永清环保(300187) 先发布局环保全产业链，新能源新动能逐步切换。公司2011年上市后逐步拓展土壤修复治理、垃圾焚烧、危废处置、新能源运营和新能源工程EPC等业务，形成全环保产业链。在传统危废处理业务承压后，公司在分布式光伏、储能建设和运营等双碳业务布局逐步落地，推动利润持续增长。公司2023年预计实现归母净利润0.6-0.85亿元，同比实现扭亏为盈，新能源业务逐步成为公司业绩增长的新动能。 光伏工程建设屡获新单，储能工程建设有望成为新增长点。公司2023年以来在湖南、广西和广东等地屡次获取分布式光伏、户用光伏和农光互补等光伏工程建设项目订单。2022年公司签订首个12MWh储能电站工程项目，2023年新增获取尔康制药光储一体化项目以及重庆精鸿益、重庆成田等4个用户侧储能项目。随着新能源装机并网容量快速增长，叠加用户侧储能商业模式逐步明晰，储能电站建设需求有望进一步增长，储能工程建设业务有望获取更多订单，成为公司业绩新的增长点。 新能源运营项目布局全国，高毛利率有望推动盈利能力提升。公司以湖南为基础，布局全国，已在湖北、陕西和广东等多地投建运营光伏电站。新项目获取方面，公司在湖南、江西、广东、重庆、四川、浙江等地成立了专门的新能源营销团队，积极拓展分布式光伏和用户侧储能等新能源业务。参考A股光伏运营商财务表现，近3年光伏发电行业平均毛利率在60%左右，远高于公司2023年前三季度25.1%的整体毛利率水平。随着未来一批优质新能源运营资产的投运，公司盈利能力有望进一步增长，推动业绩持续增长。 盈利预测及投资评级：公司拥有全环保产业链，积极布局分布式光伏和用户侧储能建设和运营新业务，逐步成为公司业绩增长新动能。预计2023-2025年公司归母净利润分别为0.80/1.50/1.82亿元，对应PE分别为48.5/25.9/21.4倍，首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：电价波动风险；上游原材料价格波动风险；新能源项目获取不及预期；新能源项目建设不及预期；第三方数据统计风险；适当性管理。

刘正军先生:1967年12月出生,汉族,中国国籍,经济学博士,永清环保创始人,拥有三十余年环保、能源行业深耕与企业管理经验,早年任职湘潭化纤厂劳动服务公司总经理、湘潭三星实业总公司总经理、广东东莞恒发纸品公司董事长,1998年创办永清集团,2004年创立永清环保,曾任公司多届董事长、总经理并带领企业完成上市;曾任第十二届全国人大代表、湖南省第十届、十一届人大代表、中国环境保护产业协会副会长,获“全国优秀环境科技实业家”等称号,深度参与环保产业政策研讨;凭借深厚行业积淀与前瞻战略布局能力,助力公司积极参与净土保卫战“无废城市建设”“人工智能+”等国家行动,为环保企业科技转型贡献自身力量。

聂兵先生,1968年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,毕业于中山大学分析化学专业,曾任广东省碳普惠创新发展中心主任,工信部电子五所赛宝认证中心碳普惠发展中心主任,兼任广东省应对气候变化专家组成员、广东省碳排放权交易机制工作组成员、广东省碳达峰碳中和标准化技术委员会委员、广东省环境科学学会常务理事、广东省低碳产业促进会副会长。2022年2月至2023年9月任公司副总经理等职。此外,还担任创源低碳科技(广州)有限公司执行董事、广州碳盈新能源服务合伙企业执行事务合伙人的职务。2023年9月至今担任公司第六届董事会董事。

聂兵先生,1968年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,毕业于中山大学分析化学专业,曾任广东省碳普惠创新发展中心主任,工信部电子五所赛宝认证中心碳普惠发展中心主任,兼任广东省应对气候变化专家组成员、广东省碳排放权交易机制工作组成员、广东省碳达峰碳中和标准化技术委员会委员、广东省环境科学学会常务理事、广东省低碳产业促进会副会长。2022年2月至2023年9月任公司副总经理等职。此外,还担任创源低碳科技(广州)有限公司执行董事、广州碳盈新能源服务合伙企业执行事务合伙人的职务。2023年9月至今担任公司第六届董事会董事。

戴新西先生,1972年7月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级工程师,注册一级建造师,湖南省综合评标专家库评标专家,湖南省环境卫生行业专家库专家。1992年7月至2008年2月先后任湖南金信化工有限责任公司设备动力部主任工程师、副部长、部长。2008年3月至今先后任公司运营公司经理;环境服务公司副总经理;固废事业部常务副总经理、总经理;公司副总经理。2020年4月至今先后担任公司第四届、第五届、第六届董事会董事。

戴新西先生,1972年7月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级工程师,注册一级建造师,湖南省综合评标专家库评标专家,湖南省环境卫生行业专家库专家。1992年7月至2008年2月先后任湖南金信化工有限责任公司设备动力部主任工程师、副部长、部长。2008年3月至今先后任公司运营公司经理;环境服务公司副总经理;固废事业部常务副总经理、总经理;公司副总经理。2020年4月至今先后担任公司第四届、第五届、第六届董事会董事。

李蓉女士:1973年5月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级工程师,湖南省优秀工程勘察设计奖评审专家,长沙市科技项目评审专家,湖南省综合评标专家库评标专家,中南大学硕士研究生导师。1996年7月至2003年11月任湖南化工设计院机械设计工程师,2003年11月至2004年10月任三一重工泵送研究院任技术管理工程师,2004年10月至2023年6月任永清环保研究设计院设备室主任、院长助理。2023年6月至2024年10月任湖南永清环境科技产业集团有限公司供应链中心副总监。2024年11月至今,任永清环保集采部供应链副总监。2023年9月至2025年5月任公司第六届监事会监事。2025年9月至今担任公司第六届董事会董事。

陈庆前先生,汉族,1964年9月出生,在职研究生学历,博士学位,中国国籍,无境外永久居留权,1987年7月参加工作。曾任南方电网综合能源有限公司副总经理、总经理。2019年9月至2022年11月,任南网能源公司党委委员、董事、总经理;2022年11月-2024年7月,任南网能源公司党委副书记、董事、总经理。2025年2月,任武汉大学兼职教授。2025年3月任广东省创业投资协会顾问。2025年5月至今担任公司第六届董事会董事。

苏凯先生:1979年11月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,北京大学环境学院学士、硕士,现任北京肯萨特管理咨询有限公司总经理,拥有近二十年节能环保、新能源、循环经济与政策咨询及企业管理经验;早年任职国家发展改革委节约资源和保护环境司,牵头起草多项国家重要政策文件,组织编制全国环保设施建设规划,负责中央预算内投资环保项目统筹;2017年起担任北京肯萨特管理咨询有限公司总经理,专注绿色发展、循环经济、零碳园区、储能及新能源政策研究与项目咨询,主导完成多项地方规划与课题研究,助力多家企业与园区获批国家级示范及专项资金支持。

刘前进先生:1968年11月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,中级工程师,注册一级建造师。1991年7月至2002年4月先后任冶金化工机械实业有限公司技术部部长、总工程师。2002年5月至2010年5月先后任大乘建筑安装有限公司技术部部长、副总经理。2010年6月至今先后任公司工程部部长、大气管理部总经理、建设中心总经理,2025年9月至今担任公司第六届董事会董事。

聂灵敏先生:1972年11月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,1995年毕业于湘潭大学数学系,注册资产评估师。先后任职于湖南省审计厅、天职会计师事务所、中和资产评估事务所、湖南鑫悦晟税务师事务所,现任湖南德珹资产评估事务所监事。