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三利谱

(002876)

  

流通市值:34.11亿  总市值:50.29亿
流通股本:7053.56万   总股本:1.04亿

三利谱(002876)公司资料

公司名称 深圳市三利谱光电科技股份有限公司
上市日期 2017年05月25日
注册地址 深圳市光明新区公明办事处楼村社区第二工业...
注册资本(万元) 10400
法人代表 张建军
董事会秘书 王志阳
公司简介 深圳市三利谱光电科技股份有限公司是国家级民营高新技术企业,总部坐落于深圳市光明新区公明镇,占地10万平方米。公司自2007年成立以来一直致力于偏光片的研发、生产和销售,是LCD 偏光片行业最优秀的解决方案供应商之一。 公司于2007年4月在深圳松岗建成1号生产线:宽幅(1330m...
所属行业 制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业
所属地域 广东省
所属板块 预盈预增-深圳本地-OLED-2020年5月解禁-超高清视频...
办公地址 广东省深圳市光明新区公明办事处楼村社区第二工业区同富一路5号第1-9栋
联系电话 0755-36676888
公司网站 http://www.sunnypol.com
电子邮箱 dsh@sunnypol.com

    三利谱第三季度实现主营收入6.11亿元,比上年增长6.38%。

最近报告期收入占比2019-06-30
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  • 偏光片100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
偏光片61638.52 100.00% 53398.74 100.00%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-05-17 中泰证券... 刘翔,...买入一季度利润表...
一季度利润表现抢眼,半年报指引稳健改善:Q1收入3.2亿,同比增长32%,相较19年Q4单季度4.1亿,降幅约20%,主要是生产及物流端受影响3-4周所致。公司合肥基地1330mm产线技改后,我们预计3月份有望开始量产,带动Q2收入继续保持较快增长。同时Q1净利润1142万元,较上年同期大幅改善,主要是合肥厂良率改善、收入规模扩大,亏损幅度大幅降低,从毛利率上也可以看出,Q1在收入淡季的情况下,毛利率同比大增9.17pct,持续改善趋势明显。同时公司预计上半年净利润2500-3600万元,单季度环比持续改善,虽改善幅度略低预期,但主要是特殊背景下,部分产品客户切换需要一定时间所致,我们预计,随着Q3下游需求回暖,公司盈利能力有望加速恢复。 手机偏光片量价齐升,OLED产品蓄势待发:公司手机类偏光片逐步向中端机型渗透,增亮、异型切割等高端产品占比持续提升,带动ASP持续提升,2019年同比提升幅度达到20%左右,参考公司主要子公司利润情况,我们预计,母公司(扣掉大尺寸)全年净利达1.2亿左右,盈利能力稳中有升。同时在OLED偏光片领域,柔性产品导入加速,随着下半年龙岗线投产,产能进一步释放,龙岗小尺寸产品年产出可达800万平以上,是光明的1.5倍以上,有望带动手机业务未来2-3年保持50%左右复合高成长。 大尺寸业务逐步改善,全年有望实现盈利:从Q1数据看,合肥亏损已明显缩窄,Q2随着1330mm产线(600万平米)加速释放,带动收入进一步增长,且产品结构调整也有望见到成效,对冲下游需求短暂下滑影响,Q3有望迎来加速向上。经我们测算,单月收入达到6000万左右,有望达到盈亏平衡点,满产收入可做到9000万左右,按照净利率7-8%测算,单月利润可达五六百万以上,因此,我们预计合肥厂下半年将迎来明显利润释放。同时,未来定增项目2500mm产线落地后,产线经济切割尺寸将从目前32/43寸,覆盖至55/65/75寸等高毛利尺寸,提升中大尺寸业务利润率,带动中大尺寸质的飞跃。 投资建议:卡位偏光片国产替代好赛道,Q1大幅扭亏奠定全年高增长基础,考虑到半年报指引,我们略微下调公司2020/21/22年净利润至1.31/2.42/3.59亿元(原预测2020/21/22为1.51/2.74/3.86亿元,对应EPS为1.02/1.89/2.81元,增速为155%/86%/48%,“买入”评级。 风险提示:人民币汇率超预期贬值,合肥厂扭亏时点低预期、产能投放进度不及预期。
2020-05-10 天风证券... 潘暕,...买入事件:公司2019...
事件:公司2019年实现营收14.51亿元,同比增长64.30%,归母净利润0.51亿元,同比增长85.04%。20Q1实现营收3.20亿元,同比增长32.41%,归母净利润0.11亿元,同比增长180.30%。 点评:公司19年业绩高速增长,主要受益于合肥三利谱产能释放和部分产品售价提升,同时公司管理效率提升降低了期间费用率。合肥产线规模效应逐步显现,20Q1疫情影响下公司业绩仍维持较高增长率。我们认为,未来随国产替代的加速和公司新增产能的逐步释放,公司有望充分受益。 1.19年销售创历史新高,扣非净利润增长超四倍 19年公司营收高速增长,销售额和销售量均创历史新高,共生产和销售偏光片产品1464万/1159万m2,我们认为主要受益于合肥三利谱产能释放,净利润逐季增长,全年扣非净利润增长超4倍,源于合肥三利谱产能利用率提升、公司部分产品售价提高和期间费用率的降低。19年前三季度合肥三利谱处于产能爬坡期,全年亏损6904万元,未来随规模效应逐步得到体现,单位成本将下降,有望扭转亏损局面,我们看好公司未来盈利能力的提升。 2.产能释放引领Q1高增长,未来延续高增速 20Q1公司营收仍保持超过30%的高增速,净利润同比扭亏,主要受益于合肥三利谱产能相对提升,公司预计20H1归母净利润同比增长1956%-2860%至2500-3600万元区间。公司17年5月开工建设的宽幅偏光片生产线预计于20年5月底建设完工,进一步提高公司产能。我们认为,未来公司有望充分受益于国产替代加速和新增产能释放,业绩有望维持较高增速。 3.合肥产线规模效应渐显,募投超宽幅提升竞争力 合肥的1490mm产线19年前三季度处于爬坡阶段。1330mm产线Q3开始量产,20Q1开始加速放量,产能逐步释放后有望拉动营收增长及实现规模效应降低单位成本。大陆在LCD行业已掌控话语权,上游材料亟待国产化,公司非公开发行募投2500mm超宽幅TFT项目,一方面,能新增75寸,105寸液晶面板配套偏光片的经济生产能力,另一方面,43-65寸液晶面板配套偏光片产品将获得比现有生产线更高的裁切利用率,从而降低单位生产成本。 5.投资建议 我们维持对公司20-21年营收为21.84/30.15亿元,净利润为2.12/3.09亿元的预测,目前股价对应PE分别为24.32/16.72倍,维持买入评级。 风险提示:汇率短期内波动较大;合肥基地业绩增长低于预期;疫情影响不确定性、超宽幅项目进展低于预期。
2019-09-10 天风证券... 潘暕,...买入事件:8月27日,...
事件:8月27日,三利谱发布2019半年报。报告期内,公司营收6.16亿元,同比增长47.7%。归母净利润122万元,同比减少95.7%。其中第二季度实现营收3.75亿元,同比增长46.0%,环比增长55.3%,业绩符合预期。 点评:三利谱作为国内行业龙头将受益于偏光片材料国产化发展的大好趋势,我们看好公司现有产能持续释放带来的盈利拐点,以及在大尺寸偏光片领域的长远布局。 1.产能释放带动营收持续高速增长,Q2毛利率明显改善上半年合肥1490mm线产能释放和良率爬坡均符合预期,营收实现高速增长。虽然H1毛利率较去年同期下降7.29pct至13.32%,但是随着产能的逐步释放,Q2单季度毛利率已明显改善至18.6%。净利润同比下滑95.7%,主要由于:(1)1490mm线产能至今还未完全释放,1330mm线还处于投产阶段,单位生产成本目前仍然偏高;(2)日元汇率波动,造成上半年汇兑损失,财务费用同比增加63.7%。 2.预计Q3和Q4盈利能力继续保持攀升势头分季度看,公司Q1归母净利润亏损1422万,Q2归母净利润达1544万,成功实现扭亏为盈。随着1490线产能的持续释放和良率爬坡,以及600万平米产能的1330线陆续投产,各项成本和费用分摊将逐步下降,有望增强公司的盈利水平。而且,公司已经开始在国内寻找及培育关键原材料的供应商,减少对日本供应商的依赖性,降低汇兑损失。因此,我们预计公司下半年将保持Q2盈利水平大幅回升的良好势头。 3.布局大尺寸偏光片市场为公司提供新的增长空间根据4月公布的预案,公司将募集资金11亿,用于投入3000万平米产能的超宽幅(2500mm)TFT项目。2500mm产线可用于生产75寸、105寸产品,该项目可丰富大尺寸产品类型,优化产品结构,增强在高端大尺寸偏光片市场的竞争优势。中长期来看,超宽幅TFT偏光片的全面投产,也有望降低单位生产成本,增大国内大尺寸市场份额。在国产替代进口的大趋势下,预计未来盈利水平仍有较大增长空间。 4.投资建议:我们预计公司19-21年营收为13.2/21.8/30.2亿元(原值为13.2/21.8/30.2亿元),鉴于产能还处于爬坡阶段,我们将归母净利润向下调整为0.79/2.12/3.10亿元(原值为1.22/2.12/3.12亿元),目前股价对应PE分别为53/20/14倍,维持买入评级。 风险提示:产品单一风险,原材料价格波动风险,新产线运营风险。
2019-05-10 海通证券... 陈平,...买入事件:公司公告...
事件:公司公告19Q1季报,单季度营收2.4亿元,yoy+50.47%,归母净利润-1422万元,扣非后归母净利润-1995万元。同时,公司给出19H1归母净利润指引,预计19H1归母净利润约0~1000万元,对应19Q2单季度1422~2422万元。另外19Q1公司单季度毛利率5.31%,净利率-6.03%。 19Q1收入高速增长,预计系大尺寸产品放量。公司19Q1收入2.4亿元,比18Q1多出约8098万元,结合此前业绩预告(公司公告190328)中的说明,我们推断主要系公司合肥大尺寸产品进入批量供货阶段,产能持续爬坡带来收入释放。但合肥项目当前尚处于爬坡阶段,当前稼动率尚不满,产品单位制造成本较高导致合肥项目仍处于亏损阶段。 19Q2净利润指引区间1422~2422万元,中位数高出18Q2较多,我们预测系合肥产线扭亏所致。公司给出的19Q2指引中位数约1900万元,高出18Q2净利润400万元,我们判断19Q2公司合肥产线有望实现扭亏,开始贡献一定利润。公司作为国内小尺寸偏光片龙头,拓展大尺寸领域并加速国产替代的逻辑逐渐兑现。 拟定增投资2500mm超宽幅偏光片产线(年产3000万平方米偏光片)。公司20190419公告非公开发行预案,拟定增投资2500mm超宽幅偏光片产线(年产3000万平方米偏光片),我们认为达产后公司总产能将向全球一线厂商靠拢,另外,大股东认购定增份额彰显信心。 大尺寸客户突破+产能高速释放有望驱动公司高成长,长期受益国产替代机遇。长期展望,不考虑增发募投2500mm产线的情况下,公司除现有TFT-LCD偏光片450万平米/年以及黑白120万平方米/年产能外,后续合肥1000+600万平方米产能投产,深圳龙岗1000平方米投产都有望给公司带来巨大的产能补充,我们测算公司合计TFT产能2017~2020年分别为750、1250、2150、2650万平方米。考虑增发之后长期产能空间6000万平方米以上,后续伴随公司价格、服务优势以及超大尺寸的产能及技术优势,我们判断公司有望长期畅享国产替代机遇。 盈利预测。预测公司2019~2021EPS分别为1.49、2.08、2.64元/股。公司处于电子材料行业,结合可比公司给予公司2019年36~39xPE,对应合理价值区间为53.64~58.11元/股,维持“优于大市”评级。 风险提示。下游面板厂商投资步伐可能放慢;大尺寸面板价格可能下滑较多;上游核心原材料主要由日本厂商供应,可能出现供应不足及汇率大幅波动。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-06-01 山西证券... 杨晶晶不评级国内纸浆市场...
国内纸浆市场淡稳运行,新冠肺炎疫情对成品纸,下游终端市场产生巨大的负面影响,部分纸厂停机限产,对于纸浆需求量减少,纸浆市场无法提振,实际成交价格下跌。目前国内纸浆行情弱势运行。根据生意社数据,截止5月20日,针叶木浆市场价格4594.00元/吨,阔叶木浆3783.00元/吨,相比上周同期针叶木浆的价格下跌0.56%,阔叶木浆价格同比下跌0.68%,相比去年同期针叶木浆下跌22.2%,阔叶木浆价格同比下跌22.2%。江浙沪地区针叶木浆市场交投平稳,刚需采购为主实单实谈,针叶木浆主流价格在4400-4500元/吨,银星4400元/吨,南方松4450元/吨,凯丽普4700元/吨,北木5000元/吨。 需求端恢复不及预期,文化用纸需求没有出现显著回暖,纸浆价格尚未回转。目前国内纸浆需求不足,多数生产商不积极,随时面临停产的可能,成品纸库存一直没得到有效的释放,仍然存在库存的压力。 投资建议:随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进,轻工消费回补行情值得期待,建议关注因疫情需求滞后兑现的家具,受益全面复学复课的文具、以及防疫必需品生活用纸。家具:建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、江山欧派、海鸥住工。文娱用品:建议关注齐心集团、晨光文具。生活用纸:疫情防控促进短期销售,卫生消毒意识提升利好长期,建议关注中顺洁柔。
2020-06-01 天风证券... 刘畅,吴...不评级本周观点:六月...
本周观点:六月数据重要性凸显,看好可选消费持续回暖 次高端六月成关键战,高端为中秋平稳过渡。白酒行业在经历一季度低谷期后,行业数据下滑,小幅回升趋势。次高端方面,部分企业业绩目标以维持持平或小幅增长为主,旨在20年疫情不确定下实现平稳过渡。我们预计下半年,若疫情不出现大规模的反复,受益补偿式消费有望加速,消费市场将持续转好,三四季度业绩加速增长或带动全年良性增长。 行业估值处于历史中枢以上,坚守基本面良好的个股。目前行业整体估值位于中枢偏上水平,我们认为与市场风险偏好较低有关。食品饮料行业有较强的抗风险能力,受当下资金青睐。在目前市场环境下,我们推荐三条主线:1)疫情下创造的消费可持续,且估值具备一定安全边际的标的。2)递延的消费随着下游餐饮行业的恢复,景气程度有望持续提升。3)食品中各细分领域龙头公司,未来会持续受益于赛道的拓宽,业绩能够维持高增,支撑估值稳步提升。 乳制品行业低温板块涨势较好,低温奶景气度高,符合消费升级趋势。低温酸奶增速受常温酸价格战拖累,今年有望回升,长期持续看好。低温奶相对常温奶更符合产品消费升级趋势;奶源上有区域性,依赖“圆心-半径”布点;产品短保对供应链管理能力要求高,区域乳企有望实现差异化竞争。 饮料板块估值较低,密切关注公司边际变化。本周软饮料行业估值水平较低。一季度受疫情影响,香飘飘、养元饮品等企业因消费场景缺失以及物流等原因,业绩同比下滑严重。但随着下游消费的逐步正常化,软饮料业绩有望逐步改善。随着果汁茶旺季的到来和公司即饮渠道的逐步成熟,公司果汁茶放量仍可期,业绩有望逐季改善。 啤酒行业销量恢复显著,结构升级趋势不变。全国规模以上啤酒企业1-4月利润下滑比营收快,我们认为主要与餐饮和夜场恢复较慢有关。随着下游餐饮和夜场的逐步放开,啤酒行业的产品结构有望改善。另一方面,因消费需求的恢复以及气温等因素影响,啤酒4、5月份的销售情况较往年有较大提升,我们预计如果6月份能够延续此趋势,则部分啤酒中报有望实现小幅正增长。 数据跟踪: 白酒:经销商库存压力释放,茅台批价持续上行 啤酒:玻璃价格继续上涨、瓦楞纸价格有所回升 乳制品:豆粕、玉米市场价下跌 卤制品:毛鸭价格继续上涨 建议关注标的: 高端白酒方面首推茅台五粮液,重点关注泸州老窖整体改善时点,次高端方面推荐古井贡,汾酒,洋河,今世缘,口子窖及大众酒龙头顺鑫农业。乳制品推荐新乳业,光明乳业。啤酒行业看好流通渠道占比较高的珠江啤酒,以及吨酒价持续改善的青岛啤酒。 风险提示:疫情导致的消费场景受限、终端动销不达预期,高端化进程受阻,食品安全问题,等等。
2020-05-28 华泰证券... 陈羽锋增持核心观点5 月 ...
核心观点 5 月 27 日轻工制造(申万分类)指数上涨 1.82%,位列 28 个申万子行业 第一位。 我们重点推荐: 1)受益于竣工回暖+精装渗透率提升的工装产业 链, 重点推荐大亚圣象、 帝欧家居、江山欧派,建议关注志邦家居、惠达 卫浴、海鸥住工; 2)家居内需持续修复,我们预计 5 月零售数据环比均有 较大改善,建议关注欧派家居、顾家家居、索菲亚; 3)海外疫情逐步缓和, 家居出口环比好转、人民币持续贬值,建议关注订单边际好转的外贸企业; 4) 日用品、文化办公用品等必选消费需求韧性凸显, 中小学陆续开学、文 具零售需求边际回升,建议关注齐心集团、晨光文具、中顺洁柔。 精装订单加速修复,地产企业战略投资上下游产业链有望加速行业整合 全年竣工有望回暖+精装房渗透率快速提升仍将支撑精装产业链企业快速 成长,随着地产企业赶工推进,我们预计工程订单恢复速度有望显著快于 零售端;近期碧桂园创投与保利资本共同设立“产业链赋能基金”,拟赋能 地产产业链上下游优质企业, 4 月以来碧桂园创投陆续通过参与定增方式 战略入股帝欧家居、蒙娜丽莎、惠达卫浴,我们认为地产企业投资产业链 企业一方面有助于家居企业客户及市场拓展,另一方面有望助力相关家居 部品行业的快速整合。重点推荐工装业务优势显著的大亚圣象、 帝欧家居、 江山欧派,建议关注志邦家居、惠达卫浴、海鸥住工。 海内外疫情缓和,家居零售/出口边际回暖 国内疫情防控形势好转、需求持续修复,我们预计部分定制家居企业订单 较去年同期已基本持平,部分软体家居企业在五一等大促活动带动下终端 销售预计同比有较好增长,建议关注欧派家居、顾家家居、索菲亚。外贸 方面,欧洲疫情逐步进入恢复期、经济恢复形势较为乐观,美国经济重启 逐渐推进,据 Wind 数据, 4 月家具及其零件出口金额同比下滑 13.3%,增 速环比 3 月提升约 3.2pct,我们预计随着海外疫情逐步缓和,外贸订单或 有进一步好转,建议关注顾家家居、喜临门、梦百合等家居企业。 消费轻工: 需求稳健向好, 必选消费品消费韧性凸显 日用品类 4 月社零同比增长 8.3%至 471 亿元,增速环比提升 8pct,居民 个人卫生意识提升有望拉动生活用纸需求量上升,据卓创资讯,成本端 20Q1 针/阔叶浆均价同比下跌 20%/31%,释放盈利空间,建议关注中顺洁 柔。文化办公用品 4 月零售额同比增长 6.5%至 261 亿元,增速环比提升 0.4pct,我们认为疫情对企业全年采购总额影响有限,劳保防护用品需求 增加有望成为收入新增长点,零售方面随着中小学及高校陆续开学,文具 零售需求有望边际回升,建议关注齐心集团、晨光文具。 风险提示:疫情发展不确定性,宏观经济加速下行,地产销售超预期下行, 下游需求不及预期。
2020-05-28 川财证券... 黄博未知2020年5月27日...
2020年5月27日,上证综指报收2836.80点,跌0.34%;深证成指报收10682.70点,跌1.23%;wind工业行业一级指数3227.55点,跌0.35%。其中,汽车行业涨幅前三的公司为:圣龙股份(603178,+10.06%)、钧达股份(002865,+10.01%)、福达股份(603166,+9.99%)。 本月我们重点推荐了德方纳米,本月至今累计上涨9.20%。一季度疫情蔓延,影响了公司的正常生产经营,部分客户、供应商延期复工,公司订单减少,导致公司营业收入及净利润大幅下降。随着补贴退坡,成本占优、性能持续优化的磷酸铁锂电池优势突出,渗透率有望逐年提升。公司市占率连续两年占据行业首位,未来有望持续受益于行业高速发展。 行业层面,法国拟通过刺激计划推动电动车销售,同时欧盟拟将电动车纳入欧盟绿色经济复苏计划,免征新能源汽车增值税,加大产业链配套投资额。减免增值税有望大幅刺激电动车需求,当前主流欧盟国家电动车购置税在20%左右,减免之后,电动车价格将与燃油车价格相当,考虑到使用过程中的一系列政策优惠,经济性凸显,从而刺激电动车消费。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为15人,其中董事会成员7人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
张建军总经理 56.14 2765.8722 点击浏览
张建军先生,出生于1969年8月,中国国籍,研究生学历,无永久境外居留权。曾任天马微电子股份有限公司研究开发中心工程师、深圳市盛波偏光器件有限公司生产部经理、温州侨业经济开发有限公司总工程师、深圳市利马光电子有限公司执行董事兼总经理、深圳市三利谱光电科技有限公司执行董事长兼总经理、合肥三利谱总经理,曾获“2010年度中国光电显示行业杰出贡献奖”等荣誉;现兼任全国专业标准化技术委员会委员、中国光学光电子行业液晶分会会员、深圳市平板显示行业协会常务理事、深圳市平板显示行业协会专家委员会委员、深圳市工程师联合会副会长、深圳市高新技术产业协会理事。2010年7月至今担任本公司董事长兼总经理。
张建飞财务总监,副总... 48.63 14.625 点击浏览
张建飞先生,出生于1971年10月,中国国籍,研究生学历,无永久境外居留权。曾任湖南省衡阳变压器厂湘江分厂会计、深圳海王生物工程股份有限公司财务主管、松景科技控股有限公司财务经理、光泰电子(深圳)有限公司财务总监、深圳亚通光电科技股份有限公司财务总监、韶关市第二技师学院经贸系教师、广东粤林电气科技股份有限公司财务总监。2013年12月至今担任本公司财务总监。
蔡晟副总经理 46.23 -- 点击浏览
蔡晟先生,出生于1968年10月,中国国籍,本科学历,无永久境外居留权。曾任深圳现代计算机有限公司业务经理、武汉瑞风科技有限公司销售总监、深圳鸿技企业有限公司副总经理、富士康科技集团亚太事业处销售经理、超微半导体(中国)有限公司高级销售经理、深圳星宏达科技有限公司副总经理、深圳莱宝高科技股份有限公司销售总监。2014年3月至今担任本公司副总经理。
阮志毅副总经理 46.62 29.2374 点击浏览
阮志毅先生,出生于1971年7月,中国国籍,本科学历,无永久境外居留权。曾任深纺乐凯公司(现名盛波光电)工艺主管、品质经理,本公司生产总监。2015年1月至今担任本公司副总经理。
王志阳董事会秘书,副... 47.23 6.8358 点击浏览
王志阳先生,出生于1981年7月,中国国籍,本科学历,无永久境外居留权。曾任中信万通证券信息技术部员工、上海乾隆高科技公司项目经理、齐鲁证券信息技术部员工、三利谱有限证券事务代表、董事长助理。2015年1月至今担任本公司董事会秘书。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
张一巍监事 2016-12-02 2018-03-26 个人原因
董绪旺独立(非执... 2013-12-14 2016-12-02 任期届满
王立独立(非执... 2013-12-14 2016-12-02 任期届满
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