宝莱特(300246) 事件 宝莱特股份发布公告： 2023 年 H1 营业收入 6.652 亿元，同比增长 19.22%。 2023 年 H1 归母净利润 0.589 亿元，同比增长 728.20%。 投资要点 监护仪业务带动业绩增长 公司 Q2 收入 3.206 亿元，同比增长 20.44%，归母净利润0.317 亿元，同比增长 566.18%，环比增长 16.54%。上半年监护仪业务有海外订单周期波动影响，但国内需求继续推动增长，其中 Q1 有疫情管控放开后的 ICU 建设订单需求刺激，Q2 国内医院建设需求继续保持增长。同时，公司品牌影响力提升，面向急危重症监护、亚重症监护、手术麻醉监护的高端设备占比提高，上半年公司监护仪毛利率同比提升 4.45 个百分点。 研发拓展赋新能 2023 年 1 月，公司获得腹膜透析设备 PD600 的医疗器械注册证，搭配已获得注册的腹膜透析管路，公司在终末期肾脏病领域已构建起血液透析和腹膜透析两大技术平台，其中在血透透析领域，公司通过外延并购陕西三原富生、苏州君康的收购，实现血液净化耗材的全国布局。 政策推动行业发展 政策推动血液透析稳定增长和国产化加速，血液透析机将继续放量。随着我国人口老龄化程度不断加深，肾病患者人数不断增长，根据全国血液净化病例信息登记系统（ CNRDS）最新统计数据， 2022 年底我国接受血液透析治疗的患者人数已达到 84.43 万人，近十年年均复合增长率达到 13%。 2023年 1 月，国务院联防联控机制综合组发布的《重症床位扩容改造操作指南》中明确，省会城市和中心城市定点医院须设置独立的血液透析中心，每个中心配备至少 30 台血液透析机。 国产化方面，国家财政部与工信部印发的《政府采购进口产品审核指导标准》（ 2021 年版）明确支持提高包括血液透析机、血液透析滤过机在内的国产医疗设备的市场占有率。公司是国内较早实现透析机自主研发上市的企业之一，有望受益于国产化浪潮。 盈利预测 预测公司 2023-2025 年收入分别为 14.71、 16.63、 18.63 亿元， EPS 分别为 0.25、 0.37、 0.45 元，当前股价对应 PE 分别为 46.8、 31.8、 26.1 倍。政策推动下，国内血液透析机的国产化步伐加快， 血液透析市场将迎来稳健增长，首次覆盖， 给予“买入” 投资评级。 风险提示 政策落地时间不及预期、新产品销售推广不及预期、海外订单波动风险等。

燕金元,男,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历,高级工程师。其主持、设计的产品曾获得国家科学技术委员会国家发明三等奖、国家教委科技进步二等奖、广东省医药科技进步二等奖、广东省优秀产品奖、珠海市科技进步一等奖和三等奖。1993年参与创建宝莱特电子,现任本公司董事长、总裁,全资子公司天津宝莱特董事长,全资子公司南昌宝莱特董事长,参股公司厚德莱福执行董事,全资子公司血净公司董事长,全资子公司宝莱特研究院执行董事。

张道国先生:1980年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生,2004年加盟宝莱特,历任硬件工程师、项目经理、研发一部经理、研发系统副总经理、公司监事。现任本公司董事兼副总裁、制造系统总经理。

张道国先生:1980年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生,2004年加盟宝莱特,历任硬件工程师、项目经理、研发一部经理、研发系统副总经理、公司监事,广东宝莱特医用科技股份有限公司董事。现任本公司副总裁、制造系统总经理。

黎晓明,男,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,材料物理与化学专业,长江商学院EMBA。2009年4月至2014年9月任职于宝莱特,历任总经理助理、董事会秘书兼副总经理;2012年6月至2018年4月任天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司董事;2013年12月至2025年12月任天津宝莱特医用科技有限公司董事;2021年11月至2024年11月任南京伟思医疗股份有限公司董事。2014年10月至今历任深圳市阳和生物医药产业投资有限公司总经理、董事长;2019年8月至今任广州欧欧医疗科技有限责任公司董事;2019年7月至今任广州良医信息科技有限公司董事;现任本公司董事。

黎晓明,男,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,材料物理与化学专业,长江商学院EMBA。2009年4月至2014年9月任职于宝莱特,历任总经理助理、董事会秘书兼副总经理;2012年6月至2018年4月任天津市挚信鸿达医疗器械开发有限公司董事;2013年12月至2025年12月任天津宝莱特医用科技有限公司董事;2021年11月至2024年11月任南京伟思医疗股份有限公司董事。2014年10月至今历任深圳市阳和生物医药产业投资有限公司总经理、董事长;2019年8月至今任广州欧欧医疗科技有限责任公司董事;2019年7月至今任广州良医信息科技有限公司董事;现任本公司董事。

许薇女士:1975年出生,中国国籍,无境外永久居留权,高级会计师,于2023年7月完成北京企业管理研修学院金融专业研究生进修全部课程并获毕业证书,2001年加盟宝莱特,历任总账会计、会计主管、财务经理、控股子公司常州华岳董事,现任本公司董事兼财务总监、财金系统总经理、子公司武汉启诚董事。

刘佳先生:1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,国防科技大学电子信息工程专业学士。2007年—2014年国际商业机器(中国)有限公司(IBM中国),历任系统科技部华南大区销售总监、中国区渠道总监等核心管理岗位。2014年-2016年希捷国际科技(无锡)有限公司(希捷中国),担任企业级硬盘业务销售总监。2017年至今威固信息技术(衢州)股份有限公司联合创始人、副总裁。

吴佳先生:1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,国防科技大学电子工程学院通信与信息工程专业工学硕士,毕业后留校任教于国防科技大学电子工程学院。2013年创办威固信息技术(衢州)股份有限公司,现任威固信息技术(衢州)股份有限公司创始人、董事长兼总裁。

孙凤强,男,1984年生,中国国籍,拥有香港永久居留权,硕士研究生。历任国泰君安(香港)医药及个人护理行业分析员(高级副总裁),交银国际医药行业分析员(联席董事),德福资本副总裁、基金经理,源峰基金基金经理,威高股份(1066.HK)资本市场总经理。有15年在医疗行业投资、研究经验和资本市场管理经验。现任本公司董事。

陈达元,男,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。1999年加盟宝莱特,历任售后工程师、售后部经理、公司监事。现任本公司职工董事、监察部部长。