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名雕股份

(002830)

19.45

-0.01  (-0.05%)

今开:19.46最高:19.68成交:2.70万手 市盈:0.00 上证指数:0.00   0.00%2018-09-21
昨收:19.46 最低:19.28 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8409.18  2.13%15:02:03

集合

竞价

名雕股份(002830)公司资料

公司名称 深圳市名雕装饰股份有限公司
上市日期 2016年12月13日
注册地址 深圳市罗湖区笋岗街道梨园路8号HALO广...
注册资本(万元) 13334
法人代表 蓝继晓
董事会秘书 刘灿星
公司简介 深圳市名雕装饰股份有限公司经过十余年的稳健发展,已成为集家居设计服务、工程施工服务、公共装饰设计服务、材料物流配送、家私生产、售后服务、专业教育培训于一体的全国知名家居装饰企业。是国内知名的以设计为特色的“一体化家居解决方案”服务商。旗下共拥有名雕装饰、名雕丹迪、名雕盛邦、名启生态家居产...
所属行业 建筑业-建筑装饰和其他建筑业
所属地域 广东省
所属板块 预盈预增-深圳本地...
办公地址 深圳市宝安区兴华路南侧龙光世纪大厦1栋2—36、37、38、39、40
联系电话 0755-26407370
公司网站 http://www.mingdiao.com.cn
电子邮箱 mingdiaozhuangshi@yeah.net

    名雕股份第三季度实现主营收入4.85亿元,比上年增长9.85%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 住宅装饰63.60%
  • 建筑材料34.06%
  • 综合管理2.34%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
住宅装饰设计及施工20041.09 62.55% 13374.13 59.23%
建筑材料及木制品销售10733.98 33.50% 8849.74 39.20%
综合管理服务费收入735.78 2.30% 0.00 0.00%
近三个月该公司无评级

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2018-05-29 新时代证... 王小勇...增持2018年市场首...
2018年市场首推,涨幅已达20%左右: 我们是2018年市场首推名雕股份的团队,推荐之后30个交易日涨幅已达20%左右。公司2017年实现营收7.44亿元,同比增长7.72%;实现归母净利润0.52亿元,同比增长1.98%。预计2018年上半年实现归母净利润968.09万元至1290.78万元,同比变动幅度为-10%至20%。作为华南豪宅装修龙头,公司正稳步前进,励精图治。 深圳豪宅市场稳中向上,为业绩增长提供保障: 2017年在楼市严厉调控、成交萎靡的情况下,深圳豪宅市场出现逆势上涨的现象,豪宅均价持续上涨至9.95万元/平,环比上升12%,3000万以上豪宅共成交431套。2018年预计豪宅市场仍会稳中向上,但增速较去年或将有所放缓。公司作为业内领先的一体化家居综合服务提供商,主要业务包括住宅原创设计及工程施工、木制产品定制和主材软装配套服务等。其主要服务对象为大中型住宅客户,尤其是深圳地区的客户占比达到56.13%。除前述豪宅存量市场外,增量市场也蔚为可观,深圳地区豪宅装修市场需求稳定将会为公司未来业绩的稳健增长提供支撑。 消费升级带来行业扩张,区域龙头大有可为: 近年来,随着居民收入水平的提高,消费者对住宅装饰的需求不再仅仅局限于满足最基本的居住属性,其装修风格和品质更代表着消费者的品位与社会地位。公司2017年年报显示,住宅装饰设计与施工业务营收达到5.11亿元,占比68.65%;建筑材料及木制品销售业务营收1.98亿元,占比26.55%。在消费升级的行业趋势之下,公司不仅以严格的生产标准满足消费者对质量的高要求,同时针对不同消费人群的差异化需求制定“名雕设计”、“名雕丹迪”、“名雕墅派”和“名雕盛邦”四大子品牌,分别专注于大中户型、豪宅别墅、整装大宅和高端公装领域的装修设计与施工,为客户提供全方位优质服务。 去杠杆之下,现金流为王: 得益于一体化业务发展及装饰业务量增加带来的装饰合同款、商品销售款增加,公司2017年全年经营活动现金流量净额达到1.81亿元,同比增长85.72%,创上市以来的最高值。公司2017年度资产负债率仅为44.55%,远远低于行业中位数水平,流动比率更是达到了1.79。在行业整体去杠杆的背景下,公司现金流状况稳健,负债水平较低,我们认为未来此类现金流好的家装企业将持续得到市场的青睐。 财务预测与估值:预计公司2018~2020年实现归母净利0.59/0.69/0.81亿元,同比增长15.2%/16.0%/17.3%,对应EPS为0.45/0.52/0.61元。当前股价对应2018~2020年PE为58/50/42.6倍,维持“推荐”评级。 风险提示:地产行业景气度下行、劳动力成本上升等。
2018-04-14 新时代证... 王小勇...增持深耕中高端家...
深耕中高端家装十九载,稳扎稳打扩大规模: 名雕股份主要为中大户型住宅客户提供专业、高品质的一体化装饰服务,经过十余年的稳健发展,已成为国内知名的以设计为特色的“一体化家居解决方案”服务商。公司财务状况稳定,根据2017年度业绩快报,实现未经审计营收7.45亿元,较上年同期增加7.83%;归母净利润0.52亿元,同比增加3.66%。 一体化家装势不可挡,名雕领跑行业发展: 公司作为行业内领先的一体化家装企业,其一体化理念体现在五个方面:(1)一体化业务覆盖:提供针对不同细分市场的齐全品牌,优质的木制品定制服务,便捷的装饰材料选购服务和标准化物流配送服务。(2)一体化信息平台:通过一体化的信息平台对各项业务环节进行管理,实现设计、施工和配套服务之间的无缝衔接。(3)一体化营销模式:构建独具特色的“体验式营销+顾问式营销”和“直营分公司及其配套连锁式拓展市场”的营销模式。(4)一体化服务标准:率先推出行业内领先的一体化服务标准“金钻工程”。(5)一体化售前售后服务:推行“24小时金牌服务”。 紧跟行业发展主线,坚定高端路线: 公司自成立之初即高度重视品牌发展,针对不同消费人群的差异化需求制定多个子品牌,创立“名雕设计”、“名雕丹迪”、“名雕墅派”及“名雕盛邦”四大品牌以满足不同客户群的需求。公司通过不断严控施工流程、提升自身设计能力、施工水平及全方位服务来打造品牌核心竞争力。其作品目前已荣获上百项奖项,并形成“金钻工程”质量管理体系,高品质保障使其获得同行及市场的高度认可。 财务预测与估值: 预计公司2017~2019年实现归母净利0.52/0.60/0.72亿元,同比增长3.7%/14.7%/20.4%,对应EPS为0.39/0.45/0.54元。当前股价对应2017~2019年的PE为53.8/46.9/38.9倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:地产行业景气度下行、募投项目推进不及预期、劳动力成本上升等。
2017-04-11 天风证券... 唐笑增持营业收入同比...
营业收入同比微升,毛利率有所下滑。 16年公司实现营收6.9亿元,同增2.6%。分业务来看,住宅装饰设计及施工业务营收5.0亿,同比下滑2.0%;建筑材料及木制品销售业务营收1.6亿,同比上升15.2%,在一定程度上对冲了住宅装饰设计及施工业务营收的下滑。分地区来看,深圳地区公司业务(占业务总额57.7%)同增3.0%,佛山与广州地区业务分别同增12.2%与22.9%,公司在稳固深圳区域龙头地位的同时,积极开发珠三角地区市场。剔除营改增影响的同口径毛利率为30.4%,较15年下降0.6个百分点。主要系住宅装饰设计及施工业务毛利润的下滑。 三项费用率相对稳定,净利润同比上升。 16年公司三项费用率为20.3%,较15年下降0.7个百分点。其中销售费用费用率下降1.3个百分点,主要系公司广告宣传费、营业网点租赁费以及折旧摊销费用减少导致;管理费用率微升0.6个百分点;财务费用率基本稳定。公司归母净利润0.5亿元,同增5.2%。 公司收现比为1.10,变化不大;付现比为0.91,上升0.05,经营现金流有所恶化。然而通过IPO的筹资活动现金流入额确保公司在手现金充裕。 推进“一体化”服务体系,支持四大品牌市场开拓。 从营销、设计、施工,直到售后服务环节,公司逐步将自身打造成为面向中高端客户、产业链最为完整的家装及家居综合服务提供商,并通过信息化管理手段使产业链各环节流畅对接,与传统装修团队形成显著区分。公司旗下四大品牌分别对应不同利基市场。公司IPO募投项目分别指向营销网络建设、家具生产建设、物流配送中心、设计中心整合升级四个方向,进一步提升设计能力,并加强公司综合配套服务能力的建设,战略方向清晰,有望进一步提升现有业务在珠三角地区的竞争力。同时,公司积极开拓公装业务(该业务16年同比上升187.0%),并推进客户VR体验,紧随家装行业未来发展主线。 投资建议。 公司积极推进“一体化”服务体系,产业链完整,上市募集资金投入项目将进一步加强公司在设计、营销、家具生产、物流配送等环节既有优势。 公司立足深圳,向珠三角乃至全国地区推进,业务复制性较强,在募投资金到位后,后续增长值得期待。首次覆盖,给予“增持”评级。预计公司17-19年EPS分别为0.83/0.91/1.00,PE分别为81/74/67倍。 风险提示:业务推进不达预期,房地产景气程度下滑。
无行业评级
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2018-09-21 招商证券... 王彬鹏,...中性上周回顾:1)8...
上周回顾:1)8月份社会融资规模增量为1.52万亿元,预期1.3万亿,前值1.04万亿;2)CPI环比、同比涨幅稳中有升;3)PPI环比上涨0.4%、同比上涨4.1%;4)2018年1-8月份全国固定资产投资(不含农户)增长5.3%,增速比1-7月份回落0.2个百分点。 本周观点:随着当前紧信用环境改善从政策传导到实体,社融数据回暖,地方专项债发行为基建融资,基建资金面明显改善。从项目上来看,以川藏铁路为代表的一批重大项目快速推进,各地方也相继推出一批重点项目,基建投资从政策逐步落实到项目。综合资金面和项目来看,基建增速反弹预期更加清晰。重点推荐四川路桥、中国铁建、岭南股份、东珠生态和中国化学,另外建议重点关注其他基建央企以及设计公司(苏交科、中设集团等)。 1)专项债快速发行,资金陆续到位。随着资管新规实施细则落地,中央政治局会议定调下半年工作重点为稳定社会经济大局,国内紧信用政策环境改善明显。反映到数据层面,资金面已出现变化,8月社融回暖(8月份社会融资规模增量为1.52万亿元,预期1.3万亿,前值1.04万亿),地方专项债发行明显加快,上周专项债发行近2000亿元,目前已经完成专项债的发行规模超过8000亿元,全年1.35万亿目标即将完成;社融回暖和专项债的发行都将直接推动项目进展,但这传导到基建投资上需要一定时间。重点推荐四川路桥、中国铁建、中国交建等企业。 2)基建投资增速仍在探底,资金到投资的过程需要时间:1-8月基建投资(不含电力)增速为4.2%,较1-7月增速下滑1.5%,8月单月增速持续下滑为-4.32%,整体基建投资增速仍处于探底状态;我们认为从7月底政策陆续出台后政策信号确认后,8月资金面已出现改善,从资金到投资需要时间,基建投资增速虽然目前仍在下滑,但拐点已近临近。重点关注中国铁建、中国中铁等建筑央企。 风险提示:基建投资增速不达预期,汇兑风险以及项目推进程度不及预期。
2018-09-20 中银国际... 王钦不评级本周公布固定...
本周公布固定资产投资数据、地产行业数据以及PPP项目库数据,建筑行业需求持续疲软。PPP新政推出建议关注可行性缺口补助项目。 受经济数据影响,板块持续小幅下跌:本周申万建筑指数收盘2217.76点,周跌幅1.18%,跑输大盘。板块整体估值1.18倍PB,较上周有所下跌。本周受大盘情绪影响之外,8月份经济数据公布,固定资产投资数据的持续下滑也对建筑板块表现有一定影响。细分板块中,园林工程与设计咨询跌幅较大,分别下跌2.87%与2.84%,主要因素是行业估值相对其他细分板块较高以及本身业绩弹性较大。其他板块均有不同程度下跌。建筑相关概念板块亦均有不同程度下跌,其中建筑节能下跌4.37%,跌幅最大。 基建增速持续下滑,货币边际宽松未能顺利传导:8月份基础设施建设固定资产投资完成额为1.49万亿元,其中电力热力完成额为0.25万亿元,交运邮储为0.52万亿元,公用水利为0.72万亿元;三大板块当月同比增速分别为-10.25%、-5.43%、-4.53%,基础设施建设总体增速为-5.85%。下游投资增速趋势持续下行。我们认为在2017年金融业去杠杆以来,基建投资资金持续缺位,预计全年非标、城投债等融资渠道将出现显著萎缩,导致基建资金供应不足。而在银行业MPA考核放开但信贷政策没有进一步放松的情况下,货币政策的边际宽松并未能顺畅的传导到基建投资领域。总体来看,2018年基建投资增速负增长基本坐实,2019年随着后续政策转向的体现以及2018年的低基数效应增速将有所回升。 地产开发小幅回升,未来需求增长有限:8月份房地产开发投资完成为1.06万亿元,行业融资1.34万亿元,商品房销售1.25亿平;当月同比分别为9.25%、2.43%、10.17%。地产投资受补库存影响有小幅上升,融资增速总体低位波动,商品房销售受需求端限制增速持续下滑。参考土地成交规划面积数据,我们认为当前房地产监管依然严格,短期内补库存需求释放后难以产生更多的施工需求。 PPP入库持续减少,关注可行性缺口补助:7月份全国PPP项目入库总量为12425个,比上月减少124项。其中识别阶段项目减少较多,政府付费项目减少较多。可行性缺口补助项目减少相对较少。结合上周PPP政策出台,我们认为政府有意进一步推进PPP项目加速以弥补基建资金缺位。但原则上不再开展政府付费,降低项目资金来源的确定性,对本身资金并不充裕的建筑企业来说,承接意愿不强,对企业运营能力以及资金管理能力要求提升。 建议从业绩弹性以及订单储备方向选股:近期建筑行业需求不振的情况依然存在,资金面改善仍有不确定性。建议从业绩弹性以及订单储备两个方向优选个股。推荐下游需求旺盛,业绩增长态势良好的中国化学,关注新上市资本结构健康,扩张迅速的东珠生态,以及新业务进展顺利业绩持续释放的岭南股份。 风险提示:下游需求不足,上游材料涨价、资金持续趋紧。
2018-09-20 安信证券... 王鑫,金...不评级行业及政策动...
行业及政策动态:1)2018年9月14日,统计局,1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)415158亿元,同比增长5.3%,增速比1-7月份回落0.2个百分点; 1-8月,全国房地产开发投资76519亿元,同比增长10.1%,增速比1-7月份回落0.1个百分点。1-8月份,全国房地产开发投资76519亿元,同比增长10.1%,增速比1-7月份回落0.1个百分点。 2)2018年9月15日,经济观察报,近日财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》。该征求意见稿明确指出,规范的PPP 项目形成中长期财政支出事项不属于地方政府隐形债务,同时提出原则上不再开展完全政府付费项目。此外,征求意见稿还就PPP 规范项目的标准、违规如何处罚、未来将如何支持PPP 的发展等提出了一系列的要求和建议。 本周行情回顾本周(9.10-9.14)建筑行业(中信建筑指数)涨幅为-0.92%(HS300为-1.08%),8月以来涨幅为-7.61%(HS300为-3.82%),2018年以来涨幅为-24.29%(HS300为-19.57%)。本周行业涨幅前5为名雕股份(+19.3%)、赛为智能(+8.54%)、美芝股份(+6.98%)、百利科技(+5.39%)、宝鹰股份(+4.86%);跌幅前5为成都路桥(-12.48%)、汉嘉设计(-10.55%)、四川路桥(-9.55%)、坚朗五金(-9.24%)、全筑股份(-8.70%)。 从行业整体市盈率来看,至9月14日行业市盈率(TTM,指数均值整体法)为10.78倍,较上周(9.3-9.7)有所下滑,与年初相比行业市盈率下滑幅度超过30%,接近2014年11月水平。行业市净率(MRQ)为1.20,与上周(9.3-9.7)持平。 当前行业市盈率(18E)最低前5为葛洲坝(5.90)、中国建筑(5.91)、山东路桥(6.70)、安徽水利(6.78)、蒙草生态(6.94);市净率(MRQ)最低前5为葛洲坝(0.78)、安徽水利(0.78)、中国中冶(0.85)、中国铁建(0.86)、腾达建设(0.86)。 本周建筑行业指数(CS)涨幅为-0.92%,行业涨幅弱于上证综指(-0.76%),但强于沪深300(-1.08%)及深证成指(-2.51%),周涨幅在CS29个一级行业中排于第9位。本周剔除停牌公司外,建筑行业中共34家公司录得上涨,数量占比28%;本周涨幅超过行业指数涨幅(-0.92%)的公司数量为55家,占比45%。尽管本周行业涨幅排名较本周大幅提升,但录得上涨公司家数及涨幅超过行业指数公司家数均低于上周,我们判断主要为行情持续低迷、交投清淡,市场做多意愿不强。本周个股中,名雕股份、美芝股份、宝鹰股份等深圳本地建筑装饰标的表现较好。 本周(9月14日)国家统计局发布1-8月国民经济运行数据,2018年1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)415158亿元,同比增长5.3%,增速比1-7月份回落0.2个百分点,回落幅度比1-7月份的0.5个百分点收窄。从环比速度看,8月份固定资产投资(不含农户)增长0.44%。第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.2%。固定资产投资增速及基建投资增速仍持续出现下滑,考虑到地方专项债、新增债等发行高峰集中于8月,资金从募集传导至项目建设仍需时间,前述增速仍在预期之内。我们对于2018年Q3-Q4投资增速、财政支出力度、企业信用及融资环境边际改善仍持乐观预期。此外,在人民银行本周稍早(9月12日)公布的8月金融及社融增量统计数据显示,8月末,广义货币(M2)余额178.87万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点;当月人民币贷款增加1.28万亿元,同比多增1834亿元。8月份社会融资规模增量为1.52万亿元,比上年同期少376亿元。8月社融增量同比减少幅度减缓,其中贡献因素主要为表内银行贷款持续增加,表外非标融资中企业债券净融资大幅增加。 本周(9月15日)据《经济观察报》消息,近日财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》,该征求意见稿明确指出,规范的PPP 项目形成的中长期财政支出事项,不属于地方政府隐形债务,同时意见稿提出原则上不再开展完全政府付费项目。此外征求意见稿还就PPP 规范项目的标准、违规如何处罚、未来将如何支持PPP 的发展等提出了一系列的要求和建议。从当前基建主要投融资模式来看,中央和地方政府财政支出(含政府性基金支出)、中央和地方政府发债融资(含其他形式信用融资)及社会资本投资(PPP 模式等)为主要方式。理论而言,PPP 模式为解决基建投资中财政支出预算(赤字率)限制、地方政府债务既定额度限制等问题及提高基建投资效率的较好途径,规范、优质的PPP 项目后续仍有较大的发展空间。 由于近期以来建筑行业行情连续走弱,我们了解到部分投资者对于此轮行情的持续性产生担忧,我们认为在经历了此前连续上涨的行情之后,建筑行业已得到一定程度修复的估值需要进一步宏观及中观层面预期数据的确认,以及微观层面企业盈利状况的兑现。在我们的分析框架中,建筑行业估值更多反映出景气度变化预期,而2018年以来建筑行业整体行情低迷主要反映出市场对于投资增速的悲观预期,即对于建筑行业需求端两大方向基建及房地产在经济发展动能转换,清理PPP 项目、规范地方政府融资行为、资管新规下表外融资的逐步缩减背景下增长边际的递减预期。此预期受到政策变动的影响较大,但实质已在2017年以来的一年半时间内已得到了较为充分的消化。尽管5月以来的基建投资增速达到了近年的低值,但当前财政及货币均有望边际宽松的形势验证了此前我们对于2018年下半年投资增速、财政支出力度、企业信用及融资环境边际改善的乐观预期。 进入8月以来,我们相继看到:年内铁路投资或重返8000亿元,长春、苏州等部分地区城市轨交建设规划获批、民航局和发改委发布了《民航领域鼓励民间投资项目清单》,涉及11个民间投资的项目和17个拟向民间投资推介的项目,预计总投资规模达1100亿元。以及投资额更大的一批西部开发重点工程项目也已在近期推出,仅川藏铁路、渝昆高铁、滇中引水3个工程项目总投资近5000亿元等消息,我们判断后续相关基建项目进度或有望密集、加快推进。 同时,建筑行业的投资逻辑正在悄然发生变化: (1)市场担心的政策收紧已经不复存在,“政策底”或“政策边际改善”的结论可下,有助于提升建筑行业的估值空间,助力建筑行业的估值修复; (2)市场关注的建筑企业融资环境悄然变化,积极的财政政策更加积极和定向宽松的货币政策将有助于建筑企业融资,在一定程度上弱化利率上行成本高企的冲击和缓解"融资难"窘境。 (3)市场关注的建筑企业业绩增速下滑预期有望提前改变,融资环境变化导致项目进度不及预期,建筑企业业绩增速下滑,一旦融资环节改善,建筑企业业绩增速有望止跌回升,建筑行业磐涅重生。我们积极看好下半年基建增速的修复,建议重点关注大建筑央企、地方路桥企业、生态园林企业等投资机遇。 统计局发布7月份经济数据,1-8月基建投资(不含电力及公用事业)增速至4.2% 据国家统计局发布的2018年8月份国民经济运行情况,2018年1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)415,158亿元,同比增长5.3%,增速比1-7月份回落0.2个百分点,回落幅度比1-7月份的0.5个百分点收窄。从环比速度看,8月份固定资产投资(不含农户)增长0.44%。其中,民间固定资产投资259,954亿元,同比增长8.7%。基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.2%,增速比1-7月份回落1.5个百分点。其中,水利管理业投资下降3.6%,降幅扩大2.9个百分点;公共设施管理业投资增长3.0%,增速回落1.3个百分点; 道路运输业投资增长9.3%,增速回落1.2个百分点;铁路运输业投资下降10.6%,降幅扩大1.9个百分点。分地区看,东部地区投资同比增长5.7%,增速比1-7月份回落0.1个百分点;中部地区投资增长9.2%,增速回落0.1个百分点;西部地区投资增长2.2%,增速回落0.1个百分点;东北地区投资增长1.7%,增速回落1.6个百分点。 1-8月份固定资产投资增速持续回落至5.3%,其中基建投资增速回落至4.2%仍是主要拖累因素,同期房地产开发投资增速为10.1%,而制造业投资增速达到7.5%。 我们认为7、8月基建投资增速持续回落仍为预期之内情况,原因其一是上半年基建增速放缓存在惯性,由于国内基建项目规模巨大且数量较多、同时前述主要刺激政策均出台或发布于7月中下旬、8月上旬,地方债的发行高峰期预计出现在8-9月间,因此多数在建项目状态在7、8月并未发生实质变化;其二是政策传导的时滞性,根据历史规律普遍为1-3个月后效果显现。我们认为随着地方专项债发行的加速、银行信贷投放的增加以及存量在建项目的加速推进,7、8月基建增速或为年内最低值,同时政策的传导和共振将在较短时间内呈现出合力效果,后续基建增速企稳回升将会是大概率事件。 PPP 规范发展迎来重磅顶层文件,或将优先推进市场化程度高、有稳定现金流的项目据《经济观察报》等媒体9月15日相关报道,近日财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》。 该征求意见稿明确指出,规范的PPP 项目形成中长期财政支出事项不属于地方政府隐形债务,同时提出原则上不再开展完全政府付费项目。此外,征求意见稿还就PPP 规范项目的标准、违规如何处罚、未来将如何支持PPP 的发展等提出了一系列的要求和建议。 根据上述报道,征求意见稿提出,规范的PPP 项目形成的中长期财政支出事项,以公众享受符合约定条件的公共服务为支付依据,是政府为公众享受公共服务提供的经常性补贴支出,在当年及中长期财政预算中安排列支,不属于地方政府隐形债务。此外,征求意见稿也提出将来推动PPP 行业发展的方向。征求意见稿提出,鼓励商业习性、开发性资源配套,项目“肥瘦搭配”、捆绑实施、完善项目绩效激励机制等方式,引导社会资本充分挖掘项目潜在收益,提升项目综合收益。 但是该征求意见稿也明确提出原则上不再开展完全政府付费项目。优先支持污染防治、精准扶贫、乡村振兴、基础设施补短板以及医疗卫生、养老、卫生、体育、旅游等基本公共服务均等化领域的项目。优先推进市场化程度高、有稳定现金流的项目。 我们认为从当前我国基础设施建设主要的项目投融资模式来看,中央和地方政府财政支出(含政府性基金支出)、中央和地方政府发债融资(含其他形式信用融资)及社会资本投资(PPP 模式等)为主要的几种方式。从实际操作来看,前两者仍为最主要的资金来源。但由于财政支出受到预算(赤字率)限制、地方政府债务受到既定额度限制,均难以在增量规模上形成突破。我们认为PPP 模式仍为解决上述问题及提高基建项目投资效率的较好途径。7月23日国常会提出,要深化投资领域“放管服”改革,调动民间投资积极性。在交通、油气、电信等领域 推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。我们判断规范、优质的PPP 项目后续仍有较大的发展空间。经过2017年到2018年上半年的规范整顿,PPP 开始逐步走向规范化、制度化和透明化,整体风险已明显下降,近期已有部分地区重启此前停工的PPP 项目,优质规范的PPP 项目或将迎来新的发展机遇。2018年下半年至2019年合规PPP 项目或会加快落地进度,规范PPP项目或将助力基建投资企稳。 n 核心观点及投资建议建筑反弹仍在路上。当前建筑行情反映政策边际改善下的估值修复,未来建筑行情能走多远主要取决于:政策持续回暖+行业基本面支撑+上市公司业绩释放。 重点推荐: 重点推荐: 1) 基建任务主要承担力量、估值及信用优势显著、累计调整幅度较深的大建筑央企【中国铁建】、【中国中铁】、【中国交建】、【中国建筑】、【葛洲坝】等; 2) 主要地方路桥建设企业,【安徽水利】、【山东路桥】等; 3) 生态园林建设主要受益公司【东珠生态】(国家湿地公园第一股,现金流好,负债率低,业绩最确定)、【岭南股份】(“园林+”典范,文旅大有亮点,订单成倍增长,业绩持续释放,估值优势显著)等; 4) 油价上涨趋势较为明确,油气开采服务及化学工程子行业或有望受益于相关石油、石化企业经营景气度提升趋势下的资本开支增加,建议关注【中国化学】等。 风险提示:经济下行风险、PPP 推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。
2018-09-19 国金证券... 黄俊伟买入规范PPP项目或...
规范PPP项目或反转。1)据经济观察网报道,近日财政部向各省财政部门发出了《关于规范推进政府与社会资本合作(PPP)工作的实施意见(征求意见稿)》,其中明确指出规范的PPP项目形成中长期财政支出事项不属于地方政府隐形债务,我们认为该文件的下发有望使得长期以来市场对PPP政府支出责任属于隐形债务的担忧得以大幅减小,规范PPP发展料反转。2)规范PPP项目融资或将成为重要的基建资金来源。当前经济仍具下行压力,最新的经济数据整体较差:①8月出口同比增长9.8%,进口同比+20%,贸易差额收窄30.3%,净出口对经济负向影响加大;②8月消费增速9%,较7月有所上升,但累计同比(9.3%)依然显著低于去年同期水平;③8月投资增速为4.1%。其中房地产投资增速9.5%,较7月增速回落3.5pcts。制造业投资增速8.7%,较7月小幅回落。而基建增速出现断崖式下滑,8月单月投资增速为-5.9%,1-8月基建投资累计增速0.7%,若扣除PPI,1-8月实际基建投资增速为-3.3%。短期来讲扩大基建资金来源进行基建补短板或是经济稳增长的最有效途径,地方政府专项债是一个方法,PPP或是另外一个重要工具。而经清库后截止至7月末财政部PPP入库项目高达11.8万亿,其中已开工2.5万亿,已签约项目6.1万亿,若假设未开工/未签约项目均未获得融资,则PPP项目的潜在可融资空间高达9.3万亿,PPP项目的融资将会为基建补短板提供充足资金空间。且根据年初国务院对于2018年立法工作的目标PPP立法条例2018年需要推出,规范PPP后续大力发展可期。3)中西部基建补短板PPP项目频出,财政部部长发言支持规范PPP发展。①四川近日修订出台了《四川省省级财政支持政府与社会资本合作(PPP)综合补助资金管理办法》以规范PPP综合补助资金管理,引导高质量发展。②贵州2018年第二批重大民间投资项目工程包对外发布,一共82个项目,总投资1050亿元,拟引入民间资本规模为892亿元。③重庆发改委联合重庆工商联向民间资本推出一批项目清单,71个项目投资总额为1551亿元,拟吸引民间资本1332亿元。④据财政部消息,财政部部长刘昆在“国务院关于今年以来预算执行情况的报告”中提出“规范推广政府和社会资本合作(PPP)模式,吸引扩大民间投资”。 看好规范PPP/基建补短板/绝对低估值个股:1)看好PPP融资修复,推荐东方园林(9*2018EPS)(农银投资拟债转股30亿元且近期获40亿银行授信,资金面大幅缓解;公司规划至2020年建成辐射全国的危废产能1000万吨;目前估值8.53倍,处于历史最低)/岭南股份(9*2018EPS)(在手订单350亿元,与去年营收比达7倍;上半年经营性现金流大幅好转,新疆项目复工,公司PPP投资整体明显加速);2)受益于基建“补短板”的低估值基建蓝筹,推荐葛洲坝(6*2018EPS)(估值处在历史底部;股息率达3.88%;资产质量高);3)自下而上边际变化大的优质个股,推荐中材国际(7*2018EPS)(受益于人民币贬值;目前为历史最低估值;剔除预收账款后杠杆率43%,资产质量高;股息率达4.2%;国改危废潜在空间大)。 风险提示: 利率上行,宏观经济不及预期,房地产政策调控不确定风险。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为12人,其中董事会成员7人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
蓝继晓总经理,董事,... 37 3007.3 点击浏览
蓝继晓先生,中国国籍,无永久境外居留权,1972年出生,本科学历,高级建筑工程师、高级室内建筑师、二级建造师。曾任名雕有限执行董事、总经理;现任公司董事长、总经理,兼任全国工商联家具装饰业商会家装专业委员会副会长、广东省装饰行业协会副会长、中国建筑学会室内设计分会第三(深圳)专业委员会委员、中国建筑学会室内设计分会第十四(东莞)专业委员会主任。
林金成副总经理,董事... 37 2918.85 点击浏览
林金成先生,中国国籍,无永久境外居留权,1972年出生,本科学历,高级建筑工程师、高级室内建筑师、二级建造师;曾任深圳市专业工作联合会建筑业专家;现任公司副董事长、副总经理,名雕丹迪执行董事、总经理,兼任中国建筑学会室内设计分会第三(深圳)专业委员会委员。
彭旭文副总经理,董事... 37 2918.85 点击浏览
彭旭文先生,中国国籍,无永久境外居留权,1976年出生,本科学历,高级环境艺术设计工程师、二级建造师;曾任公司设计总监;现任公司董事、副总经理、设计总监,东莞名雕执行董事、总经理,名雕培训中心负责人,兼任深圳市室内设计师协会第二届理事会常务理事,中国建筑学会室内设计分会第七届理事。
叶绍东董事 2.01 10 点击浏览
叶绍东先生,中国国籍,无境外居留权,1968年出生,专科学历。曾任深圳市蛇口招商重工有限公司职员;2001年起,历任公司业务经理、分公司经理,现任公司公装事业部总经理。
章顺文独立董事 7.18 -- 点击浏览
章顺文先生,中国国籍,无境外居留权,1966年出生,硕士学历,正高级会计师、中国注册会计师。现任立信会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人,兼任公司、飞亚达(集团)股份有限公司、深圳市共进电子股份有限公司、深圳经济特区房地产(集团)股份有限公司、中原内配集团股份有限公司独立董事。
全奋独立董事 7.18 -- 点击浏览
全奋,男,1976年3月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,律师。曾任广东省药材公司法务专员,广东明大律师事务所律师,广东信扬律师事务所合伙人,北京大成(广州)律师事务所合伙人,国光电器股份有限公司独立董事。现任北京市中伦(广州)律师事务所律师、合伙人,公司独立董事。
刘力平独立董事 7.18 -- 点击浏览
刘力平先生,中国国籍,无境外居留权,1937年出生,大学学历,高级工艺美术师、资深高级室内建筑师。现任中国建筑学会室内设计分会深圳专业委员会秘书长、深圳市室内建筑设计行业协会常务副会长、秘书长,中国室内设计协会常务理事、中国建筑学会室内设计分会名誉理事。
刘灿星副总经理,董事... 2.73 -- 点击浏览
刘灿星先生,中国国籍,无境外居留权,1985年出生,本科学历,法学学士。 2009年11月至今任公司证券事务代表。已取得深圳证券交易所董事会秘书资格证书。
黄立财务总监 24.36 10 点击浏览
黄立先生,中国国籍,无境外居留权,1974年出生,本科学历,会计师。曾任广东梅县审计师事务所职员、广东梅县梅雁经济发展总公司会计助理、广东梅雁水电股份有限公司会计助理、会计机构负责人、总会计师;现任公司财务总监。
范绍安监事,监事会主... 24.36 25 点击浏览
范绍安先生,中国国籍,无境外居留权,1972年出生,本科学历,电气工程师。现任公司监事会主席、设计研发中心经理。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
张洁芬监事 2014-11-08 2017-11-03 任期届满
赖伟娜职工监事 2014-11-08 2017-11-03 任期届满
曾琳董事 2014-11-08 2017-11-03 任期届满
袁胜华独立(非执... 2011-11-08 2014-11-08 任期届满
何文祥独立(非执... 2011-11-08 2014-11-08 任期届满
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