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正海生物

(300653)

70.53

-2.15  (-2.96%)

今开:71.60最高:73.00成交:2.70万手 市盈:0.00 上证指数:2889.76   0.49%2018-06-22
昨收:72.68 最低:68.00 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:9409.95  1.00%15:02:03

集合

竞价

正海生物(300653)公司资料

公司名称 烟台正海生物科技股份有限公司
上市日期 2017年05月16日
注册地址 烟台经济技术开发区衡山路10号
注册资本(万元) 8000
法人代表 秘波海
董事会秘书 陆美娇
公司简介 烟台正海生物科技股份有限公司成立于2003年, 国家“863”计划承担单位,高新技术企业。公司处于“十二五”战略性新兴产业,专业从事组织再生与创伤修复产品的研发、生产及营销,通过ISO 13485/ISO 9001质量管理体系认证,建有省级或市级工程技术研究中心、工程实验室和企业技术中心...
所属行业 制造业-专用设备制造业
所属地域 山东省
所属板块 预盈预增-信托重仓股-健康中国-2018年5月解禁股...
办公地址 烟台经济技术开发区衡山路10号
联系电话 0535-6971993
公司网站 http://www.zhbio.com
电子邮箱 ir@zhbio.com

    正海生物第三季度实现主营收入1.32亿元,比上年增长23.40%。

最近报告期收入占比2017-12-31
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  • 医疗器械100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
医疗器械18278.21 100.00% 1156.20 100.00%
近三个月该公司无评级

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2018-06-11 安信证券... 崔文亮...买入首先,我们非常...
首先,我们非常看好口腔领域。作为医院盈利性最好的科室之一,也非常适合民营资本介入,近年来我国民营连锁口腔机构呈现快速增长态势,我国口腔治疗需求随着老龄化的到来也在快速增长,种植牙行业更是以每年超过30%的复合增速高速增长。 公司现有核心品种口腔修复膜和骨修复材料作为种植牙领域的高附加值生物材料,市场容量随种植牙行业保持高速增长。同时作为三类医疗器械具有较高壁垒,细分领域竞争格局非常良好,公司主要竞争对手就是瑞士盖氏产品,占据国内大部分市场份额;另一方面,盖氏能够起到很好的学术推广和教育医生的工作,为公司产品推广铺平了道路。公司的主要产品主要对标盖氏,效果相当,而公司产品价格却低于盖氏20%左右。 公司此前主要弱势在于上市前资金有限,体量较小,销售资源有限。公司上市以来,通过迅速扩大销售队伍,进一步加大经销力度,销售能力正在迅速改善,同时,经过多年累积,公司产品已经进入北京大学口腔医院、上海九院等全国最顶级口腔医院,并获得了医生的认可,未来在其他医院推广起来将会更加具有说服力,且公司开始拓展民营口腔连锁机构,未来这部分空间也将会更大。 除了上述品种外,公司后续储备品种也非常丰富,活性生物骨和子宫内膜的市场容量都将显著超出现有产品。活性生物骨已经完成全部临床,有望于2019-2020年获批上市,与此同时,公司还有多个产品线在研,公司现有的技术及正在开发的新技术不仅可以用于骨科,还能够拓展到皮肤、器官等多个领域,公司技术平台的价值有望延至多个领域。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价80元。我们预计,公司2018~2020年收入分别同比增长30%/32%/35%(如正文所述,公司收入结构中包含直销模式与经销模式,且处于直销转经销阶段,受两种模式结算价格差异影响,收入表观增速已经失真),净利润分别同比增长45%/42%/40%,实现净利润分别为0.89/1.27/1.78亿元,EPS分别为1.12元、1.59元、2.22元,当前股价对应2018/2019年PE分别为62/43倍,估值不低,但是考虑到:1、公司现有核心品种所处口腔领域市场空间广阔,且处于高速增长阶段,且竞争格局良好,进口替代空间巨大;2、公司后续储备品种的市场空间将会更大,且公司未来三年净利润复合增速超过40%;3、公司作为A股上市公司中少有的口腔领域投资标的,具有较大稀缺性,且作为次新股流通盘较小,因此,表观估值相对高一些可以理解。首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为80元,相当于2019年50倍的动态市盈率。
2018-05-30 国海证券... 胡博新...买入国内生物再生...
国内生物再生材料领先企业,口腔修复膜领域成长空间较大。口腔修复膜和生物膜是公司的两项主导产品,2017年收入分别占公司营业收入的47.44%和47.22%。口腔修复膜主要用于颌面修复和口腔种植,2017年口腔种植的数量约为200万颗,增速约为30%,估计对口腔修复膜的需求量约有100万片。口腔修复膜市场主要参与者为瑞士盖氏以及公司,其中盖氏市场份额约60%;公司口腔修复产品处于起步阶段,为国产独家,2017年市场占有率约为8%,有较大的进口替代空间。假设口腔种植数量以27.5%的复合增速,至2023年有望达到860万颗,对应口腔修复膜需求约为430万片,公司市场占有率增长至19%,我们预计公司口腔修复膜销量的长期成长空间约10倍。 脑膜市场较成熟,业务发展稳健。国内脑膜市场终端规模50-60亿元,增速在10%以内。脑膜产品的进口替代化程度较高,天新福、冠昊生物以及公司的市场占有率领先。公司现有脑膜产品稳健发展,同时积极探索新材料脑膜,有望进一步抢占市场份额。经销占比逐年增大,抢占市场速度较快,预计未来三年保持高速发展。公司采用直销和经销相结合的方式,经销比重逐年增加,从2014年的47.3%增长至2017年的62.7%,主要系经销商类客户收入增速高于直销收入增速:①公司不断加大对经销网络的建设,在全国范围内拥有300多家经销商,覆盖全国主要省份和城市;②公司原部分医院客户转向产品集中采购的模式,选定一家或多家经销商进行采购,变为代理式经销模式,销售收入增速较快。2018Q1扣非后归母净利润2153.7万元,同比增长178%,属于高增长起点,预计2018-2020年复合增速超过40%。 研发项目进展顺利,重磅品种市场潜力较大。公司重磅产品活性生物骨主要用于骨缺损等病症的治疗。据GrandViewResearch统计预测,2015年全球骨移植和替换市场规模23亿美元,预计以5.2%的复合增速,2024年市场规模有望达到36亿美元。公司的活性生物骨是骨修复材料+BMP(Bonemorphogeneticprotein,骨形态发生蛋白)因子,相比传统材料增添了活性因子,目前已经完成了临床试验并准备注册CFDA,预计2019-2020年获批。目前暂无相关产品进入国内市场,公司产品获批后有望成为国内独家。子宫内膜修复材料属三类医疗器械,用于子宫内膜黏连的预防和治疗,目前处于临床预实验阶段,预计2022年获批。除此之外,引导组织再生膜、3D打印生物陶瓷骨修复材料等6项在研项目积极推进,或将成为公司中长期发展的重要助力。 首次覆盖,给予买入评级。公司的口腔修复产品是国产独家,受益于行业增长及进口替代趋势有较大的成长潜力;活性生物骨、子宫修复膜等在研项目进展顺利,有望成为公司公司中长期发展的重要助力。不考虑在研产品上市后的业绩贡献,预计2018-2020年EPS分别为1.12元、1.61元和2.17元,对应PE分别为66、46和34X,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:产品推广不及预期、新品研发不及预期、产品降价幅度超过预期。
2018-05-16 招商证券... 吴斌买入主营产品竞争...
主营产品竞争优势明显,口腔膜规格增多提升公司定价权。目前,口腔修复膜和生物膜为公司营业收入的主要来源,合计营收占比94.66%。公司颌面外科口腔膜为国内独家,在该市场中占据垄断地位;种植牙口腔膜市场占比约10%,在国产中排名第一,进口替代空间广阔;生物膜近年发展迅速,市场份额持续提升。公司目前致力于增加产品规格,2017年口腔修复膜规格从45种上升至500多种,规格数量增多可大幅提高产品价格分布,并提高公司定价权。目前口腔修复膜覆盖终端医院数量不断增加。终端降价压力较小,产品持续保价放量,将成为公司未来一两年利润增长的主要驱动因素。 在研产品多元化,重点产品市场前景广阔。公司在研产品储备充足,主要发展方向为活性生物材料及干细胞联合治疗方向。重磅在研产品活性生物骨已经完成临床试验,计划于年内向CFDA申请注册,目前国内市场没有同类产品,海外市场规模20多亿美元,市场潜力大,预计2020年获批上市,为国内独家。子宫内膜修复材料可用于人工流产和刨腹产,市场潜力较大,目前研发工作进展顺利,预计于2019年后提交注册申请。此外公司还有3D打印生物陶瓷修复材料、尿道修复以及再生医学等其他研究项目,强大自主研发能力为公司未来的业绩增长提供保障。 首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。我们预计公司2018-2020年归母净利润增速分别为44%/26%/30%,EPS分别为1.11/1.40/1.82元,对应2018年48.8倍PE。我们看好公司产品在终端市场的扩张速度,以及产品规格增加带来的净利润提升,初次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。 风险提示:产品研发进度不及预期的风险;部分限售股份即将解禁的风险。
2018-04-26 平安证券... 叶寅增持业绩表现持续...
业绩表现持续靓丽,经销占比提升带动净利大增:公司2018Q1实现收入4718万元,同比增长28.79%,较2017年的21.35%进一步提升;实现归母净利润2188万元,同比增长181.29%,较2017年的35.63%提升明显。首先是2017Q1基数较低,为778万元;其次,2018Q1经销占比提升幅度较大,而经销和直营模式费用率之差大于毛利率之差,2017年经销和直营毛利率分别92.14%和96.25%。2018Q1公司销售费用率为33.05%,较2017下降8.7个pp;此外,研发费用和股份支付费用减少导致2018Q1管理费用为13.21%,较2017下降6.43个pp。 公司是生物再生材料领域稀缺标的,产品毛利高增速快:公司是我国生物再生材料领域领先企业,为A股仅有的两大生物再生材料标的之一,且盈利能力更强。2018Q1毛利率为92.70%。公司三大核心产品口腔修复膜、生物膜和骨修复膜2017年分别销售8671万元、8631万元和839万元,分别增长17.96%、23.71%和21.81%。口腔修复膜和生物膜占公司营收近95%。其中口腔修复膜在2017年规格由45种增加到500多种,新规格有望带来新的市场突破,提升定价权;骨修复材料增加规格型号的注册变更通过审评,产品规格由13个增加到25个,并于2018年一月取得变更文件;生物膜增加规格型号的注册变更仍在审评中,预计获批后将增加200余个产品规格。目前公司直销覆盖300多家三甲医院和口腔诊所,在全国拥有300多家经销商。 在研产品储备丰富,子宫内膜修复材料等大品种值得期待:公司相继启动了活性生物骨、引导组织再生膜、新一代生物膜等新产品的梯队研发,其中活性生物骨处于临床试验总结阶段,预计2019年获得产品注册证;引导组织再生膜在进行临床试验,预计2020年获得注册证,有望成为新的业绩增长点;子宫内膜修复材料是潜在大品种,考虑到人工流产和剖腹产人群庞大,市场规模比现有品种高出一个数量级,预计在3-4年内拿到注册证书。其他品种如尿道修复补片、新一代生物膜、鼻腔止血材料等有望在2021年获批。 盈利预测与投资评级:我们看好生物再生材料在政策支持、人口老龄化和进口替代趋势下走上快速发展之路。因2018Q1业绩超预期,我们将2018-2020年EPS预测由0.93元、1.15元、1.37元调整为1.07元、1.35元、1.68元,当前股价对应2018年PE为47.5倍,维持“推荐”评级。 风险提示:1)产品集中风险:目前公司收入主要集中于口腔修复膜和生物膜,尽管拥有丰富的在研产品,但新产品上市时间较长,若主导品种市场环境、下游需求、竞争态势发生重大变化,则公司业绩将受到重大影响;2)新产品研发风险:公司拥有多项在研产品,主要是三类医疗器械,研发过程投入大、环节多、周期长,具有一定的不确定性,具有一定的风险。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-06-22 国联证券... 钱建中性投资策略板块...
投资策略 板块防御性凸显,绩优个股仍是投资机遇。上周A股下跌明显,沪深300指数周跌幅0.69%,上证综指周跌幅1.48%,创业板指周跌幅4.08%,深证综指周跌幅为3.41%,食品饮料指数周跌幅为1.54%。食品饮料板块唯有白酒保持正收益(0.41%),白酒(0.41%)、软饮料(-0.99%)和调味发酵品(-3.24%)表现相对靠前。在6月中美贸易战持续激化以及5月社零增速低于预期等不利因素的影响下,市场行情下跌,食品饮料板块的防御性凸显,其中白酒的抗跌性比较明显。据渠道反馈,白酒动销的高增长的态势不变,而市场对于高增长的担忧情绪仍存,从目前食品饮料板块的估值来看,对应白酒的高成长当下白酒板块的估值仍然具有吸引力。同时近期水井坊、五粮液、泸州老窖、山西汾酒先后在部分片区开展停货控价的策略,淡季的渠道控货一方面是为了清理社会库存,防止经销商囤货,另一方面是为了维护价格秩序,淡季挺价也从另一个角度验证了名酒景气度向上。 板块一周行情回顾 上周食品饮料指数周跌幅为1.54%,涨幅位列第10。食品饮料行业细分板块内,白酒(0.41%)、软饮料(-0.99%)和调味发酵品(-3.24%)表现相对靠前,葡萄酒(-11.41%)、黄酒(-7.95%)和啤酒(-7.86%)表现相对较弱。 行业重点数据更新 2018年5月,10省市主产区生鲜乳的价格为3.41元/公斤,同比增速-1.04%,环比增速-1.12%。 2018年5月,全国大中城市生猪价格为10.62元/公斤,环比下降2.1%;猪肉价格为19.52元/公斤,环比下降6.0%。2018年5月,生猪存栏量为32,997万头,同比下降7%,其中能繁母猪的存栏量为3,285万头。 本周重点公告和新闻 青花汾从6月15日起全国停止接单 风险提示 行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期。
2018-06-22 国泰君安... 鲍雁辛,...增持水泥:本周全国...
水泥:本周全国水泥市场价格环比回落0.24%。价格下跌区域主要是吉林、福建、湖南和贵州等个别地区,幅度10-30元/吨;价格上涨地区主要是河南、安徽北部和宁夏,幅度20-30元/吨。6月中旬,国内水泥市场需求表现尚可,高考结束后,部分地区水泥需求又有恢复,整体发货情况虽不及前期水平,但因库存较低,支撑水泥价格在高位稳定,后期随着雨水天气增多,价格将会继续小幅回落为主。 玻璃:本周末全国白玻均价1627元/吨,环比上周下跌5元,同比去年上涨128元。本周玻璃现货市场总体走势偏弱,生产企业产销环比略有增加,但出现一定的区域分化,市场价格涨跌互现。西北地区在区域协调会议带动下大部分厂家报价上涨20元/吨左右,而华南地区部分厂家加快了自身库存的清理速度,报价有所回落,对华东和华中等地区有一定的影响。近期沙河地区总体库存环比继续下降,缓解了厂家的资金压力。 玻纤:本周无碱粗纱市场运行平稳,国内各厂价格暂无调整意向,合股纱类产品需求热度不减,主流产品2400tex缠绕直接纱价格仍维持在5200-5400元/吨不等。 主要原材料价格:本周IPE布伦特原油期货价格环比下降3.34美元/桶,为73.00美元/桶。重质纯碱价格环比持平,主流送到终端价在2150元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格565元/吨,环比持平。 建材行业策略: 第一,我们认为贸易战不确定性下,市场有望重新审视内需;而需求端预期近期有所修复,我们判断在未来3-6个月内需求仍有望保持平稳,而环保的加码或令淡季不淡,A股推荐龙头海螺水泥,其他推荐万年青、华新水泥;港股推荐中国建材、华润水泥。 第二,在风险偏好逐步降低背景下,现金流好的企业有望得到市场青睐,我们继续重点推荐伟星新材、中国巨石、北新建材、福耀玻璃;而东方雨虹17年成功发行可转债保障今明年业绩增速,继续重点推荐; 第三,二线消费可能成为依然是下半年的投资的主线,我们推荐大亚圣象及三棵树等;其他品种推荐丰林集团、再升科技。
2018-06-22 川财证券... 杨欧雯未知今日造纸板块...
今日造纸板块下跌0.89%,包装印刷板块下跌2.45%,家居板块下跌2.33%。今日轻工板块继续回调,特朗普政府加征关税的风险仍然存在。轻工板块部分公司以出口业务为主,受市场情绪影响,加上美国加征关税的事件催化,板块仍存在一定震荡风险。当前看好家居板块细分行业的龙头企业。我们认为,家居行业龙头在自主品牌打造、内销渠道建设、品类扩张能力等方面具备显著优势,可以通过品牌溢价提升客单价,并扩大市场份额。另外,包装印刷板块边际改善可期,关注处于绝对底部的细分白马,相关标的是裕同科技。 ? 公司要闻 劲嘉股份(002191.SZ):公司以集中竞价方式实施回购股份,回购股份数量为.22万股,占公司目前总股本0.0764%,最高成交价为7.59元/股,最低成交价为7.47元/股,成交金额为860.78万元(不含交易费用)。 好莱客(603898.SH):公司全资子公司湖北好莱客创意家居有限公司收到汉川市财政局开发区分局拨付的产业扶持资金4514.2万元。 万顺股份(300057.SZ):公司控股股东、实际控制人杜成城先生于2018年6月20日通过深圳证券交易所证券交易系统增持了公司股票。本次增持前,杜成城先生持有公司股份185,630,051股,占公司总股本的42.22%。本次增持后,杜成城先生持有公司股份186,900,051股,占公司总股本的42.51%。 ? 风险提示:宏观经济增长不及预期;原材料价格出现大幅波动。
2018-06-22 民生证券... 陈柏儒增持本周行情:食品...
本周行情:食品饮料板块下跌1.50%,位于28个一级行业中第9位 本周(2018年6月11日-6月15日)食品饮料(申万)下跌1.50%,位于28个一级行业中第9位。沪深300下跌0.69%,上证综指下跌1.48%。本周食品饮料各个子行业涨跌幅中,白酒上涨最多,上涨0.41%;葡萄酒下跌最多,下跌11.41%。本周涨幅前五的公司包括:深深宝A(31.81%)、顺鑫农业(13.27%)、三元股份(8.17%)、贝因美(4.46%)、五粮液(3.56%);跌幅前五的公司包括:中葡股份(27.13%)、西藏发展(-24.71%)、惠发股份(-14.98%)、好想你(-14.92%)、克明面业(-13.11%)。 北上资金跟踪:本周9只MSCI食品饮料标约半数(5/9)获得北上资金增持;从陆股通整体情况看,本周北上资金主攻方向为大众品优势标的,中炬高新、涪陵榨菜、桃李面包位居前三,分获增持0.78%、0.63%、0.48%。 本周观点:“五泸”控价、茅台系列酒发力,乳业振兴剑指规模化 “五泸”控价、茅台系列酒发力,白酒高景气持续。本周西南地区52度国窖1573经典装酒行渠道供货价上调至810元/瓶,五粮液“普五”全面暂停供货,两大厂商的核心单品价格中枢料持续稳中有升。茅台年初至今(截至6月8号)系列酒销量同比增31%,销售额同比增72%,茅台系列酒的高增长显示出了高端白酒品牌对产品体系的强大拉力,也体现出白酒中端价格带仍有较大的增量空间。 政策力推规模化养殖,中长期利好乳制品行业。本周乳业振兴文件明确提出到2020年100头以上规模养殖比重超过65%,目前该值仅31%。推动规模化的影响:从短期看,环保、规模要求等硬性条件造成不达标产能的出清将压制原奶供给,提升原奶采购成本;从中长期看,上游原奶供给的规模化和专业化将降低单位原奶成本和污染风险,有望加速行业分工,利好行业整体效率提升。 宏观经济形势对食饮上市企业影响有限,持续关注优质标的业绩释放:受国内宏观经济及国际贸易环境拖累,当前食品饮料行业可能在需求和成本端双边承压。我们认为当前行情的逻辑在于各板块领军公司通过增量(扩大份额)和提价(改善产品结构、直接提价)以实现增长,在两大逻辑完成延展前仍可对板块保持乐观。4Q17、1Q18上市公司的业绩情况同其所在领域整体景气度已经出现背离,我们应当更多关注企业个体业绩增长情况。 一周重点数据跟踪 普五京东价1059元/瓶,周环比下行40元/瓶。30年青花汾酒京东价678元/瓶,与上周下降20元/瓶;洋河梦之蓝(M3)京东价509元/瓶,周环比下降10元/瓶;水晶剑京东价价格为398元/瓶,周环比上涨20元;水井坊平台瓶519元/瓶,价格较上周持平。 本周行业要闻及重要公告 行业新闻:1.特朗普批准对华约500亿美元产品加税清单;2.汾酒集团整体上市提速;3.国窖1573西南区域供货价调整为810元;4.五粮液普五暂停供货 重要公告:来伊份、金徽酒、深深宝A、中葡股份 风险提示:上游原材料涨价;食品安全问题;宏观经济不景气。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为16人,其中董事会成员8人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
赵蕾职工监事 19.26 -- 点击浏览
赵蕾女士,1983年出生,中国国籍,无永久境外居留权,制药工程专业本科学历。曾任正海有限企管经理。现任正海生物知识产权部副经理、职工代表监事。其担任公司职工代表监事的任期为2015年6月至2018年6月。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
王霖董事 2015-06-19 2017-07-25 个人原因
张文彩董事 2015-06-19 2017-07-17 个人原因
秘波海董事长 2015-06-19 2018-06-18
秘波海董事 2015-06-19 2018-06-18
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