光庭信息(301221) 【投资要点】 业绩表现：2023年上半年，公司实现营业收入2.72亿，同比上升38.75%；实现归母净利润1025万元，同比上升123.55%；实现扣非归母净利润512万元，同比上升402.22%。其中，二季度实现营业收入1.57亿元，同比上升36.85%；实现归母净利润387万元，同比上22.58%；实现扣非归母净利润211万元，同比上升212.62%。 分业务来看，报告期内公司智能座舱实现收入1.41亿元，同比增长24.06%，是公司的传统核心优势业务,随着提升用户驾驶体验理念的推广和技术的成熟，大屏化、多屏联动智能座舱的开发快速提升，包括传统自主品牌客户和新造车势力的座舱智能化业务需求持续增长；智能驾驶实现收入0.86亿元，同比上升48.60%，其中自动驾驶软件开发业务销售收入为1413万元，较上年同期增长93.00%，主要系来自客户在ADAS领域相关业务的订单增长所致，智能网联汽车测试营业收入为5563万元，较上年同期增长150.95%，主要系数据安全政策促驱使自动驾驶测试业务的新增客户和订单快速增长；新能源业务实现收入4225万元，同比增长84.21%。公司为海内外OEM厂商、系统商提供更加高效可靠、节能安全的智能电控软件解决方案，提供动力域、底盘域、车身域全栈电控软件开发服务及系统技术方案支持服务。 公司具备全域全栈的开发能力，实现软硬件解耦。公司拥有包括汽车各核心功能域的基础软件开发能力及各类软件核心技术，胜任从底层OS、驱动程序、基础软件、功能软件、应用软件及云端软件开发，并完成完整产品开发和验证的能力。公司软件产品采取面向服务的软件架构（Service-OrientedArchitecture，SOA）方式，具备可移植、可迭代和可拓展等特性，可以为搭配不同芯片等硬件的不同车型提供优质的软件技术服务。另外，公司打造“超级软件工场”以提升整体效率，加强基础软件研发，加快布局国内市场，打造符合公司发展的合作生态，核心竞争力得到进一步提升。 研发持续投入，体系较为完善。公司搭建两级研发体系，由公司层面的智能网联汽车研究院及各事业部层面的研发部门共同构成，分别承担先端技术研究以及面向业务的基础技术研发。2023年1-6月，公司研发投入合计4292.49万元，较上年同期增长43.65%。 【投资建议】 我们认为公司重视研发，且研发能力持续进步，公司通过超级软件工厂扩大业务订单，研发投入产出持续转化。我们维持对公司的盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入为7.00、8.93、11.30亿元，归属母公司净利润为0.92、1.39、2.04亿元，EPS为0.99、1.51、2.21元，对应PE为57.88、38.08、25.97倍，维持“增持”评级。 【风险提示】 研发进展不及预期； 市场竞争加剧。

光庭信息(301221) 事件： 公司于2023年8月15日收盘后发布《2023年半年度报告》。 点评： 受益汽车产业变革，业绩实现快速增长 公司聚焦智能网联汽车电子软件行业，围绕汽车网联化、智能化和电动化趋势，为汽车零部件供应商和汽车整车制造商等提供专业的定制软件开发与技术服务。2023年上半年，公司实现营业收入27154.00万元，同比增长38.75%；实现归母净利润1025.31万元，同比增长123.55%。其中，定制软件开发销售收入为11512.96万元，同比增长76.14%，占营业收入的比重为42.40%；软件技术服务销售收入为15294.92万元，同比增长20.09%，占营业收入的比重为56.33%；软件许可及其他的收入为346.12万元，同比增长15.92%。 智能座舱业务稳步增长，新能源业务增势迅猛 2023年上半年，公司智能座舱销售收入为14126.76万元，同比增长24.06%，营业收入占比为52.02%，是公司的传统核心优势业务。伴随着提升用户驾驶体验理念的推广和技术的成熟，大屏化、多屏联动智能座舱的开发快速提升，包括传统自主品牌客户和新造车势力的座舱智能化业务需求持续增长。新能源业务收入为4225.36万元，同比增长84.21%，营业收入占比为15.56%，是公司未来最具广阔市场发展前景的优势业务。公司实施大客户战略，加强与优质战略大客户日本电产等之间的合作，新开拓了长城汽车、广汽集团等优质客户。 智能驾驶未来已来，打造超级软件工场 受益于自动驾驶及智能网联汽车测试业务的快速增长，公司智能驾驶收入为8550.49万元，同比增长48.60%，收入占比为31.49%。其中，自动驾驶软件开发业务销售收入为1413.53万元，同比增长93.00%，主要系客户在ADAS领域相关业务的订单增长所致；智能网联汽车测试收入为5563.20万元，同比增长150.95%，主要系数据安全政策促驱使自动驾驶测试业务的新增客户和订单快速增长；受自动驾驶行业技术趋势变化影响，移动地图数据服务及智慧城市服务销售收入为1573.75万元，同比下降43.89%。公司与百度智能云达成战略合作协议，将依托百度大模型领先的能力，共同推进超级软件工场“超脑”的研究，为车企加快车型量产，提供优质解决方案。 盈利预测与投资建议 目前，汽车产业处于大变革时代，伴随着智能汽车行业的快速发展和软件占比的不断提高，公司已经迎来良好的发展机遇。参考上半年的经营情况，调整公司2023-2025年的营业收入预测至7.33、9.88、12.90亿元，调整归母净利润预测至0.94、1.33、1.74亿元，EPS为1.02、1.44、1.88元/股，对应PE为53.90、38.07、29.17倍。考虑到行业估值水平的变化，上调公司2023年的目标PE至65倍，目标价为66.30元。维持“买入”评级。 风险提示 宏观经济波动风险；市场竞争加剧风险；客户集中度相对较高的风险；人力成本上升风险；汇率波动的风险；应收账款增加风险。

光庭信息(301221) 事件：公司发布2023年中报，实现营业收入2.72亿元，同比增长38.75%；归母净利润0.10亿元，同比增长402.22%。 业绩恢复增长。2023年上半年，公司销售毛利率为33.66%，同比减少了1.91个百分点；销售净利率为3.68%，同比增加了1.39个百分点。2023年上半年，公司智能座舱收入1.41亿元，同比增长24.06%；智能驾驶收入0.86亿元，同比增长48.60%；智能网联测试收入0.56亿元，同比增长150.95%。 加强国产芯片合作。公司加强了与芯驰科技的深度战略合作，芯驰科技是国内汽车芯片厂商，产品覆盖智能座舱、智能驾驶、中央网关和高性能MCU四大业务。公司基于芯驰科技车规MCU的E3，在在动力域控制系统等方面开展战略合作，基于芯驰科技舱之芯X9，展开新一代智能座舱战略合作。 深化汽车软件工厂战略，提供自研车载软件平台。公司继续深化超级软件工厂战略，与百度智能云达成战略合作协议，将依托百度大模型领先的能力，共同推进超级软件工场“超脑”的研究。公司推出了自研车载软件平台KCarOS，建立了智能座舱域控平台、智能驾驶域控平台、智能电控平台，形成了新能源汽车时代重要的软件基础。 投资建议：公司是小而美的新兴汽车智能化厂商，目前加强了与国产汽车芯片厂商的合作，面向新能源汽车提供了三大域控平台，预计2023-2025年公司EPS分别为1.05/1.47/2.03元，维持“买入”评级。 风险提示：公司业务拓展不及预期；行业竞争加剧

光庭信息(301221) 上半年业绩快速增长，维持“买入”评级 公司发布2023半年报，新能源和智驾业务表现亮眼，业绩快速增长。汽车智能化大势所趋，软件开发需求持续增长，公司前瞻投入把握行业机遇，未来可期。我们维持盈利预测，预计2023-2025年的归母净利润为0.63/0.97/1.40亿元，EPS为0.68/1.04/1.51元，当前股价对应PE为82.7/54.2/37.4倍，维持“买入”评级。 事件：公司发布2023年中报 2023上半年，公司实现收入2.72亿元，同比增长38.75%，实现归母净利润1025万元，同比增长123.55%，实现扣非归母净利润512万元，同比增长402.22%。单二季度，公司实现收入1.57亿元，同比增长36.85%，实现归母净利润387万元，同比增长22.58%，实现扣非归母净利润211万元，同比增长212.62%。 新能源和智驾业务快速增长，持续加码研发紧抓行业机遇 （1）新能源和智驾业务快速增长。分业务类型来看，上半年公司智能座舱、智能驾驶、新能源收入分别为1.41、0.86、0.42亿元，同比分别增长24.06%、48.60%、84.21%，占收入比重分别为52.02%、31.49%、15.56%。智驾业务方面，自动驾驶软件开发收入为1414万元，同比增长93%，主要系公司ADAS订单快速增长，公司AVM持续获客户认可，产品竞争力和市占率不断提升；智能网联汽车测试收入为5563万元，同比增长151%，主要系数据安全政策下，驱使自动驾驶测试业务新增客户和订单快速增长所致。新能源业务方面，公司主要提供动力域、底盘域、车身域电控软件开发以及相关系统技术支持，受益于国家政策的不断出台，新能源行业快速发展，公司与日本电产等战略大客户合作持续加强，并新开拓长城、广汽等优质客户，新能源业务有望成为公司最具发展前景的优势业务。 （2）持续加码研发紧抓行业机遇。2023年4月，公司与百度智能云战略合作打造超级软件工厂，实现人机协同的开发新模式，并打造两级研发创新体系，持续提升研发效率。上半年公司研发投入4292万元，同比增长43.65%，持续加码研发投入，紧紧把握市场前沿需求，持续提升创新能力与市场竞争力，未来可期。 风险提示：业务及客户拓展不及预期；市场竞争加剧；人员成本上升。

光庭信息(301221) 公司发布2022年年报及2023年一季报。 2022年，公司实现营业收入5.30亿，同比上升22.70%；实现归母净利润0.32亿元，同比下降56.56%；实现扣非归母净利润0.16亿元，同比下降74.18%。其中，四季度实现营业收入2.06亿元，同比上升32.59%；实现归母净利润0.34亿元，同比上升8.70%；实现扣非归母净利润0.28亿元，同比上升1.56%。分业务来看，2022年智能座舱实现收入2.78亿元，同比增长57.50%，是公司的传统核心优势业务；智能驾驶实现收入1.66亿元，同比下降15.27%，是公司未来战略布局的核心方向和业务增长来源；新能源业务实现收入8241.88万元，同比增长41.06%。 2023年一季度，公司实现营业收入1.14亿元，同比上升41.45%，；实现归母净利润638.55万元，同比上升346.09%；实现扣非归母净利润301.11万元，同比上升1567.91%。 资源配置优化，利润回升可期。由于技术迭代速度加快，软件开发周期缩短，公司扩招了更多优秀研发和技术人才以保质保量完成客户业务需求，2022年末员工总人数较年初的1904人增加了600余人，因此去年成本费用有较大增加，拉低了利润端表现。2023年一季度公司积极优化资源配置，调整组织结构，加强项目管理，并有效管控公司成本费用，收入和利润有较大幅度回升。 研发能力持续进步，发布《超级软件工场白皮书》。2022年，公司在原有的智能网联汽车软件技术研究院的基础上，增设“超级软件工场”实验室，开展了其中数字化平台的研发工作并取得了多项研发成果；公司对基础平台KCar OS进行研发升级，初步完成国际国内主流AUTOSAR CP平台全栈能力构建。公司目前主要成果包括基于SOA高性能车载中间件平台、数据驱动研发闭环平台、智能驾驶域控软件平台等，并构建了智能网联汽车测试服务体系与移动地图数据服务平台，拥有更全面的技术和经验积累，以及基于域控制器架构的新一代智能网联汽车的全域产品开发能力。2022年公司研发投入共计8,427.11万元，较上年同期增长117.17%；2023年一季度公司加大市场开拓力度，业务订单高增，研发产出持续转化，放量可期。 股权激励彰显增长信心。4月12日，光庭信息发布2023年限制性股票激励计划（草案），公司层面对2023年的业绩考核目标A、B分别为营收不低于7.14/6.7亿元或较2022年净利润增长不低于30%/20%，根据公司业绩完成情况确定公司层面归属比例100%或80%。本次股权激励涵盖了合计57名对象，一方面保障了公司核心人才团队稳定，另一方面也彰显出公司对于未来业绩增长的信心。 【投资建议】 我们认为公司数据积累扎实，研发能力持续进步，随着公司对市场开拓力度加大，业务订单随之增长，研发投入的产出会持续转化。根据公司的业务特点和未来的发展方向，我们调整了对公司的盈利预测，我们预计公司2023-2025年营业收入为7.00、8.93、11.30亿元，归属母公司净利润为0.92、1.39、2.04亿元，EPS为0.99、1.51、2.21元，对应PE为50.50、33.22、22.66倍，维持“增持”评级。 【风险提示】 成本费用扩张拉低利润水平； 研发进展不及预期。

光庭信息(301221) 一季度加速增长，维持“买入”评级 公司发布2022年报及2023年一季报，2023年一季度，公司业绩加速增长。考虑到公司研发及股份支付费用影响，我们下调2023-2024年，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年的归母净利润为0.63、0.97、1.40（原为1.60、2.27）亿元，EPS为0.68、1.04、1.51（原为1.73、2.45）元，当前股价对应PE为73.1、47.9、33.0倍，看好公司长期成长，维持“买入”评级。 事件：公司发布2022年报及2023年一季报 2022年：（1）公司实现收入5.30亿元，同比增长22.70%，收入稳健增长。分业务看，智能座舱、智能驾驶、新能源收入分别为2.78、1.66、0.82亿元，同比分别+57.50%、-15.27%、+41.06%，智能驾驶收入下滑主要系公司战略调整所致。（2）公司实现归母净利润3183万元，同比下滑56.56%。利润下滑主要系公司人员增长、研发投入增加、计提股份支付费用1162万元、计提坏账准备1620万元等多因素导致。（3）公司销售、管理、研发费用率分别为4.26%、13.29%、12.88%，同比分别-1.50、+2.66、+4.60个百分点，2022年公司研发投入8427万元，同比增长117.17%，主要系技术迭代和研发项目增加，公司扩招研发人才所致。2022年公司员工总数增加671人至2575人，其中研发人员增加408人。 2023Q1：公司实现收入1.14亿元，同比增长41.45%，收入表现亮眼，主要系公司加大市场开拓力度，新增业务订单所致。实现归母净利润639万元，同比增长346.09%，扣非归母净利润301万元，同比增长1567.91%，利润大幅增长，主要系公司有效管控成本费用所致，销售、管理、研发费用率均有所优化。 战略合作百度智能云，打造超级软件工厂 4月20日，公司重磅发布《超级软件工厂白皮书》，同时与百度智能云达成战略合作。超级软件工厂目标为应用AI模型等技术赋能软件工程各个环节，形成以智能化为驱动力的软件开发体系。公司将借助百度智能云服务、百舸平台、AI大模型构建智能车云行业解决方案，加速产业智能化，未来发展可期。 风险提示：业务及客户拓展不及预期；市场竞争加剧；人员成本上升。

光庭信息(301221) 事件： 公司公告 2022 年报： 2022 年公司实现营收 5.30 亿元，同比增长 22.70%；实现归母净利润 3183 万元，同比下降 56.56%；实现扣非归母净利润 1641亿元，同比下降 74.18%。 点评： 1、 规模化拓张成效显现，预计 2023 年盈利能力有望改善 2022 年公司加大市场开拓和研发投入， 在国内汽车市场重点区域设立了南京、重庆、广州等全资子公司以及沈阳分公司，截止 2022 年底员工总数达到 2575 人，同比增长 35.24%， 2022 年研发投入 8427 万元，同比增长117.17%。 2022 年公司毛利率 33.58%，同比下降 11.25pct， 我们认为公司毛利率降低主要源于积极市场开拓与人员扩张。2022Q4 单季公司营收 2.06亿元，同比增长 32.59%，相比前三季度增速加快，公司规模化扩张成效开始显现， 我们预计 2023 年盈利能力有望改善。 2、 智能座舱和新能源收入高增， 客户体系进一步优化 分业务来看， 2022 年公司智能座舱收入 2.78 亿元，同比增长 57.50%；智能驾驶收入 1.66 亿元，同比下降 15.27%； 新能源业务收入为 8242 万元，同比增长 41.06%。智能座舱和新能源业务收入高增，智能驾驶业务收入下滑主要源于公司整体战略调整， 集中汽车电子软件业务，移动地图数据服务（含智慧城市服务）业务订单有所减少。 2022 年公司客户体系进一步优化， 境内收入 4.22 亿元，同比增长 30.67%； 除了全球知名的汽车零部件供应商外，汽车整车厂的软件业务收入为 8152 万元，同比增长 138.01%。 3、 发布《超级软件工厂白皮书》，战略合作百度智能云 4 月 20 日，公司发布了与复旦大学、武汉大学等共同编制的《超级软件工场白皮书》， 提出以汽车软件的数字化、知识化、智能化为基础，打造超级软件工场的“超级大脑”，实现人机协同的智能化汽车软件开发新模式。 同时，公司与百度智能云达成战略合作协议，公司将依托百度大模型，共同推进超级软件工场“超脑”的研究，解决大规模团队作业协同、行业亿级规模软件代码研发难题，为车企加快车型量产，提供行业解决方案。 盈利预测与投资建议： 考虑公司加大市场开拓与人员投入， 我们将公司2023/2024 年归母净利润预测由 1.40/2.11 亿元调整为 1.01/1.50 亿元，预计公司 2025 年归母净利润为 2.03 亿元。 2023-2025 年归母净利润对应当前市值 PE 分别为 45.02/30.43/22.52 倍，维持“买入”评级。 风险提示： 人力成本上升毛利率下降风险；公司客户集中度较高的风险；研发进展不及预期的风险；下游汽车行业波动风险；市场竞争加剧风险。

光庭信息(301221) 事件： 公司于2023年4月19日收盘后发布《2022年年度报告》。 点评： 营业收入实现稳健增长，智能座舱实现高速增长 2022年，公司实现营业收入5.30亿元，同比增长22.70%，实现归母净利润3182.72万元，同比下降56.56%。其中，智能座舱实现收入2.78亿元，同比增长57.50%，收入占比为52.47%，是公司的传统核心优势业务；智能驾驶实现收入1.66亿元，同比下降15.27%，收入占比为31.28%，是公司未来战略布局的核心方向和业务增长来源；新能源业务实现收入8241.88万元，同比增长41.06%。 客户体系不断优化，共创产业共赢生态体系 公司通过持续深耕头部大客户，与大客户集群协同创新，保持了公司的稳定持续增长。2022年，公司前五大客户实现收入26096.43万元，占公司营业收入比例为49.21%。除了全球知名的汽车零部件供应商外，汽车整车厂的软件业务收入为8151.56万元，同比增长138.01%，占业务收入比例为15.37%，同比增加7.45个百分点，客户体系更为优化。在巩固与原有客户稳定合作的基础上，公司进一步与丰田通商、芯驰科技、Elektrobit、北斗产业创新中心形成战略合作关系，探索汽车转型变革趋势，共创共赢生态合作模式，同时公司与诺博汽车建立“超级软件工场-灯塔工程示范合作伙伴”，打造更开放的软件协作生态。 持续加大研发投入，首倡超级软件工厂 2022年，公司研发投入为8427.11万元，同比增长117.17%，占全年营业收入的15.89%，主要研发创新成果包括：基于SOA高性能车载中间件平台，可贴合国内厂商实际需求，支持高度定制化，核心协议栈性能达到行业一流水平；数据驱动研发闭环平台，以车云为载体、数据为驱动，协助客户构建研发闭环，助推汽车软件定义汽车时代的数字化转型；智能驾驶域控软件平台，打造行业领先的智能驾驶软件解决方案，提升用户的行车与泊车驾驶体验，帮助用户更安全，更省心的抵达目的地等。针对软件平台化开发，公司在行业首创提出了超级软件工场的全新理念。借助数据挖掘和AI深度学习技术打造软件开发智能化生产平台，提高软件代码复用率，构建云端在线协作、动态迭代升级、数据高效流通的开发环境。 盈利预测与投资建议 目前，汽车产业处于大变革时代，伴随着智能汽车行业的快速发展和软件占比的不断提高，公司已经迎来良好的发展机遇。预测公司2023-2025年的营业收入为7.53、10.53、14.32亿元，归母净利润为1.03、1.51、2.17亿元，EPS为1.11、1.63、2.34元/股，对应PE为47.81、32.57、22.63倍。考虑到公司具备行业内较为稀缺的全域全栈开发能力及未来的成长性，给予公司2023年60倍目标PE，目标价为66.60元。维持“买入”评级。 风险提示 宏观经济环境与行业变化的风险；下游行业波动带来的风险；客户集中度相对较高的风险；市场竞争加剧的风险。

光庭信息(301221) 业绩简评 2023年4月19日，公司披露22年年度报告。报告期内公司实现收入5.3亿元，同比增长22.7%；归母净利润0.32亿元，同比下降56.6%。 经营分析 座舱业务维持高增，规模扩张毛利承压。22年公司智能座舱和新能源业务保持较快增长，分别实现收入2.8亿元和0.8亿元，同比增长分别为57.5%和41.1%；受移动地图数据服务订单减少影响，公司智能驾驶板块1.7亿元，同比下降15.3%。从经营模式看，公司22年收入增量主要来自于软件技术服务，实现收入3.3亿元，同比增长42.3%；软件定制化业务收入1.9亿元，同比增长1.4%。人才规模扩大叠加客户导入初期，全年整体毛利率33.6%，同比下降11.3PP，占营业成本80%的职工薪酬同比增加49%。 加强产能与技术储备，客户体系不断优化。22年公司引进大量人才，报告期末员工总数较期初的1904人增加600余人，研发人员占比45.67%，同比增加5PP。公司在智能网联域控基础平台、超级软件工场、人工智能仿真平台等方面研发投入8427万元，同比增长117.2%，占全年营收的15.9%。其中资本化金额达1.6亿元，部分项目可转化为公司IP销售，也可作为研发工具提升效率。公司与电装、上汽、长城等大客户保持紧密合作，22年在前五大客户收入2.6亿元，占收比近50%。优化客户结构，来自整车厂的软件业务收入8151万元，同比增长138%，占营收比15%。 借助AI打造智能化平台，提升人效加速项目交付。公司是国内少数专注汽车软件开发的第三方供应商，布局数据挖掘和AI深度学习，打造智能化软件开发平台，提高代码复用率，进一步提升人效。公司目前正处在人员规模、研发储备和区域布局的战略扩张期，短期盈利承压是必经之阵痛，长期看好软件工厂人效提升，加速产能释放，持续提升在传统Tier1客户份额同时扩大与国内自主品牌OEM合作，借势新赛道洗牌实现跨越式增长。 盈利预测与估值 预计公司23-25年归母净利润分别为1.1亿元、1.6亿元、2.6亿元，对应PE分别为46x、30x、19x，维持“买入”评级。 风险提示 人力成本上升毛利率下行，研发进展不及预期等。

光庭信息(301221) 【事项】 4月12日，光庭信息发布2023年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予限制性股票总量合计181.50万股，约占该激励计划草案公告时公司股本总额的1.96%。激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股26.93元。公司层面的业绩考核目标A为2023-2024年营收不低于7.14/8.43亿元或较2022年净利润增长不低于30%/40%，目标B为2023-2024年营收不低于6.7/7.57亿元或较2022年净利润增长不低于20%/30%，根据公司业绩完成情况确定公司层面归属比例100%或80%。 【评论】 股权激励彰显公司业绩增长信心。从激励对象来看，本次股权激励涵盖了公司董事、高级管理人员及核心技术骨干等合计57名对象，在人数上较2022年股权激励计划有所减少，对稳定核心员工有积极作用，有利于公司长期发展。我们认为，本次股权激励一方面保障了公司核心人才团队稳定，另一方面也彰显出公司对于2023~2024业绩增长的信心。 研发能力持续提升。2022年，公司逐步有序推进募投项目，加大了对新产品和新技术等的研发投入，研发费用快速增长。公司引进了大量的业务骨干和研发人才以提升公司研发能力，研发结果预计将在2023~2025年逐步兑现，带来利润增长。 公司数据能力扎实。公司充分利用人工智能、大数据、云计算、数字孪生等先进技术，积累了超过65万公里的自动驾驶路测数据、100余万件自动驾驶样本数据、6万多件自动驾驶场景库以及4万多件失效样本数据、失效动态场景库2000余件，构建了有效的、前瞻的、稳固的全方位场景库平台。公司多年积累的数据量利于实现在车路协同上的垂直模型，并且能够进行不断训练，通过强化学习的方式实现优化迭代，商业化变现场景未来可期。 【投资建议】 我们认为公司数据积累扎实，行业内多年技术沉淀，正积极拓展更多数据驱动的智车细分市场。由于整体经济波动和行业政策的变化，我们调整了对公司业绩的预测，预计公司2022-2024年营业收入为5.28、7.33、9.51亿元，归属母公司净利润为0.32、1.15、1.76亿元，EPS为0.35、1.24、1.90元，对应PE为162.75、45.67、29.98倍，维持“增持”评级。 【风险提示】 行业景气度下降； 订单不及预期；