中荣股份(301223) 下周三（9月28日）有一家创业板上市公司“中荣股份”询价。 中荣股份（301223）：公司为面向快速消费品、消费电子市场的纸制印刷包装解决方案供应商，产品主要包括折叠彩盒、礼盒、促销展示工具、电商包装盒、智能包装等。公司2019-2021年分别实现营业收入20.63亿元/21.77亿元/25.44亿元，YOY依次为9.38%/5.49%/16.87%,三年营业收入的年复合增速10.48%；实现归母净利润1.75亿元/1.86亿元/2.12亿元，YOY依次为48.66%/6.16%/13.98%，三年归母净利润的年复合增速21.62%。最新报告期，2022H1公司实现营业收入11.34亿元，同比下降4.98%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长2.03%。公司预计2022年1-9月归属于母公司所有者的净利润约为14,595万元至16,132万元，较上年同期变动-5.00%至5.00%。 投资亮点：1、公司为专注于快消品领域的国内领先纸制包装印刷品厂商，创意设计能力较为突出。目前国内印刷包装行业集中度较低，企业均聚焦于个别下游细分领域，打造差异化竞争优势。公司成立于1990年，通过多年发展，现已成为国内快消品及消费电子领域的领先厂商，与宝洁、玛氏、飞利浦、亿滋等重点客户合作时间超过15年，与高露洁合作时间超过10年，另外还与包括飞利浦、维达纸业、汤臣倍健、冷酸灵等数十家国内外知名企业建立了合作关系；公司产品获得客户高度认可，截至目前已七次获得宝洁颁发的“全球卓越供应商奖”，获得玛氏颁发的“包装创新奖”和“卓越运营商”、亿滋颁发的“创新与可持续发展奖”、飞利浦颁发的“供应商可持续发展与能力晋升项目金奖”等奖项。突出的创意设计能力为公司的核心竞争力之一，报告期内，由公司主导创意设计的产品比例约为30%以上，同时公司的多款产品创意设计获得了广东之星创意大赛银奖和铜奖、Pentawards（全球包装设计大奖赛）国际设计银奖、iF设计奖和红点设计奖等多个国内外知名创意设计类奖项。2、公司现已通过沈阳、天津工厂的建设成功进入医药、烟标印刷领域，新业务领域的持续开拓有望为公司业绩增长注入动力。公司现有中山、天津、沈阳、昆山四个生产基地，其中其中沈阳工厂在东北重点开拓医药类客户，天津工厂在华北开拓医药类和烟标印刷类客户。在烟标印刷领域，目前公司已成功与河北中烟达成合作关系，为河北中烟旗下的钻石系列品牌提供烟包服务，2020年烟标产品收入较2019年全年增长近一倍；在医药领域，公司已与全球500强中的拜耳以及国内知名药企如同仁堂、中新药业、万通药业、华北制药等开展合作并逐步扩大合作规模。考虑到公司来自日化、食品、保健品、电子外其他下游领域客户的收入占比仅为8.55%，新业务领域的持续开拓或为公司业绩增长注入较好动力。 同行业上市公司对比：公司主要产品包括折叠彩盒、礼盒等纸制包装印刷产品；根据产品类型，选取劲嘉股份、裕同科技、吉宏股份、环球印务为可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021年同业平均收入规为70.08亿元、PE-TTM（算数平均）为27.83X、销售毛利率为25.10%；相较而言，公司的营收规模及毛利率均低于行业平均。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。

黄焕然先生,1962年生,澳门特别行政区永久性居民和香港特别行政区永久性居民,大专学历。1978年参加工作,曾任职于中山市张家边印刷厂、中山市张家边印刷实业公司。1990年加入公司,历任公司董事兼总经理、董事长兼总经理等职务,现任公司董事长。

赵成华先生,1971年生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。1992年参加工作,先后任珠海威望磁讯有限公司生产主管、珠海飞利浦家庭电器有限公司采购经理、卜内门太古漆油(中国)有限公司亚太区高级采购经理。2005年加入公司,历任公司销售总监、副总经理、董事兼副总经理等职务,现任公司董事兼总经理。

林海舟先生,1967年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1989年参加工作,先后任广州油脂化工厂工程师、广州宝洁有限公司管理人员、上海美特斯邦威服饰股份有限公司副总裁、伽蓝(集团)股份有限公司副总裁。2019年加入公司,历任公司董事兼副总经理职务,现任副董事长兼副总经理。

欧志刚先生,1967年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1984年参加工作,曾任职于广东省国营中山糖厂。1996年加入公司,历任公司办公室主任、总经理助理、客服部经理、计划部经理、生产运营中心副总经理、采购中心总监、监事会主席等职务。现任公司副总经理。

陶凯先生,1976年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1997年参加工作,先后任广州宝洁有限公司供应链高级经理、可口可乐(中国)有限公司供应链总监、达能食品(中国)有限公司供应链总监、上海今越投资管理有限公司总经理、上海悟翰信息技术有限公司副总经理。2021年加入公司,现任公司副总经理。

屈义俭先生,1972年生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历。1996年参加工作,先后任宝洁公司QA经理、宝洁工厂总经理、博爱(中国)膨化芯材有限公司总经理。2022年加入公司,历任公司董事职务,现任公司董事兼副总经理。

张志华先生,1963年生,澳门特别行政区永久性居民,大专学历。1982年参加工作,曾任职于张家边石粉厂、中山市张家边印刷厂、中山市张家边印刷实业公司。1990年加入公司,历任公司车间主任、彩印厂厂长、副总经理、董事兼副总经理等职务,现任公司董事。

罗莹女士,1977年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1998年加入公司,历任公司营销经理、营销总监等职务,现任公司职工代表董事。

林贵华女士,1986年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2009年参加工作,2009年至2016年任职于中山市中信会计师事务所有限公司。2016年加入公司,历任证券事务代表职务,现任公司董事会秘书兼证券事务代表。

王跃中先生,1961年生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1983年参加工作,历任北京市立新中学教师、中国包装报社记者及编辑、中国包装杂志社常务副社长及副总编辑、中国包装技术协会秘书处处长及行业部部长、中国包装技术中心有限公司常务副总经理、中国包装联合会(原中国包装技术协会)副秘书长及常务副会长兼秘书长,现任中国包装联合会监事长。2025年11月起任公司独立董事。