闰土股份(002440) 事件 闰土股份发布2024年度业绩报告：2024全年实现营业总收入56.95亿元，同比+1.91%；实现归母净利润2.13亿元，同比+366.42%。其中2024Q4单季度实现营业收入16.23亿元，同比+17.98%、环比+17.36%，实现归母净利润0.63亿元，同比+210.97%、环比+34.91%。 投资要点 主要产品产销量提升，助力营收实现增长 2024年公司主要产品染料价格下降，但得益于主要产品销售规模的扩大和市场份额的增加，公司营业收入仍实现增长。分产品产销情况来看，2024年公司染料产量为19.37万吨，同比+4.61%，销量为19.01万吨，同比+8.61%；助剂产量为3.49万吨，同比+28.61%，销量为3.51万吨，同比+22.33%；其他化工原料产量为94.59万吨，同比+5.34%，销量为94.92万吨，同比+5.49%。 财务费用率上升，主因利息收入减少 期间费用方面，公司2024年销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.17/-2.10/+0.33/+0.30pct，其中财务费用率上升主因利息收入减少。研发方面，公司将加强研发以延伸公司产业链、减轻环保压力、降低生产成本，提升效益和增强公司竞争力。 坚持技术创新，严控项目建设 公司染料年总产能近23.8万吨，其中分散染料产能11.8万吨，活性染料产能10万吨，其他染料产能近2万吨，产品销售市占率持续稳居国内染料市场份额前二位。2024年，公司共获得授权专利28项，新申请专利19项。完成技改项目10个，研发新产品16只；完成新产品移交4只；完成中试产品31只；并对多个老产品进行全面品质提升。2024年，公司建设项目共38只（其中续建项目11只，新建项目27只），经过季度审核，及时把控项目进展，力争项目建设细致到位。 盈利预测 公司新项目产能有望快速释放，业绩增长预期较强，预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.45、2.88、3.33亿元，当前股价对应PE分别为32.0、27.2、23.5倍，首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。 风险提示 下游需求波动风险；产品价格下跌风险；原材料价格上涨风险；新建项目不及预期等风险。

阮静波,女,中国国籍,无境外永久居留权。1987年1月出生,硕士研究生学历,高级经济师职称;曾任公司董事长助理,闰土生态园区副主任,第四届、第五届和第六届董事会董事、董事长;现任本公司第七届董事会董事、董事长。

阮静波女士:1987年1月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历,高级经济师职称,曾任公司董事长助理,闰土生态园区副主任,第四届、第五届和第六届董事会董事、董事长;现任本公司第七届董事会董事、董事长。

周杰文,男,中国国籍,无境外永久居留权。1972年12月出生,研究生学历,高级工程师职称;长期在化工行业工作,曾担任浙江善高化学有限公司车间主任、宁波镇洋化工发展有限公司技术中心主任、发展部经理、江苏大和氯碱化工有限公司生产副总、常务副总、浙江巍华新材料有限公司总经理;现任本公司第七届董事会董事、总经理。

茹恒,男,中国国籍,无境外永久居留权。1983年12月出生,中共党员,硕士研究生学历;曾任公司第六届董事会董事、副总经理、董事长助理;现任本公司第七届董事会董事、副董事长、副总经理、董事长助理。

阮光栋,男,中国国籍,无境外永久居留权。1980年8月出生,中共党员,大学本科学历,高级经济师职称,高级工程师职称,中国染料工业协会副会长,浙江省染料工业协会副理事长;曾任公司外贸事业部经理、国际贸易中心主任、生产计划部部长、监事会主席、副总经理、董事;现任本公司第七届董事会董事、副总经理。

刘波平,男,中国国籍,无境外永久居留权。1975年1月出生,硕士研究生学历;曾任公司投资审计部副部长、证券投资部副部长、证券投资部部长、证券事务代表、董事会秘书;现任本公司副总经理、董事会秘书。

徐军,男,中国国籍,无境外永久居留权。1976年1月出生,中共党员,硕士研究生学历,曾任职于浙江省绍兴市上虞区公安局、绍兴市公安局滨海分局、绍兴市公安局,公司董事长助理;现任本公司副总经理、综合管理办公室(综合办)主任。

景浙湖,男,中国国籍,无境外永久居留权。1968年2月出生,大专学历,中共党员;曾任上虞珊瑚化工厂销售科科长、浙江珊瑚化工有限公司经营厂长、公司总经理助理;现任本公司副总经理。

张志峰,男,中国国籍,无境外永久居留权。1981年10月出生,中共党员,大学本科学历,曾任公司监事会主席;现任本公司副总经理、市场销售部部长。

阮加春,男,中国国籍,无境外永久居留权。1963年7月出生,中共党员,大专学历,上海交大MBA结业,高级经济师职称;曾任上虞县染化助剂厂销售员,绍兴市染化助剂厂营销科科长,绍兴市染化助剂厂经营副厂长,浙江闰土化工集团有限公司经营副总、总经理,公司董事、总经理、副董事长;现任本公司第七届董事会董事。