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ST百特

(002323)

  

流通市值:8.83亿  总市值:20.73亿
流通股本:3.18亿   总股本:7.46亿

ST百特(002323)公司资料

公司名称 江苏雅百特科技股份有限公司
上市日期 2009年12月18日
注册地址 江苏省盐城市青年西路88号
注册资本(万元) 74572.97
法人代表 唐继勇
董事会秘书 尤鸿志
公司简介 江苏雅百特科技股份有限公司是一家全球化综合性建筑金融科技服务企业。提出“新行业、新材料、新工艺、新能源”的“四新”理念,依托于金属屋面围护系统和分布式光伏的实体经营,着重科技创新和高新技术研发,成为企业的核心竞争力。作为行业内少见的轻资产企业,在多年的发展中,公司凭借专业化的服务和自身的...
所属行业 建筑业-建筑装饰和其他建筑业
所属地域 江苏省
所属板块 预亏预减-长三角经济区-光伏-汇金概念-一带一路-建筑节能-特高压-江苏本地...
办公地址 上海市天山西路789号中山国际广场A栋6层
联系电话 021-32579919
公司网站 http://www.yabaite.com
电子邮箱 dsb@yabaite.com

    雅百特第三季度实现主营收入9.69亿元,比上年增长7.23%。

最近报告期收入占比2019-06-30
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  • 金属屋面97.39%
  • 咨询设计2.61%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
金属屋面2342.64 97.39% 2616.03 98.87%
咨询设计62.85 2.61% 29.92 1.13%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-04-07 华泰证券... 鲍荣富...买入4月5日晚公司...
4月5日晚公司公告终止定增,对公司总体影响有限 公司4月5日晚发布公告,称由于融资环境与公司经营需要发生变化,决定终止去年3月开始的定增事项,原定增事项拟通过发行不超过8000万股普通股融资不超过7亿元,发行底价8.73元。我们认为公司终止定增可能与再融资新规对上市公司定增的时间间隔要求进一步严格有关,公司经过综合考虑未来融资需求,决定终止本次定增。公司目前融资渠道较多,3月初发布了非公开发行债券的预案,且公司未来大概率满足发行可转债条件,因此我们认为本次定增终止对公司总体影响有限。 公司主营业务行业景气度高,未来高增长可持续 公司2月末发布16年业绩快报,2016年实现营收20.33亿元,YoY+119.64%,归母净利润YoY3.90亿元,YoY+46.47%,符合我们的预期,公司2015年借壳上市以来已连续两年高增长且超额完成业绩承诺。近年来随着国内机场、车站和体育场馆等公共空间建设速度加快,公司主营业务金属围护结构工程行业景气度维持较高水平,2016H1新签金属屋面工程12个,待开工7个,2017年2月中标北京新机场屋面工程,合同额2.13亿元,超过16年收入的10%,标杆性项目的中标再次巩固了公司行业龙头的地位,行业高景气和公司领先优势共同作用下,我们认为公司未来高增长可持续。 轻资产模式助公司高盈利,收购上海中巍设计优势向上游延伸 公司采取轻资产运营模式,注重技术创新与项目管理,自身不设立生产基地,材料加工与现场施工人员采取外包模式。外包模式造就了公司技术创效的盈利模式,过去两年ROE均超40%,各子业务毛利率均在20%以上,净利率维持在20%左右,大幅领先竞争对手。公司承接项目技术难度大,技术优势在行业内具有一定壁垒,收购中巍设计90%股权以后,公司设计理念和设计方法再获提高,屋面工程设计优势有望向整个建筑设计领域扩展,产业链有望向上延伸。 “一带一路”市场取得突破,海外业务增长可期 公司16年上半年承接哈萨克斯坦多个世博会建设项目,10月公司孙公司深圳三义建筑设立马来西亚子公司,加大了东南亚地区项目的推进力度,积极参与马来西亚新都市建设。我们认为公司的技术优势在海外工程中将更加凸显,世博会项目对公司树立海外品牌形象具有积极效应,未来公司海外业务增长值得期待。 股价压制因素消除,未来高增长可期,维持“买入”评级 目前公司各项业务均良性发展,17年很有可能继续超额完成业绩承诺,未来高增长大概率持续。定增终止对公司融资影响有限,公司定增预案公布后股价上涨较多,终止定增有助于短期股价压制因素的消除。预计公司2016-18年EPS0.52/0.69/0.88元,CAGR35%,认可给于17年30-35倍PE,对应价格区间20.7-24.15元,维持“买入”评级。 风险提示:公司项目推进不及预期,公共设施投资增速下降。
2016-10-25 华泰证券... 鲍荣富...买入高基数导致三...
高基数导致三季度业绩增速放缓,期待四季度发力 公司2016年Q3单季度实现营业收入4.39亿元,同比下滑4.68%;实现归母净利润9,958.67万元,同比减少33.98%(扣非后减少35.53%)。三季度收入和业绩增速放缓主要是由于去年同期高增长导致,去年Q3营收同比增长58.12%,归母净利润同比增长94.78%。公司今年1-9月实现营业收入9.04亿元,同比增长56.19%;实现归母净利润1.74亿元,同比增长6.14%(扣非后增长10.45%)。公司2015年归母净利为2.66亿元,今年承诺净利3.61亿元,同比增长35.71%。今年1-9月已完成48.20%,考虑到去年同期值为61.65%,我们预计今年四季度将发力。 盈利能力环比上升,工程垫款增加导致现金流恶化 2016年1-9月综合毛利率31.34%,较16H1的29.84%提升1.5个百分点,但较去年同期下滑12.65个百分点,我们判断主要是由于毛利率相对较低的光伏业务占比提升和本期处于高速发展期造成营业成本上升。营业成本上升还造成净利率同比下滑9.06个百分点至19.21%,但相较于中报的15.93%仍然上升3.28个百分点。2016年1-9月经营性现金净流量为-2.06亿元,相比中报的1.16亿继续流出0.9亿元,我们判断现金流恶化主要和光伏电站的安装需要部分垫资有关。 定增补流引战投,暂时中止审查无碍整体进程 公司10月13日公告,经公司申请,证监会决定中止审查非公开发行事项。我们判断这和非公开发行监管节奏有关,对公司定向增发无实质性影响。目前公司全资孙公司上海孟弗斯和深圳三义建筑分别决定设立江苏孟弗斯和马来西亚子公司,公司业务进展和投资布局仍在正常进行。定增收购中巍结构设计和中巍钢结构设计90%股权后,将为公司带来先进的设计理念和方法,将公司在金属屋面维护系统领域的领先设计能力提升至整个建筑设计领域,推动产业链向上延伸。此外,通过定增引入复星、中植、东方创投和海尔创投等战投,公司业务协同和海外市场也将得到进一步拓展,公司的业绩将持续高增长,不排除在智能建筑等产业链下游有所突破。 看好四季度业绩高增长,维持“买入”评级 预计公司2016-18年EPS为0.53/0.69/0.88元,YOY+48%/30%/28%,未来三年CAGR+35%。综合考虑公司成长性和可比公司估值水平,我们认为可给予公司16年30~35倍PE,对应合理估值区间15.9~18.6元,维持“买入”评级。 风险提示:基建推进不达预期;定增推进不达预期;人民币汇率波动等。
2016-10-25 海通证券... 杜市伟...买入投资要点:事项...
投资要点: 事项:雅百特公布2016年前三季度业绩,实现营收9.04亿元,同比增长56.19%;实现归母净利润1.74亿元,同比增长6.14%;基本每股收益0.2329元。公司预计2016年全年归母净利润3.4亿~4.3亿元,同比增长27.73%~61.54% 公司四季度业绩有望重回高增长。公司2016年前三季度实现营业收入9.04亿元,同比增长56.19%;实现归母净利润1.74亿元,同比增长6.14%,靠近中报披露业绩增长区间【0,50%】的下限,其中16Q3营收4.39亿元,同比增长1.42%,归母净利润1.00亿元,同比下滑37.14%。公司预计2016年全年归母净利润3.4亿~4.3亿元,即16Q4公司的归母净利润约为1.66亿~2.36亿,较15Q4同比增长61.82%~130.06%。 应收账款+存货规模增幅较大,经营性现金流净流出。公司前三季度收现比为31.34%,较16H1降低4.51个百分点;经营现金流为净流出-2.05亿元,较去年同期净流出有所增加,原因是收现比下降叠加对外采购支出增加相对较多。截至2016年9月30日,公司应收账款4.05亿,较年初增加122.32%,存货9.52亿元,较年初增加69.13%。 综合毛利率和净利率均下滑。2016年前三季度公司毛利率为31.34%,同比下降12.65个百分点,我们认为毛利率下滑主要是相对低毛利的光伏业务在收入占比逐渐提高所致,假设按照2016年半年报披露的分项业务毛利率计算,则估计前三季度公司金属屋面业务与光伏业务收入占比约为60:40。公司前三季度三项费用率为7.51%,同降0.33个百分点,其中管理费用率为5.03%,同减0.81个百分点;公司归属净利率同降9.05个百分点至19.21%。 产业链布局逐渐完善,海外市场有望取得新突破。全资孙公司深圳三义近期成立马来西亚分公司,海外项目拓展有望取得新进展;与四创电子签订战略合作协议,加快推进智能建筑业务;收购中巍钢构和中巍设计90%股权,通过引入顶级设计资源,大幅提升公司建筑设计及管理的整体实力,产业链布局日益完善。 盈利预测与估值。公司是专攻金属屋面业务的上市稀缺标的,上市后解决资金瓶颈迎来快速发展期,公司上市后首次非公开发行只是“中止”并非“终止”,预计后续仍会持续推进。我们预计2016-2017年EPS(未考虑增发摊薄)分别为0.49元和0.64元,给予16年35-40倍估值,合理价值区间17.30元~19.78元,给予“买入”评级。 风险提示。回款风险,并购整合风险。
2016-08-18 华泰证券... 鲍荣富...买入业绩高增长,光...
业绩高增长,光伏和金属屋面系统齐发力 公司2016H1实现营收4.65亿元,YoY+292%;实现归属上市公司股东净利润7406万元,YoY+480%;EPS 0.10元,YoY+229%;经营性现金流-1.16亿元,比去年同期减少6349万元。其中,2016Q2实现营收3.73亿元,YOY+219%;归属净利6267万元,YoY+159%。公司一季报预告2016年上半年业绩增速在448%-495%之间,实际业绩符合预期。公司靓丽的业绩得益于光伏业务和金属屋面系统的同时发力。公司公告16年前三季度净利润预计在1.64-2.45亿元之间,YoY 0-50%。 保持较好盈利能力,费用率控制良好,现金流有所恶化 2016H1综合毛利率29.8%,较15H1的29.2%基本保持不变。一方面毛利率相对较低(22.3%)的光伏业务占比迅速提升,另一方面单项业务毛利率都有所提高,两种因素作用相互抵消。公司在光伏领域不断拓展,承接多个分布式光伏项目,其收入2016H1达2.49亿元,占比54%。受益于高铁、机场、体育场馆等细分基建市场的高景气度,金属屋面围护2016H1新开工项目12个,待开工项目7个,收入端增速也高达93%。期间费用率为8.6%,相比较15H1的18.6%有较大幅度回落,主要由于收入端增速更快。2016H1经营性现金流为-1.16亿元,YoY-121.74%。我们判断现金流恶化的主要原因是光伏电站的安装需要部分垫资。 产业链整合,定增补流引战投 2016H1公司收购中巍结构设计和中巍钢结构设计90%股权,为公司带来先进的设计理念和方法,将公司在金属屋面维护系统领域的领先设计能力提升至整个建筑设计领域,推动产业链向上延伸。2016H1,公司拟定增补流不超过7亿元,引入复星、中植、东方创投和海尔创投等战投。金属屋面维护系统和分布式光伏EPC 均需要垫资,流动资金量需求较大。同时公司还将进一步拓展海外市场,巩固在金属屋面围护系统领域的市场地位和竞争优势。受益于下游细分领域的高景气度和公司强大的拿单和执行能力,我们判断公司的业绩将持续高增长,不排除在智能建筑等产业链下游有所突破。 业绩持续高增长,维持“买入”评级 预计公司2016-18年EPS 为0.53/0.69/0.88元,YOY+48%/30%/28%,未来三年CAGR+35%。综合考虑公司成长性和可比公司估值水平,我们认为可给予公司16年30~35倍PE,对应合理估值区间15.9~18.6元,维持“买入”评级。 风险提示:基建推进不达预期;定增推进不达预期;人民币汇率波动等。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-02-12 华泰证券... 鲍荣富,...增持短期内延期复...
短期内延期复工对Q1及全年基建和地产投资可能产生的不利影响,或仍是市场主要的担心点,我们预计建筑板块相对于沪深300短期行情拐点或出现在疫情拐点出现且各地明确复工时间之后。我们预计疫情对全年投资影响轻微,疫情后逆周期调节有望增强,继续推荐:1)具备中长期成长逻辑的钢结构制造龙头;2)ROE有望上行且PB较低的央企蓝筹;3)受益地产后周期的装饰龙头;4)化学工程及地方国企龙头等。
2020-02-12 国泰君安... 韩其成,...不评级重钢:政策推动...
重钢:政策推动下钢结构在医疗教育等民生工程领域应用将明显增强。1)医疗领域:①卫健委和住建部联合发文强调应急救治设施优先采用装配式,并提出优先考虑轻型钢结构;②不只应急医疗,永久性医疗机构东部人均有欠缺/中西部整体较落后,且疫情显示较多城市有明显短板,未来医疗康养建设加密需求较强;③医院建设因科室设置等原因空间布局及暖通等均较复杂,应用钢结构更适合,东南网架/精工钢构等均已承接过多个医院项目;2)教育领域:随城镇化推进,部分人口规模高/人口流入大省的人均教育资源尤其K12亦有不足;3)医疗教育等民生工程本身对抗震等新能要求更高,因此更适合钢结构,在政策支持下,我们认为钢结构在民生领域的应用将明显提升。 住宅钢结构:2019年两大重要变化利好钢结构渗透率迅速提升。1)2019年一是首次明确提出鼓励钢结构住宅试点并有7省试点,二是装配式钢结构住宅技术标准正式推出;2)钢结构在住宅领域的优先级明显提升、超过预制PC结构,且地产领域高周转的商业模式使钢结构周期短的竞争优势得到强化;3)我们认为政策利好加码+行业发展障碍扫除,住宅领域装配式钢结构将驶入快车道;我们预测2020-22年国内钢结构住宅市场空间三年总量约1.35-1.59万亿。 空间钢及轻钢:基建加密/文娱需求/工业升级助钢结构需求显著增长。1)2019年国内城镇化率达到60.6%,但较日本91.6%/美国82.3%等西方发达国家仍有很大提升空间;2)国内铁公轨航密度较低,城镇化推进要求加密,未来国内交通枢纽如高铁站/航站楼建设需求较高,这些领域往往需求大跨度大空间等复杂造型,因此将推升对钢结构需求;3)文化娱乐需求增长背景下,三馆一中心建设需求亦将显著增长;4)工业升级使得对于钢结构的需求进一步增强等,如高端实验室/厂房等,典型案例是精工钢构承接的华为实验室。 2020年钢结构元年爆发最看好方向,推荐东南网架/精工钢构/鸿路钢构/富煌钢构/杭萧钢构。1)国内钢结构产量占钢产量仅7.4%(发达国家30%)、钢结构产值占建筑总产值仅2.9%,提升空间高;2)下游四大领域需求端升级,叠加供给端集中度提升及装配式/总包/环保/成本催化,行业将迎元年爆发;3)推荐东南网架(总包在区域行业层面均有突破/医院总包实力强/集团公司旗下有医院资产)/精工钢构(GBS体系覆盖最全/PSC技术创新业内唯一/装配化率可达50-95%)/鸿路钢构(加工制造龙头成本优势强/产能将扩至400万吨居同业第一)/富煌钢构(同业唯一特级资质/钢结构住宅占比最高)/杭萧钢构(技术授权签约超百家/绿色电商模式)。 风险提示:疫情扩散、资金面转紧、装配式/总包推进低于预期等。
2020-02-11 招商银行... 招商银行...未知建筑施工行业...
建筑施工行业属于典型的劳动密集型产业,且多数存在工作场地开放、工作环境卫生条件一般等缺点;而对于多数工程项目而言,用工密集、工人户籍地构成复杂等特点使得总包单位较难实现针对全体工人统一管理。
2020-02-10 安信证券... 诸海滨未知新三板建筑业...
新三板建筑业总览:新三板建筑业公司共303家,包括基础层公司264家,创新层公司39家。在仅考虑公司是否满足精选层财务标准的前提下,新三板共有62家公司满足精选层的准入条件,占比20.46%,其中包括基础层公司44家,创新层公司18家。其中行业集中在房屋建筑、专业工程、装修装饰与园林工程四个领域。 建筑业公司盈利状况呈现金字塔分布:新三板符合精选层财务标准的公司2018年平均营业收入为80,274万元,净利润为4,020万元;创新层2018年平均营业收入为31,586万元,净利润为1,621万元;基础层2018年平均营业收入为15,380万元,净利润为-61万元。符合精选层财务条件的公司中87.10%的公司均满足精选层标准一(最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%,或最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%),其营收规模与净利润相比创新层与基础层均较高。 新三板建筑业公司与AA股公司对比优势在中游行业:新三板建筑业在产业链中多处于中游位置,其上游为水泥、玻璃等建材行业,下游为房地产企业或政府部门。新三板挂牌公司中有望进入新三板精选层的公司集中在中游的房屋建筑、园林工程、专业工程以及装修装饰行业。由于资产规模、业务规模等因素,新三板在毛利率、存货周转率以及流动比率、速动比率等各项财务数据方面与A股均存在一定的差距。 新三板优质企业探究:在对新三板建筑业中符合精选层财务门槛的公司的营收规模、科研属性、行业地位等多角度经行评估后,我们认为新三板中房屋建筑业中的中大股份(主营房屋建筑工程施工及土建装修业务,区域型房建龙头企业)、环宇建科(主营房屋建筑工程、市政公用工程、交通道路工程等建设工程项目的施工业务,近年成功实行EPC工程总承包模式),园林工程中的秦森园林(主营园林工程施工、园林景观设计、园林养护及苗木种植,目前公告拟再度冲击IPO)、华艺园林(主营风景园林建设、保护与管理,园林与旅游景观的规划、设计、研发及园林植物与非园林植物资材的生产、销售,安徽区域性园林龙头),以及主营消防工程设计建造的深华建设在各方面均较为突出,有望进入精选层。 风险提示:宏观经济下行、流动性风险、政策不达预期。
    截止到:2018年12月31日公司高管总数为16人,其中董事会成员9人,监事成员4人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
唐继勇董事会秘书 60.5 -- 点击浏览
唐继勇先生:中国国籍,1968年生,无境外永久居留权,本科学历,高级工程师。1990年至2014年历任天水长城精密模具厂车间主任、技术科长、驻青岛办事处主任,无锡微研有限公司营业部长,无锡塔吉玛机械有限公司技术部长,无锡银顶屋面金属结构件有限公司总经理,江苏佳铝实业有限公司执行董事、副总经理,2014年至2017年任江苏佳铝实业股份有限公司总经理。2016至今任南京大学南通材料工程研究院兼职研究员,江苏海门市第十四届政协委员。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
吴健监事长 2018-01-11 2019-12-13 任期届满
周志刚董事 2018-01-08 2018-10-15 个人原因
余涛董事 2018-01-08 2019-03-19 个人原因
郭宇飞董事 2018-01-08 2019-12-13 任期届满
李志辉董事 2018-01-08 2019-12-13 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2015-01-29 资产交易 349779.39 董事会通过
2010-11-09 增资 2100.00 董事会通过
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2019-09-07 证券虚假陈述责任纠纷... 2名自然人;47名自... 江苏雅百特科技股份有... 125.70
2019-09-07 证券虚假陈述责任纠纷... 2名自然人;47名自... 江苏雅百特科技股份有... 336.29
2019-09-07 证券虚假陈述责任纠纷... 2名自然人;47名自... 江苏雅百特科技股份有... 1320.78
2018-07-21 合同纠纷 海通恒信国际租赁股份... 山东雅百特科技有限公... 6212.82
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