华能国际(600011)公司资料

华能国际(600011)公司做什么

华能国际电力股份有限公司(「本公司」、「公司」或「华能国际」)及其附属公司主要在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂,是中国最大的上市发电公司之一,是中国境内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司。截至二零二一年十二月三十一日拥有可控发电装机容量118,695兆瓦,权益发电装机容量103,875兆瓦,低碳清洁能源装机占比达到22.39%。公司境内电厂广泛分布在中国二十六个省、自治区和直辖市;公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司,在巴基斯坦投资一家营运电力公司。本公司成立于一九九四年六月三十日,同年十月在全球首次公开发行了12.5亿股境外上市外资股(「外资股」),并以3,125万股美国存托股份(「ADS」)形式在美国纽约证券交易所上市(代码:HNP)。一九九八年一月,本公司外资股在香港联合交易所有限公司(「香港联交所」)以介绍方式挂牌上市(代码:902),此后于一九九八年三月本公司又成功地完成了2.5亿股外资股的全球配售和4亿股内资股的定向配售。二零零一年十一月,本公司在国内成功发行了3.5亿股A股(代码:600011),其中2.5亿股社会公众股在上海证券交易所上市。二零一零年十二月,本公司完成了15亿股A股和5亿股H股的非公开发行。二零一四年十一月,本公司完成了3.65亿股H股的非公开发行。二零一五年十一月,本公司完成了7.8亿股H股的非公开发行。二零一八年十月,本公司完成4.98亿股A股的非公开发行。公司的主要业务是利用现代化的技术和设备,利用国内外资金,在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。作为发电企业,公司成立以来,坚持技术创新、体制创新、管理创新,在电力技术进步、电厂建设和管理方式等方面创造了多项国内行业第一和里程碑工程,推动了中国电力事业的跨越式发展和电站设备制造业的技术进步,促进了中国发电企业技术水平和管理水平的提高。公司在中国首次引进了60万千瓦「超临界」发电机组;投运了国内首台单机容量100万千瓦及首台数字化百万千瓦超超临界燃煤机组,建成了世界上首台使用海水脱硫百万千瓦机组和国内首座超超临界二次再热燃煤发电机组,开发了火电厂烟气协同治理技术,并在环保改造和新建工程中广泛应用,自主研发的“国家首台(套)”重大技术装备全国产安全智能型DCS/DEH一体化分散控制系统在百万千瓦超超临界高效二次再热机组投运,并在燃煤和燃气机组中广泛应用;公司在国内首次实现了5兆瓦风机批量投产;投运了国内最先进的、发电容量和供热容量最大的燃气机组;建成了中巴经济走廊首个重大能源项目,创造了中国海外电力建设工程安全、质量和进度最好记录;公司技术经济指标、全员劳动生产率在国内电力行业保持先进水平。公司不断优化电源结构和区域布局,巩固常规能源领先地位,加快发展新能源,提高产业协同效果,拓展配售服务领域,实现运营水平、质量效益和企业活力全面提升。多年来,公司锐意进取,规模逐年扩大,竞争实力不断增强。公司的发展依赖于公司的规模和装备优势、积极的低碳清洁能源转型优势、科技创新和环保优势、公司电厂的区域布局优势、健全的公司治理结构和市场信誉优势、丰富的资本运作经验和海外发展优势、高素质的员工队伍和专业化的管理及大股东的强有力支持等多方面的优势。公司的发展目标是:作为发电公司,致力于为社会提供充足、可靠、环保的电能;作为上市公司,为股东创造长期、稳定、增长的回报;作为一流电力公司,致力于运营卓越、国内优秀、国际领先。本公司的控股股东是华能国际电力开发公司(「华能开发」),最终控股股东是中国华能集团有限公司(「华能集团」)。

华能国际公司简介

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公司名称华能国际电力股份有限公司
网上发行日期 2001年11月15日
注册地址河北省雄安新区启动区华能总部
注册资本(万元) 156980933590000
法人代表王葵
董事会秘书文明刚
所属行业公用事业
所属地域河北板块
所属板块 AH股-机构重仓-核能核电-光伏概念-风能-融资融券-央国企改革-沪股通-一带一路-证金持股-雄安新区-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-绿色电力-超超临界发电-中特估-央企改革-大盘股-大盘价值
办公地址北京市西城区复兴门内大街6号华能大厦
联系电话 010-63226999,010-63226576,010-63226554
公司网站 www.hpi.com.cn
电子邮箱 zqb@hpi.com.cn

公司评级

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华能国际最近3个月共有研究报告4篇，其中给予买入评级的为4篇，增持评级为0篇，中性评级为0篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；更多

发布时间研究机构分析师评级内容相关报告
2026-05-28 华源证券查浩,刘...买入华能国际(600011)
华能国际(600011) 投资要点：事件：1）公司发布2025年年报，全年实现归母净利润144.1亿元，同比增加42.17%；实现扣非后归母净利润134.82亿元，同比增加28.13%。拟每股派发0.4元（含税）现金红利，分红比例53.96%。2）公司发布2026年一季报，一季度实现归母净利润44.84亿元，同比下滑9.83%；实现扣非归母净利润42.21亿元，同比下滑12.04%，业绩基本符合市场预期。煤价下降释放业绩弹性，2025年业绩大幅增长。根据公司公告，2025年分板块利润总额看，煤机132.7亿元，同比增长86%，为利润增长核心原因，煤电板块利润增长主要受益于煤价下降，公司境内售电燃料成本266.88元/兆瓦时，同比下降11.13%，下降幅度远高于电价降幅。倒算2025年煤电度电利润3.9分，较2024年增加2分/千瓦时。其他板块利润情况：燃机12.7亿元，同比增长17%；风电56.08亿元，同比下降17%；光伏28.83亿元，同比增长6%；另外水电利润0.48亿元，生物质利润-2.94亿元。 2026年火电资本开支计划增长，新能源下降，或反映运营商新能源投资意愿。装机层面，截至2025年底，公司可控装机15587万千瓦，其中煤电9195万千瓦（基本不变）、气电1770万千瓦（yoy+31%）、风电2062万千瓦（yoy+14%）、光伏2507万千瓦（yoy+26%）。对比2026年资本开支计划与2025年资本支出情况，火电计划117亿，较2025年增长34%；风电计划305亿，较2025年增长27%；光伏计划72亿，较2025年下降50%。 2026Q1业绩受新能源拖累，公司为全国煤电运营商龙头。根据公司公告，2026年一季度煤电实现利润总额43.41亿元，同比增长9.01%；燃机9.41亿元，同比增长24.93%；风电18.08亿元，同比下降19.7%；光伏2.33亿元，同比下降58.67%。一季度利润下降主要系新能源入市后持续的交易电价与消纳限电压力。展望二季度，考虑到动力煤现货价格有所上涨，预计二季度公司业绩承压。但展望下半年，一方面在“厄尔尼诺”预期下，夏季高温需求或为电价上涨提供动力，部分沿海省份火电业绩压力或为年底电价谈判提供支撑。公司为全国煤电运营商龙头，有望充分享受边际需求好转以及电价上涨。盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为130、139、154亿元，当前股价对应PE分别为9.3、8.7、7.9倍，假设60%的分红比例（扣除永续债利息约25亿后），以2026年利润为基数，当前股价对应A股股息率5.2%，对应H股股息率6.9%，维持“买入”评级。风险提示：煤价大幅上行，电价政策出现不利调整，用电需求波动。
2026-04-29 国金证券姜涛,许...买入华能国际(600011)
华能国际(600011) 业绩简评 2026年4月28日公司披露2026年一季报，营业收入568亿元（同比-5.9%），归母净利润44.84亿元（同比-9.8%），超出市场预期。经营分析 26Q1境内电厂分板块税前利润来看：煤电43.41亿元（同比+9.0%）、度电税前利润达0.056元（同比+0.008元）；气电9.41亿元（同比+24.9%）；风电18.08亿元（同比-19.7%）、度电利润0.168元（同比-0.038元、降幅18.4%）；光伏2.33亿元（同比-58.7%）、度电利润0.043元（同比-0.073元、降幅63.2%）。总体而言煤电盈利小幅提升，气电盈利大幅改善，新能源显著承压。营收同比下降主要为电量、电价均下滑影响：26Q1公司完成境内上网电量1015亿千瓦时（同比-4.8%），其中煤电同比-5.8%、气电同比-10.5%、风电同比-1.6%，光伏同比+12.2%；26Q1境内平均上网电价0.461元/度，同比下降2.7分、降幅5.6%。 26Q1归还永续债131亿元，归母净资产较25年末增长7.9%。26Q1公司永续债余额为645亿元，考虑永续债的资产负债率为76.8%（较25年末-1.13pct）；真实归母净资产（扣永续债）为701亿元，较25年末增长7.9%。受营收下降影响，26Q1公司经营现金流净额为124亿元（同比-28.5%），投资现金流净流出91亿元（基本持平），筹资现金流净流出10亿元（绝对值同比-75.9%）。 26Q1新增装机1.1GW，26年资本开支规划621亿元。26Q1公司新增投产火电0.5GW，风电0.4GW，光伏0.2GW；截至26Q1在运装机达156.96GW。2025年完成资本开支567亿元（新增风电/光伏为2.4/5.4GW）、占年初规划值694亿元的82%，为风电不及预期影响；2026年规划资本开支621亿元，其中风电305亿元、光伏72亿元、火电117亿元，期待后续装机陆续投产贡献增量。盈利预测、估值与评级全国布局综合能源龙头，重视市值管理及股东回报。考虑到26年内电价下降优于此前预期，我们调整公司2026-2028年归母净利润预测至129/139/148亿元，剔除永续债利息后的EPS为0.68/0.74/0.80元；公司股票现价对应A股PE估值为8.4/7.8/7.3倍，维持“买入”评级。风险提示煤价持续上行风险；发电利用小时、上网电价不及预期风险。
2026-04-02 西南证券韩晨,巢...买入华能国际(600011)
华能国际(600011) 投资要点事件：公司发布2025年年报，全年实现营收2292.9亿元，同比下降6.6%；实现归母净利润144.1亿元，同比增长42.2%；实现扣非归母净利润134.8亿元，同比增长28.1%；根据公告，公司计划每股派发现金红利0.4元人民币（含税），对应3/24日收盘价公司动态股息率达5.3%。煤机度电利润3.9分/千瓦时，火电盈利能力持续提升。2025年公司完成上网电量4375.6亿千瓦时，同比-3.4%，其中煤机/燃机上网电量同比分别-7.9%/+7.3%，受新能源等清洁能源挤占煤机发电空间等因素影响，公司煤电发电量同比下滑；2025年公司煤炭采购均价同比-12.5%，境内火电厂售电单位燃料成本为266.88元/兆瓦时，同比下降11.1%。经测算，2025年公司煤电/燃机度电利润分别达0.039/0.044元/千瓦时，同比2024年分别提升0.0197/0.0037元/千瓦时。新能源盈利承压，光伏资本开支下滑。2025年公司新增并网新能源装机容量7.7GW，风电/光伏分别新增2.5/5.2GW；全年风电/光伏板块分别实现税前利润56.1/28.8亿元，同比分别-17.2%/+5.8%；经测算，2025年风电/光伏度电利润同比分别达0.137/0.111元/千瓦时，同比分别下滑0.046/0.039分/千瓦时；2026年公司计划资本开支分别为305/72亿元，光伏资本开支下滑。新加坡/巴基斯坦利润总额同比分别-5.7/-1.1亿元。2025年新加坡/巴基斯坦业务分别实现利润总额21.1/8.6亿元，同比分别-21.3%/-11.6%，新加坡利润下降主要系是新加坡电力市场需求放缓、电价政策调整及快速响应机组投运，导致市场电价同比下降。盈利预测与投资建议。预计公司26-28年归母净利润分别为142.8亿元/147.2亿元/152.6亿元，对应EPS分别为0.91/0.94/0.97元，维持“买入”评级。风险提示：煤价电价波动风险，新能源发展不及预期风险。
2026-03-30 国金证券姜涛,许...买入华能国际(600011)
华能国际(600011) 业绩简评 2026 年 3 月 24 日晚间公司披露 2025 年报，全年实现营收 2293 亿元，同比-6.6%；实现归母净利润 144 亿元，同比+42%，其中 Q1-4 分别为 49.7、 42.9、 55.8、 -4.3 亿元。 2025 年计提资产减值20.17 亿元（Q4 新增计提 14 亿元）、信用减值准备 1.11 亿元；减值涉及广东汕头煤电、湖南岳阳煤电、山东泗水新能源等。经营分析境内电厂分板块税前利润来看：煤电 133 亿元（同比+86%）、度电税前利润达 0.039 元（同比+0.02 元）；气电 12.7 亿元（同比+17%）；风电 56 亿元（同比-17%）、度电利润 0.137 元（同比-0.046 元、降幅 25%）；光伏 29 亿元（同比+6%）、度电利润 0.111 元（同比-0.039 元、降幅 26%）。总体而言煤电改善突出，新能源显著承压。 25 年自由现金流转正， 26 年资本开支规划 621 亿元。 2025 年公司经营现金流净额达 672 亿元（同比+33%），投资现金流净流出 573亿元，自由现金流达 99 亿元（上年同期为-133 亿元）。 2025 年完成资本开支 567 亿元（新增风电/光伏为 2.4/5.4GW）、占年初规划值 694 亿元的 82%，为风电不及预期影响； 2026 年规划资本开支621 亿元，其中风电 305 亿元、光伏 72 亿元、火电 117 亿元。全年新增装机 11.92GW，清洁能源装机比例超 40%。 2025 年公司新增投产火电 4.19GW，风电 2.38GW，光伏 5.35GW；截至 2025 年末公司在运装机达 155.87GW，低碳清洁能源占比为 41.01%，其中气电 17.70GW（占 11.4%），风电 20.62GW（占 13.2%），光伏 25.07GW（占 16.1%）。 2025 年完成上网电量 4376 亿千瓦时，同比-3.39%。分红总额持续提升，港股股息率超 7%。 2025 年度公司拟每股现金分红 0.4 元（税前），分红总额 63 亿元、占剔除永续债利息后可分配利润的 54%（上年同期为 58%， 2025 年末公司永续债余额 775亿元、较 2024 年末下降 26 亿元），对应当前 H 股股息率达 7.5%、A 股达 5.3%，股息价值凸出。盈利预测、估值与评级 2025年 3月公司发布市值管理公告至今， A/H股最大上涨 35%/68%，期间最大回撤为 20%/21%。考虑到 26 年内电价下降，我们调整公司 2026-2028 年归母净利润预测至 121/131/141 亿元，剔除永续债利息后的 EPS 为 0.60/0.66/0.73 元；公司股票现价对应 A 股 PE估值为 9.7/9.0/8.3 倍，维持“买入”评级。风险提示煤价持续上行风险；发电利用小时、上网电价不及预期风险

公司高管

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高管姓名职务年薪(万元) 持股数(万股) 简历
王葵董事长,法定代... 16.6 0 点击浏览
王葵,1967年2月出生。现任华能国际董事长、党委书记,华能集团总经理助理。曾任华能新疆开发有限公司副总经理、党组成员(2007年8月至2008年11月援疆任克孜勒苏柯尔克孜自治州党委常委、副州长),华能国际山西分公司副总经理、党组副书记,总经理、党组副书记(主持工作),华能集团规划发展部主任,华能集团副总经济师兼规划发展部主任,华能集团火电建设中心主任、工程技经管理中心主任。毕业于北京大学光华管理学院高级管理人员工商管理专业,工商管理硕士。正高级工程师。
刘安仓总经理,非独立... 42.5 0 点击浏览
刘安仓,1968年12月出生。现任华能国际董事、总经理、党委副书记。曾任华能集团办公厅副主任,华能国际上海分公司副总经理、党组书记,华能集团董事会办公室主任、办公厅副主任,华能(广东)能源开发有限公司董事长、党委书记。毕业于西安交通大学高级管理人员工商管理专业,工商管理硕士。正高级工程师。
秦海峰副总经理,首席... 123.2 0 点击浏览
秦海峰,1968年2月出生。现任华能国际副总经理、党委委员、总法律顾问、首席合规官,华能国际电力燃料有限责任公司执行董事,海南核电有限公司董事,长江环保科技公司董事,华能清能院董事。曾任华能南通电厂厂长,华能国际江苏分公司副总经理、党组成员,华能新疆能源开发有限公司执行董事、总经理、党组副书记,华能山东发电有限公司总经理、党委副书记,华能甘肃能源开发有限公司董事长、党委书记。毕业于西安交通大学,工程硕士。正高级工程师。
杜灿勋副总经理 121 0 点击浏览
杜灿勋,1968年1月出生。现任华能国际副总经理、党委委员、工会主席,中国华能集团燃料有限公司副董事长。曾任华能景洪水电工程建设管理局局长、电站党委书记兼景洪电厂厂长,华能集团生产管理部副主任,华能西藏雅鲁藏布江水电开发投资有限公司执行董事、党委书记,华能集团西藏分公司执行董事、总经理。毕业于中南大学信息工程学院控制科学与工程专业,博士研究生。正高级工程师。
鲁新副总经理 -- 0 点击浏览
鲁新,1975年2月出生。现任华能国际副总经理、党委委员。曾任华能国际燃料部(公司)财务处(部)处长(主任),中国华能集团燃料有限公司总会计师、党组成员兼财务部主任,副总经理、总会计师、党委委员,董事、总经理、党委副书记,华能集团财务与资产管理部主任。毕业于山东大学管理学院政治经济学专业,经济学硕士。正高级会计师。
杜大明非独立董事 -- 0 点击浏览
杜大明,1966年11月出生。现任华能国际董事,华能集团副总经济师。曾任华能集团办公厅主任,华能国际董事会办公室主任,华能国际副总经理、党组成员、总法律顾问、董事会秘书,华能集团电力开发事业部常务副主任、页岩气开发利用办公室副主任、绿色煤电有限公司副总经理,华能开发副董事长、总经理、党委副书记,华能集团股权管理中心常务副主任。毕业于华北电力大学电力系统及其自动化专业,硕士研究生。高级工程师。
曹欣非独立董事 -- 0 点击浏览
曹欣,1971年7月出生。现任华能国际董事,河北建设投资集团有限责任公司总经理、副董事长,燕山发展(燕山国际投资)有限公司总经理,河北建设能源投资股份有限公司董事长,新天绿色能源股份有限公司董事长。曾任河北建设投资集团有限责任公司副总经理,新天绿色能源股份有限公司总裁,河北省建设投资公司总经理助理兼公用事业二部经理。毕业于中国人民大学国民经济学专业,博士学位。正高级经济师。
丁旭春非独立董事 -- 0 点击浏览
丁旭春,1967年1月出生。现任华能国际董事,江苏省国信集团副总经理、党委委员兼安全总监。曾任江苏国信靖江发电有限公司副总经理、总经理、党委副书记、党委书记、董事长,江苏国信扬州发电有限责任公司党委书记、董事长。毕业于东南大学,大学学历,工程硕士。研究员级高级工程师。
周奕非独立董事 -- 0 点击浏览
周奕,1967年9月出生。现任华能国际董事,华能集团总法律顾问(副总师级)、首席合规官,中国管理科学学会常务理事。曾任华能集团办公厅秘书处处长、办公厅副主任,华能国际经理工作部经理,华能集团企业管理部主任、企业管理与法律合规部主任、企法部(改革办)主任。毕业于中国人民大学经济学系政治经济学专业,经济学硕士,管理学博士。正高级经济师。
李来龙非独立董事 -- 0 点击浏览
李来龙,1968年10月出生。现任华能国际董事,华能集团副总经济师兼战略部(战新部)主任,中国电机工程学会能源气象专业委员会副主任委员,中国电机工程学会海上风电技术专业委员会副主任委员,新能源智能发电与设备专业委员会主任委员,中国气象局能源气象重点开放实验室学术委员会副主任委员。曾任华能南京电厂厂长,福州电厂厂长,华能江苏分公司副总经理,华能集团规划发展部副主任、主任,华能集团新能源事业部主任。毕业于西安交通大学能源与动力工程系反应堆工程专业,工学学士,工商管理硕士。正高级工程师。

并购重组

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公告日期交易标的交易金额(万元) 最新进展
2026-02-12华能石岛湾核电开发有限公司152368.93实施中
2025-05-29华能董家口(青岛)热电有限公司实施中
2025-05-29基础设施项目实施中

主营业务

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按行业主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元) 成本比例
电力及热力22096134.2796.3718150943.1097.07
其他(补充)800349.553.49523045.802.80
港口服务21814.070.1016184.090.09
运输服务10507.910.058898.210.05

按产品主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元) 成本比例
电力及热力22096134.2796.3718150943.1097.07
其他(补充)800349.553.49523045.802.80
港口服务21814.070.1016184.090.09
运输服务10507.910.058898.210.05

按地域主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元) 成本比例
中国境内20276114.0388.4316545772.4088.48
中国境外1852342.218.081630253.008.72
其他(补充)800349.553.49523045.802.80

流通市值：822.63亿			总市值：1174.22亿
流通股本：109.98亿			总股本：156.98亿