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潮宏基

(002345)

  

流通市值:35.84亿  总市值:36.70亿
流通股本:8.68亿   总股本:8.89亿

潮宏基(002345)公司资料

公司名称 广东潮宏基实业股份有限公司
上市日期 2010年01月28日
注册地址 广东省汕头市龙湖区龙新工业区龙新五街四号...
注册资本(万元) 88850
法人代表 廖创宾
董事会秘书 徐俊雄
公司简介 广东潮宏基实业股份有限公司是一家集品牌管理和产品设计、研发、生产、销售于一体的企业,已形成了“设计、渠道、多品牌”三位一体的核心优势以及独有的商业模式,目前旗下拥有“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌,在全国各大城市以及海外拥有超1千家的品牌专营店,同...
所属行业 珠宝首饰
所属地域 广东省
所属板块 黄金概念-预盈预增-电商概念-新零售-医疗美容-网红直播-盲盒经济-C2M概念...
办公地址 广东省汕头市龙湖区龙新工业区龙新五街四号1-4楼
联系电话 0754-88781767
公司网站 www.chjchina.com
电子邮箱 stock@chjchina.com

    潮宏基2022年第一季度实现主营收入12.53亿元,比上年增长11.88%。

最近报告期收入占比2021-12-31
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  • 珠宝行业90.35%
  • 皮具行业9.65%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
珠宝行业418909.09 90.35% 291062.60 94.24%
皮具行业44740.19 9.65% 17778.32 5.76%

    潮宏基最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2022-01-24 国金证券... 罗晓婷...买入公司1.24公告2...
公司1.24公告21年归母净利3.3~3.5亿元、同增136.23%~150.55%;扣非归母净利3.2~3.4亿元、同增138.91%~153.84%。 分季度看,1~4Q21各季度归母净利分别同增562.47%/167.27%/23.51%/-23.82%~10.10%; 扣非归母净利分别扭亏为盈/同增193.53%/25.70%/-27.09%~增5.49%。4Q21净利增速环比放缓,预计与4Q21黄金珠宝零售增速环比放缓有关。 经营分析 行业:4Q21黄金珠宝零售同增4.95%、增速环比放缓,较19年复合增9.07%、量价均有贡献、未来婚庆刚需仍待进一步恢复:我国限额以上零售企业黄金珠宝零售额1H20受疫情影响、同比下滑,进入20年下半年恢复正增长;1H21在低基数下实现高速增长、进入下半年、低基数效应消失、增速环比持续放缓, 1~4Q21同比增速分别为76.09%/31.44%/12.62%/4.95%,较19年同期仍保持高个位数复合增长,复合增速分别为8.99%/7.80%/9.96%/9.07%、实现13年“抢金潮”后最高的增长,其中金价复合19年同期分别同增14.26%/13.50%/5.35%/4.74%,由上分析可知1H21黄金珠宝增长主要来自价的贡献、量尚未恢复至疫情前水平,预计后续婚庆刚需恢复仍存空间;2H21量价贡献各半。 公司:运营效率及盈利能力水平提升,多渠道管理能力出色、加快加盟步伐、打开成长空间。公司以客户为中心,围绕年初“创品牌、做规模、提质量、数字化”的战略方向,数字化转型,持续提升产品竞争力,创新营销手段,加速线上线下融合,整体运营效率及盈利能力进一步提升,形成内生增长动力;加快加盟拓展,提升市场份额,实现外延增长。 投资建议 在内外动力的驱动下,公司21年珠宝及女包的经营业绩均实现较大幅度的增长。未来加速加盟、渠道下沉、迎合低线城市“悦己”消费升级趋势,发展动力足,预计21~23年公司EPS 分别为0.38/0.45/0.52元,对应PE倍,维持“买入”评级。 风险提示 终端消费疲软、加盟拓展不及预期、金价波动。
2022-01-20 国金证券... 罗晓婷...买入东方时尚珠宝...
东方时尚珠宝品牌,定位。年轻、国潮、轻奢。公司主要聚焦以“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”、“FION菲安妮”为核心的珠宝与女包两大业务,定位年轻女性消费群体。珠宝首饰1H21营收占比61%、毛利率40%;黄金珠宝占比27%、毛利率11%;女包占比10%、毛利率50%+。其中黄金珠宝毛利率受金价波动影响较大,珠宝首饰影响不显著;金价19~20年上升、21年各季度环比有所下降,但仍处于高位。 珠宝消费高景气、商誉减值影响消退,。业绩拐点显现。1)受益于疫后珠宝消费景气中枢提升,21年来业绩增长亮眼,1-3Q21公司营收同增48.87%、较19年同期复合增13.69%,净利率为8.27%、较20年同期提升4.78PCT。2)女包业务年轻化改造效果显现,FION业绩持续向好、商誉减值影响消退,线下门店从百货转向购物中心模式基本跑通、线上抖音直播迅速起量。1-3Q21公司皮具收入3.3亿元、同增81%,其中电商占40%+。 产品力为基、多维度提升品牌声量、数字化转型助腾飞::1)坚持原创时尚设计,将东文文化、时尚潮流与匠心工艺有机结合,持续开发强化东方文化印记和彰显个性表达的产品。2)通过明星合作、跨界联名、直播带货等多种方式,提升品牌声量。3)数字化转型赋能管理,20年上线云店系统,助力公司打通产品流、业务流以及会员资源,实现全天候全域销售。2020年末公司全渠道会员数超过1000万,80后会员占比80%+、复购超四成。 借力加盟快速拓宽经营边界、抢占下沉市场、拓店空间广阔:受益于渠道下沉和消费升级,低线城市悦己需求崛起、成为消费增长新引擎。2018年来公司加速发展加盟商、积极布局下沉市场,3Q21末珠宝加盟店622家、较18年末净增285家,公司规划未来3-5年门店达2000家、净增1000家。 相较于可比公司加盟店数量高达3000+,潮宏基珠宝拓店空间仍广阔。 估值与投资建议投资建议公司未来加速加盟渠道拓展、预计21~23年每年新增150~200家门店,线上渠道高速增长、营收预计21~23年分别同增70%/50%/40%;女包业务获益品牌年轻化、渠道调整到位,线上线下有望恢复快速增长。 预计21~23年公司EPS分别为0.38/0.45/0.52元。参考同业当前估值水平,建议给予公司22年20倍估值,对应目标价9.00元。 风险提示:终端消费疲软、加盟拓展不及预期、女包商誉减值、金价波动。
2022-01-05 浙商证券... 马莉买入公司历史上经...
公司历史上经营战略的坚持,使得其符合审美觉醒的消费趋势,我们认为未来其成长确定性有望超市场预期。 投资要点 公司定位年轻化,长期坚守匠心文化+坚持原创设计+传承东方文化建立强产品力和审美力, 充分受益于“审美觉醒”这一消费趋势。 公司重视研发设计及品控, 2000年即确立以设计领先的理念,组建自有设计团队、自有工厂,持之以恒地以原创设计产品进行差异化竞争。 2009年成立花丝工艺工作室,“复活”花丝工艺。 2020年公司共有设计研发人员231人,拥有国内外注册商标及专利近 700项,研发投入超同行。 公司持续推出运用花丝等古法工艺和融入中华文化中特殊寓意的元素,持续推出的“凤影”、“鼓韵”、“京粹”、“国色”、“祥扣”、“善缘”、“花丝糖果”等具有中国传统文化元素的特色产品,已经成为品牌印记, 常销不衰。 公司在古法工艺和国潮元素的深耕建立了强产品力和审美力,将充分受益于“审美觉醒”这一消费趋势。 流量变革和消费结构变化下,公司及时调整经营体系,云店系统+下沉拓展打开成长空间。 公司相对领先的市场定位和对品牌形象打造的重视, 使得过去 10余年布局主要集中在一二线城市, 并采用直营为主的体系。 公司敏锐的察觉到渠道流量变革、 一二线商圈分流效应和三四线城市的消费崛起,及时进行“云店系统” +“下沉加盟拓展”两方面的经营体系调整。 1)云店系统: 云店系统建立了成熟的利益分享机制, 打通直营加盟、线上线下的货品和会员。 云店定位为线下实体门店的延伸,将线上业绩落实到导购,营销资源由总部配置和承担,有效提高了加盟商加入云店的积极性,充分发挥私域的力量。 2020年,潮宏基小程序的年交易额破亿,积累会员超过 300万,云店覆盖率近 100%。 2) 下沉加盟拓展: 2018年以来大力拓展加盟模式,加快向三四线城市的布局速率。从 2018年到 2021年上半年, 公司加盟店从 341家迅速扩张至575家,随着分公司改制和省代体系等的捋顺跑通,及其对于组织活力的激活,将进一步释放拓店空间和单店经营质量提升空间。 女包 FION 品牌焕新成功,线上线下业绩均向上,商誉的负面因素消退。 2014年潮宏基完成对 FION 全资收购。但是当时的 FION 处于品牌老化、传统百货渠道下滑的阵痛期。 随着 FION 在品牌年轻化定位改造的成功(目前主打艺术联乘和 IP),产品体系梳理健全,以及线下购物中心和抖音直播等渠道的跑通, FION 已经进入健康向上的新阶段。 从 21H1子公司潮宏基国际(含孙公司潮尚国际投资和 FION 等)实现净利润 2883万可以看出,女包业务发展良好。 目前公司 8亿商誉超 99%为女包 FION 品牌, 在 FION 延续向上态势下,商誉预计不会计提。 盈利预测及估值: 公司年轻化定位,工艺底蕴深厚,设计能力强大,受益国潮崛起。公司着力渠道开放和下沉布局,积极投入线上渠道和品牌营销,步入发展快车道,女包业务亦贡献稳定利润。 预计向上趋势延续, 21/22/23年公司总营收分别实现 44.18/53.31/64.55亿, yoy+37.40%/20.67%/21.08%; 归母净利润分别实现 3.53/4.30/5.31亿, yoy+152.78%/21.67%/23.50%, 作为站在“审美觉醒”这一消费趋势上、 拥有持续确定性成长(21-23年 20%+增速)的公司, 我们认为其合理估值可以给到 15-20X 以上,公司目前 21-23年对应 PE 分别为 14.7X/12.1X/9.8X,上涨空间充分, 维持“买入”评级。 风险提示: 疫情反复、 竞争加剧、 加盟拓展不及预期、女包发展不及预期。
2021-10-28 光大证券... 唐佳睿...买入公司11--13Q20...
公司11--13Q2021营收同比增长48.87%,归母净利润同比增长253.09%10月28日,公司公布2021年三季报:1-3Q2021实现营业收入34.49亿元,同比增长48.87%;实现归母净利润2.85亿元,折合成全面摊薄EPS为0.31元,同比增长253.09%;实现扣非归母净利润2.75亿元,同比增长279.34%。 单季度拆分来看,3Q2021实现营业收入11.53亿元,同比增长27.18%;实现归母净利润0.83亿元,折合成全面摊薄EPS为0.09元,同比增长23.51%;实现扣非归母净利润0.80亿元,同比增长25.70%。 公司11--13Q2021综合毛利率下降02.00个百分点,期间费用率下降98.29个百分点1-3Q2021公司综合毛利率为34.19%,同比下降2.00个百分点。单季度拆分来看,3Q2021公司综合毛利率为33.36%,同比下降2.76个百分点。 1-3Q2021公司期间费用率为22.27%,同比下降8.29个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为18.30%/2.03%/0.66%/1.28%,同比分别变化-5.54/-0.96/-1.22/-0.56个百分点。3Q2021公司期间费用率为21.60%,同比下降5.13个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为17.77%/1.93%/0.69%/1.22%,同比分别变化-3.29/-0.49/-0.74/-0.60个百分点。 业绩符合预告,数字化赋能加盟业态扩张公司业绩符合公司于2021年10月13日发布的业绩预告(预计前三季度共实现归母净利润28,194.76万元–29,194.76万元)。报告期内,公司加快代理拓展,新开门店以加盟店业态为主,重点布局三、四线城市,在华东等优势区域持续下沉扩张,同时也会加快其他区域的布局,在部分区域公司会以区域代理甚至省级代理的形式加快开店步伐。加盟商在管理上使用公司统一的数字化系统,总部每天都能看到销售、库存情况等,有利于公司对加盟商的日常赋能支持,包括员工培训、日常督导、IT支持、采购后续跟进等。 维持盈利预测,维持“买入”评级我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.40/0.48/0.54元。公司加盟转型进展顺利,受益于国潮风尚及“她经济”崛起,有较大发展空间,维持“买入”评级。 风险提示:加盟扩张效果不及预期、市场下沉效果不及预期、线下业务恢复不及预期、K金产品销售不及预期。
无行业评级
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2022-05-17 长城证券... 濮阳不评级本周关注:4月...
本周关注:4月社融偏弱,未来将稳增长放在更突出的位置4月社会融资规模增量为9102亿元,同比下降9468亿元,居民、企业融资需求均出现同比下滑。从分项上来看,新增住户人民币贷款减少2170亿元,同比下降7453亿元;新增企事业单位人民币5784亿元,同比下降1768亿元,这主要是由于新增企事业中长期贷款同比下降3953亿元,短期贷款同比略有上升。根据中国人民银行有关负责人答记者问,近期,疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多,我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。疫情对实体经济的影响进一步显现,叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素,企业尤其是中小微企业经营困难增多,有效融资需求明显下降。 4月社会融资规模存量为326.46万亿,同比增长10.2%,较3月增速下降0.4个百分点。初步统计,2022年4月末社会融资规模存量为326.46万亿元,同比增长10.2%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为200.21万亿元,同比增长10.7%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.35万亿元,同比增长4.4%;委托贷款余额为10.93万亿元,同比下降0.8%;信托贷款余额为4.12万亿元,同比下降29.9%;未贴现的银行承兑汇票余额为2.83万亿元,同比下降21.8%;企业债券余额为31.3万亿元,同比增长10.3%;政府债券余额为55.04万亿元,同比增长16.9%;非金融企业境内股票余额为9.88万亿元,同比增长15.2%。 4月M2同比增长10.5%,增速比上月高出0.8pct;M1同比增长5.1%,增速与上月高出0.4pct。截至4月末,广义货币(M2)余额为249.97万亿,同比增长10.5%,增速比上月高出0.8pct;狭义货币(M1)余额为63.61万亿,同比增长5.1%,增速比上月高出0.4pct。 4月社融偏弱,未来将稳增长放在更突出的位置,建议关注基建、地产相关标的。根据中国人民银行有关负责人答记者问,下一阶段,人民银行将按照党中央、国务院决策部署,将稳增长放在更加突出的位置,加大稳健货币政策的实施力度,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,加快落实已出台的政策措施,积极主动谋划增量政策工具,支持经济运行在合理区间。 投资建议:1)基建投资趋势向好,相关公司订单充足,关注中国中铁、中国铁建(未覆盖)、安徽建工(未覆盖)。2)地产融资环境向好,宏观环境改善,关注业绩表现较好的家装建材公司东方雨虹、科顺股份等。3)稳增长需求向好,水泥板块股息率较高,关注上峰水泥、海螺水泥、塔牌集团等。 板块涨跌幅:本周上证综指上涨2.8%、创业板指上涨5.0%、同花顺全A上涨5.4%、建筑材料(申万)上涨2.1%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+7.6%、+0.9%、+1.5%、+4.9%、+3.5%。 个股涨幅前五:北玻股份(+34.7%)、海螺新材(+22.7%)、祁连山(+21.0%)、纳仿宋川股份(+18.1%)、国统股份(+16.8%)个股跌幅前五:长海股份(-2.5%)、华新水泥(-2.3%)、苏博特(-2.1%)、海螺水泥(-1.8%)、上峰水泥(-1.6%)各版块估值情况:1)水泥申万指数最新TTM市盈率为8.27倍,2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍;水泥申万指数最新市净率为1.14倍,2015年年初至今市净率区间为1.02倍~2.67倍。2)玻璃申万指数最新TTM市盈率为11.60倍,2015年年初至今市盈率区间为10.97倍~121.46倍;玻璃申万指数最新市净率为2.49倍,2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3)管材申万指数最新TTM市盈率为29.21倍,2015年年初至今市盈率区间为19.38倍~88.39倍;管材申万指数最新市净率为2.97倍,2015年年初至今市净率区间为2.02倍~5.59倍。4)耐火材料申万指数最新TTM市盈率为20.77倍,2015年年初至今市盈率区间为13.34倍~217.94倍;耐火材料申万指数最新市净率为1.76倍,2015年年初至今市净率区间为1.39倍~5.88倍。5)其他建材申万指数最新TTM市盈率为21.29倍,2015年年初至今市盈率区间为17.09倍~91.37倍;其他建材申万指数最新市净率为2.52倍,2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.42倍。 重点数据跟踪:水泥:全国水泥价格指数周环比下降1.4%,月环比下降3.7%。玻璃:玻璃期货价格周环比下降4.2%,浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价周环比上升0.3%。原材料:动力煤价周环比下降24.5%,英国布伦特原油价周环比下降5.0%。地产基建:2022年前3个月房地产销售同比减少13.8%,新开工面积同比减少17.5%。 行业动态:1)中国绝热节能材料协会:大力发展绿色建筑、绿色建材,中办、国办重磅发文推进县城建设;2)BIPV在线:点赞!政府投资建筑强制安装光伏,否则不予审批和竣工验收、储能补贴0.3元/度;3)数字水泥网:多地水泥企业迎来“加长版”错峰生产,稳增长信号下静待需求回暖;4)涂界:原料涨价吃掉几十亿利润,涂企失去成本优势后未来的路又该怎么走;5)中国人民银行:2022年4月金融统计数据报告。 下周大事提醒:1)5月16日:天安新材、先锋新材、蒙娜丽莎、东方雨虹、南玻A股东大会召开。2)5月17日:丽岛新材、宏和科技、国检集团、正源股份、深圳瑞捷、天铁股份、华民股份、北京利尔股东大会召开。 3)5月18日:华立股份、玉马遮阳、科顺股份、三和管桩、坚朗五金、北玻股份股东大会召开。4)5月19日:法狮龙、共创草坪、福建水泥、青松建化、纳川股份、东鹏控股、海南瑞泽、濮耐股份、海南发展、沧州明珠、京蓝科技、上峰水泥股东大会召开。5)5月20日:三棵树、亚士创能、华新水泥、四川金顶、雄塑科技、世名科技、宝利国际、嘉寓股份、红墙股份、帝欧家居、友邦吊顶、扬子新材、亚玛顿、垒知集团、正威新材、悦心健康、鲁阳节能股东大会召开。 投资建议:1)基建投资趋势向好,相关公司订单充足,关注中国中铁、中国铁建(未覆盖)、安徽建工(未覆盖)。2)地产融资环境向好,宏观环境改善,关注业绩表现较好的家装建材公司东方雨虹、科顺股份等。3)稳增长需求向好,水泥板块股息率较高,关注上峰水泥、海螺水泥、塔牌集团等。4)BIPV行业未来空间打开,关注东南网架等。5)国产UTG领先企业等细分领域龙头业绩表现较好,关注凯盛科技等。 风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等。
2022-05-17 开源证券... 张宇光,...不评级
2022-05-17 民生证券... 王言海,...增持行情回顾:本周...
行情回顾:本周(5月 9日-5月 13日)申万食品饮料行业周涨幅 3.54%,涨幅大于沪深 300涨幅 2.63%;其中:其他酒类(申万三级,下同)(11.24%)、熟食(7.06%)、软饮料(3.98%)三个板块在申万三级食品饮料各板块中涨幅居前;肉制品(-0.20%)板块在申万三级食品饮料各板块中跌幅居后。 白酒:持续关注疫情走势及终端动销,优选二季度确定性酒企。 本周飞天散瓶2655-2680元,整箱批价 2860-2890元,环比小幅上涨,普五批价约 980元,环比基本持平,名酒价格体系保持稳定。 国内疫情整体呈下降态势,仍面临外防输入、内防反弹压力。 1)上海市商务委发布餐饮业复工复市疫情防控指引,力争本月中旬实现社会面清零。 2)北京疫情防控形势严峻复杂,社会面仍有隐匿病例,存在不确定性。 3)安徽省疫情基本得到控制,省会市场合肥消费场景逐步恢复常态化。 近期随着疫情逐步得到管控,多数酒企逐步启动二季度回款或开展市场前端营销工作,以泸州老窖为例,国窖公司陆续启动中南大区会战、合肥会战等多区域会战,聚焦资源、淡季强化动销工作,为后续端午及下半年中秋旺季做准备。由于二季度为白酒行业传统消费淡季,我们预计疫情导致聚饮、宴席等场景受到的短期冲击有限,建议持续关注端午节小长假消费场景恢复及渠道库存及动销情况。我们认为当前行业整体估值回落,配置性价比已逐步显现。 大众品:复工复产有序推进,场景修复下关注需求端边际改善。 疫情防控下,线下消费场景及物流等均受不利影响,随着新增人数下降,复产复工有序推进,据上海发布,截至 5月 13日,上海市 9000多家规模以上企业中已复工 4400多家,占比近 50%,消费场景也有望同步修复,物流恢复正常,建议关注餐饮产业链相关企业,推荐安井食品,板块化推荐啤酒行业,青岛啤酒、重庆啤酒;各子行业龙头企业具有较强的抗风险能力,值得优先配置,推荐乳制品龙头伊利股份,瓜子、坚果龙头洽洽食品,调味品龙头海天味业;2022年以来成本上行压制企业盈利,可关注成本端边际改善个股,推荐涪陵榨菜、安琪酵母 投资建议:行业结构化繁荣,持续推荐高端/区域白酒龙头及关注成本可控抗通胀标的,短期来看,上海疫情新增边际回落、部分省份物流陆续恢复常态化,疫情拐点逐步显现,后续重点关注消费场景复苏预期。 结合板块估值与基本面确定性,我们持续推荐确定性高且边际有望改善的高端白酒:贵州茅台、五粮液、泸州老窖及区域龙头酒企古井贡酒、山西汾酒、迎驾贡酒、洋河股份等,同时建议关注次高端白酒、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊等高成长性;大众品关注具备行业定价权且成本相对可控的龙头标的,推荐伊利股份、洽洽食品、涪陵榨菜、青岛啤酒、重庆啤酒、双汇发展、安井食品、三全食品、巴比食品等。 风险提示:限制性产业政策调整超预期,疫情散点发生及管控影响消费场景恢复,原材料成本超预期上涨风险,食品安全风险等。
2022-05-17 安信证券... 苏多永,...不评级一周行业涨跌...
一周行业涨跌幅。 本周(5.9-5.13) 建筑装饰行业(SW) 上涨 5.00%,强于沪深 300(2.04%) 、 上证综指(2.76%)、 深证成指(3.24%) 本周表现, 周涨幅在 SW 31个一级行业中位居第 5位, 行业排名与上周(第 20位) 相比上升 15位。 分子板块看, 园林工程(19.02%)、装修装饰(10.18%)、工程咨询服务(8.61%) 板块涨幅较大, 基础市政工程板块表现最弱(2.57%)。 一周个股表现。 本周中信建筑行业中共有 139家公司录得上涨,数量占比 95.21%; 本周涨幅超过行业指数涨幅(5.00%)的公司数量 110家,占比 75.34%, 本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所增加,本周表现超过行业涨幅的公司家数与上周相比有所增加。 行业涨幅前 5为棕榈股份(60.98%)、中设股份(52.69%)、 *ST 美尚(51.80%)、建艺集团(36.92%)、普邦股份(32.35%) ;本周行业跌幅前 5为大丰实业(-1.30%)、中国建筑(-1.68%)、时空科技(-2.66%)、上海港湾(-3.71%)、中国电建(-3.81%) 。 行业估值。 从行业整体市盈率来看, 至 5月 13日建筑装饰行业市盈率(TTM)为 11.00倍,行业市净率(MRQ)为 0.96倍, 行业市盈率与市净率较上周均有所上升。与 SW 一级行业横向比较,建筑行业 PE 位居倒数第 4位,高于钢铁、 煤炭、 银行; PB 估值位居各一级行业倒数第 2位,高于银行。当前行业市盈率(TTM)最低前 5为中国铁建(4.49)、 中国建筑(4.62)、 中国中铁(6.04) 、 陕西建工(6.05)、山东路桥(7.20) ; 市净率(MRQ)最低前 5为中国铁建(0.54) 、 东方园林(0.64) 、 龙元建设(0.68)、 中国建筑(0.71)、中国中铁(0.73) 。 行业动态分析本周在稳增长持续加码, 基建、 城镇化建设和地产行业利好政策密集发布, 全面助力行业需求回暖和基本面改善。本周国常会提出要求财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘, 部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道、扩大有效投资, 央行表示把稳增长放在更加突出的位臵,积极主动谋划增量的政策工具。根据部分央企披露的1-4月新签订单数据,新签合同同比增速亮眼,行业龙头基本面向好,持续看好建筑后续行情表现,建议关注基建央企、区域基建龙头、基建勘察设计企业,同时地产政策边际放松力度加码,地产链设计、装修装饰、房建施工和消费建材优质企业有望迎来估值修复。 继上周中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》后, 本周 5月 13日,银保监会发布《关于银行业保险业支持城市建设和治理的指导意见》 (后称《指导意见》) ,城镇化建设再获推进。 鼓励银行保险机构在业务范围内积极参与城市新型基础设施建设。 引导银行保险机构依法依规支持城市更新项目,鼓励试点先行; 鼓励银行保险机构为城镇老旧小区改造等民生工程以及市政设施等提供金融支持。 在城镇化建设领域, 和建筑行业紧密相关的主要为市政建设领域, 具体包括公路道路、城市轨交、管网改造、景观绿化建设、老旧小区改造、片区开发和文化医疗设施等多个细分领域。 若以公共设施管理业累计投资额为指标观察过去我国市政建设领域投资情况,2005-2021年投资额 CAGR 为 17.84%,高出广义基建投资 CAGR水平(14.29%)。公共设施管理业投资额占狭义基建投资比重超过 40%,占广义基建投资比重由 2005年的 27.3%提升至 2021年的 36.20%, 是基建投资重要组成部分, 且占比呈提升趋势,反映出在省际和城际间传统基建需求发展的同时,城市内精细化的市政设施新建和升级需求同样快速增长,随日益明显的城市群集聚趋势,民生和市政领域相关的公共设施管理业以及生态环保治理业投资占基建比重大幅提升。 在目前城镇化建设加码背景下, 区域性设计和工程承包公司有望受益地方性建设需求释放,同时积极布局城市综合片区开发及大市政领域的央企新业务承揽规模值得期待。 在地产领域,《指导意见》提出探索房地产发展新模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。同时本周末央行和银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》,规定首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减 20个基点,二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。 地产行业边际放松政策持续加码, 助力未来地产销售和竣工数据回暖,未来利好政策预期仍较为强劲, 建议关注地产链建筑设计、 房建施工、装修装饰及消费建材板块基本面改善及估值提升带来的投资机会。 本周投资建议目前稳增长持续加码, 覆盖传统基建、新型城镇化建设、地产发展,建设重要性提升至国家安全相关,同时财政支出力度加大, 1-3月基建投资数据亮眼, 政策实施初显成效, 建筑行业两新一重建设需求明确,各地建设计划体量庞大,资金供给相对充足, 近期疫情反复一定程度上影响经济投资增速, 后续稳增长力度有望持续加大, 本周持续建议关注受益于稳增长目标下“两新一重” 优质基建标的,同时建议关注受益于地产行业政策边际改善的地产链相关设计、房建公司, 包括: 1) 中国建筑、中国交建、中国铁建、 中国中冶、中国电建等建筑央企,山东路桥、 安徽建工等区域基建龙头,订单业绩表现出色,估值优势显著,为基建加码的主要力量,以及稳增长和行业集中度提升的主要受益者; 2)设计总院、华设集团,产业链前端优质勘察设计标的,优先受益基建稳增长加码以及所在省份十四五期间基建需求释放; 3)华阳国际、筑博设计, 房建设计龙头,受益于地产行业政策边际改善以及十四五期间装配式建筑建设需求释放。 2022年行业投资观点2022年建筑行业有望迎来基本面、 政策驱动和“建筑+” 多重发展机遇,且行业处于低估值区间,投资价值凸显。 建筑行业基本面整体向好,尤其基建央企和地方基建龙头订单快速增长,助力业绩改善,将率先受益稳增长目标下的基建需求释放,同时积极布局新业务,提升综合实力,助力估值修复。 近期稳增长政策持续加码,积极的财政政策要提升效能,地方专项债有发力可期,货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,均助力“两新一重”建设推进,基建投资提速值得期待。 建筑行业积极拥抱“新经济”,围绕“建筑+”积极布局新产业,BIPV、储能、碳汇等成为上市公司重点布局的领域,部分公司新产业已初显成效,未来有望持续发力, 助力公司和行业估值水平提升。行业龙头和区域龙头将持续深耕传统业务,围绕着传统业务进行全产业链扩张和上下游延伸,并充分受益行业集中度的提高,未来业绩释放具有可持续性。 整体来看, 建筑行业既有业绩良好、估值极低的“白马”,也有布局“建筑+”、站在市场风口的“黑马”,行业整体趋势向好,具有基本面支撑和政策催化,且“建筑+” 助力估值提升,看好 2022年建筑行业整体走势。 中长期配臵主线建议建筑行业基本面整体向好,行业龙头和区域龙头受益于“国进民退”和行业集中度提高,新签订单、业绩双双快速增长。同时,建筑行业积极拥抱“新经济”,“建筑+”时代来临,打开公司未来发展空间。 在配臵主线上,我们建议围绕“两新一重”基建龙头及“双碳”背景下“建筑+”新业务板块积极布局: (1)“两新一重”基建龙头。建筑央企、区域基建龙头将充分受益“两新一重”建设,且建筑央企、区域基建龙头是“国进民退”、行业集中度提高的主要受益者,新签订单和业绩表现亮丽,估值优势十分显著,建议关注中国建筑、中国交建、中国铁建,中国中冶等建筑央企和山东路桥,安徽建工等区域基建龙头。同时,城轨设计和减振龙头将充分受益于新型城镇化建设下城市轨交需求的释放,重点推荐地铁设计和天铁股份。 (2)基建勘察设计优质标的。设计总院,产业链前端优先受益稳增长目标下基建需求释放,十四五期间,多个省份计划基建投资规模高增,优质设计龙头订单承揽优势显著,市占率提升可期。 (3)抽水蓄能受益公司。随着能源结构变化,供电安全提上日程,储能成为解决用电安全的主要手段。作为储能最重要的方式,抽水蓄能得到了国家政策大力支持,未来抽水蓄能将进入高速增长,且鼓励社会资本进入的阶段。水利水电工程企业拥有抽水蓄能工程建设经营,有大多拥有水电运营资产,布局抽水蓄能电站可能性较大,未来有望充分受益抽水蓄能发展,重点推荐安徽建工,建议关注中国电建、粤水电。 (4)装配式建筑。我们认为在碳达峰和碳中和目标背景下,以混凝土结构和钢结构为主要形式的装配式建筑领域将持续充分受益行业景气度的进一步提升和需求释放,有望成为碳中和目标下的重要发展领域,建议关注华阳国际、精工钢构、东南网架。 (5)新型电力建设。在以新能源为主体的新型电力系统建设背景下,涉足电力建设领域的建筑企业有望受益电网投资建设和运维需求提升、 BIPV 和储能需求释放,推荐用户侧电力建设运营龙头苏文电能、布局 BIPV 的精工钢构、中装建设和布局碳汇的东珠生态,建议关注东南网架、启迪设计。 风险提示: 疫情控制不及预期、政策实施不及预期、经济下行风险、PPP 推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等

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高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
廖创宾董事长,总经理... 78.26 2622 点击浏览
廖创宾先生:1972年出生,中国国籍,无永久境外居留权,工商管理硕士。2002年至2006年任广东潮鸿基实业有限公司董事及总经理,2007年起历任汕头市第十二届、第十三届人大代表,2013年起历任广东省第十二届人大代表,现任汕头市潮鸿基投资有限公司董事、公司董事长和总经理,兼任潮宏基珠宝有限公司执行董事、广东潮汇网络科技有限公司董事长、菲安妮有限公司执行董事、广东菲安妮皮具股份有限公司董事长、菲安妮(亚太)有限公司董事、深圳市前海一帆珠宝云商有限公司董事、汕头市潮宏基置业有限公司执行董事、汕头大学客座教授、全国珠宝玉石标准化技术委员会委员、中国珠宝玉石首饰行业协会副会长。2009年被国家珠宝玉石质量监督检验中心聘为《钻石分级》国家标准修订工作特邀专家。2020年1月被聘为自然资源部珠宝玉石首饰检验评价技术创新中心技术委员会委员。
林军平副总经理,非独... 45.4 10.8 点击浏览
林军平先生:1972年出生,中国国籍,无永久境外居留权,工商管理硕士。2002年至2006年任广东潮鸿基实业有限公司董事及生产总监、生产事业部总经理,2005年任汕头市潮鸿基投资有限公司董事、总经理,现任汕头市潮鸿基投资有限公司董事、公司董事和副总经理,兼任潮宏基珠宝有限公司副总经理、梵迪珠宝有限公司董事长、潮宏基国际珠宝有限公司执行董事、菲安妮有限公司董事、广东菲安妮皮具股份有限公司董事、菲安妮(亚太)有限公司董事、全国珠宝玉石标准化技术委员会委员、广东省珠宝行业协会副会长。
蔡中华副总经理,非独... 76.5 10.15 点击浏览
蔡中华先生:1967年出生,中国香港居民,本科学历。2004年至2006年任广东潮鸿基实业有限公司副总经理,现任公司董事和副总经理、潮宏基珠宝有限公司总经理,兼任菲安妮有限公司董事、广东菲安妮皮具股份有限公司董事、菲安妮(亚太)有限公司董事。
徐俊雄副总经理,非独... 33.4 15 点击浏览
徐俊雄先生:1973年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历。2001年入职广东潮宏基实业股份有限公司,2016年12月起历任汕头市政协第十三届委员会委员,现任公司董事、副总经理、董事会秘书,兼任梵迪珠宝有限公司董事、广东潮汇网络科技有限公司董事、潮宏基国际有限公司董事、潮尚国际投资有限公司董事、深圳前海潮尚投资管理有限公司执行董事及总经理、上海潮荟投资管理有限公司执行董事、广州市豪利森商贸有限公司执行董事及总经理、菲安妮有限公司董事、广东菲安妮皮具股份有限公司董事、惠州市菲安妮皮具有限公司董事、菲安妮(亚太)有限公司董事、惠州市通利达实业有限公司董事、卓凌科技控股有限公司执行董事、广州拉拉米信息科技股份有限公司董事、汕头市琢胜投资有限公司执行董事、广东矩雄投资有限公司执行董事兼总经理。
林斌生副总经理 111.25 15 点击浏览
林斌生先生:1979年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科双学位学历,持有中国司法部颁发的法律职业资格证书。2006年10月至2007年12月就职于深圳天元会计师事务所有限公司,担任注册会计师、项目经理;2007年12月至2009年12月就职于北京亚洲会计师事务所有限公司深圳分所,担任注册会计师、项目经理;2009年12月至2010年8月就职于国富浩华会计师事务所有限公司(现为瑞华会计师事务所)深圳分所,担任注册会计师、部门经理;2010年8月至2014年7月就职于广东菲安妮皮具股份有限公司,担任董事、董事会秘书、财务总监。现任公司副总经理、菲安妮有限公司董事、广东菲安妮皮具股份有限公司董事及总经理,兼任惠州市菲安妮皮具有限公司董事及总经理、FionLeatherwareSingaporePTELimited执行董事、钜雄投资有限公司执行董事、高品堂皮具有限公司执行董事、菲安妮(亚太)有限公司执行董事、通利实业有限公司执行董事、佳翠传艺策划有限公司执行董事、广东矩雄投资有限公司监事、奥比中光科技集团股份有限公司独立董事。
廖木枝非独立董事 9.6 64 点击浏览
廖木枝先生:1946年出生,中国国籍,无永久境外居留权,2002年至2006年任广东潮鸿基实业有限公司董事长,2006年至2020年5月任公司董事长,2016年至2017年兼任汕头市琢胜投资有限公司执行董事,现任汕头市潮鸿基投资有限公司董事长、公司董事。
钟木添非独立董事 -- -- 点击浏览
钟木添先生:1955年出生,中国国籍,无永久境外居留权,2002年至2006年任广东潮鸿基实业有限公司董事,现任汕头市潮鸿基投资有限公司董事及总经理、公司董事。
林天海独立董事 8 -- 点击浏览
林天海先生:1971年出生,中国国籍,无永久境外居留权,研究生,中欧国际工商学院EMBA。曾任广东松发陶瓷股份有限公司、上海顺灏新材料科技股份有限公司独立董事。现任北京艾浦乐科技有限公司执行董事、总经理,公司独立董事,兼任北京同有三和中医药发展基金会公益委员,北京正和岛岛邻机构秘书长,北京交通大学中国产业安全研究中心兼职教授、博士后合作导师。
解浩然独立董事 -- -- 点击浏览
解浩然先生:1976年出生,中国国籍,无永久境外居留权,管理学博士。曾任和君咨询集团合伙人,北京汇冠新技术股份有限公司董事长,主要从事企业文化与领导力等领域的研究、咨询与培训工作。现任北京同有三和中医药发展基金会秘书长、大日广业(北京)企业管理有限公司执行董事及经理,公司独立董事。
廖朝理独立董事 8 -- 点击浏览
廖朝理先生:1965年10月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,经济学硕士,中国注册会计师、注册税务师、高级会计师。受聘担任广东省财政厅及佛山市南海区财政局的预结算评审专家、广东省政府采购评审专家及广东省经信委省级技术中心项目评审专家,曾任天健正信会计师事务所有限公司和立信会计师事务所(特殊普通合伙)的合伙人。现任信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人,公司独立董事,广州瑞松智能科技股份有限公司独立董事、广东金马游乐股份有限公司独立董事。

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2018-03-20 资产交易 董事会通过
2015-10-28 合作 12000.00 董事会通过
2013-01-07 增资 52000.00 股东大会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2014-07-18 有偿协议转让 1030.00 过户
2014-07-18 有偿协议转让 1030.00 过户
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