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锐科激光

(300747)

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今开:205.10最高:210.00成交:8.22万手 市盈:0.00 上证指数:2772.98   -0.51%2018-07-19
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锐科激光(300747)公司资料

公司名称 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司
上市日期 2018年06月25日
注册地址 武汉市东湖开发区高新大道 999 号
注册资本(万元) 9600
法人代表 伍晓峰
董事会秘书 卢昆忠
公司简介 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司是一家专业从事光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业,拥有高功率光纤激光器国家重点领域创新团队和光纤激光器技术国家地方联合工程研究中心,是全球有影响力的从材料、器件到整机垂直集成的光纤激光器研发、生产和服务供应商。锐科...
所属行业 制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业
所属地域 湖北省
所属板块 新股-预盈预增-5G...
办公地址 武汉市东湖开发区高新大道 999 号
联系电话 027-65524626
公司网站 http://www.raycuslaser.com
电子邮箱 stock@raycuslaser.com

    

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近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-07-10 平安证券... 朱栋买入国内光纤激光...
国内光纤激光器龙头,优良赛道绝佳占位:锐科激光是国内光纤激光器龙头,2017年国内市占率约15%左右。我国当前正处在制造业升级的重要时间窗口,高精度、高效率、高自动化程度的激光加工设备有广阔的市场空间。光纤激光器因其光源单色性好、稳定性好、集约性好等优点,逐渐成为了新一代主流工业激光器,2017年全球光纤激光器市场规模达到20.39亿美元。未来几年,光纤激光器市场增速>工业激光器市场增速>激光器行业整体增速的行业趋势不会发生变化,作为国内光纤激光器龙头,公司将充分受益于行业的快速发展。 千人计划专家回国创业,技术力量高起点:锐科激光拥有一支人才突出、经验丰富的研发团队,其中公司副董事长兼总工程师闫大鹏(创始人)、董事兼副总经理李成、副总经理兼董事会秘书卢昆忠均入选国家“千人计划”,都是光纤激光器及核心器件领域的领军人才。以3名“千人计划”人才为核心,公司建立起以博士和硕士为主体的光纤激光器及核心器件的研发团队,并于2014年入选国家重点领域创新团队。截至2017年末,公司及控股子公司共有技术研发类人员205人,占全体员工人数的比重为24.29%。公司的技术研发实力在国内品牌中处于绝对领先地位。 国产替代+产品升级+产品自制率提升,保证业绩高增长:目前国内光纤激光器市场中,美国供应商IPG仍占主导地位,在中国国内市占率达到51%,国产品牌面对的进口替代空间仍十分广阔;作为国内光纤激光器龙头,2017年锐科在国内市场的占有率约15%左右,未来将继续引领国内光纤激光器的国产化进程。另一方面公司已经实现了泵浦源、合束器、耦合器等核心零部件的自产,公司对外采购的光学材料占比正在逐渐降低;目前特种光纤在激光器成本中的占比仍有20%-30%,2017年公司收购了特种光纤制造商睿芯科技,未来特种光纤的自制率有望显著提升,加上公司高功率产品收入占比越来越高,公司整体毛利率将保持在较高水平。国产替代+产品升级+产品自制率提升,为锐科激光未来几年的业绩高增长提供了保障。 投资建议:我国正处在制造业升级的重要时间窗口,高精度、高效率、高自动化程度的激光加工设备有广阔的市场空间;光纤激光器因其光源单色性好、稳定性好、集约性好等优点,逐渐成为了新一代主流工业激光器;光纤激光器的进口替代空间广阔,作为我国光纤激光器的龙头企业,锐科激光将继续引领光纤激光器的国产化进程;未来随着公司的核心零部件自制率持续提升,及高功率产品销售占比的提升,公司毛利率有进一步提升的空间。预计公司2018年-2020年EPS分别为3.51元、5.02元、6.93元,对应当前股价的市盈率分别为41倍、28倍、21倍。首次覆盖,予以“强烈推荐”评级。 风险提示:(1)贸易战的影响:贸易战形势尚不明朗,高功率激光器所使用的专用芯片,仍主要来自海外进口,若贸易战形势扩散升级,芯片有可能被列入禁售、增税的名单当中,影响公司的产能。(2)技术突破不及预期的风险:目前在全球范围内,更高功率仍是光纤激光器主要的产品发展方向,高功率产品有着更高的毛利率,若公司高功率产品研发不及预期,或市场开拓不及预期,公司的收入存在增长不及预期的风险,公司的整体毛利率存在下滑的风险。(3)研发投入不够的风险:光纤激光器行业是一个技术驱动、产品更新换代较快的行业,公司的发展需要足够的研发投入作支撑;与主要竞争对手IPG相比,目前公司每年的研发投入绝对额、及占营业收入的比例都较低;若未来公司研发投入不足,则有失去国内龙头地位及进口替代不及预期的风险。
2018-07-06 方正证券... 吕娟增持核心观点:作为...
核心观点:作为以技术创新驱动的本土大功率光纤激光器龙头,锐科凭借激励到位的技术团队和迅速推进的产品创新,深度受益光纤激光器需求爆发。基于公司锐意进取的企业特质和行业良好的外部环境,我们判断公司当前高增长局面将在较长时间内持续,有望发展为全球性光纤激光器龙头品牌。 技术驱动下高成长的高功率光纤激光器全球新锐。锐科是科技型企业成功发展教科书式案例,也是科技人才创新致富的典型。依靠充分激励的核心研发团队,公司在完成国产光纤激光器领域多项自主可控突破实现社会价值的同时,盈利能力也得到了大幅提升:①新品持续成功推出带动企业营收持续扩大,2017年营收规模迫近10亿大关;②泵浦源等核心部件自制带动产品成本迅速下降,驱动企业毛利率迅速提升至2017年的46%;③收入和毛利率双重提升共振,公司整体盈利能力快速增强。多因素驱动下,公司在未来数年仍处于较高的成长通道内。 卡位绝佳赛道,公司面临良好的外部发展环境。①全球光纤激光器市场持续高增长,国内更是处于爆发阶段,公司赛道优势明显。②从市场地位上看,在国产中高功率光纤激光器领域,公司遥遥领先于其他内资品牌,但与IPG距离仍较大,这一市场地位将使公司在产品在定价上摆脱国内竞争对手的纠缠,同时在同类产品上以低于IPG的定价获取份额的提升。③高功率光纤激光器为全球核心技术,自主可控形势迫切,公司产品有望得到产业的优先支持,在实现企业盈利目标的同时,实现实业报国的社会价值。 正视差距,迎难而上创造全球光纤激光器双寡头格局。与全球龙头IPG对比,公司当前仍存在较大差距:①在高附加值的高功率光纤激光器领域,公司在6KW以上产品销售占比仍较低;②在大族激光等全球顶级客户拓展方面,公司在品牌积淀、供应链整合以及产能保障上仍需加强;③在全球地位上看,公司当前仍更多立足本土,而IPG已在全球范围内取得优势地位。在正视差距的同时,我们应认识到公司在技术驱动下,在完成高功率产品国内自主可控并实现进口替代后,将在全球范围内与IPG展开全面竞争,最终形成全球光纤激光器领域双强格局。 投资建议:预计2018-2020年公司归母净利润分别为5.02、7.89和11.54亿元,同比增长81%、57%和46%。对应EPS分别为3.92、6.16、9.02元,对应PE分别为33、21、14倍。首次覆盖,给予推荐评级。 风险提示:需求大幅下滑,高功率激光器研发进度缓慢。
2018-07-05 新时代证... 孙金钜...买入激光优势明显,...
激光优势明显,中国将步入“光制造”时代: 激光在材料加工方面优势明显,欧美日等发达国家在部分大型工业领域已经基本完成了对传统制造技术的替换,步入“光制造”时代。相比之下国内激光应用渗透率仍然相对较低。光纤激光器具有节能、环保、高效且易于结合机器人及智能控制等特点,与未来智能制造的需求完美契合。我们认为中国制造业转型升级已经成为趋势,中国将步入“光制造”时代。 新型应用进入全面爆发期,光纤激光器市场前景广阔: 光纤激光器已成为激光技术发展主流方向和激光产业应用主力军,在工业激光器中占比已经接近一半。根据Strategies Unimited数据,2017年全球光纤激光器收入为20.39亿美元,近4年复合增长率为24.48%。未来随着智能制造、物联网时代的到来,光纤激光器应用领域会越来越广泛,新能源汽车、新材料、光纤通讯等领域将全面启动,市场前景广阔。考虑到国内激光加工市场的快速发展,光纤激光器份额的提升以及未来新型应用领域的爆发,我们判断未来几年国内光纤激光器市场有望维持25%以上的行业增速。 国内光纤激光器龙头,乘风而起大有可为: 锐科激光是国内光纤激光器龙头,引领国内光纤激光器产业发展,在高功率光纤激光器方面,处于主导地位。根据产业信息网数据,2017年国内光纤激光器市场,美国IPG占比最大,份额为52.7%,锐科激光其次,占比12.1%。公司自主掌握核心技术,通过产业链垂直整合,实现大部分核心零部件自产,有效降低成本,客户结构有望不断优化。我们认为高功率光纤激光器国产替代将是大势所趋,公司作为国内高功率光纤激光器先行者将充分受益。 公司业绩高速增长,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级: 预计公司2018-2020年营收分别为15.16/21.99/30.32亿元,归母净利润分别为4.56/6.84/9.95亿元,对应2018-2020年EPS 分别为3.57/5.34/7.77元。我们认为公司是国内光纤激光器龙头,将会充分受益于高功率光纤激光器国产替代以及中国“光制造”时代的来临。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。 风险提示:大功率激光器项目进展不及预期;国内下游激光应用不及预期
2018-07-05 国信证券... 贺泽安...买入光纤激光器是...
光纤激光器是长期趋势,行业快速成长,国内企业迎来替代机遇 在全球产业中心转移、制造业升级的过程中,逐步使用激光设备代替传统设备是激光行业最主要的驱动力之一。全球光纤激光器收入从2013年的8.41亿美元增加至2017年的20.39亿美元,CAGR达24.78%,保持快速增长态势。 当前全球IPG一家独大,占据光纤激光器约60%的市场份额。海内、外企业分别在低、高功率市场占据垄断地位。但随着锐科激光等公司不断向高功率激光产品突破,打破国外企业在高功率市场的垄断,未来有望实现高功率激光器的逐步国产化。 光纤激光器国内龙头,技术引领带动公司高速成长 公司是国内第一家专门从事光纤激光器及核心器件研发并实现规模化生产的企业,在三位国家千人计划专家的技术引领下先后研制生产出100w到10kw的连续光纤激光器产品,打破国外垄断,逐步实现进口替代,驱动公司高速成长。公司2014-17年营收CAGR+60%,归母净利润CAGR+174%,净利率29.37%,超过IPG。对标全球龙头IPG,公司具备10倍成长空间。 公司技术基因驱动、垂直整合能力强,核心零部件已突破 公司通过自主研发及产业并购已掌握泵浦源、特种光纤、光纤耦合器、传输光缆组件等核心器件\材料关键技术及规模化生产,实现了光纤激光器上游产业链的垂直整合,一方面公司光纤激光器研制能力得以大幅提高,另一方面生产成本有效降低,公司毛利率/净利率明显提升,产品市场竞争力更强。 募投项目解决产能瓶颈,助力公司持续高增长 本次募投项目主要用于实施大功率光纤激光器开发及产业化项目、中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目。项目实施后,公司中高功率激光器产能将得到有效释放,公司业绩有望显著提升,助力公司持续高成长。 盈利预测与投资建议: 预计公司2018-2020年净利润分别为4.73/6.96/9.99亿元,对应EPS为4.92/7.25/10.41元,当前股价对应PE分别为21.7/14.7/10.3X。首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 高功率光纤激光器国产化不及预期;行业竞争情况恶化;产能扩张不及预期。
无行业评级
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2018-07-19 民生证券... 陈柏儒增持本周行情:食品...
本周行情:食品饮料板块上涨5.99%,位于28个一级行业中第6位 本周(2018年7月9日-7月13日)食品饮料(申万)上涨5.99%,位于28个一级行业中第6位。沪深300上涨3.79%,上证综指下跌3.06%。本周食品饮料各个子行业均上涨,其中食品综合、啤酒、调味发酵品领涨,分别涨8.87%、8.03%、6.60%。 本周涨幅前五的公司包括:星湖科技(26.48%)、顺鑫农业(22.66%)、涪陵榨菜(22.46%)、皇台酒业(21.21%)、恒顺醋业(17.18%);跌幅前五的公司包括:华统股份(-34.23%)、安记食品(-7.39%)、朗源股份(-1.94%)、西藏发展(-1.93%)、双塔食品(-1.85%)。 北上资金跟踪:本周9只MSCI食品饮料标的多数(5/9)获得北上资金增持;从陆股通整体情况看,北上资金主攻大众品标的,桃李面包、伊利股份、涪陵榨菜位居前三,分获增持0.50%、0.27%、0.20%。 本周观点:白酒中期业绩频预喜,行业处于盈利能力扩张期 白酒:中期业绩频预喜。高端茅台和五粮液业绩确定性高:茅台在茅台酒产量有限的情况下,顺利实现了系列酒的快速上量,五粮液核心普五销售情况强劲,半年超全年目标,业绩高度确定;次高端品类业绩弹性大:除洋河股份外,水井坊、古井贡酒、酒鬼酒均预计获得38%以上的业绩增速;非上市公司中稻花香营收亦录得22.69%的增长,行业整体性中高速增长验证行业高景气度预期。 白酒:处于盈利能力扩张周期。从净利率和总资产周转率看行业ROE处于上升周期:1)白酒行业的ROE受到净利率的推动,而净利率主要受到定价能力(上游议价,下游提价)能力和税收政策的影响,用营业利润/(营业利润+营业成本+三费)衡量定价能力,该值在近期于12年见顶后于17年开始回升,1Q18继续上行,行业定价能力逐步回暖,税收政策方面自17年5月上调从价计税下限后短期预计持平,综合来看行业净利率仍将处于上行通道;2)行业总资产周转率在14年即触底,经过14-16年的筑底于17年开始升高,当前部分中高端企业扩产谨慎,严守价在量先战略,有益于行业在总资产周转率的持续提升。 一周重点数据跟踪 普五京东价1059元/瓶,价格稳定。52度500ml五粮液为1099元/瓶,较上周上升40元/瓶。二线白酒中,30年青花汾酒价格为678元/瓶,较上周持平;梦之蓝M3价格为519元/瓶,价格较上周持平;水晶剑价格为393元/瓶,价格较上周下降25元/瓶;水井坊井台瓶519元/瓶,较上周持平。 本周行业要闻及重要公告 行业新闻:1.酒鬼酒红坛、紫坛出厂价分别提22、20元;2.剑南春24K金剑南上市;3.国窖1573于7月9日起全国停货;4.瓶装水2018年销售规模预计破1900亿重要公告:酒鬼酒、水井坊、加加食品 风险提示:上游原材料涨价;食品安全问题;宏观经济不景气
2018-07-19 国盛证券... 丁琼增持核心观点:表现...
核心观点:表现上看,本轮包装行业股价上涨核心逻辑是收入快速增长,市占率提升,其次是利润回归;但实际上,上半年包装行业内生销量增长并未加速。涨的其实是利润回归预期;造纸产业链中,纸环节大厂的盈利提升趋势确定性更强。 包装虽好,也莫贪杯。近期包装行业龙头公司合兴包装股价逆市快速上涨,30个交易日累计涨幅达到48%。经过分析,我们认为本轮包装龙头公司合兴包装股价大幅上涨,既非纸价下跌预期,也非市占率提升预期,而是对空间有限的毛利率回归及不确定性较强的供应链服务业务空间预期较好所致。 逻辑上来讲,本轮纸价上涨,包装行业小厂逐步出清,订单应向大厂集中,但实际还是要看数据,各大龙头包装公司的动作都会体现在报表上,如果大厂市占率真要加速提升,一定会加大资本开支,若资本开支没有配合,我们对于公司内生销量增长不应有太乐观的估计。 造纸暂弱,后劲十足。近期造纸行业龙头公司太阳纸业、玖龙纸业股价出现大幅下跌,30个交易日累计分别跌幅13%、32%。原因一是由于造纸行业的调整离不开市场周期情绪的下滑,二是二季度终端淡季纸价出现回落。 行业处在上升周期趋势中的下轨,趋势向下拐点基础不存在;未来行业的核心资源是原材料,具备进口替代能力的大厂将拉开与竞争对手的盈利差距。行业未来将进入市场化优胜劣汰的不可逆发展趋势,国内会出现几家在深度掌握原材料资源的寡头型企业,我们看好太阳纸业、玖龙纸业、山鹰纸业、理文造纸、华泰股份。 如果用发动机的类型来形容,其他周期行业公司的盈利提升是六缸涡轮增压型小钢炮,而造纸行业是V型八缸自然吸气,虽加速一般,但后劲十足。 风险提示:原材料价格大幅上涨;产能扩建进展低于预期;假设数据可能存在误差。
2018-07-19 中原证券... 刘冉不评级6月份,食品饮...
6月份,食品饮料板块下跌5.84%,同期上证A股下跌7.27%。在系统性风险发生的时候,即使是食品饮料这种防御性板块同样会暴露在市场风险之下。1-6月份,食品饮料板块上涨4.49%,同期上证A股下跌12.54%。在宏观经济结构转型成功之前,市场处于抉择震荡之中,消费品仍然是资金趋向之一。 截至6月30日收盘价,按照一季度业绩预测,白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒、软饮料和饮料制造板块的市盈率分别为19.93、30.97、17.94、17.01、14.26和19.98倍;肉制品、调味品、乳制品、食品综合和食品制造板块的市盈率分别为22.18、37.37、22.11、25.61和26.54倍。 1-6月份,白酒板块上涨6.18%,涨势较上年大幅收敛。6月份,白酒板块下跌4.7%,通过下跌,板块能够有效释放市场风险。但是,由于白酒行业本身的基本面极佳、成长空间仍然客观、相对市盈率较低,板块在充分释放风险后将会再次彰显投资价值。 2018年1至6月,啤酒板块上涨2.89%;6月份,啤酒板块下跌20.78%。啤酒板块有超跌迹象,未来或有反弹行情。上半年,市场对于啤酒板块的热情过高,提前预期了行业的基本面拐点;下半年,市场应防范啤酒板块的高估风险。 2018年1-6月份,软饮料板块下跌15.01%;6月份,板块下跌17.69%。软饮料行业基本面有改善趋势,叠加板块的超跌行情,故下半年软饮料板块反弹概率较大。 软饮料板块目前整体估值26倍。其中,承德露露是优秀的防御性标的,公司上半年股价上涨18.06%,依据公司基本面,我们认为公司股价仍有上涨空间。 1-6月份,葡萄酒板块下跌16.6%;6月份,板块下跌21.29%。葡萄酒板块目前的市盈率不足18倍。但是,基于对葡萄酒行业持长期观望态度,我们认为板块整体的投资价值有限。行业龙头公司张裕股份在弱市中显示出极好的抗跌性。 1-6月份,调味品板块上涨27.19%;6月份,板块下跌2.6%。其原因更多归结于调味品上市公司纷纷发布靓丽的年报,良好的业绩预期下,板块行情不断走高。我们认为,公司业绩会持续超预期,我们推荐行业中的龙头或潜在的龙头企业,如海天味业、中炬高新和千禾味业。 基于基本面和估值,我们推荐白酒和调味品两大板块,并推荐关注上半年超跌的、行业业绩有改善迹象的啤酒和软饮料板块。2018年下半年投资组合:泸州老窖、山西汾酒、千禾味业、中炬高新、安琪酵母、双汇发展和承德露露。 风险提示:食品安全的潜在风险;一些板块前期涨幅过大,估值偏高,蕴含市场风险;市场对价值股进一步杀跌,构成板块持续向下的风险。
2018-07-19 申万宏源... 谢建斌不评级原油价格同比、...
原油价格同比、环比上涨,成品油价格上调:2018年4、5、6月Brent原油期货结算价分别为72、77、76美元/桶,波动区间为67-80美元。2018Q1均价为67美元/桶,2018Q2均价为75美元/桶,环比上涨11%,同比上涨47%。2018H1均价为71美元/桶,环比上涨25%,同比上涨35%。截至2018年6月29日,收于79美元/桶。汽油、柴油价格18H1累计上调7次、下调5次,除4月30日因增值税下调而下调外,其余均因油价变化而调整,分别累积上调535元/吨、520元/吨。 18Q2化工品价差大部分小幅收窄,涤纶长丝表现靓丽:18Q2乙烯与石脑油平均价差为689美金/吨,环比收窄64美金/吨,高于465美金/吨的历史平均水平;18Q2丙烷裂解丙烯平均价差为469美金/吨,环比收窄17美金/吨,高于361美金/吨的历史平均水平;丁二烯价格持续回升,与石脑油平均价差912美金/吨,环比扩大166美金/吨,但仍低于976美金/吨的历史平均水平;PX与石脑油价差为343美金/吨,收窄39美金,低于432美金/吨的历史水平; PTA-0.66*PX 价差为717元/吨,收窄178元;涤纶长丝POY价格维持坚挺,平均价差1729元/吨,扩大464元。 行业重点公司2018H1业绩预测如下: 中国石油--油气开采盈利增加,业绩提升明显,预计净利润为253亿(YoY+99%);中国石化--上游业绩大幅改善,预计净利润为398亿(YoY+47%);海油工程--油价上涨但复苏滞后,Q1业绩亏损拖累H1业绩,预计上半年亏损1亿( YoY-150%);上海石化--炼油稳定,乙烯行情向下,库存收益带来业绩提升,预计净利润为34亿(YoY+32%);华锦股份--炼油稳定以及库存收益,预计净利润为7.3亿(YoY-12%);恒力股份--PTA资产并表带来业绩大幅提升,化纤景气度提升,预计净利润为20.5亿(YoY+267%);荣盛石化--得益于产业链上下游关系环比有所改善,芳烃板块效益增长,PTA板块景气有所提升,预计净利润为12.1亿(YoY+10%);恒逸石化--PTA利润小幅收窄,但化纤行情向好,预计净利润13.8亿(YOY+62%);卫星石化--丙烯酸略有好转,但嘉兴基地受园区蒸汽供应事故影响停产时间超预期,PDH装置年度检修,预计净利润为2.6亿(YoY-46%);新奥股份--油价向好,油气资产弹性明显,甲醇持平,预计净利润为7.4亿(去年同期0.99亿);东华能源--各产品价差略减,生产稳定,预计净利润为7.8亿(YoY+60%);广汇能源--LNG套利减少,煤炭、甲醇等价格均上升,贸易气销量同比大幅增长,预计净利润8.6亿(去年同期1.1亿);海越股份--丙烷脱氢行情下行,汇兑损失减少,预计净利润1.9亿(去年同期0.01亿)。其中新奥股份、华锦股份业绩超预期,其他均符合预期。 投资建议:推荐低估值、现金流良好、业绩确定性较强的中国石化,油价上涨的弹性标的中国石油;布局油气产业链以及甲醇的弹性标的、整合天然气资源带来成长性的新奥股份,同时建议关注天然气物流公司恒通股份;推荐受益聚酯产业链高景气以及布局民营炼化、打开成长空间的聚酯龙头恒力股份、荣盛石化和恒逸石化;油服行业受油价走高带动下复苏,推荐关注业绩底部反转的公司,如海油工程等。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为17人,其中董事会成员9人,监事成员5人。

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