慈文传媒(002343)公司资料

慈文传媒(002343) 事件：公司发布2023年年度报告，全年实现营业收入4.6亿元，同比下降1.12%；归母净利润2763万元，同比下降43.89%。 点评： 公司2023年全年实现营业收入4.6亿元，同比下降1.12%；归母净利润2763万元，同比下降43.89%。23Q4，实现营业收入1837万元，同比下降73.61%，归母净利润359万元，同比增长158.11%。 公司全面梳理存量IP以及原创储备项目。截至24年4月18日，公司投拍的影视剧有6部取得发行许可证，3部完成制作，其他项目分别处于后期制作或拍摄中等阶段。影视业务确认了《烽火流金》《紫川·光明三杰》《紫川·光明王》等项目的发行收入与存量剧集的多轮发行收入。《了不起的我们》、《搭伙》计划于24年上线播出。 公司提出《“1133”发展战略规划纲要》。包括：聚焦1个目标、建立1条纽带、筑牢3大阵地（筑牢内容生产阵地、筑牢渠道拓展阵地、筑牢团队建设阵地）、打造3大产业集群。其中，打造三大产业集群：（1）打造长、中、短剧相结合的影视制作产业集群；（2）打造游戏、动漫及其衍生品为核心的泛文娱产业集群；（3）打造新技术催生下的数字版权、元宇宙、AIGC等数字文化资产产业集群。 公司在创新业务中积极探索布局。如，探索微短剧（战略投资及开发）、互动剧（合作方位互影科技）、演艺经济（与票务平台及演出公司合作）、游戏（战略投资）、文旅（与专业文旅运营公司及地方文旅部门合作）、科技（AR合作：灵伴科技、北京大学文化产业研究院；AI合作：智象未来）等板块。 公司提出“1133”发展战略规划纲要，对短、中、长期战略举措作出详细布局。2024年作为慈文传媒谋求战略转型的首年，公司有望发挥慈文传媒影视行业龙头企业的优势，提高公司就影视IP多层次立体式的开发运营能力，高效落地AIGC在公司各个产品线上的广泛应用，巩固提升公司开发制作能力、创新引领能力、品牌影响力和市场竞争力，并通过投资与并购的多元资本运作方式拓展慈文传媒的相关多元化业务，开启慈文传媒高质量发展新征程。建议重点关注。 风险因素：市场竞争加剧风险；行业政策变动风险；人才流失与储备不足风险、宏观经济波动等。

慈文传媒(002343) 影视赛道老将，加大多元内容的精耕细作，积极生产和传播正能量影视内容公司以影视内容开发运营为核心，推进网络剧、网络电影等相关业务。自2000年成立以来，累计出品剧集100余部，综艺4档。公司持续打造网台联动的头部剧和精品原创剧，先后出品《神雕侠侣》《射雕英雄传》《花千骨》《老九门》《楚乔传》《光荣时代》《三叉戟》等精品剧作。此前公司发布2022年业绩预告，2022年预计实现归母净利润3200-4800万元，预计实现扣非归母净利润100-500万元，扭亏为盈。 截至2023年3月19日，公司下属全资子公司持有灵河影视制作（上海）有限公司20%股权。该司曾制作出品《花千骨2015》《老九门》等业绩亮眼、市场表现力突出的热门网剧。2023年初，灵河影视制作（上海）有限公司参与出品的《三体》电视剧同样成为年初热播剧，掀起追剧热潮。此前2022年上映的《婚姻的两种猜想》开播后收视亮眼，在15天卫视黄金档电视剧排名第一。此外，公司积极响应国家政策，参与拍摄发行了《1950他们正年轻》《血战松毛岭》《冰球少年》等剧集。其中革命历史题材剧《血战松毛岭》和冰雪运动题材剧《冰球少年》已入选国家广电总局2022年度优秀作品目录。近期，公司旗下东阳紫风联合出品的讲述新时代志愿者成长历程的电视剧《了不起的我们》也已于四川开机。 深耕IP泛文娱开发，合作推进多样产业布局 公司聚焦头部精品，强化相关IP开发运营，拓展业务板块。围绕自有热门IP核心资源，公司与爱奇艺等平台联合推出多种类型的《楚乔传》同名游戏。公司全资子公司赞成科技出品了《糖果消消》《口袋灵龙》等逾100款移动休闲游戏，多业务体系间良性互动，协同发展。根据公司2022三季报，公司第一大股东为华章天地传媒投资控股集团有限公司，持股20.05%，其实控人为江西省委宣传部。2022年8月公司与南昌经济技术开发区管理委员会签订《项目进区合同》，公司拟将总部迁移回江西，并落户南昌经开区，并且后续计划引入上下游关联企业落地，联合开发公司的影视文化IP，打造文化产业集聚区。 此外，公司积极拥抱新技术在影视主业中的落地，2022年，公司与小派科技签署战略合作框架协议，将就元宇宙生态内容等领域进行合作，具体包括推动VR等相关技术在公司影视内容生产中的应用、VR视频创作平台建设等方面。 投资建议：我们预计22-24年公司营收分别为4/4.59/5.30亿元，同比变动-1.2%/+14.6%/+15.5%；归母净利润分别为0.41/0.47/0.54亿元，同比变动扭亏为盈/+16.76%/+14.98%。对应4月24日收盘价，22E-24E年PE分别为132/113/98倍。首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：宏观经济风险；市场恢复不及预期风险；行业竞争加剧等。