特发服务(300917) 事件： 特发服务成功中标菜鸟网络总部新园区项目。这是继2019年8月中标菜鸟网络西溪首座项目后，特发服务再次拿下菜鸟网络总部一体化IFM服务。 投资摘要： 阿里版图持续扩大 2020年公司中标阿里总部楼内物业项目及阿里巴巴亲橙里项目，北京分公司中标阿里中国尊项目，开拓超高层物业服务项目，深入扩大阿里系项目版图。此次中标菜鸟网络总部新园区项目后，特发服务全面承接阿里系三大总部级自建园区——阿里巴巴西溪园区、蚂蚁A空间园区、菜鸟总部园区，进一步扩展了特发服务的业务范围。 公司与阿里合作持续扩大，侧面说明公司服务的高质量。公司曾于2018年获得阿里巴巴年度极致服务团的奖项。 阿里集团是公司第二大客户 在2020年三季报中，前五大客户分别为华为、阿里巴巴、特发集团、中国移动和腾讯，占比分别为27%、16%、3%、2%和2%。 菜鸟总部园区项目总建筑面积近30万平方米，服务团队500余人。此次中标有利于稳固头部客户的收入占比。 公司换届选举完成管理层保持稳定 公司于2021年10月14日召开公司第二届董事会第一次会议，同意选举陈宝杰先生为公司第二届董事会董事长，聘任崔平先生为公司总经理。陈宝杰先生和崔平先生自2018年10月起分别担任公司董事长和总经理，此次换届选举得以连任，管理层保持稳定有利于公司平稳发展。 投资建议：我们预计公司2021-2023年收入分别为16.1、18.3、21.1亿元；归母净利润分别为1.3、1.5、1.7亿元；每股收益分别为1.03、1.15、1.32元，对应PE分别为22.2、19.8、17.3倍。维持“买入”评级。 风险提示：业务扩展不及预期风险、物业管理费率降低风险、疫情反复风险。