流通市值:23.64亿 | 总市值:28.65亿 | ||
流通股本:2.49亿 | 总股本:3.02亿 |
发布时间 | 研究机构 | 分析师 | 评级内容 | 报告标题 | ||
本期评级 | 评级变动 | |||||
2023-11-12 | 国信证券 | 熊莉,库宏垚 | 买入 | 维持 | 前三季度收入增长超25%,积极布局卫星互联网 | 查看详情 |
梅安森(300275) 核心观点 三季度营收稳健增长。公司发布23Q3季报,公司前三季度收入2.96亿元(+25.78%),归母净利润0.35亿元(+42.81%),扣非归母净利润0.33亿元(+46.15%)。单Q3来看,公司收入0.94亿元(+10.80%),归母净利润0.07亿元(+6.49%),扣非归母净利润0.06亿元(+4.93%)。前三季度营收实现稳健增长。 期间费用持续优化,净利率同比增长。公司前三季度毛利率达到42.22%,同比略有下降,主要是Q3毛利率有所下降。公司前三季度加大费用管控力度,其中销售、管理、研发费率均有所改善,分别同比下降1.77pct、0.58pct、1.24pct。公司合同负债0.36亿元,同比增长71%,公司受到客户预付款大幅增加。经营活动现金净流量0.36亿元,稳步增长。 智能矿山综合管控平台成功落地,把握矿山智能化发展趋势。公司智能矿山综合管控平台将云计算、大数据、物联网、人工智能、移动通信、自动控制等前沿技术与矿山生产技术进行深度融合,实现便捷、灵活、高效的“感知、融合、决策、服务”全链条SaaS平台建设,从而提高矿山安全、生产、经营、管理水平。目前梅安森智能矿山综合管控平台已在王家塔煤矿成功落地,运行良好。该项目对标《内蒙古自治区煤矿智能化建设验收办法(试行)》,结合煤矿的实际使用需求和未来发展趋势,完成了340个系统功能模块开发,设计表单1500余张,集成自动化测点信息5.2万余个,使用测试用例1524个,测试数据资源20G以上,极大保证了井下作业人员安全,提升管理效益。 子公司布局卫星互联网,具备技术生态双重优势。梅安森子公司重庆知与行深耕卫星互联多年,近期获得三块卫星互联网业务牌照:"国内甚小口径终端地球站通信业务""内容分发网络业务"以及"互联网接入服务领域的增值电信业务"。公司计划基于相关技术推出满足多场景下卫星宽带通讯需求的终端产品。卫星互联网已被纳入“新基建”范畴,未来应用空间广泛。同时,子公司知与行掌握稀疏相控阵算法等核心技术,具备卫星信号调制解调器等相关产品,将深度参与卫星互联网建设运营,有望在智能矿井业务率先实现验证落地。 风险提示:卫星互联网产品研发不及预期;矿山智能化推广不及预期。 投资建议:维持“买入”评级。预计2023-2025年营业收入5.49/8.06/11.89亿元,增速分别为46%/48%/48%;归母净利润为0.68/1.09/1.66亿元,对应当前PE为57/35/23倍,维持“买入”评级。 | ||||||
2023-10-31 | 民生证券 | 吕伟 | 买入 | 维持 | 2023年三季报点评:正式切入卫星互联网业务,智慧矿山与军工齐飞 | 查看详情 |
梅安森(300275) 事件:梅安森发布2023年三季报,2023年前三季度公司实现营收2.96亿元,同比增长25.78%;归母净利润0.35亿元,同比增长42.81%;2023年第三季度公司实现营收0.94亿元,同比增长10.80%,归母净利润0.07亿元,同比增长6.49%。 参股子公司重庆知与行物联科技拟推出卫星通讯终端,已投入资源尝试切入卫星互联网业务。据Wind平台投资者问答板块,梅安森参股子公司重庆知与行物联科技拟推出的卫星通讯终端等产品可应用于海洋、沙漠、山区等地面通讯无法有效覆盖的环境,能适配船舶、特种车辆、单人背负等运动目标,也可适用于矿山、野外科考基地、家庭等固定安装场景,并依据公司已取得的《增值电信业务经营许可证》为客户提供相关卫星通信服务。此外,重庆知与行物联科技公司具备稀疏相控阵算法等核心技术能力,在卫星基带、卫星天线,星上电源等方面已经投入部分人力物力开展相关研发、试制工作。 深耕智慧矿山业务,2023三季度多款重磅新品发布:据梅安森微信公众号:?1)2023年7月21日,梅安森矿井灾害综合防治系统发布,该系统可以基于物联网技术,实时获取矿井各类监测,并基于大数据、二三维GIS等技术构建灾害模型,实现井下瓦斯、水害、粉尘、顶板压力、火灾、冲击地压六类灾害的动态仿真、预测预警分析; 2)2023年8月30日,梅安森SiePA设备故障智能诊断系统发布,该系统通过实时在线监测和预警分析,能提前25天预测设备是否会出现异常;?3)2023年9月29日,梅安森智能矿山综合管控平台发布,该平台将云计算、大数据、物联网、人工智能、移动通信、自动控制等前沿技术与矿山生产技术进行深度融合,打造综合性的SaaS应用平台。 梅安森控费初见成效,净利率水平提升。2023年前三季度公司销售费用率16.24%(yoy-1.77pct),研发费用率8.71%(yoy-1.24pct),管理费用率6.54%(yoy-0.58pct);在费用率水平优化带动下,公司2023年前三季度毛利率42.22%(yoy-0.75pct),净利率12.00%(yoy+1.71pct)。 投资建议:智慧矿山作为煤炭持续生产的核心工具,肩负着我国煤炭产能稳步供应的重要使命,下游客户的高需求+行业标准化建立+政策长期的高度重视构成的浪潮正持续确定行业的高景气,公司作为行业龙头有望持续受益;此外,公司拟切入卫星互联网赛道或带来全新业绩增量,预计公司2023-2025年营收分别达5.68、8.84、14.27亿元,归母净利润0.61、0.97、1.55亿元,对应PE倍数67X、42x、26x,维持“推荐”评级。 风险提示:智慧矿山推进不及预期,卫星互联网业务推进不及预期。 | ||||||
2023-09-01 | 国元证券 | 耿军军 | 买入 | 维持 | 2023年半年度报告点评:业绩实现快速增长,积极开拓主营市场 | 查看详情 |
梅安森(300275) 事件: 公司于 2023 年 8 月 29 日收盘后发布《2023 年半年度报告》。 点评: 业绩实现快速增长,盈利能力显著提升 2023 年上半年,公司实现营业收入 2.02 亿元,同比增长 34.23%; 实现归母净利润 2834.53 万元,同比增长 56.11%,实现扣非归母净利润 2717.53万元,同比增长 59.76%。其中,矿山产品收入 1.95 亿元,同比增长 35.04%。公司上半年销售费用为 2946.60 万元,同比增长 16.13%;管理费用为1320.89 万元,同比增长 23.81%;财务费用为 294.33 万元,同比增长17.62%。 煤炭行业整体发展形势良好, 公司积极开拓全国各地市场 2023 年上半年,国内规模以上工业原煤产量 23.0 亿吨,同比增长 4.4%。煤炭行业整体发展形势良好,在“稳字当头,稳中求进”的战略规划下,将持续发挥作为我国能源安全压舱石的兜底保障作用。受益于矿山行业政策促进以及煤炭企业整体经济效益持续好转,公司结合既定发展战略,积极开拓主营业务市场,矿山业务较去年同期有较大幅度增长。分地区来看,公司积极拓展新疆区域、重庆区域、皖鲁苏区域、冀豫区域业务,来自以上地区的收入分别同比增长 527.05%、 217.38%、 69.16%、 72.98%。 保持高研发投入,拥抱 5G、 AI 等新技术 2023 上半年,公司继续加大产品研发的投入力度,研发投入达到 1743.27万元,同比增长 7.97%,将 5G、 AI 等新一代信息技术与公司现有物联网及安全监测监控与预警技术、 GIS 技术与公共安全产品相融合,确保公司研发的产品具备商业价值。公司募投项目“基于 5G+AI 技术的智慧矿山大数据管控平台项目”与“基于 5G+AI 技术的智慧城市管理大数据管控平台项目”将于 2023 年 12 月 31 日达到预定可使用状态。公司已参与 10 个国家级项目研发、 26 个省部级项目研发、 5 个平台类项目研发,参与制定多项国家标准。截止 2023 年 6 月 30 日,公司拥有软件著作权 312 项,有效专利授权共 94 项,其中 35 项为发明专利、 56 项为实用新型专利、 3 项外观设计专利,拥有 220 个安标产品认证。 盈利预测与投资建议 公司凭借扎实的矿山产品及销售服务能力, 在智慧矿山新赛道中形成先发优势,未来持续成长空间较为广阔。预测公司 2023-2025 年的营业收入为6.04、 9.21、 13.25 亿元,归母净利润为 0.86、 1.38、 2.13 亿元, EPS 为0.28、 0.46、 0.70 元/股,对应的 PE 为 45.72、 28.51、 18.44 倍。考虑到公司的成长性和行业未来的景气度,维持“买入”评级。 风险提示 新应用领域市场开拓的风险; 技术创新失败的风险; 应收账款发生坏账的风险。 | ||||||
2023-08-07 | 华金证券 | 李宏涛 | 增持 | 首次 | 智慧矿山持续亮眼,携手盘古开拓AI潜能 | 查看详情 |
梅安森(300275) 投资要点 事件: 2023 年 8 月 1 日, 梅安森发布 2023 年半年度业绩预告。 2023 年 H1 公司预期业绩同向上升, 预期实现归母净利润 0.25-0.32 亿元, 同比增长 35%-75.5%, 预期实现扣非归母净利润 0.23-0.31 亿元, 同比增长 37.23%-80.46%。 矿山业务持续发力, 公司业绩持续增长。 梅安森为“物联网+” 高新技术企业, 专业从事物联网及安全领域成套技术与装备的研发、 设计、 生产、 营销及运维服务(ITSS) , 主要业务集中在矿山领域, 2022 年矿山产品占营业收入比重达 89.61%,目前已形成涵盖信息基础设施、 智能地质保障、 智能主煤流运输、 智能辅助运输、智能通风、 智能供电与给排水、 智能安全监控系统、 智能洗选、 智慧园区以及经营管理等全链条的智能化矿山建设产品体系。 2023 年 H1, 受益于矿山行业政策促进以及煤炭企业整体经济效益持续好转, 公司结合既定发展战略, 积极开拓主营业务市场, 矿山业务较去年同期有较大幅度增长, 助力公司业绩持续向好, 预期实现归母净利润与扣非归母净利润双增长。 积极扩展同技术链业务, 挖掘营收利润新增长极。 梅安森利用自身在智能感知、 物联网及大数据分析等方面的技术沉淀, 在同一技术链上拓展了环保以及城市管理两个业务领域, 目前已经成为“物联网+安全与应急、 矿山、 城市管理、 环保” 整体解决方案提供商和运维服务商。 在环保业务方面, 公司将重点放在环保信息化建设以及提供相关产品上, 主要包括污染源、 地表水水质、 空气质量在线检测设备及环境综合监控等、 同时将污水处理相关方案与产品拓展到煤炭客户, 深度服务矿山客户, 增加客户粘性; 在城市管理业务方面, 公司主要为智慧城市管理提供综合信息化解决方案、 产品以及服务, 主要产品包括隧道监测系统、 城市地下管廊平台、 危险气体在线监测系统等。 2022 年公司除矿山外其他业务毛利率达 50.18%, 营收同比增长 173.25%, 未来有望成为业绩新增长极。 核心技术持续引领, 自主配套提高竞争韧性。 梅安森高度重视前端技术研发,2023Q1 研发费用达 705.9 万元, 同比增长 26.37%, 目前已掌握基于“4G+5G+wifi+有线” 的融合通讯技术、 5G 及 F5G 高速网络传输技术、 AI 视频分析技术、 等 20余项核心关键技术, 已参与 10 个国家级项目研发、 26 个省部级项目研发、 5 个平台类项目研发, 参与制定多项国家标准。 截止 2022 年底, 公司拥有软件著作权 296项, 有效专利授权共 86 项, 拥有 204 个安标产品认证, 拥有质量管理体系认证证书、 职业健康安全管理体系认证证书等资质, 具备 CMMI 软件开发成熟度五级认证、 属于工信部认证的专精特新“小巨人” 企业。 此外, 公司积极实现产品自主配套, 提高市场竞争韧性, 已形成了成熟的前端传感器生产线、 数据采集分站生产线、 交换机生产线等 5G 设备生产线和广播与视频设备、 显示设备、 矿井废水处理装置等自主生产线。 携手华为发掘“AI+矿山” 潜力, 积极拥抱行业变化。 梅安森经过 20 年的行业经验积累, 拥有一定的市场占有率和品牌影响力, 陆续与国家能源集团、 首钢集团、中国华电等千余家客户展开合作, 提供智能化安全生产服务, 并自 2015 年开始探索智慧/智能矿山建设之路, 已经积累形成了一系列智能矿井、 智慧矿山、 智慧矿区等综合解决方案。 近年来面对主设备商和运营商大幅进入智慧矿山市场的竞争格局, 梅安森积极适应形势变动, 开展多方合作, 例如与华为在市场服务层面共同针对具体客户的智能化矿山项目共同开展调研、 协同设计解决方案; 在技术层面基于华为盘古大模型, 将已有的人工智能应用软件和 AI 应用模块以华为的模型与算力为支撑对现有产品进行训练和优化, 并在此基础上开发更多的行业应用, 保持市场核心竞争力。 投资建议: 公司作为煤矿领域的高新技术企业, 持续加大研发投入, 巩固核心竞争力, 受益于煤矿智能化的发展, 我们认为公司将长期保持较高成长性。 预测公司2023-2025 年收入 6.14/ 8.86/ 11.95 亿元, 同比增长 63.3% / 44.3% / 34.9%, 公司归母净利润分别为 0.75/ 1.09/1.47 亿元, 同比增长 100.9% / 45.6% / 34.4%, 对应 EPS 0.25 /0.36 / 0.49 元, PE 66.2 / 45.5 / 33.8; 首次覆盖, 给予“增持-B” 评级。 风险提示: 行业需求不及预期; 市场竞争持续加剧; 主要业务成本增加。 | ||||||
2023-04-26 | 国元证券 | 耿军军 | 买入 | 维持 | 2022年年度报告点评:经营业绩稳健增长,加大研发布局未来 | 查看详情 |
梅安森(300275) 事件: 公司于2023年4月20日收盘后发布《2022年年度报告》。 点评: 行业需求持续向好,收入与利润实现稳健增长 受益于矿山行业政策促进以及煤炭企业整体经济效益持续好转,客户的采购需求持续增长,公司2022年实现营业总收入3.76亿元,同比增长21.53%;实现归母净利润3734.94万元,同比增长27.80%。分产品看,矿山产品实现收入3.37亿元,同比增长30.19%;市政产品实现收入0.08亿元,同比下降22.19%;环保产品实现收入0.21亿元,同比下降42.09%。 矿山行业对信息化的投资需求持续旺盛,公司智慧矿山业务充分受益 近年来,国家高度重视煤矿信息化的建设,陆续发布了相关行业政策以及提供中央预算资金以持续引导、支持矿山的智能化建设,矿山企业对信息化建设的需求持续上升。随着煤矿企业在智能化建设方面不断取得突破,经济效益显著提升,国家将非煤矿山逐步纳入智能化建设整体规划中,从而形成了当下矿山业务信息化投资需求持续旺盛的局面。公司经过20年的行业经验积累,在矿用安全专用设备和系统等方面已拥有了一定的市场占有率和品牌影响力,陆续为国家能源集团、陕煤集团、中煤集团、紫金矿业等千余家客户提供智能化安全生产服务。公司自2015年开始探索智慧/智能矿山的建设之路,通过近几年的典型项目实施和技术积累,已形成了一系列智能矿井、智慧矿山、智慧矿区等综合解决方案。 掌握关键核心技术,持续推进产品迭代 公司已掌握专业化运行于矿山场景的智能传感器技术、智能分站技术、矿用电源技术、基于“4G+5G+wifi+有线”的融合通讯技术、5G及F5G高速网络传输技术、AI视频分析技术、智能瓦斯抽采技术、智能通风技术、智能辅助运输技术、人员车辆设备精确定位技术、单基站实现二维精确定位技术(应用于洗煤厂、化工园区、露天矿井等特殊复杂场景)、矿井废水处理技术、综合自动化技术、智能化矿山综合管控平台技术等20余项核心关键技术。2022年,公司聚焦成熟的技术和产品,结合市场的新规则与新需求,不断迭代相关技术,优化相关产品,并持续推进小安易联工业互联网操作系统升级改造和国产化适配认证工作,不断提高矿山智能化整体技术解决方案的设计、实施与交付能力,推动生态合作伙伴建设。 盈利预测与投资建议 公司凭借扎实的矿山产品及销售服务能力,在智慧矿山新赛道中形成先发优势,未来持续成长空间较为广阔。预测公司2023-2025年的营业收入为6.04、9.21、13.25亿元,归母净利润为0.86、1.38、2.13亿元,EPS为0.46、0.73、1.13元/股,对应的PE为46.44、28.96、18.73倍。过去三年,公司PETTM主要运行在55-125倍之间,考虑到公司的成长性和行业未来的景气度,维持“买入”评级。 风险提示 新应用领域市场开拓的风险;技术创新失败的风险;应收账款发生坏账的风险。 | ||||||
2022-11-02 | 国元证券 | 耿军军 | 买入 | 维持 | 2022年第三季度报告点评:业绩持续稳健增长,智慧矿山前景可期 | 查看详情 |
梅安森(300275) 事件: 公司于2022年10月25日收盘后发布《2022年第三季度报告》。 点评: 前三季度,公司营收同比增长27.50%,归母净利润同比增长30.50% 2022年第三季度,公司实现营业收入0.85亿元,同比增长21.31%;前三季度共实现营业收入2.35亿元,同比增长27.50%,主要原因是公司聚焦矿山业务,相关业务较去年同期有较大幅度增长所致。公司第三季度实现归母净利润664.68万元,同比增长20.12%;前三季度共实现归母净利润2480.46万元,同比增长30.50%。现金流方面,公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为0.28亿元,同比增长865.36%,主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加所致;筹资活动产生的现金流量净额为0.16亿元,同比下滑86.74%,主要原因是上年同期收到向特定对象发行股票募集资金净额1.48亿元所致;投资活动产生的现金流量净额为-0.41亿元。 煤炭企业信息化需求持续上升,公司把握机遇积极开展相关业务 2021年6月,国家能源局联合相关部门相继印发了《煤矿智能化建设指南(2021年版)》、《能源领域5G应用实施方案》,提出科学规范有序开展煤矿智能化建设,加快建成一批多种类型、不同模式的智能化煤矿。提出未来3-5年,围绕智慧煤矿等方面拓展一批5G典型应用场景,利用5G的技术优势建设网络基础系统,搭建智能化煤矿融合管控平台等基础设施,打造“云-边-端”的矿山工业物联网体系架构,促进智能煤矿建设。在宏观政策的推动下,煤炭企业对安全生产及信息化建设的需求持续上升,对公司矿山业务的发展起到了积极促进作用。公司积极响应煤炭企业的需求,重点开展煤炭智能化建设、综合自动化、精确定位等业务,2022年上半年度新增订单2.53亿元,同比增长55.97%,为公司未来的发展打下良好的基础。 入选“2022煤炭行业信息技术企业20强”,品牌形象进一步提升 为贯彻落实《“十四五”数字经济发展规划》精神,推动煤炭产业数字化转型升级,培育煤炭行业信息技术板块,构建煤炭数字经济产业生态,中国煤炭工业协会组织了“2022煤炭行业信息技术企业20强”荣誉认定。根据公司官方微信公众号,近日,经过中国煤炭工业协会对全国服务煤炭产业数字化发展的各类信息技术企业进行专项调研评比,公司成功入选“2022煤炭行业信息技术企业20强”,并获得荣誉证书。 盈利预测与投资建议 公司凭借扎实的矿山产品及销售服务能力,在智慧矿山新赛道中形成先发优势,成长空间广阔。考虑到前三季度经营情况,调整公司2022-2024年营业收入预测至4.89、7.38、10.55亿元,调整归母净利润预测至0.50、0.85、1.43亿元,EPS为0.27、0.45、0.76元/股,PE为44.90、26.48、15.75倍。过去两年公司PETTM(剔除负值)主要运行在55-95倍之间,调整2022年的目标PE至60倍,目标价为16.20元。维持“买入”评级。 风险提示 新冠肺炎疫情反复的风险;宏观经济环境和煤炭行业周期波动的风险;新应用领域市场开拓的风险;技术创新失败的风险;应收账款发生坏账的风险。 | ||||||
2022-09-05 | 国元证券 | 耿军军 | 买入 | 首次 | 首次覆盖报告:聚焦智慧矿山建设,打开长期成长空间 | 查看详情 |
梅安森(300275) 报告要点: 公司是“物联网+”高新技术企业, 订单快速增长助力公司加速成长 公司是一家“物联网+”高新技术企业,专业从事物联网及安全领域成套技术与装备的研发、设计、生产、营销及运维服务。同时,利用自身在智能感知、物联网及大数据分析等方面的技术沉淀,在同一技术链上,拓展了环保以及城市管理两个业务领域,公司已经成为“物联网+安全与应急、矿山、城市管理、环保”整体解决方案提供商和运维服务商。 2018-2021 年,公司营业收入稳健增长,毛利率保持平稳。 2021 年, 公司全年新增订单 4.95 亿元, 同比增长 48.09%, 实现营业收入 3.09 亿元, 同比增长 8.64%。 煤矿智能化是大势所趋, 政策驱动行业进入高景气周期 智慧矿山旨在实现矿山生产的全流程智能化运行, 推动矿山生产的安全提升、减员增效、节能降耗。 该行业与下游煤炭行业的发展息息相关, 其景气度受多种因素共同影响: 一方面, 国家对矿山生产的安全问题愈加重视, 频繁出台指导性政策,引导煤矿进行智能化转型, 《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》首次于国家层面对煤矿智能化发展提出了具体目标; 另一方面, 华为等巨头入局建设数据底座, 合作行业专精特新公司, 承接整体且具有标杆性质的智慧矿山项目, 为行业底层系统架构统一带来可能性。 公司领航智慧矿山建设行业,率先落地曹家滩、麻地梁等标杆性项目 公司深耕矿山业务 19 年, 已经建立起一套功能齐全的监测监控与预警技术体系, 传统矿山产品和智慧矿山产品具有较高的品牌影响力。 公司成功落地曹家滩煤矿、 麻地梁煤矿等标杆性项目, 积累了丰富的智慧矿山建设经验。曹家滩项目达成了各子系统之间的资源共享、信息融合与互通,实现了各安全生产应用子系统之间的智能化联动管控和处置突发事件的应急指挥。 投资建议与盈利预测 公司凭借扎实的矿山产品及销售服务能力, 在智慧矿山新赛道中形成先发优势, 有望受益于行业的快速发展。预测公司 2022-2024 年营业收入为5.05、 7.93、 11.35 亿元,归母净利润为 0.73、 1.25、 1.92 亿元, EPS 为0.39、 0.67、 1.02 元/股,对应 PE 为 33.04、 19.23、 12.53 倍。 目前, 计算机(申万)指数的 PE TTM 为 43.9 倍,考虑到成长性,给予公司 2022年 45 倍的目标 PE,目标价为 17.55 元。首次推荐,给予“买入”评级。 风险提示 新冠肺炎疫情反复的风险; 宏观经济环境和煤炭行业周期波动的风险; 新应用领域市场开拓的风险; 技术创新失败的风险;应收账款发生坏账的风险。 | ||||||
2022-08-28 | 民生证券 | 吕伟 | 买入 | 维持 | 2022中报点评:业绩符合预期,智慧矿山延续高景气 | 查看详情 |
梅安森(300275) 事件:2022 年 8 月 26 日,公司发布 2022 年中报,实现营收 1.5 亿元,同比增长 31.28%;归母净利润 1,815.78 万元,同比增长 34.76%, 订单持续高增,净利润率稳步提升。 受益于智慧矿山政策促进以及煤炭价格上涨带来客户效益提升的积极影响, 2022 年上半年度新增订单 2.53 亿元,同比增长 55.97%;公司于近年持续推进产品标准化,并于今年逐步释放, 2022H1 销售净利润率稳步提升至 12.08%,为近 5 年新高。 国产化适配认证不断推进, 为开展智慧矿山业务提供良好的技术支撑。 公司不断深化产品技术创新发展,持续推进小安易联工业互联网操作系统国产化适配认证,到目前为止,已全面高效地完成了小安易联工业互联网操作系统国产化适配认证的有:麒麟+飞腾、麒麟+鲲鹏、麒麟+龙芯、麒麟+兆芯、麒麟+海光、麒麟+AMD64、麒麟+申威、麒麟+海思麒麟、 UOS+龙芯、 UOS+飞腾、 UOS+海光、 UOS+兆芯、 UOS+海思麒麟、 UOS+鲲鹏、欧拉+鲲鹏等国产操作系统加芯片认证。 三位一体,矿山、环保及城市管理齐发力。1)矿山业务作为主营业务,全面覆盖智能矿山、智慧矿区、矿山专用设备、煤矿安全监控系统等多场景,进一步提供安全及生产整体解决方案,并持续提供安全生产智能化应用与增值服务; 2)环保与城市管理正不断延伸自身的业务边界,环保业务从污染源监测向分散式和集团式的污水处理进军;城市管理业务也同时实现城市管理领域、 应急管理领域、和在综合管廊管线/铁公路隧道领域的落地。 投资建议: 智慧矿山作为煤炭持续生产的核心工具,肩负着我国煤炭产能稳步供应的重要使命,下游客户的高需求+行业标准化建立+政策长期的高度重视构成的浪潮正持续确定行业的高景气。公司作为深耕煤矿安全生产数十年的龙头企业,将充分受益于行业的风口。预计公司 2022-2024 年营收分别达 5.33、9.75、14.13 亿元,归母净利润 0.84、1.58、2.31 亿元,对应 PE 倍数 31X、16x、11x,维持“推荐”评级。 风险提示:智慧矿山推进不及预期,疫情反复带来交付不及预期风险,其他业务推进不及预期。 | ||||||
2022-04-27 | 西南证券 | 王湘杰 | 增持 | 首次 | 业绩稳健增长,煤炭信息化空间广阔 | 查看详情 |
梅安森(300275) 业绩总结: 公司 2021 全年实现营业收入 3.1 亿元,同比增长 8.6%;实现归母净利润 0.3 亿元,同比增长 7.9%。 公司 2021全年营收及归母净利润保持增长。 1) 从营收端来看, 2021年公司营收同比增长 8.6%, 主要系煤炭行业持续向好,国家政策引导煤炭智能化建设、安全建设需求不断上涨,公司顺应趋势,聚焦主业,优化产品与服务,积极开拓市场。 2) 从利润端看, 2021 年公司归母净利润同比上升 50.9%, 主要系营收、政府补助较去年同期增加。公司毛利率为 40.7%,较去年同期下降 2.8%。3) 从费用端来看, 2021 年销售费用同比增长 47.1%,主要系公司加大力度拓展主营业务市场; 2020 年国家政策减免部分社保, 2021年无减免;以及 2021年无疫情影响正常开工,工资较 2020 年有所增加。 政策推动煤炭信息化建设需求持续增长。 国家有关部门连续出台煤矿智能化建设相关政策,推动煤炭企业对安全生产及信息化建设的需求增加。公司积极把握行业发展机遇,加快推进新一代信息技术与矿业开发技术深度融合,大力发展智慧矿山、综合自动化、精确定位等业务, 2021年公司新增订单 4.95亿元,同比增长 48.1%。 核心技术自主可控,矿山业务竞争力提升。 2021年,公司完成了小安易联工业互联网操作系统国产化适配认证,实现核心技术国产化完全自主可控;与阿里云联合推出《智慧煤矿数据智能系统》解决方案,为智慧矿山建设指明方向,公司在矿山业务领域的市场占有率与品牌影响力将得到进一步巩固与加强;公司收购华洋通信 10%的股权,将其煤矿 AI视频产品等优势产品整合到公司智慧矿山解决方案中,有助于提升公司智慧矿山解决方案的竞争力。 盈利预测与投资建议。 预计 2022-2024 年 EPS 分别为 0.42元、 0.72元、 1.03元,未来三年归母净利润将达到 87.9%的复合增长率。考虑到下游行业高景气,公司持续加大研发销售投入,各项业务快速发展,预计订单量在 2022年将迎来显著增长,首次覆盖,给予“持有”评级。 风险提示: 研发项目不及预期、 客户拓展不及预期等风险。 | ||||||
2022-04-20 | 民生证券 | 吕伟 | 买入 | 维持 | 2021年报及2022年一季报点评:业绩实现高增长,股权激励落地 | 查看详情 |
梅安森(300275) 事件:2022年4月19日,公司发布2021年年报及2022年一季报。2021年公司营收30,934.74万元,同比增长8.64%;归母净利润2,922.39万元,同比7.90%;2022年Q1公司营收7709.69万元,同比增长40.10%,归母净利润802.65万元,同比增长55.25%,扣非净利润698.91万元,同比增长59.78%;股权激励同步发布。本激励计划授予的激励对象总人数为93人,拟向激励对象授予限制性股票总计426.00万股,授予价格为6.58元,占本激励计划公告时公司股本总额的2.2633%。激励归属考核基于2021年扣非净利润为基准,2022、2023和2024三年扣非净利润增长率分别不低于20%、44%和72.8%。 订单实现高增,基本面持续改善。2021年度公司全年订单金额4.95亿元,较上年同期增长48.09%。公司销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加,2022年Q1经营活动产生的现金流量净额2614.65万元,同比增长554.16%;逐步脱离政府补助,2022年Q1的政府补助120.06万元,同比减少84.56%。 产品标准化初见成效,净利率稳步提升。随着国家以及各地方出台的有关智能/智慧矿山建设的一系列政策、标准的发布与推行,公司自2021年针对现有产品实现标准化生产,提前落子于智慧矿山蓝海市场,目前已建立起了符合ITSS标准要求的标准化、智能化的运维服务平台。2022年Q1净利率10.46%,同比提升1.2%。 围绕既有业务强化技术链和产品链的整合,主导或参与行业标准编写。公司以梅安森研发中心为核心,高效地完成了小安易联工业互联网操作系统国产化适配认证,先后完成面向鲲鹏、飞腾、龙芯、海思麒麟等国产CPU适配与优化,实现核心技术国产化完全自主可控。同时,公司积极主导或参与相关行业标准的编写,提升公司业务协同能力与市场占有率,公司作为ISV独立软件供应商加入华为解决方案伙伴计划,与阿里云联合推出煤矿数据智能系统整体解决方案,共同推进煤炭安全生产相关项目落地。2021年8月,公司通过收购华洋通信科技股份有限公司10%的股权,将其煤矿AI视频产品等优势产品整合到公司智慧矿山解决方案中,有助于提升公司智慧矿山解决方案的竞争力。 投资建议:智慧矿山作为煤炭持续生产的核心工具,肩负着我国煤炭产能稳步供应的重要使命,下游客户的高需求+行业标准化建立+政策长期的高度重视构成的浪潮正持续确定行业的高景气。公司作为深耕煤矿安全生产数十年的龙头企业,将充分受益于行业的风口。预计公司2022-2024年营收分别达5.33、9.75、14.13亿元,归母净利润0.84、1.58、2.31亿元,对应PE倍数25X、13x、9x,维持“推荐”评级。 风险提示:智慧矿山推进不及预期,疫情反复带来交付不及预期风险。 |