂料产品售价大幅下降,导致该业务营收同比下降26%。 研发费用提高,主要在于光刻胶等项目投入持续增加。23Q1-Q3公司研发费用为1.05亿元,同比增加28.97%,占营收的12.03%(22年同期为9.25%)。公司光刻胶项目持续推进:I线及KrF光刻胶产品已有多款持续销售中,ArF干法光刻胶正处客户认证阶段,ArF浸没式光刻胶研发进展顺利;产能规模上,上海本部总规划513吨/年,现有200余吨在建,合肥一期500吨/年在建,上海化学工业区规划建设500吨/年。 新参与产业投资基金,把握存储产业链上下游投资机会。2023年8月8日,公司拟以自有资金参与湖北国芯作为基金管理人受托管理的长存产业基金,该基金募集资金规模20.43亿元,公司投资1亿元,投资领域聚焦半导体存储产业链上下游的优质股权投资项目。 公司业务将向更具竞争优势和技术壁垒的半导体电子化学品聚焦。现有上海本部基地电子化学品产能达1.9万吨/年,合肥第二生产基地一期1.7万吨/年预计23Q4投产,二期5.3万吨/年产能预计24H2投产;新规划的上海化学工业区拟建设3万吨/年电子化学品、500吨/年光刻胶,预计2025年底前竣工,2026年6月底前投产。 投资建议:公司业务进一步向更具附加值的半导体材料聚焦,新建电子化学品项目投产在即,后续功能性湿电子化学品和光刻胶及配套试剂产能释放、产量将逐步增长,叠加下游半导体、显示面板产业基本面逐渐改善、国产化率提高或将带来国产电子化学品需求上行,公司业绩将实现增长,维持此前预测(2023年9月5日报告预测值),预计2023-2025年实现营业收入13.45、18.49、24.86亿元,归母净利润1.57、2.05、2.88亿元,对应2023年10月24日PE为69.7、53.3、37.8倍,结合公司业绩增长和终端基本面有望修复预期,维持“推荐”评级不变。 风险提示:1、终端需求增速不及预期。若半导体等终端产业基本面修复不及预期,需求难回暖,则公司电子化学品业务增速可能受限。2、市场竞争加剧、产品价格大幅下行的风险。若可比公司实现技术突破、大幅提高产能规模,则可能造成部分产品产能过剩、市场竞争加剧的风险,进而导致相关产品价格下行,毛利被大幅压缩。3、原材料价格大幅波动的风险。若基础化工原料受极端气候、海外地缘政治等因素影响,厂家开工受阻,供需基本面和库存结构出现较大变动,则原料价格可能出现较大波动,从而造成公司生产成本的大幅抬升。 | ||||||
2023-09-05 | 平安证券 | 陈骁,陈潇榕,马书蕾 | 增持 | 首次 | 电镀清洗技术国内领先,高分辨光刻胶量产在即 | 查看详情 |
上海新阳(300236) 平安观点: 核心电镀清洗技术升级,外购拓展涂料业务。公司成立于1999年,以半导体用电子化学品和配套设备起家,发展前十年自研第一代电子电镀和清洗技术,半导体封装引线脚工艺取得重大突破;成立后十年,突破第二代电镀和清洗技术,填补我国芯片制造铜互连工艺材料的空白,是目前国内唯一能满足芯片90-14纳米铜制程全技术节点对电镀清洗产品要求的企业,同时开发蚀刻液、研磨液、光刻胶等半导体材料。此外,公司于2013年通过收购江苏考普乐进军氟碳涂料领域,涂料成为公司主要业务之一。 聚焦半导体电子化学品,新建产能待释放。公司正在推动子公司江苏考普乐(经营涂料业务)新三板独立挂牌,本部将集中资源布局半导体材料。公司现有上海本部、合肥第二工厂和上海化学工业区三大生产基地,2022年在产的上海本部基地电子化学品产能达1.9万吨/年;合肥第二生产基地一期1.7万吨/年(含500吨光刻胶)预计于23Q4投产,总投资3.35亿元,二期5.3万吨/年产能预计24H2投产;上海化学工业区拟建设3万吨/年电子化学品、500吨/年光刻胶,预计2025年底前竣工,2026年6月底前投产。公司电子化学品规模保持强劲增势,三大基地产能释放后,核心业务将进一步聚焦半导体材料。 高分辨率光刻胶量产在即,部分产品订单陆续落地。公司合计规划I线、KrF、ArF干/湿法半导体光刻胶产能1513吨,包括上海本部513吨,合肥基地500吨,上海化学工业园500吨,同时规划有10000吨光刻胶稀释剂。公司目前已有ArF干法、ArF浸没式、KrF、I线等产品超10种款式,30项验证进行中。其中,I线、KrF光刻胶已在超10家客户端提供样品进行测试验证,部分产品已获得晶圆制造企业小批量连续订单;KrF厚膜光刻胶于2022年如期实现稳定量产;ArF干法光刻胶于2022年开始小批量销售,目前正处于客户认证阶段,预计2023年开始稳定量产;ArF浸没式光刻胶的研发进展顺利,ASML-1900光刻机安装调试基本结束。 行业前景:终端基本面有望修复,国产半导体材料空间广阔。WSTS最新预测数据显示,2023年全球半导体市场规模将下降10.3%,2024年同比上升11.8%。今年下半年半导体企业的重点仍是去库存,预期2024年库存去化、供应格局改善、需求回暖带来的整体基本面趋好和企业业绩回升趋势有望显现。同时,当前国内芯片仍高度依赖进口,全球晶圆产能正逐步向国内转移,国产半导体材料市场空间广阔。未来随着终端半导体产业基本面渐修复、国产大尺寸晶圆产能不断扩张、先进封装技术的广泛应用,我国集成电路用湿电子化学品、光刻胶、电镀封装材料等的需求量也将不断增加。 盈利预测及投资评级。新建电子化学品项目投产在即,功能性湿电子化学品和光刻胶及配套试产能释放、产量逐步增长,叠加下游半导体、显示面板产业基本面逐渐改善带来需求上行,预计公司业绩将实现持续增长,预计2023-2025年实现营业收入分别为13.45、18.49、24.86亿元,归母净利润为1.57、2.05、2.88亿元。对应2023年9月4日收盘价PE73.5、56.2和39.9倍,首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示:1、终端需求增速不及预期。若半导体等终端产业基本面修复不及预期,需求难回暖,则公司电子化学品业务增速可能受限。2、市场竞争加剧、产品价格大幅下行的风险。若可比公司实现技术突破、大幅提高产能规模,则可能造成部分产品产能过剩、市场竞争加剧的风险,进而导致相关产品价格下行,毛利被大幅压缩。3、原材料价格大幅波动的风险。若基础化工原料受极端气候、海外地缘政治等因素影响,厂家开工受阻,供需基本面和库存结构出现较大变动,则原料价格可能出现较大波动,从而造成公司生产成本的大幅抬升。 | ||||||
2022-08-15 | 华安证券 | 郑小霞,胡杨,邓承佯 | 买入 | 首次 | 疫情无碍营收增长,核心产品持续突破支撑未来 | 查看详情 |
上海新阳(300236) 主要观点: 事件描述 8 月 12 日,公司公告 2022 年半年度报告。据公告, 2022 年上半年公司实现营业收入 54,949.81 万元,较去年同期增长 25.63%,实现扣非后归属于母公司净利润 5,247.29 万元,与去年同期相比增长 17.61%。 疫情及原材料上涨无碍业绩增长,核心产品均有重要突破 2022 年上半年面对国内疫情爆发及原材料大幅上涨等不利因素,公司积极探索并落实研发、采购、生产、销售、运输等各环节的应对措施, 完成了自公司成立以来化学品月生产量及发货量最高成绩。业绩方面, 上半年公司实现营业收入 5.49亿元,较去年同期增长 25.63%,实现扣非后归属于母公司净利润 5247.29 万元,与去年同期相比增长17.61%。 分板块来看, 芯片制造用铜互连电镀液及添加剂、蚀刻后清洗液、氮化硅刻蚀液产品已大规模供应国内集成电路生产制造企业,实现营业收入1.62 亿元, 同比增长 88.37%,市场份额不断扩大; 光刻胶不断取得重大突破, 根据 8 月 12 日深交所互动易投资者互动平台公司披露, krF 光刻胶已有订单客户超 3 家; 化学机械研磨液(CMP)技术也已有成熟的 SiO2体系的产品成功进入客户端并实现销售, CeO2体系的部分产品已在客户产线上线测试,性能良好 股权激励计划推动核心人员与企业共进 公司于 5 月 18 日发布了《芯征途(一期)持股计划》及《新成长(一期)股权激励计划》, 其目的在于充分调动公司员工的积极性和创造性,进一步加强员工的归属感和认同感,增强公司的凝聚力和战斗力。 新成长(一期)股权激励计划方面, 公司计划授予 112 名在公司(含子公司) 任职的核心技术/业务人员 120.00 万股限制性股票,约占激励计划草案公告日(4 月 27 日) 公司股本总额 31,338.1402 万股的 0.38%。其中,首次授予限制性股票 96.00 万股,占激励计划拟授予限制性股票总数的 80.00%;预留授予限制性股票 24.00 万股, 占激励计划拟授予限制性股票总数的 重视自主研发能力,不断夯实企业竞争力 公司多年来始终如一,坚持自主创新,充分挖掘自身潜力,在与产业链上下游协同创新发展,突破国家“卡脖子” 关键工艺材料工作上坚定不移,围绕公司核心技术产品持续突破,努力把公司打造成为中国乃至全球集成电路关键工艺材料的优质供应商。 研发投入方面, 2022 年上半年公司研发投入总额 0.52 亿元,占本期营业收入的比重为 9%,主要集中于集成电路制造用光刻胶、氮化硅和氮化钛蚀刻液、化学机械研磨后清洗液、干法蚀刻清洗液项目。 成果方面, 2022 年上半年公司申请发明专利 16 件,其中发明专利 10 件、实用新型专利 6 件。截至 2022 年 6 月底, 公司已申请专利 460 项,其中中国发明专利 297 项(已经授权 99 项),国际发明专利 17 项(已经授权7 项) 产业投资有望为公司寻找新的增长点 2022 年上半年, 公司一方面加深在研磨液材料行业的布局,受让上海晖研 100%的股权,增资苏州博来纳润,加快整合产业资源优势,攻克国家“卡脖子” 工程项目,积极向上游寻求合作。另一方面,公司积极参与产业投资,参与投资了苏州安芯同盈创业投资合伙企业(有限合伙)、江苏新潮万芯创业投资合伙企业(有限合伙)、珠海市横琴新区弘微创业投资基金中心(有限合伙)、上海成泉科技中心(有限合伙)等项目,在助力产业发展的同时,与公司主营业务产生协同作用,不断扩充和加强公司产业实力。 投资建议 预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 1.03、 2.58、 3.86 亿元,同比增速为-0.8%、 149.6%、 49.8%。对应 PE 分别为 110.00、 44.07、 29.42倍。 首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 下游需求不及预期,疫情因素导致交付不及预期,研发进展不及预期 |