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锐科激光

(300747)

  

流通市值:241.60亿  总市值:280.10亿
流通股本:3.76亿   总股本:4.36亿

锐科激光(300747)公司资料

公司名称 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司
上市日期 2018年06月25日
注册地址 武汉市东湖开发区高新大道999号
注册资本(万元) 43600
法人代表 伍晓峰
董事会秘书 卢昆忠
公司简介 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司(以下简称“锐科激光”,股票代码:300747),公司是一家专业从事光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业,拥有高功率光纤激光器国家重点领域创新团队和光纤激光器技术国家地方联合工程研究中心,是全球有影响力的具有...
所属行业 电子元件
所属地域 湖北省
所属板块 基金重仓-深成500-融资融券-创业成份-国企改革-5G概念-高送转-创业板综-深股通-MSCI中国-富时罗素-湖北自贸...
办公地址 武汉市东湖开发区高新大道999号
联系电话 027-81338818
公司网站 www.raycuslaser.com
电子邮箱 sales@raycuslaser.com

    锐科激光第三季度实现主营收入25.07亿元,比上年增长74.98%。

最近报告期收入占比2020-12-31
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  • 光电子器99.95%
  • 房屋租赁0.05%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
光电子器件制造231537.04 99.95% 164267.68 99.96%
房屋租赁127.21 0.05% 58.02 0.04%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
其他----

    锐科激光最近3个月共有研究报告2篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-10-27 国信证券... 吴双增持2021Q3营收同...
2021Q3营收同比+24%,业绩同比+25% 公司发布2021年三季报,实现营收25.07亿元,同比+74.98%;归母净利润4.01亿元,同比+123.21%。单季度看,公司21Q3收入8.97亿元,同比+24.04%,归母净利润1.41亿元,同比+24.92%,收入保持较快成长主要系公司切割相关业务从中低功率到高功率产品持续突破,把握大客户保持持续增长,且焊接、清洗、超快激光器等业务快速成长,业绩在行业激烈竞争产品价格持续下行的过程中仍保持较好增长主要系公司上游垂直整合较好,成本不断下降所致。 公司盈利能力企稳回升,长期看好市占率持续提升 从盈利能力看,公司21Q1-Q3毛利率/净利率为29.47%/17.48%,同比+1.47/+4.03个pct,盈利能力持续改善。单季度看,20Q4/21Q1/Q2/Q3毛利率分别为30.81%/35.95%/28.25%/26.64%,20Q4/21Q1/Q2/Q3净利率分别为13.57%/20.32%/15.96%/17.37%,环比毛利率略有下降,净利率有所上升。从费用端看,销售/管理/财务/研发费用率为2.62%/1.69%/-0.02%/5.84%,同比变动-2.66/+0.05/+0.05/-0.57个pct,公司期间费用率控制良好。公司的高功率激光器技术已达到国际领先水平,在国内市场正逐步替代美国IPG等进口品牌,维持增长态势。公司具有自制上游零部件降低成本的核心能力,具备持续下降的空间,并且公司积极布局新业务,超高功率及新领域产品持续突破,进一步提升公司核心竞争力,因此在未来市场竞争中将具有长期优势。 投资建议:维持“增持”评级 锐科激光是国内光纤激光器龙头,国内外营收提升趋势不变,核心跟踪指标一方面在于高功率产品持续突破情况、产品应用场景持续深耕及拓展情况(市占率),另一方面在于行业价格战持续背景下公司的成本管控能力(盈利能力)。我们预计2021-2023年归母净利润为5.21/7.05/9.32亿元,对应PE 48/36/27倍,维持“增持”评级。 风险提示:行业需求下行;行业竞争加剧;高功率突破不及预期
2021-10-26 东吴证券... 周尔双...买入事件:公司发布...
事件:公司发布2021年三季报,2021年前三季度公司实现营业收入25.07亿元,同比增长74.98%;实现归母净利润4.01亿元,同比增长123.21%。 大客户战略成效显著,收入端实现稳步增长 2021Q3公司实现营业收入8.97亿元,同比+24.04%,三季度为激光行业传统淡季,公司在收入端仍保持了不错的增长势头,基本符合市场预期,整体上看主要受益于公司大客户战略,大客户抗风险能力和订单延续性明显优于中小客户。分产品看:切割作为激光传统应用,受益于制造业复苏需求持续提升,焊接等新业务其本身行业处于快速增长期,公司相关产品快速放量,新老应用需求共同驱动下,同时公司产能较去年同期大幅提升,我们判断2021Q3公司主营产品连续光纤激光器和脉冲光纤激光器延续较好的增长趋势,是公司收入稳步提升的最大驱动力;此外,超快激光加工作为新的细分赛道,公司相关产品快速增长,以中报披露数据为例,2021H1超快激光器实现收入4072万元,同比增速高达377.13%,我们预计对公司Q3收入端也形成一定贡献。 产品调价影响短期毛利率,降费控本提升盈利水平 2021Q3公司实现归母净利润1.41亿元,同比+24.92%,和收入端增速保持基本一致。2021Q3净利率为17.37%,同比+1.02pct,环比+1.42pct,盈利水平略有改善,细分来看:①毛利端:2021Q3公司毛利率为26.64%,同比-5.28pct,主要系公司6月份产品均价下调15%-20%,对单季度毛利率产生负面影响,此外,大幅降价背景下毛利率可控反映了公司降本成效显著:②费用端:2021Q3公司期间费用率为7.43%,同比-5.21pct,其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比-3.04/+0.57/-2.34/-0.39 pct,其中销售费用率和研发费用率下降,是期间费用率下降的最大驱动力,我们判断主要系收入规模持续增长带来的规模效应显现。 万瓦激光器持续放量&焊接清洗应用拓展,看好公司长期发展前景 公司在巩固中低功率激光器龙头地位的同时,积极布局高功率和超快激光器,并探寻激光加工新的应用场景,进一步打开公司成长空间:公司高功率激光器技术已达到国际领先水平,在国内市场正逐步替代IPG等海外厂商,截至2021年7月1日,公司万瓦级激光器累计销售超过1800台,20kW 及以上光纤激光器累计销量突破150台;新应用领域,焊接及清洗版激光器销售台数同比增长超过170%;在超快激光器领域,公司不断丰富相关产品,广泛用于显示和面板玻璃切割、汽车玻璃切割,厚玻璃切割等领域,市场销量逐步提升,未来将为公司经营业绩注入动力。 盈利预测与投资评级:我们维持2021-2023年公司净利润预测分别为5.14/6.98/9.31亿元,当前股价对应PE分别为49/36/27X,基于对公司高质量快速发展的看好,维持“买入”评级。 风险提示:激光器价格战持续,行业景气度下滑超预期。
2021-09-17 德邦证券... 倪正洋...买入事件:2021年 9...
事件:2021年 9月 16日晚 7点,锐科激光在线举行了新品发布会,发布了小纤芯高功率、清洗专用、宽带熔覆专用、3D 打印专用、绿光、蓝光等多款新产品。 小纤芯万瓦激光器加工效果更佳,有望助力公司传统切割业务盈利能力提升:小纤芯激光器的光束质量更佳,加工效果更好,此次新品包括单模 10000W(50μm)、单模 12000W(75μm)、多模 30000W(120μm)等。我们认为,高功率激光器目前以宏观金属板材切割为主,锐科新品在同样厚度板材上,可以实现更省电、更快切割速度、更亮切割断面,有望降低加工效果对操作员技术等条件的依赖,而且单模一般较同功率多模的成本更低,公司传统切割业务的盈利能力有望不断提升。同时,在小纤芯产品中稳定实现万瓦高功率具有较高技术壁垒,锐科在光纤、泵浦源、合束器等核心部件方面的自主能力是其坚实基础,新产品的盈利能力有望在更长时期内保持较高水平。 新应用专用激光器融入环形光斑等技术提质提效,绿光、蓝光光纤激光器拓宽材料加工范围:清洗、3D 打印专用激光器中,锐科融入了环形光斑技术,大幅提升了加工效率和质量,还推出了 3D 打印一体机产品,帮助终端客户实现插电即可使用;熔覆领域,推出了两款万瓦级半导体熔覆专用激光器,将大幅提升宽带熔覆的效率。我们认为,这将更好推动新应用的落地,并实现客户粘性的提升。绿光激光器采用光纤+倍频技术,将光纤激光器从红外光拓宽至绿光原先较难达到的波段,并很好弥补了固体激光器路线的功率瓶颈,尤其适合光伏、消费电子等领域脆性材料的精密加工;蓝光激光器为半导体激光器,在铜铝等高反材料的加工中具有效率高、效果好的优势,如蓝光焊接铜的熔池很稳定。锐科所采用的技术路径有望以更低成本实现脆性材料、高反材料的精密加工,实现不断渗透。 投资建议。激光在材料、精度、工艺等方面具有强延展性,锐科本次新品发布会在很大程度上验证了其推动激光加工在我国落地的技术实力,其产品体系的广度已基本能和 IPG 全面对标。我们认为,加工工艺是系统性工程,光源质量的提升,将有效降低对其他部件性能的要求,在传统切割及新应用中,光源的重要地位都将不断凸显。锐科作为国内领军者,有望进入规模和业绩的加速发展阶段。我们预计公司 2021-2023年归母净利分别为 5.2、7.4、9.8亿元,对应 PE 分别为 50、35、26。基于公司收入增长的高确定性及盈利能力的高弹性,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济增速放缓,新应用拓展不及预期。
2021-08-18 民生证券... 王芳,...增持2021年 8月 17...
2021年 8月 17日,公司发布 21年中报,实现营收 16.1亿元,同增 127%;归母净利润2.6亿元,同增 288% 一、 二、分析与判断 营收与业绩双增,盈利能力位于高位2021H1公司营收 16.1亿元,同增 127%;归母净利润 2.6亿元,同增 288%。单 2季度营收 10.3亿元,同增 79%,环增 76%;归母净利 1.5亿元,同增 168%,环增 36%。21H1毛利率、净利率为 31%、17.5%,均同增 7pct。单 2季度毛利率 28.3%,环降 7.7pct,主要受以价换量策略及缺芯影响。分结构看,连续光纤激光器收入 13亿元,同增 157%,毛利率同增 7pct;脉冲光纤激光器收入 1.7亿元,同增 37%,毛利率同降 6pct。 立足高端及以价换量并行,市占率稳步提升低端市场抵抗价格战,以价换量策略加速国产替代 IPG 进程。据 IPG 中报,其中国区销售额为 1.6亿美元,同增 10%。锐科体量与 IPG 基本持平,国产替代逻辑兑现。公司 21年 1-7月,万瓦激光器销售累计超过 1800台,20kw 以上光纤激光器突破 150台,Q1万瓦级销量仅 800台,高功率激光器占比持续提升。 新品市场拓展顺利,战略布局打开长期空间短期公司战略以打标和切割为基础,积极航天航空、轨道交通、新能源等新应用市场,提升高端高毛利产品占比。长期依托激光平台,拓展材料加工以外市场,技术和产品逐步储备。21Q1公司焊接及清洗激光器销量增速 150%,1-7月同比增长超过 170%,新品市场拓展卓有成效。 二、 三、投资建议预计公司 2021-2023年营业收入至 33/44/55亿元,归母净利润至 5.2/7.0/9.2亿元,对应估值 55/41/31倍,参考截至 2021年 8月 17日 SW 电子最新 PE 51倍,考虑到公司为国产激光器龙头公司,我们认为公司低估,维持“推荐”评级。 三、 四、风险提示 四、 制造业回暖不及预期、行业竞争格局加剧、公司扩产不及预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-11-30 天风证券... 刘畅不评级上周(11.19-11...
上周(11.19-11.26) 中信白酒上涨 4.15%,大于中信食品饮料 3.07%,大于上证指数 0.60%, 涨幅排名前 3名的个股为迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘,涨幅排名最后 3名的个股为洋河股份、水井坊、顺鑫农业。 上周北上资金净买入 9.60亿元,获得资金净流入前三的个股为五粮液、山西汾酒、贵州茅台,资金流出前三的个股为洋河股份、酒鬼酒、迎驾贡酒。 【投资观点】上周高端板块股价表现较好,我们已经连续三周重点提示高端白酒板块的机会,逻辑验证。目前茅五泸有望完成全年经营目标,进入消化库存状态,预计春节开门红实现概率较大。在白酒板块,高端白酒龙头具备强壁垒,商业模式具备优越性,预计 2022年业绩仍较为稳健,目前估值处于合理位置,短期或享受估值切换带来的行情,中期来看,资金回笼消费板块或将首选高端白酒,长期来看,高端白酒提价能力仍存,只是短期受到外界因素压制,核心逻辑未变化,仍是长期看好的优质核心资产。 高端板块首推五粮液:一方面公司正在经历管理改革,坚信改革后公司将重换生机;另一方面,批价淡季走弱或与管理改革相关,明年批价有望持续恢复。 高端板块的核心逻辑在于提价,我们认为高端酒企提价能力一直都在,目前市场对于五粮液提价的关注度极高,认为是短期重大催化,但我们认为要从长远的发展视角去看待提价这件事,短期过快的提价容易带来渠道商的压力,反而导致经营有所恶化,企业按照自身发展节奏稳步提价-控货-稳价,才是长久的发展之道,高端白酒建议布局长远。 上周次高端涨幅明显。酒鬼酒、汾酒、洋河等酒企今年经营业绩可观,加之即将迎来的春节备货以及年底的经销商大会,短期白酒或将迎来一波估值切换的行情。长期来看仍然维持对次高端偏谨慎的态度,部分酒企明年的营收增速较今年放缓,无法支持现在的估值水平。建议关注估值在底部,有改革预期的洋河股份。 次高端板块上周涨幅前三分别为舍得酒业、酒鬼酒、口子窖,该板块首推洋河股份:内部管理理顺,改革初期最艰难的时期早已过去。公司明年经营目标稳健不激进,不追求短期压货带来的高增长,预计经营业绩向好。目前梦6+已过培育期步入成熟期,水晶梦 1月份上市以来仍处培育期,预计明年可贡献较多增速。 【推荐标的】推荐标的: 五粮液、 洋河股份风险提示: 终端产品价格紊乱、渠道库存积压过重、实际动销不及预期、品牌运营不力无法顺利提价、疫情反复影响白酒正常消费。
2021-11-30 天风证券... 刘畅不评级行情回顾:板块...
行情回顾:板块整体上涨, 白酒涨幅明显上周 SW 食品饮料上涨 2.89%,沪深 300下跌 0.42%,板块整体上涨。 分子行业看,上周啤酒行业下跌 2.24%,白酒行业上涨 4.70%,食品(综合)行业上涨 1.92%,乳品行业下跌 2.27%,肉制品行业下跌2.04%,调味发酵品行业下跌 4.55%。 上周观点: 寻找行业趋势与公司业绩双确定, 啤酒及餐饮产业链啤酒: 啤酒行业一致向上,各啤酒公司结构化升级成果有待释放。 啤酒行业虽短期在疫情及原材料成本上涨等因素影响下业绩承压,但各酒企品牌宣传、产品升级等高端化运作有序开展,结构升级战略明晰。受制于短期压力,业绩端未呈现出结构升级带来的强大势能,但展望明年,一方面啤酒行业基本盘稳,提价阻力小,另一方面结构升级及费效提升进程稳健,有望在明年旺季来临时迎来一波业绩释放。长期看好啤酒高端化所带来的行业 Beta 性机会,建议持续关注青岛啤酒、重庆啤酒和华润啤酒。 餐饮产业链: 基础调味品需求边际好转, B 端供应链以份额为主要增长目标。 进入四季度以来,在提价预期的催化下,基础调味品渠道备货积极性预计有所提升。同时在社区团购边际影响弱化,前三季度基数和库存较低的背景下,终端需求边际有所好转。建议积极关注基础调味品中长期发展机会,短期提价主线催化,中长期看提价红利释放,推荐海天和安琪。 餐饮供应链方面,建议积极关注 B 端供应链企业的先发优势和自身供应链的竞争能力,看好立高食品和千味央厨。 白酒: 本周高端板块股价表现较好,我们已经连续三周重点提示高端白酒板块的机会,逻辑验证。 目前茅五泸有望完成全年经营目标,进入消化库存状态,预计春节开门红实现概率较大。在白酒板块,高端白酒龙头具备强壁垒,商业模式具备优越性,预计 2022年业绩仍较为稳健,目前估值处于合理位置,短期或享受估值切换带来的行情,中期来看,资金回笼消费板块或将首选高端白酒,长期来看,高端白酒提价能力仍存,只是短期受到外界因素压制,核心逻辑未变化,仍是长期看好的优质核心资产。 次高端板块本周涨幅前三分别为舍得酒业、酒鬼酒、口子窖,该板块首推洋河股份:内部管理理顺,改革初期最艰难的时期早已过去。公司明年经营目标稳健不激进,不追求短期压货带来的高增长,预计经营业绩向好。 乳制品: 我们预计原奶价格在 2022年或迎来向下拐点,若伊利提价动作落地,明年毛利率将向上,但净利率的变化更多取决于销售费用的投放节奏。从 13-15年原奶价格波动来看, 13-14年原奶价格上涨过程中,伊利净利率反而上涨, 15年原奶价格下降过程中,伊利净利率持平,故我们认为乳业龙头的盈利能力更多受到费用投放的影响,而并非成本驱动,故明年乳企的利润弹性是否会显现,仍存不确定性。 当前重点推荐: 五粮液, 洋河股份, 安琪酵母, 海天味业(商社团队联合覆盖)建议关注: 青岛啤酒、重庆啤酒, 华润啤酒数据跟踪: 白酒行业: 茅台批价有所上涨,五粮液、 国窖批价下跌啤酒行业: 产量持续下降,进口大麦价格大幅上涨,玻璃价格大幅上涨,瓦楞纸价格有所下跌乳制品行业: 生鲜乳均价有所上涨,全脂奶粉和脱脂奶粉价格均有所上涨,豆粕价格有所上涨、玉米进口价大幅上涨风险提示: 疫情导致的消费场景受限、终端动销不达预期,高端化进程受阻,食品安全问题等等。
2021-11-30 东吴证券... 张潇,邹...增持 上周行情: 轻...
上周行情: 轻工制造板块上涨。 2021/11/22至 2021/11/28,上证综指上涨 0.10%,深证成指上涨 0.17%,轻工制造指数上涨 0.62%,在 28个申万行业中排名第 14;轻工制造指数细分行业涨跌幅由高到低分别为: 包装印刷(+2.14%)、 家用轻工(+0.11%)、 造纸(-0.18%)。 电子烟: 电子烟正式纳入烟草专卖条例确立合法地位,政策制定加速,关注雾化赛道进入壁垒提升及 HNB 从 0到 1机会。 2021/11/26,国务院公告同意在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加第 65条: 电子烟等新型烟草参照本条例的有关规定执行,该决定批准时间为2021/11/ 10。将电子烟纳入监管范围,意味着我国认可电子烟等新型烟草的合法销售地位, 我们认为利好正规经营的电子烟产业链相关企业。 此外, 国家烟草专卖局 2021/11/25披露关于深化“证照分离”改革,进一步激发市场主题发展活力实施方案,其中强调了国家烟草局作为行政主管部门的监管职能,同时强调对新技术、新产业、新业态、新模式等实行包容审慎监管。电子烟行业政策制定不断推进, 推荐【思摩尔国际】,【华宝国际】;建议关注尼古丁供应商【润都股份】、【金城医药】;与中烟合作密切的【集友股份】、【劲嘉股份】。 家具:继续推荐原材料及海运费回落下出口产业链弹性。 建议关注原材料及海运费占比较高的出口链标的,推荐 2021Q4外销基本面边际修复、内销自主品牌建设顺利推进的【梦百合】;关注 PVC 地板渗透率提升空间充足的【海象新材】、海外电商红利持续释放的【乐歌股份】。此外,基于长期投资角度,建议把握低估值龙头的布局机会,推荐【顾家家居】、【敏华控股】。此外,美国计划推出新的电动自行车补贴政策,建议积极关注【久祺股份】。 定制家具方面, 2021Q2-3地产风险发酵对定制家具版块大宗业务增速带来一定扰动,并对版块估值形成压制。我们认为当前定制企业估值已充分反映地产的悲观预期。后续来看,随着大宗客户结构优化、原材料成本企稳回落、提价落地,我们预计经营稳健、内功扎实的头部公司将延续稳健增长。推荐基本面稳健的【欧派家居】、应收账款风险逐步化解的【索菲亚】,建议关注【志邦家居】、【金牌厨柜】。 风险提示: 限电政策影响产能,原材料价格波动,中美贸易摩擦加剧,下游需求偏弱等。 注:全文除特殊标注外,其余货币均为人民币。
2021-11-30 中泰证券... 孙颖增持本周重点事件:...
本周重点事件: 1) 第二批集中供地成交降温: 截至 11月 23日, 22城均已完成第二批集中供地。 据中房网不完全统计, 22城第二批集中供地中土地挂牌数量 935宗,总计成交住宅用地(含综合用地)约 657宗,土地出让金总额 6441.43亿元,综合溢价率不足4%。相较第一批集中供地,本次挂牌数量更多的情况下无论是土地成交数量还是成交金额都低于第一批,综合溢价率降低 11%。 本周观点: 建议关注成长性好/景气度较高的碳纤维/玻纤/石英玻璃行业,同时关注变异病毒对海外经济复苏节奏的影响; 玻纤/石英砂/碳纤维景气度延续,继续推荐; 地产边际宽松有望延续, 且涨价逐步落地/原材料价格回落, 品牌建材逐步进入布局时点,龙头确定性高; 减水剂板块成本端快速下降,首选具备新品类拓展逻辑的龙头; 水泥板块估值性价比高,优选有量增逻辑的龙头;玻璃板块韧性仍存,重点关注光伏、电子、药玻等新品类拓展。 1) 对于碳纤维行业, 根据《碳纤维产业“聚”变发展》数据, 20年全球/中国需求分别为 10.7/4.9万吨, 受益于风电/碳复合材料/储氢瓶等新兴民品领域放量,我们预计 21-25年全球/中国碳纤维需求复合增速将分别达到 14%/25%;供给端在国内企业技术成熟/成本下降/产能扩张背景下,我们预计国产化率有望从 20年 38%提升至25年 55%;碳纤维技术/资金壁垒高,行业集中度高, 根据《碳纤维产业“聚”变发展》数据, 20年全球/国内 CR5分别为 62%/81%, 且基本被美日企业垄断, 随着中国企业快速崛起,行业格局仍存变数; 碳纤维生产过程中制造费用(主要为折旧/能耗)占比较高,约 50%-75%,可通过规模效应降低生产成本,此外,也可通过优化流程/提升技术降本。 重点推荐光威复材等。 2)对于玻纤行业, 目前价格保持平稳, 行业整体库存仍处于低位,供需格局仍保持向好态势。从供给端来看,我们预计 21Q4到 22年行业新增产能极为有限,粗纱/电子纱分别约 26/15万吨;从需求端来看,出口持续复苏,同时在国内新兴产业拉动下,我们预计 22年玻纤景气有望延续,重点推荐中国巨石、 中材科技、长海股份、 山东玻纤等。 3) 对于石英玻璃行业,受益光伏装机量增长/光伏电池 P 型转N 型,高纯石英砂需求快速增长,供给端新增或有限,石英砂价格有望稳中有升;半导体、军工用石英材料需求景气向上,资质认证壁垒高,龙头企业有望持续提升市占率,重点推荐石英股份和菲利华。 4)对于消费类建材, 一方面, 在第二批集中供地成交降温下, 我们认为地产端边际宽松有望延续,消费类建材悲观预期有望修复;另一方面,在涨价逐步落地以及原材料价格有所回落下,我们判断消费类建材盈利能力有望逐步提升,行业逐步进入布局时点。 消费类建材龙头在品牌/渠道/成本/资金等方面均具备优势,不论从竞争力还是成长性来看,都具备穿越周期的能力,重点布局龙头企业北新建材、 东方雨虹、 坚朗五金、 三棵树、 蒙娜丽莎、 科顺股份、 东鹏控股、 亚士创能、 伟星新材、永高股份、 王力安防等。 5) 出口链条建议关注海象新材: 公司是 PVC 地板生产及出口龙头,未来产能持续投放成长弹性凸显。前期虽受原材料价格上涨、汇率及海运压力影响盈利承压,但当前受益出口链条高景气度及海运费下降,且企业逐步调价,成本端亦有回落,盈利有望逐步修复。 6)对于减水剂行业,原材料环氧乙烷价格已较高点回落约25%,仍有下降可能; 9月底主要厂商集中提价有望逐步落地,行业盈利有望改善。龙头公司竞争优势明显,且新产品受益下游需求向好有望保持高增,重点推荐苏博特。 7)对于玻璃行业,我们认为价格处于磨底阶段,在地产“保交付”下,玻璃需求韧性有望楷体 维持,行业发货量环比回升。供给端,部分熔窑到期的生产线开始冷修停产,供给端有所收缩, 玻璃库存边际下降。目前玻璃价格和成本接近,在原材料/能源成本高企下,厂商挺价意愿较强, 玻璃价格有望维持。重点关注多品类玻璃(光伏、电子、药玻等)带来的中长期成长性;重点推荐旗滨集团,建议关注南玻 A、 信义玻璃、 洛阳玻璃等。 8)对于水泥行业, 在专项债发行提速下,基建有望发力拉动需求;此外,政策调控煤价作用逐步显现,企业成本压力环比有望缓解,我们继续看好水泥板块的估值修复机会,重点推荐华新水泥、 海螺水泥、 塔牌集团、 天山股份,建议重点关注上峰水泥、 万年青、中国建材。 考虑部分地区仍有限电,且企业正积极开展错峰生产,水泥价格预计呈稳中回落趋势,但整体价格中枢仍将维持高位。后续房地产预期好转叠加专项债发行逐步提速有望支撑需求,且政策调控煤价作用已经体现,企业成本压力有望缓解,我们继续看好水泥板块估值修复机会。 本周全国水泥市场价格环比回落 1.9%。价格回落区域主要集中在华北、华东、中南和西南地区,幅度 20-60元/吨。 11月下旬,受市场需求整体表现较差影响,水泥价格延续下行走势,从价格下跌幅度来看,均属于合理范围,因前期绝对价格偏高,且随着煤价下调,水泥价格适当回落也属正常,预计后期价格将会继续小幅回落为主。 全国库容比 66.4%,环比上周+1.7pct,同比+13pct; 出货率为 60.1%,环比-1.6pct, 同比-19.1pct。 我们认为近期对煤炭“限价+增产”组合政策调控已经逐步起作用,同时部分地区仍有限电, Q4价格中枢有望维持高位,成本压力有望缓解。展望明年,虽然地产需求整体或承压, 但边际有所改善,且随着基建端发力,整体需求韧性仍将保持;此外煤炭价格预计回落,企业利润韧性有望维持, 我们仍旧看好板块进一步修复。 重点推荐华新水泥、 海螺水泥、 天山股份、 塔牌集团,建议重点关注上峰水泥、 万年青、 中国建材。 玻纤: 行业高景气有望延续,“能耗双控”助行业格局优化。 我们预计 21Q4到 22年行业新增产能极为有限,粗纱/电子纱分别约 26/15万吨。且产线投产时间更为分散,我们预计 21Q4-22Q4边际新增产能分别为 7.1/2.9/1.3/1.3/0万吨/季,产生的冲击相对更为温和。我们预计 21/22年全球玻纤有效产能 879/941万吨,需求量 891/943万吨,供需格局向好, 库存低位下(10月末行业库存 18.2吨), 价格景气有望延续。玻纤能源成本占比约 20%,能耗仍偏高,能耗双控下,行业新增产能难度增加,且落地节奏不确定性提升。我们认为新增产能仍将以头部企业为主,行业格局有望继续优化。龙头具备成本、技术等核心竞争力且产品结构持续升级将一定程度上对冲周期性,玻纤行业龙头不管是从市占率提升还是从成本持续下降角度,竞争力均明显增强,我们预计下一轮底部龙头盈利较历史有望大幅提升,我们持续重点推荐玻纤龙头中国巨石。 我们也推荐中材科技(隔膜价格开启上行周期,风电有望触底向上,玻纤盈利有望超预期,继续看好三大板块未来成长持续性)、 长海股份(产能扩张规划清晰,成长性逐步兑现, 产业链一体化抗风险能力强)、 山东玻纤。 目前品牌类建材逐渐步入布局时点。我们认为目前石膏板、防水、瓷砖、涂料等行业龙头具备较高配臵价值。 行业层面,我们认为竣工端强于开工端。细分来讲,自身行业龙头市占率较低或有品类扩张逻辑的龙头值得重点关注,即便是行业整体需求承压,龙头抗周期性将明显好于行业。 1)北新建材: 石膏板景气度和高端化共振,防水、龙骨等提供成长性;周期属性有望明显弱化;当前估值性价比极高;以往市场对公司的估值主要参考天花板较低的周期股,而随着一体两翼,全球布局的战略逐步落实,成长性凸显,估值空间有望打开,我们持续重点推荐。 2)防水行业长期需求空间大,同时光伏屋面系统亦带来新的增量。目前行业格局相对更为清晰,龙头也构筑了较强竞争壁垒。龙头企业借助渠道优势进行多品类扩张,东方雨虹将业务延伸至涂料/保温材料等领域,科顺股份切入建筑减隔震蓝海市场,龙头企业充分延伸业务线打造新增长点,增强抗周期性。 重点推荐东方雨虹、科顺股份, 建议关注凯伦股份。 3)瓷砖(蒙娜丽莎、东鹏控股等): 大行业小公司,龙头企业市占率提升空间大;驱动因素是品牌、渠道和成本等;我们认为未来 2-3年,行业内有望出现 100-200亿收入体量的公司。当前估值已充分反应悲观预期,而实际基本面并不差,重点推荐东鹏控股(产品价格从 10月 1日起普调 5%)以及蒙娜丽莎(前期临时关停的 7条生产线已有 5条复产)。 4) 五金行业我们持续推荐坚朗五金,坚朗最核心的优势在于:直销渠道、信息化建设致综合供应能力和服务优势明显;未来看:复用渠道实现“轻资产”品类扩张,打造平台化、集成化龙头。短期市场担忧地产端资金收紧影响公司现金流,而实际是小企业受影响更大,龙头企业优势有望继续发挥。 5) 涂料行业 C 端具备强品牌和渠道力,龙头企业已通过 B 端反哺,我们认为将持续深化。短期涂料龙头企业现金流/成本受地产资金收紧/原材料价格上涨影响,经营压力增大,但龙头企业高增长/份额持续提升趋势不变,推荐三棵树、 亚士创能。 6)管材行业我们推荐永高股份(看销售和管理改善,估值性价比高)、 伟星新材(看防水净水等业务拓展),建议关注中国联塑。 7) 王力安防: 公司是入户门、锁上市第一股, C楷体 端具有强品牌和渠道力,后续产能扩张助力打开 B 端市场空间;且公司依靠经销商完成安装和服务,现金流水平优异;后续看木门和电子锁等产品持续发力,重点推荐。 新材料领域持续推荐需求集中在军工、半导体、光伏等长期成长性强的石英材料和碳纤维行业, 推荐自身具备较强技术和成本优势的龙头石英股份、 菲利华。 石英股份推荐逻辑:看半导体和光伏领域。 1) 半导体需求高增+核心设备商扩散和刻蚀资质认证,期待业绩放量。 2) 光伏领域高纯砂需求高增+国产替代+产能释放共振,有望迎来量、价齐升。 此外,碳纤维行业受益风电/光伏/氢能等新能源需求带动,民用市场需求增速加快; 同时随着国内龙头企业技术成熟、成本降低且快速扩产,碳纤维国产化率有望继续提升。 行业持续景气,推荐碳纤维龙头公司光威复材。 玻璃韧性仍存, 关注多品类玻璃拓展。 本周末建筑白玻均价 2090元/吨(环比上周-50,同比+132);存货 3428万重量箱(环比上周-28,同比+595);库存天数 12.29天(环比上周-0.06,同比+1.57);周末玻璃产能利用率为 73.48%(环比上周-0.26%,同比+3.71%);周末在产玻璃产能为 101772万重箱(环比上周-360,同比+5310)。本周以来玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业的产销情况好于之前预期,部分厂家库存小幅削减,市场情绪也有环比好转。在各个区域价格进行轮动调整之后,玻璃现货价格市场成交重心下移明显,贸易商和加工企业的采购速度环比有所增加。一方面是降低了房地产企业的采购成本,另一方面部分地区存在一定的赶工需求;同时之前受限电影响的加工企业开工率也恢复到了正常状态,采购速度环比有所增加。 我们认为价格处于磨底阶段,在地产“保交付”下,玻璃需求韧性有望维持,行业发货量环比回升。供给端,部分熔窑到期的生产线开始冷修停产,供给端有所收缩,玻璃库存边际下降。目前玻璃价格和成本接近,在原材料/能源成本高企下,厂商挺价意愿较强,玻璃价格有望维持。重点关注多品类玻璃(光伏、电子、药玻等)带来的中长期成长性。 持续重点推荐旗滨集团,建议关注南玻 A、 信义玻璃、 洛阳玻璃等。 其他低估板块: 建议关注耐火材料龙头北京利尔,持续重点推荐国内混凝土减水剂行业龙头苏博特。 苏博特推荐逻辑: 公司产能规划清晰,未来 3年有望持续增长,市占率不断提升; 原材料环氧乙烷价格快速回落, 9月底公司提价逐步落地,盈利能力有望改善; 公司功能性材料(如抗裂防渗剂、风电灌浆料等) 保持高增,有望成长为外加剂平台型企业。 风险提示: 宏观经济下行的风险;疫情导致需求低于预期;限产放松、新增产能风险; 2B 端企业资金周转不畅的风险。
    截止到:2020年12月31日公司高管总数为21人,其中董事会成员9人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
伍晓峰董事长,董事 0 0 点击浏览
伍晓峰先生:1971年生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士,研究员,享受国务院政府特殊津贴,荣获国家五一劳动奖章。2006年1月至2008年2月,任中国航天科工066基地设计所副所长;2008年2月至2009年6月,任中国航天科工集团第九研究院科研部副部长;2009年6月至2014年12月,任中国航天科工集团第九总体设计部常务副主任、党委书记;2014年12月至今,任航天三江集团副总经理,武汉光谷航天三江激光产业技术研究院董事长;2011年12月至2015年5月,任锐科有限董事长。现任本公司董事长,兼任睿芯光纤董事长。
吕卫民总经理,董事 94.76 -- 点击浏览
吕卫民先生:1966年生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,高级工程师。2005年5月至2007年3月,任中国航天科工066基地设计所远方公司总经理;2007年3月至2010年6月,任中国航天科工集团第九研究院设计所远方公司总经理、军品生产工段主任;2010年6月至2014年12月,任中国航天科工集团第九研究院九部副主任,远方公司董事长兼总经理;2014年12月至2016年3月,历任武汉三江航天远方科技有限公司总经理、董事;2016年3月至今,任睿芯光纤董事兼总经理。2017年8月至今任本公司董事、7月至今任本公司副总经理。
闫大鹏总工程师,副董... 129.34 2829.315 点击浏览
闫大鹏先生:1956年生,中国国籍,无境外永久居留权,博士,教授,博士生导师,享受国务院政府特殊津贴,国家级有突出贡献中青年专家,国家“千人计划”专家。1985年6月至1996年7月,历任南京理工大学助教、讲师、副教授、教授、博士生导师;1996年7月至2000年11月,先后为美国伊利诺大学芝加哥分校高级访问学者、美国莱特州立大学高级访问学者;2000年11月至2007年9月,先后任LASERSHARP CORPORATION 高级光学工程师、NUFERN,INC.研究员;2007年4月起至2015年5月,历任锐科有限董事长、总经理。现任本公司副董事长、总工程师,兼任睿芯光纤监事。
陈星星总经理,董事 -- -- 点击浏览
陈星星先生:1983年生,中国国籍,无境外永久居留权,工程硕士学位,政工师。2006年7月至2009年7月,任航天三江红峰厂设计师、团委干事;2009年7月至2010年1月,任航天三江红峰厂团委副书记兼青年工作处副处长;2010年1月至2011年1月,任航天三江红峰厂党群工作部副部长兼团委副书记、青年工作处副处长;2011年1月至2011年3月,任航天三江红峰厂厂部办公室副主任(主持工作)、团委副书记;2011年3月至2011年7月,任航天三江红峰厂厂部办公室副主任(主持工作);2011年7月至2012年3月,任航天三江团委副书记(挂职);2012年3月至2012年11月,任航天三江党群工作部青年工作处副处长(主持工作);2012年11月至2013年12月,任航天三江党群工作部青年工作处副处长(主持工作)、航天三江团委书记;2013年12月至2016年3月,任航天三江党群工作部青年工作处处长、航天三江团委书记(2011年3月至2015年1月在清华大学航天工程领域工程硕士专业学习),2016年3月至2016年12月,任航天三江办公室秘书处处长;2016年12月至2018年5月,任航天三江办公室副主任;2018年5月至2019年7月,任航天三江办公室副主任、党委秘书;2019年7月至2020年7月任航天三江办公室主任、党委秘书;2020年7月至今,任航天三江红峰公司党委副书记、董事、总经理。 现任湖北三江航天红峰控制有限公司党委副书记、董事、总经理。
李成副总经理,董事... 124.61 1015.3889 点击浏览
李成先生:1966年生,中国国籍,无境外永久居留权,博士,教授,国家“千人计划”专家。1998年9月至2000年6月,任日本电气通信大学激光科学研究所研究员;2000年7月至2003年3月,任英国南安普顿大学光电子研究中心研究员;2003年4月至2004年9月,任英国瓦特大学工程与物理学院高级研究员;2004年10月至2010年9月,任GSI 公司激光部高级激光科学家;2008年3月至2013年3月,兼任中国科学院西安光机所“百人计划”研究员,博士生导师;2010年10月至2015年5月,任锐科有限副总经理。现任本公司董事、副总经理,兼任睿芯光纤董事。
徐少华董事 0 0 点击浏览
徐少华先生:1986年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科。2007年7月至2011年12月,任江苏新恒通投资集团有限公司总经理助理;2012年1月至2014年12月,任江苏新恒通投资集团有限公司副总经理;2015年1月至今任江苏新恒通投资集团有限公司董事长、总经理;2016年9月至2017年8月担任苏州长光华芯光电技术有限公司董事长。
曹敬武董事 0 0 点击浏览
曹敬武先生:1962年生,中国国籍,无境外永久居留权,学士。2004年1月至2009年5月,历任湖北三江航天万山特种车辆有限责任公司总经理、董事长;2009年5月至2011年12月,任中国航天三江集团公司车辆部部长;2011年12月至2017年11月,任中国航天三江集团公司民用产业部部长;2017年11月至今,任中国航天三江集团有限公司资深专务。2017年8月至今任本公司董事,目前兼任湖北三江航天万山特种车辆有限公司、三江瓦力特特种车辆有限公司、航天重型工程装备有限责任公司、南京晨光集团有限责任公司和航天科工智慧产业发展有限公司董事。
周青锋董事 -- -- 点击浏览
周青锋先生:1972年生,中国国籍,无境外永久居留权,工程硕士学位,高级工程师。1996年7月至2000年12月,任航天三江万峰厂技术员、销售员、文字秘书;2000年12月至2001年7月,任航天三江万峰厂团委副书记;2001年7月至2002年6月,任航天三江万峰厂团委书记;2002年6月至2003年12月,任航天三江万峰厂民品三产处副处长(主持工作);2003年12至2004年12月,任航天三江万峰厂民品三产处处长;2004年12月至2005年5月,任航天三江万峰厂机电公司副总经理;2005年5月至2006年2月,任航天三江民品三产部民品处副处长;2006年2月至2009年6月任航天三江民用产业部民品处副处长;(2003年3月至2008年12月在西安电子科技大学电子与通信工程领域工程硕士专业学习);2009年6月至2013年12月,任航天三江民用产业部项目处副处长;2013年12月至2015年7月,任航天三江民用产业部项目处处长;2015年7月至2017年9月,任航天三江民用产业部项目一处处长;2017年9月至今,任航天三江产业发展部项目一处处长。现任中国航天三江集团有限公司产业发展部项目一处处长,湖北三江航天建筑工程有限公司董事。
陈娟董事 -- -- 点击浏览
陈娟女士:1980年生,中国国籍,无境外永久居留权,函授本科毕业,工程师。1998年7月至2002年4月,任航天三江建筑公司计划部预算员;2002年4月至2003年2月,任航天三江建筑公司计划部副部长;(1999年9月至2002年12月在中南财经政法大学工商企业管理专业学习);2003年2月至2004年11月,任航天三江建筑公司市场部副部长,2004年11月至2006年8月,任航天三江建筑公司计划部部长;2006年8月至2007年11月,任航天三江建筑公司副总经济师;2007年11月至2009年6月,任航天三江房地产公司成本合约部副部长;(2007年3月至2009年1月在三峡大学工程管理专业学习);2009年6月至2011年4月,任航天三江地产部投资规划处副处长;2011年4月至2012年3月,任航天三江地产部产业管理处副处长;2012年3月至2013年12月,任航天三江工程项目部产业管理处副处长;2013年12月至2015年7月,任航天三江工程项目部产业管理处处长;2015年7月至2018年10月,任航天三江资产运营部公司管理处处长;2018年10月至今,任航天三江资产运营部副部长。 现任中国航天三江集团有限公司资产运营部副部长,湖北三江航天红阳机电有限公司董事,航天科工火箭技术有限公司监事,湖北航远文旅开发有限公司董事。
卢昆忠副总经理,董事... 124.52 1015.3814 点击浏览
卢昆忠先生:1973年生,中国国籍,无境外永久居留权,博士,教授。2001年8月至2010年5月,历任美国Multiplex Inc.工程师、产品线经理、产品总监、高级总监;2010年5月至2012年1月,任武汉邮电科学研究院、武汉电信器件有限公司首席科学家;2012年2月至2015年5月,任锐科有限副总经理。 现任本公司副总经理、董事会秘书,兼任睿芯光纤董事。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
邓泽刚监事长 2018-08-18 2019-12-31 工作变动
刘晓旭职工监事 2018-08-13 2019-08-16 个人原因
谢获宝独立(非执... 2018-08-13 2021-09-15 任期届满
李成董事 2018-08-13 2021-09-15 任期届满
徐前权独立(非执... 2018-08-13 2021-09-15 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2020-08-27 合作 董事会通过
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2019-08-26 拖欠货款纠纷 武汉锐科光纤激光技术... 李凯;深圳镭麦德光电... 118.15
2019-08-26 拖欠货款纠纷 武汉锐科光纤激光技术... 李凯;深圳镭麦德光电... 526.72
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