精工科技(002006)公司资料

精工科技(002006) 精工科技（002006）2024年报及2025年一季报点评 营收增长稳健，利润率有所回升 2024年公司实现营收17.29亿元，同比+12.25%；归母净利1.47亿元，同比-18.53%；扣非归母净利1.29亿元，同比-14.15%；毛利率29.21%，同比-3.24pct；净利率8.50%，同比-3.42pct；期间费用率17.77%，同比+0.25pct，销售/管理/研发/财务费用率为2.68%/8.24%/6.95%/-0.10%，同比-0.04/+0.22/-0.47/+0.54pct。2025Q1公司实现营收4.04亿元，同比-25.93%；归母净利润0.43亿元，同比-24.00%；扣非归母净利润0.37亿元，同比-33.66%，主要系公司碳纤维装备、资源循环装备的销售同比有所下降和因经营规模扩大而增加费用开支。2025Q1公司毛利率33.14%，同比+9.15pct；净利率10.75%，同比+0.08pct。 产品矩阵丰富，下游应用多元 1）碳纤维装备：国产替代及高端产能扩张驱动下，公司碳纤维产线国内市占率超50%，产品覆盖T300-T1000等级产线，包括原丝装备、碳化装备、复材装备等，应用于风电、航空航天等领域。2023年期间签订的吉林国兴、东华能源等17亿元订单，在2024年内确认收入2.8亿元。2）聚酯循环再生装备：公司化学法聚酯回收技术实现突破，2023年12月与建信新材料签订3.2亿元生产线合同，2024年内确认收入2.1亿元。公司应用化学法工艺技术可年产5万吨再生RPET项目投产，年处理PET原料7万吨，技术专利布局完善，推动行业标准制定，抢占千亿级绿色再生产业先机。3）建筑节能设备：公司聚氨酯岩棉复合板生产线等产品国内市占率超40%，重点推进智能化、大型化成套设备研发，完成新型折弯机等产品性能优化。4）轻纺设备：HKV系列包覆丝机细分市场占有率超50%，2024年营收同比+118%。 投资建议与盈利预测 我们预计公司2025-2027年营收分别为20.52/24.55/29.79亿元，归母净利润分别为2.25/2.78/3.37亿元，对应EPS为0.43/0.53/0.65元/股，对应PE估值分别为42/34/28倍，维持“增持”评级。 风险提示 碳纤维新增产能闲置、需求不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；产业政策的风险；汇率波动的风险。

精工科技(002006) 报告要点： 碳纤维设备领先企业，深耕专用设备制造 公司创建于1992年，聚焦以“碳纤维装备”为核心产业，协同发展新能源装备、智能建机、智能纺机以及绿色资源循环装备、新能源充电桩等业务。公司目前以碳纤维全链高端装备及先进复合新材料为核心业务；大力发展空天经济产业，创新发展绿色资源循环产业；致力于成为世界一流的新材料及专用装备整体解决方案提供商。 碳纤维行业是国家战略性行业，良好政策环境推动技术进步 近年来，在中国碳纤维行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励碳纤维行业发展与创新，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019年版）》等产业政策为碳纤维行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。 全方位布局，公司竞争优势明显 公司作为全国专用设备行业的领军企业，在碳纤维新材料、太阳能光伏、建筑建材及轻纺等多个关键制造领域积累了丰富的科研成果，并保持国内领先的生产规模与市场占有率，享有显著的品牌优势。与国际竞争者相比，公司凭借高性价比产品及高效售后服务脱颖而出；在国内市场中，公司依靠强大的自主创新研发能力、成本控制优势及“一站式”技术服务体系，构建了坚实的竞争壁垒。通过国际合作与持续研发投入，公司始终引领行业创新潮流，确立了大规模集成研发和制造的长期竞争优势。 投资建议与盈利预测 我们预计公司2024-2026年营收分别为16.95/19.16/22.11亿元，归母净利润分别为2.43/3.12/3.97亿元，对应EPS为0.47/0.60/0.76元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为34/26/21倍，首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示 碳纤维新增产能闲置、需求不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；产业政策的风险；汇率波动的风险。

精工科技(002006) 事件概述 公司发布关于签署销售合同的公告。2024年12月2日，公司与Graphene Fibre Limited T/a GIM GrapheneFibre签署了合同编号为GIMJG-CC2024《销售合同》，合同总金额为17,167.96万美元（CIF价，下同），其中设备16,417.96万美元，保证金750万美元。 核心观点 公司与沙特GIM公司签署销售合同。根据公司公告，2024年12月2日，公司与沙特GIM公司签署销售合同。根据合同约定，公司将分期向沙特GIM公司提供6条生产线，其中，在本合同签定后执行第一条产线，第二条产线将于2025年第三季度开始执行，第三条产线将于2025年第四季度开始执行，剩余的3条在2026年开始执行。同时，双方约定：本合同签定后，买方保证每年向卖方购买3条生产线，总产线数量应不少于18条（含前述6条），总采购金额约为5亿美元。 碳纤维下游场景广泛，全球及中国碳纤维市场规模稳步上升。根据赛奥碳纤维技术的市场报告，2015-2023年全球市场碳纤维需求量从53000吨增加至115000吨，复合增长率达到10.17%。中国碳纤维市场规模保持较快增速，是世界碳纤维的最大市场。2015-2023年中国市场碳纤维需求量从16789吨增加至69075吨，复合增长率为19.34%。 加速开拓新材料装备市场进程，未来经营业绩产生积极影响。根据公司公告，本次交易主要是公司为进一步加快新材料装备的市场开拓力度，属于正常的销售行为，本次合同分期实施，设备总金额为16,417.96万美元，约占公司2023年度经审计营业总收入的76.76%，后续若合同顺利履行，将对公司未来经营业绩产生重大的积极影响。 投资建议 本次销售合同签订预计进一步加大新材料装备的市场开拓力度，将扩大公司新材料装备的产销规模，公司业务业绩有望进一步增长。因此，我们上调2025、2026年盈利预测，预计2024、2025、2026年营业收入分别为17.76、23.89、30.05亿元，同比+15.3%、+34.5%、+25.8%，对应EPS分别为0.47、0.80、1.12元，对应12月4日收盘价20.11元/股，PE分别为43.11、25.23、17.96倍，维持“增持”评级。 风险提示 项目推进进展不及预期的风险；行业政策调整的风险；宏观经济及行业周期性波动的风险。

精工科技(002006) 事件概述 公司发布关于签署销售合同的公告。2024年11月23日，浙江精工集成科技股份有限公司（以下简称公司）与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司（以下简称众亿汇鑫公司）签署了合同编号为ZYJG202441023《销售合同》，合同总金额为51,550万元人民币（含税价）。 核心观点 公司与众亿汇鑫签署销售合同。根据公司公告，2024年11月23日，浙江精工集成科技股份有限公司（以下简称公司）与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司（以下简称众亿汇鑫公司）签署了合同编号为ZYJG202441023《销售合同》，合同总金额为51,550万元人民币（含税价）。根据合同约定，公司将向众亿汇鑫公司交付一套碳纤维成套生产线和一套原丝生产线及其配套公用工程，并进行安装、调试和验收。 碳纤维下游场景广泛，碳纤维装备国产替代进程加快。根据赛奥碳纤维技术发布的市场报告，中国碳纤维市场规模保持较快增速，是世界碳纤维的最大市场。中国碳纤维国产市场份额从2019年的31.7%攀升至2023年的76.7%，国产率快速提升；随着国产碳纤维产量增加，碳纤维装备国产替代进程也持续加快. 国内碳纤维装备供应龙头，着力加速开拓市场进程。根据公司公告，本次交易主要是公司为进一步加快系列碳纤维装备的市场开拓力度，属于正常的销售行为，合同总金额为51,550万元人民币（含税价），占公司2023年度经审计营业总收入的29.62%。后续若合同顺利履行，将扩大公司系列碳纤维装备的产销规模，对公司未来经营业绩产生积极影响。 投资建议 公司是国产碳纤维设备龙头企业，本次销售合同签订预计进一步加大市场开拓力度。因此，我们预计2024、2025、2026年公司总体营收分别为17.76、20.19、25.04亿元，同比+15.3%、+13.7%、+24.0%，对应EPS分别为0.47、0.57、0.78元，对应11月22日收盘价15.30元/股，PE分别为32.80、27.00、19.51，维持“增持”评级。 风险提示 项目推进进展不及预期的风险；行业政策调整的风险；宏观经济及行业周期性波动的风险。