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双成药业

(002693)

3.97

0.04  (1.02%)

今开:4.15最高:4.15成交:3.34万手 市盈:0.00 上证指数:2548.88   0.10%2018-10-17
昨收:3.93 最低:3.96 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:7281.56  -0.24%11:30:00

集合

竞价

双成药业(002693)公司资料

公司名称 海南双成药业股份有限公司
上市日期 2012年08月08日
注册地址 海口市秀英区兴国路16号
注册资本(万元) 40500
法人代表 王成栋
董事会秘书 于晓风
公司简介 海南双成药业股份有限公司的前身海南双成药业有限公司成立于2000年5月22日。2010年10月9日,公司整体变更设立为股份有限公司。2010年11月4日,公司在海南省工商行政管理局办理了工商变更登记。 公司主营化学合成多肽药品、冻干粉针剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂、原料药的研究、开发...
所属行业 制造业-医药制造业
所属地域 海南省
所属板块 预亏预减-抗癌...
办公地址 海南省海口市秀英区兴国路16号
联系电话 0898-68592978
公司网站 http://www.shuangchengmed.com
电子邮箱 yuxiaofeng@shuangchengmed.com

    双成药业第三季度实现主营收入1.61亿元,比上年增长58.97%。

最近报告期收入占比2017-06-30
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  • 工业100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
工业8117.55 106.21% 3186.74 99.20%
近三个月该公司无评级

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2016-02-05 东吴证券... 洪阳增持国内领先的特...
国内领先的特色多肽制剂生产企业:公司上市后一直保持良好的经营状况,销售业绩长期保持增长。预计2015年可实现营业收入2.30亿元,同比增长42.62%,归属上市公司股东的净利润达到6457万元,同比增长9.57%。宁波双成建设项目进入建设投入阶段,收购杭州澳亚46%股权等造成公司管理费用和财务费用大幅增长,使得公司净利润增速落后于销售收入增速。 主力产品市场竞争优势明显,在研产品蕴含潜力:公司目前已成为我国化学合成多肽药物行业的骨干企业之一,主导产品胸腺法新是我国自主研发的免疫调节药物大品种,全国市场销售额达到60亿元以上。胸腺法新市场竞争环境良好,受益于慢性肝病和肿瘤治疗的千亿市场空间,长期保持增长。竞品胸腺五肽受到招标降价冲击严重,胸腺法新有望抢占胸腺五肽市场份额。艾塞那肽(制剂+原料药)年内有望获批生产,比伐卢定(制剂+原料药)也已进入申报生产阶段,依替巴肽已进入临床试验阶段。新品种的上市将改善公司产品结构,并有望推动公司业绩新一轮的增长。 提高生产技术工艺,参股杭州澳亚:公司多个生产车间顺利通过GMP认证。公司与昂博等国内外知名研发企业合作,进行研发外包或项目指导,目前已完成了奥曲肽等6个品种的工艺确认工作。公司主导产品注射用胸腺五肽经过工艺升级,已达到原研药水平。公司收购杭州澳亚46%股权,掌握先进的冻干生产技术和管理经验,可降低公司生产成本并获得长期股权投资收益,未来继续收购杭州澳亚剩余股权预期强烈。 外延并购+内生扩建,全力打造肿瘤产品新平台:公司拟通过7000万至2亿元收购德国Lyomark和Bendalis两家制药公司各74.9%的股权。德国收购项目不仅可以极大地丰富公司肿瘤产品线,更为未来制剂出口打下基础。公司设立宁波双成全资子公司,加码抗肿瘤药物和口服固体制剂产品的研发和生产。 宁波双成未来将成为艾塞那肽、抗肿瘤药物等新品种的生产基地。 盈利预测和投资建议:预计公司2015~2018年将实现净利润0.65亿、0.87亿、1.11亿和1.50亿,对应EPS分别为0.15、0.21、0.26和0.36,对应PE分别为64.4、47.9、37.5和27.6倍。公司多肽药物主业稳步健康发展,宁波双成建设项目推动内生增长,德国海外项目和杭州澳亚等外延并购预期强烈。我们首次推荐为“增持”评级。 风险提示:药品政策性降价风险;新药研发风险;外延并购进展低于预期,商业减值风险。
2016-01-14 广证恒生... 姬浩买入受制于费用提...
受制于费用提升,主业收入增长超预期但业绩增长乏力 公司扩展营销渠道销售发力,15年营收22.99亿,同比增42.63%,收入增长超预期,但营业利润增长7056万,同比减2.26%。主要是以下三个原因:1)研发投入增大,2015年研发支出2827万,聘任了高技术人才提升研发团队实力,包括FDA认证以及多肽领域技术研发人员,成本上升;2)财务费用大幅提高,公司外延并购及宁波肿瘤基地投资大量资金,使得公司资产负债率超30%,对比2014年同期5.3%,大幅提升,公司财务费用率从-2.87%提升到6.7%,全年财务费用超1000万,而2014年为-463万元;3)2015年新增员工激励成本。 澳亚CMO业务拓展,推动双成战略转型 公司已收购杭州澳亚46%股权,切入制剂CMO业务,剩余股权预计通过定增收购,澳亚主要集中在注射剂的代工和生产,且投资5000万建立冻干大学,建立的MES系统可实时全程在线监控生产全过程保证质量,老板是个工匠,对冻干工艺有20多年的研究经验,澳亚是国内冻干工艺的标准制定者。澳亚与复旦复华,绿叶制药多家大型企业有长期的战略合作关系。虽2015年澳亚因行业变化影响客户销量而业绩低于预期,但其未来有望拓展与延伸新业务:1)帮客户做冻干针剂工艺的改进往,与CRO企业谋求合作,往上游延伸并技术输出。2)拓展国际CMO订单,加速国际化,CMO企业中做欧美标准的国际代工制剂。3)正开始谋合作,化妆品的冻干的生产代工。4)澳亚有望受益于上市许可人制度的落地,从而订单增多。 成立医药产业并购基金助公司外延并购加速落地 公司关联方石河子双成与北京旗隆医药公司成立并购基金规模约20亿,目的为双成医药大健康战略升级,支持和帮助公司实现相关并购,有专业投资团队的支持以及其在医药生物领域资源的对接,有望加速公司外延的步伐。 盈利预测与估值:澳亚46%股权计入股权投资收益,预计公司15-16年EPS分别为0.16、0.22、0.29元,对应70.3、48、36倍PE。公司胸腺法新持续稳定增长,国际化发展路线清晰,处于转型发展拐点期,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:单一产品风险,研发以及外延并购不达预期风险
2015-08-03 西南证券... 朱国广...买入事件:2015年上...
事件:2015年上半年公司实现营业收入、扣非后净利润分别为8804万元、1624万元,同比增长分别为25.8%、-21.6%。2015Q2公司营业收入、扣非后净利润分别为6062万元、1441万元,同比增长分别为30%、-17.5%。 上半年业绩增长符合预期,核心产品业绩稳定。2015年上半年营业收入增速约26%,增幅符合市场预期。主要原因如下:1)随着抗肿瘤市场的进一步扩大,公司主打核心产品胸腺法新的销售额持续增长;结合样本医院数据,我们判断胸腺法新售额超过5000万元,维持市场的高占有率地位。2)公司积极拓展多肽类产品出口业务,报告期内原料药出口额有33.8%增长幅度;3)以卡尼丁为代表的其他产品销售情况良好,同比增长53.2%。4)公司在各地区销售均有较大幅度的增长,受招标工作的积极影响,公司在华东、华中及西南地区增幅较大,其中西南地区增幅超过55%。公司上半年期间营业成本增加41%,主要原因是销量的增加导致销售成本的增加。 加快内生与外延发展,看好公司未来业绩。1)公司报告期内实行股权激励以及银行贷款2.5亿收购杭州澳亚46%股权对公司短期业绩造成一定的负面影响。其中,收购澳亚短期加大了财务压力及管理费用,管理费用与财务费用分别同比增长99.6%与265.6%;而从长期来看,公司将受益于杭州澳亚盈股权购买,进军合同加工外包(CMO)业务,杭州澳亚是全国最大的冻干粉针加工外包企业,2014年营业收入和净利润分别为2.29亿元和1.03亿元,是公司同期的142%和170%,收购成功并表后将大幅提升公司业绩与盈利能力。2)公司加快了宁波双城抗肿瘤药物与口服固体制剂基地的建设速度,全力加码抗肿瘤药物产业的延生,专注于发展抗肿瘤产业,将宁波抗肿瘤药物基地发展成为年产值超10亿元的生产中心。3)公司拟以0.7-2亿元收购德国Lyomark Pharma GmbH 和Bendalis GmbH各74.9%的股权,增强仿制药和专利肿瘤药的实力;并出资0.6亿元参与并购基金运作,进一步加强价值链整合和产业链扩张,外延扩张趋势明显。 盈利预测及评级:从目前公司产品的市场竞争力情况分析,我们假设主营多肽产品增速为20%,其他产品增速15%;由于今年5月份完成了对澳亚公司46%股权的购买,暂时不考虑对澳亚剩余股权的收购,只将澳亚收益部分计入长期股权投资收益部分。我们预计2015-2017年的每股收益为0.20元、0.30元、0.36元,我们认为公司核心产品胸腺法新市场竞争力强,内生与外延活动短期影响净利润,但对公司未来盈利能力有明显的提高作用,维持“买入”评级。 风险提示:外延收购进展及效果或低于预期。
2014-07-29 西南证券... 朱国广...买入投资要点事件:...
投资要点 事件:公司与宁波杭州湾新区开发建设委员会签订《投资协议书》,拟投资10亿元建设“抗肿瘤药物和口服固体制剂产品的研发和生产项目”;我们前期也对公司进行了调研,就经营情况及未来发展与公司高管进行了交流。 事件点评。我们认为该项目的建成投产将优化产品结构,丰富产品线。公司的多肽产品胸腺法新等占13年公司销售收入78%,而其它产品占比相对较小。尽管公司在研产品较多,如盐酸美金刚胶囊(处于在审评阶段)、艾塞那肽(已经完成临床,即将进入生产申报环节)、依替巴肽(重新做临床)等产品,具体涉及老年痴呆、糖尿病等领域,但涉及肿瘤领域的产品相对较少。通过本项目建设,将对肿瘤产品线形成很好的覆盖,因此具有战略意义。 核心产品注射用胸腺法新增长稳定。注射用胸腺法新(胸腺肽α1)是公司的核心产品,2013年占总收入的66.25%,目前该产品面临着三大发展机遇:1)国内市场胸腺法新的进口替代趋势明显。从目前的样本医院市场格局来看,意大利蒙沙培森、成都地奥及双成药业排在前三位,大概分别为49%、23%、17%,外资份额占明显优势。但如从历年的市场增长趋势来看,外资药品在12年、13年的市场增速(约个位数)均低于国产的胸腺法新增速(约20%增长),进口替代趋势十分明显;2)胸腺法新的科室将进一步拓展。该品种主要是作为免疫应答增强剂来使用,其适用科室是非常广的。目前主要适用于慢性乙肝患者,根据临床试验情况,未来可能会扩展到抗肿瘤、脓毒症等疾病治疗领域。科室大幅拓展加速其增长;3)在作好药的同时努力提高原料药质量标准。从目前市场的售价情况来看,同规格的胸腺法新进口和国产的价格分别约为567元/支、132元/支(四川,2013年中标价)。目前进入这个市场的厂家已经有8家,竞争情况激烈。公司产品作为国内第二家获批的品种希望通过提升原料药的质量标准,达到原研药的水平,进而提升公司的竞争力。 储备品种在近两年将陆续上市。1)盐酸美金刚胶囊主要用于老年痴呆症,据调查老龄人群中该病症发病率在5%以上。随着我国老龄化势头不断加剧,老年痴呆症发病率仍将呈现出上升趋势,产品市场空间或将打开。目前申报国内新药胶囊剂型的有双成药业,片剂及口服剂型的有珠海联邦制药。由于该品种医保受限,国外进口药的售价超过500元/盒(13年该产品销售额约3亿),国内产品由于其价格优势可抢占市场份额。公司的盐酸美金刚胶囊目前处于在审评阶段;2)艾塞那肽已经完成临床,即将进入生产申报环节。该品种可用于改善2型糖尿病患者的血糖控制,实现患者血糖的双向调节。目前我国市场上为礼来独家占有,无国内厂商进行生产或申报药品批件。公司的艾塞那肽(原料药+制剂)已完成临床正处于申报生产阶段;3)依替巴肽的申报工作仍将继续,之前撤回的原因是由于原研药的用法用量发生变更。该品种可防治心绞痛等疾病,国内只有江苏豪森在生产,14年样本医院市场有明显扩大迹象,值得期待。目前在按照新的用量做临床,完成后可报生产。 外延式扩张预期较强。当前医药行业的并购此起彼伏,行业增速放缓给并购提供了环境。公司的货币现金比较充裕,也给并购活动提供了保障,公司在14年已经将并购作为本年工作计划之一。 估值分析与投资策略。我们认为:公司在14年业绩增速较为稳定,后续几年盐酸美金刚胶囊及艾塞那肽的陆续上市等都是股价催化剂。同时考虑到公司现金充裕,当前并购预期较为强烈。我们预计14年、15年、16年EPS 为0.27元、0.34元、0.53元,对应的市盈率为41倍、33倍、21倍,首次给予“买入”评级。 风险提示: 1)老产品挖潜进展低于预期;2)新产品上市进展低于预期;3)项目建设进展低于预期。
无行业评级
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2018-10-17 国泰君安... 区少萍,...增持本报告导读:安...
本报告导读:安琪酵母主要产品提价3%-4%,公司基本面稳健向上。百草味9 月数据放缓主因经营节奏影响,全年增速仍然居前。大众品推荐白云山、涪陵榨菜、绝味食品等。 摘要:市场回顾:上周板块跌8.3%,跑输上证0.7pct。 三季报前瞻(Q3 单季情况):贵州茅台:茅台酒预计销量1 万吨,同增3%,预计收入增24%、系列酒收入增6%。泸州老窖:预计高基数下国窖增25%,中档酒发力下预计特曲增30%以上;净利增约30%以上。山西汾酒:Q3 单季预计收入增45%,其中预计青花增70%、老白汾增30%以上。高基数下预计净利增60%左右。古井贡酒:预计收入增50%左右,其中预计古8 翻倍、古5 增40%,献礼增10%。涪陵榨菜:预计三季度收增速达25-30%之间。净利率有望延续Q2 高水平,利润增速有望达40%-45%之间水平。绝味食品:三季度收入增速预计15%-20%左右,维持平稳。净利率保持相对稳定,利润增速在25%左右。伊利股份:预计收入增15%左右。预计费用率将有所下降,净利率有希望重新提升至7.5%左右水平,预计将达10%左右。汤臣倍健:预计收入增40%。费用集中投放下预计Q3 单季净利润增30%左右。 安琪酵母:人民币贬值下出口增速有望抬升,预计收入增15%以上。 近期观点:1)安琪酵母主要产品提价3%-4%,公司基本面稳健向上。 渠道调研显示, 10 月9 日安琪酵母对占国内酵母收入60%的主要产品提价3%-4%。提价前经销商约有20 天备货期, Q3 有望充分受益,而对2018Q4 及2019 年提价亦将分别额外贡献约1300 万、5200 万收入,规模效应下预计2018Q4 及2019 净利润额外增4%。全年看预计糖蜜价格预计稳中有降,预计成本端影响有限。2)百草味9 月数据放缓主因经营节奏影响,全年增速仍然居前。9 月份零食电商阿里全网实现销售额60.1 亿元、增1%,销售194 万份、降4%,单价31 元、同比环比均有提升。品牌上看9 月份销售额口径三只松鼠5.7 亿元、增9%,百草味2.9 亿元、降2%,良品铺子2.5 亿元、增12%。9 月百草味增速略低于竞品主因Q3 经营节奏影响,整体看前三季度百草味增速仍然居前(前三季度三只松鼠、百草味、良品铺子分别增8%、27%、23%)。2)大众品重点推荐白云山、涪陵榨菜、绝味食品、中炬高新。 渠道与上游更新:1)白酒:茅台批价1700-1750 元,环比平稳。五粮液批价820-830 元,环比平稳。2)乳制品:10/3 原奶价3.48 元/kg,环比上升0.6%;10/2 奶粉拍卖价2753 美元/吨,环比下降1.2%。 重点推荐:大众品:白云山、绝味食品、涪陵榨菜、中炬高新、伊利股份;酒类:山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒。
2018-10-17 中泰证券... 商艾华增持首先,什么原因...
首先,什么原因导致近期的原油价格回调?10月13日BRENT原油期货价格为80.43美元/桶,较之前一周下跌4.15美元/桶;10月6日WTI原油期货价格为71.34美元/桶,较之前一周下跌3.00美元/桶。近期原油价格下跌,主要是两方面的因素导致。(1)近期美国十年期国债利率快速上行,引发风险折价和需求担忧。近期美国十年期国债利率突破3.2%,一方面,由于风险资产估值是利率的倒数,利率的快速上行将压缩股市等风险资产的估值;另一方面,美债利率的快速上行表明市场对于远期经济下行的担忧,同样市场也担心原油的需求下降,所以导致上周原油价格跟随美股大跌。(2)近期美国原油库存累积。10月5日美国商业原油库存为40995.1万桶,较之前一周增加598.7万桶,库存已经连续三周累积。这两方面的因素导致原油价格回调较多,但布油仍旧高于80美元/桶(我们认为的底部价格)。由于本周下跌主要是源于对原油需求的担心(库存累积同样担忧需求),且当前市场对于原油市场供给端收缩的预期已经较为充分(预计后续下滑130-180万桶/日),需求端的情况市场鲜有关注,接下来我们详解原油市场的需求情况。 其次,原油的需求到底如何?当前原油需求已超过1亿桶/日,已达到近几年的最高值,该需求是否为原油需求的顶部?综合考虑EIA、IEA和OPEC的数据,我们认为明年需求或有放缓,但需求仍将持续增长。根据三大机构的最低预测,2019年原油需求增速或达140万桶/日。(1)首先我们回顾今年前三个季度的需求。根据IEA数据,2018Q1-2018Q3,全球原油需求同比增速分别为190万桶/日(2.0%)、70万桶/日(0.8%)和140万桶/日(1.4%)。一季度的需求高增主要的原因是由于18Q1的天气气温低导致原油需求旺盛,其中美洲地区需求增速为70万桶/日、亚太地区需求增速为90万桶/日、欧洲地区需求增速为30万桶/日,三个地区贡献主要需求增量。二季度,由于欧洲地区需求同比下降17.5万桶/日、亚太地区需求增速为70万桶/日、美洲地区需求增速基本为零,导致整体需求增速相较于一季度大幅放缓。随着步入三季度需求旺季的来临,全球需求增速重新回归快速增速,其中美洲地区贡献20万桶/日、亚太地区贡献120万桶/日。(2)全年维度来看,我们认为2019年需求增速或放缓。首先,针对全球GDP增速,EIA预计的相对乐观。根据EIA数据,2018年需求增速为140万桶/日(需求增速为1.4%,其中OECD为25万桶/日,非OECD为114万桶/日,其中亚洲为105万桶/日);而2019年需求增速为150万桶/日(需求增速为1.5%,其中OECD为26万桶/日,非OECD为121万桶/日,其中亚洲为84万桶/日),2019年亚洲地区仍贡献主要需求增量,但占比相较于2018年有所减弱,这综合考虑了印度和我国经济下行的预期和我国原油供给或提升的预期。再者,EIA预计2018年和2019年全球原油需求增速均为150万桶/日。针对原油需求增量贡献来源,EIA和IEA预计趋势一致。EIA认为2018年原油需求增量中OECD贡献34.6万桶/日,而2019年增加至36.1万桶/日,但非OECD将出现下滑,2018/2019年需求增量分别为117.3万桶/日和113.1万桶/日。最后,OPEC预计需求增速将放缓。由于全球经济动能减弱,GDP增速预计放缓,2018/2019年全球经济增速分别为3.8%和3.6%。同时叠加近期贸易摩擦的不断升级、欧洲债务危机等因素,OPEC预期2018年全球原油需求增速为162万桶/日,高于EIA和IEA。2019年,OPEC预计需求增速将下滑至141万桶/日。(3)由于18Q4和19Q1将同时叠加伊朗被制裁导致供应下滑的影响,这两个季度为关键时间段。针对这两个季度的预测,其中EIA预计18Q4全球需求为100.95百万桶/日,同比和环比增加119万桶/日和115万桶/日,19Q1全球需求为100.48百万桶/日,同比增加120万桶/日;IEA预计18Q4和19Q1全球需求分别为100.20百万桶/日和99.20百万桶/日,仍呈现出增长趋势;OPEC预计18Q4和19Q1全球需求分别为100.20百万桶/日和99.17百万桶/日,和IEA预测基本一致。 最后,我们仍旧认为,布油80美元/桶或是未来2-3个季度的价格底部。我们认为虽然市场对于原油需求有所担心,且存增速下行的预期,但原油需求仍会持续增长。此外,当前主导油价趋势的仍在于供给端的因素。从供给端来看,影响原油供给边际变化最大的是沙特和美国,其中沙特掌握多数原油剩余产能控制供给边际增量,而美国主导制裁伊朗的程度将影响供给边际减量,沙特意在高油价而美国在中期选举之前意在布油在80美元/桶以下。从当前原油供给收缩的情况来看,伊朗10月份最近出口已下降至100万桶/日以下,相较于今年4月份已下滑140万桶/日。伊朗产量下滑预期将带来未来供需缺口增量增大的可能。此外,供给端同样由委内瑞拉产量持续下滑和利比亚供给不确定因素的影响。如果原油供给下滑100万桶/日以上,在当前原油仍旧处于紧平衡的态势下,原油供需缺口或高达100万桶/日以上。原油价格对供需缺口十分敏感,微小的缺口和过剩就能引起油价的大起大落。例如,在2011~2014 年油价100 美元/桶的时候,平均供需缺口不足100 万桶,这对于9000 万桶/天的需求量而言微不足道。我们认为,供需缺口的放大或将大幅推升原油价格。 原油供需基本面跟踪: 【OPEC增产幅度低,剩余产能少】根据彭博数据,9月OPEC15国产量为3283万桶,比8月增加3万桶,OPEC产量增幅趋缓且低于市场预期。此外,根据财联社资料,沙特官员在私人会谈时表示对于布伦特原油价格上涨至每桶80美元以上的情况感到满意,沙特的表态意味着如果后续伊朗产量继续下滑,沙特可能进一步增产空间有限。除了产量低于预期之外,当前OPEC剩余产能已较低。根据OPEC数据,当前OPEC15国剩余产能为251万桶/日,其中沙特为110万桶/日,占据剩余产能的44%。当前市场预期伊朗和委内瑞拉原油产量下滑130-180万桶/日,而OPEC剩余产能并不能弥补该产量下滑。 【沙特增产空间有限】8月沙特产量为1040万桶/日,考虑到历史上沙特从来没有产量达到1200万桶/天的高位,即使是接近1100万桶/天也只能持续数月,我们预计沙特未来可增产空间有限。此外,根据财联社资料,沙特官员在私人会谈时表示对于布伦特原油价格上涨至每桶80美元以上的情况感到满意。沙特的表态意味着如果后续伊朗产量继续下滑,沙特可能进一步增产空间有限。 【伊朗后续产量将下滑】根据伊朗官方公布的数据,2017年伊朗平均每天出口220桶石油以及40万桶冷凝油,其中欧洲和亚洲主要经济体是其主要的原油出口国。2018年8月伊朗出口下滑至182万桶/日,同比下降18%。其中印度进口下滑52%至38万桶/日,韩国停止进口,日本进口量大幅减少。8月伊朗产量为358万桶/日,环比下滑15万桶/日,已连续3个月下滑。此外,根据彭博资讯,截止至2018年9月,自4月以来,伊朗的原油出口量已经减少110万桶/日,降幅达到39%,且同期伊朗产量降幅为11%。根据最新10月的数据,伊朗原油出口已下滑至100万桶/日以下。 【委内瑞拉产量持续下滑】委内瑞拉被动减产幅度仅次于伊朗,8月委内瑞拉原油产量减少3.6万桶/天至123.5万桶/天,原油产量降至40年以来的最低值。 【利比亚供给不确定性仍存】由于2018年六至七月间发生了一系列针对油田的破坏事件,导致产量直接下降至30万桶/天。当前随着局势缓和产量在八月恢复正常,原油产量可能持续提升,但由于利比亚缺乏统一政府行为,随时有可能因为政治冲突出现产量下滑。 【美国原油产量或已达瓶颈,成本将不断推高】美国采油钻机数维持稳定,美国原油产量维持高位。10月12日美国采油钻机数为869台,较之前一周的数量增加8台。10月12日美国天然气钻机数为193台,较之前一周的数量增加4台。10月5日美国原油产量为1120万桶/天,较之前一周上涨10万桶/天。由于美国管道运输瓶颈的限制,美国原油产量已达瓶颈,产量已维持该水平达几个月时间。根据汇丰银行预计,至少到2019年三季度前,二叠纪盆地的石油运输和储存能力将拖累产量的继续增长。此外,根据汇丰银行预测,未来不断扩大的产量将会带来更高的成本。算上运输和间接成本,汇丰预计2017至2018年二叠纪盆地石油生产成本在40美元/桶附近;2019至2020年将会超过50美元甚至达到60美元,而随着累计产量的增加,这个数字会越来越大。如果没有更高油价的支撑,不断上升的成本自然会成为未来压制产量的重要因素。 【美国原油战略储备】目前美国大约有6.6亿桶石油储备,为了平抑油价,特朗普政府短期内最多可以释放4000余万桶原油,对油价可能造成短期的一定压制。但如果美国动用原油战略储备,也可侧面印证原油供需缺口仍在,由于释放原油战略储备的持续性不足,也可推动原油价格上涨。 【库存推迟累积印证原油需求旺盛】10月5日美国商业原油库存为40995.1万桶,较之前一周增加598.7万桶。10月5日美国库欣地区原油库存为2685.2万桶,较之前一周增加435.9万桶。根据历年情况,9月是美国夏季需求旺季的结束,下游炼油厂开始检修,原油库存多积累,当前库存推迟至9月底开始积累,我们认为仍印证原油需求超预期。 推荐标的:布油站稳80美元/桶,我们建议重点布局上游探勘和油服公司。建议关注中国石油股份(0857.HK)、中国石油(601857.SH)、中国海洋石油(0883.HK)、中国石化(600028.SH)、中国石油化工股份(0386.HK)、昆仑能源(0135.HK)、杰瑞股份(002353.SZ)、石化机械(000852.SZ)、海油工程(600583.SH)、中油工程(600339.SH)和中海油服(601808.SH)等。 重点个股推荐:中国石油(601857):高油价时代下的避风港。 推荐逻辑:当前布油已站稳80美元/桶,我们认为80美元可能是未来几个季度的底部价格,油价向下有底且向上空间大!中石油上游板块(原油和天然气)与油价正相关,且弹性大。我们认为在当前宏观经济下行趋势下,布局全球定价且价格趋势向上品种是对冲的最佳避风港。 油价与上游板块利润直接正相关。2014年油价暴跌前,板块经营利润大约1900亿元;油价暴跌之后,板块盈利大幅下滑,2015年布油均价54美元,板块经营利润为340亿元,2017年和2018H1布油均价分别为55美元和71美元,板块经营利润为155亿元和299亿。根据我们测算,布油每涨10美元,公司上游板块可增加净利润428亿。 天然气板块具备价格弹性,油价上涨利于利润增加。2017年,公司天然气进口气亏损240亿元,主要是中石油承担保供任务,导致亏损。随着我国对于天然气价格的逐步理顺,公司居民用天然气价格开始具备弹性,该板块有望减亏。根据我们测算,今年采暖季大概率出现气荒,缺口达100亿立方米。天然气板块价格上涨,可带来业绩增量达61亿元。 炼化板块利润基本与油价保持负相关。2015年公司炼化板块自2011年起首次扭亏为盈,2015年板块经营利润大约为49亿元,2016年板块经营利润大约为390亿元,2017年板块经营利润为400亿元。根据我们测算,预计油价超过80美元,公司该板块业绩将出现下滑,预计布油在85美元/桶时,公司该板块板块经营利润为160亿元。 近两年公司销售板块利润波动趋于稳定。2015年出现亏损,2016年板块利润110亿元,2017年为82亿。预计该板块业绩相对稳定。 不同油价下的盈利测算:根据我们测算,布油价格为75/85/95/105美元/桶下,公司归母净利分别为748亿/974亿/1155亿/1276亿元。 LNG价格上涨,重点关注天然气板块的投资机会。(1)虽未到采暖季,但是近期部分地区LNG价格已超过去年气荒时最高价格。(2)17年行情复盘:煤改气政策的大力推行,“气荒”出现,LNG价格出现暴涨,天然气需求受到压制。选股逻辑:优质煤化工龙头(替代路径,产品涨价!)和上游(量价齐升)。(3)18年供需缺口:根据我们测算,18年全年缺口较去年增大;18-19年采暖季,中性假设缺口高达95亿立方米,较去年增大50亿立方米(日缺口高达近0.8亿),缺口最大的18年12月。LNG价格有望从11月开始大幅提价。(4)长期发展趋势:长期发展仍需靠市场化推动,价改势在必行,居民门站价改意义重大。投资建议:四条主线。(1)寻找优质煤化工龙头(产品涨价,推荐华鲁恒升等);(2)寻找量价齐升的品种(建议关注广汇能源和新奥股份);(3)寻找上游开始具备弹性的品种(建议关注中石油和中石化);(4)寻找受益行业高增速的品种(建议关注百川能源和云南能投);(5)国家能源安全,上游资本开支加大,建议关注油气板块投资机会。我们建议关注中油工程、博迈科、新奥股份和广汇能源。 价格及价差。上周中泰化工持续跟踪的121个化工产品中,价格涨幅前五:尿素(波罗的海,小粒散装),上涨13.6%;蒽油(华东),上涨7.9%;丙烯酸-普酸(浙江卫星),上涨7.0%;尿素(华鲁恒升小颗粒,出厂价),上涨6.8%;丙烯酸异辛酯(浙江卫星),上涨6.4%。上周化工产品价格跌幅前五:WTI原油(现货),下跌5.8%;丁二烯(上海石化),下跌5.0%;BRENT原油(现货)(布伦特),下跌4.6%;石脑油(FOB新加坡),下跌4.6%;丙烷(FOB沙特),下跌4.5%。上周石化产品价差涨幅前五:LLDPE-乙烯,上涨76.9%,聚酯切片-0.86*PTA-0.34*MEG,上涨66.6%,锦纶切片-己内酰胺,上涨33.3%,POY-0.86*PTA-0.34*MEG,上涨26.0%,天胶-顺丁橡胶,上涨15.7%。上周石化产品价差跌幅前五:PTA-0.66*PX(国内),下跌17.5%,炭黑N330-1.65*煤焦油,下跌10.2%,PP-丙烯,下跌3.4%,PX-石脑油(国内),下跌3.0%,PTA-0.66*PX(国外),下跌2.3%。 投资建议:油价仍是化工投资的最大黑马。油价中枢上行,我们持续推荐三桶油:中国石油,中国海洋石油,中国石化;民营大炼化:恒力股份,桐昆股份,荣盛石化;油服:中油工程,海油工程,博迈科;煤化工:华鲁恒升,华谊集团;农药:扬农化工、利尔化学;染料:浙江龙盛,安诺其。 风险提示事件:下游需求萎靡的风险;地缘政治冲突的风险;商品价格下行的风险。
2018-10-17 民生证券... 杨侃,李...增持行业要闻根据...
行业要闻 根据国家发改委披露今年8月天然气运行简况的数据显示,8月天然气产量128亿立方米,同比增长9.6%;天然气进口量107亿立方米,同比增长38.9%;天然气表观消费量232亿立方米,同比增长21.6%。1~8月,天然气产量1036亿立方米,同比增长6%;天然气进口量789亿立方米,同比增长38.6%;天然气表观消费量1804亿立方米,同比增长18.2%。 进入冬季采暖季后,天然气阶段性需求量将进一步增加。受国际油价的不断走高以及需求的强劲增长,天然气价格也持续上涨。生意社监测数据显示,9月初液化天然气均价为3663.75元/吨,9月18日液化天然气价格为当月最高点4622.50元/吨,突破去年“气荒”时创下的高点(4400元/吨)。9月份,国内液化天然气均价为4031.25元/吨,LNG价格整体上涨10.03%,同比上涨21.47%。 在天然气需求增加,价格不断上涨的同时,LNG船运价格也开始大涨。9月,从大西洋流域向亚洲运送LNG的船只价格已从8月底的每天7.5万美元跃升至近日的每天9万美元至9.5万美元。从2015年到2017年,天然气运输价格一直徘徊在每天3万美元到4万美元之间。由于从美国和俄罗斯北极地区新码头运输LNG的距离更长,以及中国天然气需求激增、船只数量有限等原因,导致天然气运输价格有所上升。 建议关注拥有上游天然气资源的新奥股份,掌握LNG接收站资源的广汇能源,以及国际大型LNG船运公司中远海能。 板块表现: 本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘0.51个百分点。其中永利股份、东华能源、国恩股份分别跑赢大盘23.16%、7.60%、4.94%,表现较好;而石大胜华、东华科技、利民股份分别跑输大盘10.99%、10.42%、7.75%,表现较差。 行业新闻: 欧佩克成员国9月份减产协议执行率达到110% 中石油投资逾230亿建设加拿大LNG项目 诺瓦泰克北极LNG项目发现了新的天然气田 美国可能给一些伊朗原油买家豁免权 风险提示:国际油价大幅降低,需求增速低于预期。
2018-10-17 华泰证券... 陈羽锋,...增持本周观点进入...
本周观点 进入三季报密集披露期,建议关注绩优龙头。家居方面,地产行业景气度下行给家居企业带来较大销售压力,但我们认为龙头企业凭借产品以及渠道优势仍有望维持较高收入增速;造纸三季度传统旺季不及预期,行业盈利或将下行,文化纸表现或将好于包装纸;包装企业成本压力有所减弱,盈利弹性有望释放。 子行业观点 家居方面,我们持续看好受益于C端消费升级、集中度提升的龙头企业以及精装放量背景下具备工装渠道优势的品牌企业,重点推荐顾家家居、喜临门、帝欧家居;造纸方面,节后双十一备货需求到来有望改善市场短期供求,中长期看好行业龙头太阳纸业、山鹰纸业以及中顺洁柔。包装基本面逐步改善,推荐裕同科技,关注电子烟主题的劲嘉股份。 重点公司及动态 1)顾家家居:拟公开发行总额为11亿元的可转债,控股股东顾家集团承诺出资不低于5.2亿元参与优先配售,彰显出对公司发展信心;2)喜临门:上半年自主品牌营收同比增长50%,渠道扩张+产品提价保障盈利弹性;3)帝欧家居:工装优势显著,上半年欧神诺营收、净利润增速均在80%以上。 风险提示:环保执行不及预期;地产销售低于预期。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为17人,其中董事会成员5人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
石德春生产副总监 17.03 0 点击浏览
石德春先生:生产副总监,中国国籍,无境外居留权,1976年07月出生,本科学历,毕业于河南师范大学,生物技术专业,助理工程师职称。历任海南生化制药厂生产主管、生产部经理;海南惠普森医药生物技术有限公司车间主任、生产部经理;2009年2月起在双成有限工作。现任公司生产副总监。
熊敏玲质量副总监 16.87 0 点击浏览
熊敏玲女士,中国国籍,无境外居留权,1966年08月出生,本科学历。1988年07月毕业于贵阳医学院药学专业,1988年07月至1989年10月在贵阳松山生化制药厂任QC检验员,1989年11月至1991年02月任海南金晓制药厂(现海南赞邦制药)质量管理员,1991年3月至2004年8月历任海南海灵制药厂有限公司生产工艺员、QA主管、GMP认证办公室主任、生产部副经理;2004年9月至2010年9月历任海南利能康泰制药有限公司质量部经理、质量总监、代理常务副总;2011年2月至今任职于双成药业。
Jiang Jianjun多肽原料药副总... 61.44 -- 点击浏览
Jiang Jianjun(姜建军)博士:美国国籍,男,1956年出生,有机化学博士(美国宾夕法尼亚大学)和有机高分子化学硕士(东密西根大学)。1994年至2007年曾在美国雅培大药厂任高级工程师,进行大规模GMP 生产多肽;2007年至2014年美国多肽公司担任GMP 生产副总;2014年至2015年在美国希施生物科技有限公司担任GMP 生产副总;2015年4月加入公司,现任公司多肽原料药副总经理
王成栋董事,董事长 59.18 211.0906 点击浏览
王成栋先生:中国国籍,无境外居留权,1953年出生,大学学历。2000年5月起,担任公司董事长、总经理。同时还担任海南双成投资有限公司执行董事,海南双成有限公司执行董事,泰凌微电子(上海)有限公司董事,AIM COREHOLDINGS LIMITED 董事,上海星可高纯溶剂有限公司董事。现为海口市政协委员,海南省医药行业协会副会长。
王荧璞董事,副董事长... 24.2 -- 点击浏览
Wang Yingpu(王荧璞)先生,澳大利亚国籍,1981年出生,硕士研究生学历。2008年1月起进入公司工作,曾任公司副总经理,现任公司董事、副董事长。同时担任HSP Investment Holdings Limited 董事、泰凌微电子(上海)有限公司董事,AIM CORE HOLDINGS LIMITED 董事,杭州澳亚生物技术有限公司董事,宁波双成药业有限公司董事长。
Li Jianming总经理 72.39 -- 点击浏览
Li Jianming (李建明)博士,男,美国国籍,1956年出生,生物化学博士(美国纽约市大学)和工商管理硕士(美国乔治华盛顿大学),美国专利注册师。获得博士学位后,先后在耶鲁大学医学院药理系任研究助理教授进行癌症工作,美国国家癌症研究所任生物学家进行研究工作,美国食品药品管理局担任审评科学家进行新药和新生物药的审批。2006进入美国惠氏(后并入美国辉瑞),任法规注册副总监负责新药的研发和报批。2012年9月回国任欣明达生物制药有限公司总经理。2013年7月加入本公司,负责研发和国际事业部门,现任本公司副总经理。
袁剑琳副总经理,董事... 36.7 -- 点击浏览
袁剑琳先生,中国国籍,无境外居留权,1973年出生,大学学历,毕业于中国药科大学生物制药专业,执业药师,并且取得北京大学国际药物工程管理硕士学位。1995年7月至2002年7月担任海南新大洲药业有限公司技术/工艺设计工程师、生产部经理、厂长;2002年7月至2003年2月任北京凯因生物技术有限公司生产部经理;2003年2月起进入公司工作。现任公司董事、副总经理。 同时担任杭州澳亚生物技术有限公司董事。
董万程独立董事 5.5 -- 点击浏览
董万程先生,中国国籍,无境外居留权,1967年出生,硕士研究生学历,毕业于北京大学民法学专业。1989年7月至1994年8月担任河北省承德市中级人民法院助理审判员,1997年至今担任海南大学法学院从事教学与研究工作,民商法教研室主任。
商小刚独立董事 5.5 -- 点击浏览
商小刚先生,中国国籍,无境外居留权,1980年出生,先后毕业于湖北省粮食学校会计电算化专业,中南财经政法大学会计专业,注册会计师、注册税务师、注册资产评估师、土地估价师、房地产估价师、注册咨询(投资)工程师。 1999年3月至1999年12月任职于十堰好帮手软件有限公司;2000年1月至2006年6月担任黄梅县食品公司主管会计;2006年6月至2008年4月担任北京京都(武汉)会计师事务所审计员、项目负责人;2008年9月至2009年09月担任洋浦华昌矿业有限公司财务经理;2009年9月至2011年9月担任海南天勤会计师事务所主任税务师;2011年9月至2013年6月担任海南罗牛山肉类食品有限公司财务负责人;2013年6月至2015年1月任职于海南省地税稽查局;2015年1月至今担任海口中天华信会计、税务师事务所合伙人。
张巍副总经理 25 -- 点击浏览
张巍女士:副总经理,中国国籍,无境外居留权,1963年出生,大学学历,高级工程师,执业药师。1985年至1996年在黑龙江分析测试中心任研究室主任;1996年至1998在海南恒泰集团有限公司任质检部负责人;1998年至2003年在海南金晓制药有限公司任质检中心主管;2003年起在双成有限工作,曾任质量管理部经理,具有丰富的药品生产质量管理经验,主持并参与多个制药企业产品研发过程中API 结构确认、分析方法复核、检验等工作。现任公司副总经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
丁卫监事长 2013-11-01 2017-02-06 任期届满
王波独立(非执... 2013-11-01 2017-02-06 任期届满
姚利独立(非执... 2013-11-01 2017-02-06 任期届满
丁卫职工监事 2013-10-30 2017-02-06 任期届满
詹长智独立(非执... 2013-11-01 2017-02-06 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-04-14 增资 3400.00 董事会通过
2015-01-30 增资 1900.00 董事会通过
2015-01-14 增资 6000.00 股东大会通过
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2012-12-14 房产买卖合同纠纷 ... 海南双成药业股份有限... 付增玉 335.70
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