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航天发展

(000547)

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今开:9.75最高:9.85成交:2.47万手 市盈:0.00 上证指数:0.00   0.00%2018-05-25
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竞价

航天发展(000547)公司资料

公司名称 航天工业发展股份有限公司
上市日期 1993年11月30日
注册地址 福州市台江区五一南路67号
注册资本(万元) 142962.89
法人代表 刘著平
董事会秘书 吴小兰
公司简介 航天工业发展股份有限公司是中国航天科工集团公司通过反向收购而新组建的第7家上市公司,在深圳证券交易所上市(简称:航天发展,证券代码:000547),以军用产业、军民融合产业为主要业务板块,以信息技术作为主业和基业,旗下拥有南京长峰航天电子科技有限公司、重庆金美通信有限责任公司、北京欧地安...
所属行业 制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业
所属地域 福建省
所属板块 基金重仓股-海峡西岸-大数据-军民融合-虚拟现实-信息系统-深港通-军工股...
办公地址 福建省福州市五一南路17号工行五一支行13层
联系电话 0591-83283128
公司网站 http://www.casic-addsino.com
电子邮箱 htfz@casic-addsino.com

    航天发展第三季度实现主营收入亿元,比上年增长%。

最近报告期收入占比2017-12-31
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  • 防务装备75.82%
  • 装备制造20.19%
  • 信息技术3.98%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
防务装备产业176632.96 75.17% 101903.69 68.35%
装备制造产业47052.95 20.02% 38115.27 25.57%
信息技术产业9292.07 3.95% 8280.62 5.55%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票000776广发证券7320000.000.00
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-05-08 天风证券... 邹润芳...买入业绩大幅增长...
业绩大幅增长进入上升轨道,高研发引领核心技术 公司发布2018年一季报,公司实现营收5.18亿元,较上期大幅增长24.24%,归母净利润7978.8万元,同比大幅增长28.67%,存货与去年同期相比基本持平,管理费用与同期相比上升70.19%,主要是研发费用大量投入,未来公司会持续高研发引领核心技术。 收购网络信息安全细分龙头,大力布局信息安全新战略 公司为布局网络信息安全拟收购该领域三家拥有核心技术细分龙头。拟发行股份收购:锐安科技46%股权、壹进制100%股权和航天开元100%股权。锐安科技从事信息安全、政府和企业大数据服务业务;壹进制主营业务为用户数据保护和业务连续性管理类软件开发;航天开元主营业务是提供具有自主知识产权的电子政务行业应用软硬件产品及解决方案。三家公司属于高新技术企业,拥有核心技术以及多项发明专利,优势互补。公司同时发股募集配套资金8亿元,航天科工集团认购金额不少于3亿,用于标的公司面向云计算和大数据的自主可信备份容灾系统项目和面向信息安全的运营云服务平台建设项目。网络信息安全将持续成为公司投入的重点版块,成为国防信息安全新航标。 电子蓝军业务龙头,国防信息化领军企业 公司是电子蓝军业务龙头,同时大力发展通信指挥、电磁安防和仿真应用打造成为国防信息化标杆。电子蓝军方面,公司圆满完成军品科研生产任务,成功收购江苏大洋,推动蓝军装备平台化发展,核心竞争力大幅提升。 混合所有制旗帜,集团资产有望注入 公司作为中国航天科工集团直接控股公司,依靠航天科工特有央企战略地位和航天品牌优势,享有政策支持和资源大力支持。目前航天科工集团资产证券化率不足20%,公司是航天科工军工产业与资本融合重要平台,有望整合航天科工旗下优质军品业务。 投资建议: 因为公司作为电子蓝军业务龙头,业绩已大幅改善,国防信息安全领域将持续发力,持续加强相关应用研发和成果推广,未来业绩已经进入高增长轨道,军品订单将持续放量,所以我们将18-20年收入从29.1/34.9/44.5亿上调至30.1/38.2/47.8亿,净利润从3.4/4.4/4.7亿调至3.5/4.4/4.9亿,对应PE为:44/34/31倍;考虑公司拟进行收购,根据收购公司承诺18-20年承诺业绩总和分别为1.2/1.5/1.7亿,假设收购后全年并表我们估计公司备考净利润分别为4.7/5.6/6.7亿,备考PE分别为36倍、28倍、25倍。公司是电子蓝军业务龙头,同时背靠航天科工集团,是国防信息化领军企业,未来业绩有望持续改善,所以维持买入评级。 风险提示:军品订单不及预期,收购标的业绩未完成。
2018-04-22 安信证券... 冯福章...买入军工央企控股...
军工央企控股的典型混合所有制公司,集团资产证券化运作平台 公司是军工央企控股的混合所有制典型公司,17年底航天科工集团及一致行动人合计持股29.42%,其中由南京长峰25名核心管理人员及技术骨干出资设立的员工持股平台基布兹、康曼迪控股持有10.06%股权,公司代总经理、南京长峰总经理王文海在持股平台中持有28.89%的股权。公司定位为航天科工集团新产业新技术发展平台,也是集团资产证券化的运作平台,但目前集团及一致行动人持股比例较低,后续有望陆续承接集团相关资产。 内生外延并重,以电子信息科技为核心打造5大业务公司是航天科工集团旗下军工业务占比最高的上市公司,目前军品占比75%,且作为航天系最纯正的国防信息化标的,通过持续实施并购战略,已明确电磁科技工程、指控通信、信息安全、微系统、海洋信息装备等5大军工业务方向。其中: 电磁科技工程业务是主要利润贡献点,电子蓝军、军用仿真、电磁安防等业务在技术、市场上均具有显著协同效应。南京长峰是电子蓝军唯一标的,并收购江苏大洋65%股权成为靶船总体单位。电子蓝军业务收入主要来自各院所内场射频仿真试验系统不断更新换代以及外场靶船等消耗,考虑到更新换代需求、系统集成度提高提升费用,我们预计仅内场测试每年市场空间至少在10-20亿元并稳步增长。随着复杂电磁环境下战技指标考核要求,各型武器系统及装备均面临实战化条件下的测试、试验、标校、评估和训练问题,预计公司电子蓝军业务或将实现30%左右的高速增长。仿真公司联合作战模拟推演系统是国内第一套真正具有实战意义的对抗模拟推演系统,成功应用于联合作战演习,且多项产品完成列装,军品新签合同额大幅增长,为18年增长奠定良好基础。欧地安聚焦军品、专注电磁环境系统建设一体化解决方案,17年国内首个大型锥型暗室成功研制,打破国外技术垄断,预计18年在装备型号增多、实战化训练等推进下有望触底回升。 通信指控业务或重回稳定增长。重庆金美是国内军用战术通信系统核心设备提供商。过去两年军改影响军工通信行业整体增速下滑,但18年海格通信特殊机构用户订单已创历史新高,军改影响削弱、行业回暖或将带来较大业绩弹性,且考虑17年多项通信装备成功中标,并完成两项重大工程项目研制,重庆金美或将恢复稳定增长。 拟收购锐安等3家公司,打造网络信息安全国家队。中美贸易战、中兴被制裁等愈加凸显强军强国、自主可控的重要性。4月20-21日,全国网络安全和信息化工作会议召开,习近平出席并发表重要讲话,指出“没有网络安全就没有国家安全”、“核心技术是国之重器,加速推动信息领域核心技术突破”、“加强网信领域军民融合,网信军民融合是军民融合的重点领域和前沿领域,也是军民融合最具活力和潜力的领域”等。网络信息安全和大数据业务在政策驱动、技术变革、自主可控等因素下催生庞大市场潜力,目前党政军已成为拉动网络信息安全需求的主力军。公司此次通过整合3家公司形成合力,并依托公安部和航天科工集团市场优势,将打造网络安全国家队。根据3家子公司业绩承诺,预计18-20年公司信息安全板块合计净利润分别为1.21、1.45、1.69亿元。 拟成立微系统研究院,实现核心部件的自主可控。公司联合集团相关院所、企业及知名高校,拟投资10亿元设立航天科工微系统研究院,主要提供射频芯片、组件、微系统产品,预计仅在航天科工集团的市场规模就在30-50亿元,后续或通过收并购快速形成核心竞争力。 在手现金充裕,18年存在业绩弹性 18年1季度公司实现营收5.18亿元,同比增长24.24%,归母净利润7978.78万元,同比增长28.67%。预计随着军改影响逐步削弱、全军大抓实战化训练、信息化建设稳步推进,公司电磁科技工程、通信指挥等业务或将保持整体30%左右的增速。18年1季度公司在手现金16.34亿元,且过去两年每年基本保持近2亿元的经营净现金流,为公司后续业务拓展奠定了良好的基础。 投资建议:公司是集团资产证券化的运作平台,目前集团及一致行动人持股比例较低,后续有望陆续承接集团相关资产。公司是航天系最纯正的国防信息化标的,军品业务占比高达75%以上,将充分受益于我国武器装备更新换代+信息化建设+自主可控需求。公司是电子蓝军等电磁科技工程业务的稀缺标的,电子蓝军业务或将保持30%左右的高速增长,过去两年受到军改影响较大电磁安防、指控通信等军工业务,预计18年随着新产品定型或将重回快速增长通道,并通过此次收购打造网络信息安全国家队。不考虑此次发行股份购买锐安等3家信息安全公司资产,我们预计公司18、19年的净利润分别为3.63、4.61亿元,EPS分别为0.25、0.32元,对应PE分别为42、33倍。考虑此次发行股份购买资产及配套融资发行后总股本16.46亿股,对应总市值177.13亿元,拟收购3家标的18、19年净利润分别为1.21、1.45亿元,备考净利润分别为4.84、6.06亿元,EPS分别为0.29、0.37元,对应备考PE分别为37、29倍,维持“买入-A”评级。 风险提示:业务拓展低于预期;收并购不及预期
2018-04-08 东方证券... 王天一...买入根据年报,公司...
根据年报,公司2017年收入23.50亿元(同比增长15.07%),利润3.52亿元(同比增长6.87%),归母净利润2.76亿元(同比增长13.16%),每股盈利0.19元(同比增长11.76%),年末资产负债率25.51%,持有现金21.02亿元——2017年总体增长符合预期。 注意到2017年合并范围发生了变动,主要是该年收购了江苏大洋65%股权,由此也带来了披露口径调整——从分行业收入构成看,增加了“装备制造产业”和(对应“船舶加工产品”,主要来自江苏大洋)、“信息技术产业”(主要来自航天仿真公司),可看出装备制造(同比增长135.30%,占收入比20.02%)的并入,以及信息技术的增长(主要是虚拟现实产品,同比增长64.21%,占收入比3.95%)显著贡献了收入的增量。其实,收入主要增长来自装备制造和信息技术,这一点从细分行业口径可以看得更清楚——防务装备、装备制造和信息技术产业收入增速分别为-0.79%、135.30%和64.21%,毛利率分别同期增减2.89%、-17.14%(并入江苏大洋公司,船舶行业毛利率相对较低)和-16.31%(部分项目竞争激烈)。另一方面,从细分产品口径,电子蓝军及仿真、通信指控、电磁安防收入增速分别为6.71%、-8.88%和5.60%,毛利率分别同期增减0.21%、6.49%和-7.65%,由于公司费用变化不大,销售、管理费用分别同比增长7.71%、10.96%,财务费用同比增加267.64%(并入江苏大洋后利息收入减少)但也仅占收入0.51%,因此从利润表角度,公司业绩主要驱动因素,是电子蓝军及仿真的较快增长(收入与毛利率双增),以及通信指控与电磁安防的稳健发展。 公司是航天科工集团直接控股的上市公司,“十三五”期间将以电子信息科技作为主方向,采用“创新+资本+市场”的方式,发展五大业务——在现有电磁科技工程、指控通信业务基础上,布局网络信息安全(计划18年完成三家网络信息安全公司的资产重组)、微系统(18年完成微系统研究院设立)、海洋信息装备三个新方向,成长空间可期。 财务预测与投资建议 不考虑重组,我们预计公司18-20年EPS分别为0.25、0.29、0.35元。参照可比公司调整后的平均估值水平,给予公司2018年62倍估值,维持目标价15.00元,给予买入评级。 风险提示 资产重组进度不及预期;军改后军队管理体制变化造成订单波动。
2018-04-03 方正证券... 段小虎...增持事件:公司公告...
事件:公司公告2017年年报,全年实现营业收入23.50亿,同比增加15.07%,实现归母净利润2.76亿,同比增长13.16%,对应每股收益0.19元,同比增长11. 76%。 点评:公司报告期内收入及利润实现较快增长,系各项业务全方位增长的结果。从产品端来看,除通信指控产品收入同比下降8.88%之外,电子蓝军及仿真产品增长6.71%、电磁安防产品增长5.6%,轨交产品增长7.13%,发电设备产品实现高速增长30.89%。其次,公司报告期内完成收购江苏大洋65%股权,并实施并表,对业绩有一定增厚,2017年江苏大洋实现收入2.62亿,净利润2191.33万元。 进行重大资产重组,完善网络信息安全板块。公司于2018年3月发布预案拟发行股份收购锐安科技46%股权、壹进制100%股权和航天开元100%股权,同时募集配套资金8亿元,用于标的公司面向云计算和大数据的自主可信备份容灾系统项目和面向信息安全的运营云服务平台建设项目。三家标的公司同属于网络信息安全行业,但面向不同细分市场,锐安科技从事信息安全、政府和企业大数据服务业务;壹进制主营业务为用户数据保护和业务连续性管理类软件开发;航天开元主营业务是提供具有自主知识产权的电子政务行业应用软硬件产品及解决方案。三者分别在各自领域具有核心技术,有利于相互协作、优势互补,为公司打造网络信息安全板块保驾护航。 军品综合实力稳步提升,传统优势业务稳定增长。公司传统优势领域主要集中在电子蓝军、通信指控、电磁安防、发电设备4大板块。1)电子蓝军方面业务发展态势良好,成功研发多种靶标类系列产品,同时收购江苏大洋65%股权,将业务拓展至海军,核心技术竞争力进一步增强;2)指控通信业务平稳发展,增持重庆金美以保通信领域优势地位,密切跟踪军队改革动态,持续加强军方市场开拓;3)电磁安防板块能力持续提升,设立航天恒容电磁科技加码电磁防护,实现从单一化向多元化发展;4)军用仿真及装备信息化业务板块业绩创新高,2016年收购系统仿真科技90%股权,加强自身在现实增强应用领域技术实力;5)军用发电设备板块积极开拓市场,自主研发的可实现高低压互换功能的柴油发电机组首次实现了在航天系统内的型号配套任务。未来公司将在4大传统业务领域基础上精耕细作,稳步发展提高业务协同和整合逐步形成以电磁科技工程和指挥通信装备为引领的两大业务板块。 军民融合产业势态良好,国际业务稳中有升。2017年公司轨道交通业务新签合同1.55亿元,重点布局重庆市场,积极开展旧线改造项目及新线运维业务;汽车电子重点围绕整车厂商进行新产品延伸拓展,业务取得重大突破,新签合同0.5亿元;防雷接地以个性化高端防雷产品及工程为着力点,前瞻性布局城市管廊、移动通讯等潜力行业的市场,实现业绩稳定增长;虚拟现实积极构建产品体系建设,其中展馆展示及电子沙盘等产品开拓了新的领域,成为军民融合产业新的增长点,新研制开发的VR伞降模拟器、诺亦腾赛车模拟器等工程项目进展顺利,市场前景可观。 混合所有制典范,有望继续注入集团资产。公司为航天科工集团通过反向收购原民营控股的闽福发A实现直接控股的上市公司(占比29%),堪称军工混合所有制典范。依靠航天科工特有的央企战略地位和品牌优势,具有政策支持和资源保障方面的便利,同时集团军工背景提供了与军方及其它军工企业合作的基础。公司是航天科工重要的军工产业与资本融合平台、创新创业与军民融合的平台,在推动系统内企业转型升级和军民融合发展、最大限度发挥内部资源利用效率,提升企业市场化配置资源的综合能力上发挥重要作用。目前航天科工集团资产证券化率不足20%,公司未来有望继续整合航天科工旗下的相关军品业务。 盈利预测与投资建议:我们认为,公司有望在电磁、通信板块继续保持竞争优势,同时积极布局网安、智能板块,未来公司4大板块前景广阔;公司有望在继续推进外延并购的同时,进一步发挥混合所有制优势。若考虑锐安科技、壹进制及航天开元今年并表,则预测公司2018年收入达38.32亿,同比增长63%,归母净利润达4.4亿,同比增长60%。不考虑收购并表因素,对应2018/19/20年EPS的预测为0.22/0.25/0.29元/股,对应2018/19/20年PE为/47/40X,给予公司“推荐”评级。 风险提示:收购进度不达预期;传统优势业务增长缓慢。
无行业评级
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2018-05-25 海通证券... 邓勇,朱...增持中美发布联合...
中美发布联合声明,双方同意增加美国能源出口。5月19日中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明,双方同意将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差,中美双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口,美国后续将派团赴华讨论具体事项。 页岩革命推动美国油气产量快速增长。美国是全球最大的油气资源国之一。2007-2015年随着美国页岩油气革命的推进,美国油气产量迅速增长,在全球能源市场地位快速提升,原油产量占比从8%提高至13%,产量位居全球前三; 天然气产量占比从19%提高至22%,成为全球最大的天然气生产国。目前美国原油产量1072.3万桶/天(约5.36亿吨/年);天然气产量795亿立方英尺/天(约8220亿立方米/年)。 美国原油出口量快速增长,中国为美国第二大原油出口国。随着美国国内页岩油产量快速增长,以及原油出口禁令的解除,近年来美国原油出口量快速增长。2017年美国原油出口111.8万桶/天,较2016年增长89%;其中出口到中国占美国原油出口总量20%(占比相比2016年提高16个百分点),仅次于加拿大。 美国成为天然气净出口国,中国为美国重要的出口市场。2017年美国天然气进口量约861亿立方米,出口量约897亿立方米,首次成为天然气净出口国。中国为美国天然气重要的出口目的地之一,2017年中国从美国进口天然气29亿立方米,约占美国出口总量的3.3%,为美国天然气第五大出口国。 2017年以来中国从美国进口油气比重大幅提高。2017年我国从美国进口原油765万吨,占全国原油进口总量1.82%(2015年这一比例仅0.02%),2018Q1我国从美国进口原油的比例进一步提升至3.47%。2017年我国从美国进口LNG153万吨(约21亿立方米),占全国进口总量3.99%(2015年这一比例仅0.32%),2018Q1我国从美国进口LNG的比例进一步提升至7.30%。 中美双方加大能源合作。2017年11月特朗普访华,中美签订了2535亿美元合作订单,其中主要为能源合作,包括中石化阿拉斯加LNG开发项目、国家能源投资集团在西弗吉尼亚州的页岩气投资项目等。近年来,我国原油、天然气进口依存度持续提升,尤其是天然气需求快速增长,我们预计未来两年仍有望维持10%以上的增速;同时美国油气产量持续快速增长,我们认为其未来出口需求增大,中美双方有望进一步加大双方能源贸易合作。 投资建议。油价震荡上行,我们建议关注中国石化、中国石油等石化央企的投资机会。除此之外,还可以关注:油气开采(新奥股份)、民营炼化(桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化)、油服与设备(中油工程、通源石油、中海油服)、原料轻质化(卫星石化)、C4产业链(齐翔腾达)等公司。中美双方未来有望进一步加大能源合作,建议关注与美国有能源业务往来的上市公司:中国石油、中国石化(我国油气进口与投资的主要力量);卫星石化(在建250万吨乙烷制烯烃项目将从美国进口乙烷);新潮能源(在美国拥有油气区块);通源石油(通过兼并收购,扩大其在美国油服市场业务)。 风险提示:中美能源贸易不及预期。
2018-05-24 中银国际... 杨志威不评级上周轻工板块...
上周轻工板块回调,家居公司走势出现一定分化,一季报超预期的家居公司涨幅居前,造纸板块横盘整理。下半年消费旺季来临,纸价短期调整不改长期趋势,持续推荐文化纸龙头;地产后滞影响继续在二季度显现,优选业绩动力持续的家居股。 本周国内废纸价格略有回调,据卓创数据,浙江和广东纸厂采购价格下调50-100元,箱板瓦楞纸价格暂时稳定。进口美废严查政策执行时间为5月4日-6月3日,一个月内暂停受理美国向中国出口废物原料(包括废纸)装运前检验申请和出证,并对美国废物实施100%开箱检验。由于美国占中国废纸来源的45%,国内纸厂纷纷加大国废的采购力度,下游包装厂也加大了采购力度,造成5月份淡季非正常的提价。考虑到17年3月和10月的大涨之后的快速回调,行业库存提升后,市场情绪谨慎导致回调。本次对美谈判暂未涉及废纸政策,且废纸进口标准提高并非只针对美国,因此我们认为除了对美废专属的政策外,废纸进口政策放松可能不大。因此,随着文化纸和包装纸在下半年消费旺季的来临,对于整体纸价行情下半年仍然看好。看好涨价持续性逻辑更强的文化纸行业。建议布局自供浆比例超过50%,同时通过技术替代解决包装纸成本的龙头纸企太阳纸业。 地产滞后性将继续在二季度影响家居行业,但品牌家居企业18年1季度多数保持了30%+的收入和利润增长,在品类拓展和渠道扩张的支撑下,定制家具和软体家居龙头企业表现出了强劲的成长能力,行业低集中度的现状决定了龙头还有很大的成长空间。当前时点,我们认为渠道扩张边际较快的公司,拥有更强的抵御地产周期能力,看好尚品宅配、志邦股份、我乐家居,同时推荐PEG 指标较低的顾家家居、索菲亚、喜临门。 本周重点推荐:我乐家居、太阳纸业、顾家家居、志邦股份、尚品宅配。 风险提示:原材料价格大幅上涨;废纸政策变动;地产调控升级。 板块行情:上周SW轻工指数下跌0.1%,沪深300指数上涨0.78%,相对收益为-0.88%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第18位。个股表现方面,SW 轻工板块涨跌幅排名前5位的轻工个股分别为:文化长城(10.29%)、京华激光(9.07%)、双星新材(7.52%)、哈尔斯(7.13%)、喜临门(7.04%)。 公司动态:中顺洁柔:公司财务总监通过集中竞价的交易方式减持了公司7.6万股,减持均价为每股9.6元。晨鸣纸业:为扶持林浆纸一体化项目及配套设施建设,黄冈市财政局拨付黄冈晨鸣专项补助资金人民币2500万元。金牌橱柜:建潘集团将其持有的公司531,000.00股,占公司总股本的0.79%,限售流通股质押给兴业证券股份有限公司厦门分公司,回购期限为808天。合兴包装:张波涛辞去公司董事、研发中心总 监等职务,并相应辞去公司董事会战略委员会委员职务。 行业新闻:1. 环保部固废中心发布第十二批建议批准的限制进口类申请明细表,这一批次仅有2家造纸企业获得进口许可,且一家企业为原许可证更换口岸,实际只有一家企业获得新增量,核准量为2.3万吨。2. 商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布4月份全国建材家居景气指数(BHI)为102.1,环比上涨5.7点,同比上涨2.4。全国规模以上建材家居卖场4月销售额为850.4亿元,环比上涨7.8%,同比上涨7.7%。2018年1-4月累计销售额为2767.7亿元,同比上涨12.2%。3. 2018年05月14日全国纸厂废纸收购价格调整情况如下:今日废纸收购价格最高下调200元/吨,废纸指数3026.91,环比下调0.60%。华东地区废纸价格下调30-200元/吨,山东枣庄白废上调50元/吨。华南地区下调100-150元/吨。华中地区河南新乡亨利下调100元/吨。北部地区废纸价格下调30-150元/吨。西部地区云南宜良红星兄弟废纸价格下调200元/吨。4. 2018年05月17日废纸收购价格最高下调100元/吨,废纸指数2973.1,环比下调0.11%。
2018-05-24 长江证券... 马太不评级委内瑞拉大选...
委内瑞拉大选在即,执政党连任或将引发美国更严厉制裁 OPEC成员国委内瑞拉将于当地时间5月20日举行大选,据最新民调结果显示,现任总统马杜罗支持率超过50%,目前胜算较大。但如果马杜罗获胜,不排除美国联合一些西方国家抵制大选结果,同时加大对委内瑞拉制裁的可能性,其原油生产及出口也将因此进一步受到负面影响,对该事件的预期也支撑了周内国际油价的环比提升。本周Brent油价收于78.51美元/桶,环比上涨1.80%,而WTI油价则收于71.28美元/桶,环比上涨0.82%。 自2016年以来,由于国际原油价格跌至较低水平,政府对石油工业的不当管理,叠加美国自2017年下半年起多次施加的各类经济和金融制裁,委内瑞拉原油钻机数及产量均呈现快速下滑的趋势。自2017年12月起至2018年4月,委内瑞拉原油产量合计减少21.1万桶/日至143.6万桶/日,陆上原油钻机数共减少12台,目前仅剩33台。此外,委内瑞拉国内政治及经济危机的日益加剧也引发了该国通货膨胀率的迅速上升,据IMF预计,2018年该国通货膨胀率甚至可能上涨至13,000%。目前,委内瑞拉原油产量持续下行的趋势也是利好国际油价整体保持上行的主要因素之一。 美国页岩油主产区Permian增产幅度或受当地管道运力限制 在美国主要页岩油产区中,Permian产区收支平衡油价相对较低,也因此成为近年来美国原油产量增长的核心区域。目前Permian共有原油钻机467台,占全美原油钻机数的55.33%。即使假设2019年年初EPIC管道可以完全投入运营,该区域内原油消耗叠加外送运力也仅略超过400万桶/日;而EIA预计到2018年6月Permian原油产量便将接近330万桶/日,其后续增产幅度将因此受到限制,页岩油对国际油价的利空影响也或将因此受到削弱。 投资建议 当前油价中存在不小比例的地缘政治风险溢价,短期需要持续跟踪伊朗制裁及委内瑞拉政局情况,如果无法达到或超出市场预期,当前原油价格的支撑将会减弱。不过随着油价中枢的持续上移,对上游勘探及油服板块而言都是利好,建议给予一定关注。此外,炼化板块依旧处于较为舒适的油价区间内,建议重点关注进军炼化的化纤产业链龙头公司荣盛石化、恒逸石化和恒力股份,进军乙烷裂解产业的国内C3产业链龙头卫星石化以及炼化行业龙头中国石化。
2018-05-24 华泰证券... 谢志才,...增持汽车进口关税...
汽车进口关税降低幅度好于预期,汽车板块估值有望迎来回升 财政部5月22日发布公告:自2018年7月1日起,降低汽车整车及零部件进口关税,将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%,将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。我们认为此次关税降低幅度好于市场预期,关税降低有望拉动国内市场对中高端和小众豪华车的需求,但对国产车型销量总体影响有限。我们预计政策落地后,汽车板块估值有望迎来回升,可关注进口车贸易服务商及豪华车经销商龙头、优质整车龙头和零部件国产替代龙头标的。 关税下降对高端合资车型价格有略微影响,对国产中低端车型影响有限 现行税制下进口车成本高昂,缴纳购置税之前需缴纳进口三税(关税、增值税、消费税)。根据我们的测算,进口车关税税率从25%降至15%,实际综合税率将从45%~142%降至33.4%~122.3%,针对不同排量车型的综合税率降低幅度是11.6%~19.3%,三税后价格降低空间在8%左右。25~80万之间的进口车,可节省税费2.9~15.47万,同时经销商也将分享政策红利,预计实际终端零售价格下降幅度有限。由于进口车以豪华、小众车型为主,与国产车价格区间重叠不多,我们预计对高端合资车型价格有略微影响,但对国产中低端车型影响有限。 进口零部件关税同步降低,不碍国产替代进程加速 据中商产业研究院数据,2017年我们汽车零部件累计进口总额约370亿美元,可以测算进口零部件占汽车整车平均物料成本约9%,即国产车零部件国产化比例达约91%。进口零部件以自动变速箱等传动系统、电控燃油喷射等发动机附件、安全气囊和安全带等被动安全零件等高端零部件为主。我们认为进口零部件关税降至6%,不会改变现有以国产零部件为主的供应体系,不会阻碍汽车玻璃、车灯、空调系统、内外饰零件、新能源热管理等自主优势零部件领域国产替代的进程,但有利于降低主机厂成本,从而减缓价格下降的趋势,可关注优质整车和国产替代零部件龙头标的。 板块估值有望回升,关注经销商、优质整车和零部件龙头 我们认为,关税降低将拉动国内市场对中高端和小众豪华车的需求,对高端合资车型价格有略微影响,对国产中低端车型影响有限。鉴于此前市场预期税率降幅50%,税率调整整体好于预期,同时零部件进口成本下降也将降低汽车生产成本,靴子落地后,汽车板块有望迎来估值反弹,可关注进口车贸易服务商国机汽车及豪华车经销商龙头广汇汽车;优质整车龙头上汽集团和广汽集团;零部件国产替代龙头华域汽车、福耀玻璃、星宇股份、拓普集团、银轮股份和精锻科技等。 风险提示:关税政策实施不达预期;汽车销量不达预期;公司经营不达预期。
    截止到:2016年12月31日公司高管总数为19人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
刘著平董事长,董事 49.53 0 点击浏览
刘著平,男,1966年出生,工学硕士。曾任中国航天科工防御技术研究院二十五所所长,中国航天科工防御技术研究院副院长,航天科工集团科技与质量部部长。
王文海副总经理,总经... 68.09 0 点击浏览
王文海,男,1962年出生,1984年毕业于浙江大学物理系。曾任中国电子科技集团十四所研究部主任、所副总工程师、南京射频仿真技术研究所所长。现任南京长峰航天电子科技有限公司总经理、南京基布兹航天科技投资中心普通合伙人、南京康曼迪航天科技投资中心普通合伙人;其与本公司及本公司第一大股东和实际控制人之间不存在关联关系。
章高路董事 0 0 点击浏览
章高路,男,1976年出生,1996年南京理工大学毕业,曾任新疆国力民生股权投资有限公司董事、副董事长,本公司董事会秘书、第六届董事会董事长。现任新疆国力民生股权投资有限公司董事长,本公司第七届董事会董事。
王勇董事 0 0 点击浏览
王勇先生,1970年生。1994年8月至1996年7月在北京六星实业发展总公司任业务主管;1996年7至1999年3月在北京牛津-剑桥国际质量认证咨询中心任办公室主任;1999年3月至2001年1月在神州学人集团股份有限公司北京销售分公司任总经理;2001年1月至2002年3月在神州学人集团股份有限公司任副总经理;2002年3月至2002年8月在中国华瑞投资管理有限公司任总裁助理;2002年8月2003年8月在北京国众投资管理有限公司任副总裁;2003年8月至2013年6月在神州学人集团股份有限公司任董事、总经理;2013年6月至2015年8月在神州学人集团股份有限公司任董事长、总经理;2015年8月至今在大华大陆投资有限公司任董事、总经理;航天工业发展股份有限公司董事;光正集团股份有限公司董事。
李轶涛董事 0 0 点击浏览
李轶涛,男,1973年出生,理学硕士。曾任航天科工集团资产运营部资产运行处处长、中国航天科工飞航技术研究院产业发展部副部长。现任航天科工资产管理有限公司副总裁。
朱弘董事 0 0 点击浏览
朱弘,男,1963年出生,研究员级高级经济师。曾任中国航天三江集团公司总经理助理;三江雷诺汽车公司董事长,武汉三江航天房地产开发有限公司董事长;中国航天科工集团第四研究院副院长。现任中国航天科工防御技术研究院副院长。
任真独立董事 10 0 点击浏览
任真,女,1951年出生,中共党员,大专学历。曾任中国银行福州分行行长、招商银行福州分行副行长、本公司常务副总经理、福建实达集团股份有限公司独立董事、福建海峡银行独立董事。现任中科招商投资管理集团有限公司执行副总裁,泰禾集团股份有限公司独立董事。
杨雄独立董事 10 0 点击浏览
杨雄,男,1966年10月出生,大学学历,国家注册会计师。历任贵州会计师事务所副所长;贵州黔元会计师事务所主任会计师(法定代表人);天一会计师事务所董事副主任会计师,并兼任天一会计师事务所贵州分所所长;中和正信会计师事务所董事长,中和正信会计师事务所贵州分所负责人;天健正信会计师事务所主任会计师;现任立信会计师事务所(特殊普通合伙)副董事长、高级合伙人,立信会计师事务所(特殊普通合伙)贵州分所负责人,中共立信会计师事务所(特殊普通合伙)贵州分所党支部书记,公司第七届董事会独立董事。
马玲独立董事 10 0 点击浏览
马玲,女,1971年出生,硕士学位。现任北京大成律师事务所合伙人。
肖宏副总经理 108.52 0 点击浏览
肖宏,男,1968年出生,正高级工程师,工商管理硕士。曾任重庆金美通信有限责任公司董事、总经理,本公司副总经理;现任重庆金美通信有限责任公司董事、总经理,重庆军工产业集团有限公司副总经理,本公司副总经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
濮秀君董事 2015-08-10 2018-03-06 工作变动
佟建勋董事 2014-06-30 2015-08-10 任期届满
肖培建监事 2014-05-08 2015-08-10 任期届满
王勇董事长 2013-08-22 2015-08-10 任期届满
章高路董事长 2012-06-12 2013-08-22 辞职

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-02-01 合作 董事会通过
2015-05-05 资产交易 32000.00 实施
2014-12-26 资产交易 国资委批准
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2015-12-02 有偿协议转让 11000.00 过户
2015-12-02 有偿协议转让 11000.00 过户
2015-12-02 有偿协议转让 11000.00 过户
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2005-09-17 借款担保纠纷 中国工商银行三明市列... 福建三农集团股份有限... 1000.00
2000-08-19 与建设银行德山支行存... 福建省福发股份有限公... 中国工商银行浙江金华... --
2000-08-19 与建设银行乐业支行存... 福建省福发股份有限公... 中国工商银行浙江金华... --
2000-08-19 与交通银行桂林分行存... 福建省福发股份有限公... 中国工商银行浙江金华... --
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