博苑股份(301617) 下周一（11月25日）有一家创业板上市公司“博苑股份”询价。 博苑股份（301617）：公司主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研产销。公司2021-2023年分别实现营业收入5.24亿元/7.98亿元/10.25亿元，YOY依次为38.20%/52.27%/28.39%；实现归母净利润1.03亿元/1.76亿元/1.82亿元，YOY依次为61.30%/70.70%/3.28%。最新报告期，公司2024年1-9月实现营业收入10.07亿元、同比增长34.91%，实现归母净利润1.71亿元、同比增长19.09%。根据公司管理层初步预测，公司2024年营业收入同比增长27.05%，归母净利润同比增长15.83%。 投资亮点：1、公司实控人、核心技术人员均毕业于华东理工大学，深耕精细化工领域三十余年，拥有丰富的科研及产业经验。公司创始人及实控人为李成林先生和于国清先生，截至目前、双方合计持有公司79.77%的股权；公司核心技术团队则除前述两位外，还包括现任副总经理翟永利先生。根据公司招股书披露，三位核心技术人员均毕业于华东理工大学，深耕精细化工领域三十余年，拥有丰富的科研及产业经验；其中，李成林先生与翟永利先生曾就职于山东新华制药股份有限公司、于国清先生曾就职于山东大成农药股份有限公司，并担任研发、管理等岗位关键人员。2、公司是国内少数实现碘、贵金属等资源循环利用的企业之一；借助该业务模式，公司与下游重点医药化工企业深度绑定，部分产品市占率稳居国内前列。公司2008年成立之初主要从事废有机溶剂回收利用等业务；2012年起，基于下游医药客户的需求、并结合自身的资源循环利用工艺，公司实现了从有机溶剂到碘化物、贵金属催化剂、以及六甲基二硅氮烷等助剂产品的有效回收，形成了回收率高、质量高、成本低等竞争优势。上述产品是医药化工生产过程中的功能性助剂，均具备较高的回收价值；同时，我国碘、贵金属资源匮乏，资源综合利用有助于减少对进口原材料的依赖。对客户而言，公司向客户销售碘化物及贵金属催化剂等产品，并为其处置相应的含碘物料、含贵金属废料，提供全产业链的一体化服务；对公司而言，不仅通过向客户采购废料来保障供应稳定性及降低采购成本，还与齐鲁制药、恒瑞医药等下游重点医药化工企业形成互利互惠的战略合作关系，使得核心产品的市占率稳居国内前列。据QYResearch统计，2021年，公司有机碘三甲基碘硅烷的国内市占率达72.32%、无机碘化物占国内供应量（包括进口在内）的35.02%、六甲基二硅氮烷的国内市占率则为11.65%。3、公司拟通过募投项目向碘化物产品的下游延伸。公司“年产1000吨造影剂中间体、5000吨邻苯基苯酚募投项目”的主要产品为含碘造影剂中间体，是公司碘化物产品的下游。根据中国医药工业信息中心数据显示，2019年中国造影剂市场规模已达167.0亿元；但在人均使用量上，中国X射线造影剂原料药的人均消耗量水平远低于欧美地区（欧洲的1/5，美国的1/10），具有较大的提升空间。预计随着CT、MRI设备在国内医院的普及，造影剂中间体需求仍将不断提升，同时考虑到公司现有核心客户恒瑞医药为国内造影剂市场排名前五的龙头企业，公司造影剂中间体业务有望稳定向好。 同行业上市公司对比：根据主营业务的相似性，选取司太立、新亚强、浩通科技作为博苑股份的可比上市公司。从上述可比公司来看，2023年度可比公司的平均收入为17.99亿元，平均PE-TTM（剔除异常值/算数平均）为37.10X，平均销售毛利率为18.91%；相较而言，公司营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业的中高位区间。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

李成林先生,1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,正高级工程师。1991年7月至2008年3月,就职于山东新华制药股份有限公司,历任技术员、研究院实验员、研究院工程师、研究院课题负责人、研究室主任;2008年3月至2008年8月,筹备山东博苑医药化学有限公司(以下简称“博苑有限”)成立事宜;2008年8月至2020年9月,任博苑有限执行董事、董事长;2020年9月至今,任博苑新材董事长。2018年6月至今,兼任潍坊鼎聚投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“鼎聚投资”)执行事务合伙人;2016年6月至今,兼任山东利华高分子材料有限公司董事;2014年7月至今,兼任山东远华信达投资有限公司监事。

李成林先生:1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,正高级工程师。1991年7月至2008年3月,就职于山东新华制药股份有限公司,历任技术员、研究院实验员、研究院工程师、研究院课题负责人、研究室主任;2008年3月至2008年8月,筹备山东博苑医药化学有限公司(以下简称“博苑有限”)成立事宜;2008年8月至2020年9月,任博苑有限执行董事、董事长;2020年9月至今,任博苑新材董事长。2018年6月至今,兼任鼎聚投资执行事务合伙人;2016年6月至今,兼任山东利华高分子材料有限公司董事;2014年7月至今,兼任山东远华信达投资有限公司监事。

于国清先生,1969年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,正高级工程师。1991年7月至2007年1月,就职于山东大成农药股份有限公司,历任技术员、车间主任、分厂厂长、副总工程师;2007年1月至2009年1月,就职于淄博合力化工有限公司,任常务副总、总经理;2009年3月至2020年9月,历任博苑有限监事、总经理、董事兼总经理;2020年9月至今,任博苑新材副董事长、总经理。2014年10月至今,兼任山东硕烁投资有限公司监事。

于国清先生:1969年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,正高级工程师。1991年7月至2007年1月,就职于山东大成农药股份有限公司,历任技术员、车间主任、分厂厂长、副总工程师;2007年1月至2009年1月,就职于淄博合力化工有限公司,任常务副总、总经理;2009年3月至2020年9月,历任博苑有限监事、总经理、董事兼总经理;2020年9月至今,任博苑新材副董事长、总经理。2014年10月至今,兼任山东硕烁投资有限公司监事。

王恩训先生,1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1992年7月至2008年5月,为自由职业;2008年5月至2008年8月,参与筹建博苑有限;2008年8月至2020年9月,任博苑有限副总经理,2020年9月至今,任博苑新材董事及副总经理。

刘兴宝,男,1985年生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历,高级经济师。2007年7月至2017年1月就职于天津华勘集团有限公司,历任驻外商务代表、境外子公司财务主管、境外子公司总经理。2017年2月至2022年2月就职于天津物产能源资源发展有限公司,担任总经理助理,此期间兼任包头德泰工贸有限公司董事,Atacama Minerals Chile.S.C.M.执行董事、总经理,2018年4月至2022年2月兼任天津环太资源有限公司执行董事、经理,2018年4月至2025年9月兼任天津市京津工贸开发有限公司董事,2018年4月起至今兼任天津市盈博商贸有限公司董事,2018年9月起至今兼任唐山曹妃甸天物物流有限公司董事。2022年3月至2023年2月就职于天津滨海泰达物流集团股份有限公司,担任总经理助理,并兼任天津开发区泰达公共保税仓有限公司董事长、总经理及天津元大现代物流有限公司董事长、总经理。2023年3月至2026年2月就职于中科康源(唐山)生物技术有限公司,担任副总经理,2023年10月至2026年8月兼任高宏(天津)科技发展有限责任公司执行董事、经理,2023年11月至2026年7月兼任天津中牧科兴生物科技有限责任公司执行董事、经理,2024年11月至2026年8月兼任康源生物技术(公主岭)有限公司监事,2024年11月至2025年5月兼任国创生物科技(长春)有限公司董事,2026年2月至3月兼任中科康源(宝应)生物技术有限公司监事。2026年1月至2026年6月任河北一尘科技有限责任公司董事、副总经理。

王恩训先生:1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1992年7月至2008年5月,为自由职业;2008年5月至2008年8月,参与筹建博苑有限;2008年8月至2020年9月,任博苑有限副总经理,2020年9月至今,任博苑新材董事及副总经理。

翟永利先生,1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1990年7月至2008年3月,就职于山东新华制药股份有限公司,任合成室主任;2008年4月至2009年6月,就职于浙江凯普化学股份有限公司,任项目经理;2009年7月至2011年11月,就职于广东恒锐食品科技有限公司(筹),任总工程师;2011年12月至2015年3月,就职于北京满格医药科技有限公司,任合成室主任;2015年3月至2020年9月,任博苑有限副总经理;2020年9月至今,任博苑新材副总经理。

张山岗先生,1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2005年10月至2007年5月,就职于寿光市财河化工有限公司,任财务部主管;2007年5月至2010年2月,就职于潍坊纳川国际贸易有限公司,任财务部经理;2010年4月至2020年9月,历任博苑有限财务部经理、人资部经理;2020年9月至2023年12月,任博苑股份副总经理兼董事会秘书;2024年1月至今,任博苑股份副总经理、董事会秘书兼公司办公室主任。

张杰先生,1981年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历。2010年7月至2021年6月,就职于山东新时代药业有限公司,历任车间员工、科研部合成室实验员、组长、负责人;2021年7月至2023年12月,历任博苑新材工艺技术部总监、制造中心总经理助理;2023年12月至今,任博苑新材副总经理。