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南极电商

(002127)

  

流通市值:215.41亿  总市值:278.87亿
流通股本:18.96亿   总股本:24.55亿

南极电商(002127)公司资料

公司名称 南极电商股份有限公司
上市日期 2007年04月18日
注册地址 江苏省吴江市盛泽镇五龙路22号
注册资本(万元) 245487.04
法人代表 张玉祥
董事会秘书 曹益堂
公司简介 南极电商股份有限公司以“造品牌,建生态”为战略思想,在造就“南极人”名品的同时,着力构建多梯度、多维度的品牌矩阵,打造完整、丰富的品牌生态链,并最终成为中国品牌生态链的领者。目前,公司旗下传统LOGO品牌、IP品牌与CP品牌并行,涵盖南极人、卡帝乐鳄鱼、帕兰朵、PONYCOLLECTIO...
所属行业 租赁和商务服务业-商务服务业
所属地域 江苏省
所属板块 融资融券-基金重仓股-长三角经济区-电子商务-移动互联网-深股通-网络直播-新零售-长三角一体化-江苏本地-富...
办公地址 上海市杨浦区江湾城路 99 号尚浦中心 3 号楼 7-10 楼
联系电话 021-63461118-8883
公司网站 http://www.nanjids.com
电子邮箱 nanjids@nanjids.com

    南极电商第三季度实现主营收入4.02亿元,比上年增长30.95%。

最近报告期收入占比2019-06-30
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  • 移动互联74.05%
  • 现代服务25.95%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
移动互联网业务120908.68 73.98% 111652.60 97.23%
现代服务业42376.41 25.93% 3141.42 2.74%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
开放式基金165401汇丰2016--12404.03
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-08-23 国信证券... 张峻豪...增持上半年收入/业...
上半年收入/业绩保持较高增速,基本符合预期 公司19H1实现营收16.34亿元,同增32.4%,业绩3.86亿元同增32.4%,其中Q2营收/业绩分别同增11.0%/30.4%,营收放缓主要系时间互联及保理业务收缩,公司核心品牌授权业务Q2增长27.4%,在高基数下仍有稳定增长。 GMV半年破百亿,主品牌保持强劲,社交电商驱动靓眼发力 上半年公司本部品牌授权核心业务相关收入3.8亿,同增35.6%;全网GMV达109.8亿,同增61.7%,其中分品牌,南极人同增67.6%至95.4亿,卡帝乐/经典泰迪分别同增36.7/51.6%至12.7/0.89亿;分平台,阿里系同增55.6%至73.6亿,京东同增37.6%至17.6亿,社交电商(主要为拼多多)同增130.7%至13.6亿,唯品会同增167.8%至4.4亿;同时公司货币化率下降0.67pct至3.5%,主要系新品类和新平台扩张中为供应商提供优惠支持影响。时间互联方面贡献收入12.1亿元,同增33.7%,业绩0.57亿元,同增2.2%。 业务结构变化影响盈利能力,应收改善财务质量提升 整体来看,公司毛利率下降1.78pct至29.74%,主要受低毛利业务提升影响,销售/管理费用率提高0.45/0.25pct,主要系公司业务规模扩张下相关人员费用增加所致。公司应收账款周转天数同降21.5天,保理业务应收账净额减少23.7%,经营现金流增长43.1%,时间互联净现金转正,财务质量有所改善。 庞大消费者基础牢固,效率壁垒不断加深 整体来看,公司在核心品类优势进一步巩固,通过爆款的能力+丰富的供应链+快速反应,迅速形成品牌店铺的规模效应,同时随着持续推进新品类扩张,品牌授权同盟体系快速壮大,公上半年于阿里平台支付件数近1.3亿件,支付人次超过1亿人次,在大众定位家庭快消品领域已形成庞大的稳定消费者基础。 高增长动力延续,打造新快消大众龙头,维持“增持”评级 公司整合供应体系打造极致性价比产品,模式独特符合当下消费趋势,预计19-21年EPS0.50/0.64/0.79元,对应PE19.6/15.5/12.8倍,维持“增持”评级。 风险提示 消费环境不佳影响GMV增速,货币化率不稳定,电商平台政策变化等。
2019-08-23 安信证券... 刘文正...买入公司公布19年...
公司公布19年中报:①19H1:营收16.34亿元/+32.44%,归母净利润3.86亿元/+32.37%,扣非业绩3.62亿元/+32.07%,业绩高增长基本符合预期。②拆分来看,南极电商主业19H1期间营收4.24亿元/+29.3%,归母净利润3.29亿元/+39.50%;时间互联19H112.1亿元/+33.6%,归母净利润5739万元/+2.19%。③19H1GMV:整体95.40亿元/+67.64%,货币化率3.99%,同比18H1的货币化率4.13%有所微降,主要系19Q2期间新品类让利开拓+拼多多等发力使得Q2货币化率有所下降所致,成熟品类的货币化率依旧在5~6%的水平保持稳定。④19H1经营活动现金流净额:1.50亿元/+43.10%。⑤19Q2:实现营收8.10亿元/+11.03%,归母净利润2.64亿元/+30.44%,环比19Q1业绩增速(+36.73%)小幅放缓。 南极人品类延伸+卡帝乐快速扩张,19H1整体GMV增长68%继续好于年初指引。公司19年GMV目标300亿元,对应增速46.19%,本次19H1GMV增速+68%继19Q1后继续好于指引。19H1品牌综合服务及经销商授权收入收4.24亿元/+29.3%,毛利率92.59%/+0.07pct。其中,品牌综合服务业务收入3.51亿元/+32.30%,经销商品牌授权业务收入2960万元/+96.41%。移动互联网营销业务收入为12.1亿元/+33.6%,毛利率7.66%/-2.32pct。1)按品牌拆分来看:南极人品牌实现GMV95.40亿元/+67.64%;卡帝乐品牌实现GMV12.66亿元/+36.66%;经典泰迪品牌实现GMV0.89亿元/+51.62%。2)按平台拆分来看:在阿里、京东、社交电商(基本为拼多多平台)分别实现GMV为73.62亿元/+55.64%、17.62亿元/+37.56%、13.60亿元/+130.74%。3)按品类拆分来看:女士内衣/男士内衣/家居服GMV为23.29亿元/+55.98%,市占率为7.10%(去年同期为5.49%),位列行业第一;床上用品GMV为12.92亿元/+51.55%,市占率为6.98%(去年同期为5.62%),位列行业第一。4)客户数量:公司的经销商和线上店铺数量分别由18年末的4186家和5535家,下降至19年中期的3634家和4640家,主要系公司推行大店策略所致;供应商数量则由18年末866家增长至19年中期的894家,供应链整合继续推进。5)时间互联业务:流量平台主要有VIVO、小米和腾讯应用宝,流量相对稳定。广告客户主要有抖音、唯品会、360借条等大型公司,广告需求稳定,回款风险低。在19H1期间时间互联整体的经营性现金流净额则由负转正,为2,608万元(去年同期为-9,674万元)。 受时间互联影响整体毛利率小幅下滑,员工薪酬+业务扩张推动期间费用率小幅提升。1)公司19H1:整体毛利率29.74%/-1.78%,期间费用率5.64%/+0.86pct;其中,销售费用率2.01%/+0.45%,增加主要系公司本期销售人员薪酬和业务扩张及人才升级,加大人员成本投入所致;管理费用率2.58%/+0.22pct,主要系公司本期管理人员薪酬增加、业务扩张及人才升级所致;研发费用率1.13%/+0.03pct;财务费用率-0.07%/+0.16pct,主要系公司归还借款导致利息支出减少所致。19年H1整体净利率23.63%/-0.08pct。2)公司19Q2:整体毛利率38.14%/+3.39%,净利率32.05%/+4.81pct。19Q2期间费用率5.50%/+1.82pct,19Q2净利率32.61%/+4.81pct。 公司主业19H1应收账款进一步改善、预付账款同比减少。公司19年中期主业的应收账款净值为3.90亿元/+26.24%,增速低于该业务35.64%的增速;保理业务19中期应收账款3.10亿元,同比减少23.65%;时间互联19年中期应收账款1.85亿元,同比减少32.49%。公司应收账款同比增速低于营收同比增速,主因公司提升供应商管理水平,完善业务人员绩效考核体系,并对应收账款跟踪管理最大限度确保良性回款。19H1末整体预付账款3.24亿元/+25.9%,占重资产比例7.20%/+0.88pct,主要系新媒体投放业务规模扩张迅速,预付流量供应商的款项增加所致。 核心逻辑:19年1-7月整体GMV增速63%继续好于全年增速指引(指引为同增46%),中长期在产品渠道双发力下成长空间可期。1)产品端:公司未来战略为在现有强势二级类目下纵向延伸出更多三级类目爆款,横向则凭借品牌知名度和营销实力从传统的内衣、家纺领域扩张至健康生活、母婴、箱包等新领域,实现一级类目的扩张;2)渠道端:公司在阿里系GMV保持高增长之外,凭借定位和拼多多的高度重合,未来在其中长尾市场开拓的红利及阿里系中的龙头优势巩固下,平台端同样有望为公司GMV增长做良好支撑,继续看好公司的中长期成长性。 投资建议:买入-A投资评级。公司定位于高频高性价比快消品牌,生态电商模式赋能供销两端整合优化产业链,未来受益于多品类扩张+多平台拓展,预计公司2019年-21年GMV分别320亿元/457亿元/605亿元,增速56%/43%/32%,整体归母净利润12.21亿元/16.21亿元/21.06亿元,增速37.7%/32.8%/29.9%,EPS分别为0.50/0.66/0.86元。其中,公司主业2019-21年业绩为10.7亿元/14.4亿元/19.0亿元,增速41.1%/34.7%/32.1%,时间互联2019-21业绩为1.50亿元/1.78亿元/2.00亿元。采用分布式估值法,给予主业19年PE29.0x,主业估值310亿元,时间互联给予19年PE10.0x,估值15亿元,整体目标市值325亿元,对应每股6个月目标价13.25元/股。 风险提示:品牌矩阵布局受阻,品牌影响力下降;平台渠道发展受限,GMV总量增量不及预期;时间互联经营不及预期。
2019-08-22 国金证券... 吴劲草...买入核心业务营收...
核心业务营收同增 36%。 南极电商 2019上半年实现营收 16.34亿元/+32%YOY,归母净利润 3.86亿元/+32%YOY,其中南极主业实现营收4.25亿元/+29%YOY,归母净利润 3.29亿元/+40%YOY,南极核心业务品牌服务费实现营收 3.81亿元/+36%YOY,南极其他业务实现营收 0.44亿元/-10%YOY(其中保理业务 0.18亿元/-15%YOY,占总营收比重为 1.1%/-0.6pct),时间互联实现营收 12.10亿元/+34%YOY,归母净利润 0.57亿元/+2%YOY。 应收账款同比明显改善,保理业务应收账款同比下降,财务质量有所提升。 2019上半年南极核心业务品牌服 务业务应收账款 净额为 3.90亿元/+26%YOY,小于该业务 36%营收增速,保理业务应收账款净额为 3.10亿元/-24%YOY,时间互联业务应收账款净额为 1.85亿元/-32%YOY。 1H2019南极电商各品牌各平台总 GMV 达到 109.8亿元,同比增长 62%。 在公司 2018年 GMV 体量超过 200亿, 1H2019仍然实现了 62%的同比增长, 体现出公司品牌力在电商模式下的头部虹吸效应。 分品牌来看,南极人主品牌增长强劲: 南极人/卡帝乐鳄鱼/经典泰迪/其他分别实现 95.4/12.7/0.9/0.9亿 GMV,同比增速分别为 67.6%/36.7%/51.6%/-25.2% , 分 别 占 比 为 87.6%/11.6%/0.8%/0.8% , 同 比 +3.1pct/-2.1pct/-0.1pct/-0.9pct。 ①南极人品牌获客成本较低; ②南极人品牌的品类扩充边际成本和营销成本较低; ③优势品类价值凸显,市占率进一步提升; ④顺应电商渠道流量规则,推行大店策略,效果显著。 分平台来看,阿里保持高增速,社交电商强势崛起。 阿里/京东/社交电商/唯品 会 分 别 实 现 73.6/17.6/13.6/4.4亿 GMV , 同 比 增 速 分 别 为55.6%/37.6%/130.7%/167.8%,分别占比为 67.0%/16.1%/12.4%/3.4%,同比-2.5pct/-2.8pct/+3.7pct/+1.6pct。 投资建议 我们预计未来 2-3年,南极电商 GMV 复合增长率超过 35%,预计 2019-2021年,公司归母净利润分别为 12.2/16.3/20.0亿,对应 PE 分别为21/16/13x,维持买入评级,目标价 15元。 风险提示: 电商增速放缓; 平台政策风险;解禁风险;品类拓展风险等。
2019-08-22 广发证券... 洪涛,...买入品牌转化率提...
品牌转化率提升,持续夯实产业链增值服务 公司发布半年报,1H19实现GMV约109.8亿元,同比增长61.7%;实现营业收入16.3亿元,同增32.4%;归母净利润3.86亿元,同比增长32.3%;经营性净现金流1.5亿元,同比增长43.1%,整体业绩符合预期。主业方面,1H19品牌授权+服务收入3.81亿元,同比增长35.6%;货币化率3.47%,同比下降0.67pp,主要受拼多多、新品类以及成熟品类新拓展三级类目影响。主业净利润3.29亿元,同比增长39.6%(在员工薪酬增长70%的情况下实现)。主业应收款3.9亿元,应收比例进一步控制。庞大的用户覆盖+高性价比的认知带来了高转化率和高复购率,为合作伙伴提供了稳定而低成本的流量资源,是南极电商的核心竞争力,以南极人官方旗舰店为例,1H19的直接推广费率从去年同期1.35%下降至0.86%,而GMV则同比增长242%。 根据公司中报,南极越来越强调为产业链提供品牌背书之外的增值服务,包括自主研发了围绕电商平台的数据管理及商业智能工具“南极数云”,建立图库共享统一品牌形象,加大商家督察和品质管控的投入,完善供应商准入和退出机制,设立产业链服务中心(已建立4家)。这些举措有助于加强南极体系的持续性和稳定性。 盈利预测及投资建议 规模、效率、合理利润率,是我们对大众消费市场护城河的理解,南极电商完全吻合,沿着这个方向不断进化,并成功转型为高性价比国民家庭品牌的认知,竞争壁垒毫无疑问是加强的。预计公司19-20年归母净利润为12.5亿和16.5亿元,19-21年业绩复合增速为34%,给予19年28XPE估值,对应合理价值14.3元/股,维持“买入”评级。 风险提示:高速扩张过程中的人才瓶颈;阿里流量的获取成本增加;多品牌、多渠道的扩张战略受阻;未能把握到新兴电商平台的崛起红利。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
    截止到:2019年06月30日公司高管总数为14人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
张玉祥总经理,董事长... -- 61353.3416 点击浏览
张玉祥先生,男,1964年7月出生,中国国籍,无境外永久居留权。于1998年创建南极人品牌,并于2010年12月成立南极人(上海)纺织品科技有限公司后,担任公司(现已更名为“南极电商(上海)有限公司”)董事长兼总经理。张玉祥先生曾任上海内衣协会理事会理事、上海服装行业协会第五届理事会副会长。2001年4月至2015年8月任上海强祥机械设备有限公司执行董事,2015年8月至今任上海强祥机械设备有限公司监事,2016年2月至今任公司董事。
杨斌董事 -- -- 点击浏览
杨斌先生:男,工商管理硕士学位。2009年至今任远东国际投资有限公司副总裁,2011年12月至今任东方恒信资本控股集团有限公司董事,2012年6月至今任东吴水泥国际有限公司董事,2013年7月至今任东方新民控股有限公司董事。2013年9月至今任本公司董事长。
张燕妮董事 -- -- 点击浏览
张燕妮女士,硕士研究生学历。2004年3月至2006年4月任职于中国南车集团时代电气股份有限公司;2006年5月至2013年10月先后任职于国信证券和长城证券投资银行部。2013年10月至今任公司副总经理兼董事会秘书。
沈晨熹副总经理,董事... 127.81 -- 点击浏览
沈晨熹先生,1987年5月出生,中国国籍,无境外永久居住权,复旦大学工商管理专业本科毕业,管理学学士。2008年5月至2009年4月,香港新世界百货旗下上海巴黎春天百货卖场部主管;2010年12月至今,历任南极人(上海)纺织品科技有限公司(现已更名为“南极电商(上海)有限公司”)电子商务部经理、经销商管理部经理、母婴中心总监、副总经理、董事等职;2014年8月至今兼任合肥南极人电子商务服务有限公司执行董事、总经理;2015年12月至今兼任上海南薇城电子商务有限公司执行董事;2015年9月至今兼任诸暨华东一站通女装电子商务有限公司执行董事;2015年8月至今兼任诸暨一站通网络科技服务有限公司执行董事、总经理;2015年9月至今兼任桐乡一站通网络科技服务有限公司执行董事;2015年8月至今兼任上海小袋融资租赁有限公司监事;2012年5月至今担任上海丰南投资中心(有限合伙)普通合伙人;2016年2月至今任公司董事。
刘睿董事 -- 5011.3286 点击浏览
刘睿先生,1978年10月出生,中国国籍,无境外永久居住权,本科毕业。2013年1月至今,历任北京问日科技有限公司市场营销部副总裁、董事;2014年3月至今任WhenCorporation Limited 董事、WhenCorporation(HK)Limited 董事;2014年7月至2015年5月,任北京时连天下科技有限公司市场营销部副总裁;2015年8月至今,任拉萨亨利嘉业科技有限公司经理;2015年6月至2016年9月,任北京时间互联网络科技有限公司董事长、总经理、2016年9月至今任北京时间互联网络科技有限公司执行董事、经理。
万解秋独立董事 7.11 -- 点击浏览
万解秋先生:男,博士研究生学历,2008年8月至今任苏州大学东吴商学院教授、博士生导师,现兼任纽威阀门股份有限公司、新宁物流股份有限公司、江苏吴江中国东方丝绸市场股份有限公司独立董事。2015年1月至今任公司独立董事。1995年10月起享受国务院政府特殊津贴,2001年入选江苏省政府333工程优秀人才,2003年12月参加由中国证券业协会和清华大学经济管理学院共同举办的上市公司独立董事培训班,获得独立董事资格证书。
吴小亚独立董事 3.5 -- 点击浏览
吴小亚先生:中国国籍,无境外永久居留权,1973年生,本科学历。曾先后担任安徽省蒙城县审计局基建审计股副股长、安徽华普会计师事务所项目经理、安徽金大地房地产开发有限公司财务总监、安徽华皖会计师事务所主任会计师、合伙人。现任众华会计师事务所(特殊普通合伙)安徽分所负责人、总所合伙人,兼任安徽鑫大地农业科技开发有限公司监事、安徽天道企业管理咨询有限公司监事。
王海峰独立董事 3.5 -- 点击浏览
王海峰:女,1971年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士学历。1992年7月至1994年8月就职于安徽省公安厅,任三级警司;2004年1月至2005年1月任美国哈佛大学肯尼迪政府学院访问学者;2009年1月至2011年1月就职于上海市人民检察院第一分院,任副处长职务;2011年1月至今就职于上海市社科院法学所,任研究员职务;1997年9月至2016年4月任国浩律师(上海)事务所兼职律师;2014年5月至今任中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员;2015年5月至今任上海市人民检察院第三分院特约检察员;2016年5月至今任上海恒泰律师事务所兼职律师;2016年3月至今任公司独立董事。
陆丽宁副总经理 62.02 -- 点击浏览
陆丽宁女士,1982年4月出生,大专学历,中国国籍,无境外永久居留权。2003年5月至2004年11月在上海柯林服务管理有限公司任业务主管,2007年至今历任南极电商(上海)有限公司业务助理、业务主管、业务副经理、裤袜事业部业务经理、服装中心高级经理、女装户外事业部群总监、大母婴事业部副总;2018年5月至今任北京时间互联网络科技有限公司监事
季艳芬副总经理 -- -- 点击浏览
季艳芬女士:1988年7月出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权。2012年1月至今在公司任职,历任公司子公司南极电商(上海)有限公司品牌部总监、PONY事业部总监、副总经理等职;自2016年11月17日至今担任公司子公司极文武(上海)文化有限公司董事兼总经理。在公司第二期员工持股计划中持有10,762,000份额,间接持有公司0.05%的股份。与公司其他董事、监事、高级管理人员、持有公司百分之五以上股份股东不存在关联关系,未受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所的惩戒。不属于失信被执行人员,符合相关法律法规要求的任职条件。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
胡向怀监事 2016-02-04 2016-08-23 工作变动
许蓓蓓董事 2016-02-04 2018-04-03 个人原因
崔亦凤监事长 2016-02-04 2018-06-19 任期届满
崔亦凤监事 2016-02-04 2018-06-19 任期届满
柳维特副董事长 2015-05-05 2016-01-18 个人原因

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-02-05 增资 30000.00 董事会通过
2015-12-21 资产交易 董事会通过
2015-12-18 增资 8300.00 过户
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2015-12-26 有偿协议转让 3000.00 董事会通过
2015-12-26 有偿协议转让 3000.00 董事会通过
2015-12-26 有偿协议转让 3000.00 董事会通过
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