劲拓股份(300400) 事件 劲拓股份近期发布公告：公司以8.56元/股价格向公司高管及核心员工授予不超过272.50万股限制性股票。 投资要点 2025Q1业绩表现抢眼，拐点明确 公司2025Q1实现收入1.55亿元/yoy+21%，归母净利润0.25亿元/yoy+137%，盈利呈现高速增长。公司主营产品包括电子装联设备，提供给电子制造企业用于组建电子工业中的PCBA生产线，将电子元器件、基板等零部件通过技术手段进行装配并实现电气联通。公司重视员工激励，对核心团队及成员实施股权激励，公司以8.56元/股价格向公司高管及核心员工授予不超过272.50万股限制性股票。 随着AI浪潮持续推进，PCBA需求提升，公司有望持续受益，公司产品竞争力强，市场份额领先。 新技术储备丰富，将受益于Ai浪潮 随着PCBA需求增长，公司主业本身是受益的，订单有望持续增长。公司在SMT设备领域具有领先优势，与头部客户深度合作、具有强大的技术突破和柔性生产能力，近年来走在行业数字化革新前沿、深挖创新力和产品力护城河，在新的市场环境下大有可为。 公司客户包括深南电路、伟创力、富士康等PCB厂及电子组装厂，公司新技术积极储备，包括全直流回流焊Ai智能板卡优化技术研发等，未来有望受益于Ai产业发展。 细分领域的领先企业，竞争力强 公司是PCBA领域细分环节的领军企业，根据公司2024年报，2022年全球PCB与半导体用回流焊炉市场规模大约为23亿元，公司2022年电子装联收入约6.6亿元，对应全球份额约30%。 伴随PCBA需求提升，公司主业回暖，叠加公司积极加码新技术研发，未来有望抢占更多份额，提升竞争力与护城河。 盈利预测 预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.54、2.61、3.21亿元，当前股价对应PE分别为32、19、15倍，基于公司业绩拐点明确，受益AI浪潮，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 需求不及预期；原材料价格波动；费用控制不及预期；新客户、新业务开拓不及预期；股权激励低于预期风险等。

吴思远(Wu Siyuan):男,1998年7月出生,加拿大国籍,西蒙菲沙大学本科毕业,新南威尔士大学硕士研究生。原在公司研发中心工作。2024年2月19日起任公司董事,现任公司董事长。

朱玺:男,1973年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,材料科学与工程专业,本科学历。公司成立至今,先后担任公司生产经理、制造中心总经理等职务,在专用设备制造及相关业务管理方面拥有丰富的经验。2010年1月至2016年5月曾任公司监事会监事职务;2024年2月19日至今任公司董事;2024年4月18日至今任公司总经理;2025年9月至今代行财务负责人职责。

胡毅:男,1985年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。2008年7月至2010年8月任天津力神电池股份有限公司工艺工程师;2012年10月至2013年6月任普华永道中天会计师事务所审计师;2013年7月至2020年3月先后任职于中银国际证券有限责任公司、招商证券股份有限公司、华创证券有限责任公司,担任新能源与电力设备行业分析师、首席分析师;2020年4月至2025年9月,任彗晶新材料科技(杭州)有限公司首席财务官。2025年12月至今任公司副总经理、董事会秘书。

丁盛军:男,1976年8月出生,中国国籍,湖北工业大学机械制造工艺与设备专业,无境外永久居留权,大专学历。曾在湖北车桥集团等企业从事机械设计、品质管理等工作;2007年9月加入公司销售部,多年来在电子专用设备行业具有丰富的客户拓展、大客户关系、销售管理等经验,现为公司销售部负责人。2025年6月至今任公司董事。

谢光辉:男,1974年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,电气自动化专业,专科学历。曾任升发电子(深圳)有限公司设备工程师,伟创力电源(东莞)有限公司设备部经理;2010年4月加入公司,现任公司研发中心研发总监。2025年6月至今任公司职工代表董事。

余盛丽:女,1970年1月出生,中国国籍,本科学历,中国注册会计师,注册税务师,国际内审师,拥有会计师和经济师职称,无境外永久居留权。1990年7月至2010年11月,先后就职于广东省韶关众力发电设备有限公司、湖北南方集团有限公司、深圳明致会计师事务所和中瑞岳华会计师事务所深圳分所,从事企业管理、会计、审计及财务管理工作。2010年12月至2025年7月就职于深圳市宝明堂健康药业股份有限公司,任财务总监兼董事会秘书。2022年5月至今担任公司第五届、第六届董事会独立董事。

周路明:男,1958年11月出生,中国国籍,1984年毕业于华中师范大学物理系,并于2008年取得清华大学EMBA学位证书。1984年7月至1992年5月,于中南民族大学任教;在此期间,出版专著《系统科学》及发表若干论文。1992年5月至2001年9月,于深圳市科技局任职,历任法规处处长、办公室主任、计划处处长等职,主持制定了一系列重大立法及决策研究工作。2001年9月至2004年5月,于深圳清华研究院担任副院长。2004年5月至2008年5月,于深圳市科技局担任副局长。2005年至2008年期间,主持创新型城市系列研究。2008年至2014年3月,于深圳市科学技术协会任主席,先后组建了超材料、新能源、精密制造等一批具有国际先进水准的民办研究院。现任深圳市源创力离岸创新中心总裁,深圳市源创力清源投资管理有限公司董事长;兼任先健科技(01302.HK)独立董事。

何鹏:男,1972年6月出生,中国国籍,哈尔滨工业大学材料科学与工程学院教授、博士生导师,现任先进焊接与连接国家重点实验室主任。2002年至今在哈尔滨工业大学从事焊接与连接等相关科研和博士生培养工作,科研项目“钎料无害化与高效钎焊技术及应用”获国家科学技术进步二等奖、“特种焊接冶金机理与组织性能调控”获国家自然科学奖二等奖。