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上海电力

(600021)

  

流通市值:237.12亿  总市值:255.20亿
流通股本:26.17亿   总股本:28.17亿

上海电力(600021)公司资料

公司名称 上海电力股份有限公司
上市日期 2003年10月14日
注册地址 上海市中山南路268号
注册资本(万元) 28167436450000
法人代表 林华
董事会秘书 陈文灏
公司简介 上海电力股份有限公司(简称“上海电力”,股票代码:600021.SH)是一家集清洁能源、新能源、智慧能源科技研发与应用、现代能源供应和服务于一体的现代能源企业。 上海电力地处长江经济带的龙头城市上海,起源于1882年,是中国电力诞生的见证者,是中国电力大发展的参与者。公司改制成...
所属行业 电力行业
所属地域 上海
所属板块 新能源-机构重仓-预盈预增-核能核电-太阳能-长江三角-风能-融资融券-国企改革-中证500-沪股通-证金持股-MSCI中国-天然气-氢能源-富时罗素-标准普尔-碳交易-绿色电力-央企改革
办公地址 上海市中山南路268号
联系电话 021-23108800,021-23108718
公司网站 www.shanghaipower.com
电子邮箱 shanghaipower@spic.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电力行业4157033.9298.043259154.2598.46
其他行业44030.881.0436560.971.10
其他(补充)39110.900.9214488.030.44

    

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-08-30 国信证券 黄秀杰,...买入上海电力(6000...
上海电力(600021) 营收稳健增长,归母净利润持续改善。2023H1,公司实现营收202.46亿元(+25.36%),归母净利润7.88亿元,扣非归母净利润7.56亿元,实现扭亏为盈。其中,第二季度单季营收99.04亿元(+27.49%),归母净利润4.53亿元,同比大幅改善。公司营业收入增长主要系风光新能源装机增长及土耳其胡努特鲁燃煤电项目于2022年6月投产使得发电量增加,同时上网电价同比增加亦有贡献;2023H1,公司发电量350.41亿千瓦时(+27.64%),上网电量334.99亿千瓦时(+27.72%),平均上网电价(含税)为0.62元/kwh(+4.60%)。公司归母净利润实现扭亏为盈主要系煤电燃料成本下降影响,2023H1公司入厂标煤单价(含税)为1219.67元/吨(-12.08%)。 煤价持续处于低位,火电盈利仍有进一步改善空间。2023年上半年,国内煤炭产能继续释放、进口煤大幅增长,煤炭供应能力稳步提升,同时由于部分行业用煤需求增幅有限,煤价逐步回落。当前,国内港口及电厂电煤库维持在较高水平,煤价处于低位,有利于公司煤电盈利持续改善。 新能源装机规模持续增长,积极拓展项目资源。2023H1,公司新能源新增装机容量23.04万千瓦,其中风电4万千瓦、光伏19.04万千瓦;截至2023H1,公司风光新能源累计装机容量为842.25万千瓦,其中风电392.41万千瓦、光伏449.84万千瓦。2023H1,公司大力开发西部基地级新能源项目,积极推进华东区域清洁能源项目落地,加快县域能源资源开发,已获取上海45万千瓦海上风电、甘肃宕昌20万千瓦风电、广西自治区25万千瓦风电光伏等共90万千瓦竞配容量,未来新能源项目投运将驱动公司业绩持续增长。 风险提示:用电量下滑;煤价上涨;电价下滑;新能源项目投运不及预期预期;行业政策变化。 投资建议:下调盈利预测,维持买入评级。由于新能源新增装机增长不及预期,下调盈利预测,预计2023-2025年公司归母净利润分别为21.2/30.5/36.2亿元(2023-2025年原预测值分别为26.5/32.9/38.9亿元),同比增长561.5%/43.5%/18.9%;EPS为0.75、1.08、1.29元,当前股价对应PE为12.2/8.5/7.2x。给予公司2024年10-11倍PE,对应10.81-11.89元/股合理价值,较目前股价有18%-29%的溢价空间,维持“买入”评级。
2023-04-07 国信证券 黄秀杰,...买入上海电力(6000...
上海电力(600021) 核心观点 收入大幅增长,净利润扭亏为盈。2022年,公司实现营业收入391.61亿元(+27.00%),归母净利润3.21亿元,扣非归母净利润1.38亿元。公司收入增长主要系风电、太阳能发电装机容量和发电量较上年同期增长,以及土耳其EMBA公司负责建设的胡努特鲁燃煤电站项目投运所致。公司归母净利润扭亏为盈,主要系公司风电、光伏发电量增加以及电价上涨所致。2022年,公司平均上网电价为0.55元/KWh,同比增长21.73%。 进口煤供应增加,煤价中枢或有所下行,助力公司火电业务盈利修复。随着印尼、印度煤炭产量提升,蒙煤、俄煤、澳煤的进口采购机会增加,进口煤对国内煤炭供应的补充作用增强。需求方面,非化石能源电量占比将在2023年继续提高,煤炭消费增速或将进一步放缓。政策保障下电煤中长期合同签约履约率将得到提升,预计煤炭市场供需将有所缓解,未来煤价中枢将有所下移,公司火电业务盈利有望迎来进一步修复。 风光新能源装机规模稳步增长,项目储备资源充足,未来加快建设驱动业绩增长。2022年,公司新增风光新能源装机容量53.32万千瓦,其中新增风电、光伏装机容量8.57、44.75万千瓦。截至2022年,公司控股装机容量为2091.53万千瓦,其中煤电、气电、风电、光伏发电装机容量分别为984.8、287.52、388.41、430.80万千瓦。资源储备方面,公司在新疆、甘肃、内蒙古等实现储备项目容量超过1300万千瓦。根据公司经营计划,2023年,公司在如期推动火电项目开发建设的同时,确保国内新能源实现核准790万千瓦、开工460万千瓦、投产680万千瓦(含并购项目340万千瓦),力争实现核准1100万千瓦、开工600万千瓦、投产1000万千瓦(含并购项目540万千瓦);此外,境外新增落地项目100万千瓦左右。 风险提示:用电量下滑;煤价持续高位;电价下滑;新能源项目投运不及预期;行业政策变化。 投资建议:由于公司加快新能源项目开发及煤价下行预期下火电盈利改善,上调盈利预测。我们预计2023-2025年公司营业收入分别为406.5、453.2、492.7亿元(2023、2024年原值为401.1、413.8亿元),同比增长3.8%、11.5%、8.7%;归母净利润分别为26.5、32.9、38.9亿元(2023、2024年原值为24.6、31.8亿元),同比增长752.1%、24.2%、18.4%;EPS为0.94、1.17、1.38元,当前股价对应PE为10.6、8.5、7.2x。给予公司2023年12-13倍PE,对应11.28-12.22元/股合理价值,较目前股价有15%-24%的溢价空间,维持“买入”评级。
2023-04-02 川财证券 孙灿上海电力(6000...
上海电力(600021) 事件 公司发布2022年年报:2022年年度实现营业收入391.61亿元,同比上涨27.00%;实现毛利75.15亿元,同比增长63.03%;实现归属母公司净利润3.21亿元,同比上涨111.47%。 2022年收入增长超出我们的预期,但利润增长低于我们的预期 2022年年度实现营业收入391.61亿元,同比上涨27.00%;实现毛利75.15亿元,同比增长63.03%;实现归属母公司净利润3.21亿元,同比上涨111.47%。全年实现综合毛利率19.19%,与2021年全年相比提高了4.14个百分点,与2022年第四季度相比降低了0.86个百分点。 公司2022年收入增长超出我们的预期,但利润增长低于我们的预期,主要是公司发电业务收入增速远超我们预期。2022年度,公司累计发电637.28亿千瓦时,同比增长6.67%,但营业收入同比增长27.00%,主要是公司平均销售电价超预期上涨。同时,公司全年综合毛利率19.19%,净利率4.05%,略低于我们21.15%和5.05%的预期。 公司电力业务收入超预期增长主要是销售电价超预期,但公司财务费用控制得当,整体费用率同比明显下降 2022年1-12月,公司完成合并口径发电量637.28亿千瓦时,同比上升6.67%,上网电量609.16千瓦时,同比上升7.57%。公司合并口径煤折标煤单价(含税)1461.32元/吨,同比上升17.86%。 公司着力抓好燃料保供控价,致力于提高燃煤长协履约率,在沪区域煤价对标差距大幅缩小,同时加强厂内管理,严控热值差和损耗,降控燃料成本。同时公司电力均价上涨超预期,区域优势明显。但电力业务毛利率修复仍略低于我们的预期。公司降杠杆与政策争取成效显著,财务费用增长明显放缓。2022年末资产负债率72.63%,同比下降3.13个百分点,公司2022年财务费用增加值低于我们的预期,财务费用率以及整体费用比率同比继续下降,表现好于我们预期。 盈利预测 公司2022年利润表现低于我们的预测,我们根据公司2022年的经营情况,适当调整盈利预测。预计公司2023-2025年,可实现营业收入483.93、598.73和741.55亿元,归属母公司净利润5.77、8.16和11.99亿元,总股本28.17亿股,对应EPS0.20、0.29和0.43元。2023年3月30日,股价9.79元,对应市值276亿元,2023-2025年PE约为48、34和23倍。 风险提示:新能源项目建设不及预期风险,绿电交易与溢价不及预期风险,可再生能源补贴回款低于预期的风险,经济恢复低于预期,电价上行低于预期。
2022-11-14 国信证券 黄秀杰,...买入上海电力(6000...
上海电力(600021) 核心观点 收入稳步增长,净利润大幅下滑。2022年前三季度,公司实现营业收入278. 28亿元(+25.52%).归母净利润2. 21亿元(-50. 99%),扣非归母净利润0.73亿元(-79. 52%)。2022年第三季度单季度,公司实行营业收入116. 78亿元(+48.77%).归母净利润2. 69亿元,扣非归母净利润2.10亿元,实现同比扭亏为盈。公司收入增长主要系发电量和电价增加。前三季度,公司发电量465. 27亿千瓦时(+3.88%).上网电量444. 27亿千瓦时(+4.28%),平均上网电价为0. 61元/kwh (+22. 00%)。净利润出现大幅下降主要系燃料成本增加影响。 公司火电业务盈利有望持续修复。国家政策推动煤炭保供调价,煤炭长协覆盖率、执行率和履约率提升,公司火电燃料成本有望下行;同时,煤电市场化交易电价上浮,对冲燃料成本压力,2022Q3,公司市场化交易电量298. 01亿千瓦时,占上网电量比例为67. 08%.同比增加70. 66%。 非公开发行完成,加快海上风电项目开发。2022年7月,公司完成非公开发行。本次非公开发行对象为公司控股股东国家电投集团,发行股份数量为19957. 94万股.发行价6.17元/股,募集资金12. 31亿元,用于150万千瓦的海上风电项目建设。随着募集资金到位,公司将加快募投海上风电项目建设,风光新能源装机规模持续增加,推动公司业绩增长。 土耳其胡努特鲁燃煤发电项目投运,逐步释放利润。公司土耳其胡努特鲁燃煤发电项目1号、2号机组分别于2022年6月、10月投运商业运行,该项目共建设两台66万千瓦超超临界燃煤发电机组,总装机容量1 32万千瓦,预计每年可向土耳其供应电力约90亿千瓦时。土耳其胡努特鲁燃煤发电项目投运,一方面公司装机规模增长,发电量规模进一步增加;另一方面,土耳其电价大幅上浮,项目盈利性较好,显著增厚公司利润水平。 风险提示:行业政策不及预期;用电量下滑;煤价持续高位;电价下滑;新能源项目投运不及预期。 投资建议:预计归母净利润分别为9.4、24.6、31.8亿元.2023-2024年同比增长163%、29%;EPS为0.36、0.94、1.22元,当前股价对应PE为27.2、10.4、8.0X。公司火电业务盈利修复有望持续,且土耳其项目投运带来新的利润增长点,同时公司持续推进风光新能源项目建设和大力发展综合智慧能源等三新产业,拓展业绩新增量。给予公司2023年12-13倍PE,对应11. 28-12. 22元/股合理价值,较目前股价有16%-25%的溢价空间,首次覆盖,给予“买入”评级。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
林华董事长,法定代... 65.25 -- 点击浏览
林华,现任本公司董事长、党委书记。曾任中电投贵州金元集团股份有限公司副总工程师兼水电部主任,贵州中水能源股份有限公司董事长、总经理,中电投贵州金元集团股份有限公司副总经理、党委委员,国家电投集团新疆能源化工有限责任公司董事、总经理、法定代表人、党委副书记,国家电投集团新疆能源化工有限责任公司董事长、党委书记。
黄晨副总经理 232.91 -- 点击浏览
黄晨,现任本公司副总经理。曾任山西神头发电有限责任公司总经理,安徽淮南平圩发电有限责任公司、淮南平圩第二发电有限责任公司总经理,中国电力国际有限公司总工程师、党组成员、副总经理,中国电力国际发展有限公司总工程师、副总裁。
陈文灏副总经理,董事... 67.49 -- 点击浏览
陈文灏,现任本公司副总经理、总会计师、董事会秘书。曾任上海电力燃料有限公司副总经理、总会计师,上海电力股份有限公司财务部主任,财务总监。
李峰副总经理 67.19 -- 点击浏览
李峰,现任本公司副总经理。曾任上海上电漕泾发电有限公司副总经理,上海漕泾联合能源有限公司总经理、党总支书记,吴泾热电厂党委书记兼副厂长兼上海吴泾发电有限责任公司副总经理,淮沪煤电、淮沪电力有限公司副总经理兼田集发电厂厂长兼党委副书记,上海上电漕泾发电有限公司总经理、党委副书记兼漕泾联合能源有限公司党总支书记、总经理。
陈晓宇副总经理 63.27 -- 点击浏览
陈晓宇,现任本公司副总经理。曾任国家电投集团河南电力有限公司安全与环境保护监察部主任、国家电投集团湖北新能源有限公司总经理、党委副书记、国家电力投资集团公司安全质量与环保部高级经理、安全质量环保部处长、副主任。
潘龙兴副总经理 61.56 -- 点击浏览
潘龙兴,现任本公司副总经理。曾任淮沪煤电有限公司田集发电厂厂长兼党委副书记、二期筹建处主任,上海上电漕泾发电有限公司总经理兼党委副书记,上海电力股份有限公司战略与管理提升部(体制改革办公室)主任,上海电力可再生能源管理中心党委书记、主任,上海电力新能源发展有限公司、上海上电新达新能源科技有限公司董事长,上海电力股份有限公司总经理助理、火电部主任,上海电力巴基斯坦KE项目团队负责人。
田建东副总经理 42.6 -- 点击浏览
田建东,现任本公司副总经理。曾任中电国际(中国电力)生产运营部总经理,四川中电福溪电力开发有限公司党委书记、董事长,中国电力成都代表处首席代表,平顶山姚孟发电有限责任公司党委书记、总经理,平顶山姚孟电力工程有限责任公司总经理,平顶山姚孟电力实业有限责任公司总经理,中电国际新能源控股有限公司党委委员、副总经理,国家电投风电产业创新中心副主任。
杨敬飚董事 -- -- 点击浏览
杨敬飚,现任国家电力投资集团有限公司专职董事。曾任五凌电力中水公司执行董事、总经理,五凌电力湖南分公司总经理,五凌电力有限公司清水江分公司董事长兼三板溪水电厂厂长兼党总支部书记,五凌电力规划发展部部长、清水江公司董事长,五凌电力有限公司总经理助理、兼规划发展部部长、人力资源部主任。
黄国芳董事 -- -- 点击浏览
黄国芳,现任国家电力投资集团有限公司专职董事。曾任水利部国际合作与科技司主任科员、中国电力投资集团公司海外事业部项目管理处副处长、外事管理处处长,国际业务部商务协调处处长、副主任,国家电力投资集团公司国际业务部副主任、国家电投集团云南国际电力投资有限公司党委委员、副总经理,伊江上游水电有限责任公司副总经理。
粟刚董事 -- -- 点击浏览
粟刚,现任国家电力投资集团有限公司专职董事。曾任五凌公司人力资源部副部长、新疆分公司总经理、党总支书记,五凌电力有限公司规划发展部部长,国家电力投资集团有限公司西藏分公司党委委员、副总经理,总经理、党委书记。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-08上海电力大丰海上风电有限公司董事会预案
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