运机集团(001288)公司资料

运机集团(001288) 事件 运机集团于2025年8月25日发布2025年半年度报告，2025年上半年实现营业收入8.80亿元，比2024年同期增长48.50%；实现归母净利润0.73亿元，同比增长20.35%；实现扣非归母净利润0.62亿元，同比增长5.44%。 投资要点 输送机械行业稳健增长，智能化与绿色转型成主线 2025年上半年，我国输送机械行业呈现稳健增长与结构优化并重的发展态势。根据中国重机协会数据，物料搬运机械行业实现进出口总额188.77亿美元，同比增长9.50%，其中出口额175.73亿美元，同比增长10.61%，显示出国际竞争力持续增强。行业加速向智能化、绿色化转型，物联网、大数据、人工智能深度融合，推动输送系统向远程监控与预测性维护方向发展。同时，“十四五”智能制造规划与“双碳”目标提供有力支撑，带式输送机的能量回馈系统、低阻力托辊等创新设计成为行业标配。国际市场上，“一带一路”沿线需求增长，为公司带来新发展机遇。 海外业务拓展成效显著，国际化运营能力逐步提升 2025年上半年，公司海外业务实现重大突破，境外收入占比显著提高，其中非洲地区营收达4.38亿元，同比增长34.22%。公司成功签订与执行几内亚4.06亿美元铝土矿输送系统EPC总承包项目，国际化运营能力显著提升。公司通过建立本地化服务团队、优化合同支付条款、开展外汇套期保值等措施，有效应对地缘政治与汇率波动风险。同时，公司积极响应“一带一路”倡议，与大型央企携手开拓国际市场，形成"抱团出海"的协同优势。快速增长的海外业务不仅优化了营收结构，更提升了公司在全球输送机械市场的竞争力与品牌影响力，未来业务发展稳中向好。 研发投入持续加码，技术突破驱动智能化升级 2025年上半年，公司研发投入达2762.63万元，同比增长28.00%，持续强化技术创新能力。公司与华为联合创新中心成功开发矿山智能工业巡检机器人V1.0，融合昇腾AI处理器与盘古大模型算法，已在非洲几内亚矿山投入应用。2025年上半年，公司及控股子公司新增发明专利3项，实用新型专利1项，软件著作权7项，公司承担的“物料输送成套装备远程数据采集分析控制中心建设项目”获四川省专项资金支持，智能托辊生产车间获“自贡市数字化车间”认定。通过智能控制系统、数字孪生仿真平台等创新成果的应用，公司产品在节能环保、智能运维方面的性能优势更加突出，智能化转型成效显著。 盈利预测 预测公司2025-2027年收入分别为22.62、31.05、40.36亿元，EPS分别为1.14、1.72、2.45元，当前股价对应PE分别为21.1、13.9、9.8倍，考虑运机集团输送设备行业营收增长态势良好，海外业务拓展成效显著，维持“买入”投资评级。 风险提示 国际化运营风险，财务与资金管理风险；供应链安全风险；技术创新与迭代风险；重大项目执行风险；合规与法律风险；宏观经济风险。

运机集团(001288) 事件： 公司发布2025年半年度报告：2025年半年度公司实现营收8.80亿元，同比增长48.50%；分别实现归母/扣非归母净利润0.73/0.62亿元，同比分别增长20.35%/5.44%。其中第二季度公司实现收入4.73亿元，同比增长44.07%，实现归母/扣非归母净利润分别为0.35/0.27亿元，同比分别变动13.38%/-6.07%。 输送设备整机持续增长，境内增速快于境外 上半年公司在深耕传统矿山、港口等领域的同时，积极拓展新兴市场，国际化布局取得新进展。2025H1公司输送机设备整机/技术服务及备件/永磁电机滚筒分别营收6.70/0.75/0.87亿元，其中输送机设备整机/技术服务及备件分别同比增长22.74%/89.70%。分地区来看，公司境内/海外分别实现营收3.91/4.90亿元，同比分别增长104.75%/21.81%。 信用减值损失短期导致盈利能力波动，期间费率整体控制良好 盈利能力方面，2025H1公司毛利率/归母净利率分别为30.87%/8.34%，同比分别变动+0.02/-1.95pct，归母净利率下滑主要系因为信用减值损失增加导致。期间费用方面，2025H1公司销售/管理/财务/研发费率分别为3.02%/6.64%/1.00%/3.14%，同比分别增减-1.70/+1.09/-0.47/-0.50pct，其中管理费率增长主要源于职工薪酬、股权激励以及合并范围增加。 持续获取重大项目，与华为全面合作数智化转型持续强化 公司持续获取重大项目，几内亚4.06亿美元铝土矿输送系统项目系迄今为止全球最长里程带式输送机，标志着公司跨国大型输送机整机项目总承包服务能力的重大突破，预计未来将对公司营收和利润形成有力支撑。数智化方面，公司与华为合作成立的“运机集团-华为联合创新中心”成功开发出融合了华为昇腾系列AI处理器和盘古大模型先进算法的矿山智能工业巡检机器人V1.0，并已在非洲几内亚西芒杜某矿山项目之中投入实际应用。 投资建议与盈利预测 公司是国内散料输送机械设计、制造和安装领军企业之一，伴随公司产能扩张叠加海外订单持续交付，营收及盈利能力均有望进入上行通道。预计公司2025-2027年分别实现营收20.73/27.08/35.00亿元，归母净利润为2.19/3.58/4.64亿元，EPS为1.29/2.11/2.74元/股，对应PE为18.39/11.24/8.68倍，维持“买入”评级。 风险提示 全球宏观经济波动风险；下游需求不及预期风险；账款回收不及预期风险

运机集团(001288) 事件 运机集团于2025年4月28日发布2024年年度报告，2024年营业收入实现15.36亿元，同比增长45.80%；归母净利润实现1.57亿元，同比增长53.80%。于2025年4月28日发布2025年第一季度报告，2025年第一季度营业收入实现4.07亿元，同比增长54.02%，归母净利润实现3887.77万元，同比增长27.30%。 投资要点 签署大额国际合同，保证业绩增长 运机集团于2025年4月25日与几内亚银谷国际签订4.06亿美元（折合约人民币29.26亿元）的铝土矿项目EPC总承包合同，合同金额占2024年公司营业收入的190.53%。该合同采用固定总价模式，涵盖设计、采购、施工及安装等全过程服务，合同工期442天，付款方式按工程进度分阶段支付。此次重大合同的签署标志着运机集团在大型带式输送系统工程领域的国际业务拓展取得显著突破，有望增持续厚公司业绩并提升全球市场竞争力。 公司产能稳步提升有效保证订单交付 2024年公司首发募集资金项目中的露天大运量节能环保智能化项目等先后投产并结项，有效缓解了产能不足问题，为业绩增长奠定基础。同时，公司在唐山建设数字孪生智能输送机生产基地，在成都建设数字孪生智能输送机数智实施中心，唐山基地按“灯塔工厂”高标准建设，项目完成后将实现自动化、信息化和数字化升级，进一步提升公司竞争能力。此外，公司河北省唐山市建设数字孪生智能输送机生产基地，计划于2025年上半年投产，届时将再新增4万米产能，将具备22万米产能。进一步增强市场竞争力。随着产能的逐步释放，公司订单交付能力提升，预计未来业绩将实现快速增长。 与华为合作，推出矿山智能工业巡检机器人 运机集团与华为合作，依托“运机集团-华为联合创新中心”推出矿山智能工业巡检机器人V1.0，式输送机场景数智化解决方案与盘古大模型先进AI算法，基于华为昇腾系列AI处理器和推理平台，共同打造并发布了业界领先的可预集成矿山AI智能工业机器人—“矿山智能工业巡检机器人V1.0”。该产品实现了传统设备制造、工业机器人控制和人工智能、大数据、云计算等先进技术的有机结合，并已应用于公司非洲某项目之中。同时创新中心还在研发搬运机器人、焊接机器人、人形机器人等产品。 盈利预测 预测公司2025-2027年收入分别为21.36、28.35、36.35亿元，EPS分别为1.50、2.19、2.97元，当前股价对应PE分别为19.6、13.4、9.9倍。维持“买入”投资评级。 风险提示 全球矿山资本开支计划不及预期风险；海外业务拓展不及预期风险；汇率变动风险；海外项目地缘政治风险；原材料价格变动风险；智能化募投项目推广不及预期风险；股权激励进展低于预期风险。

运机集团(001288) 事件： 公司发布2024年度报告：2024年公司实现营收15.36亿元，同比增长45.80%；对应实现归母净利润/扣非归母净利润分别为1.57/1.40亿元，同比分别增长53.80%/44.22%。 公司发布2025年一季度报告：2025年Q1单季度公司实现营收4.07亿元，同比增长54.02%；实现归母净利润/扣非归母净利润分别为0.39/0.35亿元，同比分别变动27.30%/16.46%。 输送设备整机高增，海外营收占比达67.58% 2024全年公司输送机设备整机/技术服务及备件/永磁电机滚筒分别营收14.02/0.75/0.32亿元，其中输送机设备整机/技术服务及备件分别同比变动45.91%/-5.03%。分地区来看，公司境内/海外分别实现营收4.98/10.38亿元，同比分别变动-52.56%/26491.07%，2024年海外营收占比达67.58%，同比提升67.21pct。此外公司于4月28日公告与银谷国际签订含税4.06亿美元订单，约占公司2024全年营收190.53%，预计在442天内交付。 受益营收结构优化，盈利能力同比上行 盈利能力方面，2024年公司毛利率为29.32%，同比提升5.37pct，主要受益于海外业务占比提升。期间费用方面，2024年公司销售/管理/财务/研发费率分别为3.93%/6.66%/1.42%/3.64%，同比分别增减- 0.45/+1.32/+1.99/+0.35pct，财务费率源于银行借款及可转债利息增加。 收购欧瑞安延长产业链，与华为全面合作数智化转型 公司上下游产业链整合的同时布局创新驱动。产业链整合方面，公司以现金2.54亿元收购山东欧瑞安56.5%的股权，弥补在电机制造与研发领域的空缺。数智化方面，公司全资子公司华运智远与华为签订协议，双方在云计算、大数据、人工智能大模型、企业数字化转型、智慧园区、智慧工厂、数字运营、数字交付等进行全面合作，目前2.08亿西部水泥智慧矿山订单已落地。 投资建议与盈利预测 公司是国内散料输送机械设计、制造和安装领军企业之一，伴随公司产能扩张叠加海外订单持续交付，营收及盈利能力均有望进入上行通道。预计公司2025-2027年分别实现营收20.73/27.08/35.00亿元，归母净利润为2.55/3.67/4.75亿元，EPS为1.51/2.17/2.81元/股，对应PE为19.38/13.46/10.40倍，维持“买入”评级。 风险提示 全球宏观经济波动风险；下游需求不及预期风险；账款回收不及预期风险