中光学(002189) 国有大型军民结合型企业，55年深厚光电技术积累。公司成立于1968年，隶属于中国兵器装备集团有限公司，产品主要包括光学元组件、镜头、投影机、安防监控系统、光电防务产品等，拥有从光学元组件、部件向整机与系统集成服务延伸的完整产业链。公司以先进光学感知、成像、显示、照明为主线，围绕军用光电、汽车光电、IT光电，瞄准微纳光学、功能镀膜、新光源数字微显示、车联网智能交互汽车光电、光电侦察与要地防御系统，当前正加快新元件（先进光学元组件）、新镜头（光学镜头与模组）、新整机（光学引擎与投影机）、新系统全产业链布局。 精密光学元组件：投影光学、合色棱镜、TIR棱镜行业隐形冠军。精密光学元组件领域，公司以光学薄膜技术为核心，拥有透镜、棱镜、光学镜头、光学辅料、光敏电阻等产品。市占率方面，公司投影光学全球市场份额第一；合色棱镜、TIR棱镜全球市场份额第一，市占率高达65%。截至目前，公司客群行业领先，系爱普生、富士、佳能、索尼、尼康等国际知名企业最佳供应商。 投影整机及核心部件：国内领先，积极拓展汽车智能光学业务。投影整机及核心部件方面，公司是国内少数具备投影整机设计研发生产能力的企业，覆盖DLP及3LCD两种主流技术方案，光学引擎与整机制造规模国内领先。目前，公司投影机除涵盖投影机商教、家用主流机种，同时在加大拓展微显示技术在智能座舱、智能大灯、车载HUD等领域的应用。我们认为，公司基于在汽车领域广泛且深厚的布局卡位，未来有望持续受益汽车智能化浪潮。 公司有望受益新一轮智能机光学创新浪潮。2024年智能手机市场低基数改善背景下，领先品牌多群潜望式方案有望引领光学产业创新趋势。公司作为棱镜产业隐形冠军，有望持续受益智能机光学产业新一轮升级浪潮。 盈利预测：我们预计23-25年公司总营收分别为22.56/36.41/40.49亿元，全面摊薄EPS分别为-0.29/0.42/0.67元。我们认为公司作为国内光学产业领先企业，24年传统主业有望迎来持续改善，同时考虑到智能机光学开启新一轮升级浪潮及汽车智能光学广阔的市场空间，参考可比公司估值水平，我们给予公司2024年60倍PE估值，对应目标价为25.43元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。 风险提示。智能终端出货量不及预期、新品量产不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧。

陈海波,1975年出生,中共党员,软件工程领域专业,本科学历,工程硕士,正高级工程师。历任湖北华中光电科技有限公司宜昌华中光电仪器公司技术部部长、经理助理,湖北华中光电科技有限公司孝感华中光电仪器公司副经理,湖北华中光电科技有限公司孝感华中精密仪器有限公司副总经理、总经理,湖北华中光电科技有限公司经营计划部部长、副总经理、董事、总经理、党委书记、董事长,湖北华中长江光电科技有限公司董事长、党委书记;现任公司党委书记、董事长。

魏全球,1972年出生,中共党员,本科学历,会计专业,正高级会计师。曾任湖北华强科技有限责任公司总会计师、董事,上海电控研究所总会计师;公司总会计师、财务负责人、董事会秘书、公司党委副书记、总经理。现任公司董事、总经理、党委副书记。

贺良冬,1975年出生,中共党员,工程硕士。历任湖北华强科技有限责任公司六分厂副厂长、四分厂副厂长、品质管理部部长、特种净化产品事业部副总经理、生产安全部部长;中国兵器装备集团有限公司民品部计划投资处副处长(挂职);湖北华强科技有限责任公司军品部部长;湖北华强科技股份有限公司总经理助理、军品部部长。现任公司副总经理。

侯铎,1979年出生,中共党员,硕士研究生学历,正高级工程师。历任中国兵器装备集团公司民品事业部计划投资处副处长、民品部产业发展处副处长,中国兵器装备集团有限公司民品部产业发展处副处长、民品部产业发展处处长、产业推进部光电及其他产业处处长、产业推进部产业协调处(质量管理处)处长。曾任公司第四届董事会非独立董事。现任公司副总经理。

张亚昌,1967年出生,中共党员,机械设计与制造专业,本科学历,工程硕士,正高级工程师。曾任贵州高峰石油机械股份有限公司设计研究所副所长、所长、技术中心主任、副总工程师、总经理助理、副总经理、总经理、董事长、党委书记。现任湖北华强科技股份有限公司董事、湖北华中长江光电科技有限公司董事、公司董事。

刘洋先生:1965年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,管理工程专业,高级经济师。历任武汉长江光电有限公司生产处长、副厂长、副总经理、党委书记、纪委书记(兼)、工会主席、董事、总经理、董事长;湖南华南光电有限责任公司董事、武汉滨湖电子有限公司董事、成都光明光电股份有限公司董事、江西长化化工有限责任公司董事;现任北方光电集团有限公司董事;拟任公司第七届董事会非独立董事。

曾时雨,1968年出生,中共党员,管理工程专业,本科学历,正高级工程师。曾任湖北华中光电科技有限公司车间技术员、宣传部干事、办公室秘书、团委书记、总装分厂厂长、副总工程师兼华中车灯公司总经理,湖北华中光电科技有限公司副总经理、常务副总经理,武汉长江光电有限公司总经理、党委书记,湖北华中光电科技有限公司监事会主席,上海电控研究所有限公司监事会主席。现任江西长化化工有限公司董事、武汉滨湖电子有限责任公司董事、公司董事。

路云飞,1985年出生,中共党员,财务管理专业,研究生学历,正高级会计师。历任南方工业资产管理有限责任公司战略部副经理、综合管理部副总经理、财务管理部副总经理(其中2013年9月至2019年3月兼资本运营研究中心副主任)、金融投资部总经理、总经理助理、工会主席、资本运营部总经理、职工董事;现任南方工业资产管理有限责任公司副总经理、公司董事。

张东阳,1988年出生,中共党员,会计学专业,本科学历,中国注册会计师非执业会员。历任利达光电股份有限公司董事会办公室副主任、证券事务代表、董事会办公室主任,公司董事会办公室主任、证券事务代表、财务部主任,公司副总经理。现任公司职工董事、党委副书记、工会主席、总审计师。

杨凯,1982年出生,中共党员,硕士研究生,正高级经济师,美国注册管理会计师。历任兵器装备集团财务有限责任公司业务发展部副总经理;兵器装备集团财务有限责任公司信贷业务一部总经理;中国兵器装备集团商业保理有限公司执行董事、总经理;兵器装备集团财务有限责任公司总经理助理、工会主席;兵器装备集团财务有限责任公司副总经理;现任中光学集团股份有限公司总会计师、财务负责人、董事会秘书、总法律顾问、首席合规官。