中科信息(300678) 事件概述：2025年8月25日公司发布2025年半年报，2025年上半年公司实现营业总收入1.42亿元，同比下降6.61%，归母净利润376.75万元，同比下降24.48%。 新签合同额高速增长，为未来业绩奠定坚实基础。2025H1公司营业收入和净利润有所下滑，主要系部分项目实施周期影响，未能在报告期内完成验收并确认收入。但公司市场开拓力度加强，新签合同额创历史新高，2025年上半年新签合同额达6.77亿元，较去年同期大幅增长282.6%。截至2025H1，公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为9.14亿元，在手订单饱满，为未来业绩增长提供了有力保障。 业务结构持续优化，烟草、油气等领域实现高增长。分业务看，2025H1公司传统优势业务受项目周期影响短期放缓，数字会议业务收入同比下降33.32%，政府及事业单位业务收入同比下降63.94%。与此同时，公司积极拓展新领域，成效显著：烟草信息化业务实现营业收入4,798.06万元，同比增长35.56%。油气信息化业务实现营业收入1,352.12万元，同比增长95.85%。其他行业领域（包括教育、交通、司法等）实现营业收入2,984.69万元，同比增长161.21%。 加大AI领域研发投入，联营企业中钞科信贡献稳定投资收益。公司利润下滑的另一原因为研发投入加大及政府补助减少。报告期内，公司研发投入1702.71万元，同比增长15.74%，主要投向智慧医疗、智慧烟草、机器视觉平台等方向，为公司长远发展积蓄动能，公司在人工智能麻醉机器人、人工智能放疗机器人等前沿领域已取得积极进展。此外，联营企业中钞科信（公司持股40%）业绩表现亮眼，报告期内实现净利润1141.54万元，同比增长89.13%，为公司贡献投资收益456.62万元，成为公司利润的重要组成部分。 投资建议：人工智能推动医疗行业智能化，麻醉机器人是重要落地场景，助力麻醉学向数据驱动转变，以实现更优患者麻醉管理。公司作为软件与信息化重要厂商，受益于软件行业AI驱动的盈利重构及机器人行业产业化机遇，而软件行业在科技革命下将迎来新发展机遇。预计公司2025-2027年营业收入分别为5.85、6.81、7.99亿元，归母净利润为0.29、0.39、0.45亿元，对应PE分别为398X、301X、260X，维持“推荐”评级。 风险提示：政策落地不及预期；信创等业务拓展不预期；同业竞争加剧。

中科信息(300678) 国内领先的人工智能的行业信息化整体解决方案提供商。公司作为国内领先的基于人工智能的行业信息化整体解决方案提供商，以高速机器视觉、大数据为核心技术，在智慧政务、智能制造、智慧城市、智慧健康领域，面向政府、烟草、油气、医疗、特种印刷等行业提供信息化整体解决方案、智能化工程和相关产品与服务。公司以高速机器视觉和大数据为核心技术，服务智慧政务等多个领域，是多个行业协会和联盟重要成员，与华为等头部企业战略合作；科研团队由张景中院士领衔，在多个领域技术国际先进，承担多项国家重点项目，获200余项科技奖励；国企背景强劲，主要股东为中科院控股等，核心竞争力体现在“行业专家”品牌、自主研发实力、生态协作能力、院士领衔人才队伍及全国性优质客户资源和渠道网络。 多领域布局，保证技术领先，AI赋能下，公司有望持续受益。2018-2023 年中科信息营收逐年增长，2023年达5.91亿元，复合增速11.43%，2024年因客户招标延期和行业需求放缓回落至5.07亿元，同比降14%；归母净利润2018-2022年先降后升，2023年为0.38亿元，2024年降至0.1亿元，同比降75%，主因行业需求放缓、竞争加剧、研发投入增加及政府补助减少。公司主营以智能识别及分析技术为核心的信息化解决方案，应用于多个领域，是国内领先的人工智能行业信息化解决方案提供商。 中国人工智能产业规模持续增长，政策支持力度大。中国人工智能产业规模持续增长，政策支持力度大，公司有望受益；中科信息当选四川天府新区人工智能与机器人产业联盟副理事长单位，布局人工智能全产业链，实现多环节产品自主研发与国产化；智慧城市领域研发智能铺路、装载机器人，节约成本、提升效率等，其解决方案为行业升级提供动力；智慧医疗领域与华西医院合作，研发智能麻醉机器人（一代），辅助医生工作，我国有众多开展麻醉诊疗服务的医院，麻醉与围术期医学向“数据驱动”变革；2025年6月公司在“一带一路”科技创新成果展展出的人工智能麻醉机器人，基于自研AI医疗大模型，可精准调控麻醉，已通过伦理审查，即将进入临床试验。 投资建议：人工智能推动医疗行业智能化，麻醉机器人是重要落地场景，助力麻醉学向数据驱动转变，以实现更优患者麻醉管理。公司作为软件与信息化重要厂商，受益于软件行业AI驱动的盈利重构及机器人行业产业化机遇，而软件行业在科技革命下将迎来新发展机遇。预计公司2025-2027年营业收入分别为5.85、6.81、7.99亿元，归母净利润为0.29、0.39、0.46亿元，考虑到公司处于信息化转型期，选择PS估值，对应PS分别为19X、16X、14X，首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：市场竞争加剧；下游需求不及预期；研发转化风险。

史志明先生:男,1977年7月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。四川大学信息管理系本科毕业,西南财经大学工商管理硕士,正研级高级工程师。历任中科院成都信息技术有限公司办公自动化事业部经理、总经理助理、副总经理,香港领立智选科技有限公司执行董事、成都中科石油工程技术有限责任公司法定代表人、董事长、成都中科信息技术有限公司上海分公司负责人、中科院成都信息技术股份有限公司北京分公司负责人等职。现任中科院成都信息技术股份有限公司党委书记、董事长、总经理,成都中科信息技术有限公司法定代表人、执行董事、总经理,北京中科振信技术有限公司法定代表人、执行董事。

付忠良先生:男,1967年1月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。中国科学院大学研究生毕业,硕士学位,研究员,享受国务院政府特殊津贴专家。历任中科院成都信息技术有限公司工业计算机应用事业部经理、副总经理、常务副总经理、董事,中科院成都信息技术股份有限公司总经理、董事等职。现任中科院成都信息技术股份有限公司副董事长,深圳中钞科信金融科技有限公司副董事长,中国科学院大学博士生导师。

钟勇先生:男,1966年11月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。中国科学院研究生院研究生毕业,工学博士,正研级高级工程师。历任四川南充市纺织染印厂职员、科长,中国科学院成都计算机应用研究所CIMS实验室党支部副书记、软件与通信事业部党支部书记,四川中科院信息技术有限公司软件与通信事业部副经理、经理、公司党委委员、总经理助理,中科院成都信息技术有限公司党委委员、总经理助理兼软件与通信事业部经理、董事、总工程师兼油气信息化事业部经理,成都中科石油工程技术股份有限公司总经理,中科院成都信息技术股份有限公司总工程师、研发中心主任、研究生部主任。现任中科院成都信息技术股份有限公司副总经理、研究生部主任,成都中科极云软件有限公司董事,中国科学院大学博士生导师,四川省计算机学会副理事长兼秘书长。

黄杰先生:男,1984年12月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。电子科技大学本科毕业,学士学位,正研级高级工程师。历任中科院成都信息技术有限公司办公自动化事业部工程师、产品部经理、综合办公室主任、事业部经理助理、党支部书记、副经理、经理、总经理助理。现任中科院成都信息技术股份有限公司董事、党委副书记、副总经理,成都中科信息技术有限公司副总经理,北京中科国声科技有限公司法定代表人、董事长,中科院成都信息技术股份有限公司北京分公司负责人,成都中科极云软件有限公司董事。

张绍兵先生:男,1979年3月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。哈尔滨理工大学本科毕业,四川大学工商管理硕士学位,正研级高级工程师。历任四川中科院信息技术有限公司工业计算机应用事业部助理工程师,中科院成都信息技术有限公司工业计算机应用事业部行业客户经理兼技术人员,中科院成都信息技术有限公司图像视觉事业部市场开拓组组长、经理助理、副经理,中科院成都信息技术股份有限公司图像视觉事业部副经理、党支部书记,深圳市中钞科信金融科技有限公司产品二部经理、总经理助理、市场部与防伪检测事业部负责人、市场部经理、副总经理、常务副总经理。现任中科院成都信息技术股份有限公司副总经理,深圳中钞科信金融科技有限公司董事、总经理、成都、西安、北京和南昌分公司负责人、党支部书记。

王晓东先生:男,1973年7月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。北京航空航天大学本科毕业,学士学位,正研级高级工程师。历任中科院成都信息技术有限公司副总经理等职。现任中科院成都信息技术股份有限公司董事兼工业计算机应用事业部经理,成都中科君安信息技术有限公司监事,成都瑞拓科技有限责任公司董事。

杨红梅女士:女,1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。中国科学院大学硕士研究生毕业,高级工程师。历任中国科技出版传媒集团有限公司党委副书记、纪委书记、监事会主席、副总裁;国科控股资产监管部总经理、资深经理及股权管理部总经理。现任国科控股党委常委、副总经理。

杨红梅女士:女,1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。中国科学院大学硕士研究生毕业,高级工程师。历任中国科技出版传媒集团有限公司党委副书记、纪委书记、监事会主席、副总裁;国科控股资产监管部总经理、资深经理及股权管理部总经理。现任国科控股党委常委、副总经理。

裴小凤女士:女,汉族,1978年6月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。中国科学院大学研究生毕业,工商管理硕士,中国注册会计师。历任中国科学院控股有限公司股权管理部高级经理,财务管理部高级经理、总经理助理、副总经理、总经理。现任中国科学院控股有限公司财务管理部总经理。

裴小凤女士:女,汉族,1978年6月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员。中国科学院大学研究生毕业,工商管理硕士,中国注册会计师。历任中国科学院控股有限公司股权管理部高级经理,财务管理部高级经理、总经理助理、副总经理、总经理。现任中国科学院控股有限公司财务管理部总经理。