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江苏国信

(002608)

8.07

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今开:8.13最高:8.21成交:2.35万手 市盈:0.00 上证指数:2852.99   0.02%2019-05-24
昨收:8.11 最低:8.04 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8776.77  -0.37%15:31:03

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江苏国信(002608)公司资料

公司名称 江苏国信股份有限公司
上市日期 2011年08月10日
注册地址 南京市玄武区长江路88号
注册资本(万元) 377807.97
法人代表 浦宝英
董事会秘书 章明
公司简介 公司是由江苏舜天船舶有限公司整体变更设立的股份有限公司。公司自成立以来,致力于远洋支线机动船舶建造业务和非机动船舶建造业务,现已发展成为江苏省省属最大的国有造船企业。
所属行业 电力、热力、燃气及水生产和供应业-电力、热力生产和供应业
所属地域 江苏省
所属板块 预盈预增-地方国资改革-重组-深股通-电力改革-科创板IPO-科创板预期-2019年6月解禁...
办公地址 江苏省南京市玄武区长江路88号16层
联系电话 025-84679116
公司网站 http://jsgxgf.com
电子邮箱 info@saintymarine.com.cn

    江苏国信第三季度实现主营收入138.41亿元,比上年增长15.27%。

最近报告期收入占比2018-12-31
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  • 电力94.89%
  • 金融5.11%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电力2100496.29 100.00% 1788223.29 100.00%
金融113034.85 5.38% 0.00 0.00%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
境内外股票股票1---1091463.12
境内外股票股票2---755759.96
境内外股票股票3---1525453.38
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
股票 12385712.64 --
信托产品 1756328386.48 --
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-04-22 申万宏源... 刘晓宁...增持发电业务量价...
发电业务量价齐升,能源板块业绩大幅增长。受益于江苏省2018年用电量同比增长5.5%,公司2018年累计完成发电量515.02亿千瓦时,较上年同期增长4.1%,完成供热量567.95万吨,较上年同期增长24.36%。同时受益于江苏省2017年7月起上调上网电价,公司能源业务2018年营业同比增长9.45%,实现归母净利润10.42亿元,同比增长20.04%。 2018年公司高邮及仪征燃气合计48千瓦燃气机组投产,截至2018年底,公司控股装机容量1045.70万千瓦,其中煤电容量786.50万千瓦、燃机容量259.20万千瓦。 江苏信托大幅提升主动管理规模,同时增持江苏银行。公司控股子公司江苏信托2018年大力提升主动管理规模,截至2018年底信托资产管理规模4073.31亿元,其中主动管理类683.9亿元,较2018年初增长137.36亿元,占信托总规模16.79%,较年初提高6.87%。 其中主动管理规模2018下半年增加约80亿元,规模扩张呈加速趋势。公司2018年增持江苏银行,持股比例由年初7.73%增加至8%。金融板块全年实现营收11.30亿元,同比增长11.52%,实现归母净利润15.13亿元(含投资收益),同比增长14.71%。 完成定增引入战略投资者华侨城集团,增资利安人寿,信保联合值得期待。公司2017年4月发布非公开发行股票预案,拟通过定增向江苏信托增资约40亿元,其中深圳华侨城认购32亿元,本次定增于2018年6月完成,华侨城持有公司11.12%股份成为第二大股东。 江苏信托完成定增后以23.75亿元对价受让利安人寿11.61%股份(累计持有22.79%)成为第一大股东。资管新规实施后,信托公司传统资金来源渠道收窄,保险公司资金在成本、稳定性方面均具有优势,利安人寿有望成为信托公司新的资金源,有利于江苏信托主动管理业务规模扩张。公司2019年1月改变利安人寿股权会计计量方法,公司预计增加2019年投资收益6.89亿元,此次计提投资收益不影响现金流量,仅为会计方法变更影响。 盈利预测与评级:我们维持公司2019-2020年归母净利润预测分别为37.27、38.51亿元,新增2021年归母净利润预测为41.81亿元,当前股价对应PE分别为11、10、9倍。剔除利安人寿会计变更影响后,2019归母净利润预测为31.66亿元,对应PE13倍。综合考虑煤价弹性、晋电入苏项目增厚业绩等因素,维持“增持”评级。
2019-04-19 申万宏源... 刘晓宁...增持江苏省国资委...
江苏省国资委旗下火电龙头,能源+信托双轮驱动。公司股权结构高度集中,大股东江苏国信集团持股73.68%。公司2016年剥离亏损的船舶业务,国信集团将旗下优质电力资产及江苏信托股权注入上市公司,业务转至能源与金融双轮驱动。截止2018年6月底,公司控股装机1045.7万千瓦,其中煤电容量786.5万千瓦,占比75.2%;燃气机组容量259.2万千瓦,占比24.8%。公司2018年10月合资成立苏晋能源(持股51%),在山西拥有装机516万千瓦(已投产232万千瓦),未来计划通过雁淮直流实现“晋电入苏”,在东部环保压力加大的背景下,“晋电入苏”后机组利用小时数将大幅提升,盈利改善可观。 江苏省电力装机增速大幅放缓,煤电利用小时数未来有望维持高位。江苏省近年火电机组利用小时数加速下滑,主要系燃气及可再生能源装机迅速增长、特高压投产带来外购电规模快速扩大以及煤炭双控影响。江苏省当前在建机组以燃气为主,我们测算未来两年火电装机年复合增速低于1%。同时,剩余煤炭减量指标已大幅减少,外来电受送出端影响,短期内难以快速上量,在给予未来两年外来电15%的乐观增速假设下,我们测算江苏省19、20两年火电利用小时数有望维持高位。公司煤电大机组低能耗优势显著,60万千瓦以上机组占比高达90%,利用小时数有望持续好于全省平均水平。 全国煤炭供需趋于宽松,煤炭下跌释放弹性。公司火电机组全部分部于沿海沿江地带,在我国当前煤炭“西煤东运、北煤南运”的格局下,运输较为便利。2018年下半年以来,煤炭优质产能释放速度明显加快,2019Q1江苏省电煤价格指数同比下降13.67%。综合考虑当前电厂库存偏高、安全整改的煤矿陆续复产,煤炭供需逐步偏松,我们预计煤价有望延续下行趋势。以2018年归母净利润为基数,当市场煤价下跌10%和20%时,我们静态测算公司2019年业绩弹性有望分别达11.9%和23.9%。 金融板块主动管理及自营业务占比提升,受资管新规影响较小。江苏信托营业模式包括自营、主动管理和通道业务,其中自营和主动管理贡献主要利润来源,受资管新规影响较小。 公司自营业务净利润一部分来自江苏银行投资收益,江苏银行为江苏省最大地方银行,地域优势明显,盈利稳定。公司2017年4月引入华侨城集团对江苏信托增资40亿元,随后江苏信托增持利安人寿成为第一大股东。资管新规实施后,信托公司传统资金来源渠道收窄,保险公司资金在成本、稳定性方面均具有优势,有望成为信托公司新的资金源,公司也在大力提升主动管理规模,信保联合值得期待。 盈利预测及估值:我们预测公司2018-2020年归母净利润分别为26.26、37.27、38.51亿元,对应PE分别15、11、10倍。剔除利安人寿会计变更影响后,2019、2020年归母净利润分别为31.66、38.51亿元。我们采用分部估值法,参照江苏银行当前估值,公司持有的江苏银行股权对应市值56.5亿元,给予信托其他部分2019年20倍PE,由此可得能源板块对应估值174亿,19、20两年PE分别为12、9倍,低于可比公司。综合考虑煤价弹性、晋电入苏项目增厚业绩等因素,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:江苏省外来电规模快速扩大,江苏信托投资收益下滑。
2019-03-12 东吴证券... 胡翔买入公司2018年业...
公司2018年业绩符合预期,信托业绩稳健增长:江苏信托作为公司主要利润来源,实现2018年收入同比+18.5%至23.71亿元(其中手续费及佣金净收入同比+10.1%至11.03亿元,投资收益同比+28.8%至12.83亿元),净利润同比+21.7%至19.67亿元。截至2018年6月末,江苏信托受托管理资产较年初-15.73%至4644.60亿元(其中压缩通道业务915.70亿元至占比87.18%,提升主动管理业务48.86亿元至占比12.82%),自营资产较年初+38.76%至183.98亿元,我们判断公司主动优化业务结构,压缩通道规模的同时提升主动管理能力以提升信托报酬率。 公司2019年一季报超预期,随信托改善有望回暖:1)江苏信托成为利安人寿第一大股东,公司自2019年1月30日起采用权益法确认收入,预计增加江苏信托2019 年一季度净利润约6.9亿元,影响归母净利润约5.6亿元。剔除此影响后公司一季报盈利约4.9~5.9亿元,同比增长10%~33%。2)随着去杠杆节奏放缓,信托规模持续下行的趋势逐步收敛,据用益信托网集合类信托月报数据,2月集合信托新发规模同比+13%至1098亿,随监管政策环境边际宽松,公司财富管理团队的组建完成,信托有望保持增长。 信托行业迎来边际改善,公司信托+能源双主业有望协同发力:1)2018年下半年资管新规细则出台,明确适用范围,去杠杆节奏放缓,区别对待事务管理类信托,避免了一刀切,行业迎来监管边际宽松,流动性风险压力减轻。2)公司于2018年完成定增,并以募资净额39.6亿元对江苏信托进行增资,公司资本实力增强有望推动业绩稳健增长。3)江苏信托可大力支持能源业务的发展(包括提供融资服务、理财和财务顾问等服务),能源业务可为信托业务发展创造新的需求和机遇,信托+能源双主业有望发挥产融结合优势,实现资源共享,协同发力。 盈利预测与投资评级:信托行业在资管新规细则落地后迎来监管边际宽松和流动性改善,公司转型主动管理和财富管理团队扩张顺利推进,报酬率提升驱动信托业绩稳健增长,与此同时,电力板块业绩有望改善,公司以信托和能源为双主业未来有望发挥协同优势,我们预计公司2018、2019年净利润分别为26.26、31.77亿元,维持“买入”评级。 风险提示:1)资管新规下信托规模下滑;2)电力体制改革影响火电生产及经营模式;3)信托及能源双主业整合不及预期。
2018-10-26 天风证券... 于夕朦...买入事件:前三季度...
事件: 前三季度营收同比增13.63%,归母净利同比增11.88% 公司发布2018年第三季度报告。2018年前三季度,公司营业收入157.27亿元,同比增13.63%;归母净利15.83亿元,同比增11.88%;EPS为0.45元,同比增4.65%;经营活动产生的现金流量净额11.38亿元,同比减53.56%;截止三季报末,公司总资产511亿元,同比增11.56%。 公司Q3营业收入56.59亿元(Q1、Q2分别为53.15、47.54亿元),同比增加2.83%;公司Q3归母净利润6.27亿元(Q1、Q2分别为4.45、5.83亿元),同比增加12.83%;经营活动产生的现金流量净额-0.33亿元,同比减102.05%。 点评: 成功控股苏晋能源项目,战略布局优化 为进一步加强江苏省和山西省能源经济领域合作,落实国家能源战略和部署要求,公司与中煤平朔、同煤集团、山西神头和山西阳光共同投资设立苏晋能源。苏晋能源的注册资本为人民币60亿元,其中,公司出资额为30.6亿元,占注册资本的51%;中煤平朔出资额为9亿元,占注册资本的15%;同煤集团出资额为9亿元,占注册资本的15%;山西神头出资额为5.7亿元,占注册资本的9.5%;山西阳光出资额为5.7亿元,占注册资本的9.5%。目前合资公司已经注册完毕。 江苏省经济发达,用电需求量大,2017年,江苏全社会用电量达到5807.89亿千瓦时,同比增长6.4%,在全国31个省份中仅次于广东省,位列第二,电力需求增长迅猛,机组利用小时远高于全国平均水平,为公司的发展提供了良好的外部环境。公司投资设立苏晋能源,控股雁淮直流配套电源点项目,有助于扩大公司在江苏电力市场的份额。同时苏晋能源的设立实现了公司业务区域范围的突破,公司战略布局得以优化,将提高公司的可持续发展能力和综合竞争实力,预计公司业绩和经营情况将进一步改善。 受让利安人寿股份,信托业务与寿险业务整合空间大 近期,公司控股子公司江苏信托以协议转让方式受让了江苏苏汇、凤凰传媒和紫金集团所持有的利安人寿股份,转让后,江苏信托持有利安人寿1,043,443,656股股份,持股比例为22.79%。江苏信托的客户都是高净值客户,对保险的需求大,公司信托业务与寿险业务有整合的空间,同时公司也能为客户提供更丰富的产品。 盈利预测:我们预计18-19年营收为214.4、234.7亿元,归母净利为26.4、28.3亿元,对应EPS为0.70、0.75元,给予“买入”评级。 风险提示:煤炭价格持续上涨,利用小时数持续下降
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-05-14 上海证券... 冀丽俊增持未来十二个月...
未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。
2019-05-01 上海证券... 冀丽俊增持未来十二个月...
未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。
2019-04-25 上海证券... 冀丽俊增持未来十二个月...
未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。
2019-04-21 安信国际... 王煜未知昨日,市场传闻...
昨日,市场传闻发改委将对燃气接驳费设定 10%的成本利润率上限。我们认为成本核算标准将为税前完全成本,而目前燃气公司接驳业务成本中仅包含了直接成本,并未考虑间接成本及归于总部的费用,即便后续政策落地,在成本核算方面也有较大的可操作空间,将部分抵消监管的影响。另一方面,参照 2017年配气管网收益率监管文件的出台过程,我们相信到正式政策文件出台至少还需 6-12个月的时间,燃气公司有较为充足的时间收集经营数据并向发改委争取更多的政策支持。 报告摘要市场传闻发改委将对燃气接驳费设定10%的成本利润率上限。从最新流出的征求意见稿草稿看,发改委共提出了8条指导意见,前5条与此前版本(2018年10月版本)基本相同,仅第3条此前成本利润率留白处增加了10%的标准;除此以外,新增了3条对于规范城站燃气安装工程施工管理、推动公开强化社会监管及加强价格监管规范市场秩序的要求,属于执行层面的具体细节,可以认为基本无实质影响。我们认为对于成本利润率的关注点主要在两方面,成本核算的方式及成本利润率的标准。 成本核算操作空间较大。本次流出的文件并未对成本核算方式进行规定,我们倾向于认为成本核算标准将为税前完全成本。目前燃气公司接驳业务毛利润率水平在50-60%,而税前利润率在30-40%,但这里面仅考虑了接驳业务相关的直接成本,如材料、施工等,并未考虑市场开发、人员等间接成本;部分费用(如工程设计等)直接反映在总部费用中,并未分派到项目公司层面。根据目前各家燃气公司内部测算,其接驳业务完全成本约为2000-2500元/户,而接驳费平均收费标准约为2650元/户。我们认为,即便后续政策落地,在成本核算方面也有较大的可操作空间,将部分抵消监管的影响。 成本利润率最终标准或好于预期。 参照 2017年配气管网收益率监管文件的出台过程,征求意见稿设定的 ROA 要求为 6%,在正式文件中被上调至 7%,同时放松了对供销差率、有效资产清单、最低配送气量等方面的要求。而从近期各地开展的配气费价格监审来看,除北京外还未有明确要求下调配气费标准的地区。这实际反映了在目前的行业结构下,地方政府对于燃气公司有高的依赖程度,燃气公司也有能力与地方政府一同争取更为宽松的政策条款。就本次接驳费监管意见看,目前还处于较为初期阶段,正式的征求意见稿并未出台,我们相信到正式政策文件出台至少还需 6-12个月的时间,燃气公司有较为充足的时间收集经营数据并向上反馈。我们预计实际落地的准许成本利润率将好于目前预期。 关注长期增长逻辑,淡化短期政策扰动。去年下半年至今,市场较为关注燃气板块的风险因素。我们认为燃气行业长期增长的驱动力主要来自迫切的环保要求以及国内较低的天然气渗透率,近年来农村煤改气及天然气分布式能源均为市场带来了新的发展机遇。同时,天然气价格及经营体制改革将持续激发市场参与主体的积极性。得益于此,我们相信未来几年燃气行业仍将维持较快增长,这给予了燃气公司抵御政策波动的能力。 建议关注高增长、低估值的燃气股。重点推荐天伦燃气 1600,预计公司 19-20年净利润符合增速为 37%,目前 19E P/E 仅 6.5x。同时推荐中国燃气 384,预计公司 FY18/19净利润同比 27%,继续领跑三大燃气龙头。 风险提示:政策要求更为严格;气价超预期上涨;用气量增速下滑。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为13人,其中董事会成员6人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
浦宝英董事长,董事 -- -- 点击浏览
浦宝英女士,中国国籍,1963年生,中共党员,硕士,高级会计师,注册会计师。历任江苏省建材工业研究设计院会计、副科长、科长,江苏省建材工业总公司财务审计处处长助理、副处长,南京禄口国际机场计财部副部长兼南京空港发展股份有限公司财务部经理,江苏省国有资产经营(控股)有限公司审计法律部经理,江苏省国信资产管理集团有限公司审计与法律事务部总经理,江苏省国信资产管理集团有限公司财务部总经理、总会计师、党委委员,江苏国信股份有限公司监事。现任江苏省国信资产管理集团有限公司总经理、党委副书记,兼任江苏省国信集团财务有限公司董事长,江苏省国际信托有限责任公司监事会主席,华泰证券股份有限公司董事
李宪强总经理 76 0 点击浏览
李宪强先生,中国国籍,1963年生,中共党员,本科学历,正高级经济师,全国电力行业优秀企业家、江苏省有突出贡献中青年专家、江苏省优秀企业家。历任江淮阴发电厂材料科副科长、科长、副总经济师、副厂长,江苏淮阴发电有限责任公司副总经理、总经理(期间兼任江苏国信淮安生物质发电有限公司总经理,江苏国信泗阳生物质发电有限公司总经理,江苏国信淮安燃气发电有限公司、江苏国信淮安第二燃气发电有限公司董事长、总经理),江苏新海发电有限公司总经理。
林育德董事 0 0 点击浏览
林育德,男,中国国籍,1962年12月出生,硕士学位,经济师、会计师职称。曾任广东省博罗县税务局直属分局征收二股股长,深圳华侨城房地产有限公司财务总监、华侨城物资公司副总经理、上海天祥华侨城投资有限公司财务总监、深圳华侨城控股股份有限公司财务总监、深圳华侨城股份有限公司财务部总监、华侨城华东投资有限公司副总经理兼宁波华侨城投资发展有限公司总经理。现任深圳华侨城资本投资管理有限公司董事、总经理。
张顺福董事 0 0 点击浏览
张顺福先生,中国国籍,1962年生,中共党员,工商管理硕士。历任江苏省治金资产管理公司财务部处长及江苏冶金工贸集团有限公司总经理、总会计师,中国有色金属进出口江苏公司副总经理。现任江苏省国信资产管理集团有限公司副总经理,江苏舜天国际集团有限公司董事长、党委书记,兼任江苏舜天国际集团五金矿产有限公司董事长、总经理、党委书记,中国有色金属进出口江苏公司总经理、党支部书记,江苏舜天船舶股份有限公司董事长。
徐国群董事 0 0 点击浏览
徐国群先生,中国国籍,1962年生,中共党员,研究生学历,博士学位。历任江苏省能源交通投资公司部门经理、副总经理,江苏省投资管理有限责任公司能交部副经理,江苏省投资管理有限责任公司计划部经理,江苏省天然气有限公司总经理,江苏省国信资产管理集团有限公司总经理助理,江苏省天然气有限公司党委书记。现任江苏省国信资产管理集团有限公司副总经理。
魏青松独立董事 8 0 点击浏览
魏青松先生,中国国籍,1969年生,研究生学历,硕士学位。已取得中国证监会认可的独立董事资格证书。历任江苏对外经济律师事务所律师、江苏高的律师事务所合伙人等,现任上海市汇业律师事务所高级合伙人、汇业(南京)律师事务所主任、江苏凤凰置业投资股份有限公司和和江苏舜天船舶股份有限公司独立董事。
陈良独立董事 8 0 点击浏览
陈良先生,中国国籍,1965年生,中共党员,研究生学历,硕士学位。已取得中国证监会认可的独立董事资格证书。历任南京晨光股份有限公司独立董事。现任南京财经大学会计学院教师,江苏宁沪高速公路股份有限公司、苏州攀特电陶科技股份有限公司和江苏舜天船舶股份有限公司独立董事,兼任江苏省会计学会常务理事、副秘书长、江苏商业会计学会副会长、江苏粮食会计学会副会长。
蒋建华独立董事 8 0 点击浏览
蒋建华女士,中国国籍,1964年生,中共党员,研究生学历,博士学位。已取得中国证监会认可的独立董事资格证书。现任南京审计大学金融学院教师,南京云海特种金属股份有限公司、中国高速传动设备集团有限公司、江苏弘业股份有限公司和江苏舜天船舶股份有限公司独立董事,兼任三江学院特聘专家。
胡道勇总经理助理 53.2 0 点击浏览
胡道勇先生,中国国籍,1970年生,中共党员,研究生学历,经济学博士学位,高级经济师。历任中韩合资南京南宇玻璃有限公司销售部职员、南京康斯自动化系统有限公司副总经理、江苏省信用担保公司业务经理、鸿达兴业股份有限公司董事、泰州市高港区人民政府副区长(挂职)、江苏省国信资产管理集团有限公司资产管理部副总经理。
章明副总经理,财务... 60.8 0 点击浏览
章明先生,中国国籍,1974年生,中共党员,研究生学历,高级会计师。历任扬州第二发电有限责任公司财务部总账、财务处副处长、财务处处长、副总会计师兼财务部主任,江苏省国信资产管理集团有限公司财务部副总经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
王树华董事 2016-12-26 2017-06-15 工作变动
浦宝英监事 2016-12-26 2017-12-29 辞职
朱克江董事长 2016-12-26 2017-12-11 辞职
朱克江董事 2016-12-26 2017-12-11 辞职
张顺福董事长 2015-08-03 2016-12-26 任期届满
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2017-06-01 特定资产收益权回购合... 江苏省国际信托有限责... 昆明远建房地产开发有... 104927.22
2017-03-04 证券虚假陈述责任纠纷... 林然红;王婧臣 江苏舜天船舶股份有限... 4.65
2017-03-04 证券虚假陈述责任纠纷... 林然红;王婧臣 江苏舜天船舶股份有限... 4.65
2016-12-15 通海水域保险合同纠纷... 中国人民财产保险股份... 江苏华海船舶管理有限... 2.35
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