天地数码(300743)公司资料

天地数码(300743) 事件： 公司于2026年4月20日收盘后发布《2025年年度报告》、《2026年第一季度报告》。 点评： 2025年营业收入同比增长15.94%，扣非归母净利润同比增长4.90%2025年，公司实现营业收入8.85亿元，同比增长15.94%；实现归母净利润1.08亿元，同比增长17.17%；实现扣非归母净利润0.98亿元，同比增长4.90%；经营活动产生的现金流量净额为1.45亿元，同比增长47.25%。分产品来看，条码碳带实现收入7.79亿元，同比增长15.78%，毛利率为33.79%；传真碳带实现收入304.44万元，同比增长20.20%；打码碳带实现收入500.72万元，同比增长6.39%；水转印碳带实现收入489.74万元，同比下降24.91%。公司完成对德国CALOR公司和法国RTT公司的股权交割，公司快速开展产品技术、团队及市场资源等方面的整合工作，全面打通彩色热转印碳带的配方研发、生产制造与本地化服务全链条，进一步构建起覆盖全行业、多场景的高品质色彩解决方案体系。 持续加大核心技术研发投入，强化核心技术支撑 公司坚持创新驱动，紧密贴合热转印碳带高端化的行业趋势，着力构建“需求洞察-技术预研-产品开发-商业转化”的高效创新闭环。2025年，公司研发总投入为3082.81万元，同比增长16.96%，研发投入的持续增加为技术创新和产品迭代提供了有利支撑。在研发团队上，通过“1+4”专家带队模式，吸纳国际行业技术专家，组建知识、经验与创新兼备的国际化研发团队。围绕市场需求，公司持续优化技术与产品布局，深化热转印碳带配方与生产技术升级，提升产品核心性能，适配高端工业、医疗、电子等细分场景的应用需求。 2026年第一季度营业收入同比增长10.32%，归母净利润同比增长23.08% 2026年第一季度，公司实现营业收入2.20亿元，同比增长10.32%；实现归母净利润3943.04万元，同比增长23.08%；实现扣非归母净利润2189.87万元，同比下降24.65%；经营活动产生的现金流量净额为3191.81万元；投资收益为2041.65万元，主要系出售子公司浙江天浩全部股权；财务费用为67.95万元，上年同期为-311.71万元，主要系美元贬值产生汇兑损失。 盈利预测与投资建议 公司专注于热转印碳带核心技术的突破与产品性能的迭代升级，致力于成为热转印碳带领域的全球领军企业，未来持续成长空间广阔。预测公司2026-2028年的营业收入为10.30、11.92、13.73亿元，归母净利润为1.32、1.59、1.90亿元，EPS为0.87、1.05、1.26元/股，对应的PE为21.87、18.08、15.10倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。 风险提示 主要原材料价格波动风险；核心技术泄密及核心技术人员流失风险；国际贸易风险；汇率波动风险；商誉减值风险。

天地数码(300743) 事件： 公司于2025年8月25日收盘后发布《2025年半年度报告》。 点评： 加速中高端产品的市场推广，归母净利润实现快速增长 2025年上半年，公司围绕经营目标，一方面加速中高端产品的市场推广，另一方面持续聚焦降本增效，业绩实现稳定增长，实现营业收入4.31亿元，同比增长19.58%；实现归母净利润0.63亿元，同比增长32.37%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比增长26.29%；销售费用为3848.92万元，同比增长24.81%；管理费用为2354.01万元，同比增长22.98%；研发费用为1411.55万元，同比增长28.72%。 持续推进全球本地化战略，完成两家标的公司股权交割 公司持续推进全球本地化战略，上半年完成对德国CALOR公司和法国RTT公司的股权交割，两家标的公司长期专注彩色碳带研发、生产与销售，在行业内形成了良好的品牌效应。收购完成后，公司快速开展产品技术、团队及市场资源等方面的整合工作，全面打通彩色热转印碳带的配方研发、生产制造与本地化服务全链条，进一步构建起覆盖全行业、多场景的高品质色彩解决方案体系。此外，公司在新加坡新设子公司，在稳固传统市场份额的基础上，积极拓展新兴市场，加快海外本地化运营网络和服务体系建设。 加大研发投入，拓展产品应用领域，打开产品应用新空间 公司通过收购维森智能、德国CALOR公司和法国RTT公司，实现了研发技术的互补，进一步拓宽了公司产品覆盖范围，增强了技术研发竞争优势。针对新兴行业与潜在应用场景，公司开展产品应用拓展研究，聚焦于物联网、工业4.0等领域对标签标识的特殊需求，定向研发适配的高性能热转印碳带产品。例如，针对工业4.0场景下对标签耐高温、耐高压、抗干扰等需求，开发新型树脂基碳带，可应用于汽车轮胎、电子、钢铁制造等行业场景。通过将研发成果与行业需求对接，不断拓展产品应用边界，挖掘新的市场增长点，提升公司产品在不同领域的渗透率与市场份额。 盈利预测与投资建议 公司专注于热转印碳带核心技术的突破与产品性能的迭代升级，致力于成为热转印碳带领域的全球领军企业，未来持续成长空间广阔。预测公司2025-2027年的营业收入为9.13、10.71、12.38亿元，归母净利润为1.22、1.58、1.98亿元，EPS为0.81、1.04、1.31元/股，对应的PE为24.26、18.79、15.00倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。 风险提示 主要原材料价格波动风险；核心技术泄密及核心技术人员流失风险；国际贸易风险；汇率波动风险；商誉减值风险。

天地数码(300743) 事件： 公司于2024年10月28日收盘后发布《2024年第三季度报告》。 点评： 收入实现稳健增长，盈利能力显著提升 2024年前三季度，公司实现营业收入5.55亿元，同比增长19.87%；实现归母净利润0.74亿元，同比增长85.49%；实现扣非归母净利润0.72亿元，同比增长94.48%，销售毛利率为34.93%（去年同期为30.25%），显著提升。第三季度，公司实现营业收入为1.95亿元，同比增长16.07%，实现归母净利润0.27亿元，同比增长104.92%；实现扣非归母净利润0.26亿元，同比增长112.53%。 全资收购两家欧洲公司，助力公司进一步加强欧洲本地化建设2024年10月16日，公司发布《关于全资子公司收购境外公司股权的公告》，拟通过全资子公司GT HOLDINGS(HK)LIMITED以5939000欧元的自有资金收购德国CALOR公司100%股权和法国RTT公司100%股权。两家公司作为集团性公司主要经营碳带产品的生产及销售，不仅在涂布工艺上具有丰富的经验，其证卡树脂产品和特种颜色树脂碳带产品在行业内具有高度的市场品牌认知度，在欧洲已形成了稳定的客户资源及销售渠道。本次收购的完成，对公司进一步加强欧洲本地化建设、完善本地团队以及公司进入欧洲本地主流市场获取主流客户有着积极作用。 实施员工持股计划，激励目标彰显未来持续成长信心 2024年9月20日，公司发布《杭州天地数码科技股份有限公司2024年员工持股计划（草案）》。参加对象范围为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、公司及子公司核心管理人员和核心技术（业务）骨干人员以及公司董事会认为应当激励的其他员工。首次受让部分公司层面考核年度为2024-2026年三个会计年度，第一个解锁期以2023年业绩为基数，2024年营业收入增长率不低于15%或净利润增长率不低于25%，第二个解锁期以2024年业绩为基数，2025年营业收入增长率不低于15%或净利润增长率不低于25%，第三个解锁期以2025年业绩为基数，2026年营业收入增长率不低于15%或净利润增长率不低于25%。 盈利预测与投资建议 公司是热转印碳带领域的龙头企业，在世界范围内具有较高的知名度和竞争优势，未来持续成长空间广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为7.76、9.08、10.47亿元，参考前三季度的经营情况，上调归母净利润预测至0.93、1.24、1.54亿元，EPS为0.61、0.81、1.00元/股，对应的PE为28.54、21.44、17.30倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。 风险提示 主要原材料价格波动风险、市场价格波动风险；核心技术泄密及核心技术人员流失风险；国际贸易风险；汇率波动风险；商誉减值风险。

天地数码(300743) 事件： 公司于2024年4月23日发布《2023年年度报告》、《2024年第一季度报告》。 点评： 2023年营业收入实现稳健增长，高毛利产品销售占比提升 2023年，公司通过不断调整产品结构，扩大中高端产品产能规模，提高公司高毛利产品销售占比，全年实现营业收入6.44亿元，同比增长8.17%；实现扣非归母净利润0.50亿元，同比增长58.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，同比增长35.78%。分产品来看，条码碳带实现收入5.78亿元，同比增长6.50%，毛利率为31.22%，同比提升8.3个百分点；打码碳带实现收入0.05亿元，同比增长67.39%；传真碳带实现收入0.04亿元，同比减少5.53%；水转印碳带实现收入0.04亿元，同比增长109.94%；其他产品实现收入0.54亿元，同比增长22.02%。2024年第一季度，公司实现营业收入1.67亿元，同比增长18.11%；实现扣非归母净利润0.21亿元，同比增长115.82%。 提升中高端产品的生产能力，继续推进全球本地化战略 2023年，公司全资子公司天浩科技公司的产线与安徽维森公司的产线进行整合升级，通过产线整合、工艺改进、流程优化、智能化改造升级等举措扩大中高端产品的生产能力、提高产品质量性能和市场占有率。通过改善和改良工艺技术水平和配方提高产品质量、降低产品成本，同时进一步丰富产品线，满足市场多元化的需求。公司继续推进全球本地化战略，进一步深化全球营销渠道建设，新增越南子公司，根据当地市场的需求提供快速交付、定制服务等，在全球本地化过程中努力实现当地销售扁平化，减少流通成本。 持续加大研发投入，变更募集资金项目扩大中高端产品的市场份额公司自设立以来就一直重视研发，拥有大量的技术配方和工艺成果，研发重点以热转印碳带更加绿色环保、更加普遍适用和更具专业用途为目标。2023年，公司的研发投入为2231.97万元，同比增长20.74%。公司始终坚持以客户应用为导向，不断加大对技术研究和新产品开发的资源投入，提高产品竞争力。公司于2023年12月21日召开2023年第三次临时股东大会，同意将发行可转债的募集资金尚未使用部分及其利息收入、理财收益全部用于“年产2.3亿平米智能识别材料生产线（二期）项目”，该项目主要用于生产TTO高速边压碳带，有助于公司进一步扩大中高端产品的市场份额。 盈利预测与投资建议 公司是热转印碳带领域的龙头企业，在世界范围内具有较高的知名度和竞争优势，未来持续成长空间广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为7.76、9.08、10.47亿元，归母净利润为0.82、1.07、1.29亿元，EPS为0.54、0.70、0.84元/股，对应的PE为23.34、17.93、14.87倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。 风险提示 主要原材料价格波动风险、市场价格波动风险；核心技术泄密及核心技术人员流失风险；国际贸易风险；汇率波动风险；商誉减值风险。