当前位置:首页 - 行情中心 - 盛运环保(300090) - 公司资料

盛运环保

(300090)

3.15

-0.14  (-4.26%)

今开:3.26最高:3.29成交:104.64万手 市盈:0.00 上证指数:2797.48   2.50%2018-09-21
昨收:3.29 最低:3.11 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8409.18  2.13%15:02:03

集合

竞价

盛运环保(300090)公司资料

公司名称 安徽盛运环保(集团)股份有限公司
上市日期 2010年06月25日
注册地址 安徽省桐城经济开发区新东环路
注册资本(万元) 131995.29
法人代表 开晓胜
董事会秘书 祝朝刚
公司简介 集团公司拥有环境污染治理总承包甲级资质、环境污染治理设施运营甲级资质、钢结构工程专业承包一级资质、市政建筑工程施工一级资质。集团公司正逐步朝着具有科研开发能力、工程设计能力、工程总包能力、环境污染治理设施运营能力以及投融资能力的大型综合环保新能源和高端装备制造集团化公司方向快速发展。
所属行业 制造业-通用设备制造业
所属地域 安徽省
所属板块 循环经济-基金重仓股-预亏预减-信托重仓股-低碳经济-污水治理-美丽中国-PPP项目-一带一路-新疆区域振兴-生物...
办公地址 安徽省桐城经济开发区新东环路
联系电话 0551-64845166
公司网站 http://www.300090.com.cn
电子邮箱 ahsy99@163.com

    盛运环保第三季度实现主营收入12.33亿元,比上年增长5.69%。

最近报告期收入占比2017-12-31
----
  • 环境治理57.69%
  • 建安22.12%
  • 专用设备16.51%
  • 配件及其3.68%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
环境治理-固废治理78332.45 57.69% 58883.52 54.87%
建安30034.36 22.12% 23937.12 22.30%
专用设备-输送及环保设备制造22417.33 16.51% 19583.68 18.25%
配件及其他4996.15 3.68% 4915.66 4.58%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票----
近三个月该公司无评级

      更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-07-17 国海证券... 谭倩增持事件:公司近期...
事件: 公司近期公告称:1)公司以自有资金2.6亿元收购轩慧国信100%股权;2)2017年半年报业绩预告:实现归属于上市公司的净利润5500-6300万元,同比下降32.34%-22.49%;3)控股股东、董事长开晓胜先生拟增持公司股份2-10亿元。对此,我们点评如下: 投资要点: 收购轩慧国信100%股权,智慧环卫迈出重要一步 公司拟以自有资金2.6亿元收购北京润达环科(70%)、李明(30%)持有的北京轩慧国信总计100%股权。轩慧国信主营业务有2个:1)智慧环卫一体化管理解决方案,从环卫工作的基础作业管理和垃圾收集运输监管两方面对环卫工作进行信息化升级和管理,为客户、环保部门等提供环卫信息、环卫决策方面的服务;2)铁路公安智能巡线解决方案,采用云计算、物联网、无线互联网、大数据等技术帮助铁路公安提高布警巡线效率,打通内部沟通渠道、增强紧急联动响应力,保障铁路安全。 收购轩慧国信,智慧环卫迈出重要一步。我们认为公司发展环卫收运业务与主业具备协同优势:1)垃圾发电行业往上游环卫拓展延伸产业链,是行业的发展趋势。2)可以保障和监控垃圾供应量,提升运营效率。3)依靠项目地的资源背景,拓展环卫市场具备优势;4)同时轩慧国信承诺2017-2019年扣非后的归属净利润不低于2000/2500/3125万元,能够提升公司业绩。 大股东增持2-10亿元,彰显对公司发展充满信心 控股股东、董事长开晓胜先生计划自2017年7月18日起的6个月内通过法律法规允许的方式在二级市场增持公司股份,拟在股价不超过15元范围内增持金额不低于2亿元、不高于10亿元。我们认为,目前大股东股权比例只有13.69%,处于较低位置,此次增持金额2-10亿元,将提升大股东的股权比例,巩固控股地位,另一方面大金额增持也彰显出对公司的未来发展充满信心。n半年报业绩低于预期,项目充足未来高增长仍可期待 公司2017年半年报业绩预告实现归属于上市公司股东的净利润5500-6300万元,同比下降32.34%-22.49%,业绩下滑主要是因为公司上半年加快项目的开发,引起管理费用、财务费用等的增加,从而导致公司业绩有所下滑。我们认为公司今年上半年同时推进12个项目的开发,说明公司主业推进力度很大,业绩下滑只是暂时现象,随着公司项目的推进,公司业绩将逐步好转。公司目前国内业垃圾焚烧发电在手项目50多个,总处理能力超过3万吨/日,项目储备丰富,假如不考虑新获取订单,仅公司在手项目(5倍于现投产规模)在未来3年内全部建成投产,处理能力复合增速有望达到70%以上,同时公司目前在手的50亿元包头市昆都仑区PPP项目已经开始动工,21.2亿元的江西省彭泽县PPP项目预计下半年将动工,在手垃圾发电项目多+PPP项目金额大,我们认为公司2017-2018年是公司项目建设的高峰期,对应业绩也将实现高增长,有望成为垃圾焚烧发电领域成长性较好的公司之一。 不断拓展完善产业链,打造综合环保服务商 公司近些年通过不断的资本运作,具备了垃圾焚烧发电设备研发设计、制造、工程安装、运营服务等全产业链能力。公司在巩固垃圾焚烧发电业务优势的同时不断拓展其他业务,意在打造一个综合的环境服务商:1)2016年8月公告以1537万元收购行唐县生活垃圾填埋场,同时将加快环卫收运项目建设,欲进军环卫市场;2)2016年5月公告拟受让安徽安贝尔不低于51%的股权,进军危废领域,实现固废领域的产业链延伸;3)2017年7月公司中标渭南市华州区2.25万吨/日生活污水处理项目,实现由固废向水领域的突破;4)此次收购轩慧国信,上游智慧环卫又迈出重要一步。公司以生活垃圾处理为主线的城市环境治理综合运营商的战略规划在逐步实现,公司未来的发展前景值得期待。 签署菲律宾33.8亿美元项目,一带一路打开成长空间 2017年5月16日,公司与在北京签署《菲律宾VISAYAS生态环境和基础设施及安居工程建设项目合作框架协议》,该项目的投融资总规模约13.8亿美元,6月3日又获取了20亿美元的菲律宾军队和警察家属及低收入民众建设安居房工程项目,菲律宾项目合计总投资33.8亿美元。中菲双方将设立合资公司负责建设和运营,中方持股70%,项目资金由“一带一路”专项援助基金及政策性金融机构支持,土地由菲律宾政府无偿划拨使用,公司只负责建设和运营,因此项目风险较小。同时菲律宾总统府和当地政府要求7月底至8月初举行开工奠基仪式,项目推进进度有望加快。 此次菲律宾项目是公司积极走出去的重大突破,彰显出公司超强的拿单能力,也是国际社会对公司技术等综合实力的认可。同时伴随着33.8亿美元的项目的逐步实施,将会显著提升公司未来几年的业绩。另外我们认为,在国家一带一路政策的推动下,公司有望将此次项目的成功经验进行复制,获取更多海外订单,一带一路打开公司的成长空间。 盈利预测和投资评级:基于审慎性原则,暂不考虑收购轩慧国信和菲律宾项目对公司业绩的影响,我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.30、0.41、0.46元,对应当前股价PE分别为31、22、20倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:宏观经济下行风险、拟收购的轩慧国信业绩不达承诺预期的风险、菲律宾等项目推进程度缓慢的风险、外延并购不达预期的风险。
2017-07-10 国海证券... 谭倩增持事件:公司7月7...
事件: 公司7月7日晚发布公告称:公司与渭南市华州区人民政府签署《陕西省渭南市华州区生活垃圾焚烧发电项目及生活污水处理项目特许经营框架协议》,其中生活垃圾焚烧发电项目总规模600吨/日,一期300吨/日,生活污水处理污水处理规模2.25万吨/日,污水处理费1.1元/吨。对此,我们点评如下: 投资要点: 首获污水处理订单,未来有望凭借政府资源优势复制 公司与渭南市华州区人民政府签署的特许经营协议包括:1)生活垃圾焚烧项目,总规模600吨/日,一期工程规模300吨/日,项目总投资约3亿元,特许经营期30年(包含建设期、试运行期);2)八镇一街的生活污水处理设施项目,污水处理规模2.25万吨/日(污水处理费1.1元/吨),污水管网主管网76.5公里,支管网122.4公里,项目总投资约2.98亿元,特许经营期30年(含建设期1年)。 此次公司同时获取渭南市华州区的生活垃圾焚烧与污水处理项目,是公司首次获取污水订单,虽然污水处理规模不大,但这是公司拓展污水处理业务的突破。同时我们认为,公司现有50多个垃圾焚烧发电项目,具备一定的政府资源优势,在环保项目趋于综合一体化的背景下,公司有望凭借政府资源优势获取更多的污水处理订单,新增业绩看点。 欲进军环卫、危废等领域,不断打造综合环保服务商 公司近些年通过不断的资本运作,具备了垃圾焚烧发电设备研发设计、制造、工程安装、运营服务等全产业链能力。公司在巩固垃圾焚烧发电业务优势的同时不断拓展其他业务,意在打造一个综合的环境服务商:1)2016年8月公告以1537万元收购行唐县生活垃圾填埋场,同时将加快环卫收运项目建设,欲进军环卫市场;2)2016年5月公告拟受让安徽安贝尔不低于51%的股权,进军危废领域,实现固废领域的产业链延伸。此次获取污水处理项目是公司由固废领域向水污染治理领域的成功拓展,公司曾在2016年报中提出未来要加大对大气污染、固废处理、水污染治理工程项目的开拓力度,公司的战略规划在逐步实现,一个综合的环保服务商正在形成,未来的发展前景值得期待。 垃圾发电项目多+PPP项目金额大,国内市场内生增长强劲 公司国内业务的项目储备比较丰富。1)垃圾焚烧发电:目前在手项目50多个,总处理能力超过3万吨/日。2016年底仅投产8个垃圾焚烧发电项目,处理能力5900吨/日,二期扩建项目6个,同时开工建设项目12个,假如不考虑新获取订单,仅公司在手项目(5倍于现投产规模)在未来3年内全部建成投产,处理能力复合增速有望达到70%以上;2)PPP项目:2016年8月公司与包头市昆都仑区签署了第一PPP项目,投资额50亿元;2017年1月中标江西省彭泽县矿山物料运输专用线建设PPP项目,总规模21.2亿元,PPP项目在手订单71.2亿元。公司通过非公开发行股票、发债、产业基金等方式解决了资金瓶颈问题,项目落地速度将明显加快。在手垃圾发电项目多+PPP项目金额大,我们认为公司2017-2018年是公司项目建设的高峰期,对应业绩也将实现高增长,有望成为垃圾焚烧发电领域成长性较好的公司之一。 签署菲律宾33.8亿美元项目,一带一路打开成长空间 2017年5月16日,公司与在北京签署《菲律宾VISAYAS生态环境和基础设施及安居工程建设项目合作框架协议》,该项目的投融资总规模约13.8亿美元,6月3日又获取了20亿美元的菲律宾军队和警察家属及低收入民众建设安居房工程项目,菲律宾项目合计总投资33.8亿美元。中菲双方将设立合资公司负责建设和运营,中方持股70%,项目资金由“一带一路”专项援助基金及政策性金融机构支持,土地由菲律宾政府无偿划拨使用,公司只负责建设和运营,因此项目风险较小。同时菲律宾总统府和当地政府要求7月底至8月初举行开工奠基仪式,项目推进进度有望加快。 此次菲律宾项目是公司积极走出去的重大突破,彰显出公司超强的拿单能力,也是国际社会对公司技术等综合实力的认可。同时伴随着33.8亿美元的项目的逐步实施,将会显著提升公司未来几年的业绩。另外我们认为,在国家一带一路政策的推动下,公司有望将此次项目的成功经验进行复制,获取更多海外订单,一带一路打开公司的成长空间。 盈利预测和投资评级:不考虑菲律宾项目对公司业绩的影响,我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.30、0.41、0.46元,对应当前股价PE分别为31、22、20倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:宏观经济下行风险、菲律宾等项目推进程度缓慢的风险、外延并购不达预期的风险
2017-06-23 华安证券... 华安证...增持转型环保:打造...
转型环保:打造环境治理综合服务商。 公司以机械输送起家,通过收购、整合,转型环保事业,现已具备垃圾焚烧发电全产业链设计、制造、运营能力。但在收购中科通用转型环保和剥离传统机械业务双重影响下,业绩增速放缓,我们看好转型阵痛期后业绩高增长。 垃圾发电:政策加码,PPP促行业发展。 焚烧法综合优势突出,运营模式是近年来大热的PPP模式,近十年来增长迅猛,是未来主流垃圾处理方式。“十三五”末的垃圾焚烧处理率要比2015年的34.28%垃圾的基础上再增加一半,未来将加大建设力度,我们预计新增市场规模将近千亿元。 四大看点:促公司业绩企稳回升。 技术:公司是A股市场上少数具备同时具备焚烧厂烟气治理和焚烧炉研发和制造能力的稀缺标的。 订单:2016年实现了建设期转点火试投产阶段的项目8个,6个项目开启二期扩建工程,12个项目开工建设,12个项目拟开工前期准备工作。目前已签订协议/框架协议的在手订单有66个,预计总投资350亿元以上,储备充足。预计今年即将完成10个焚烧项目,其中上半年8个。新项目投产项目,盈利能力强,规模效应显著。 多维资本运作:公司通过定增、发债、出售汇丰股权、剥离输送机业务等方式募集了超过48亿元现金,提供了强有力的资金保障。公司后与6家金融机构合作设立产业并购基金,累计达到500亿元。 外延拓展:1)公司去年5月拟收购安贝尔环保,进军危废领域,这是公司拓展固废处理产业链重要一环。此外,公司去年8月收购唐县垃圾填埋场,向垃圾焚烧发电上游环卫领域拓展。2)今年6月,公司与菲律宾VISAYAS省签订价值13.8亿元的合作框架协议,后续又获得了建设安居房工程20亿美元订单,合计33.8亿美元。这为海外扩展第一单,后续发展可期。
2017-06-05 兴业证券... 汪洋,...增持事件:公司近日...
事件:公司近日公告,公司董事长受菲律宾总统接见,菲总统同意在之前公司已获得的13.8亿美元框架协议基础上,将菲律宾军队和警察家属以及低收入民众建设安居房工程总投资约20亿美元项目交由盛运环保集团进行实施。对此,点评如下: 国家首脑背书,海外项目安全度再上新台阶。1)已有订单回顾:5月中旬,公司与菲律宾维萨雅地方政府签订了基建项目建设框架协议,项目总投资额13.8亿美元,项目由中国政府“一带一路”睦邻友好专项基金和中国政府政策性金融机构支持资金提供资金来源,由当地政府负责项目的各项准备工作。2)最新进展:今日,公司公告公司董事长受到菲律宾总统杜特尔特接见,并就公司负责的重大民生重点工程项目等事项向杜特尔特总统作了详细汇报与介绍,杜特尔特总统要求维萨雅地区相关省市及菲律宾政府相关部委部门官员高度重视,要求尽快通力协调解决公司投资建设相关项目的立项各项申报与批准、规划与设计、选址与土地、公司注册与政策优惠、垃圾处理费及发电上网电价确定、开工前期筹备等相关事宜,并要求公司在7月底至8月份初举行已签订基建项目开工奠基仪式。由此可见,项目的发展已上升为国家关系层面的“样板工程”,优先性与安全性均达到前所未有的高度。 锦上添花,总统承诺签署新订单。参照公告内容,杜特尔特总统同时同意在本次13.8亿美元框架协议基础上,将菲律宾军队和警察家属以及低收入民众建设安居房工程总投资约20亿美元项目交由盛运环保集团进行实施。 本次高级别会晤信号意义值得重视。1)获得中国支持是维持菲律宾国内稳定的必要条件。由于经济发展滞后,菲律宾军备更新严重迟缓,与周边国家均存在装备代差,国家南部一直处于事实独立状态,近期位于菲律宾南部的马拉维市的多处公共设施被恐怖分子占领,亦显示出菲律宾国力孱弱、军备废弛现状。在新总统高调宣布摆脱美国控制、首站访问中俄并寻求经济和军事支持的现状看,菲律宾内政稳定、军事建设急需中方支持。2)维萨雅省位于菲中部地区,担负国家凝聚重任。维萨雅群岛位于菲律宾中心位置,是天主教区与南部伊斯兰地区的中间地带,当地经济建设和民生工程建设对于增强国家向心力,增强对南部地区影响有极为重要的战略意义。我们认为无论从国家还是地区战略层面,此次项目均体现出菲律宾的国家战略意志,安全性极高。 投资建议:维持增持评级。我们预计公司2017~2018年净利润为2.34亿和3.18亿,当前公司市值128亿,对应估值55、40倍。公司项目有望成为中菲关系修复及巩固的新纽带,维持增持评级。 风险提示:菲律宾政局发生重大变动
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-09-21 爱建证券... 余前广不评级一周行情回顾:...
一周行情回顾:上周,上证综指下跌-0.76%收2681.64,深证成指下跌-2.51%收8113.88,创业板指下跌-4.12%收1366.57。沪深300下跌-1.08%收3242.09,食品饮料(申万)下跌-0.7%,涨幅在申万28个一级行业中排第11名。食品饮料行业子板块涨跌不一,其中:乳制品板块上涨+2.17%,涨幅最大;其他酒类板块下跌-3.58%,跌幅最大。个股方面,西藏发展(属啤酒板块)上周领涨,上涨+33.33%;桂发祥(属食品综合板块)跌幅较大,下跌-9.46%。港股市场,怡园酒业(08146.HK)、天福(06868.HK)、安德利果汁(02218.HK)股价创历史新高。 热点分析:贵州茅台(600519.SH)是A 股价值投资的典范,历史地看,股价迭创新高、常居两市榜首,2018年市值一度突破万亿,超越全球最大洋酒公司帝亚吉欧,生动诠释了中国白酒这一独特品类的长久魅力和投资价值。贵州茅台的行业地位不是一蹴而就的,万亿市值是有业绩基础的,应该说,历经数代人的接续努力,构筑了较为坚实的护城河,从其产品力、品牌力、渠道力分析,中长期看,依然具有较为确定的投资价值。 产品力优秀。产地茅台镇三面环山,形成冬暖、夏热、少雨、少风的小气候,随季节变换颜色的赤水河,特殊的紫色土,温润的气温,独特的酿酒高粱及微生物群落等,这些为酿造高品质美酒提供了得天独厚的环境,使得茅台酒的生产具有很强的地理附着性(核心产区7.5平方公里)。茅台酒有八百多年的酿造史,建国以来,以季克良为代表的一批酿酒大师,承前启后、呕心沥血,用科学理论解读茅台、总结茅台酒生产工艺,建立了茅台酒的技术标准、质量标准,使得茅台酒品质稳定(“酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香持久”),并为产量提升打下基础(2003年基酒产量突破万吨、2008年突破2万吨、2011年突破3万吨); 在经营管理实践中,坚持“崇本守道,坚守工艺,贮存陈酿,不卖新酒”,践行“四个服从”质量铁律,赢得了白酒行业的高度赞誉和广大消费者的由衷认同。贵州茅台产品线丰富(53度飞天等茅台酒+迎宾酒等系列酒),价格带宽阔(按茅台商城今日价格,不同白酒单瓶价格从108元到18999元不等),充分满足不同阶层客群、不同消费场景的多样化需求。超级大单品53度飞天茅台从上世纪50年代即已形象成型,产品生命周期长,在市场上长年畅销,已成为高端白酒的标志、符号,充分占领消费者心智,高阶客群粘性强、忠诚度高,年销售额达百亿级(超一般区域性中小酒企年营收总额;白酒行业2017年营收破百亿的企业仅贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、劲酒)。白酒保质期长,“酒是陈的香”,茅台高阶产品如定制酒、年份酒、生肖酒等,稀缺性更为突出、升值潜力较大,受到收藏市场高度关注,成为当之无愧的“时间的朋友”(2017年保利上海秋拍:2008年贵州茅台酒4025元/瓶,1976年“金轮牌”内销贵州茅台酒92000元/瓶)。2018年9月10日,发布43度“喜宴”新品(优雅白/中国红),更深发力高端喜庆细分场景。 品牌力卓著。茅台酒的品牌是历史地形成的,百年积淀、历久弥坚,1915年即荣获美国巴拿马万国博览会金奖;建国以来,我国共举办过5次名酒评比,贵州茅台勇夺白酒“五连冠”,其品质、风味、口感受到历届评委的一致好评,在白酒行业有很高的声誉。我国酒文化源远流长、博大精深,自古就有“无酒不成席”“酒逢知己千杯少”之说,特别是在政务、商务、节日、婚庆等重要社交场合,中国人的“面子文化”使得饮用高端白酒成为身份标识和阶层象征。1972年,美国总统尼克松、日本首相田中角荣、法国总统蓬皮杜相继访华,毛主席、周总理都用茅台酒招待,特别是周总理向外宾介绍茅台酒好喝、喝了不上头,这些奠定了茅台酒在高端社交场景的重要地位。2001年,茅台酒传统工艺被列入国家级首批非物质文化遗产。茅台酒在国际上荣获一系列殊荣,可谓驰名海外,比如:1986年,荣获法国巴黎第十二届国际食品博览会金奖;1992年,荣获首届美国国际名酒大赛金奖、日本东京第四届国际名酒博览会金奖;2012年,荣获第九届世界烈酒大赛金奖,这些有力扩展和提升了茅台酒在海内外消费者群体中的知名度、美誉度。2018年8月8日,下发《关于茅台酱香系列酒建议指导零售价格的通知》,对茅台王子酒、茅台迎宾酒、贵州大曲酒、汉酱酒、仁酒等不同年份的价格进行了标准制定,通过按年份定价打造更完整的价格体系,延展了茅台酱香酒的品牌价值。9月17日,在第十届华樽杯中国酒类品牌价值评测新闻发布会上,茅台集团2018年度品牌价值为2375.09亿元;华樽杯有“中国酒类奥斯卡”之誉,茅台集团已八度蝉联华樽杯中国酒类品牌价值200强榜首。茅台酒充分占领海内外消费者的心智(特别是高阶客群),体现在资本市场上,海外投资者对中国白酒这一赛道的投资常以贵州茅台为首,QFII、陆股通资金常年将贵州茅台作为标配,2018年6月贵州茅台被选入MSCI 指数体系、且权重最大。 渠道力扎实。茅台酒品质过硬,难能可贵的是,经营管理层并没有自我满足、固步自封,而是积极适应市场环境变化,不断解放思想、开拓市场、深耕渠道,将渠道建设和品牌塑造有机结合起来并形成良性互动,持续推动营销网络在更大范围内延展,并有效转化为可观、稳健的经营业绩。1998年亚洲金融危机时,我国消费市场疲软,很多酒企滑入破产边缘,叠加“山西朔州假酒案”负面影响,白酒行业一路下行。茅台经营管理层积极转变观念,提出“要坚持以市场为中心”、营销围绕市场转,逐步改变过去由国有糖酒公司包销的模式,组建茅台历史上第一支营销队伍,把品牌建设、文化建设放在重要位置,着力提升产品和企业形象,紧抓高端核心消费群体,大力推进以专卖店为主的小经销商模式,营销网络逐步从省、市向地、县级下沉。2008年贵州茅台营收82亿元,首度超越五粮液(当年营收79亿元),自此逐步坐稳白酒龙头地位。2012年限制三公消费叠加“塑化剂事件”负面影响,白酒行业进入深度调整期,贵州茅台主动适应形势变化,在产品研发和推广上更加注重个性化、年轻化和时尚化,推出仁酒、赖茅等中档价位新品,注重借力电商新渠道(天猫、京东+茅台云商等),成功地将消费结构由公务消费切换到大众消费占比上升,在同行中唯一实现业绩没有负增长(2013/2014营收+净利润)、并率先实现业绩企稳回升(2016年营收重回两位数增长轨道、2017年归母净利润增速61.97%),体现出很强的适变能力、抗风险能力。贵州茅台明确提出以市场和顾客为中心,视经销商、消费者为上帝,仅按(2018年上调后)出厂价969元、建议终端价1499元测算,渠道毛利率高达54.7%,这有力地增强了经销商与厂商之间的紧密而持久的合作关系(茅台酒兼具投资品、收藏品属性),便于产品方便而快捷地到达消费者。目前,贵州茅台营销网络已覆盖全国所有的地级市,根据2018年中报数据,国内经销商数量为3215个,增加236个;国外经销商数量为118个,增加14个。 综上,贵州茅台依托得天独厚的地理环境,始终坚持“酿造高品位的生活”使命及“打造世界蒸馏酒第一品牌”的目标,持续锻造优秀的产品力、卓著的品牌力、扎实的渠道力,不断增强和消费者、经销商的良性互动,构筑起较为坚实的护城河。体现到企业经营上,聚焦白酒主业,以消费者为中心,传承工匠精神,持续塑造品牌,不断拓展渠道,充分尊重经销商利益,营收、利润总体保持连年增长势头,经营活动现金流充沛稳健,业务空间边界有序扩展、经营管理稳中有进、可持续性可预期性强。体现到财务指标上,贵州茅台2017年实现营收610.63亿元(占白酒行业的10.8%,产量占比仅0.5%左右),归母净利润270.79亿元(占白酒行业的26.3%、大于其他白酒上市公司之和),毛利率高达90%,净利润率50%,销售费用率仅13.14%(低于同类酒企,五粮液16.58%、洋河股份19.51%、泸州老窖27.65%、山西汾酒26.69%),净资产收益率(ROE)高达32.95%(位居白酒上市公司第一),资产负债率28.67%,年末预收款余额144.29亿元。 桃李春风一杯酒,江湖夜雨十年灯。2008年9月19日,上证指数报收2017.09点,贵州茅台市值1254.31亿元;十年后(2018/9/19),上证指数报收2730.85点,贵州茅台市值8559.98亿元(增长5.82倍)。在A股,贵州茅台犹如一盏灯火,照亮着价值投资者的求索之路。贵州茅台2001年在上交所上市当年营收16.18亿元,2017年610.63亿元,增长36.7倍; 2001年归母净利润3.28亿元,2017年270.79亿元,增长81.6倍;上市以来股价涨幅150倍+(按高点计算),累计现金分红574.66亿元(远超上市以来募资总额22.44亿元),给投资者(特别是长线投资者)带来了丰厚的财务回报。 投资建议:贵州茅台中长期增长的逻辑在哪里?从量的角度考虑:供给端,预判随着“十三五”中华片区技改工程建成,到2023年茅台基酒产能将达5.6万吨(比2017年增长30.2%);需求端,中期看,茅台酒的品牌形象大概率不会动摇、高端应用场景社交刚需大概率不会改变、占领高阶客群心智大概率不会弱化、供求紧平衡局面大概率仍将延续。国内市场,茅台酒渠道下沉至县域尚有空间(满足即饮场景需求)。根据《2018天猫酒水线上消费数据报告》,茅台位居年轻人最爱的酒水品牌之白酒品类之首。茅台酒外销收入占比低(2017年仅占3.7%),国际化空间广阔。 根据公司主要领导近期言论,茅台将全力支持国家“一带一路”倡议建设, 努力将海外市场销售额提升至10%以上。从价的角度考虑,高达50+%的渠道毛利率为出厂价的提升留下了空间,系列酒按年份定价为其品牌形象提升、提价权强化储能蓄势,生肖酒、年份酒等高阶产品占比上升所带来的产品结构升级为茅台酒进一步打开价格带的上沿。从贵州茅台积淀形成的企业文化、经营管理层展现出的执行力判断,上述量价齐升的增长逻辑大概率兑现。 8月初,茅台开展“夏日优惠100元,消费满意100分”活动,全国多个城市专卖店门前早早排起长队,促销活动现场异常火爆。长沙某茅台专卖店门前,现场秩序一度失控,引发民警鸣枪警告。因存在安全隐患,根据执法部门意见,茅台方面当晚紧急叫停此次原计划开展3天的活动。上述事件为茅台酒供求关系的侧面写照(优惠价与终端零售价存在套利空间)。 从近期草根调研情况看,茅台酒的终端动销顺畅,中秋国庆“双节”需求旺盛,上海部分实体店货源库存紧张,部分终端零售价上行至1850元/瓶。 当前资本市场的主要矛盾在于中美贸易摩擦的动态走向等外部因素叠加楼市深入调控、金融从严监管等内部因素所带来的不确定性,这影响到未来一个阶段宏观经济的增长动力和资本市场参与主体的预期。贵州茅台上市以来历史估值区间极值低至10倍左右,当前估值水平处于合理区间,建议中长线投资者在防范系统性风险的基础上予以关注。 风险提示:食品安全事件,监管政策变化,其他系统性风险。
2018-09-21 华泰证券... 陈羽锋,...增持核心观点我们...
核心观点 我们认为本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。软体家居有望成为精装配套品类经销商转移过程中首选承接载体,带动门店数量逆市扩张;中长期看,软体行业集中度提升空间和弹性较大,龙头企业有望借力产业资本快速抢占市场份额。重点推荐顾家家居、喜临门。 地产调控依旧偏紧,精装放量有望为地产后周期行业带来结构性机遇 2018年中央明确房地产调控不放松,整体来看房地产调控政策依旧偏紧且短期放开的可能性较小,给家居行业经营带来一定压力。我们认为,本轮地产调控对家居行业影响与过往最大不同就在于当前精装房政策推进所带来的结构性发展机会。在精装房政策驱动下,新房市场结构有望快速发生变化,带动下游家居等地产后周期产业链变革,一方面具备工装渠道的品牌企业将直接受益于精装业务放量,另一方面,由于精装相关配套品类零售市场会受到一定冲击,产业资源将逐渐向受精装业务影响较小的品类转移,带动这些品类门店数量逆势扩张,对冲地产下行压力。 地产与消费双重属性看,软体家居将是未来几年家居行业优良赛道 地产属性看,由于软体家居处于装修产业链后端、受精装修政策影响较小,且相对其他受影响小的品类而言客单值高、行业空间大、业务链短,有望成为精装配套品类经销商在转移过程中首选的承接载体。产业资本的流入有望帮助其在地产调控阶段通过较快渠道扩张对冲地产下行的影响,加速市场份额向龙头集中。从消费属性看,当前我国软体家居集中度仍然较低,参考家电行业集中度演化过程以及海外成熟市场经验,软体家居的产品特质让其具有较强的品牌认知度,使得行业可以达到高度集中的市场格局。整体而言,我们认为软体家居将是未来几年家居行业优良赛道。 行业演变加速中,软体投资正当时 当前时点软体行业格局正在加速发生变化,2015年以来软体上市企业营收增速出现较为明显的提升趋势,推动企业市占率快速提高;同时,由于软体知名企业数量有限、跨区域品牌较少,龙头企业在经销商转移过程中更受青睐,今年软体龙头渠道拓展明显加速,上半年顾家家居净增门店480家、喜临门净增门店250家,在地产不景气、单店收入难以大幅提升的环境下为企业销售收入增长提供有力支撑。此外,随着住宅翻新需求释放、消费提质升级,需求逐渐向品牌企业集中,行业龙头持续受益。 投资建议:持续看好软体家居龙头 我们持续看好软体家居龙头,重点推荐顾家家居(渠道增长叠加单店提升,内生增长可持续;外延方面,与海外知名品牌合作,不断完善产品矩阵)、喜临门(自主品牌高增长延续,渠道拓张+产品提价驱动下盈利弹性有望释放;围绕“保护脊椎的床垫”概念精准定位产品形象,提升品牌力)。 风险提示:地产销售低于预期;精装业务推进不及预期。
2018-09-21 国信证券... 张峻豪,...不评级2018年H1纺服...
2018年H1纺服日化板块整体增速优异,业绩增长21.5% 根据国家统计局数据显示,1-8月社会消费品零额同增9.3%,其中服装等相关零售额同增8.9%,化妆品零售额同增12.6%。2018年H1,纺服日化板块实现营业收入1245.8亿元,同增19.6%,较17年H1有所加速;实现业绩149.0亿元,同增21.5%。分子板块,从营收来看,运动鞋服(28.2%)>日化(24.4%)>男装(17.0%)>大众服饰(16.8%)>家纺(16.7%)>中高端服饰(16.4%)>纺织制造(14.9%)>鞋类(1.7%);从业绩来看,日化(38.0%)>男装(32.6%)>运动鞋服(28.8%)>家纺(23.1%)>中高端服饰(22.0%)>大众服饰(21.4%)>鞋类(4.6%)。运动鞋服以及日化无论营收还是业绩端表现均相对较为优异。 经营性指标整体较为健康,部分公司有所差异 从存货周转来看,品牌服饰和日化板块的存货周转天数分别降16.3/16.5天,但部分公司存货Q2开始有所上升,纺织制造板块存货周转天数上升17.9天;同时,从现金流情况来看,部分龙头企业Q2经营性现金流情况环比表现向下。我们认为,在板块整体经营指标好转情况下,部分企业经营性指标表现不理想一方面确实存在终端消费承压影响,另一方面也由原材料成本上升企业提前备货所致。 18Q2纺服日化板块业绩增12%,增速环比有所放缓 2018Q2,纺服日化板块收入同增13.3%,较Q1放缓5.26pct;业绩同增11.8%,较Q1下滑11.0pct。品牌服饰中,除比音、森马和罗莱外,其他品牌Q2营收增速较Q1均有所放缓,在一定程度也体现了行业景气度在Q2环比有所承压;纺织制造板块公司Q2营收增速均较Q1有所放缓,但业绩增速环比明显加速,预计与棉价及汇率因素变化逐步向业绩传导有关;日化板块中,珀莱雅和御家汇Q2营收提速,珀莱雅在电商的高速增长和控费能力的提升下,业绩同增68.46%。 投资建议:行业趋势仍不明朗,布局业绩确定性标的 综合来看,H1纺服日化行业稳中有升,但Q2以来增速环比逐步收窄。从板块内企业情况来看,H1营收及业绩增速均较去年有所加速,但Q2板块营收及业绩增速较Q1环比有所放缓。因此虽然板块在近期深度回调下估值已处于历史低位,但在当前行业发展出现下行趋势,且未来预期仍不明朗的情况下,板块难言具备整体性投资机会。在这一背景下,我们继续坚定从业绩确定性角度推荐内生发展动力充足,所处行业前景广阔且已具备一定核心竞争优势的龙头。1)发力广阔低线市场的大众龙头:珀莱雅、南极电商;2)行业内初步建立核心竞争优势,且自身及新兴品牌处在业绩释放期的标的:歌力思、比音勒芬、森马服饰等;3)棉价催化产能逐步释放的优质纺织制造企业:百隆东方、华孚时尚等。 风险因素:消费预期不明朗,板块整体下滑。
2018-09-21 川财证券... 杨欧雯未知【汽车】中汽协...
【汽车】中汽协和乘联会相继公布了8月新能源汽车产销数据,新能源乘用车市场逐渐适应新政,发展企稳带动车市增长,补贴新政落地后,新能源车销量首次实现环比增长,未来稳定增长趋势可期。8月传统燃油车零售增速同比下降7 %,而新能源车却实现了60%的高增长,新能源车已成为拉动车市增量的核心动力。车型方面,A级、A0级车继续走强,延续结构化调整趋势,新能源车的中高端化趋势愈发明朗。车企方面,行业格局稳固,上汽乘用车增势迅猛,月销量同比增长161%。另外,短期内中美贸易依旧具有较大不确定性,板块恐难有趋势性上涨行情,我们建议投资者注意风险。 【轻工制造】造纸板块:中秋备货进入扫尾阶段,下游备货需求减弱,国废价格走低,贸易摩擦隐患未除,关注拥有良好内生增长能力的优势企业,相关标的有太阳纸业。家居板块:受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的正装家居企业有望突出重围,相关标的欧派家居、尚品宅配;成品家居板块,美国针对出口家具加征关税的的措施尚未落地,行业仍存在隐忧,长期来看,软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,市场份额有望继续扩大,相关标的有顾家家居;包装印刷板块:拥有高端大客户资源和部分定价权、新品新客户资源较多的企业存在投资机会,相关标的有裕同科。 【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块。 【电气设备】国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,鼓励风电、光伏项目开展平价上网。短期来看,非技术成本与消纳依旧是能否实现平价上网的重要影响因素。长期来看,若非技术成本取消后项目收益率依然能够维持较高水平,在审批权下放至省级部门的背景下,新能源装机将会有较大规模的增长。预计平价上网后,项目运营商关注点将从初始投资成本向全生命周期度电成本转移,建议关注风电整机环节市占率较高的企业,相关标的:金风科技。 【国防军工】9月份至今军工板块整体呈上涨趋势,主要由于以下三方面原因:1、军工板块中报业绩明显改善,板块营业收入及业绩增速均超过去年同期水平,军工行业基本面明显改善;2、截止9月14日,军工板块估值58倍(TTM,剔除负值),明显低于2010年以来板块平均值(67倍),板块处于历史低位,具备反弹空间;3、中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台预期等信息进一步利好军工板块,使得板块出现活跃交易,景气度明显回升。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。 行业动态 【汽车】日前,法拉利汽车公司宣布,到2022年,公司约60%的车型将配备混合动力发动机,其余车型使用普通的内燃发动机,以适应全世界日益严格的排放标准。(第一电动网) 【轻工制造】2018年1-7月,造纸及纸制品制造业利润总额488.1亿元,同比增长10.69%,其中:纸浆制造业利润总额13.42亿元,同比增长51.07%;造纸业利润总额304.43亿元,同比增长12.09%;纸制品制造业利润总额170.25亿元,同比增长12.09%。(中国轻工业网) 【机械设备】工信部公示第二批服务型制造示范名单,其中包括高德红外、三川智慧、正邦科技、中信重工等33家示范企业。宝山钢铁股份有限公司的宝钢超轻型钢制白车身(BCB)开发与应用、郑州宇通客车股份有限公司的面向运企机务管理的Vehicle+车联网综合服务平台等50个示范项目;工业和信息化部电子第五研究所华东分所的苏州智能工业融合发展中心、浪潮通用软件有限公司的面向制造业的供应链协作平台等31个示范平台;以及苏州市、嘉兴市、泉州市、郑州市、广州市、厦门市等6个示范城市。(中证网) 【电气设备】 1)国家能源局发布了1-8月份全国电力工业统计数据,全国风电累计装机17400万千瓦、风电平均利用小时1412小时。(能源局) 2)近日,陕西省发改委发布陕西省2018年风电开发建设方案。通知提出,2018年陕西省核准了29个150万kW的风电项目,并要求在今年年底前开工,否则指标作废。为了防止部分项目在年底前无法开工导致指标浪费,另外核准了21个107万kW的备选项目。(北极星风力发电网) 公司要闻 漳州发展(000753):全资子公司水务集团将在漳州市龙文区投资建设“漳州市第三自来水厂(一期)工程项目”,预计总投资额为4.09亿元。 英派斯(002899):因经营发展需要,殷富中国、湖南文旅计划合计减持公司股份不超过480万股(占公司总股本比例4.00%)。其中,殷富中国减持股份数量不超过340万股(占公司总股本比例2.83%),湖南文旅减持股份数量不超过万股(占公司总股本比例1.17%)。 双良节能(600481):公司控股子公司双良新能源公司成为新疆大全新能源股份有限公司4A项目还原炉及尾气夹套项目的中标人,中标价1.8亿元。该项目的中标彰显了双良新能源公司多晶硅还原炉产品的研发、制造和集成能力。 金智科技(002090):公司中标国家电网公司配变数据采集终端(TTU)项目共计1648.54万元。 天奥电子(002935):公司正在开展5G相关产品的研发和技术储备。 风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。
    截止到:2017年06月30日公司高管总数为18人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
刘玉斌董事,董事长 -- 30 点击浏览
刘玉斌,男,中国国籍,无永久境外居留权,1982年出生,大学本科学历,2006年毕业于安徽阜阳师范学院英语系;2006年任西安保德信投资发展有限公司投行部高级项目经理;2007年12月-2013年6月任安徽盛运机械股份有限公司副总经理、董事会秘书;2013年9月-2014年9月任合肥德银投资管理有限公司执行董事。2014年10月任公司董事、副总经理。
王仕民总经理,董事 29.25 11.98 点击浏览
王仕民,男,中国国籍,无永久境外居留权,1952年出生,经济师,大学本科学历;1986年任合肥无线电四厂副厂长;1990年任合肥半导体厂厂长;1992年任合肥市电子工业局副局长;1996年任合肥市纺织控股集团董事长、合肥华建热能公司董事长;2001年任安徽双龙地产集团总顾问、营销策划总监;2007年4月9日由公司董事会聘任为公司副总经理、2011年8月24日由公司董事会聘任为公司总经理。
丁家宏副总经理,董事... 18 2.08 点击浏览
丁家宏,男,中国国籍,无永久境外居留权,1964年出生,大连理工大学生产过程自动化专业毕业,学士学位,高级工程师,大学本科学历,1988年-1996年安徽氯碱化工集团有限公司,1996年-2004年在荣事达-MAYTAG合资公司先后担任部门经理、全国客户服务总经理等职务,2004年-2008年任科大创新股份有限公司自动化分公司常务副总经理,2008年-2011年3月任AKZO NOBEL粉末涂料有限公司预备运营总监;2011年3月开始就职于盛运股份,任运营总监,同年6月开始任执行副总裁,后任常务副总裁,2014年12月任公司董事。
徐伟董事 -- -- 点击浏览
徐伟先生,1971年出生,中国国籍,无境外永久居留权。苏州大学热能工程专业本科学历,上海交通大学管理科学与工程专业硕士研究生。曾任江苏协联热电有限公司技术员、无锡远东集团有限公司技术员、大鹏证券有限责任公司投资银行部执行董事、国信证券股份有限公司投资银行部董事总经理。现任深圳市基石创业投资管理有限公司总裁、万邑通(上海)信息科技有限公司董事,2015年5月18日至今,任发行人监事。
张粮董事 -- -- 点击浏览
张粮,男,1961年出生,大学本科学历,中共党员,高级工程师,历任轻工部基建司干部,国家机电轻纺投资公司机电轻纺业部干部、业务经理,国投机轻公司业务经理、项目经理部副经理(正处级)、副总经理,国家开发投资公司汽车零部件投资部责任项目经理,国投高科技投资公司责任项目经理、基建管理部经理,现任职于国投创合(北京)基金管理有限公司。
张友杰董事 -- -- 点击浏览
张友杰,男,1970年出生,硕士,中共党员,经济师,主要工作经历如下为1992.10-1996.01任中国农业银行安徽省分行驻海口办事处办事员;1996.01-2000.03任中国农业银行合肥市长江路支行办事员;2000.03-2000.04任中国长城资产管理公司合肥办事处项目经理;2000.04-2002.02任中国长城资产管理公司合肥办事处债权追偿部副科长;2002.02-2006.09任中国长城资产管理公司合肥办事处合肥项目组正科级项目经理;2006.09-2007.11任中国长城资产管理公司合肥办事处市场拓展部高级项目经理(副处级);2007.11-2008.05任中国长城资产管理公司合肥办事处业务拓展三部高级副经理;2008.06-2012.04中国长城资产管理公司合肥办事处业务拓展二部高级副经理;2012.04-2016.07任中国长城资产管理公司合肥办事处投资业务部高级经理;2016.07-2017.01中国长城资产管理公司合肥办事处投资投行部高级经理;2017.01-2017.12任中国长城资产管理股份有限公司安徽省分公司投资投行部高级经理;2017.12-至今任中国长城资产管理股份有限公司安徽省分公司副总经理。
韦文金独立董事 4 -- 点击浏览
韦文金,男,中国国籍,无永久境外居留权,1965年出生,高级律师,大学本科学历,1984年-1988年在安徽省黄山市法律顾问处任律师,1988年-1993年在安徽省政法干部学校任教师,1993年-1998年在安徽省政达律师事务所任主任,1998年-2002年在安徽皖强律师事务所任主任,2002年至今安徽华人律师事务所任执行主任。同时至今兼任合肥仲裁委员会仲裁员、中共安徽省委政法委案件评审员、安徽省法学会经济法研究会副总干事、全国律协环境、资源、能源法专业委员会委员、安徽省律师协会建筑房地产专业委员会主任、安徽省检察院专业咨询委员会委员;2014年4月起任本公司独立董事。
范成山独立董事 4 -- 点击浏览
范成山,男,中国国籍,无永久境外居留权,1969年出生,注册会计师,专科学历,1994年-2000年在蚌埠烟叶复烤厂任主办会计,2000年-2010年在华普天健会计师事务所任部门副经理,2010年-2013年在天职国际会计师事务所任部门主任,2013年成为中兴华会计师事务所合伙人,全面负责安徽分所工作;2014年4月起任本公司独立董事。
宋安宁独立董事 4 -- 点击浏览
宋安宁,男,中国国籍,无永久境外居留权,1948年出生,东北石油学院炼制系化学专业,大学本科学历、理学士,科技经济专家,中国注册环保工程师,高级工程师,1982年-1990年在北京市机电研究院环保研究所担任研究室主任,1990年-2000年在国家环境保护部科技司成果处担任调研员,2000年-2008年在中国环境保护产业协会担任主任主要负责环境科技管理,2010年-2013年兼任中国资源综合利用协会的顾问一职。
赵晓阳副总经理 91.21 -- 点击浏览
赵晓阳,男,中国国籍,无永久境外居留权,1968年出生,高级工程师,大专学历,1991年-2007年金京热电厂先后担任锅炉车间运行员、生产技术处专责工程师、锅炉车间副主任、生产技术处副处长、生产技术处处长、锅炉车间主任、工程处处长、副总指挥、金京热电分厂厂长;2007年5月担任常州绿色动力热电有限公司副总经理;2008年5月-2011年9月任职于创冠环保有限公司,先后担任创冠环保惠安区总经理、安溪区总经理、闽南区总经理、晋江区总经理;2012年1月任南安圣元环保电力有限公司总经理;2012年10月-2013年2月任圣元环保股份有限公司副总经理兼总工程师;2013年2月至今任本公司北京环保事业部总经理、副总裁。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
开晓胜董事长 2016-04-25 2018-03-30 个人原因
杨建东董事 2016-04-21 2016-12-14 工作变动
杨坚董事 2016-04-21 2016-04-28 个人原因
雷秀娟独立(非执... 2016-04-21 2016-07-05 辞职
赵继平独立(非执... 2016-04-21 2016-07-05 辞职

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-08-26 增资 6900.00 董事会通过
2016-01-15 增资 73460.00 董事会通过
2015-12-28 合作 董事会通过
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2018-07-31 借款协议纠纷 南京东伦企业管理咨询... 安徽盛运环保(集团)... 1800.00
2018-07-31 借款协议纠纷 南京东伦企业管理咨询... 安徽盛运环保(集团)... 5000.00
2018-06-27 借款纠纷 合肥华元融资租赁有限... 安徽盛运环保(集团)... 2200.00
2018-06-27 租赁合同纠纷 合肥华元融资租赁有限... 安徽盛运环保(集团)... 5060.97
TOP↑