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帝尔激光

(300776)

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今开:129.80最高:131.72成交:0.76万手 市盈:0.00 上证指数:2931.90   0.29%2019-07-25
昨收:130.57 最低:129.11 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:9320.19  0.58%11:30:00

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帝尔激光(300776)公司资料

公司名称 武汉帝尔激光科技股份有限公司
上市日期 2019年05月17日
注册地址 武汉市东湖新技术开发区华师园二路5号武汉...
注册资本(万元) 6612.52
法人代表 李志刚
董事会秘书 刘志波
公司简介 武汉帝尔激光科技股份有限公司位于中国光谷,是海外归国博士团队领导的高科技激光设备制造商,是国家级高新技术企业。成立8年多来,公司在国内已树立太阳能电池激光设备制造业的行业标杆地位,是国内太阳能电池激光设备的领导企业,已跻身国际太阳能电池设备和技术服务一流供应商行列;同时,公司也在消费电子...
所属行业 制造业-专用设备制造业
所属地域 湖北省
所属板块 次新股-预盈预增...
办公地址 武汉市东湖新技术开发区华师园二路5号武汉高科国有控股集团有限公司光存储园三号厂房
联系电话 027-87922159
公司网站 http://www.drlaser.com.cn
电子邮箱 dr@drlaser.com.cn

    

最近报告期收入占比2018-12-31
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  • 光伏100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
光伏36380.73 99.70% 13823.99 99.88%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-07-01 东吴证券... 陈显帆...增持帝尔激光:光伏...
帝尔激光:光伏激光加工设备领域龙头,市占率高公司主要产品是光伏行业激光加工设备,包括激光 PERC 消融设备、SE激光掺杂设备、 MWT 系列激光设备、全自动高速激光划片/片机、 LID/R激光修复设备、激光扩硼设备。在 PERC 工艺产能中,公司激光设备占比 77%,SE 设备工艺占比 86%,市占率均为第一。2014年到 2018年营收和归母 CAGR 分别达 151%和 272%,呈高速增长态势。 光伏景气度迎拐点,光伏装机量提升带来设备需求11月初的民营企业座谈会和能源局座谈会奠定后续光伏政策基调,我们认为,自 531以来的行业低潮已过去,政策底已出现。光伏装机量未来仍将保持每年 20%的增长,我们预计 2021年全球光伏电池产能将达到约 200GW,其中 PERC 电池产能预计约为 165GW 左右,占比超80%,对光伏设备需求依然广阔。激光设备作为电池片等环节的精密加工设备,公司有望持续受益于光伏行业景气度提升和光伏平价时代带来的上游设备需求。 激光设备价值量高,公司盈利能力处于高水平光伏行业激光加工设备可以有效提升光电转化效率,太阳能电池商对于激光设备要求严格,加工精密度要高,而且要求设备商对于光伏行业有行业经验和深刻理解,因此激光设备市场行业壁垒较高。公司 2016年到 2018年毛利率分别为 64.1%/65.9%/62.1%,高于可比公司毛利率均值 40%; 2016年到 2018年 ROE(加权)分别为 53.42%/52.04%/71.22%,而 2018年五家可比公司的平均 ROE 为 19.21%,远高于行业平均水平。 光伏行业技术更迭快,未来激光加工设备行业持续受益光伏行业降本增效是永恒的主题。每隔两年,就会有新的高效电池工艺出现。PERC+SE 工艺的出现带来了激光加工设备的大量需求,PVInfolink 预计至 2021年,PERC 和 SE 工艺对于激光加工设备的总需求在 38亿元(此口径为所有 PERC 电池产能的激光加工设备总需求) ;根据我们测算,2019年到 2021年三年间激光加工设备市场空间超过 20亿。作为国内激光加工设备的龙头企业,未来将持续受益于行业空间的增长。 盈利预测与投资评级:公司是光伏激光加工设备领域龙头,未来光伏装机量持续提升,光伏激光设备市场依然保持稳定增长。我们预计公司2019年、2020年、2021年 EPS 分别为 3.58、4.75、5.22元,当前股价对应动态 PE 分别为 37倍、28倍、25倍,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:行业受政策波动风险;市场竞争风险;叠瓦组件渗透率不及预期;光伏技术更新导致激光设备需求下降
2019-06-08 中泰证券... 冯胜增持太阳能电池激...
太阳能电池激光设备龙头,业绩持续高速增长。 1)公司通过工艺+设备共同构筑产品护城河,已成为全球太阳能电池激光设备龙头。根据EnergyTrend关于主要太阳能电池制造厂商PERC与SE产能数据统计,公司在细分领域市占率达到70-80%。 2)在手订单充裕,2019年业绩有望维持高增长。公司在手订单的确认周期为9-12个月,而2018年底在手订单为10.02亿元(含税)。考虑到“531新政”后客户订单的验收周期相对会拉长,我们预计公司2019年营收有望达到7亿元以上,将持续维持高速增长态势。 PERC扩产超预期+SE渗透率提升,激光设备大有可为。 1)2018年PERC产能预计为58GW,同比实现翻倍;根据对各家电池片企业2019年的扩产计划统计,2019年PERC行业新增产能有望达79GW,产能扩张进度有望超过此前市场预期。 2)SE技术日趋成熟,渗透率有望持续提升。SE能够提高电池片0.2-0.3个百分点的转换效率,并且能够与PERC完美兼容。根据EnergyTrend统计,现有PERC产能中SE工艺渗透率超过60%。激光掺杂法是制作SE的主流工艺,激光设备需求有望持续增加。 3)根据我们测算,2016-2020年PERC+SE激光设备市场空间约为45亿元,其中单年度的市场需求高点为2019年。 新技术层出不穷,下游需求有望形成接力。 在平价上网背景下,光伏领域的技术迭代有望加速,激光工艺的应用将是工艺优化的重要手段。截止到2021年MWT、LID/R、半片、叠瓦、扩硼等工艺带来的激光加工设备的市场总量有望超过20亿元,公司未来有望持续受益。 给予公司“增持”评级。我们预计2019-2021年公司净利润分别为3.15亿元、3.85亿元、4.50亿元,对应PE分别为24、20、17倍。公司作为国内光伏领域的激光设备龙头,未来有望充分受益行业的技术发展。 风险提示:工艺发展导致激光设备需求降低的风险、海外光伏市场发展不及预期的风险、公司新产品推出进度不及预期的风险。
2019-05-29 中信建投... 陈兵买入光伏激光加工...
光伏激光加工设备领导企业,业绩快速增长 公司主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。公司目前的主要产品包括高效太阳能PERC激光消融设备、MWT激光打孔设备、全自动高速激光裂片机、高效太阳能激光掺杂设备、激光LID/R设备等。2015-2018年,公司营业收入复合增长率达到110.97%,归母净利率复合增长率达到166.74%。2019Q1公司实现收入1.65亿元,同比增长101.34%,归母净利润0.75亿元,同比增长74.51%,公司继续维持快速增长。 高度定制化、技术覆盖面广叠加优质客户多,助力公司毛利率突出 公司2016至2018年毛利率分别为64.07%、65.82%和62.07%,显著高于同行业上市公司平均水平。主要原因有:1)公司产品具有高度定制性,相较于量产化设备价格更高;2)公司生产的激光加工设备覆盖了太阳能电池的PERC、MWT、SE、LID/R等多个工艺环节,这些工艺的叠加能显著提高太阳能电池的发电效率,具有一定业务集成优势;3)优质客户多,晶科能源、天合光能、隆基股份等全球光伏组件前十大企业目前均与公司有合作,公司销售占比较高。 激光加工技术可提效降本,未来市场空间广阔 提升太阳能电池光电转化效率的关键在于控制光学损失和电学损失,目前,主要激光加工技术包括PERC、SE、MWT等。其中PERC技术可以提高单晶电池约1%的光电转换效率且其技术成本不高,目前PERC已经成为光伏电池主流技术。根据PVInfolink研究报告,至2021年,全球光伏电池产能将达到约187GW,其中PERC电池产能预计约为126GW左右,占比约67%。SE技术具有与电池片产线兼容强的优势,能给PERC电池片发展带来更多上升的空间,至2021年预计将有110GW左右的电池产能将搭载SE工艺,因此PERC、SE高效太阳能电池工艺对应的激光加工设备市场容量合计超过38亿元。加上MWT、LID/R、半片、叠瓦、扩硼等高效太阳能电池工艺,高效太阳能电池激光加工设备的市场总量有望超过58亿元,未来市场空间广阔。 公司市占率较高,目前在手订单饱满 根据EnergyTrend关于主要太阳能电池制造厂商PERC与SE产能数据统计,截至2018年底,主要光伏电池厂商的PERC工艺产能中约77%采用了公司的设备,SE工艺产能中约86%采用了公司的设备,公司在光伏电池激光加工设备方面市占率较高。 截至2018年底,公司订单合计约10.02亿元,其中,与全球光伏组件出货量前十企业之间签订的在手订单金额合计达4.66亿元,公司订单质量高且较为饱满。 随着平价上网逐渐临近,未来全球光伏行业仍将保持较快增速,同时,公司受益于PERC电池技术的快速推进以及产能不断提升,我们预计公司19-21年营业收入分别为6.2/8.06/10.08亿元,归母净利润分别为2.49/3.26/4.09亿元,对应EPS分别为3.76/4.92/6.17元,对应PE分别为34/26/21倍。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:1)光伏行业发展不及预期;2)技术变动风险。
2019-05-27 安信证券... 李哲买入光伏激光国际...
光伏激光国际领先企业,核心竞争力保障毛利率水平。 公司主营业务为光伏精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售,公司作为全球光伏激光设备领先企业,产品覆盖了高效太阳能电池的 PERC、 MWT、 SE、 LID/R 等多个工艺环节。近年来,公司的业绩增速保持较高增长, 2016-2018年营业收入和归母净利润复合增长率分别达 117.74%、 135.78%;毛利率分别为 64.07%、 65.88%和62.07%,平均高出同行业约 25个 pct。公司毛利率远超同行主要由于公司产品技术门槛高且专注定制化,彰显公司核心竞争力。 高效光伏电池技术加速渗透,市场规模不断扩大。 随着光伏平价上和相关政策持续出台驱动光伏行业效率不断提升,加速高效电池技术渗透率提升。以 PERC 电池为代表的高效光伏电池能够有效提升效率,降低发电成本,为光伏电站和光伏电池厂商带来可观收益。在产业趋势、政策影响及高收益驱动下,高效太阳能电池市场迅速扩容。根据 PV Infolink 研究报告,至 2021年全球光伏电池产能将达到约187GW,其中 PERC 电池产能预计约为 126GW 左右,占比约 67%。 此外, SE 技术具有与电池片产线兼容强的优势,能给 PERC 电池片发展带来更多上升的空间,至 2021年预计将有 110GW 左右电池产能搭载 SE 工艺,因此 PERC、SE 高效太阳能电池工艺对应的激光加工设备市场容量合计超过 38亿元。加上MWT、 LID/R、半片、叠瓦、扩硼等高效太阳能电池工艺,高效太阳能电池激光加工设备的市场总量有望超过 58亿元,市场空间十分广阔。 绑定核心客户市占率高,打造坚强竞争壁垒。 根据 EnergyTrend 统计,截至 2018年底,主要光伏电池厂商的 PERC 工艺产能中约 77%采用了公司的设备, SE 工艺产能中约 86%采用了公司的设备,保持较高市占率水平。此外, 公司拥有优质客户资源,晶科、天合、晶澳、隆基、阿特斯、韩华、东方日升等 2018年全球光伏组件出货量前十企业目前均与公司开展合作,近三年公司与其销售金额占当期销售收入比例分别为 47.21%、 47.73%和 35.56%。据公司公告,截至 2018年底, 2018年全球光伏组件出货量前十企业与公司之间签订的在手订单金额合计达 4.66亿元(不含税),占公司在手订单的 46.53%,保障公司业绩持续增长。 投资建议: 我们预计公司 2019年-2021年的收入增速分别为 99.3%、 44.8%、44.9%,净利润增速分别为 89.5%、 42.8%、 42.9%, 公司作为全球光伏激光设备领先企业, 成长性突出,拥有下游优质客户群体;首次给予买入-A 的投资评级, 6个月目标价为 134.61元,相当于 2019年 21倍的动态市盈率。 风险提示: 光伏电池片新技术推广不及预期,行业竞争加剧
无行业评级
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2019-06-06 山西证券... 曹玲燕中性上周WTI原油、...
上周WTI原油、布伦特原油价格大幅下跌。WTI原油期货价格收于53.5美元/桶,周跌幅8.75%;布伦特原油价格收于64.49美元/桶,周跌幅6.11%;此前中美贸易紧张局势使得市场对全球经济放缓和原油需求疲软的担忧,油价承压下行,然而上周美国总统特朗普宣布将对墨西哥出口的商品征收关税,进一步引发了市场担忧,加剧了全球贸易紧张局势。供应端方面,中东地缘政治紧张局势引发对原油供应担忧,根据OPEC发布调查报告显示,5月石油输出国组织(OPEC)原油产量下降至2015年来低位3017万桶/日,虽然沙特推高原油产量,但不足以填补伊朗的原油供应缺口。此外,5月OPEC减产执行率从4月的132%锐减至96%,市场担忧减产力度有所下滑,悲观情绪令油价下行压力依然较大。 价差方面,PX-石脑油价差为344.34美元/吨,周涨幅6.26%;乙烯-石脑油价差为398.01美元/吨,周跌幅19.67%;PTA-二甲苯价差为1667.37元/吨,周涨幅1.98%;涤纶POY-PTA-MEG价差为1226.5元/吨,周跌幅0.90%;丙烯-丙烷PDH价差为328.6美元/吨,周涨幅3.66%;丙烯酸-丙烯价差为3211.24元/吨,周跌幅2.88%。 市场回顾 上周石油石化指数上涨2.13%,同期上证指数上涨1.60%,沪深300指数上涨1.00%,石油石化板块跑赢沪深300指数1.13个百分点,在所有行业中排名第9位。截至2019年5月31日,石油石化行业PE(TTM)为18.97,上证指数PE(TTM)为12.11。 行业动态 俄考虑延长与OPEC等产油国的减产协议 受俄罗斯第一副总理西卢安诺夫(Anton Siluanov)周三向路透表示,俄罗斯将考虑延长和石油输出国组织(OPEC)及其他产油国间的减产协议。他说,莫斯科将特别考虑减产协议对油价的提振效果、和市占率流失至美国手上的影响。"有许多论点支持延长减产,也有论点加以反对,"西卢安诺夫在哈萨克斯坦一场会议场边表示。"当然我们需要油价稳定且具有可预测性,这是好事,"他说道。"但我们认为这些和OPEC间的协议都导致美国业者提升页岩油产出,并拿下新的市场。"(信息来源:路透社)(信息来源:经济参考报) 投资建议 对于民营大炼化板块而言。5月份国内PX市场价格走势下滑,成本端支撑力度薄弱,直接带动PTA价格下行,而油价的大幅走低,对于下游石化产品失去一定的成本支撑作用。随着PX新增产能陆续投放,届时供应压力将冲击市场,PX价格预计维持弱势,产业链利润向下游PTA和涤纶长丝转移,重点关注下游终端需求变动、PX和PTA装置检修情况以及原油价格走势。标的:桐昆股份、恒逸石化。 风险提示 油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、宏观经济大幅下滑的风险
2019-06-06 山西证券... 平海庆不评级文化纸价格5月...
文化纸价格5月份迎来一波上涨行情,预计涨价行情仍会持续一段时间。文化纸下游客户主要的备货周期是6-8月份,5月份正是订单高峰期,同时原材料上涨、环保投入加大也是纸厂在涨价函中提到的主要原因。根据中国纸网,目前铜版纸市场均价为5916元/吨,双胶纸价格为6929元/吨,提价幅度分别为236元/吨、300元/吨。文化纸主要对应的下游消费市场为教辅教材、图书、办公用纸等,对外部经济环境变化敏感度较低。 包装纸行业整体疲弱,降价、停机成为市场普遍现象。下游需求增长放缓、新建产能的释放是造成包装纸市场价格低迷的主要原因。包装纸在国内的需求缺乏增长动力,阶段性的产能过剩明显,纸厂库存高企,不得不降价销售。瓦楞纸目前最新的市场均价为4165元/吨,相比年初降价幅度超过200元/吨。如果没有明显的利好政策出现,例如对家电、汽车等行业的消费刺激政策,那么下半年包装纸市场的前景仍然不会乐观。 投资建议:家具板块,近期地产边际改善持续超预期,一季度家具上市公司接单回暖,下半年家具行业有望企稳回升。建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块,我们看好消费的防御性、文具行业的发展空间和龙头综合实力,建议关注晨光文具、齐心集团。 市场回顾 本周,上证综指上涨1.60%,报收2898.70点,轻工制造指数上涨1.91%,在申万28个一级行业中排名第13。 分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:文娱用品(4.46%)、家具(2.43%)、珠宝首饰(1.40%)、包装印刷(1.39%)、造纸(1.35%)、其他轻工制造(1.07%)。 行业动态 红星美凯龙与阿里将在七大领域展开合作 天猫发布高端纸品趋势报告维达强势亮相 绿色包装等一批重要标准发布 风险提示 宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。
2019-06-06 平安证券... 文献,刘...不评级猪价有望再迎...
猪价有望再迎上涨,重视养殖股机会。5月27日-5月31日,食品饮料行业(+1.4%)跑赢沪深300指数(+1.0%),行业涨跌幅排名19/29。平安观测食品饮料子板块中,涨跌幅最前依次为高估值(+7.2%)、调味品(+5.5%)、肉制品(+5.0%),葡萄酒(+3.5%),和大市值(+2.8%)。5月最后一周全国外三元生猪价格开始再次上涨,周均价为14.98元/kg,环比前周上涨0.74%,广西猪价下跌幅度仍较大,而广东猪价涨幅最为明显。据调研,当前两广抛售已进入尾声,疫情恐慌性抛售和冻库抛售对猪价短期抑制影响或将边际减弱,且往后看,市场可供猪源已愈加紧俏,前期猪价横盘越长,后续爆发潜能越高。从需求端看,当前属猪肉消费淡季,叠加非瘟对消费者心理影响,猪肉消费量较前期约降10-15%,但随着淡季结束及非瘟常态化,猪肉消费量或将逐步恢复。综合看,我们认为6月猪价有望迎来温和上涨,建议关注大北农。 茅台股东大会稳人心,美粮食期货价格普涨。1)5月29日上午,贵州茅台召开18年年度股东大会共有逾2000名股东参加。会上茅台董事长李保芳表示1.新设的集团营销公司是股份公司的经销商,和其他经销商的“权、责、利”等同,设立的目标为反腐败、补短板和促发展;2.拟向股东分红182亿元,创历史新高;3.飞天茅台短期内不会提价;2)5月中旬以来美国主要粮食期货价格普遍上涨,芝加哥商品交易所美豆期货主力07合约自5月13日低点触底反弹,至30日区间累计最大涨幅为12.84%,美麦期货为24.67%,玉米期货为27.70%。期货价格上涨或因美国作物产区天气条件不佳,导致美中西部作物产区播种进度落后于往年平均水平。 5月末生猪价再次上涨,大豆价略有回升但仍低于18年同期。原奶19年5月22日3.53元/千克,同比+3.8%。生猪5月24日15.31元/千克,同比+44%;19年4月能繁母猪数量2608万头,同比-22.6%,生猪定点屠宰量1840万头,同比-13%。白条鸡5月22日20.65元/千克,同比+12.5%。玉米5月24日1.98元/千克,同比+2.1%;豆粕2.9元/千克,同比-9.4%。面粉5月24日3.3元/吨,同比持平;国内大豆5月25日3378元/吨,同比-4%,广西白糖6月1日现货价5266元/吨,同比-6.7%。浮法玻璃5月30日1470元/吨,同比-7.9%。瓦楞纸5月20日3483元/吨,同比-31.6%。风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、业绩不达预期的风险;3、重大食品安全事件的风险
2019-06-06 太平洋 黄付生,...不评级1、白酒淡季完...
1、白酒淡季完成集体提价,高端酒终端价下半年完成补涨:截至目前,五粮液、老窖、洋河、汾酒、古井、今世缘、舍得、顺鑫等主流白酒公司的产品价格都实现了调整,新一轮提价即将覆盖全部白酒股。此轮涨价可能以春节消费旺季前,贵州茅台价格上涨达到高点,进而主流白酒品牌,实现终端价格的提升和渠道利润的良性循环。下半年旺季,五粮液和1573的终端价站稳1000元,接近2012年1200元的实际终端零售价,从而完成白酒真正的产品复苏周期。至于股价空间,有待观察提价后报表业绩的真实增长情况。 2、白酒股短期震荡,下半年空间大:淡季提价,旺季受益,下半年消费旺季白酒股可能会有较好的表现。受北上资金持续流出的影响,白酒股短期整体震荡调整。6、7月份的震荡,消化前期涨幅,积蓄增长动力。 3、食品股二线龙头表现强势,物价上涨是食品股上涨的催化剂:近期食品龙头股相对强势,稳中有涨。二线强品牌的食品股走出低迷,补涨氛围浓厚。我们认为,食品股二季度以来的良好表现,受益于物价上涨的预期。在原材料价格的推升下,预计,食品也将迎来新的产品涨价周期。因此,优势品牌的食品股也是较好的投资选择。 4、消费数据不好无碍消费股上涨:最近几个月披露的消费数据持续低迷,很多投资者担忧消费股的表现,但食品饮料股的强势上涨又使市场困扰。消费低迷和宏观的不确定性,加速了食品饮料股的上涨,背后是收入利润逆周期加速上涨、行业集中度提升、业绩确定性强、估值提升的逻辑。当前的市场环境,中小消费企业加速退出市场,品牌企业的收入和利润更有保障。 推荐标的: 泸州老窖、五粮液、山西汾酒、今世缘、顺鑫农业;伊利股份、绝味食品、中炬高新。 风险提示:宏观经济不景气,销售环境恶化,食品安全问题等。

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