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正海生物

(300653)

58.06

0.29  (0.50%)

今开:57.30最高:58.49成交:1.39万手 市盈:0.00 上证指数:2703.51   0.91%2018-11-19
昨收:57.77 最低:57.19 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8108.85  0.58%15:02:03

集合

竞价

正海生物(300653)公司资料

公司名称 烟台正海生物科技股份有限公司
上市日期 2017年05月16日
注册地址 烟台经济技术开发区衡山路10号
注册资本(万元) 8000
法人代表 秘波海
董事会秘书 陆美娇
公司简介 烟台正海生物科技股份有限公司成立于2003年, 国家“863”计划承担单位,高新技术企业。公司处于“十二五”战略性新兴产业,专业从事组织再生与创伤修复产品的研发、生产及营销,通过ISO 13485/ISO 9001质量管理体系认证,建有省级或市级工程技术研究中心、工程实验室和企业技术中心...
所属行业 制造业-专用设备制造业
所属地域 山东省
所属板块 基金重仓股-预盈预增-健康中国...
办公地址 烟台经济技术开发区衡山路10号
联系电话 0535-6971993
公司网站 http://www.zhbio.com
电子邮箱 ir@zhbio.com

    正海生物第三季度实现主营收入1.32亿元,比上年增长23.40%。

最近报告期收入占比2017-12-31
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  • 医疗器械100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
医疗器械18278.21 100.00% 1156.20 100.00%
近三个月该公司无评级

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2018-11-09 招商证券... 吴斌买入事件:公司11月...
事件:公司11月8日发布公告,在研产品活性生物骨的注册申请已获国际药监局的正式受理。活性生物骨是公司的重磅在研品种,且为目前国内独家,临床应用范围广泛,市场潜力较大。我们保守预计活性生物骨有望于2020年正式上市销售,并且看好该产品未来能够成为公司的主力品种,维持“强烈推荐-A”评级。 活性生物骨为公司重点研发的重磅品种。活性生物骨是定向修复活性骨材料,是由含胶原蛋白的骨支架材料与具有胶原特异结合能力的改良型重组人骨形态发生蛋白结合,制成的具有骨诱导作用的新型骨修复材料,临床适用范围广泛,不仅是公司首款骨科产品,也是公司在再生因子治疗方面的关键布局。 再生因子类系列产品是公司全力打造的“再生材料+因子+干细胞”三大主要产品线的重要一环,活性生物骨是该系列的首款产品,此次正式申报注册代表公司在新产品研发上再次取得突破进展。 活性生物骨海外市场规模可观,公司产品为国内独家。活性生物骨在欧美应用已十分成熟,目前海外市场规模超过20亿美金,市场份额主要由美敦力和史塞克占据,但两家的活性生物骨产品目前均未进入国内市场,也并未在CFDA 提交注册申请。公司活性生物骨产品为国内首家申报注册,预计上市后将成为该领域的独家产品,有望抢占先发优势。 公司产品技术工艺先进,未来适用范围更加广泛。美敦力和史塞克等海外类似产品为煅烧牛骨,主要用于脊椎融合和骨肿瘤切除后的骨移植,而公司的生物骨技术工艺方面有独到之处,采用脱细胞组织牛骨,保留了胶原,再加入外源性BMP 因子,成分更接近天然人骨,能够更好诱导骨组织再生,因此可以做到更多骨缺损方面的覆盖,包括骨不连、关节置换后缺骨填充、运动损伤修复,应用范围更加广泛。 预计2020年正式上市销售。由于活性生物骨属于“药械合一”类医疗器械,且为国内首家申报,药监局在审核方面会更加审慎,保守估计将在2020年获批。 公司目前已与国内多家骨科权威机构联合开展前期推广合作,并将于2019年提前开始正式的骨科渠道建设,我们预计未来产品上市后能较快开始贡献收入。 维持“强烈推荐-A”评级。我们认为公司活性生物骨的研发进度符合预期,未来上市后有望成为公司的又一主力品种。预计公司2018-2020年净利润增速分别为44%/26%/30%,EPS 1.11/ 1.40/ 1.82元,当前股价对应2018年47倍PE,2019年37倍PE。公司目前研发梯队布局完善,活性生物骨、引导组织再生膜、子宫内膜修复膜等多个潜力品种有望在未来3年陆续上市,为公司发展不断提供新动力,继续维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示:产品审批进度不及预期;市场推广进度不及预期;类似产品抢先上市。
2018-11-09 平安证券... 叶寅增持活性生物骨为...
活性生物骨为升级品种,功能更强、应用更广:活性生物骨是定向修复活性骨材料,由含胶原蛋白的骨支架材料和具有胶原特异性结合能力的改良型重组人骨形态发生蛋白(BMP)结合。BMP属于转化生长因子β超家族(TGF-β),能促使起始间充质细胞向软骨细胞分化并维持软骨细胞的特性,在软骨发生过程中起主导作用,同时促进软骨细胞的成熟,加快成骨。传统骨修复材料如羟基磷灰石、合金材料、骨水泥等,主要以填充为主。与之相比,活性生物骨可诱导骨组织再生,加快创伤的愈合。本次注册预期用于各种原因导致的骨缺损、骨不连、骨延迟愈合等病症的治疗,相比传统修复材料有更广泛的用途。 国内相关产品稀缺,美国市场空间在10亿美元以上:目前国内的骨修复材料基本以活性的产品为主,其中羟基磷灰石(HA)应用最为广泛。国外拥有活性生物骨产品的企业以美敦力和史赛克为代表,年销售额在10亿美元以上,且尚未在国内上市。活性生物骨属于药械组合产品,注册壁垒较高,需要先向CFDA申请产品属性界定,然后由药品审评中心和医疗器械审评中心联合审评。由于BMP是生物因子,对于器械公司来说拿证较为困难。公司较早开始研发活性生物骨,先发优势明显,本次注册申请获受理时间与之前预期一致,我们预计活性生物骨有在2020年落地。 公司在研品种顺利推进,2020年后迎来落地高峰:除活性生物骨外,公司还启动了引导组织再生膜、新一代生物膜等新产品的梯队研发,其中引导组织再生膜在进行临床试验,预计2020年获得注册证,有望成为新的业绩增长点;新一代生物膜在注册检验,预计2021年获得注册证;另外子宫内膜修复材料是潜在大品种,考虑到人工流产和剖腹产人群庞大,市场规模比现有品种高出一个数量级,预计在3-4年内拿到注册证书。其他品种如尿道修复补片、鼻腔止血材料等有望在2021年获批。 盈利预测与投资评级:我们看好生物再生材料在政策支持、人口老龄化和进口替代趋势下走上快速发展之路。维持公司2018-2020年EPS分别为为1.17元、1.48元、1.82元的预测,当前股价对应2018年PE为41倍,维持“推荐”评级。 风险提示:1)产品集中风险:目前公司收入主要集中于口腔修复膜和生物膜,尽管拥有丰富的在研产品,但新产品上市时间较长,若主导品种市场环境、下游需求、竞争态势发生重大变化,则公司业绩将受到重大影响;2)新产品研发风险:公司拥有多项在研产品,主要是三类医疗器械,研发过程投入大、环节多、周期长,具有一定的不确定性,存在一定的风险。3)政策风险:公司产品多为高值耗材,若未来国家发布相关政策,如限制价格,将对公司产生不利影响。
2018-10-22 长城证券... 赵浩然...增持受益种植牙行...
受益种植牙行业,增长略超预期 2018年1-9月,公司实现营业总收入1.65亿元,同比增长25.15%;实现归母净利润6515.23万元,同比增长68.56%。分季度看,2018年Q3,实现营收6027.23万元,同比增长25.24%;实现归母净利润2517.51万元,同比增长41.71%。增长略超预期。 公司主要产品包括口腔修复膜、生物膜、骨修复材料,应用在口腔科、神经外科领域。骨修复材料属于近年新上市产品,伴随公司学术推广以及招标入院工作的推进,有望在低基数的基础上实现快速增长。近年来,随着民营牙科医院/诊所的发展和我国居民口腔保健意识的提高,我国种植牙行业以30%的速度快速增长,公司的口腔修复膜和骨修复材料产品将充分受益于行业增长,且进口替代空间广阔。 经销提升经营效率,在研产品打造新的盈利增长点 公司采用直销和经销相结合的销售模式,专业化学术推广和产品宣传策划,提高了公司产品的知名度和美誉度。2018年以来,随着营销体系管理优化,营销队伍大,营销人员数量大幅度增加,营销效率得到提升。截至2018年中期,公司在全国范围内拥有近350家经销商,已基本实现全国全覆盖。经销模式下,主要产品的市场份额和市场覆盖率都得到了提升,销量实现快速增长。2018年前三季度销售费用率和管理费用率分别为37.19%和7.37%,均较2017年同期大幅下降。 公司围绕再生医学领域,在研产品储备丰富,活性生物骨预计2019年取得产品注册证,引导组织再生膜、新一代生物膜、子宫内膜修复产品研发正常推进。2018年1-9月,公司累计研发投入1221.34万元,与去年同期基本持平。 投资建议 公司是再生医学领域的领先企业,伴随口腔种植牙行业的增长,公司主要产品口腔修复膜和新产品骨修复材料保持较快增速,进口替代机会较大。经销模式下产品销量实现高增长,经营效率提升,盈利能力显著增强。活性生物骨等在研品种储备丰富,进展顺利,是未来的盈利增长点。根据业绩预告,我们上调公司盈利预测,2018-2020年EPS分别为1.18/1.63/2.18元,对应市盈率分为36X、26X、20X,维持“推荐”评级。 风险提示:主要产品较为集中的风险、新品研发风险、估值风险。
2018-10-21 国海证券... 胡博新...买入Q3保持高增长,...
Q3保持高增长,业绩符合预期。2018年前3季度净利6515万元,同比增速68.56% ,扣非净利为6400万元,同比增速69.04%,处于业绩预告区间的上限(+70%),符合预期。从单季度看,Q3单季度扣非增速48.86%,环比Q2略有加速,收入单季度增速为25.24%,环比Q2提升2.98个百分点,核心产品销售略有提速。考虑到公司销售模式转变,代理比例大幅提升,净利增速大于收入增长,我们预计前3季度各类产品合计销量同比增长50%。 分享行业红利,继续看好口腔修复膜的持续增长。公司口腔修复膜主要下游为种植牙市场,增长空间潜力大,市场增速超过30%。公司加大经销销售以加速抢占市场,部分区域也从直销改为代理,前3季度预计口腔修复膜预计销量增速50%,骨材料增速150%,生物膜增速20%。 品种规格众多,力争利润率稳定。品种规格齐全是公司产品的核心优势之一,也是公司在长期招标降价中,继续保持利润稳定的重要因素。公司在原有ZY-2×3等17个规格型号增加为方形、长方形和圆形等规格,目前变更申请已获得药监局审批。从毛利率变化看,Q3单季度毛利率93.51%,同比去年略下滑1.28个百分点,主要是销售模式调整的影响。 研发项目进展顺利,品种市场潜力较大。公司各研发项目持续推进:活性生物骨完成临床试验总结,正在准备注册申请材料;引导组织再生临床试验入组有效推进;止血材料、新一代生物膜等项目进入新的研发阶段;子宫内膜产品正常推进临床预试验。2018年4月,公司与东华大学签订技术开发合同,拟在齿科修复材料方面进行研发合作,并联合建立“正海-东华杂化材料研发中心”。公司目前在研产品基本属于创新满足临床需求或者进口替代类别,上市有望获得巨大的市场潜力。 盈利预测和投资评级:公司是口腔服务产业链的重要细分国产龙头,确定性分享行业高增长红利,维持买入评级。公司已预告2018年全年业绩增长区间在40~60%,预计Q4核心产品继续保持快速增长,考虑到投资收益等尚未确认,我们维持盈利预测,预计2018-2020年EPS分别为1.20元、1.62元和2.13元,对应PE分别为36X、27X和20X,公司的口腔修复产品是国产独家,受益于行业增长及进口替代趋势有较大的成长潜力,按照PEG计算,当前估值已具备较高吸引力,维持“买入”评级。 风险提示:产品推广不及预期、新品研发不及预期、产品降价幅度超过预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-11-19 中泰证券... 蒋正山,...增持本周核心组合:...
本周核心组合:裕同科技、梦百合、晨光文具、中顺洁柔、帝欧家居 家居板块:关注上游TDI价格下降及人民币贬值业绩弹性释放的软体家居黑马梦百合,中长期建议布局行业格局好,以及商业模式符合未来趋势的标的。 近期财政部、国家税务总局起草的《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》发布。征求意见稿规定:首套住房贷款利息支出,在偿还贷款期间,可以按照每年12000元标准定额扣除。本次房贷利息抵税政策将一定程度上提升购买者可支配收入,对家居板块将在客单价提升层面带来边际改善,建议关注行业格局较好的软体板块及具有业绩弹性的标的。 反倾销措施具有双面性,梦百合机遇大于挑战。(1)2018年10月10日,美国商务部宣布对进口自中国的床垫发起反倾销立案调查,本次反倾销立案结果预计最终5月落地。本次联合提出反倾销调查申请的美国企业集中在记忆绵床垫产业链上,我们认为,本次反倾销申请与美国亚马逊等电商平台底毛利策略销售床垫挤占线下品牌市场有关。(2)反倾销措施落地具有双面性,不同企业最终反倾销关税不同,梦百合海外产能扩张有望对冲影响。梦百合出口产品在对美出口同行中定价较高,具备一定利润,反倾销政策实施将在行业层面促进中小企业出清,同时微观层面梦百合通过海外产能扩张有望规避部分影响。目前公司稳步推进塞尔维亚工厂扩产及美国工厂建设计划,预计到2018年5月约一半对美产品将实现海外生产。 软体家居:行业格局佳,关注梦百合业绩弹性释放,顾家家居中长期推荐。(1)叠加人民币汇率贬值等利好因素,贸易关税加征的不利影响得到一定对冲。伴随TDI价格震荡回落,公司毛利率修复通道已开启,人民币贬值+TDI价格回落提供较大业绩弹性。(2)软体家居受精装房影响小,更多还是依赖零售渠道,未来拓品类/拓渠道逻辑较为顺畅,预计顾家家居未来3年将新增1000家门店,同时在布艺、功能沙发、床垫领域拓展加速;中长期是大家居龙头,做“中国版”的宜家。 定制家居:我们看好:1)产品矩阵全,具备家居新零售属性的企业。一站式、定制化、多品类,服务属性和零售属性增强将降低地产周期因素的影响。长期推荐擅长服务与数据分析的定制家居新零售领导者尚品宅配。公司北京C店开张,当天还与网易严选、苏宁易购等签署合作协议(腾讯家居网),共同发展C店大家居业务。另外关注传统渠道龙头欧派家居;2)具备高成交率的企业。客流量相对稳定情况下,高成交率将帮助企业实现有效率地营收增长,推荐传统渠道优秀的欧派家居以及新渠道发展优异的尚品宅配。建议继续关注底部推荐的志邦股份。公司木门扩张较快,大家居事业线开始整合,未来是二线橱柜像一线全屋定制进击的白马龙头。 精装房政策稳步推进,地产企业集中采购趋势明显。推荐工装业务占比高,客户结构好的帝欧家居,建议关注大亚圣象。欧神诺:公司长期与碧桂园、万科、恒大等房地产企业深度合作,公司有望持续受益地产集中度提升。另外,帝王洁具主营的瓷砖业务市场空间较大,且依然处于发展早期,帝王洁具与欧神诺合并为帝欧家居后,资本+产业+客户+营销网络协同推动双方强者恒强。 包装板块:关注龙头裕同科技新发展。上游原材料价格大幅上涨一度导致公司毛利率持续下行,但我们判断上游纸价上涨利空有望逐步平滑,公司毛利率拐点渐现。今年公司优势业务消费电子包装发展平稳,烟标、酒包、化妆品包等非消费类电子业务进展较大,预计明年新业务迎来放量年,发展势头超预期,叠加消费类电子明年复苏的利好因素,当下包装龙头裕同科技迎来较好布局点。同时,去年由于汇兑及部分新品未形成规模效应毛利也受到较大影响,预计后期盈利能力也将回暖。 造纸:包装纸格局待明朗,文化纸关注龙头资源优势。1)包装纸方面:近期国废黄板纸价格持续回调,市场价格已低于去年同期价格。另一方面,高标准美废价格环比小幅上升,叠加美元走强,国废外废价差逐步收窄,削弱坐拥外废配额的龙头企业红利。国废价格下调导致对纸价支撑减弱,企业盈利能力处于相对低位。我们认为,国家环保政策趋严导致外废配额锐减,叠加三四季度新增产能集中投产,有望支撑国废价格旺季回升。但长期来看,包装纸格局在较大程度上依赖于政策的走向以及龙头纸企面临外废配额下降的应对策略,格局有待明朗。2)文化纸方面:白卡纸、双胶纸、铜版纸市场价格近期相对平稳。成本端,外盘报价稳中有升,我们判断四季度全球木浆市场格局以稳为主。此外,国内龙头企业太阳纸业,晨鸣纸业正通过不同策略尝试提升对制浆造纸成本的掌控能力。我们认为未来木浆系纸企的资源禀赋优势将对盈利能力起到更加重要的作用。长期来看,木浆自给率高的企业有望依托成本控制能力增强抗周期下行风险能力。此外,伴随大盘下行及纸业淡季影响,龙头企业估值下行明显。我们认为,当前龙头企业估值水平具备较高安全边际,长期布局窗口或已开启,建议积极关注。 消费升级板块:建议关注晨光文具、中顺洁柔、盈趣科技。晨光文具:科力普目前经营情况较好,上半年费用已计提较多,下半年毛利率有望继续改善。中国文创用品龙头优势,B端业务继续放量,九木杂物社提供新的利润增长点。中顺洁柔:2016年行业前四大品牌只占约35%的市场份额,行业集中度提升有较大空间。浆价高位运行有望加速行业集中度提升趋势。公司通过提价与产品结构调整良好地对冲了成本压力,持续看好公司未来盈利能力。盈趣科技:前期估值下滑主要系日本市场电子烟转化阶段性瓶颈与渠道进入去库存周期所致。我们认为,经过市场调整利空因素已逐步消化,同时IQOS实际出货量与产品更新换代需求关联性高于与烟弹出货量之关联性。伴随IQOS3/IQOS3 multi11月15日登陆日本等五个国家,产品换代催生消费需求叠加渠道加库存利好有望推动盈趣科技18Q4/19Q1业绩向好。同时PMI认为IQOS美国市场PMTA(烟草预售许可证)认证有望于年底前获得答复。若FDA放行IQOS进入美国市场,有望为盈趣科技提供估值提升空间。 本周核心组合:裕同科技、梦百合、晨光文具、中顺洁柔、帝欧家居 风险提示:原材料价格上涨风险,地产景气程度下滑风险。
2018-11-19 平安证券... 文献,刘...不评级行业增速再下...
行业增速再下滑,大众品更具防御性:11月12日-11月16日,食品饮料行业(+1.9%)跑输沪深300指数(+2.8%)。平安观测食品饮料子板块中,涨跌幅最前依次为小市值(+8.4%),黄酒(+7.2%),葡萄酒(+5.4%),乳制品(+4.1%),和其他类(+3%)。10月社会消费品零售总额同比+8.6%,环比下降0.6 pcts,乡村降速快于城镇。10月限额以上消费品零售总额同比+3.7%,环比下降2.0 pcts,创年内增速新低,分品类看,粮油&食品类、饮料类、烟酒类分别同比+7.7%、+7.9%、+1.2%,分别环比下降5.9、2.5、8.6 pcts。餐饮方面,10月社零餐饮收入同比+8.8%,环比下降0.6 pcts,限额以上餐饮收入同比+5.0%,环比下降1.9 pcts,高端餐饮下滑速度快于整体。因食品饮料消费多为即时性、日常性消费,因此数据下滑与双11关系应不明显,更多表现为经济后周期对消费的负面影响。白酒与高端餐饮紧密性较高,且周期波动性更强,短期增速或承受较大压力,大众品需求偏刚性,弱周期属性更强。情绪面低迷下,估值安全性高、业绩增长确定性强的标的更具机会,建议关注伊利、双汇、元祖、绝味、茅台、洋河。 最新投资组合:伊利股份(31.3%)、贵州茅台(12.6%)、洋河股份(9.5%)。伊利坚持与竞争对手拉开差距的战略卓有成效,领先优势日益明显,且费用仅是阶段性高投放,往长远看,格局转换是大概率事件,很可能推动利润率显著提升。虽白酒行业增速拐点逐渐明确,茅台周期性也客观存在,但公司品牌力和渠道价差均遥遥领先同行,穿越周期底气非常足,量价齐升足以推动公司持续成长。洋河海天梦产品组合价格带卡位好,市场份额已领先,随着新江苏战略继续推进,有望在白酒行业格局转变中获取更多份额。 本周热点新闻点评:1)贵州茅台董事长李保芳于11月10日称,今年和今后一段时间内茅台酒和系列酒价格均不会再做调整,并将在来年适度增加海外市场供给,增幅看国内市场反应;此次发声或有助于稳定茅台酒市价,但国内茅台酒的短缺现象可能仍将长期存在;2)今年双十一销售再创新高,天猫食品品牌销售前十分别为三只松鼠、茅台、良品铺子、百草味、蒙牛、大益、五粮液、雀巢、伊利和洋河;三只松鼠全渠道销售额达6.82亿元,同比增长30.51%,而茅台全平台投放量为2.78亿元;3)桃李面包拟发行可转债募资不超过10亿元人民币投资于江苏、四川、青岛和浙江产能建设,项目投产后或能降低生产运输成本、打破产能瓶颈并扩大产品销售范围。 风险提示:1、宏观经济疲软的风险:经济增速下滑,消费升级不达预期,导致消费端增速放缓;2、业绩不达预期的风险:当前食品饮料板块市场预期较高,存在销售数据或者业绩不达预期从而造成业绩估值双杀的风险;3、重大食品安全事件的风险:消费者对食品安全问题尤为敏感,若发生重大食品安全事故,短期内消费者对某个品牌、品类乃至整个子行业信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时间,从而造成业绩不达预期。
2018-11-19 招商证券... 杨勇胜,...增持白酒需求受经...
白酒需求受经济影响边际放缓,预期回落下板块回调明显,估值回落至历史中枢以下,预计19年春节品牌分化最为明显,继续聚焦品牌力强的核心品种,首推龙头茅台,推荐稳健性洋河。大众食品需求具有经济后周期效应,展望明年,经济走势不确定性较强,具有长期战略目光的龙头公司,更有意愿与能力扎实做渠道的精耕与下沉,穿越寒冬。推荐渠道深耕能力较强的伊利、海天。同时建议关注经营层面发生变化逆势成长的公司,如改制加速的中炬,产能加速的桃李等。 渠道调研周周鲜: 1)茅台:经历上周批价波动后,本周茅台普飞及生肖酒批价逐渐回升,其中普通飞天茅台,贵阳报1730,北京报1740,广东报1720,河南报1730,较上周回升30-50元,狗年生肖酒报2700-2850,与上周基本持平。近期批价波动系有部分经销商淡季急于出货,本周经销商出货节奏逐渐回归正常,批价有所回升,终端需求保持平稳,年底购买需求有所升温。2)五粮液:部分地区近期发货较多的价格有小幅下行,批价810-820左右。 当前库存相较之前有所提升,普遍在1-2个月。 重点公司跟踪:1)中炬高新股东大会反馈:聚焦调味品,稳健求发展,继续强烈推荐。①会场整体感受与观点:聚焦调味品主业,远景定位是大食品集团;宝能对美味鲜核心高管充分信任;传递价格政策:强调团队,对激励反馈正向;短期路径:高投入拉动快发展,效率提升继续;宝能态度谦逊温和。②投资建议:长看产业格局,短看成长催化。我们认为,调味品行业用户粘性大,消费者培养靠的是日积月累,全国化非常难,厨邦虽然未完成跑马圈地,但已经具备了较深的品牌护城河,及相应的确定性的成长空间,是难得的成长性、护城河兼具的公司。此次交流后,我们对于未来3年成长速度更有信心、对于激励机制的落地等方面也更可乐观看待,同时也消除了宝能采用过于激进的打法,引起上下动荡的担忧,唯一提示投资者的是,虽然效率提升逻辑仍在,由于费用投入可能加大,费用率走高前提下,不能在利润率提升方面有太高预期,但站在更远视角,收入提速更为重要。2)贵州茅台:本周茅台批价有所回升,近期价格波动受经销商出货意愿影响,建议更多跟踪终端需求。3)安琪酵母:收入稳增信心足,建议关注糖蜜新榨季价格及提价成效,我们认为,公司短期业绩波动是集中转固折旧增加、环保限产、抵税效应消除导致所得税率提升等多重因素叠加的结果,短期建议重点关注年底甘蔗糖蜜价格变化,及提价成效,中长期应持续关注公司成长价值。 投资观点:1)白酒板块:估值反映悲观预期,继续聚焦核心标的。白酒需求受经济影响边际放缓,经销商打款意愿有所下降,19年春节将是品牌分化最明显的时刻,提前做出调整的企业将赢得先机。当前核心公司估值已低于历史中枢,反应市场悲观预期,继续聚焦品牌力强的核心品种,中期看产品升级、品牌集中两大行业逻辑没有改变。2)食品板块:拥抱稳健龙头,关注内生成长。大众食品需求具有经济后周期效应,Q3来看,虽部分公司环比有所回落,但仍保持较快增长。展望明年,经济走势不确定性较强,消费低迷时期,具有长期战略目光的龙头公司,更有意愿与能力扎实做渠道的精耕与下沉,穿越寒冬,甚至拉大与竞争对手差距。推荐渠道深耕能力较强的伊利、海天。同时建议关注经营层面发生变化逆势成长的公司,如改制加速的中炬,产能加速的桃李等。 推荐标的组合:白酒聚焦核心,首推品牌龙头茅台及稳健品种洋河。食品板块拥抱景气度,推荐乳业(伊利)、调味品(海天、中炬)、关注啤酒(华润)、休闲食品细分龙头关注绝味,估值回落中买入桃李。 风险提示:终端需求不及预期。
2018-11-19 华泰证券... 谢志才,...增持本周观点11月...
本周观点 11月第一周汽车零售及批发同比数据承压。据乘联会数据,11月1-9日乘用车市场零售日均水平为3.5万台,同比-41%;批发日均水平4.3万台,同比-38%;零售和批发数据均呈现较大压力。2017年11月,乘用车市场零售日均水平7.3万台,批发日均水平7.5万台,我们预计2018年11月乘用车销量数据难以乐观,在行业整体销量下滑的情况下,我们认为龙头车企能保持高于行业的销量增速,市占率有望进一步提升,关注整车龙头上汽集团,广汽集团和新能源乘用车龙头比亚迪等。 子行业观点 新能源汽车:关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件;乘用车:持续看好优势自主龙头与豪华车销量;重卡:全年销量有望达到110万辆。 重点公司及动态 广汇汽车、均胜电子等发布股东股份质押及质押解除的公告。 风险提示:政策实施不及预期;乘用车销量不及预期;新能源车销量不及预期;客车销量不及预期;重卡行业景气度不及预期。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为16人,其中董事会成员8人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
赵蕾职工监事 19.26 -- 点击浏览
赵蕾女士,1983年出生,中国国籍,无永久境外居留权,制药工程专业本科学历。曾任正海有限企管经理。现任正海生物知识产权部副经理、职工代表监事。其担任公司职工代表监事的任期为2015年6月至2018年6月。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
王霖董事 2015-06-19 2017-07-25 个人原因
张文彩董事 2015-06-19 2017-07-17 个人原因
秘波海董事长 2015-06-19 2018-06-18
秘波海董事 2015-06-19 2018-06-18
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