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楚环科技(001336) 投资要点 本周四（7月7日）有一家主板上市公司楚环科技询价。 楚环科技（001336）：公司专注于废气恶臭治理系统解决方案的研发、设计、制造以及销售；主要服务于市政污水处理厂、餐厨垃圾处理厂客户，近年逐步开拓工业领域客户，如养殖屠宰、石油炼化、医药化工、乳制品、食品加工、喷涂、纺织印染、酿酒等行业。公司2019-2021年分别实现营业收入2.58亿元/4.01亿元/5.87亿元，YOY依次为34.86%/55.43%/46.15%,三年营业收入的年复合增速45.24%；实现归母净利润0.32亿元/0.74亿元/0.84亿元，YOY依次为75.61%/134.67%/13.57%，三年归母净利润的年复合增速67.27%。最新报告期，2022Q1公司实现营业收入1.20亿元，同比增长128.16%；实现归母净利润0.16亿元，同比增长205.84%。根据公司初步预测，预计2022H1公司归母净利润同比变增长10.78%至33.89%。 投资亮点：1、随着城市化及工业化进程加速，不合理的工业布局导致恶臭污染物问题加剧，加之近年来相关治理政策密集出台，国内废气治理需求强劲；公司相关业务有望受益。近年来城市规划和工业布局的不合理所引发的恶臭事件日益增多，城镇污水处理厂恶臭污染物投诉案例呈上升趋势；同时，恶臭物质还会诱发灰霾污染，危害健康；在此背景下，政府陆续出台《恶臭污染物排放标准》等政策，凸显出恶臭监测的重要性。公司近年来积极布局餐厨垃圾处理行业除臭等具有爆发力的细分市场，随着市场需求的释放和自身产能的提升，主营的废气恶臭治理设备业务发展迅速；报告期间公司废气恶臭治理设备业务各年度新签合同金额始终保持在较高水平。2、得益于公司全面的除臭工艺及成熟的营销布局等竞争优势，公司已成为全国废气恶臭治理细分领域的标杆企业之一。公司是行业内为数不多的产品及服务布局全面、规模体量较大的企业。公司形成了以生物除臭技术为主导，离子除臭等技术为辅助的多样化工艺体系；凭借此优势，公司已连续多年获评E20环境平台颁发的中国水网市政环境领域臭气处理年度标杆企业。此外，公司建立了“杭州总部+区域子公司/分支机构”的营销服务覆盖模式，形成了全国覆盖的多层级服务网络，具有一定的区位优势。成立至今，公司已成功服务800余家单位客户，完成全国签约项目案例逾1,700个。 同行业上市公司对比：公司主要经营废气恶臭治理设备业务，因此可比上市公司选取业务结构相近的奥福环保、盛剑环境、复洁环保以及雪浪环境等。从上述可比公司情况来看，平均收入规模为9.39亿元，平均PE-TTM（剔除负值/算数平均）为35.06X，平均毛利率为32.48%。相较而言，公司的收入规模处于同业的中下位区间，销售毛利率则稍高于同业公司的平均水平。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。

陈步东先生,1974年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,清华经管EMBA在读,二级建造师。1997年7月至2001年9月,任职杭州钢铁集团热带厂技术员;2001年10月至2003年10月,任职上海卓锦工贸发展有限公司销售经理;2003年11月至2005年6月,任职浙江卓锦环保科技股份有限公司销售经理;2005年9月至2006年2月,任职泰科流体控制有限公司销售人员;2006年3月至2006年8月,任职杭州楚天科技有限公司副总经理;2006年9月至2019年4月,任职杭州楚天科技有限公司执行董事兼总经理;2019年5月至今,任职公司董事长兼总经理。2022年1月13日当选第一届杭州市拱墅区政协委员,2022年12月22日当选第六届黄冈市政协委员。

徐时永先生,1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1999年3月至2001年9月,任职上海排水有限公司维修技工;2001年10月至2005年9月,任职上海卓锦工贸发展有限公司服务工程师;2005年10月至2006年8月,为自由职业者;2006年9月至2019年4月,任职杭州楚天科技有限公司副总经理;2019年5月至今,任职公司董事兼副总经理。

钱纯波先生,1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2008年3月至2019年5月,历任杭州楚天科技有限公司销售经理、江北销售总监;2019年5月至2023年5月,任职公司董事、江北销售总监;2023年5月至今,任职公司董事、副总经理兼北方大区销售总监。

任倩倩女士,1984年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2007年4月至2019年5月,历任杭州楚天科技有限公司综合部经理;2019年5月至2023年5月,任职公司运营总监;2023年5月至今,任职公司副总经理兼运营总监。

吴意波女士,1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2001年6月至2005年5月,任职龙安-泛华建筑工程顾问有限公司助理工程师;2005年6月至2019年4月,任职杭州楚天科技有限公司行政部总监;2019年5月至今,任职公司董事兼行政部总监。

曹飞飞先生,1987年出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士学历,高级工程师。2015年7月至2017年6月,任职华北电力设计院有限公司二级设计师;2017年6月至2019年2月,任职杭州天明环保工程有限公司研发项目经理;2019年2月至2019年4月,任职杭州楚天科技有限公司研发主任;2019年5月至2025年6月,任职公司技术研发中心总监、研发主任;2025年6月至今,任职公司董事、技术研发中心总监兼研发主任。

葛健斌先生,1985年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2007年7月至2015年4月任职于天健会计师事务所(特殊普通合伙);2015年5月至今,任职于杭州礼瀚投资管理有限公司;2024年12月至今,任职公司董事。

陈朝霞女士,1983年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2012年2月至2017年10月,任职杭州楚天科技有限公司出纳;2017年11月至2019年4月,任职杭州楚天科技有限公司运营专员;2019年5月至2020年3月,任职公司运营专员;2020年3月至2023年8月,任职公司证券事务代表;2023年4月至今,任职公司董事会秘书。

何新荣先生,1966年出生,中国国籍,无境外永久居留权,1988年7月毕业于浙江财经学院(现浙江财经大学)会计学会计专业,高级会计师。1988年8月至1993年3月,任职于巨化集团公司财务处;1993年4月至1995年5月,任职于浙江省计划经济委员会国防工办,兼任浙江省新时代工贸总公司计财部经理;1995年5月至今,任教于浙江财经大学。2025年6月至今,任职公司独立董事。目前兼任浙江禾川科技股份有限公司独立董事。

武鑫先生,1979年出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士学历,教授职称,浙江省151培养人才。2014年至今历任浙江财经大学金融学院教师、国际金融系主任、中国金融研究院副院长,现任浙江财经大学教授、浙商资本市场研究院执行院长、浙江东望时代科技股份有限公司独立董事、兴源环境科技股份有限公司独立董事。2024年6月至今,任职公司独立董事。