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华明装备

(002270)

  

流通市值:203.26亿  总市值:203.26亿
流通股本:8.96亿   总股本:8.96亿

华明装备(002270)公司资料

公司名称 华明电力装备股份有限公司
网上发行日期 2008年08月26日
注册地址 山东省济南市高新区世纪大道2222号附属...
注册资本(万元) 8962254310000
法人代表 肖毅
董事会秘书 夏海晶
公司简介 华明电力装备股份有限公司是在国内拥有两大分接开关生产基地的专业厂家,致力于成为分接开关系统解决和装备供应领军企业,有能力为各国电网及工业用户提供优秀的产品和服务,并在此基础上开展了电力工程业务。同时公司为数控设备领域的客户提供专业的产品及服务。电网是国民经济的大动脉,由于我国自然地理的原因,能源高产区和能源高消耗区相隔很远,因此需要高压、超高压、特高压实现远距离输电。我国已经建立起了以500KV为骨干电网的跨省全国联网,按照“碳达峰”和“碳中和”的要求,预计到2060年,我国电能消费比重将超过70%,非化石能源消费比重将超过80%,清洁能源发电量比重将超过90%,在此趋势下,“再电气化”成为实现“30·60”目标的关键路径。我们需要在生产端实现清洁能源的大规模开发和利用,消费端实现电能对化石能源的深度替代,以电为中心、电力系统为平台,充分利用现代能源、材料和信息技术,在传统电气化的基础上,实现以清洁能源为主体的高度电气化社会。因此,跨区域电网调度已经成为电力系统的常态,而有载分接开关正是实现跨省电网调度的关键核心零部件。(一)电力设备业务公司的电力设备业务主要包括变压器有载分接开关和无励磁分接开关以及其它输变电设备的研发、制造、销售和服务。公司的分接开关产品已经在全球近百个国家安全运行,成为电力系统、工业用户和重点工程主要选择的分接开关产品之一,近年来,公司有载分接开关产销量稳居行业龙头地位。分接开关是变压器的重要部件之一,分接开关又称变压器绕组的抽头变换装置,即在变压器绕组的不同部位设置分接抽头,调换分接抽头的位置,改变其变压器绕组的匝数,从而达到因负荷变化引起电压波动的调压作用,稳定电网电压。随着国民经济发展的需要,电力部门将许多不同电压等级的电网互相连接,来提升供电的可靠性和经济效益,由于分接开关具有可逆调压的特点,被电网公司普遍应用于各电网之中。改变联络变压器或移相变压器的分接开关位置,能按需取长补短,调节负荷潮流,大大增加电网调度的灵活性,提高电力系统运行的技术经济指标。根据国际电工委员会(IEC)标准和中国国家标准强制性规定,35kV以上的电力变压器必须安装调压分接开关。公司的直接客户是下游的变压器厂,但最终用户是电网公司和其他变压器用户(如大型工矿企业)。由于国内电网公司采购变压器时普遍采用招投标方式,变压器厂在参与投标时选用的分接开关需适配变压器的技术参数并满足电网公司的具体要求,因此电网公司对变压器厂采用的分接开关品质提出了更高要求。随着国产分接开关技术创新的突破,华明已经开发出一批拥有完全自主知识产权的产品,将产品的电压等级完整覆盖至1,000kV,这不仅代表了分接开关的性能的提升,更标志着我国分接开关制造领域的国际先进水平。基于产品的高性价比和专业优势,变压器厂家成功中标后会同公司进一步落实电网公司和变压器厂的合同有效情况,并与变压器厂保持良好沟通,及时根据变压器厂的交货期落实生产排期情况。取得订单后,公司针对最终用户和变压器厂的具体需求提供定制化的解决方案,经技术评审后安排生产,产品由公司安排物流送至变压器厂,或运至客户指定地点。随着公司麾下“华明”和“长征”两大分接开关品牌的市场认知度的提升,公司已从单纯的产品的供应商向一体化解决方案供应商进行转变,加大了对已有产品的维保力度,着力提升产品检修服务的能力和范围,进一步为各类型客户提供全方位的技术支持。有载分接开关是输变电网络中的重要设备,可用于线路电压调整、功率补偿(可调电抗器)、线路阻抗调整、工业冶金设备调压等应用,对电网质量和国民经济的发展起着关键作用。(二)数控设备业务公司主要数控设备业务,主要以光机电一体化智能钢结构数控成套加工设备的研发、制造、销售为主。作为“工业母机”的专业生产厂家,旨在快速跟踪国际新技术,通过数字化的操作程序,对型钢和板材进行钻孔、冲孔、铣削、切割、锯断、打标记、自动检测、自动上下料、自动码料等系列加工,能实现多功能、多工序的自动连续生产,充分体现了成套化、复合化、高效化、智能化等特点,充分体现了装备行业发展的智能潮流趋势。对于技术已成熟、市场需求大的专用数控成套加工设备,公司实行批量生产。而对市场需求较小满足单一客户要求的专用设备,以定制化生产为主。(三)电力工程业务公司的电力工程业务主要为新能源电站承包业务。在新能源电站承包业务中,公司与发包单位直接签订总承包合同或参与客户的招投标程序中标后签订合同,部分业务在确认新能源电站(包括集中式光伏、分布式光伏发电)相关政策手续完备的情况下,公司与客户签订电站工程承包合同,合同中一般约定电站投资企业的股东需将该电站的股权质押给公司,以确保公司回款安全。建设过程中,公司成立相应的项目小组,并根据PC合同约定及电站设计方案进行施工建设。项目小组根据施工进度安排物料采购,落实电站的建设进度,确保项目按期完工。客户的主要付款方式为发包方直接按合同约定进度付款,另有部分电站客户股东会考虑将其持有的该电站股权出售给第三方,在此情况下,公司一般会与电站及其股东、第三方签署相应协议,由第三方将公司应收取的合同款直接汇入公司账户或经由电站项目公司账户汇入公司账户,如有余额,再支付给电站投资企业的股东。
所属行业 电网设备
所属地域 山东
所属板块 新能源-QFII重仓-深成500-太阳能-融资融券-深股通-昨日触板-特高压-工业母机
办公地址 上海市普陀区同普路977号
联系电话 021-52708824
公司网站 www.huaming.com
电子邮箱 dsh@huaming.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
装备制造106970.7495.4046510.3693.20
其他2771.922.471274.922.55
电力工程2386.272.132120.644.25

    华明装备最近3个月共有研究报告4篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-08-12 国信证券 王蔚祺,...增持华明装备(0022...
华明装备(002270) 核心观点 上半年业绩稳健增长,综合盈利能力显著提升。2025年上半年公司实现营收11.21亿元,同比+0.04%;归母净利润3.68亿元,同比+17.17%;扣非净利润3.61亿元,同比+22.76%。2025年上半年公司毛利率55.49%,同比+7.73pct.;净利率33.34%,同比+4.94pct.。公司收入同比持平主要系电力工程业务规模下降引起,盈利能力显著增长主要系公司盈利能力强的出口业务占比提高所致。 二季度扣非业绩实现同环比较快增长。2025年第二季度实现营收6.12亿元,同比-8.64%,环比+20.06%;归母净利润1.97亿元,同比+5.10%,环比+15.06%;扣非净利润2.03亿元,同比+20.97%,环比+28.50%。2025年第二季度公司销售毛利率55.73%,同比+11.10pct.,环比+0.53pct.;净利率32.55%,同比+4.25pct.,环比-1.75pct.。 电力设备出口收入同比+45%,数控设备出口业务逐步打开。2025年上半年电力设备收入9.59亿元,同比+15.29%,毛利率60.48%,同比+0.88pct.,其中海外直接和间接出口合计收入3.11亿元,同比+45.21%;上半年数控设备收入1.11亿元,同比+41.49%,毛利率22.33%,同比+7.93pct.,其中出口收入0.51亿元,同比+219.28%,出口订单同比大幅增长。上半年公司海外业务占比18.53%,同比+5.54pct.。 公司海外布局持续扩张,印尼工厂正式投产。2025年4月,公司新加坡国际总部开幕;8月,印尼工厂正式投产,公司在东南亚实现从本地化生产到全链条服务的战略闭环,并依托新加坡区域总部形成对东南亚市场的立体化覆盖。同时,公司已在土耳其建立工厂,在美国及巴西等地部署销售及服务团队,中东地区实现销售突破,海外布局多点开花。 风险提示:海外市场开拓不及预期;原材料价格大幅上涨;行业竞争加剧。投资建议:维持盈利预测,维持“优于大市”评级。 我们预计公司2024-2026年实现归母净利润7.19/8.18/9.73亿元,当前股价对应PE分别为23/20/17倍,维持“优于大市”评级。
2025-08-11 民生证券 邓永康,...买入华明装备(0022...
华明装备(002270) 事件:2025年8月8日,公司发布2025年中报,2025H1实现收入11.21亿元,同比增加0.04%;归母净利润3.68亿元,同比增加17.17%;扣非归母净利润3.61亿元,同比增加22.76%。单季度来看,25Q2公司收入6.12亿元,同比下降8.64%,环比增加20.06%;归母净利润1.97亿元,同比增加5.10%,环比增加15.06%;扣非归母净利润2.03亿元,同比增加20.97%,环比增加28.50%。 公司毛利率、扣非净利率持续改善。25Q2公司毛利率提升至55.73%,同比提升11.10Pcts、环比提升0.52Pct;扣非净利率提升至33.21%,同比提升8.13Pcts、环比提升2.18Pcts。公司25H1因处置子公司股权导致非流动性资产处置损益达1154万,对公司25H1的非经常性损益造成较大影响,公司的扣非盈利能力仍持续提升。 公司核心业务持续增长,海外市场增速亮眼。25H1公司核心业务——电力设备业务实现营业收入9.59亿元,同比增长15.29%,国内国际市场均保持了增长,国内市场实现营业收入6.48亿元,同比增长5%,海外市场直接出口实现收入1.57亿元,同比增长20.24%,间接出口实现收入1.54亿元,同比增长84.03%,直接与间接出口合计同比增长45.21%,在巩固原有布局的基础上,亦有新的区域迎来了销售规模的增长。此外,25H1公司数控设备业务实现营业收入1.11亿元,同比增长41.49%,海外市场业绩表现亮眼,出口销售实现0.51亿元,同比增长219.28%,数控业务的出口订单相比去年大幅增长。 公司特高压分接开关已实现批量投运。公司是国内首先掌握特高压分接开关制造技术的企业,生产的换流变分接开关实现从第一台到第一批的跨越,持续助力特高压输电设备全面国产化。2025年公司真空有载分接开关在陇东至山东±800KV特高压直流线路正式实现批量化投运,公司作为分接开关国产替代龙头,随特高压线路持续推进及,核心产品的国产化进程不断推进,特高压领域有望给公司带来新的业务增量。 投资建议:公司是国内变压器分接开关龙头,竞争格局稳定,出海进程全面加速,我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、33.53亿元,营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%;归母净利润为7.10、8.24、9.51亿元,归母净利润增速分别为15.6%、16.0%、15.4%。对应8月8日收盘价,公司25-27年PE分为23X、20X、17X。维持“推荐”评级。 风险提示:汇率波动风险;海外市场拓展不及预期。
2025-08-10 华源证券 查浩,刘...买入华明装备(0022...
华明装备(002270) 投资要点: 公司发布2025年半年报。公司25H1实现营业收入11.2亿元,同比增长0.04%,实现归母净利润3.68亿元,同比增长17.2%,实现扣非归母净利润3.61亿元,同比增长22.8%,业绩符合预期。其中25Q2实现归母净利润1.97亿元,同比增长5.1%。 电力设备出口表现亮眼,盈利能力稳步提升。25H1公司电力设备板块实现营收9.59亿元(同比+15%),得益于公司深化国际化布局,海外业务继续高速增长。25H1电力设备出口(直接+间接)取得营收3.11亿元(同比+45%),其中直接出口1.57亿元(同比+20%),间接出口1.54亿元(同比+84%)。同时电力设备毛利率水平突破60%达到60.5%(同比+0.88pct),盈利能力稳步提升。 数控设备增长迅猛,电力工程业务明显收缩。25H1数控设备实现营收1.11亿元(同比+41%),其中出口收入0.51亿元(同比+219%),毛利率达到22.33%(同比+7.93pct)。而电力工程受施工进度影响,实现营收0.24亿元(同比-88%)下滑明显。但由于电力工程业务毛利率不高(11.13%),因此对公司业绩无显著影响。 受营收下滑影响费用率有所提升。公司25H1年销售/管理/研发/财务费用率分别为8.44%/6.15%/3.44%/-2.23%,分别较24H1变动+0.93/+0.77/+0.65/-1.32pct,总费用率相比24H1增加1.03pct。除财务费用外其他各项费用均有所增加,而营收几乎无增长导致整体费用率同比增加。但由于收入增长乏力主要由电力工程业务下滑导致,因此公司整体毛利率达到55.5%,同比大幅提升7.74pct,因此归母净利润增速显著高于营收增速。 盈利预测与评级:由于公司发布了员工持股计划,将产生股份支付费用,或将对公司归母净利润产生影响。因此我们下调公司2025-2027年归母净利润预测至 6.80/7.66/8.71亿元,同比增速分别为10.7%/12.7%/13.8%,当前股价对应的PE分别为24/21/19倍。公司在国内分接开关领域优势地位明显,积极布局海外市场,新成长曲线逐渐形成,维持“买入”评级。 风险提示:国内电力投资下滑,海外市场拓展不及预期,外部因素冲击风险
2025-08-08 开源证券 周磊,黄...买入华明装备(0022...
华明装备(002270) 公司发布2025半年报,业绩持续稳健增长,兼具成长与红利属性 2025H1公司实现营业收入11.21亿元,yoy+0.04%;归母净利润3.68亿元,yoy+17.2%;销售毛利率/净利率分别为55.5%/33.3%,同比分别提高7.7pct/4.9pct,主要系低毛利率的电力工程业务占比下降。公司发布半年度利润分配方案,拟派发现金分红1.76亿元,股利支付率47.89%,每股股利0.20元。考虑到公司海外营收占比不断提高,毛利率水平进一步提升,我们持续看好公司的竞争优势地位,并上调公司2025-2027年盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润为7.44/8.72/10.14亿元(原值7.29/8.61/9.93亿元),EPS为0.83/0.97/1.13元,对应当前股价PE为21.8/18.6/16.0倍,维持“买入”评级。 电力设备业务持续增长,国内需求维持稳健,海外需求持续高增 分接开关技术壁垒高,竞争格局稳定,公司作为国内第一、全球第二的行业龙头,全面持续受益于全球能源转型与电力需求增长。2025H1全国电网工程建设完成投资3635亿元,同比增长5.9%;截至2025年6月底,全国全口径发电装机容量达36.48亿千瓦,同比增长18.7%;2025H1新增风电、光伏装机分别为51GW、212GW。2025H1公司电力设备业务实现营业收入9.59亿元,同比增长15.3%;其中,国内市场维持稳健增长,实现营业收入6.48亿元,同比增长5.0%;海外业务持续高增,直接与间接出口实现营业收入3.11亿元,同比增长45.2%。 国内高端市场有望持续实现突破,海外市场有望延续高景气 公司是国内首先掌握特高压分接开关制造技术的企业,打破了国外企业的垄断。2025年,公司的换流变分接开关实现从第一台到第一批的跨越,在±800kV陇东-山东直流工程批量投运,高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑。公司持续深化东南亚、欧美及中东等市场的本土化战略,随着土耳其工厂、印尼工厂、新加坡团队等布局的稳步落地,公司海外业务有望延续高景气。 风险提示:电网投资不及预期、电源投资不及预期、宏观及政策风险、海外市场开拓不及预期、海外投资环境变化风险、财务及汇率风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
肖毅董事长,法定代... 100.32 -- 点击浏览
肖毅先生:1967年4月出生,高级工程师,中国国籍,无境外永久居留权,现任华明电力装备股份有限公司董事长。
杨建琴总经理,非独立... 80 -- 点击浏览
杨建琴女士:1974年出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,曾任华明公司技术员、技术副总、副总工程师、CNAS检测中心主任、生产副总、总工程师、现任公司董事、总经理。
朱强副总经理 -- -- 点击浏览
朱强先生:1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,高级工程师,历任上海华明电力设备制造有限公司技术员、主任设计员、副总工程师、总设计师,现任上海华明高压电气开关制造有限公司常务副总经理、华明装备副总经理。
谢晶非独立董事 56.46 -- 点击浏览
谢晶先生:1963年7月出生,中国国籍,无境外永久居留权,工程师,历任公司海外销售副总、生产副总、现任上海华明电力设备制造有限公司生产副总,华明土耳其公司(HMELEKTROMEKANKRETMANONMRKET)执行董事,现任公司董事。
陆维力非独立董事 80.12 -- 点击浏览
陆维力先生:1965年4月出生,中国国籍,大学本科学历,并获得哈佛商学院“国际商业领导者项目”结业证书。陆维力先生曾任职于上海电力设备研究所蒸汽涡轮机组长;中国广核集团有限公司网站常规岛主系统质量主管;阿尔斯通电力公司电厂项目计划经理;ABB发电业务区域销售经理;GE有机硅中国区市场项目经理;AREVAT&D商务总监,亚太区变压器事业部并购重组业务总监;阿尔斯通锅炉岛业务亚太区销售副总裁;阿尔斯通电力武汉锅炉有限公司总经理业务整合顾问;阿尔斯通气体绝缘高压开关中国区总经理;阿尔斯通大中国区销售和业务发展总经理,通用电气电网业务数字化业务总经理;EvoltzParticipaesS.A董事。曾任华明电力装备股份有限公司总经理。
朱彬非独立董事 -- -- 点击浏览
朱彬先生:1964年6月出生,中国国籍,无境外永久居留权,高级工程师,历任中国轻骑集团分公司车间副主任、技术科科长、生产技术部部长、摩研所所长、总经理助理;轻骑集团有限公司二轮摩托车事业部总经理兼雷达公司总经理;山东法因数控机械设备有限公司总经理助理、配套中心总经理、营销总监、副总经理、总经理;拟任公司董事。
张鑫非独立董事 54.35 -- 点击浏览
张鑫先生:1985年6月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科,现任贵州长征电气有限公司生产副总经理、华明装备董事。
夏海晶董事会秘书 59.51 -- 点击浏览
夏海晶先生:1986年出生,本科学历,中国国籍,无境外永久居留权。曾任平安利顺国际货币经纪有限公司交易员,国金创新投资有限公司机构业务部主持工作,国金鼎兴投资有限公司资本市场部高级投资经理,目前担任公司董事会秘书、投资部部长。
李青原(LI Qingyuan)独立董事 -- -- 点击浏览
李青原先生,于2024年7月31日获委任为独立非执行董事。彼主要负责监督本集团的运营及管理并向董事会提供独立意见。李教授自2005年8月起于武汉大学经济与管理学院任职,并自2011年11月起担任教授及博士生导师。自2022年1月起,李教授获聘为长江学者奖励计划特聘教授。李教授于2019年1月至2024年12月担任上海证券交易所上市公司虹软科技股份有限公司(股票代码:688088.SH)的独立董事及审计委员会主席,并于2021年4月至2024年8月担任深圳证券交易所上市公司湖北广济药业股份有限公司(股票代码:000952.SZ)的独立董事及审计委员会主席。李教授亦于2016年5月至2022年5月担任深圳证券交易所上市公司深圳市拓日新能源科技股份有限公司(股票代码:002218.SZ)的独立董事及审计委员会主席,并于2018年6月至2021年9月担任深圳证券交易所上市公司深圳市物业发展(集团)股份有限公司(股票代码:000011.SZ)的独立董事及审计委员会主席。李教授以其作为该等上市公司独立董事的身份参与上述上市公司的财务管理工作,包括定期财务审阅以及年度财务审计及报告。李教授自2010年6月起为中国注册会计师协会非执业会员。李教授亦于2018年10月至2022年12月担任教育部会计学专业教学指导委员会委员。李教授于2021年11月入选国家高层次人才特殊支持计划,并完成全国高端会计人才培养工程特殊支持计划。李教授于1999年6月获得中国武汉汽车工业大学(现称武汉理工大学)管理学学士学位,并于2005年6月获得中国武汉大学经济与管理学院工商管理学博士学位。
王徐苗独立董事 -- -- 点击浏览
王徐苗先生:1979年12月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,历任:上海市原卢湾区政府办公室主任科员、上海市黄浦区(原卢湾区)商务委员会科长、政府公职律师,上海市联合律师事务所专职律师。现任:上海翰鸿律师事务所执行主任/管理合伙人;拟任公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2025-04-16贵州长征电气有限公司实施中
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2025-05-06贵州长征电气有限公司100.00签署协议
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