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浙商中拓

(000906)

8.73

-0.29  (-3.22%)

今开:8.90最高:8.95成交:10.09万手 市盈:0.00 上证指数:3382.91   -0.48%2017-11-17
昨收:9.02 最低:8.50 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:11292.93  -2.12%15:02:03

集合

竞价

浙商中拓(000906)公司资料

公司名称 浙商中拓集团股份有限公司
上市日期 1999年07月07日
注册地址 长沙市芙蓉区五一大道 235 号湘域中央...
注册资本(万元) 51081.25
法人代表 袁仁军
董事会秘书 潘洁
公司简介 公司是湖南省建材行业的第一家上市公司,于1999年7月在深圳证券交易所上市(股票代码000906),公司经营金属材料、钢铁炉料、铁合金、建筑材料、化工产品、机械、电子设备、计算机软、硬件的生产、销售;玻璃、法律法规允许的化工原料、焦炭、矿产品等。
所属行业 批发和零售业-批发业
所属地域 湖南省
所属板块 基金重仓股-预盈预增-电子商务-地方国企改革-参股金融租赁...
办公地址 杭州市下城区文晖路 303 号浙江交通集团大厦8-10 楼
联系电话 0571-86850678
公司网站 http://www.zmd.com.cn
电子邮箱 zmd000906@zmd.com.cn

    浙商中拓2017年第一季度实现主营收入91.45亿元,比上年增长53.81%。

最近报告期收入占比2016-12-31
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  • 批发业99.85%
  • 其他行业0.15%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
批发业3292534.66 99.85% 3207845.73 99.96%
其他行业4970.33 0.15% 1437.73 0.04%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票600688上海石化0.002111500.00
股票600808马钢股份0.00208000.00
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2016-12-16 广发证券... 洪涛买入资产收购+更名...
资产收购+更名,融入交通集团更进一步 物产中拓晚间公告,1)拟出资947 万元,受让关联方浙江发展实业公司(同为控股股东浙江交通旗下公司)所持有的浙江物产铁路物资50%股权;2)拟将公司名称由“物产中拓股份有限公司”变更为“浙商中拓集团股份有限公司”,相应变更公司股票简称为“浙商中拓”。更名后,公司将作为浙江交通集团旗下商贸物流板块核心平台,打造互联网+生产资料供应链服务集成商。 铁投物资成立于 2015 年9 月,系发展实业公司与中国铁路物资华东集团成立的合资公司(分别持股50%),位于铁路物资经营管理集成服务商。 因成立时间较短,尚业务尚未规模化展开。2016 年1-7 月公司收入2611 万元,净亏损47 万元。上市公司收购后,一方面将解决与控股股东同业竞争问题,另一方面,利用铁物华东集团资源,拓展公司供应链集成服务至铁路物资领域。 小市值高成长,后续内生外延扩张值得期待 公司融入交通集团后,一方面,集团主业与公司高度协同(已开展大宗贸易、融资租赁业务合作),有望跟随集团脚步快速实现全国业务布局;另一方面,在国资提升资产证券化率的要求下,公司有望成为交投集团重要资产运作平台之一。 公司前三季度累计营收 220.1 亿元,同比增长53.9%;归母净利润0.96亿元,同比增长41.5%;扣非后归母净利润1.22 亿,同比大幅增长349%。 暂维持16-18 年EPS=0.39/0.55/0.76 元/股预测,目前市值仅52 亿,维持“买入”评级! 风险提示:大宗商品需求下滑;资产负债率过高;外延扩张不达预期;
2016-10-26 广发证券... 洪涛,...买入国际贸易发力,...
国际贸易发力,单季营收大增73.9%。 物产中拓发布3Q16季报,国际贸易发力,公司前三季度业绩大幅增长:前三季度公司累计营收220.1亿元,同比增长53.9%;归母净利润0.96亿元,同比增长41.5%;扣非后归母净利润1.22亿,同比大幅增长349%。 分季度来看,3Q16单季营收同比增长73.9%(Q1/Q2同比增长37.2%/49.1%),扣非净利润0.43亿,同比大幅增长近20倍。综合毛利率同比下滑1.09pp至2.56%,销售+管理费用率同比下降0.83pp至1.25%,财务费用率同比下降0.61pp至0.57%,毛利及费用率大幅下降主要由于公司大宗贸易主要依靠贸易量而非贸易额(我们测算公司国内贸易量维持两位数增长,同时今年黑金及钢材价格上涨进一步增加报表收入),同时国际贸易业务发力,贡献大头增量收入(去年全年仅21亿)。 设立物流子公司,进一步完善大宗贸易综合服务能力。 公司同时公告拟设立物流子公司(上市公司出资3750万持股75%,核心团队出资1250万持股25%),完善公司线上线下结合的物流配套服务能力。预计物流子公司初期主要定位于内部服务,解决原有大宗贸易货权控制难题;同时实行管办分离,降低业务成本。待业务成熟后有望管理输出,成为业内物流管理服务提供商,形成新的业务增长点。 融入交通集团,跨越式发展值得期待。 公司融入交通集团后,一方面,集团主业与公司高度协同(已开展大宗贸易、融资租赁业务合作),有望跟随集团脚步快速实现全国业务布局;另一方面,在国资提升资产证券化率的要求下,公司有望成为交投集团重要资产运作平台之一。暂维持16-18年EPS=0.39/0.55/0.76元/股,维持“买入”评级。 风险提示:大宗商品需求下滑;资产负债率过高;外延扩张不达预期;
2016-10-26 财富证券... 何晨增持投资要点物产...
投资要点 物产中拓公布三季报,2016年前三季度实现收入220亿元,同比增长53.85%;实现净利润9600万,同比增长41.49%。其中,第三季度单季度实现收入83亿元,同比增长73.95%;实现净利润2600万元,同比增长132.86%。公司收入实现较快增长,一方面是受益于三季度以来的宏观经济回暖,另一方面在海外贸易方面也有较快速的增长。即使在宏观经济运行平稳的上半年,公司也实现了40%的收入增速和20%的利润增速;而三季度开始公司的营收增速明显提高,这也充分反映出公司优良的管理能力和积极的市场开拓精神。 同时公司发布公告,拟在杭州设立子公司浙江中拓物流有限公司,在立足现有电商平台的基础上,提升自身的物流服务水平,完善面向客户的全流程服务功能,打造线上线下的服务集成商。公司后续将引入专业管理团队,在物流子公司中将由管理团队出资持股(不超过25%),从而充分调动管理团队的积极性,实现利益共享和风险共担机制。我们认为物流方面的拓展可充分对接公司现有资源禀赋,有利于公司形成全产业链布局,进一步扩大市场影响力。 公司的高管团队具备极强的经营管理能力,并且公司的定向增发在2015年实施完成,公司高级管理人员、核心人员均参与了本次定增,锁定期三年。我们认为在地域限制解除和钢贸市场整体趋于稳定的大背景下,公司积极开拓跨地域扩张,有望进一步提高市场份额。同时公司的大股东已经变更为浙江省交投集团,未来公司与大股东间的资源共享和深层次合作,以及公司向物流等相关领域的拓展都有望成为市场关注的热点。预计公司2016年-2018年每股eps 为0.31元、0.39元和0.47元,给予“谨慎推荐”评级。 风险提示:钢价大幅下跌,新业务拓展不达预期
2016-08-15 广发证券... 洪涛,...买入核心观点:股权...
核心观点: 股权划转解决同业竞争,区域大宗服务商走向全国 物产中拓主营以钢材为核心的大宗商品贸易和汽车经销及售后服务,受限同业竞争,原业务范围长期限于以湖南核心的中西部“七省一市”市场。15年8月,公司定增引入战略投资者中植鑫荞(13.5%)并实现员工持股(2.4%)。16年1月,公司完成股权划转,控股权变变更为浙江交投集团,同业竞争解除,区域大宗服务商走向全国。 物产中拓兼具强融资能力和综合经营服务能力,有望成为行业整合者:1)国企背景加之集团背书,相比同行,融资渠道通畅且成本较低;2)公司定位供应链集成服务商,提供资源分销、代理采购、定制加工、配送运输、货物仓储、供应链金融等各项配套增值服务。15年自主电商网线上钢材成交量533.8万吨,上线四年增长近百倍;终端配送总量达440万吨,占比到达70%。 融入交投集团,二次创业助力跨越式发展 我们认为融入交投集团有望打开物产中拓内生外延扩张空间,成为公司二次创业、重新起航的重要契机:1)交投集团旗下资产丰厚,在国资提升资产证券化率的要求下, 物产中拓有望成为交投集团重要资产运作平台之一;2)交投集团主业与公司高度协同, 伴随同业竞争限制解除,有望跟随集团脚步快速实现全国业务布局;3)作为交投集团旗下仅有的两家A 股上市平台之一,公司有望获得交投集团更多资源支持;加之民营化、业绩导向的薪酬激励机制,在总部搬迁至杭州后,有望吸引更多优质人才加盟。 盈利预测及投资建议 公司1H2016营收136.5亿元,同比增长43.7%;扣非后归属净利润0.79亿元,同比增长214.1%。未来三年盈利能力有望大幅提升,预计16-18年归属净利润分别为1.51亿、2.11亿和2.95亿。考虑公司大宗商品综合服务主业前景和融入交投集团后内生外延扩张空间,首次覆盖给予“买入”评级,建议投资者积极关注。 风险提示: 大宗商品需求下滑;坏账风险等爆发;外延扩张不达预期;资产负债率过高
无行业评级
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2017-07-11 申万宏源... 王俊杰未知2017年上半年...
2017年上半年商业贸易行业指数下跌10.80%,相对沪深300落后21.58%,在申万28个一级行业中排名第24,较一季度上升1位。板块个股角度,次新股博士眼镜以116.32%的涨幅排名第一,剔除后,永辉超市以47.03%的涨幅位居第一。兰生股份跌幅33.75%,全行业垫底。 销售端来看,零售行业上半年持续改善,受线上冲击减弱。实体零售自2016年第四季度开始弱复苏,2017年上半年全国50家重点大型零售企业零售额同比累计增长2.8%,增速快于上年同期5.9个百分点,除食品和日用品以外的多数品类零售额实现了同比正增长,单月份来看,6月份50家重点大型零售企业除服装以外的其他品类零售额增速也均好于上年同月水平。 百货板块利润端今年上半年大部分公司呈现增长走势,预计15家百货公司净利润较同期增长21%。受益于中百集团扭亏以及永辉超市业绩释放,超市板块利润端预测增速将达77%。上半年零售行业百货超市上市公司利润增速出现分化,其中4家公司的增速超过50%,4家公司利润预减。 总体来看,依然延续自去年四季度以来的弱复苏迹象。 我们预计商贸零售行业重点公司2017年半年报业绩情况如下: 1.超市板块3家公司预计有2家能够实现50%以上增长:中百集团(增长192%,REITS完成,17年录得大额非经常性损益);永辉超市(净利率持续提升加收入规模快速扩大,预计半年度净利增幅达65%)。步步高(增长27%)。 2.百货板块15家公司预计有2家增速超过50%:新世界(预增1285%,受益于大丸股权的剥离实现减亏);新华百货(预增51%)。南京新百(预增40%);友阿股份(预增35%);武汉中商(预增27%);天虹股份(预增20%);翠微股份(预增14%);鄂武商A(预增10%);重庆百货(预增10%);百联股份(预增10%);欧亚集团(预增5%);徐家汇(预减5%);王府井(预减10%);银座股份(预减25%);百大集团(预减30%)。 行业观点与投资建议:上半年零售板块延续弱复苏,收入微增长,行业内上市公司普遍采取降费增效导致净利润出现较为可观的增长。从估值角度来看,大部分公司当前的利润水平仍较难支撑市值。因此,在行业未来发展趋势尚未特别明朗,行业内上市公司收入和利润未呈现明显的改善迹象的情况下。我们下半年依然推荐中长期发展逻辑清楚,且中短期业绩能够持续被验证,业绩增长确定性强的标的。继续推荐超市行业龙头:永辉超市。此外,我们认为今年行业大幅调整的背景下,部分个股已经非常便宜,推荐安全边际已十分充足,向下的空间已经非常小的标的。建议关注:王府井。
2017-07-10 中泰证券... 彭毅未知上周市场表现:...
上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨0.46%,跑赢沪深300指数0.76个百分点。以中信30个行业板块间相比,商贸零售板块指数涨幅靠后,位列第16位。年初至今,商贸零售板块下跌8.39%,跑输沪深300指数18.84个百分点。子板块方面,涨幅最大的为贸易指数,上涨1.21%,其次是百货,百货指数上涨0.67%。相对于本周沪深300跌幅0.30%,中小板指涨幅0.36%而言,商贸零售板块整体表现平稳。零售板块涨幅前三名为*ST人乐、兰生股份、如意集团,分别上涨10.67%、10.55%、8.23%;跌幅前两名为百大集团、ST成城,分别下跌7.50%、5.93%。 本周重点推荐公司:银座股份-我们认为银座股份未来作为山东区域性的零售龙头,市值与其地位严重不匹配,公司作为商业集团旗下的优质标的,资产价值应该尤其受到重视;下半年以来,山东自上而下的国企改革力度正逐步加大,商业作为服务业的重要组成部分,关系到整个省内老百姓的生活质量,而国资委旗下唯一的商业上市平台就是银座股份,价值自然不言而喻。公司旗下拥有的门店达到122家(潍坊临朐华兴商场24家门店),覆盖山东省13个地市和河北省部分区域。NAV净资产估值法,物业价值约94亿元,市值相对NAV估值折价率超过50%。自有物业面积约为122万平方米,物业重估价值约为158.21亿元(根据搜房网数据),而负债总计为86亿元,重估价值NAV =158.21+28.86-82.53=104.54亿元,目前市值仅为45亿元,折价率超过50%。我们认为公司自有门店的价值重估是公司过去经营业绩的持续积累的结果,其资产的多少代表公司价值的多少,且从变现角度来看,目前不乏国企通过REITS方式实现变现,如中百集团等,我们认为这些商业地产在流动性充分的大背景下,价值应该受到重估。 南极电商:收购时间互联无条件过会,价值洼地凸显,“买入”评级。南极电商以现金(40%)+股权(60%)方式收购时间互联,总作价9.56亿元,股权及现金购买资产,发行价格为8.29元/股,发行股本总数量0.69亿;公司募集资金发行总股本为0.55亿,定增资金为4.0亿元,其中3.82亿元用于支付本次收购;本次收购及募集资金总发行股本为1.24亿股本,收购后公司总股本增加至16.62亿。时间互联2016年度、2017年度、2018度、2019年度承诺净利润分别不低于0.68亿元、0.90万元、1.17亿元、1.32亿元。其中2015/2016年时间互联实现营业收入1.26/5.49亿元、净利润为0.11/0.72亿元,2016年实现业绩超过业绩承诺。完成时间互联收购之后,我们预计南极电商2017-2019年实现营业收入分别为15.68、22.30和28.31亿元,同比增长201.04%、42.18%和26.94%,实现归母净利润分别为6.09亿,9.01亿和12.11亿,同比增长102.35%,47.84%和34.40%。考虑收购及增发的股本后目前市值为200.77亿(截止7月5日收盘价),当前市值对应17/18/19年估值分别为32.95/22.29/16.58XPE。考虑未来三至五年净利润内生复合增速达到55%以上,参考可比公司估值,给予2018年PEX35倍,目标市值315.35亿,对应目标价18.94元,“买入”评级。 中百集团:永辉超市举牌中百集团,超市业态价值凸显。2017年7月7日,永辉超市增持中百集团股权至25%,永辉作为超市龙头,选择继续增持中百集团,我们认为主要基于以下几点原因:中百集团的价值被低估,因为行业调整的因素,中百集团费用率高企,导致近年来持续亏损,但公司自有门店达到1033家,作为湖北省的超市龙头,营业收入达到近160亿元,但市值仅为60亿元,PS估值法不及0.4,与其他相比严重低估;永辉超市本身要进入湖北省区域,而从目前来看,公司需要理清与中百集团的利益分配问题,这次增持中百集团也是继两个公司成立子公司后的又一次深度化的合作;中百集团本身可改善空间大,永辉在经营上派遣业务人员23名,帮助中百集团梳理生鲜经营,从经营效果来看,整体不错,部分门店生鲜实现30%以上的增长,整体生鲜增速远高于行业增速,业绩调整的效果比较显著。我们认为永辉增持中百集团后,与第一大股东商联集团基本接近(32%),有利于进一步推动混合所有制改革,永辉在中百集团的话语权进一步增强,有利于实现中百集团业绩提升,利于长远发展;预计2017-2019年公司实现营业收入161.94、173.51、190.58亿元,合并归母净利润为2.03、1.11、1.23亿元,对应2017-2019年每股收益(摊薄)为0.30、0.16、0.18元。考虑公司亏损门店逐渐关闭,食品超市、邻里生鲜、罗森便利店和全球直销中心等新业态加速落地,业绩有望迎来拐点。目标价12.74元,对应2018年0.5xPS ,维持“增持”评级。 中泰零售每周前瞻及投资策略:进入中报披露期,关注龙头业绩。7、8月份,市场进入中报密集披露期,从板块公司预披露的情况来看,龙头整体表现较好;从草根调研来看,以苏宁云商、永辉超市为代表的龙头强者恒强,且处于业绩的拐点,下半年从风险收益比来看,建议继续配置龙头。电商高增速依旧,从行业增长情况来看,我们认为应重点关注阿里体系内成长个股,同时从阿里、京东、苏宁线上格局来看,未来竞争趋缓,电商的盈利很可能迎来拐点,我们建议重点关注电商格局变好带来的投资机会,美股重点关注阿里巴巴、京东,A股重点关注苏宁。基于阿里体系,享受渠道高增长的标的,我们建议重点关注南极电商等。地方性国改下半年有望成为重点投资方向,特别是年初以来,山东、上海等地区已经公布相关国改方向的文件,2017年将是国改的重要一年,从安全边际以及未来的弹性空间,重点推荐标的银座股份。 三板跨境电商标的继续保持高增长,验证行业高增速,配置跨境电商龙头标的。跨境电商高增速依旧,2016年百事泰、傲基电商、海翼股份、价之链营收增速分别为60.55%+、143.51%+、92.69%+、232.69%+,各大跨境电商公司仍旧保持较高增速,且龙头抗风险能力强,资金优势及规模优势已经建立,营收及利润增速好于行业,基于行业高增速及龙头公司溢价的逻辑,我们建议配置跨境电商龙头跨境通。 数据更新:截止2017年7月1日,永辉超市官网披露新开门店数量35家,新开门店业态基本为BARVO精标店,面积在5000-8000平方米不等,其中1月份开店20家,2月份开店1家,3月份开店1家,4月份开店2家,5月份底开店3家,6月份新开门店9家,7月初新开门店1家。 本周投资组合:银座股份、南极电商、苏宁云商、永辉超市、跨境通; 风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一;
2017-07-10 海通证券... 汪立亭,...未知申万商贸指数...
申万商贸指数本周上涨0.61%,跑输上证综指0.19个百分点,表现居各板块第19位,环比下降3位。本周批零个股涨跌分化,超市个股中人人乐(+10.67%)、家家悦(+6.93%),转型新业态新服务的东百集团(+7.06%)、江苏国泰(+5.97%)、中百集团(+4.78%),上海国资股兰生股份(+10.55%)、徐家汇(+4.16%)等涨幅居前。 去年底以来,我们一直强调零售产业处于加速变革期。过去一周,我们既看到阿里的“淘咖啡”无人零售店亮相第二届淘宝造物节,以及缤果盒子的投入使用等,引发市场关注度持续升温;同时周五(7月7日)永辉超市和中百集团均公告了永辉超市再次增持中百集团5%股份,持股已增至25%,期待国企改革和产业整合的新模式出现,实现多方共赢。而以上两件事,反应以龙头为核心的创新与整合提速,再次印证了我们的判断。 (1)“淘咖啡”无人零售店亮相,产业变革加速期,龙头更快。 我们上期周报《一大波新零售物种纷至沓来,产业变革加速前行》已对近期市场关注的“小而美”新零售业态做前瞻归纳总结与深入分析,包括无人便利店与阿里的“无人零售计划”、天虹的Sp@ce和百联的RISO、京东投资钱大妈、盒马鲜生与超级物种的扩张与迭代等。 7月8日,“TAOCAFE淘宝会员店”无人零售店在第二届杭州淘宝造物节亮相。 ①该门店约50平米,后台物联网支付方案主要由蚂蚁金服技术实验室承担,而设计和执行团队由阿里鱼负责;②进店:打开手机淘宝APP,扫描门店专属于维码后会出现“支付宝免密付款”的授权界面,同意授权后会得到入场码,然后拿着这个入场码在无人店门口类似于地铁闸机前扫描,就可以通过身份认证。其中,入场码和闸机扫描是整个无人店的核心部分,可将顾客淘宝ID,支付宝ID,无人店三个系统连接,是无人店提供无人化服务的基础保证;③购物:分为轻餐饮(简单的点心与咖啡,点餐后自动支付宝自动扣款),实体商品(走店门口购物通道,系统自动结账)和与手淘相连的购物大屏三种。 2017年以来,新零售物种纷至沓来,致力于产品差异化,业态多元化以及业务数字化,分别对应供应链整合、线下消费场景的重构、以及数据科技驱动线上线下运营的融合打通。无论是AmazonGo、阿里“淘咖啡”,还是欧尚中国(高鑫零售)“缤果盒子”,都是由线上、线下龙头基于供应链与技术优势率先推出,体现在产业变革加速期,龙头跑得更快。 关于无人零售业态,在国内外均无成熟可借鉴的运营模式,或尚在内测、实验阶段(如AmazonGo、罗森、7-ElevenSignature、)。与传统便利店相比,无人便利店具有较强的成本费用优势,包括面积小带来的资本开支较少、人工成本显著下降(主要为后台系统维护人员),但其可能的劣势在于消费者互动体验较弱(无售货员咨询,比如可能有些仅为了问路才去便利店顺手购物)、消费习惯尚需培育(更适合年轻人)、道德风险、系统漏洞等,而以上会均拉低无人便利店的坪效。 对传统零售渠道的影响:在收入与成本费用的均衡上,最终无人零售店会否以更高效率和更优体验实现对实体零售的部分替代,仍有待考察(预计短期内影响有限);长期来看,随着无人零售技术的不断迭代成熟,将可充分赋能线下,使支付更便利、更易获取数据为消费者精准画像,提高效率,降低成本,成为技术驱动线上线下深度融合的机会。而对传统零售店的可能替代主要集中在快消品,而在生鲜、加工即食等对损耗控制要求更高的品类,我们预计影响有限,从这个角度具有较强生鲜及加工供应链的零售商(比如永辉超市)具有较深护城河。 我们理解未来的超市将由此前的单纯交易(购物)功能向仓储配送和场景体验两端演变,基于此,超市将更加贴近社区、小型化;前端有更多体验性特色业态、更多差异化商品和服务,更精选的SKU,更高的品质,生鲜、餐饮等将是核心元素;后端有更多的仓储分拣区域及物流设备;门店也将加速智能化改造,融合线上线下,这将涉及越来越多的智能技术应用、信息系统建设和数据化运营流程再造等。 (2)永辉超市再举牌中百集团5%,龙头加速整合,关注中百集团改革与转型机会。 永辉超市6月1日至7月7日通过二级市场累计增持中百集团3405万股(测算均价约8.4元),占比5%,持股比例达25%,与国资32%的控股比例仅差7%。未来12月内,永辉超市可能继续增持。 从永辉超市的节奏来看,2013年四季度至2014年累计举牌中百集团20%(测算平均成本7.24元),并于2014年底获中百集团2名董事会席位。此后,双方合作持续推进且取得良好效果:2015年7月双方开始联合采购、2016年3月派出生鲜团队指导中百集团生鲜经营、2016年8月托管中百集团重庆10家门店、2017年4月与中百集团合资进入湖北(预计首店2017年开业)。 中百集团资产价值高,盈利正在逐渐恢复:①有1033家门店,2016年收入154亿元,湖北超市龙头;②过去两年集中关闭亏损门店甩包袱,优化存量业务结构;③开拓了170家中百罗森便利店、20家社区生鲜超市等,布局新业态网点价值高;④有8万平米中央厨房和19万平米仓储物流,资源禀赋高。 关于举牌目的与意义,我们认为:①永辉超市举牌至今历时逾三年,期间应与武汉国资及中百集团管理层进行了有效沟通,循序渐进的开展了有价值的协作磨合,保有足够诚意,已有更进一步的基础;②湖北对永辉超市而言是足够大且有战略意义的增量市场,而中百集团是市场领先者且转型见效,已有继续提升潜力,同时处在0.4倍PS的价值低估状态;③我们判断相比控股权,永辉超市或更在意中百集团经营权与湖北市场的深耕,永辉超市的能力与中百集团的资源结合,对永辉超市、武汉国资及中百集团或是三赢,期待这一国企改革与产业整合的新模式。 对两家公司的判断:①中百集团:因永辉超市未来12个月可能继续增持,对公司影响力提升乃至实质经营管控,改善&转型预期强化,有助于价值回归提速,目标价13.04元;②永辉超市:以体制机制和基础流量为竞争力内核,在供应链整合、业态创新及互联网科技应用等方面快速迭代,已进入价值成长新阶段,此次举牌体现其能力与进取心,稀缺成长,短期目标价8.4元。 我们坚定认为:过去几年互联网快速打破了信息和区域边界,消除了渠道经营的信息不对称和商品在区域间流动的限制,产业变革开始加速,龙头之间动态平衡,而产业内部结构加速失衡,一方面市场在向有核心竞争力的龙头企业集中,阿里、京东、永辉超市等领先企业正在赢得更大市场份额,并越来越成为行业整合者和创新土壤;对于传统零售商,积极主动的参与到变革中,转型融合,以及选择被整合或是不错的选择。另一方面,大量新业态新服务新模式在涌现,加速替代传统渠道。 【核心推荐】首选永辉超市,推荐苏宁云商、中百集团、天虹股份、合肥百货等。 产业变革加速期,渠道增长分化,龙头价值凸显,投资机会在于:(1)把握龙头。 有完善生态、核心资源和竞争力的龙头将赢得更大市场份额;(2)求新。为消费者提供便利、性价比和体验等的新业态,提供供应链、物流、金融等的新服务和新模式;(3)求变。以国资为主的区域零售商,积累了丰富的商品供应链、物业网点等价值,同时现金充沛、报表健康,有望在低估值和弱复苏构筑的安全边际基础上,迎来国改带动的弹性改善和转型提速机会。 结合我们前期策略观点和本期投资思路,重点推荐主线和公司为:(1)把握龙头。首选价值成长的【永辉超市】:综合竞争力已经达到新的临界点,机制驱动活力,标准化提升效率,创新迭代开创未来,正站在未来三到五年加速成长的拐点上,迈入价值成长新阶段;重视边际改善弹性充足的【苏宁云商】:是与阿里合作最深入最良好的行业龙头,处于2013年转型以来的最好阶段,目前已连续两个季度盈利,业绩拐点确立后有望迎来边际改善;【天虹股份】是以百货为主的综合零售商代表,也是围绕内容与渠道的领先转型者。 (2)低估且与基本面匹配度高的二线价值股。鄂武商A、天虹股份、老凤祥、合肥百货、江苏国泰。其中鄂武商、天虹、老凤祥、合百等均为稳健的价值成长,江苏国泰为成长加速中的供应链服务新模式龙头。 (3)前期滞涨但业绩改善,中报业绩有超预期潜力个股。除作为行业龙头的苏宁云商之外,推荐青岛金王,关注步步高、中央商场和大东方等。 行业风险因素:消费疲软压制行业业绩和估值;国企改革进程慢于预期;转型进程的不确定性。
2017-06-12 中泰证券... 彭毅未知上周市场表现:...
上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨2.89%,跑赢沪深300指数0.31个百分点。以中信30个行业板块间相比,商贸零售板块指数涨幅靠后,位列第20位。年初至今,商贸零售板块下跌10.59%,跑输沪深300指数18.63个百分点。子板块方面,涨幅最大的为百货指数,上涨3.18%,其次是连锁和超市,贸易指数上涨2.52%。相对于本周沪深300涨幅2.57%,中小板指涨幅4.27%而言,商贸零售板块整体表现平稳。零售板块涨幅前三名为津劝业、ST成城、海泰发展,分别上涨16.26%、15.79%、10.70%;跌幅前两名为时代万恒、华联综超,分别下跌9.93%、6.62%。 本周重点覆盖公司:电商扩张加速,提价增厚毛利,品类拓展,打造线上MUJI。飞科电器收入端依靠线上渠道以及品类拓展持续增长,预计2017年线上占比超过50%;类似南极电商、开润股份、米家有品的发展轨迹,我们认为未来线上渠道低门槛与新品拓展将产生共振,公司营收将加速。一、线上电商高增长,预计未来三年保持40-60%的复合增长,且线上占比超过50%,线上渠道成为收入增长主要动力;二、拓展品类,由个人护理类小家电拓展至家居类小家电,品类拓展带动营收整体增速提升;三、公司产品提价增厚毛利水平,相较于其他产品而言,公司整体终端售价大幅低于其他品牌,虽然品牌力不及国外品牌,但产品整体的性价比水平较高。参考可比公司估值,给予公司2018年35XPE,目标价68.65元,“增持”评级。 本周投资策略:阿里业绩指引超市场预期,配置体系内优质标的。2017年6月8日,阿里首席财务官武卫在中国杭州投资人大会上称,预计2018年阿里巴巴营收将增长45-49%,超过市场预期的36%-38%;受业绩指引影响,阿里巴巴盘中大涨10%+,整体来看,符合我们之前报告中看多电商龙头的逻辑;市场交流情况来看,电商持续贡献现金流,阿里已经形成基于零售为核心的多维度布局。从毛利率指标来看,纯线上与线下的价格优势已经消失,巨头价格战趋缓,同时营销费用率降低,巨头之间竞争投入比率减少。我们认为2017年零售格局将进一步稳固,竞争将趋缓,龙头经营能力有望提升且呈加速向上趋势。另外,服务型收入物流及金融借助零售生态体系加速成长,成为盈利双翼。推荐A股龙头标的苏宁云商;同时推荐南极电商;4/5月份经营数据向好,调研显示永辉超市、家家悦等同店增长情况较好,仍然继续推荐供应链较强的优质标的永辉超市,建议关注家家悦、中百集团;国改方面,建议配置低估值、国改空间潜力较大的优质标的,推荐银座股份,建议关注重庆百货等;以行业视角关注跨境电商机会,建议配置A股唯一纯正标的跨境通。本周重点覆盖飞科电器,我们发布了公司深度报告《电商扩张加速,提价增厚毛利,品类拓展,打造线上MUJI》,建议从电商视角理解公司发展,毛利率提升以及新品拓展空间较大,可关注飞科新品拓展以及电商增长。 数据更新:截止2017年6月9日,永辉超市官网披露新开门店数量28家,新开门店业态基本为BARVO精标店,面积在5000-8000平方米不等,其中1月份开店20家,2月份开店1家,3月份开店1家,4月份开店2家,5月份底开店3家,6月份开店1家。6月9日,CPI及PPI数据公布,整体符合预期,从市场调研情况来看,4/5月份超市销售额略超预期,主要受端午节提前因素影响。 本周投资组合:南极电商、苏宁云商、永辉超市、跨境通; 风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一;
    截止到:2016年12月31日公司高管总数为24人,其中董事会成员9人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
袁仁军董事长,董事 89.76 -- 点击浏览
袁仁军先生:男,汉族,1971 年9 月出生,浙江绍兴人,中共党员,大学专科。历任浙江省金属材料公司所属海南东昌公司会计、 黑色部业务员、浙江宝钢物资公司业务员、浙江鄂浙物质贸易有限责任公司业务员、经理助理,浙江物产金属集团有限公司项目配送部责任人,浙江物产金属集团有限公司宁波浙金公司总经理兼湖南博长钢铁贸易有限公司总经理。现任浙江物产国际贸易有限公司董事。
张端清总经理,董事 177.99 -- 点击浏览
张端清:男,汉族,1963年5月出生,湖南永州人,中共党员,大专学历,会计师。历任湖南省机电设备公司财务科副科长;湖南物资产业集团有限公司财务处副处长;湖南省金属材料总公司主管财务副总经理;南方建材股份有限公司财务部主任;物产中拓党委副书记、工会主席、副总经理、财务总监。现任物产中拓党委委员、董事、总经理。
丁建国副董事长,董事... 24 -- 点击浏览
丁建国:男,汉族,1975年10月出生,浙江德清人,中共党员,硕士,政工师。历任浙江省交通投资集团有限公司党群工作部主管、团工委副书记、团委书记、工会工委副主任、职工董事、办公室副主任,现任浙江省交通投资集团有限公司党委工作部副主任、工会办公室主任。
高伟程董事 4 -- 点击浏览
高伟程:男,汉族,1976年出生,南开大学金融工程学院硕士,具有中国证监会注册的保荐代表人资格。曾先后在中国工商银行杭州分行、华西证券投资银行部、渤海银行总行风险管理部、新时代证券投资银行部、中银国际证券投资银行部等公司从事企业融资、风险管理,拥有10年以上的多领域金融工作经验。现任上海中植鑫荞投资管理有限公司董事长。
王辉董事 0 -- 点击浏览
王辉先生:男,1974年6月出生,中国国籍,无境外永久居留权。本科学历,注册会计师。历任浙江万邦会计师事务所项目经理,浙江中汇会计师事务所高级经理,浙江金丽温高速公路有限公司财务部副经理(主持工作),浙江金丽温高速公路有限公司财务部经理,杭州萧山国际机场有限公司企划发展部(改革办公室)副总经理,浙江省交通投资集团有限公司战略发展与法律事务部副总经理。现任浙江省交通投资集团有限公司产业投资管理部总经理,兼任物产中拓股份有限公司董事、浙江交工集团股份有限公司董事。
高凤龙独立董事 5.33 -- 点击浏览
高凤龙,男,汉族,1965年出生,硕士,历任南开大学经济学院金融学系教师、深圳金融工程学院聘任教授,天津环球磁卡股份有限公司董事、董事会秘书、助理总经理,新疆众和股份有限公司董事,天津一汽夏利股份有限公司独立董事,天津滨海投资集团股份有限公司监事,四川四海食品科技股份有限公司顾问。现任南开大学金融学院应用金融系副教授,四川四海食品科技股份有限公司独立董事。
陈三联独立董事 5.33 -- 点击浏览
陈三联,独立董事,男,1964年生,法学本科学历,无党派人士。曾任职于浙江省司法厅律师管理处、《律师与法制》杂志社、浙江联合律师事务所第五所、浙江人地律师事务所。2002年1月至今,在浙江省律师协会工作,历任对外联络部主任、副秘书长、秘书长。现任会稽山绍兴酒股份有限公司、嘉凯城集团股份有限公司、浙江东尼电子股份有限公司、浙商中拓集团股份有限公司等公司独立董事、发行人独立董事。
陈丹红独立董事 5.33 -- 点击浏览
陈丹红,中国国籍,无永久境外居留权,女,1964年出生,大学本科学历,注册会计师,高级会计师。历任上海经济管理干部学院助教,浙江工商大学财务处会计科、财务管理科科长,新华人寿保险公司浙江分公司计划财务部、人力资源部经理,浙江中业控股有限公司常务副总裁,道道集团股份有限公司CEO,浙江凯旋门澳门豆捞控股集团有限公司副总经理兼财务总监。曾兼任浙江省国税局特约行风监督员、西湖区审计局特约审计员。现任浙江天马轴承股份有限公司独立董事、浙商中拓集团股份有限公司独立董事、杭州汽轮机股份有限公司独立董事、会稽山绍兴酒股份有限公司独立董事。
潘洁董事会秘书,副... 62.96 -- 点击浏览
潘洁:女,汉族,1966年4月出生,湖南汩罗人,中共党员,学士学位,经济师,取得“上市公司董事会秘书资格证书”。历任岳阳造纸厂子弟学校教师兼团总支书记,湖南省物资建材总公司工会专干、人事干事,湖南省物资建材(集团)总公司人事处副处长、处长,南方建材股份有限公司投资证券部证券业务主管、副主任、主任,南方建材股份有限公司董事会证券事务代表、职工监事、纪委书记,工会主席,第四届、第五届董事会秘书。现任物产中拓党委委员、副总经理、第六届董事会秘书。
徐愧儒副总经理 60.79 -- 点击浏览
徐愧儒,男,汉族,1969年11月出生,湖南平江县人,中共党员,工程硕士,炼钢工程师。历任涟钢集团技术员、工程师、车间主任兼党支部书记等职;华菱涟钢销售部业务员、片区组长、分公司经理、副部长、部长(兼党委书记);浙江京杭控股集团有限公司总经理;上海钢之家科技信息有限公司顾问。现任物产中拓党委委员、副总经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
张炎监事长 2013-11-13 2014-05-22 工作变动
陈明晖董事 2013-11-13 2014-05-22 工作变动
张炎监事 2013-11-13 2014-05-22 工作变动
陈耀年董事 2011-08-16 2013-03-27 工作变动
魏玉成董事 2011-08-16 2013-08-23 辞职

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2015-03-17 合作 1000.00 董事会通过
2014-03-13 资产交易 15300.00 过户
2013-11-15 资产交易 15300.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2016-01-28 无偿划转 15249.77 过户
2016-01-28 无偿划转 15249.77 过户
2014-03-01 有偿协议转让 15249.77 过户
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2016-10-14 买卖合同纠纷 云南中拓钢铁有限公司... 中国有色金属工业第十... 2663.54
2016-07-18 委托合同纠纷 物产中拓股份有限公司... 北京建龙重工集团有限... 6013.08
2015-09-02 委托合同纠纷 物产中拓股份有限公司... 北京中物储国际物流科... --
2015-09-02 委托合同纠纷 物产中拓股份有限公司... 北京中物储国际物流科... --
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